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TALLER REFERENTE 3

¡EVALUÉ FINANCIERAMENTE UN PROYECTO! CRITERIOS FINANCIEROS


BÁSICOS

FREDY ALEXANDER DAZA BAQUERO


ANGIE LORENA LOPEZ GIRALDO
EDGAR ORDOÑEZ SAAVEDRA

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL ÁREA ANDINA


FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS FINANCIERAS Y ECONÓMICAS
ESPECIALIZACIÓN EN ALTA GERENCIA
GESTIÓN DE PROYECTOS
BOGOTÁ
2019
TALLER REFERENTE 3
¡EVALUÉ FINANCIERAMENTE UN PROYECTO! CRITERIOS FINANCIEROS
BÁSICOS

FREDY ALEXANDER DAZA BAQUERO


ANGIE LORENA LOPEZ GIRALDO
EDGAR ORDOÑEZ SAAVEDRA

JAIRO ENRIQUE RIVEROS CASTILLO


DOCENTE

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL ÁREA ANDINA


FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS FINANCIERAS Y ECONÓMICAS
ESPECIALIZACIÓN EN ALTA GERENCIA
GESTIÓN DE PROYECTOS
BOGOTÁ
2019
TABLA DE CONTENIDO

Pág.

INTRODUCCIÓN 1
PREGUNTAS 2
CONCLUSIONES 21
REFERENCIAS I
ANEXOS II
Lista de tablas
Pág.
TABLA 1 FLUJO DE CAJA DE OPERACIÓN ANUALIZADO..................................................................... 2
TABLA 2 FLUJO DE CAJA DE OPERACIÓN MENSUAL. ......................................................................... 3
TABLA 3 FLUJO DE CAJA DE INVERSIÓN ANUALIZADO...................................................................... 3
TABLA 4 FLUJO DE CAJA DE INVERSIÓN MENSUAL. .......................................................................... 4
TABLA 5 PLAN DE INVERSIÓN COOPEBIS ...................................................................................... 4
TABLA 6 PROCEDENCIA DE CAPITAL ................................................................................................ 4
TABLA 7 INGRESOS OPERATIVOS ANUALES ..................................................................................... 5
TABLA 8 INGRESOS OPERATIVOS MENSUALES ................................................................................ 5
TABLA 9 EGRESOS OPERATIVOS ANUALES ...................................................................................... 6
TABLA 10 EGRESOS OPERATIVOS MENSUALES ................................................................................ 6
TABLA 11 P&G MENSUAL PROYECTADO ......................................................................................... 7
TABLA 12 P&G ANUAL PROYECTADO ............................................................................................. 8
TABLA 13 PROYECCIÓN DE VENTAS DE ACUERDO CON LA INVESTIGACIÓN DE MERCADO. .............. 8
TABLA 14 MATRIZ DE PRODUCTOS COOPEBIS .............................................................................. 9
TABLA 15 COSTOS DIRECTOS ........................................................................................................ 10
TABLA 16 COSTOS INDIRECTOS MENSUALES .................................................................................. 10
TABLA 17 COSTOS INDIRECTOS ANUALES ..................................................................................... 10
TABLA 18 COSTO FIJO EMPLEADOS OPERACIÓN............................................................................ 11
TABLA 19 COSTOS VARIABLES ....................................................................................................... 11
TABLA 20 GASTOS OPERATIVOS .................................................................................................... 12
TABLA 21 INVERSIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO. ............................................................................ 13
TABLA 22 FLUJO DE CAJA ANUAL .................................................................................................. 15
TABLA 23 FLUJO DE CAJA MENSUAL .............................................................................................. 16
TABLA 24 ESTADO DE RESULTADOS ANUAL .................................................................................. 17
TABLA 25 ESTADO DE RESULTADOS MENSUAL .............................................................................. 18
TABLA 26 BALANCE GENERAL ANUAL .......................................................................................... 19
TABLA 27 PUNTO DE EQUILIBRIO ................................................................................................... 19
TABLA 28 TIR Y VPN.................................................................................................................... 20
Lista de ecuaciones
Pág
ECUACIÓN 1 ECUACIÓN CAPM ..................................................................................................... 13
ECUACIÓN 2 ECUACIÓN WACC .................................................................................................... 14
ECUACIÓN 3 ECUACIÓN WACC COOPEBIS ................................................................................ 16
ECUACIÓN 4 PUNTO DE EQUILIBRIO ............................................................................................... 19
1

INTRODUCCIÓN

Actualmente las organizaciones se preocupan por hacer un seguimiento financiero y


contable a las inversiones que puedan llevar a cabo, evitando incurrir en gastos innecesarios que
perjudique negativamente los intereses de la organización.

Hoy en día el propósito de los accionistas, inversionistas y diferentes Stakeholders es


buscar la optimización de la rentabilidad y sacar mejor provecho a las actividades comerciales y
productivas, también es importante mantener estrategias que permita a las empresas mantenerse
dentro del mercado siendo cada vez competitivas, optimizando sus recursos y sacando al
mercado productos que capten la atención de los consumidores ampliando su nivel de
participación en el mercado en el cual se desenvuelva.

Es por esta razón que el análisis financiero dentro de un proyecto juega un papel tan
importante en la toma de decisiones de la empresa, ya que este debe examinar su situación actual
y su comportamiento histórico, establecer las causas y posibles consecuencias, proyectadas en el
tiempo, jugando así con el pasado, el presente y el futuro de la misma, en aras de que esta
información le lleve a establecer conclusiones y recomendaciones que afecten positivamente las
actividades de la organización y de aquellas con las cuales se relacionan.

El presente trabajo pretende, resaltar la importancia del análisis financiero dentro de la


gestión de proyectos, los cuales permitan determinar la viabilidad que tiene la ejecución de
nuevos proyectos y su impacto dentro de la organización. Vale la pena aclarar que en el caso del
proyecto COOPEBIS el cual busca incrementar la participación de los asociados en actividades
de bienestar por medio de un nuevo proceso en el área de comunicaciones, el cual le permite al
afiliado realizar trámites sin tener que hacer traumáticos desplazamientos por la ciudad,
adicionalmente se parte de la hipótesis que, a mayor publicidad, mayor número de afiliaciones y
por consiguiente incrementará la demandan de los productos financieros ofrecidos por la
cooperativa.
2

PREGUNTAS

1. Enumere cuales son los diferentes flujos de caja de un proyecto.


Los flujos de caja se dividen en tres grupos: flujos de caja de operación, flujos de caja de
inversión y flujos de caja de financiación.

Flujos de caja de operación: Se relaciona con los ingresos, costos y gastos propios del
objetivo central del proyecto. Para el primer año el flujo de caja neto operativo es de
$102.931.852, para el año dos se tiene un descenso de 9.07% dando como resultado un flujo neto
operativo de $93.592.648 al finalizar este periodo. Para el periodo tres se tiene un incremento del
3% con relación al periodo anterior, quedando un flujo neto operativo de $96.508617.

Tabla 1 Flujo de caja de operación anualizado.


CONCEPTO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
INGRESOS OPERATIVOS

VENTAS DE CONTADO $ 366.933.728 $ 376.788.140 $ 399.395.428

VENTAS A 30 DIAS

VENTAS A 60 DIAS

VENTAS A 90 DIAS

TOTAL INGRESOS OPERATIVOS $ 366.933.728 $ 376.788.140 $ 399.395.428

EGRESOS OPERATIVOS

MATERIA PRIMA CONTADO $ 19.419.088 $ 20.001.661 $ 21.201.760

MATERIA PRIMA 30 DIAS

MATERIA PRIMA 60 DIAS

GASTOS DE VENTA VARIABLES

MANO DE OBRA VARIABLE $ 6.488.820 $ 6.683.485 $ 7.084.494

MANO DE OBRA DIRECTA FIJA $ 57.456.000 $ 66.361.680 $ 74.557.347

OTROS COSTOS DE PRODUCCION $ 4.560.000 $ 5.266.800 $ 5.917.250

GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 176.077.968 $ 184.881.866 $ 194.125.960

TOTAL EGRESOS OPERATIVOS $ 264.001.876 $ 283.195.492 $ 302.886.811

FLUJO NETO OPERATIVO $ 102.931.852 $ 93.592.648 $ 96.508.617


Fuente: Los autores

A continuación, se relaciona el flujo de caja de operación mensual, el cual permite


realizar las proyecciones anteriormente descritas.
3

Tabla 2 Flujo de caja de operación mensual.


CONCEPTO PREOPER. MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12

INGRESOS OPERATIVOS

VENTAS DE CONTADO 32.302.900 28.498.552 33.995.364 26.792.320 31.671.016 36.097.480 29.937.132 27.092.784 29.719.132 29.042.900 26.490.668 35.293.480

VENTAS A 30 DIAS - - - - - - - - - - - -

VENTAS A 60 DIAS - - - - - - - - - - - -

VENTAS A 90 DIAS - - - - - - - - - - - -

TOTAL INGRESOS OPERATIVOS 32.302.900 28.498.552 33.995.364 26.792.320 31.671.016 36.097.480 29.937.132 27.092.784 29.719.132 29.042.900 26.490.668 35.293.480

EGRESOS OPERATIVOS

MATERIA PRIMA CONTADO 396.308 1.763.020 1.715.000 1.721.860 1.694.420 1.728.720 1.927.660 1.344.560 1.269.100 1.310.260 1.447.460 1.296.540 1.804.180

MATERIA PRIMA 30 DIAS

MATERIA PRIMA 60 DIAS

GASTOS DE VENTA - - - - - - - - - - - -

MANO DE OBRA VARIABLE 601.380 585.000 587.340 577.980 589.680 657.540 458.640 432.900 446.940 493.740 442.260 615.420

MANO DE OBRA DIRECTA FIJA 9.576.000 9.576.000 9.576.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000

OTROS COSTOS DE PRODUCCION 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000

GASTOS ADMINISTRATIVOS 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164

TOTAL EGRESOS OPERATIVOS 396.308 26.993.564 26.929.164 26.938.364 20.517.564 20.563.564 20.830.364 20.048.364 19.947.164 20.002.364 20.186.364 19.983.964 20.664.764

FLUJO NETO OPERATIVO - 396.308 5.309.336 1.569.388 7.057.000 6.274.756 11.107.452 15.267.116 9.888.768 7.145.620 9.716.768 8.856.536 6.506.704 14.628.716

Fuente: Los autores

Flujo de caja de inversión: Este flujo de caja se divide en dos grandes grupos: Inversiones en
capital de trabajo e Inversiones en Activos Fijos productivos y nos productivos. Para el primer año el
flujo de caja neto no operativo es de $3.850.037, para el año dos se tiene un descenso de 1.370%
dando como resultado un flujo neto no operativo de -$56.810761 al finalizar este periodo. Para el
periodo tres se tiene un incremento del 53% con relación al periodo anterior, quedando un flujo
neto no operativo de -$30.624.723.

Tabla 3 Flujo de caja de inversión anualizado.


INGRESOS NO OPERATIVOS

INVERSIONES

ACTIVOS FIJOS $ 3.062.800

CAPITAL DE TRABAJO $ 30.000.000

FINANCIACION

ACTIVOS FIJOS $ 39.570.000

CAPITAL DE TRABAJO

TOTAL INGRESOS NO OPERATIVOS $ 72.632.800

EGRESOS NO OPERATIVOS

GASTOS PREOPERATIVOS $ 1.750.000

AMORTIZACIONES $ 17.732.949 $ 21.837.051

GASTOS FINANCIEROS E INVERSIONES $ 6.667.013 $ 2.562.912

IMPUESTOS $ 32.410.798 $ 30.624.723

COMPRA DE ACTIVOS FIJOS $ 42.632.800

TOTAL EGRESOS NO OPERATIVOS $ 68.782.763 $ 56.810.761 $ 30.624.723

FLUJO NETO NO OPERATIVO $ 3.850.037 -$ 56.810.761 -$ 30.624.723

FLUJO NETO $ 106.781.890 $ 36.781.888 $ 65.883.895


Fuente: Los autores
4

A continuación, se relaciona el flujo de caja de inversión mensual, el cual permite realizar


las proyecciones anteriormente descritas.

Tabla 4 Flujo de caja de inversión mensual.


INGRESOS NO OPERATIVOS (FLUJO
DE FONDOS DE INVERSION)

APORTES

ACTIVOS FIJOS 3.062.800

CAPITAL DE TRABAJO 30.000.000

FINANCIACION

ACTIVOS FIJOS 39.570.000

CAPITAL DE TRABAJO -

TOTAL INGRESOS NO OPERATIVOS 72.632.800 - - - - - - - - - - - -

EGRESOS NO OPERATIVOS

GASTOS PREOPERATIVOS 1.750.000

AMORTIZACIONES 1.340.855 1.364.320 1.388.196 1.412.489 1.437.208 1.462.359 1.487.950 1.513.989 1.540.484 1.567.443 1.594.873 1.622.783

GASTOS FINANCIEROS 692.475 669.010 645.134 620.841 596.122 570.971 545.380 519.341 492.846 465.888 438.457 410.547

PROVISIONES DEUDAS MALAS - - - - - - - - - - - - -

COMPRA DE ACTIVOS FIJOS 42.632.800

TOTAL EGRESOS NO OPERATIVOS 44.382.800 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330

FLUJO NETO NO OPERATIVO 28.250.000 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330

FLUJO NETO 27.853.692 3.276.006 - 463.942 5.023.670 4.241.426 9.074.122 13.233.786 7.855.438 5.112.290 7.683.438 6.823.206 4.473.374 12.595.386

Fuente: Los autores

Tabla 5 Plan de Inversión COOPEBIS


RECURSOS PROPIOS RECURSOS DE CREDITO
CLASIFICAR COMO DEPRECIACION DEPRECIACION
DESCRIPCION VIDA UTIL
(SELECCIONE) CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL CANTIDAD COSTO UNITARIO COSTO TOTAL ANUAL MENSUAL

ESCRITORIO MUEBLES Y ENSERES 4 $ 323.900 $ 1.295.600 3 $ 431.867 $ 35.989

SILLAS MUEBLES Y ENSERES 4 $ 189.900 $ 759.600 3 $ 253.200 $ 21.100

TELEFONO EQUIPOS 4 $ 251.900 $ 1.007.600 2 $ 503.800 $ 41.983

IMPRESORA MULTIFUNCION LASER COLOR EQUIPOS 1 $ 2.350.000 $ 2.350.000 5

COMPUTADOR MAC COMPUTADORES 4 $ 8.805.000 $ 35.220.000 5

CELULARES EQUIPOS 4 $ 500.000 $ 2.000.000 2

$ 3.062.800 $ 39.570.000 $ 1.188.867 $ 99.072

Fuente: Los autores

Flujo de caja de financiación: la procedencia de capital puede provenir de dos fuentes:


patrimonio o capital de los socios y el financiamiento con alguna entidad bancaria. En el caso del
proyecto COOPEBIS se presenta el siguiente modelo de financiación:

Tabla 6 Procedencia de capital


ORIGEN DE INVERSIÓN
PARTICIPACIÓN
CAPITAL REQUERIDA
PATRIMONIO $ 33.062.800 46%
CRÉDITO $ 39.570.000 54%
TOTAL $ 72.632.800 100%
Fuente: Los autores

2. Describa brevemente cuáles son los elementos de un flujo de caja de la operación de


un proyecto.
Los elementos del flujo de caja de operación de un proyecto son:
Ingresos Operativos: Son todos los ingresos que el proyecto reporta en un determinado
tiempo. Para el primer año los ingresos son de $366.933.728, para el año dos se tiene un
5

incremento de 2% dando como resultado un ingreso de $376.788.140 al finalizar este periodo.


Para el periodo tres se tiene otro incremento del 6% con relación al periodo anterior, quedando
un ingreso operativo de $399.395.428.
Tabla 7 Ingresos Operativos Anuales
CONCEPTO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
INGRESOS OPERATIVOS

VENTAS DE CONTADO $ 366.933.728 $ 376.788.140 $ 399.395.428

VENTAS A 30 DIAS

VENTAS A 60 DIAS

VENTAS A 90 DIAS

TOTAL INGRESOS OPERATIVOS $ 366.933.728 $ 376.788.140 $ 399.395.428


Fuente: Los autores

A continuación, se relaciona los ingresos operativos mensuales, el cual permite realizar


las proyecciones anteriormente descritas

Tabla 8 Ingresos Operativos Mensuales


CONCEPTO PREOPER. MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12

INGRESOS OPERATIVOS

VENTAS DE CONTADO 32.302.900 28.498.552 33.995.364 26.792.320 31.671.016 36.097.480 29.937.132 27.092.784 29.719.132 29.042.900 26.490.668 35.293.480

VENTAS A 30 DIAS - - - - - - - - - - - -

VENTAS A 60 DIAS - - - - - - - - - - - -

VENTAS A 90 DIAS - - - - - - - - - - - -

TOTAL INGRESOS OPERATIVOS 32.302.900 28.498.552 33.995.364 26.792.320 31.671.016 36.097.480 29.937.132 27.092.784 29.719.132 29.042.900 26.490.668 35.293.480

Fuente: Los autores

Egresos Operativos: son todos aquellos costos y gastos que el proyecto necesita para su
ejecución en un determinado tiempo. Para el primer año los egresos operativos son de
$264.001.876, para el año dos se tiene un incremento de 7.2% dando como resultado un ingreso
de $283.195.492 al finalizar este periodo. Para el periodo tres se tiene otro incremento del 6.9%
con relación al periodo anterior, quedando un ingreso operativo de $302.886.811.
6

Tabla 9 Egresos Operativos Anuales


EGRESOS OPERATIVOS

MATERIA PRIMA CONTADO $ 19.419.088 $ 20.001.661 $ 21.201.760

MATERIA PRIMA 30 DIAS

MATERIA PRIMA 60 DIAS

GASTOS DE VENTA VARIABLES

MANO DE OBRA VARIABLE $ 6.488.820 $ 6.683.485 $ 7.084.494

MANO DE OBRA DIRECTA FIJA $ 57.456.000 $ 66.361.680 $ 74.557.347

OTROS COSTOS DE PRODUCCION $ 4.560.000 $ 5.266.800 $ 5.917.250

GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 176.077.968 $ 184.881.866 $ 194.125.960

TOTAL EGRESOS OPERATIVOS $ 264.001.876 $ 283.195.492 $ 302.886.811


Fuente: Los autores

A continuación, se relaciona los egresos operativos mensuales, el cual permite realizar las
proyecciones anteriormente descritas

Tabla 10 Egresos Operativos Mensuales


EGRESOS OPERATIVOS

MATERIA PRIMA CONTADO 396.308 1.763.020 1.715.000 1.721.860 1.694.420 1.728.720 1.927.660 1.344.560 1.269.100 1.310.260 1.447.460 1.296.540 1.804.180

MATERIA PRIMA 30 DIAS

MATERIA PRIMA 60 DIAS

GASTOS DE VENTA - - - - - - - - - - - -

MANO DE OBRA VARIABLE 601.380 585.000 587.340 577.980 589.680 657.540 458.640 432.900 446.940 493.740 442.260 615.420

MANO DE OBRA DIRECTA FIJA 9.576.000 9.576.000 9.576.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000

OTROS COSTOS DE PRODUCCION 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000

GASTOS ADMINISTRATIVOS 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164

TOTAL EGRESOS OPERATIVOS 396.308 26.993.564 26.929.164 26.938.364 20.517.564 20.563.564 20.830.364 20.048.364 19.947.164 20.002.364 20.186.364 19.983.964 20.664.764

Fuente: Los autores

3. ¿Nota alguna diferencia entre los costos y los gastos operativos de un proyecto? ¿En
qué consiste estas diferencias?
Para llevar un adecuado monitoreo de los costos y gastos de una empresa o proyecto, es
importante conocer con claridad el entendimiento de estos, por lo tanto, es importante saber la
clasificación y el origen de cada uno de ellos. Los costos y gastos se clasifican en: según su
finalidad, según su naturaleza y adicionalmente se clasifican por el área de responsabilidad.

La diferencia entre los costos y gastos es que el costo se define como un desembolso que
se registra en su totalidad como un activo y el gasto se define como un desembolso que se
consume corrientemente.

Para el caso del proyecto de COOPIBES la clasificación de los costos y gastos es la


siguiente:
7

Clasificación según su finalidad:


Costos: se reflejan en el activo ventas.
Gastos: gastos fijos y los gastos de ventas.

Clasificación según su finalidad:


Gastos: gastos fijos y gastos los variables (gastos de ventas).

Clasificación por área de responsabilidad:


Área de mercadeo y ventas.
Área administrativa.
Área financiera.

El estado de resultado o estado de pérdidas y ganancias son los estados financieros que
nos muestran el comportamiento del proyecto, a este comportamiento se le puede hacer
seguimiento a través de los diferentes registros de las cuentas de costos y gastos reflejados en
los periodos contables de análisis, como se puede apreciar en la tabla No. 11 y 12 para el caso de
COOPEBIS.
Tabla 11 P&G Mensual proyectado
P Y G MENSUAL PROYECTADO

MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12
VENTAS $ 31.182.900 $ 28.498.552 $ 33.995.364 $ 26.792.320 $ 31.671.016 $ 36.097.480 $ 29.937.132 $ 27.092.784 $ 29.719.132 $ 29.042.900 $ 26.490.668 $ 35.293.480

(-) COSTO VARIABLE M.P. $ 1.763.020 $ 1.715.000 $ 1.721.860 $ 1.694.420 $ 1.728.720 $ 1.927.660 $ 1.344.560 $ 1.269.100 $ 1.310.260 $ 1.447.460 $ 1.296.540 $ 1.804.180

(-) COSTO VARIABLE M.O. $ 601.380 $ 585.000 $ 587.340 $ 577.980 $ 589.680 $ 657.540 $ 458.640 $ 432.900 $ 446.940 $ 493.740 $ 442.260 $ 615.420

= MARGEN DE CONTRIBUCION $ 28.818.500 $ 26.198.552 $ 31.686.164 $ 24.519.920 $ 29.352.616 $ 33.512.280 $ 28.133.932 $ 25.390.784 $ 27.961.932 $ 27.101.700 $ 24.751.868 $ 32.873.880

(-) COSTOS FIJOS $ 9.997.983 $ 9.997.983 $ 9.997.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983

= UTILIDAD BRUTA $ 18.820.517 $ 16.200.569 $ 21.688.181 $ 20.905.937 $ 25.738.633 $ 29.898.297 $ 24.519.949 $ 21.776.801 $ 24.347.949 $ 23.487.717 $ 21.137.885 $ 29.259.897

(-) GASTOS FIJOS $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253

(-) GASTOS DE VENTAS $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0

UTILIDAD OPERACIONAL $ 4.090.264 $ 1.470.316 $ 6.957.928 $ 6.175.684 $ 11.008.380 $ 15.168.044 $ 9.789.696 $ 7.046.548 $ 9.617.696 $ 8.757.464 $ 6.407.632 $ 14.529.644

(-) INTERESES $ 692.475 $ 669.010 $ 645.134 $ 620.841 $ 596.122 $ 570.971 $ 545.380 $ 519.341 $ 492.846 $ 465.888 $ 438.457 $ 410.547

(-) OTROS EGRESOS $ 1.750.000 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0

=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 1.647.789 $ 801.306 $ 6.312.793 $ 5.554.843 $ 10.412.257 $ 14.597.072 $ 9.244.316 $ 6.527.207 $ 9.124.850 $ 8.291.576 $ 5.969.174 $ 14.119.097

(-) IMPUESTOS

= UTILIDAD NETA $ 1.647.789 $ 801.306 $ 6.312.793 $ 5.554.843 $ 10.412.257 $ 14.597.072 $ 9.244.316 $ 6.527.207 $ 9.124.850 $ 8.291.576 $ 5.969.174 $ 14.119.097

Fuente: Los autores


8

Tabla 12 P&G Anual Proyectado


P Y G MENSUAL PROYECTADO

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3


VENTAS $ 365.813.728 $ 376.788.140 $ 399.395.428
(-) COSTO VARIABLE M.P. $ 19.022.780 $ 19.593.463 $ 20.769.071
(-) COSTO VARIABLE M.O. $ 6.488.820 $ 6.683.485 $ 7.084.494
(-) COSTOS FIJOS $ 62.519.800 $ 72.210.369 $ 81.128.350
= UTILIDAD BRUTA $ 277.782.328 $ 278.300.823 $ 290.413.514
(-) GASTOS FIJOS $ 176.763.035 $ 185.601.186 $ 194.881.246
(-) GASTOS DE PROMOCIÓN Y VENTAS $0 $ 2.637.517 $ 2.795.768
(+) Otros ingresos $0 $0 $0
=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS e intereses $ 101.019.293 $ 90.062.119 $ 92.736.500
-intereses $ 6.667.013 $ 2.562.912 $0
OTROS EGRESOS $ 1.750.000 $0 $0
=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 92.602.280 $ 87.499.208 $ 92.736.500
(-) IMPUESTOS $ 32.410.798 $ 30.624.723 $ 32.457.775
= UTILIDAD NETA $ 60.191.482 $ 56.874.485 $ 60.278.725
Rentabilidad Bruta 75,94% 73,86% 72,71%
Rentabilidad Operacional 27,61% 23,90% 23,22%
Rentabilidad Neta 16,45% 15,09% 15,09%
Fuente: Los autores

4. Enumere las variables esenciales para definir los ingresos operacionales de un


proyecto.
Los ingresos operacionales de un proyecto dependen de los productos o servicios que
prestan una empresa, estos ingresos están determinados de acuerdo con las variables económicas,
sociales y de mercado que tenga el producto o servicio que se está ofreciendo con respecto a su
entorno, a continuación, se relacionan los productos que oferta COOPEBIS y su comportamiento
durante el primer año de operación, de acuerdo con la demanda calculada según los estudios de
mercado. (Las condiciones comerciales para los productos que oferta la cooperativa son ventas
de contado).
Tabla 13 Proyección de ventas de acuerdo con la Investigación de Mercado.
PRODUCTO nombre producto MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 TOTAL AÑO 1

CANTIDAD 140 140 140 140 145 162 109 104 105 120 107 150 1.562
AFILIACIÓN
VALOR $ $ 5.880.000 $ 5.880.000 $ 5.880.000 $ 5.880.000 $ 6.090.000 $ 6.804.000 $ 4.578.000 $ 4.368.000 $ 4.410.000 $ 5.040.000 $ 4.494.000 $ 6.300.000 $ 65.604.000
CANTIDAD 45 42 42 42 44 49 33 31 32 36 32 45 472
COOPEBIKIDS
VALOR $ $ 2.250.000 $ 2.100.000 $ 2.100.000 $ 2.100.000 $ 2.175.000 $ 2.430.000 $ 1.635.000 $ 1.560.000 $ 1.575.000 $ 1.800.000 $ 1.605.000 $ 2.250.000 $ 23.580.000
CANTIDAD 25 22 29 20 26 30 27 24 27 25 23 30 308
CDAT
VALOR $ $ 20.702.900 $ 18.218.552 $ 24.015.364 $ 16.562.320 $ 21.531.016 $ 24.843.480 $ 22.359.132 $ 19.874.784 $ 22.359.132 $ 20.702.900 $ 19.046.668 $ 24.843.480 $ 255.059.728
CANTIDAD 27 26 26 21 22 24 16 16 16 18 16 23 250
CONTRACTUAL
VALOR $ $ 1.350.000 $ 1.300.000 $ 1.300.000 $ 1.050.000 $ 1.087.500 $ 1.215.000 $ 817.500 $ 780.000 $ 787.500 $ 900.000 $ 802.500 $ 1.125.000 $ 12.515.000

CANTIDAD 20 20 14 24 15 16 11 10 11 12 11 15 178
AMIGO
VALOR $ $ 1.000.000 $ 1.000.000 $ 700.000 $ 1.200.000 $ 725.000 $ 810.000 $ 545.000 $ 520.000 $ 525.000 $ 600.000 $ 535.000 $ 750.000 $ 8.910.000

TOTAL CANTIDAD 257 250 251 247 251 281 196 185 190 211 189 263 2.770

TOTAL$ 31.182.900,0 28.498.552,0 33.995.364,0 26.792.320,0 31.608.516,0 36.102.480,0 29.934.632,0 27.102.784,0 29.656.632,0 29.042.900,0 26.483.168,0 35.268.480,0 365.668.728

Fuente: Los autores


9

Tabla 14 Matriz de productos COOPEBIS

PRECIO DE
PRODUCTO
VENTA

AFILIACIÓN $ 42.000
COOPEBIKIDS $ 50.000
CDAT $ 828.116
CONTRACTUAL $ 50.000
AMIGO $ 50.000
Fuente: Los autores

5. Defina los diferentes costos que acarrea la producción o comercialización de un bien,


o la prestación de un servicio.
Los costos se dividen de acuerdo con su identificación en el producto:
Costo Directos: Corresponden a los recursos que se pueden identificar y medir
exactamente en el producto.
Costos Indirectos: Corresponden a los recursos que son necesarios para desarrollar las
actividades de producción, comercialización o apoyo, pero que no se puede identificar o medir
exactamente cuánto de ellos contiene cada producto.
De acuerdo con su volumen de actividad se clasifican en:
Costos Fijos: Son aquellos que se generan, aun si no se desarrolla una actividad, pero
que tienen el mismo valor o magnitud, sin importar cuál sea el número de unidades de bienes o
servicio producidas, es decir, sin estar ligados al volumen de actividad.
Costos Variables: Son aquellos en que se incurre, sólo si se desarrolla la actividad y,
como consecuencia de ella, se genera un bien o una unidad de servicio. Corresponden, muy
exactamente, a los que se clasifican como DIRECTOS, según se explicó anteriormente. Vale la
pena aclarar que el costo variable no es el mismo costo fijo, en casos prácticos A más unidades
producidas, más costo total de materia prima, por eso es “variable”, pero el costo unitario de
materia prima es igual para cada producto. (Botero, 2019)

6. ¿Cuáles son los principales rubros que conforman los costos anteriormente descritos?

Los rubros que conforman los costos son:


Costo Directos: Para el caso de COOPEBIS, los costos directos son los relacionados con
la materia prima e insumos como se puede apreciar en la tabla No. 15.
10

Tabla 15 Costos Directos


NOMBRE DEL PRODUCTO AFILIACIÓN
PRECIO DE VENTA UNITARIO $ 42.000,00
UNIDAD DE COSTEO MONTO MINIMO

UNIDAD DE COSTO UNIDADES COSTO


MATERIAS PRIMAS
MEDIDA UNIDAD UTILIZADAS TOTAL
Formularios Unidad $ 350,00 1,00 $ 350,00
Plásticos Unidad $ 700,00 1,00 $ 700,00
Canales transaccionales Unidad $ 1.860,00 1,00 $ 1.860,00
Administración Unidad $ 3.950,00 1,00 $ 3.950,00
TOTAL COSTOS DE MATERIAS PRIMAS E INSUMOS $ 6.860,00
Fuente: Los autores

Costos Indirectos: Para el caso de COOPEBIS los rubros correspondientes en los costos
indirectos son: Mano de obra, Prestaciones sociales, arriendos, servicios públicos productivos,
mantenimiento y otros, como se puede apreciar en la tabla No. 16 y 17.
Tabla 16 Costos indirectos mensuales
COSTOS MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12

MANO DE OBRA 9.576.000 9.576.000 9.576.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000

PRESTACIONES SOCIALES (están incluidas en la nómina)

ARRIENDO

SERVICIOS PUBLICOS PRODUCTIVOS 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000

DEPRECIACION Maquinaria y Equipo 41.983 41.983 41.983 41.983 41.983 41.983 41.983 41.983 41.983 41.983 41.983 41.983

MANTENIMIENTO 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000

OTROS 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000

SUBTOTAL COSTOS= 9.997.983 9.997.983 9.997.983 3.613.983 3.613.983 3.613.983 3.613.983 3.613.983 3.613.983 3.613.983 3.613.983 3.613.983

Fuente: Los autores

Tabla 17 Costos Indirectos Anuales


COSTOS AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3

MANO DE OBRA 57.456.000 66.361.680 74.557.347

PRESTACIONES SOCIALES (están incluidas en la nómina)

ARRIENDO

SERVICIOS PUBLICOS PRODUCTIVOS 1.800.000 2.079.000 2.335.757

DEPRECIACION Maquinaria y Equipo 503.800 581.889 653.752

MANTENIMIENTO 1.200.000 1.386.000 1.557.171

OTROS 1.560.000 1.801.800 2.024.322

SUBTOTAL COSTOS= 62.519.800 72.210.369 81.128.350


Fuente: Los autores

De acuerdo con su volumen de actividad se clasifican en:


Costos Fijos: Para el caso de COOPEBIS los rubros correspondientes en los costos fijos
son: costos fijos mensual empleados de operación (véase tabla No. 18).
11

Tabla 18 Costo Fijo Empleados Operación.


COSTO FIJO MENSUAL EMPLEADOS DE OPERACIÓN

SUELDO BASICO AUXILIO DE


CARGO ACORDADO
PRESTACIONAL
TRANSPORTE
TOTAL
Diseñador web $ 2.100.000 si $ 3.192.000
Publicista $ 2.100.000 SI $ 3.192.000
Desarrollador $ 2.100.000 SI $ 3.192.000

Fuente: Los autores

Costos Variables: Para el caso de COOPEBIS los rubros correspondientes en los costos
variables son: procesos de mano de obra, comisiones, impuestos, transporte y publicidad. Véase
tabla No. 19
Tabla 19 Costos variables
OTROS COSTOS Y GASTOS VARIABLES:
MANO DE OBRA PROCESO 1 $ 2.340,00
MANO DE OBRA PROCESO 2
MANO DE OBRA PROCESO 3
GASTOS POR VENTAS COMISIONES (% de P.V.) 0,50% $ 210,00
GASTOS POR VENTA IMPUESTOS (IVA (% de P.V.))
GASTOS POR VENTA TRANSPORTE (% de P.V.)
GASTOS POR VENTA PUBLICIDAD (% de P.V.) 0,20% $ 84,00
TOTAL COSTO VARIABLE UNITARIO $ 9.494,00
Fuente: Los autores

7. ¿Qué tipo de rubros conforman los gastos operativos de un proyecto?


Los gastos operativos son aquellos que permiten mantener la actividad diaria de una
compañía, que no suelen estar vinculadas de manera directa con la producción (Economia
Símple. Net, 2019). Para el caso de COOPEBIS los rubros correspondientes a este grupo son:
Gastos de personal administrativo, depreciación muebles y enseres, servicios públicos no
productivos, otras asesorías, aseo, papelería, útiles de oficina, pólizas de garantía, dotación de
personal y gastos de investigación. Véase tabla No. 20
12

Tabla 20 Gastos Operativos


Comunicador social 45.600.000 47.880.000 50.274.000

DEPRECIACION Muebles y enseres 685.067 719.320 755.286

SERVICIOS PUBLICOS NO PRODUCTIVOS 1.080.000 1.134.000 1.190.700

OTRAS ASESORIAS 4.200.000 4.410.000 4.630.500

ASEO (Normas sanitarias) 757.200 795.060 834.813

PAPELERIA 2.786.400 2.925.720 3.072.006

UTILES DE OFICINA 2.376.000 2.494.800 2.619.540

CANALES INTERBANCARIOS 51.000.000 53.550.000 56.227.500

POLIZAS DE GARANTIA 5.248.800 5.511.240 5.786.802

DOTACIÓN DEL PERSONAL 700.800 735.840 772.632

GASTOS DE INVESTIGACION Y ESTRATEGIA DE PRODUCTO 4.200.000 4.410.000 4.630.500

SUBTOTAL GASTOS ADMINISTRATIVOS= 118.634.267 124.565.980 130.794.279


Fuente: Los autores

8. ¿Cuáles son y que activos agrupan?


Los activos se agrupan en:
Activos corrientes: está formado por todos los bienes y derechos que se van a consumir,
enajenar o hacerse líquidos en el ejercicio normal de la actividad económica de la empresa (menos
de un año). (Zamora, s.f.)
Activos No corrientes: está formado por todos los bienes, inversiones y derechos que
forman la estructura de la empresa por ser necesarios para su funcionamiento a lo largo del tiempo.
(Zamora, s.f.)
De acuerdo con la procedencia del capital se puede realizar de dos maneras o dos fuentes:
• Deuda.
• Patrimonio (propietarios).
Para el caso de COOPEBIS se presenta el siguiente modelo de activos, dentro de los
cuales se encuentran los activos fijos. Véase tabla No. 21
13

Tabla 21 Inversión de capital de trabajo.


INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

INVERSIÓN REQUERIDA EN CAPITAL DE TRABAJO


APORTES K.W. $ 30.000.000

CRÉDITO K.W. $0

TOTAL $ 30.000.000

INVERSIÓN REQUERIDA EN ACTIVOS FIJOS


SEMANAL
QUINCENAL APORTES A.F. $ 3.062.800
MENSUAL CRÉDITO A.F. $ 39.570.000
BIMENSUAL TOTAL $ 42.632.800
TRIMESTRAL

INVERSIÓN REQUERIDA TOTAL APORTES $ 33.062.800


CRÉDITO $ 39.570.000
TOTAL $ 72.632.800
Fuente: Los autores

El cálculo del costo de capital esta expresado desde el punto de vista de la fuente de
financiación de la inversión y del nivel de riesgo que tiene el proyecto; el modelo utilizado para
la valoración de activos financieros es el CAPM (siglas en ingles Capital Assets Pricing Model)

9. ¿Cuál es la teoría que soporta el costo del capital del inversionista?


El modelo CAPM, se basan en el modelo de la denominada teoría de portafolio
desarrollada por Harry Markowitz, de acuerdo con lo planteado en esta teoría surge el modelo de
valoración de activos de capital desarrollado por William Sharpe. Dicho modelo señala que un
inversionista como mínimo espera recibir una rentabilidad que le dé un activo financiero que sea
asimilado como libre de riesgo.
10. ¿Cuál es la ecuación a partir de la cual se calcula el costo de capital del inversionista?

Ecuación 1 Ecuación CAPM


𝐶𝐴𝑃𝑀 = 𝑅𝑓 + 𝛽 (𝑅𝑚 − 𝑅𝑓)
Fuente: (Rusinque Ávila, 2019)

11. ¿Cuáles son las variables que conforman la ecuación?


Las variables que conforman la ecuación son:
𝐶𝐴𝑝𝑚: 𝑀𝑜𝑑𝑒𝑙𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
𝑅𝑓: 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑙𝑖𝑏𝑟𝑒 𝑑𝑒 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 (𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝐹𝑟𝑒𝑒)
𝛽: 𝑏𝑒𝑡𝑎 (𝐶𝑜𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜)
14

𝑅𝑚: 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 (𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛)

12. ¿Cómo se hace para calcular el costo del capital cuando existen dos fuentes de
financiación distintas?
Para realizar el cálculo del costo de capital cuando existen dos fuentes de financiación se recurre
al costo promedio ponderado de capital WACC cuya formula es:

Ecuación 2 Ecuación WACC


𝐷 𝑒
𝑊𝐴𝐶𝐶 = [ 𝐾𝐷(1 − 𝑇𝑥)] + [ 𝐾𝑒]
𝐷+𝑒 𝐷+𝑒
Fuente: (Rusinque Ávila, 2019)
Donde:

𝐷: 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎.
𝐸: 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑐𝑢𝑟𝑠𝑜𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑖𝑜𝑠 (𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜).
𝐾𝑑: 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠.
𝑇𝑥: 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎.
𝐾𝑒: 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑟𝑒𝑐𝑢𝑟𝑠𝑜𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑖𝑜𝑠 (𝐶𝐴𝑃𝑀)
13. Calcule para el proyecto que trabajó en la mencionada actividad, los diferentes flujos
de caja de un proyecto.
Teniendo en cuenta los análisis realizados en la pregunta No. 2 (ingresos y egresos
operativos) sumados con el resto de los rubros que conforman el flujo de caja podemos concluir:
Para el primer año el saldo final acumulado es de $106.781.890, para el año dos se tiene un
incremento de 34% dando como resultado un saldo final acumulado de $143.563.777 al finalizar
este periodo. Para el periodo tres se tiene otro incremento del 45.9% con relación al periodo
anterior, quedando un saldo final acumulado de $209.447.672. Véase tabla No. 22
15

Tabla 22 Flujo de caja anual


FLUJO DE FONDOS ANUAL

CONCEPTO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3


INGRESOS OPERATIVOS

VENTAS DE CONTADO $ 366.933.728 $ 376.788.140 $ 399.395.428

VENTAS A 30 DIAS

VENTAS A 60 DIAS

VENTAS A 90 DIAS

TOTAL INGRESOS OPERATIVOS $ 366.933.728 $ 376.788.140 $ 399.395.428

EGRESOS OPERATIVOS

MATERIA PRIMA CONTADO $ 19.419.088 $ 20.001.661 $ 21.201.760

MATERIA PRIMA 30 DIAS

MATERIA PRIMA 60 DIAS

GASTOS DE VENTA VARIABLES

MANO DE OBRA VARIABLE $ 6.488.820 $ 6.683.485 $ 7.084.494

MANO DE OBRA DIRECTA FIJA $ 57.456.000 $ 66.361.680 $ 74.557.347

OTROS COSTOS DE PRODUCCION $ 4.560.000 $ 5.266.800 $ 5.917.250

GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 176.077.968 $ 184.881.866 $ 194.125.960

TOTAL EGRESOS OPERATIVOS $ 264.001.876 $ 283.195.492 $ 302.886.811

FLUJO NETO OPERATIVO $ 102.931.852 $ 93.592.648 $ 96.508.617

INGRESOS NO OPERATIVOS

INVERSIONES

ACTIVOS FIJOS $ 3.062.800

CAPITAL DE TRABAJO $ 30.000.000

FINANCIACION

ACTIVOS FIJOS $ 39.570.000

CAPITAL DE TRABAJO

TOTAL INGRESOS NO OPERATIVOS $ 72.632.800

EGRESOS NO OPERATIVOS

GASTOS PREOPERATIVOS $ 1.750.000

AMORTIZACIONES $ 17.732.949 $ 21.837.051

GASTOS FINANCIEROS E INVERSIONES $ 6.667.013 $ 2.562.912

IMPUESTOS $ 32.410.798 $ 30.624.723

COMPRA DE ACTIVOS FIJOS $ 42.632.800

TOTAL EGRESOS NO OPERATIVOS $ 68.782.763 $ 56.810.761 $ 30.624.723

FLUJO NETO NO OPERATIVO $ 3.850.037 -$ 56.810.761 -$ 30.624.723

FLUJO NETO $ 106.781.890 $ 36.781.888 $ 65.883.895

+ SALDO INICIAL $ 106.781.890 $ 143.563.777

SALDO FINAL ACUMULADO $ 106.781.890 $ 143.563.777 $ 209.447.672


Fuente: Los autores
16

A continuación, se relaciona los flujos de caja mensuales, el cual permite realizar las
proyecciones anteriormente descritas

Tabla 23 Flujo de caja mensual


CONCEPTO PREOPER. MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12

INGRESOS OPERATIVOS

VENTAS DE CONTADO 32.302.900 28.498.552 33.995.364 26.792.320 31.671.016 36.097.480 29.937.132 27.092.784 29.719.132 29.042.900 26.490.668 35.293.480

VENTAS A 30 DIAS - - - - - - - - - - - -

VENTAS A 60 DIAS - - - - - - - - - - - -

VENTAS A 90 DIAS - - - - - - - - - - - -

TOTAL INGRESOS OPERATIVOS 32.302.900 28.498.552 33.995.364 26.792.320 31.671.016 36.097.480 29.937.132 27.092.784 29.719.132 29.042.900 26.490.668 35.293.480

EGRESOS OPERATIVOS

MATERIA PRIMA CONTADO 396.308 1.763.020 1.715.000 1.721.860 1.694.420 1.728.720 1.927.660 1.344.560 1.269.100 1.310.260 1.447.460 1.296.540 1.804.180

MATERIA PRIMA 30 DIAS

MATERIA PRIMA 60 DIAS

GASTOS DE VENTA - - - - - - - - - - - -

MANO DE OBRA VARIABLE 601.380 585.000 587.340 577.980 589.680 657.540 458.640 432.900 446.940 493.740 442.260 615.420

MANO DE OBRA DIRECTA FIJA 9.576.000 9.576.000 9.576.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000 3.192.000

OTROS COSTOS DE PRODUCCION 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000 380.000

GASTOS ADMINISTRATIVOS 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164 14.673.164

TOTAL EGRESOS OPERATIVOS 396.308 26.993.564 26.929.164 26.938.364 20.517.564 20.563.564 20.830.364 20.048.364 19.947.164 20.002.364 20.186.364 19.983.964 20.664.764

FLUJO NETO OPERATIVO - 396.308 5.309.336 1.569.388 7.057.000 6.274.756 11.107.452 15.267.116 9.888.768 7.145.620 9.716.768 8.856.536 6.506.704 14.628.716

INGRESOS NO OPERATIVOS (FLUJO


DE FONDOS DE INVERSION)

APORTES

ACTIVOS FIJOS 3.062.800

CAPITAL DE TRABAJO 30.000.000

FINANCIACION

ACTIVOS FIJOS 39.570.000

CAPITAL DE TRABAJO -

TOTAL INGRESOS NO OPERATIVOS 72.632.800 - - - - - - - - - - - -

EGRESOS NO OPERATIVOS

GASTOS PREOPERATIVOS 1.750.000

AMORTIZACIONES 1.340.855 1.364.320 1.388.196 1.412.489 1.437.208 1.462.359 1.487.950 1.513.989 1.540.484 1.567.443 1.594.873 1.622.783

GASTOS FINANCIEROS 692.475 669.010 645.134 620.841 596.122 570.971 545.380 519.341 492.846 465.888 438.457 410.547

PROVISIONES DEUDAS MALAS - - - - - - - - - - - - -

COMPRA DE ACTIVOS FIJOS 42.632.800

TOTAL EGRESOS NO OPERATIVOS 44.382.800 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330 2.033.330

FLUJO NETO NO OPERATIVO 28.250.000 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330 - 2.033.330

FLUJO NETO 27.853.692 3.276.006 - 463.942 5.023.670 4.241.426 9.074.122 13.233.786 7.855.438 5.112.290 7.683.438 6.823.206 4.473.374 12.595.386

+ SALDO INICIAL 27.853.692 31.129.698 30.665.756 35.689.425 39.930.851 49.004.973 62.238.759 70.094.197 75.206.486 82.889.924 89.713.130 94.186.504

SALDO FINAL ACUMULADO 27.853.692 31.129.698 30.665.756 35.689.425 39.930.851 49.004.973 62.238.759 70.094.197 75.206.486 82.889.924 89.713.130 94.186.504 106.781.890

Fuente: Los autores

14. También calcule el costo de capital del proyecto, teniendo en cuenta que requerirá
capital de socios y de un préstamo bancario.
Teniendo en cuenta que una parte de la inversión que requiere el proyecto proviene del
patrimonio de los accionistas y otra parte de un préstamo bancario, se recurre a la fórmula
planteada en el punto No. 12, para lo cual tenemos:

Ecuación 3 Ecuación WACC COOPEBIS


𝑊𝐴𝐶𝐶: (21% ∙ 0.65 ∙ 54.5%) + (8.37% ∙ 45.5%) = 11.25%
Fuente: Los autores
Donde:
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙: 21%
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑟𝑒𝑞𝑢𝑒𝑟𝑖𝑑𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 $39.570.000
= = 0.5447 ∙ 100 = 54.5%
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 $72.632.000
17

𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠: 7.03% + 68%(9% − 7.03%) = 8.37%


𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑟𝑒𝑞𝑢𝑒𝑟𝑖𝑑𝑎 𝑎𝑝𝑜𝑟𝑡𝑒𝑠 $33.062.800
= = 0.4552 ∙ 100 = 45.5%
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 $72.632.000
15. Al finalizar debe entregar un documento con la evaluación financiera y el Excel de
donde se toma las fuentes de información.
Teniendo en cuenta las proyecciones descritas y conceptos trabajados en los puntos
anteriores, podemos calcular el estado de resultados del proyecto y el balance general del mismo.
Para lo cual tenemos:
La rentabilidad neta del proyecto para los próximos 3 años después de iniciado el
proyecto es de 15.77% (véase tabla No. 24), lo cual revela que se alcanza el margen de ganancia
planteado del 20%.
Tabla 24 Estado de Resultados anual
P Y G MENSUAL PROYECTADO

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3


VENTAS $ 365.813.728 $ 376.788.140 $ 399.395.428
(-) COSTO VARIABLE M.P. $ 19.022.780 $ 19.593.463 $ 20.769.071
(-) COSTO VARIABLE M.O. $ 6.488.820 $ 6.683.485 $ 7.084.494
(-) COSTOS FIJOS $ 62.519.800 $ 72.210.369 $ 81.128.350
= UTILIDAD BRUTA $ 277.782.328 $ 278.300.823 $ 290.413.514
(-) GASTOS FIJOS $ 176.763.035 $ 185.601.186 $ 194.881.246
(-) GASTOS DE PROMOCIÓN Y VENTAS $0 $ 2.637.517 $ 2.795.768
(+) Otros ingresos $0 $0 $0
=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS e intereses $ 101.019.293 $ 90.062.119 $ 92.736.500
-intereses $ 6.667.013 $ 2.562.912 $0
OTROS EGRESOS $ 1.750.000 $0 $0
=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 92.602.280 $ 87.499.208 $ 92.736.500
(-) IMPUESTOS $ 32.410.798 $ 30.624.723 $ 32.457.775
= UTILIDAD NETA $ 60.191.482 $ 56.874.485 $ 60.278.725
Rentabilidad Bruta 75,94% 73,86% 72,71%
Rentabilidad Operacional 27,61% 23,90% 23,22%
Rentabilidad Neta 16,45% 15,09% 15,09%
Fuente: Los autores

A continuación, se relaciona el estado de resultados mensuales, el cual permite realizar


las proyecciones anteriormente descritas
18

Tabla 25 Estado de Resultados mensual


P Y G MENSUAL PROYECTADO

MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12
VENTAS $ 31.182.900 $ 28.498.552 $ 33.995.364 $ 26.792.320 $ 31.671.016 $ 36.097.480 $ 29.937.132 $ 27.092.784 $ 29.719.132 $ 29.042.900 $ 26.490.668 $ 35.293.480

(-) COSTO VARIABLE M.P. $ 1.763.020 $ 1.715.000 $ 1.721.860 $ 1.694.420 $ 1.728.720 $ 1.927.660 $ 1.344.560 $ 1.269.100 $ 1.310.260 $ 1.447.460 $ 1.296.540 $ 1.804.180

(-) COSTO VARIABLE M.O. $ 601.380 $ 585.000 $ 587.340 $ 577.980 $ 589.680 $ 657.540 $ 458.640 $ 432.900 $ 446.940 $ 493.740 $ 442.260 $ 615.420

= MARGEN DE CONTRIBUCION $ 28.818.500 $ 26.198.552 $ 31.686.164 $ 24.519.920 $ 29.352.616 $ 33.512.280 $ 28.133.932 $ 25.390.784 $ 27.961.932 $ 27.101.700 $ 24.751.868 $ 32.873.880

(-) COSTOS FIJOS $ 9.997.983 $ 9.997.983 $ 9.997.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983 $ 3.613.983

= UTILIDAD BRUTA $ 18.820.517 $ 16.200.569 $ 21.688.181 $ 20.905.937 $ 25.738.633 $ 29.898.297 $ 24.519.949 $ 21.776.801 $ 24.347.949 $ 23.487.717 $ 21.137.885 $ 29.259.897

(-) GASTOS FIJOS $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253 $ 14.730.253

(-) GASTOS DE VENTAS $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0

UTILIDAD OPERACIONAL $ 4.090.264 $ 1.470.316 $ 6.957.928 $ 6.175.684 $ 11.008.380 $ 15.168.044 $ 9.789.696 $ 7.046.548 $ 9.617.696 $ 8.757.464 $ 6.407.632 $ 14.529.644

(-) INTERESES $ 692.475 $ 669.010 $ 645.134 $ 620.841 $ 596.122 $ 570.971 $ 545.380 $ 519.341 $ 492.846 $ 465.888 $ 438.457 $ 410.547

(-) OTROS EGRESOS $ 1.750.000 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0

=UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 1.647.789 $ 801.306 $ 6.312.793 $ 5.554.843 $ 10.412.257 $ 14.597.072 $ 9.244.316 $ 6.527.207 $ 9.124.850 $ 8.291.576 $ 5.969.174 $ 14.119.097

(-) IMPUESTOS

= UTILIDAD NETA $ 1.647.789 $ 801.306 $ 6.312.793 $ 5.554.843 $ 10.412.257 $ 14.597.072 $ 9.244.316 $ 6.527.207 $ 9.124.850 $ 8.291.576 $ 5.969.174 $ 14.119.097

Fuente: Los autores

De acuerdo a lo anterior podemos decir que en el balance general para el año cero se
inicia con un total de patrimonio de $33.062.800, para el año uno se tiene un incremento de
182% dando como resultado un total de $93.254.282, para el año dos se tiene un incremento del
60% con respecto al año uno dando como resultado $15.128.767, Para el año tres se tiene un
incremento del 40 % con respecto al año dos obteniendo como resultado $210.407.492. Quiere
decir que durante el año cero al año tres el patrimonio tuvo un incremento del 282% lo que
permite determinar la viabilidad financiera del proyecto. Véase tabla No. 26
19

Tabla 26 Balance General anual

ACTIVO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3


CAJA $ 29.603.692 $ 106.781.890 $ 143.563.777 $ 209.447.672
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS $ 396.308 $ 396.308 $ 396.308 $ 396.308

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 30.000.000 $ 107.178.197 $ 143.960.085 $ 209.843.980


ACTIVOS SIN DEPRECIACION $ 42.632.800 $ 42.632.800 $ 42.632.800 $ 42.632.800

DEPRECIACION $ 1.188.867 $ 2.377.733 $ 3.566.600


TOTAL ACTIVO FIJO NETO $ 42.632.800 $ 41.443.933 $ 40.255.067 $ 39.066.200

ACTIVOS DIFERIDOS Y OTROS ACTIVOS


TOTAL ACTIVOS $ 72.632.800 $ 148.622.131 $ 184.215.152 $ 248.910.180
PASIVO
CUENTAS POR PAGAR
PRESTAMOS $ 39.570.000 $ 21.837.051 $ -0
IMPUESTOS POR PAGAR $ 32.410.798 $ 30.624.723 $ 32.457.775
TOTAL PASIVO $ 39.570.000 $ 54.247.849 $ 30.624.723 $ 32.457.775
CAPITAL $ 33.062.800 $ 33.062.800 $ 33.062.800 $ 33.062.800
UTILIDADES RETENIDAS $ 60.191.482 $ 117.065.967
UTILIDADES DEL EJERCICIO $ 60.191.482 $ 56.874.485 $ 60.278.725
TOTAL PATRIMONIO $ 33.062.800 $ 93.254.282 $ 150.128.767 $ 210.407.492

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 72.632.800 $ 147.502.131 $ 180.753.490 $ 242.865.267


Fuente: Los autores

El punto de equilibrio del proyecto es de $261.054.122 (Véase tabla 27 y ecuación No.


4), sumando el 20% de la utilidad esperada sobre la inversión el punto de equilibrio proyectado
es de $276.787.325
Tabla 27 Punto de equilibrio
PORCENTAJE MARGEN DE
PROYECCION % DE MARGEN
PRECIO DE COSTO MARGEN DE VENTAS DE CONTRIBUCION
PRODUCTO DE VENTA DE
VENTA VARIABLE CONTRIBUCION ESPERADAS PARTICIPACION PROMEDIO
AÑO 1 CONTRIBUCION
EN VENTAS PONDERADO
AFILIACIÓN 1.562 $ 42.000 $ 9.494 $ 32.506 $ 65.604.000 17,94% 77,40% 13,89%
COOPEBIKIDS 472 $ 50.000 $ 9.550 $ 40.450 $ 23.580.000 6,45% 80,90% 5,22%
CDAT 308 $ 828.116 $ 14.997 $ 813.119 $ 255.059.728 69,75% 98,19% 68,49%
CONTRACTUAL 250 $ 50.000 $ 9.550 $ 40.450 $ 12.515.000 3,42% 80,90% 2,77%
AMIGO 178 $ 50.000 $ 9.550 $ 40.450 $ 8.910.000 2,44% 80,90% 1,97%
$ 365.668.728 100,00% 92,33%
Fuente: Los autores

Ecuación 4 Punto de equilibrio


punto de equilibrio = costos + gastos fijos
m/c %

241.032.835
punto de equilibrio = $ 261.054.122
92,33%
Fuente: Los autores
20

La viabilidad financiera del proyecto está determinada por la tasa interna de retorno (TIR)
y el Valor Presente Neto (VPN). Para el caso práctico del proyecto COOPEBIS se tienen:

Tabla 28 TIR y VPN

Tasa interna de retorno (TIR)= 125,16%

Valor presente neto (VPN)= 165.617.650


Fuente: Los autores

Por lo tanto, es conveniente invertir en el proyecto planteado.


21

CONCLUSIONES

A. La evaluación financiera de proyectos provee múltiples beneficios para el gerente de


proyectos entre las cuales encontramos:

• Mejora la toma de decisiones, las cuales pueden hacerse efectivas tanto en la fase de
planificación como en etapas posteriores o, incluso, al final del proyecto.
• Una buena evaluación proporciona información valiosa para introducir las reformas
convenientes.
• Identifica los principales riesgos, lo cual permite crear estrategias para aminorar los
efectos de esos riesgos y seguir adelante con las tareas propuestas.
• Promueve un alto grado de organización conjunta, es decir, de todos aquellos que
hacen parte del proyecto. Una evaluación eficaz, promoverá la eficiencia y el grado de
compromiso en los integrantes de los grupos de trabajo.
• Reduce los costes del proyecto, tanto los que estaban previstos en la fase inicial, como
aquellos que se derivan de fallos o errores.

B. El verdadero éxito de las actividades de un gerente de proyectos se encuentra en la


planeación, una labor planificada y organizada sobre los proyectos presentes, sin duda
llevarán a excelentes resultados sobre los futuros.

C. Algo importante de tener en cuenta en la planeación de un proyecto, es la calidad de la


información utilizada en las proyecciones, dado que si no utilizamos información confiable,
al momento del desarrollo del proyecto, se verán reflejadas grandes diferencias entre lo
planeado y lo ejecutado, lo que nos puede llevar al fracaso del proyecto por errores en la
recolección de los datos y estadisticas.
I

REFERENCIAS

Botero, M. A. (23 de Febrero de 2019). Clasificación de los costos. Obtenido de gerencie.com:


https://www.gerencie.com/clasificacion-de-los-costos.html
Economia Símple. Net. (02 de 06 de 2019). Definición de Gastos operativos. Obtenido de Gastos
Operativos: https://www.economiasimple.net/glosario/gastos-operativos
Rusinque Ávila, J. (2019). Eje 3 - Pongamos en práctica. En J. Rusinque Ávila, Gestión de
Proyectos. Bogotá: Fundación Universitaria del Área Andina.
Zamora, E. (s.f.). Activo corriente: definición. Recuperado el 2 de Junio de 2019, de Activo
Corriente y Activo No corriente: Con Ejemplos: https://www.contabilidae.com/activo-
corriente-activo-no-corriente-ejemplos/
Zamora, E. (s.f.). Activo no corriente: definición. Recuperado el 2 de Junio de 2019, de Activo
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II

ANEXOS

Archivo evaluación financiera: Evaluación_Financiera_COOPEBIS.xls