Index

Análisis Fundamental
Capítulo 1 – ¿Qué es el análisis fundamental?
Diferencias clave entre el análisis fundamental y el análisis técnico
¿Para qué sirve el análisis fundamental?
Recopilación y análisis de los datos
Datos macroeconómicos
Datos microeconómicos
Dificultades operativas en la aplicación del análisis fundamental
Capítulo 2 – Presupuesto operativo y Análisis Fundamental
Estructura presupuestaria
Situación patrimonial
Declaración de ingresos
Nota complementaria y estado financiero
Análisis de los indicadores de balance útiles para el Análisis Fundamental
Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation
Return On Equity (Retorno del Patrimonio)
Return On Investment (Retorno de la inversión)
Capítulo 3 – Análisis Fundamental en el Mercado de Valores y Forex
El mercado de valores: análisis sectorial y valoración de empresas
El valor intrínseco de las acciones
El modelo de actualización de los dividendos
El Método de Múltiples mercados
Bienes raíces
Análisis fundamental en el Forex
Política Monetaria de los Bancos Centrales
La economía
La tendencia de los commodities: Oro y productos petrolíferos
Conclusiones
Análisis Fundamental
Los orígenes del análisis fundamental se remontan a un tiempo lejano, pero
sin embargo sigue siendo un pilar fundamental para el estudio y la
interpretación de los activos financieros. Ser capaz de hacer malabares con
este tipo de análisis puede ser muy útil para evaluar la economía y los
sectores del mercado, para aprender a gestionar e invertir con prudencia y
conciencia.
Aquellos que deseen invertir a través del uso de Análisis Fundamental pero
no sean
profesionales en este campo, pueden encontrar considerables dificultades, sin
embargo, gracias a un estudio de la materia podrán adquirir las habilidades
para interpretar correctamente las señales del mercado. De hecho, la premisa
de este análisis es precisamente la interpretación de los datos, a diferencia del
Análisis Técnico que proporciona los indicadores y recursos necesarios.
El uso del Análisis Fundamental puede ser una gran herramienta de estudio,
pero lo será aún más si se combina con Análisis Técnico. El trabajo del
analista fundamental es investigar e interpretar los datos financieros en el
mercado, los indicadores y parámetros establecidos por el Análisis Técnico,
para lograr los mejores resultados posibles.
Capítulo 1 – ¿Qué es el análisis fundamental?
Cada inversor utiliza diferentes técnicas para tratar de anticipar los
movimientos de los mercados financieros y así obtener beneficios. Una de las
técnicas más utilizadas por los traders se llama Análisis Fundamental.
Independientemente de la experiencia del inversor, el Análisis Fundamental
facilita la explicación, a través de datos, de lo que en realidad se está
produciendo en un mercado financiero hipotética o lo que puede suceder con
la tendencia en los siguientes períodos.
Muchas personas han intentado varias veces entrar en el mundo del trading,
pero, al no tener una estrategia real de análisis de mercado y gestión de
dinero, han puesto fin a su experiencia con el fracaso. De hecho, mirar los
datos proporcionados por instituciones e institutos de investigación puede ser
completamente inútil, ya que las estadísticas son incomprensibles: el trader
inexperto no es capaz de explotar esta información, seleccionándola y
entrando en ella dentro de un patrón lógico.
Lo que distingue el análisis fundamental de cualquier otra técnica de análisis
de mercado es la posibilidad de imprimir su estrategia no en hechos
históricos o pasados, sino en lo que está sucediendo en el momento exacto en
el que decide invertir.
Por lo tanto, el Análisis Fundamental es responsable de observar y examinar
el desempeño del negocio, de estudiar su capacidad para mejorar en el futuro
y cómo puede crecer. De esta manera el trader tiene una imagen completa de
la tendencia del mercado. Por supuesto, puede ser contraproducente centrarse
en el análisis fundamental. De hecho, es importante que un trader amalgame
los datos y estadísticas de diferentes técnicas de análisis, con el fin de
aumentar las posibilidades de lograr el éxito en la realización de la actividad
comercial.
Sin embargo, es bien sabido que muchos traders deciden dejar
completamente este tipo de análisis, centrándose en otras técnicas. Un nuevo
trader que mira fuera del mercado Forex o de cualquier otro mercado
financiero utilizando el análisis fundamental puede, por lo tanto, empezar por
delante de otros inversores, logrando hacer frente a otros competidores y
permanecer activamente en el mercado a largo plazo.
Por lo tanto, el análisis fundamental no se centra en los elementos visibles
que caracterizan una tendencia, como el precio de un instrumento financiero
determinado, ni en los beneficios obtenidos de una determinada inversión,
pero se basa en el estudio de la empresa y el valor que podría generar con el
tiempo, si se optimiza correctamente. Se trata de una visión mucho más
amplia del mercado, que permite no excluir del análisis algunos elementos, a
veces fundamentales, que de otro modo se habrían pasado por alto.
El análisis fundamental está generalmente orientado a largo plazo, ya que es
imposible identificar cuál puede ser la tendencia a corto plazo, ya que el
negocio es una cifra muy variable y propensa a cambios estacionales, debido
a las estrategias adoptadas por las empresas.
En última instancia, el Análisis Fundamental es responsable de analizar y
estudiar la salud de una empresa determinada o un activo financiero. El
análisis fundamental debe aplicarse de forma coherente, a fin de comprobar si
el bienestar de la empresa o del mercado está creciendo o disminuyendo y
cuáles son las consecuencias de algunos acontecimientos económicos. El
trader debe tener conocimiento de todos los elementos que caracterizan los
activos y la economía de la empresa, pero también el rendimiento de este
último, que sólo puede ser examinado aplicando una serie de índices a las
partidas que componen el balance operativo.
El Análisis Fundamental tiene como objetivo, dependiendo de la empresa o
activo analizado, un conjunto de objetivos, que pueden ayudar al trader a
tomar las decisiones de inversión correctas:
- En primer lugar, la valoración de la empresa, para asegurar una mayor
probabilidad de ganancias en la realización de operaciones a largo plazo;
- En segundo lugar, la evaluación de la tendencia macroeconómica, con un
análisis en profundidad de los aspectos de la producción local, que son
capaces de influir en el desempeño de la empresa o activo;
- En tercer lugar, la evaluación de las opciones administrativas y estratégicas
de cada empresa capaces de influir en el activo, pero también de las
decisiones adoptadas por los dirigentes políticos con el foco de los efectos de
estas opciones en el mercado;
- Por último, la evaluación detallada de la relación entre rendimiento y riesgo,
con el estudio de todos los elementos que pueden alterar esta relación y con
el análisis de eventos futuros que podrían afectarla.

Diferencias clave entre el análisis fundamental y el análisis técnico

El análisis fundamental, por las características y objetos examinados,
representa la antítesis del análisis técnico.
Este último es utilizado por los traders para profundizar la tendencia histórica
del precio de un instrumento financiero dado, con el fin de identificar una
coincidencia en el comportamiento de la tendencia y, sobre la base de esto,
asumir lo que será su evolución futura. Por lo tanto, el análisis técnico no
examina el negocio y los índices presupuestarios, pero centra su atención en
los precios y gráficos que informan de las fluctuaciones de la misma.
Todo el Análisis Técnico, de hecho, se basa en el concepto de que todos los
hombres, y en particular los que actúan dentro de los mercados financieros,
llevan a cabo sus acciones de manera repetitiva. Esta idea está
particularmente ligada al hecho de que las acciones humanas están
impulsadas por el instinto: cuando la tendencia es favorable la imparable
euforia lleva a los sujetos a abrir cada vez más posiciones; por el contrario, la
depresión debido a la incapacidad para anticipar la evolución de la tendencia
lleva a los traders a posiciones cercanas. Estas dos emociones,
completamente irracionales, se ponen el acto n de una manera casi monótona,
empujando la tendencia hacia arriba o hacia abajo. El Análisis Tecnico por lo
tanto trata de entender cuál es el estado de ánimo de los traders, con el fin de
anticipar la evolución de la tendencia.
Todo esto no está cubierto por el Análisis Fundamental, que en cambio se
centra únicamente en los datos difundidos y hechos públicos por las agencias
de estadísticas y los presupuestos de las empresas financieras individuales.
Sin embargo, esta información se considera incompleta y debe analizarse con
la ayuda de fórmulas matemáticas financieras.
Otra distinción entre estos dos tipos de análisis es el momento en que se
decide la entrada o salida del mercado. De hecho, el analista técnico espera la
apertura, o cierre, de una posición hasta que el precio haya asumido un cierto
valor. Esto implica que el trader tiene que observar constantemente y casi
obsesivamente la tendencia y la evolución del nivel de precios. Un método
alternativo es confiar en el llamado Sistema de Trading, que es un sistema
automatizado que actúa de forma totalmente autónoma en el mercado
financiero sobre la base de la estrategia establecida por el inversor. El análisis
fundamental, en cambio, se refiere a dos elementos en el mercado: el valor
real del activo y el valor de mercado. Cuando el valor real es superior al valor
de mercado, el analista fundamental tiende a abrir una posición en el
mercado. Por el contrario, la posición debe cerrarse en el momento en que el
valor de mercado supere el valor real.
Profundizando estas dos técnicas de enfoque de mercado diferentes, se puede
decir que el analista clave concentra sus fuerzas en la fase inicial del
comercio, o sea, la de la recopilación de datos y el estudio de la información,
mientras que el analista requiere más esfuerzo al observar la tendencia, es
decir, durante la fase inmediatamente anterior o salida del mercado. En este
último caso, sin embargo, el estrés podría llevar fácilmente al trader al error:
los mercados están de hecho demasiado agitados y aprovechando el momento
adecuado para tomar su decisión puede resultar realmente complicado.
En general, sin embargo, es imposible definir a priori qué técnica de análisis
es mejor entre los dos, siendo ambos tipos relacionados con factores externos
y el apetito de riesgo que posee el inversor individual. Un muy buen trader es
consciente de que tanto el análisis fundamental como el técnico son muy
importantes para lograr el éxito en el mundo del trading y por esta razón la
mejor opción es utilizar ambas técnicas dependiendo de la situación o incluso
combinarlos para aumentar las posibilidades de obtener ganancias.
Por supuesto, independientemente del análisis por el que se opte, es esencial
combinar cada uno de ellos con una adecuada estrategia de gestión de capital
y gestión de riesgos.
Además, el trader siempre debe tener en cuenta la volatilidad presente en los
mercados, y sobre la base de cada elemento hacer su propia elección de
inversión.
Como se mencionó, Análisis Técnico y Fundamental se pueden pensar un
poco como dos categorías opuestas de interpretación del mercado, pero no
por esta razón el trader no deba utilizarlos de una manera combinada. De
hecho, llevar a cabo ambos tipos de análisis puede aportar ventajas, ya que el
inversor podrá tener una idea clara del mercado, tanto a corto, como a medio
plazo o a largo plazo.
Una de las estrategias más adoptadas por los traders tanto en Forex como en
otros mercados financieros es asignar una cierta cantidad de dinero al
mercado y utilizarlo de acuerdo con las directrices establecidas en el Análisis
Técnico, mientras que la resta de la parte debe invertirse de acuerdo con los
conceptos inherentes al análisis fundamental. Se trata de intentar
indirectamente obtener beneficios a corto plazo, siguiendo el análisis técnico,
y a largo plazo, el Análisis Fundamental.

¿Para qué sirve el análisis fundamental?

El análisis fundamental también se puede utilizar en áreas distintas del
trading. Muchos gerentes, por ejemplo, utilizan los conceptos de este enfoque
para obtener predicciones, probablemente no seguras, sobre ciertas
actividades económicas que de alguna manera están relacionadas con su
propia sociedad. Al ampliar la visión del mundo económico, es posible
aplicar el análisis fundamental también para las elecciones diarias, a veces
incluso triviales, que representan la vida de los individuos. De esta manera, la
visión del futuro puede parecer menos incierta y ciertamente más brillante.
El análisis fundamental también puede ser explotado por trabajadores
individuales. Un empleado de una empresa puede analizar el balance y toda
la información financiera que debe hacerse pública de manera obligatoria,
con el fin de adivinar cuál puede ser el futuro de la empresa para la que
trabaja y, de como resultado, su propio futuro.
Los profesionales y en general los emprendedores también pueden obtener
ventajas, anticipando cualquier crisis en el sector. La capacidad de obtener y
entender cierta información, de hecho, puede permitir a estas personas buscar
la diferenciación en el mercado, con el fin de adquirir el mayor número
posible de clientes y afrontar la posible crisis de la mejor manera.
Pero el análisis fundamental también se puede utilizar para estudiar los
beneficios futuros de comprar un activo duradero. Ya sea una empresa o
cualquier entidad privada, la compra de tal activo debe tenerse
suficientemente en cuenta. Pero tal análisis también puede ser llevado a cabo
por una empresa vendedora, que estudia las posibilidades financieras y
económicas de sus clientes. Pero no sólo eso, otras entidades físicas y
jurídicas están analizando la salud de las instituciones financieras para
entender qué institución es la más importante en la cual depositar sus ahorros.
Para lograr todo esto, sin embargo, el Análisis Fundamental debe
estructurarse sobre la base de algunos pasos que, si se llevan a cabo
correctamente, garantizan su plena eficacia.
Uno de los primeros pasos que cada trader o cualquier otra entidad debe
tomar es recopilar los datos a analizar, relacionados con un activo dado, una
empresa o una institución financiera.
Gracias a la llegada de Internet, hoy en día la gente es capaz de encontrar con
él muy fácilmente los datos necesarios para llevar a cabo un estudio de este
tipo, en particular navegando por las páginas web de las diversas
instituciones gubernamentales nacionales y Internacionales.
En las encuestas realizadas por las partes interesadas se puede identificar un
segundo paso directamente en los lugares de actividad. Esto significa que si
un trader decide analizar un negocio en particular de tal manera que evalúe la
entrada en el mercado, debe ir a las ubicaciones financieras y legales de las
diversas empresas que caracterizan ese negocio y comprobar la real
participación del cliente, o la amplitud de la disponibilidad de los productos a
vender o la forma en que se organiza la empresa.
Una vez obtenidos los datos estadísticos y visuales, el analista fundamental
debe organizarlos, dividiéndolos según la naturaleza financiera. Los datos se
asignan generalmente a dos categorías: macroeconómica y microeconómica.
Cada sujeto, sin embargo, puede decidir hacer una subdivisión diferente
dependiendo de sus necesidades. Las hojas de trabajo electrónicas deben
usarse para realizar este paso.
Sin embargo, el analista clave debe continuar su trabajo en la recopilación de
datos. De hecho, es importante documentar a todas las empresas
competidoras presentes en los activos, para comprobar cuál es su estado real
de salud, pero sobre todo su actitud. De hecho, existen fases de mercado
durante las cuales las empresas parecen feroces, y decidir abrir ciertas
posiciones financieras durante estos períodos puede ser contraproducente.
Los datos recogidos deben utilizarse para realizar comparaciones, conocidas
por expertos con el término benchmark.
En realidad, la fase de recopilación de datos puede considerarse infinita para
aquellos que deciden confiar en el análisis fundamental. Por supuesto, una
vez que se hayan recopilado datos pasados y presentes de empresas,
competidores e instituciones financieras, sólo será un trabajo de
actualización, lo que implica menos esfuerzo que en la etapa inicial del
estudio.
Algunos analistas clave, especialmente si no tienen experiencia, deciden
omitir o subestimar estos pasos. De hecho, sin una base estadística y una
visión clara de la situación del mercado y la salud de las empresas
competidoras, es imposible relacionar el activo con su valor de mercado,
entender si se encuentra en un momento de subestimación o sobreestimación
de la misma.
Este enfoque lleva al analista fundamental a tener ventajas sobre cualquier
otro tema. Sin embargo, esta ventaja debe mantenerse a lo largo del tiempo, a
través de una gestión de capital adecuada, una gestión eficaz del riesgo y una
actualización constante de los datos.

Recopilación y análisis de los datos

Como se mencionó anteriormente, Internet y los diversos sitios web son la
principal fuente de la que extraer datos estadísticos, de capital y económicos
útiles para lograr un correcto análisis fundamental. Por lo tanto, se
recomienda marcar cada página web individual en un calendario económico,
que muestre todas las fechas de publicación de la información necesaria para
el análisis.
En particular, el análisis fundamental debe buscar todos los anuncios de
política monetaria, relativos a los datos o la información, que son publicados
periódicamente por los bancos centrales nacionales individuales. Además, los
datos trimestrales sobre las tendencias del PIB, es decir, el Producto Interno
Bruto, de cada nación, que indica su salud y desarrollo económico, también
son cruciales. Por último, dependiendo del tipo de análisis fundamental
realizado, es necesario recopilar datos sobre la producción del sector
manufacturero por sí solo y, en consecuencia, de toda la producción que no se
derive de este sector, en particular la industria y el sector de servicios.
Pero no sólo eso. Es importante no subestimar las cifras de inflación en un
estado determinado, lo que influye en gran medida en la tendencia de precios
de los diversos activos, pero también en aquellos que se relacionan con el
empleo y el bienestar de un país. Por último, el analista clave debe recopilar
datos para obtener los índices representativos de la confianza empresarial y
del consumidor, los datos en los balances de las empresas individuales u otros
datos económicos y de capital que se liberan por las empresas en una fecha
regular, como los datos sobre las previsiones para las tendencias futuras del
mercado que emite la Comisión Europea.
También se recomienda encontrar estadísticas y datos puros, que aún no han
sido analizados e interpretados por la prensa, ya que la situación empresarial
o de activos puede haber sido alterada, aunque no deliberadamente. Otras
veces la dificultad de encontrar información está relacionada con la diferencia
de idioma, especialmente cuando se trata de inversiones que se realizan en
países asiáticos. Así que, si usted no es capaz de interpretar un lenguaje, tal
inversión podría resultar muy peligrosa de hecho, al no tener un análisis de
apoyo fundamental y una estrategia bien pensada detrás de él.
La creación de un calendario económico, por lo tanto, es uno de los primeros
pasos necesarios para organizar tu propia actividad de recopilación de datos.
Puedes descargar calendarios que ya se han rellenado en línea, pero tendrán
que actualizarse y aumentarse según tus necesidades.
Una vez hecho este calendario, es posible analizar los diversos datos
macroeconómicos y microeconómicos presentes en cada activo individual.
Datos macroeconómicos
La macroeconomía se considera una rama de la materia financiera que se
ocupa del análisis de algunas medidas consideradas básicas para llevar a cabo
un análisis fundamental correcto.
En primer lugar, la macroeconomía se ocupa de evaluar la relación entre la
deuda y el producto interno bruto nacional, para comprender cuál es el
desarrollo real de un Estado.
En segundo lugar, la macroeconomía considera cuál es la tasa nacional de
empleo. Esta tasa se puede desglosar por edad y período estacional, de modo
que se puedan llevar a cabo diferentes investigaciones. La tasa de inflación es
también uno de los indicadores clave del análisis fundamental: esta tasa debe
ser relativamente baja para evitar que la moneda caiga en valor, pero no
excesivamente baja, con una tasa de inflación cero hay riesgos de que
terminen en recesión. Por último, la macroeconomía se ocupa de la tasa de
crecimiento económico, que pone de relieve en qué medida un país puede
obtener beneficios en el futuro y alcanzar ciertos objetivos.
Cada una de estas tasas o ratios permite al analista fundamental evaluar la
tendencia de una realidad económica determinada.
Sin embargo, la macroeconomía no se refiere a actividades individuales, sino
a mercados que se consideran sistemas agregados. Por lo tanto, el analista
está obligado a combinar los resultados individuales de la empresa con el fin
de entender cuál puede ser la evolución económica en un activo dado. El
análisis debe llevarse a cabo teniendo en cuenta los datos puros, no
procesados por otras personas u organismos.
De hecho, hay numerosos informes, también disponibles en línea, que
ofrecen algunas interpretaciones del rendimiento de los activos: sin embargo,
estas interpretaciones pueden ser inexactas, y por lo tanto es importante
confiar en tus propias habilidades en lugar de otras a disposición de terceros.
Además, estos informes pueden referirse a horizontes temporales diferentes a
los establecidos por el analista: en este sentido las interpretaciones serán
diferentes, basándose en lógicas completamente diferentes.
En esta lógica es importante dividir el comercio en dos componentes: capital
líquido, representado por pagos y recibos, y capital diferido, representado por
inversiones, créditos y deudas. Además, el analista también debe evaluar la
balanza de pagos nacional, para ver si el valor de las exportaciones supera al
de las importaciones.
Pero los analistas clave pueden utilizar sistemas que simplifiquen los datos y
la realidad económica. En particular, hay dos modelos que realizan esta tarea
de manera efectiva, Investment Saving – Liquidity Money, conocido por el
acrónimo IS-LM, y el l’Aggregate Supply – Aggregate Demand, más
simplemente conocido como AD-AS. El primero de estos dos modelos tiene
la tarea de identificar el punto de equilibrio a nivel económico, considerando
este nivel como el punto de partida para la previsión a medio plazo. El
segundo modelo, por otro lado, se centra en los procesos individuales que
llevan al mercado a un cierto punto de equilibrio, e intenta entender por qué
se producen tales procesos. Sin embargo, es erróneo excluir completamente
del análisis obtenido con estos modelos las fluctuaciones que caracterizan al
mercado a corto plazo. De hecho, estos son muy importantes para poder
definir la tendencia en el mercado en horizontes más amplios.
Por lo tanto, el análisis de los datos macroeconómicos es fundamental para
entender cuál es la evolución de algunos activos o de todo un mercado
financiero, pero también de realidades económicas mucho más amplias. Un
análisis basado en esta información puede dar lugar a resultados
sorprendentes, que pueden confirmar o contradecir los resultados de un
análisis microeconómico, pero que, sin embargo, ofrecen interpretaciones
muy importantes para entender cuál puede ser la tendencia del mercado a
largo plazo, también se consideran algunos eventos inesperados.
La ventaja del análisis de datos macroeconómicos fundamentales es que es
posible recibir información y datos relativos a las realidades económicas
observadas de forma fácil y en cualquier momento.

Datos microeconómicos
La microeconomía se opone a la macroeconomía, ya que analiza las
realidades económicas individuales, evaluando su evolución a lo largo del
tiempo. En particular, la microeconomía estudia y se centra en los cambios de
mercado de las personas, entendidas como consumidores de los bienes
producidos por las empresas y los servicios ofrecidos por las empresas, pero
también de las empresas individuales, en el doble papel de proveedores y
clientes, y, por último, organizaciones e instituciones, tanto públicas como
privadas.
Es importante que el analista fundamental entienda que los datos
macroeconómicos no tienen sentido real si no van acompañados de datos
microeconómicos.
Por otro lado, si una sola empresa, aunque sea bastante grande, despide a
algunos de sus empleados, esta elección no tendrá ningún impacto en los
datos macroeconómicos. Al mismo tiempo, sin embargo, si los despidos
afectan a más de una empresa, entonces la tasa de empleo, entendida como
magnitud macroeconómica, se verá afectada, variando su valor.
En cualquier caso, siempre es bueno comparar e integrar los datos retenidos,
con el fin de entender más en profundidad cuál es la tendencia actual del
mercado.
Los analistas fundamentales estudian los datos microeconómicos al ser
conscientes de un concepto que sustenta este entorno, es decir, qué sujetos
llevan a cabo cada acción que busca beneficios. Por lo tanto, cada empresa
vende un producto en particular dentro del mercado a un precio que es
ciertamente superior a la suma de los costos individuales incurridos para
producirlo. Si este no es el caso, de hecho, la empresa se enfrentará a una
pérdida, y en el mundo microeconómico esto no puede ser aceptado.
Por lo tanto, cada trader tendrá que seleccionar sólo inversiones que
garanticen una probabilidad suficiente de ganancias a largo plazo, mientras
que tendrá que resistir la tentación de hacer algunas inversiones siguiendo
sólo sus propios instintos.
Esta tentación, que a menudo resulta en inversiones en bancarrota, surge en
momentos delicados atravesados por los traders: han elegido el negocio
equivocado para confiar su dinero y tratar de compensar el error inicial
aumentando el riesgo Inversión.
Dificultades operativas en la aplicación del análisis fundamental
Las dificultades que surgen de la aplicación del Análisis Fundamental hacen
que muchas personas lo desprecien a favor del Análisis Técnico. Pero en
realidad, precisamente debido a esta complejidad, la mayoría de estas
personas no son capaces de utilizar este tipo de análisis. De hecho, si en el
Análisis Técnico es suficiente estudiar los diversos indicadores y
familiarizarse con ellos, en el Análisis Fundamental es esencial interpretar las
señales sobre la base de la variables económicas, financieras y sociales que
puedan intervenir en un contexto o mercado determinado.
Esta interpretación es operativamente muy compleja, ya que va más allá de la
lógica, y no es fácil no ser capaz de no ser condicionada por las emociones en
favor de la racionalidad. De hecho, un rumor es suficiente para influir en el
mercado y los precios.
Por lo tanto, la interpretación representa la principal dificultad operativa del
análisis fundamental, y se vuelve aún más compleja debido al gran número de
datos que se analizarán, cuantificables en miles de miles de indicadores que
podrían tener un impacto positivo o negativo en los precios. Para superar
esto, los analistas clave tratan de reducir los datos más importantes, para
facilitar al menos una parte de todo el proceso de análisis.
Por lo tanto, el Análisis Fundamental consiste en el estudio del entorno
macroeconómico y microeconómico de referencia, sobre la base de un
modelo econométrico bien definido que identifica las relaciones entre las
realidades económicas analizadas. Sin embargo, estos modelos no son
flexibles, o más bien sólo lo son cuando los gobiernos aplican decisiones
sobre las opciones de política económica nacional; si se utilizan para operar
en los mercados financieros, se utilizan estos modelos. no son fácilmente
adaptables, ya que se componen de variables que no se pueden controlar en el
tiempo debido a su especificidad hacia un mercado en lugar de otro. Además,
debido a la cantidad de datos a adaptar, las señales no serán oportunas.
Por esta razón, además de un profundo conocimiento de las matemáticas, el
mercado y la cronometría, es necesario tener una fuerte predisposición para la
interpretación de los datos.
En el análisis sectorial y empresarial también es difícil identificar los posibles
escenarios financieros, económicos y de capital de las empresas, con el fin de
poder estimar las corrientes de ingresos relacionadas con la renta variable de
la manera más correcta. Para ello, aquellos que deciden invertir en el mercado
utilizando el Análisis Fundamental pueden utilizar medios gratuitos o de
pago, que proporcionan información, pero que, sin embargo, están lejos de lo
que ofrecen los diversos brokers.
Se han creado varios sitios en todo el mundo que proporcionan una base de
datos gratuita útil para aquellos que quieren llevar a cabo el trading online de
una manera informada, como Financialweb, pero en Europa todavía no hay
tales sitios.
La condición previa para el análisis fundamental es el conocimiento del
análisis financiero, hecho de balances corporativos y del mercado, a través de
los diversos índices de apreciación, pero rara vez los brokers ofrecen tales
herramientas, por lo que la única manera de implementar el análisis
fundamental es convertirse en un buen analista fundamental.
Capítulo 2 – Presupuesto operativo y Análisis Fundamental
El análisis fundamental se basa en una de las principales herramientas
utilizadas en todo el entorno económico, es decir, el presupuesto operativo.
El objetivo principal de este documento es mostrar a todas las partes
interesadas, internas y externas, las llamadas partes interesadas, el desempeño
económico y de capital de la empresa. Por lo tanto, es una especie de garantía
que la empresa muestra a cada cliente potencial o inversor. Además, este
documento permite a la empresa que lo hace administrar su negocio de una
manera adecuada. Sin embargo, es una obligación legal para las empresas que
cotizan en la bolsa elaborar y publicar el balance operativo, que debe ponerse
a disposición de todos y cada uno de los inversores o partes interesadas.
Además, la apertura de las empresas a los mercados internacionales ha
obligado a la ley a intentar normalizar estos documentos de información para
facilitar una comparación entre balances de diferentes empresas o entre
balances de la misma empresa en diferentes momentos. Por supuesto, tal
comparación sólo puede hacerse entre empresas del mismo sector.
En realidad, muchos analistas clave se desvían de llevar a cabo un análisis
basado en el presupuesto, ya que a menudo no tienen las habilidades para ser
capaces de leer los índices de la manera más adecuada, malinterpretando el
desempeño del negocio. En otras ocasiones, sin embargo, el balance se puede
elaborar de una manera bastante confusa, lo que aleja a los inversores
potenciales.
Para comprender más rápidamente cuál es la salud de una realidad económica
determinada, es útil centrarse en tres documentos de los estados financieros,
es decir, la Estructura presupuestaria, la Situación patrimonial (balance) y la
Declaración de ingresos.
Estructura presupuestaria
Balance General (situación patrimonial) y la Declaración de Ingresos son los
principales documentos de la estructura presupuestaria (balance operativo), y
están acompañados, con el fin de ser explicados e integrados, por la Nota
Integrativa y el Estado Financiero.
La Situación Patrimonial tiene una estructura con secciones opuestas. En la
primera parte, es decir, a la izquierda del folleto, están las actividades; a la
derecha, sin embargo, están los pasivos. El total de las dos secciones tendrá
que coincidir para tener un balance correcto.
La Declaración de Ingresos, por otro lado, tiene una forma escalar, dividida
en cuatro secciones. A medida que avanza la redacción de la Declaración
Económica, se destacan una serie de elementos clave para poder proceder a
analizar el balance mediante el uso de indicadores.
Tanto el Balance como la Declaración de Ingresos tendrán que ser
reclasificados, para resaltar otros elementos, que en el borrador anterior no
podrían mostrarse.

Situación patrimonial
El Balance es responsable de agrupar todos los elementos activos y pasivos
de una empresa. Los activos incluyen inversiones, activos fijos, materiales,
intangibles o activos financieros, activos de trabajo, consistentes en
inventarios, desde los créditos hasta disponibilidad líquida. Las partidas
pasivas incluyen fondos de capital, riesgos y gastos, tratamiento al final de la
relación y deuda. Además de estas partidas, los devengos tendrán que
calibrarse correctamente entre activos y pasivos, dependiendo del evento
financiero.
El patrimonio neto será el resultado de la diferencia entre los activos y los
elementos pasivos. De este modo, el interesado podrá comprender cuál es el
valor real de la empresa una vez que se hayan extinguido todas las deudas
registradas en el balance.
Por lo tanto, el capital muestra cuánto capital utiliza la empresa para la
realización de una fase de producción y, por exclusión, cuántas fuentes de
financiación externas son propiedad de la empresa. Por supuesto, una
empresa sana debe actuar sobre el capital ya en su poder, sin depender de
préstamos recibidos de instituciones de crédito.
Por lo tanto, el objetivo último del Estado Fiscal de los estados financieros es
destacar tanto la estructura del capital como la situación financiera de una
sociedad determinada. Por esta misma razón, es uno de los principales
documentos que necesariamente deben ser examinados por los analistas
fundamentales.

Declaración de ingresos
La Declaración de Ingresos consta de todas las partidas relacionadas con los
costes y los ingresos que se han manifestado en un período de tiempo
determinado, que generalmente coincide con un año calendario. Observando
la declaración de ingresos, es posible adivinar si la empresa obtuvo un
beneficio durante el período de explotación, es decir, si se trata de una
empresa rentable o si está en pérdidas. En raras ocasiones la empresa cierra el
balance con un equilibrio, es decir, con una perfecta igualdad entre costes e
ingresos.
Para definir cuánto es simple el beneficio o la pérdida de una empresa: se
necesita sumar sus ingresos y costos algebraicamente. Si obtiene un valor
positivo, es decir, si los ingresos superan los costes, entonces estás en
presencia de un beneficio; viceversa, si los ingresos son inferiores a los
costes, habrá una pérdida.
Pero la declaración de ingresos proporciona muchos otros datos interesantes
para el inversor potencial. En primer lugar, puede desglosar los resultados
económicos dependiendo del producto o del sector productivo de la empresa.
De esta manera es posible adivinar el producto que se considera el caballo de
batalla de la empresa, los nuevos productos lanzados al mercado e incluso las
debilidades de la empresa. Además, a través de la declaración de ingresos es
posible analizar los activos de la empresa, comparándolo con los beneficios
obtenidos.
Otro aspecto de la declaración de ingresos es la capacidad de demostrar a
todas las partes interesadas la calidad del trabajo realizado por cada gestor
individual, dependiendo de las funciones realizadas.
Los aspectos de gestión de un negocio son uno de los aspectos más
importantes y al mismo tiempo uno de los más infravalorados dentro de un
activo. De hecho, son precisamente las ideas y estrategias puestas en marcha
por estas personas de las que depende el rendimiento real de una empresa.
Estas estrategias tendrán que lidiar con clientes, proveedores y especialmente
competidores, y llevar a la empresa a optimizar el beneficio. Pero el objetivo
no siempre se logra.
La principal diferencia entre el Balance General y la Declaración de Ingresos
es que la primera ofrece una visión estática de los activos de una empresa, es
decir, la que se encuentra en el momento de redactar los estados financieros
y, por lo tanto, al final del ejercicio; mientras que la segunda analiza y
representa una situación económica que se está evolucionando durante el año,
es decir, el flujo de ingresos.

Nota complementaria y estado financiero

Aunque es menos importante para alcanzar los objetivos fijados por un
analista clave, el balance operativo (patrimonio) también consta de otros dos
documentos, a saber, la Nota Integrativa y el Estado Financiero.
La Nota Integrativa muestra a todas las partes interesadas cómo se ejecuta el
presupuesto y cuáles son los principios adoptados en él. También tiene la
función de explicar de manera oportuna y detallada las entradas individuales
presentes. Por lo tanto, este documento desempeña un papel clave en la
normalización de los presupuestos operativos. Los principios sobre los que
llevar a cabo un presupuesto, de hecho, son diferentes y siguen lógicas y
caminos completamente opuestos, dependiendo de su visión del mercado y de
la economía. Por lo tanto, es conveniente especificar cuáles de estas rutas han
tomado los administradores para la ejecución del presupuesto y cómo cada
partida debe ser interpretada por las partes interesadas.
El Estado Financiero, por otra parte, es un documento que en Italia se
convirtió en obligatorio sólo en el año 2015, pero que sin embargo
desempeña un papel importante en la interpretación del presupuesto
operativo. Su objetivo es describir los activos líquidos, descomponiéndolos y
analizándolos, de tal manera que ofrezcan una visión clara y lúcida tanto de la
cantidad como de su evolución, se indican los valores presentes al principio y
al final. año.
Además, el Estado Financiero es responsable de analizar los flujos
financieros de sectores empresariales individuales, específicamente los
sectores operativos, de inversión y de financiación. La importancia de este
documento es asegurar que el analista fundamental tenga una visión dinámica
de los ingresos corporativos. El stock de activos estáticos no permite
profundizar la tendencia o la tendencia de la empresa en el mercado, y por lo
tanto ofrece sólo un análisis limitado de la salud de la empresa. Por lo tanto,
es necesario profundizar los flujos y analizarlos en detalle, para poder
adivinar cuál puede ser el rendimiento real del negocio.
Además, la redacción del presupuesto se basa en la aplicación de
determinados principios establecidos por la legislación nacional o por un
reglamento internacional.
Los más importantes son los relativos a: la prudencia, lo que implica que sólo
deben ponerse el balance los componentes positivos, mientras que negativos
se pueden solo sugerir a la competencia económica, lo que implica que sólo
deben incluirse los gastos e ingresos del año, sin importar el momento en el
que hayan tenido lugar las manifestaciones financieras; deben tenerse en
cuenta la función económica de las partes individuales.

Análisis de los indicadores de balance útiles para el Análisis

Fundamental
El análisis presupuestario es un paso muy complejo, que requiere
conocimientos técnicos y un conocimiento profundo de la materia. El
objetivo es obtener información que de otro modo no se puede conocer: son
en particular, datos relacionados con la gestión de la empresa.
El análisis se centra en las partidas del Estado de Activos y el Estado
Financiero para el cierre del año y ofrece indicaciones importantes, muy
útiles para el analista fundamental, que revelan cuál es el verdadero estado de
salud de la empresa. Para utilizarlos, sin embargo, es necesario reelaborar y
reclasificar los presupuestos de varias maneras, dependiendo de la finalidad
perseguida y de los elementos que deban ser explorados.

Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation

El primer indicador presupuestario importante es el denominado Earning
Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation, más conocido por el
acrónimo EBITDA. El objetivo es ofrecer al analista fundamental una visión
objetiva de la cantidad de riqueza que ha producido la empresa, sólo en su
sector característico, es decir, el principal.
También se conoce como Margen Operativo Bruto, o simplemente como
MOB. De hecho, este indicador utiliza la reclasificación de la cuenta de
resultados según el criterio del Valor Añadido para obtener un resultado
intermedio, es decir, el resultado únicamente de la gestión operativa, sin que
los gastos por intereses sigan siendo cubiertos, impuestos, o en depreciación.
Una ventaja que ofrece el cálculo del EBITDA es la capacidad de comparar
fácilmente el Margen Bruto de Operación de un balance anual con el presente
en los demás estados financieros, a fin de tener inmediatamente una visión
clara de la empresa mostrando el mejor rendimiento operativo. De hecho, la
estandarización del EBITDA se ha llevado a cabo a lo largo de los años
precisamente para fomentar una comparación por parte de los inversores,
pero también por los analistas fundamentales, que basan sus beneficios en el
estudio de las características de la empresa.

Return On Equity (Retorno del Patrimonio)

El indicador Return On Equity, más conocido como ROE, es uno de los
denominados índices de rentabilidad de capital. Este indicador se utiliza para
analizar la economía de una empresa en términos porcentuales, ya que
relaciona el resultado neto con el capital neto: por lo tanto, indica cuánto
porcentaje de la inversión se ha traducido en ingresos.
Sin embargo, para tener información real sobre el rendimiento de la empresa,
es necesario comparar el valor del ROE obtenido con los diversos indicadores
de inversión, para poder identificar cuál es el coste de oportunidad
relacionado con la inversión inicial de la empresa. La diferencia que se deriva
de esta comparación se define en el ámbito económico como una prima de
riesgo: si esto toma valor cero, entonces significa que sería inútil invertir en
esa empresa, ya que el inversor recibiría el mismo resultado haciendo una
inversión.
Return On Investment (Retorno de la inversión)
El Indicador de Retorno de la Inversión, también conocido por el acrónimo
ROI, tiene como objetivo destacar cuál es la eficiencia económica de una
empresa determinada, teniendo en cuenta sólo la gestión de las
características.
El ROI no tiene en cuenta las fuentes que se utilizan para lograr los ingresos
producidos durante el año. Como resultado, este indicador es utilizado por los
analistas clave para entender el retorno del capital invertido. Para lograr su
objetivo, ROI compara el beneficio operativo total de la compañía con el
promedio del capital invertido durante el mismo período. Sin embargo, el
analista fundamental debe tener en cuenta algunos de los defectos en este
indicador.
En primer lugar, el ROI aumenta con el paso de los ejercicios, ya que el
balance se verá cada vez más afectado por el aumento del valor de la
depreciación. Un segundo punto negativo sobre el ROI es que relaciona un
valor de acción, es decir, el capital invertido, con un flujo, es decir, los
ingresos de explotación producidos.
Capítulo 3 – Análisis Fundamental en el Mercado de Valores y
Forex
Análisis Fundamental y Análisis Técnico son las mejores metodologías para
analizar las evoluciones de los mercados financieros y, en particular, del
mercado Forex. Sin estos dos enfoques, los traders no tendrían una base
sólida sobre la cual hacer sus propias previsiones, y las inversiones podrían
resultar infructuosas.
Los traders confían en particular en el análisis fundamental para tratar de
predecir cuál podría ser la tendencia a largo plazo. Por supuesto, el Análisis
Fundamental realizado en los mercados financieros se centrará en los niveles
de precios de los instrumentos financieros, valores y divisas en el mercado en
el que el trader tiene la intención de invertir.
Es natural, sin embargo, que tal análisis sólo pueda ser llevado a cabo por un
trader experimentado o por analistas reales que llevan a cabo estos estudios
por profesión. Esto se debe a que los inversores inexpertos no tienen
suficiente experiencia para describir adecuadamente los acontecimientos
económicos que pueden afectar al mercado financiero.
En general, el Análisis Fundamental en los mercados financieros se centra en
causas macroeconómicas, es decir, todos aquellos eventos que pueden
cambiar la curva de demanda y oferta incluso en el mercado del sistema
financiero más grande del mundo, Forex.
Así que el analista dirige su mirada tanto a la tendencia de las naciones
individuales, pero también hacia una tendencia homogénea que puede unir a
un grupo de estados que tienen rasgos geográficos, etnicistas o similares
culturas, como hacia toda la evolución económica mundial. Sin embargo, lo
más importante para el mercado financiero son las decisiones tomadas por los
líderes políticos nacionales e internacionales. De hecho, tienen una influencia
directa en el desempeño económico de los Estados individuales, ya que la
correlación entre el mundo de la política y las finanzas es directa.
Otros aspectos del analista fundamental son los impactos del mundo social e
incluso del clima, tanto en el comercio como en el precio de los bienes. Estos
son aspectos que no deben subestimarse, lo que a menudo puede ayudar al
trader a comprender de antemano las fluctuaciones futuras del mercado,
generando así mayores beneficios.

El mercado de valores: análisis sectorial y valoración de empresas

Uno de los objetivos de un analista clave es entender cuál es el valor real de
las acciones, con el fin de compararla con valor inferior en el mercado. De
esta manera el trader tiene la oportunidad de invertir en valores
infravalorados, suponiendo que pronto asumirá su valor real, gracias a las
clásicas correcciones financieras del mercado.
El enfoque de análisis fundamental del mercado de valores se basa en una
serie de pasos que todo inversor debe poner en práctica. La primera fase se
refiere al análisis de todos los escenarios macroeconómicos que pueden
afectar al mercado de valores. En primer lugar, este análisis debe dividirse
por áreas geográficas y por áreas económicas. De esta manera, el trader puede
optar por los mercados considerados más favorables, dependiendo de los
resultados del análisis.
La segunda fase es el análisis sectorial. Se trata de un estudio complejo, ya
que considera todo el negocio en el mercado en el que ha elegido invertir y
examina todos los escenarios futuros posibles. El análisis sectorial está fuera
del mundo estrechamente vinculado a la economía y las finanzas, ya que
abarca temas sociales, de tipo político y cultural. Por supuesto, se requieren
ciertas habilidades y un conocimiento profundo del mercado de valores para
llevar a cabo dicho análisis.
La tercera y última fase, sin embargo, se refiere a la evaluación de las
empresas en el mercado. Esto significa que el trader debe evaluar los
balances operativos hechos públicos por cada empresa, debe reclasificar el
Balance General y el Estado de Resultados y sobre estos estados de cuenta
debe aplicar los balances. De esta manera el inversor será capaz de entender
cuál es el valor real de la empresa. Este valor tendrá que estar relacionado
con la cotización que la empresa expresa en el mercado, y en la diferencia
que resulta el trader será capaz de hacer una inversión con una probabilidad
de éxito muy superior.
El valor intrínseco de las acciones
Uno de los pasos más importantes en todo el análisis fundamental es que un
trader entienda lo que significa analizar el valor intrínseco de un activo dado.
La definición de valor intrínseco adquiere un significado bastante simple de
entender desde el punto de vista teórico, pero en la práctica puede resultar
muy difícil de obtener. Sin embargo, es necesario suponer que el valor
intrínseco de un determinado instrumento o activo financiero es un valor
conceptualmente utópico. De hecho, este valor sólo sería posible en realidad
si todos los inversores fueran sujetos totalmente racionales, que no cometan
errores y actúen eficientemente sobre puntos de referencia perfectos. Sólo de
esta manera, de hecho, se podría obtener el valor real de un producto o
mercado financiero.
Identificar este valor, sin embargo, es posible, al menos hipotéticamente. Para
ello, un analista clave debe tamizar un negocio en todos los campos, desde la
gestión hasta las estrategias adoptadas, desde las inversiones realizadas hasta
el presupuesto operativo, teniendo también en cuenta las fuentes de las que
proceden los recursos y su capacidad de convertirse en ingresos.
Una vez que el analista tenga una idea de cuál podría ser el precio intrínseco
de una determinada realidad económica, tendrá que analizar qué valor ha
adquirido en el mercado y sobre la base de ello tendrá que hacer su propia
inversión. El concepto básico en el que tendrá que basar su negociación, sin
embargo, es que a largo plazo el precio tomado por un activo financiero y su
valor intrínseco tenderán a coincidir. Así que, si el valor tomado en el
mercado por el negocio es menor que el valor intrínseco calculado, entonces
el analista estará orientado a comprar la acción, sabiendo que probablemente
coincidirán a largo plazo.
Por lo tanto, se puede decir que determinar el valor intrínseco de una acción o
activo puede ser el objetivo principal de todo el Análisis Fundamental. Una
vez que el inversor se ha dado cuenta de esto, de hecho, decidirá si hacer o no
su inversión, sabiendo ya, si se ha contado correctamente, cuál es el probable
rendimiento futuro de precio observado en el mercado.
Esta es precisamente la razón por la que los expertos en la materia han
intentado crear diferentes modelos para ayudar al inversor a recuperarse más
rápido al valor intrínseco. Algunos modelos, sin embargo, implican pasos
bastante complejos, lo que puede dar lugar a errores y a un resultado
completamente inexacto.
Sin embargo, es posible rastrear los modelos a solo dos tipos: los Dividend
Discount Models, también conocidos como modelos de descuento por
dividendos, y los Stock Market Multiples, conocidos como modelos múltiples
del mercado. Cada uno de estos modelos ha sufrido grandes cambios a lo
largo de los años, lo que ha llevado a una optimización general de todo el
Análisis Fundamental.

El modelo de actualización de los dividendos

Los Dividend Discount Models se centran en descontar el precio final de un
instrumento financiero determinado y descontar todos los dividendos que se
han pagado durante un período de tiempo determinado, que coincide con la
posesión del mismo instrumento.
Este descuento depende inevitablemente de una tasa de interés, que debe
calcularse utilizando herramientas de análisis adicionales, como el modelo de
precios de activos fijos de capital (CAPM). La lógica que caracteriza este
modelo se basa en el conocimiento y el estudio de los datos presupuestarios
hechos públicos por las empresas, a partir de los cuales es posible evidenciar
un valor intrínseco hipotético de una seguridad financiera.
El valor obtenido es, por supuesto, para ser comparado con el del mercado,
tanto para entender si es realmente confiable, y para adivinar si el negocio
está infravalorado o sobrevalorado.

El Método de Múltiples mercados

Los mismos resultados obtenidos con el método de descuento de dividendos
también se pueden lograr con la metodología de múltiples mercados, estos
son los métodos más utilizados por los traders para hacer una evaluación
correcta.
Este sistema basa su enfoque en la evaluación de precios y bienes producidos
por empresas similares pertenecientes al mismo sector. Los precios
analizados están relacionados con las posiciones del balance, en particular
con el beneficio, pero también con el EBITDA, el EBIT y el patrimonio neto.
Los múltiples surgen de esta relación. El múltiplo más importante y más
utilizado por los traders es la relación media del precio-promedio de
beneficio en el sector. El beneficio histórico se utiliza generalmente para
obtener la mejor indicación comparando el precio con el beneficio esperado
para el ejercicio en curso.
Este múltiplo del mercado proporciona información importante sobre el
número de años que se tarda en pagar las inversiones de la compañía con
beneficios. Un valor bajo en la relación indica que la empresa está
infravalorada, y los valores más altos indican que hay una sobrevaluación.
Sin embargo, no hay ningún valor estándar que el trader pueda considerar
como un punto óptimo, la valoración del múltiplo debe compararse con el
sector objetivo.
De hecho, un sector maduro tiene menores ratios de precios y beneficios,
mientras que, debido a las altas expectativas de crecimiento, los sectores
jóvenes tienen una relación media mucho mayor.
Otro múltiplo se refiere a la relación entre el precio y el capital. El capital se
puede obtener de la diferencia entre activos y pasivos en el balance, y
añadiendo al capital las reservas indicadas en el folleto. Este método de
valoración empresarial se utiliza generalmente para analizar el verdadero
valor que mantienen las compañías financieras, las compañías de seguros o
las instituciones bancarias. Este informe ayuda al trader a entender el precio
que el mercado está dispuesto a pagar un excedente en relación con el valor
de los activos de la empresa. Si la relación resulta en un resultado inferior a 1,
entonces la empresa está infravalorada y por lo tanto se expresa un valor
inferior al valor real en el mercado. Sin embargo, si la relación muestra un
valor inferior a 0,5, la valoración de la empresa es mala y el múltiplo incluso
indica el alto riesgo de una crisis real.
Bienes raíces
Uno de los principales indicadores de la salud de un mercado es sin duda el
sector inmobiliario. Esta es una de las fuentes más abundantes de las que un
trader puede extraer una gran cantidad de información, especialmente en
relación con las inversiones a largo plazo.
La importancia del sector inmobiliario se debe principalmente a la enorme
influencia que expresa tanto a nivel macroeconómico como económico. En
particular, el primero es uno de los principales indicadores de las perspectivas
de desarrollo que una economía puede ocultar, mientras que el segundo es un
indicador de los valores de cartera presentes entre los particulares. En
general, el sector inmobiliario considera como una unidad de valoración una
propiedad inmobiliaria, que consiste tanto en el terreno como en un edificio
que se le erigió.
La evaluación, sin embargo, no tiene en cuenta esta consideración y se centra
en el destino de uso, es decir, si la propiedad tiene un uso comercial o
simplemente residencial. Al igual que con casi cualquier otro activo, las
inversiones a largo plazo o las inversiones especulativas se pueden realizar en
el sector inmobiliario para convertirlas en beneficios a corto y medio plazo.
En particular, un inversor especula dentro del sector inmobiliario comprando
una propiedad a un precio inferior a su valor real, como puede ser el caso, por
ejemplo, durante una subasta de bienes inmuebles, y luego revender la misma
propiedad al precio correcto, lo antes posible.
Lo que une aún más al sector inmobiliario con el mercado financiero es el
desembolso de créditos. De hecho, la compra, construcción o renovación de
una propiedad es la razón principal por la que un prestamista otorga un
préstamo, mientras que la compra o construcción de propiedades productivas
son razones básicas para la concesión de hipotecas corporativas o para la
firma de arrendamientos.
Precisamente debido al estrecho vínculo entre los bienes raíces y los gastos
por intereses, los precios de la propiedad están sujetos a una fuerte
volatilidad, una característica que puede tener influencias significativas en el
mercado de valores. De hecho, los bancos y los ingresos crediticios tienen
una reserva variable, vinculada a la calidad de los préstamos que se pagan.
Pueden dar lugar incluso a crisis financieras muy graves, como la que ocurrió
en los Estados Unidos en 2009. Por lo tanto, un analista fundamental debe
monitorear constantemente todo el sector inmobiliario para entender qué
eventos pueden afectar de alguna manera a los mercados financieros y cuáles
sólo pueden tener efectos relativos.
Para facilitar esta tarea, cada estado ha creado un sistema que supervisa
constantemente el sector inmobiliario. Estos sistemas le permiten capturar
cierta información periódica, mensual o trimestral dependiendo de la nación,
de los diversos municipios, ciudades, conglomerados urbanos y ciudades
metropolitanas. Con estos datos, el analista puede adivinar más fácilmente y
con mayor precisión cuál es la tendencia actual de los precios dentro del
mercado y puede crear previsiones sobre sus posibles desarrollos futuros.
El caso S&P desempeña este papel en los Estados Unidos, mientras que en el
territorio europeo Eurostat proporciona los datos necesarios. En Japón, el
estudio puesto a disposición de todos los analistas potenciales, traders e
inversores es llevado a cabo directamente por el Ministerio que se ocupa
tanto de la situación territorial como de la infraestructura. Este último ha
dividido el análisis del mercado inmobiliario en dos categorías diferentes: la
primera dedicada exclusivamente a análisis en profundidad realizados en el
mercado, pero también a interpretaciones relacionadas con las tendencias de
las distintas tendencias, mientras que la segunda es dedicada a datos
estadísticos puros.
Para abrir una inversión inmobiliaria puedes adoptar dos tipos diferentes de
ejecución. El primero es directo y requiere una reserva de capital bastante
grande y una gestión de la inversión constante y activa. El capital asignado
puede estar en vigor o a partir de hipotecas o préstamos concedidos. El
segundo modo, sin embargo, es la posibilidad de comprar la propiedad sin
tener la propiedad pura, pero sólo una parte de un fondo. El uso de fondos
mutuos difiere de la primera, por muchas razones. De hecho, esta segunda
forma de abrir una inversión requiere mucho menos tiempo y mucha menos
dedicación. Además, los costes relacionados con la gestión y las distintas
comisiones relacionadas con el proyecto se dividirán en función de la
participación en la que se posea.
Otra ventaja es la posibilidad de dividir el riesgo. De hecho, un fondo
inmobiliario de este tipo implica la división de capitales en un gran número
de activos, favoreciendo así también la posibilidad de invertir en mercados
extranjeros incluso muy lejos. Además de la información directa, el sector
inmobiliario también ofrece información indirecta, que debe ser recibida y
examinada por el analista fundamental. De hecho, los índices inmobiliarios se
pueden utilizar como puntos de referencia reales, formando una base de
análisis muy interesante para adivinar cuáles pueden ser las tendencias
futuras de los diversos instrumentos financieros observados.
Análisis fundamental en el Forex
En Forex, también, los analistas fundamentales tienen como objetivo
entender cuál puede ser la tendencia futura de los precios de los instrumentos
financieros en el mercado. Para lograrlo, sin embargo, es necesario tener en
cuenta varios aspectos, que afectan constantemente al mercado y que
consagran la línea seguida de las tendencias financieras.
Una de las primeras cosas que cada analista clave necesita estudiar es la tasa
de interés. El valor de este elemento es decidido por los bancos centrales de
cada nación, que actúan de acuerdo con la lógica adoptada por los diversos
gobiernos. Por lo tanto, es inevitable que las decisiones tomadas en esta área
tendrán cierta influencia en el mercado Forex, especialmente si es un estado
que tiene alguna influencia en todo el mundo.
La inflación es otro factor que no hay que subestimar. Esto cuantifica el valor
y el poder adquisitivo que toma la moneda y, por lo tanto, es un aspecto
fundamental de cada mercado financiero. Una vez más, son los gobiernos, a
través de diversas maniobras, los que influyen en la tasa de inflación,
sabiendo muy bien que una tasa alta conduce a un cese del consumo,
mientras que una tasa excesivamente baja conduce a la recesión.
Por supuesto, cada analista clave que actúa en el mercado Forex debe estar
necesariamente relacionado con el Producto Nacional Bruto Nacional.
Analizar este elemento es, de hecho, esencial para poder adivinar qué nivel de
volatilidad hay en el mercado. Además, el PIB se considera uno de los
indicadores más importantes del desempeño económico de una nación. Los
analistas fundamentales también pueden utilizar informes preliminares del
PIB, sin esperar al informe oficial, para anticipar un posible cambio de
tendencia en las tendencias, lo que resulta en beneficios sustanciales.
Pero Forex también tiene sus raíces en la sociedad, y es precisamente por eso
que la tasa de desempleo es uno de los indicadores que más influyen en las
tendencias de precios de los instrumentos financieros. Además de ser otro
indicador importante de la salud de una nación, la tasa de desempleo también
describe la riqueza promedio en manos de los ciudadanos individuales, que
afectan al consumo nacional y al PIB. Una nación con un excelente bienestar
social y económico también muestra una balanza comercial positiva, obtenida
de la diferencia entre las importaciones y las exportaciones realizadas en un
período determinado. Si las importaciones superan las exportaciones, el valor
de la moneda también se fortalecerá, mientras que de lo contrario la moneda
se debilitará.
La estabilidad de los gobiernos es también uno de los principales factores que
impulsan las fluctuaciones dentro de Forex. Por supuesto, la confianza
depositada por los traders individuales en valores financieros nacionales
determina la oscilación de los precios. Además de todos estos indicadores y
situaciones, sin embargo, cada trader tendrá que centrar su análisis financiero
en otros tres elementos. De hecho, estos afectan directa e indirectamente al
mercado, y necesitan un examen detallado y no insignificante.

Política Monetaria de los Bancos Centrales

El análisis de los movimientos de la Política Monetaria implementados por
los bancos centrales individuales es crucial para entender las posibilidades
reales que dentro de un estado puede surgir una tendencia para el crecimiento
económico. La política monetaria no sólo actúa en el contexto de la inflación
y las tasas de interés, sino que también se ocupa de la relación con otros
estados, la tecnología, la inversión e incluso el bienestar social.
Por lo tanto, es una disciplina muy amplia, que abarca casi todos los aspectos
de la economía. Sin embargo, cada decisión es tomada e implementada por
los bancos centrales individuales, que actúan en virtud de la recreación
política presente en el gobierno y siguiendo las directrices de los Bancos
Centrales Internacionales.

La economía
Los traders también deben basar su análisis en la dinámica que determina el
desempeño económico de una nación o grupo de naciones. Por lo tanto, este
tipo de análisis debe basarse en todos los factores sociales y políticos que
caracterizan a un territorio, pero también en el nivel de consumo nacional y
en los diversos sectores productivos.
Por lo tanto, la economía es uno de los pilares que apoyan todo el Análisis
Fundamental de Forex y, para analizarla en profundidad, el trader tendrá que
dedicar una gran cantidad de tiempo a esta fase de análisis, o confiar en los
datos listos, con el riesgo de que puedan resultar mal interpretados o
incompletos.

La tendencia de los commodities: Oro y productos petrolíferos

El oro y el petróleo son las materias primas que más influyen en el sector
financiero y en el mercado Forex. Son dos elementos que a menudo son
subestimados, descuidados y no incluidos en los análisis, pero en realidad son
cruciales para entender cuál puede ser la tendencia futura.
El oro es de hecho considerado el activo de refugio por excelencia. Esto
significa que los traders, en el caso de que los mercados pasan por algunas
fases negativas, tratan de invertir en oro. Por esta razón, por lo tanto, mientras
que todos los instrumentos financieros muestran una tendencia negativa, el
oro es el único elemento que presenta una tendencia positiva. Por otro lado, el
oro muestra una tendencia a la baja cuando el mercado se enfrenta a
momentos de euforia.
El petróleo es también una de las materias primas que más influye en los
mercados de todo el mundo, especialmente Forex. Hay dos tipos diferentes de
petróleo, pero el consejo es centrarse en West Texas Intermediate, también
conocido como WTI, que tiene una mayor influencia que Brent. Casi todas
las economías del mundo dependen del petróleo, ya sea porque lo importan o
porque lo exportan, y como resultado esta importancia inevitablemente se
derrama en el mercado financiero. Una caída del precio del petróleo, daría
lugar a beneficios para los países importadores y una desventaja para los
países exportadores, y viceversa.
Conclusiones
Los temas abordados hasta ahora nos han permitido conocer los principales
puntos del Análisis Fundamental y lo que conlleva. Se basa en una serie de
principios simples, pero es difícil de aplicar si no tienes las habilidades
necesarias.
Para realizar un análisis fundamental, es importante aprender a examinar los
datos de los estados de explotación de las empresas, para poder realizar
estimaciones y previsiones a corto, medio y largo plazo. Recopilar y estudiar
la gran cantidad de datos financieros lleva bastante tiempo y un conocimiento
válido del mercado y de las disciplinas matemáticas y econométricas, por lo
que el Análisis Fundamental no es fácil de usar para los menos
experimentados.
Pero, si se utiliza correctamente, puede garantizar una gestión óptima y
optimizada de su capital, de modo que se invierta reduciendo los riesgos y
basándose en la volatilidad del mercado, con conciencia y evitando tomar
malas decisiones que resultaría en la pérdida de dinero.
Los principios clave del análisis fundamental también son útiles para los
analistas técnicos, como herramientas para apoyar las decisiones de
inversión, gracias al estudio del calendario de eventos macroeconómicos para
determinar cuál es el momento más adecuado para hacer las inversiones. Por
lo tanto, el análisis fundamental es una herramienta valiosa, incluso si tiene
limitaciones relacionadas con su complejidad, pero sigue siendo muy
importante comprender plenamente los mercados financieros.