Foro 2

1. En el siguiente enlace, ingrese al reporte mensual de Agosto 2018

http://www.smv.gob.pe/Frm_RptMensual.aspx?data=2BCE27555D2CC9E7
98E7AB5F0DD3507E22252404EF
Descargue el Cuadro 11 (Indicadores de Fondos Mutuos) y seleccione tres
fondos mutuos: Muy Corto Plazo Soles, Muy Corto Plazo Dólares y Renta
Variable Soles.
Indique su composición, rentabilidad anualizada y perfil de riesgo del
inversionista.
Rentabilidad a Valor Cuota
Valor
Partícipes Patrimonio Neto Nominal
Cuota
Fondo Notas con respecto a:
ago-
Número % En Miles S/. % Mon. Valor jul-18
17
RENTA VARIABLE
1,644 93,681.52
DÓLARES 0.37 0.31
Credicorp Capital
Acciones
21/: 1,107
0.25
84,023.05
0.28
US$ 132.62 -6.03 1.90
Muy Corto Plazo
Soles
BBVA Cash Soles 40/: 101,133
22.71
2,650,561.40
8.79
S/ 133.43 0.16 2.17
Muy Corto Plazo
dolares
BBVA Cash Dólares 39/: 19,715
4.43
1,610,909.36
5.34
US$ 106.84 0.13 1.27

2. ¿Qué es el EPU? ¿Cuál es su composición actual? ¿Cuál es el sector

predominante y por qué? ¿Por qué su desinversión generó una fuerte presión
a la baja sobre la BVL?
Ingrese al siguiente enlace:
https://www.blackrock.com/cl/productos/239606/ishares-msci-all-peru-
capped-etf
Sustente el incremento/reducción de rentabilidad en los últimos 3 años.

Es un fondo de inversión cuya cuota de participación replica el

comportamiento de una canasta formada por las 26 acciones más líquidas
que cotizan en la BVL y que se negociaba exclusivamente en la Bolsa de
Valores de Nueva York desde junio de 2009.

La solicitud de inscripción del ETF peruano (EPU), fue presentada por GPI
Valores Sociedad Agente de Bolsa (SAB), intermediario bursátil que actúa
como agente promotor de dicho valor. Entonces, los inversionistas cuentan
con una nueva alternativa de inversión que diversifica el riesgo de los
sectores económicos de las empresas mencionadas. Su sector predominante
es el Financiero con un peso de 23,61 % mucho mayor que los demás
sectores.
Credicorp, Buenaventura, Southern Cooper, Volcan, Alicorp, Graña y Montero,
Hochschild Mining, Intercorp, Rio Alto Mining, Minsur, Cerro Verde, Ferreycorp,
Cementos Pacasmayo, Luz del Sur, Milpo, BBVA Continental, Unión Andina de
Cementos, Edegel, Casagrande, Copeinca, Maple Energy, Refinería La Pampilla,
Aceros Arequipa Inversión, Edelnor, SiderPerú, Atacocha y El Brocal.

Se observa que el sector predominante es Credicorp con una participación de

22.6882 de Equity. Dado que tiene una mayor participación en el mercado, dado
que un margen de liquidez aceptable. También dado el desarrollo del Mercado de
Capitales en el Perú y un mejor desempeño de los Fondos Administrados por el
Sistema Privado de Pensiones en beneficio de los trabajadores afiliados.
¿Por qué su desinversión generó una fuerte presión a la baja sobre la BVL?
Las percepciones negativas de los inversiones, dado la caída de los precios de los
metales, lo que reflejo en la venta considerable del EPU. Tuvo un efecto amplificador
a la baja, dado que la oferta generada por la destrucción de ETF fue mayor que la
demanda local que existía, lo cual hizo que la presión sea mucho más fuerte. Cabe
mencionar que la BVL podría cayó hasta 34.56% en su peor escenario, según
reportó Scotiabank, tras un análisis técnico de su tendencia.
Todas las empresas locales tuvieron malos resultados, pero las expectativas de los
inversionistas se rigen por la predominancia de las empresas mineras dentro de la
composición de la BVL, que es casi el 50%.

“Las ventas de las empresas que forman el IGBVL, en el primer trimestre, cayeron
1% y la utilidad operativa ha disminuido alrededor de 20%. Si excluimos a las
 empresas mineras y de hidrocarburos de la muestra, vemos que las ventas han
crecido 10% y la utilidad operativa aumentó 5%”1.

3. ¿Qué es el ADR? ¿Cuál es la diferencia entre ADR y ADS?

Seleccione 2 ADRs peruanos que coticen en la Bolsa de New York, grafique la tendencia
de sus cotizaciones en el último año e Indique su rentabilidad anual.
Revise el comportamiento de la empresa, sector, país y sustente sus principales
incrementos/reducciones de precios, durante el último año.
El ADR, acrónimo de la expresión inglesa American Depositary Receipt, es el medio a
través del cual las acciones de una empresa que no es norteamericana pueden ser
negociadas en las bolsas de valores estadounidenses como el NYSE, NASDAQ, etc.
Técnicamente los ADR’s son un título de propiedad de una acción de una empresa
extranjera que es emitido en dólares por un banco de inversión norteamericano. El
respaldo de este título lo constituyen acciones de la propia compañía no
estadounidense, depositadas en un banco de su país de origen2.
Al representar la propiedad de una acción, los ADR’s tienen todos los derechos y
obligaciones de las acciones de la empresa en su país de origen (derecho a dividendo
y derecho a voto en junta de accionistas). El subyacente de un ADR es el ADS o
American Depositary Share, es decir, la acción que cotiza realmente en la bolsa
norteamericana. Normalmente el concepto de ADR tiende a englobar al concepto de
ADS, puesto que con frecuencia se habla de la cotización del ADR de una compañía,
cuando lo que realmente cotiza es el ADS, si bien, el ADR es un conjunto definido de
ADS’s (normalmente 3).
Normalmente las empresas que emiten ADR’s son las principales empresas de un país.
Estas ven la cotización en los grandes mercados americanos como una oportunidad de
mejorar la imagen de la compañía, además de ser un mecanismo para conseguir más
recursos económicos. Desde el punto de vista del inversor, el coste de compra venta de
acciones en un mercado americano, utilizando un bróker internacional de primer nivel,
es mucho más barato que el coste en Europa o en cualquier otro mercado del mundo,
lo que es importante para inversores muy activos. Además, la diferencia horaria con
Estados Unidos, suele ser utilizada para intuir los precios de apertura de la siguiente
sesión en el mercado nacional e, incluso, para aprovechar diferencias en las

1 Semana III, Curso de inversiones.

2 https://www.gerencie.com/inversiones-acciones-o-titulos-adr.html
cotizaciones provocadas por fluctuaciones en el precio de la divisa de cada país con el
dólar.