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2
ÍNDICE
Presentación 5
Red de contenidos 7
Unidad de aprendizaje 1.
Interés simple y compuesto – Teoría 9
1.1. Tema 1.1 : El valor del dinero en el tiempo y el interés simple 11
1.1.1. : El dinero en el tiempo 11
1.1.2. : Conceptos básicos 11
1.1.3. : Definición de interés simple. 14
1.1.4. : Cálculo del interés, monto y valor actual 14
1.1.4.1. : Cálculo del interés 14
1.1.4.2. : Cálculo del Monto 16
1.1.4.3. : Cálculo del valor actual 16
1.1.5. : Cálculo del tiempo y tasa de interés. 17
1.1.5.1. : Cálculo del tiempo 17
1.1.5.2. : Cálculo de la tasa de interés 17
1.1.6. : Tasas de interés simple o nominal (TIN) equivalentes 18
1.1.7. : Casos especiales 19
Unidad de aprendizaje 2
Rentas – Teoría 51
Unidad de aprendizaje 3
Los métodos del servicio de la deuda – Teoría 91
Unidad de aprendizaje 4
La evaluación de proyectos – Teoría 105
PRESENTACIÓN
RED DE CONTENIDOS
Interés simple
Interés Tasas de
compuesto interés
Descuento
Rentas
Circuito
financiero
Rentas Rentas
temporales perpetuas
Factores
múltiples
Amortización
Evaluación
de proyectos
UNIDAD DE
APRENDIZAJE
TEMAS
• El interés compuesto
• Tasas de interés
• Descuento
ACTIVIDADES
Una verdad en finanzas dice que recibir S/.1 hoy es más valioso que recibir S/.1
mañana. La explicación de ello es la existencia del Costo de Oportunidad.
Capital (P)
Llamado también principal o valor inicial se define como una cantidad de dinero que el
prestamista o acreedor, que es la persona que lo cede, suele otorgar a un prestatario o
deudor, que es la persona que lo recibe, para ser invertida; es decir, para producir más
dinero, el mismo que es exigible al finalizar determinado tiempo; además de la
devolución del principal se cobra un importe adicional llamado interés.
Interés (I)
Todas las operaciones financieras descansan en la costumbre de pagar una comisión,
crédito o interés por el uso del dinero prestado (invertido). Esto se debe a que el
dinero, como cualquier otro bien, tiene un valor intrínseco, es decir, un valor por sí
mismo. Por ejemplo, una persona puede tener una casa y la puede cambiar por dinero
en efectivo. Si una persona no es dueña de una casa y necesita utilizar una, deberá
alquilarla, es decir, deberá pagar por ello.
Monto (F)
El Monto o Valor Futuro es la cantidad de dinero generada luego de que al principal o
valor inicial se le añaden los intereses ganados durante el tiempo que fue prestado o
invertido.
F= P + I
También podemos definir al monto como el valor futuro que va a adquirir el capital
inicial luego de un tiempo determinado.
Esto último nos lleva a la conclusión de que el dinero cambia de valor con el tiempo.
Capitalización y actualización
El planteamiento de los problemas económicos financieros se desarrolla en torno a
estos dos conceptos. El concepto de capitalización se refiere al estudio del valor de un
capital en fecha futura que se obtendrá calculando el monto que produce dicho capital.
El concepto de actualización se refiere al estudio del valor en la fecha actual de
capitales que se recibirán en el futuro. En otras palabras, capitalizar es trasladar y
valorizar capitales del presente al futuro y actualizar es traer y valorizar capitales del
futuro al presente.
Ejemplo.-Construya el diagrama si sabemos que Hoy (0) se reciben 100 soles, dentro
de 3 meses se debe pagar 150 soles, dentro de 6 meses se pagará 250 soles, a los 9
meses se recibirá 200 soles, al año se cancelará 200 soles y en 14 meses se recibirá
300 soles.
Por ejemplo:
9m
Hoy 150 250 200 14m
Ecuaciones de Valor
Son expresiones algebraicas en donde se igualan los valores en un punto (fecha) en el
tiempo de dos flujos o conjuntos de pagos que son equivalentes. La fecha que se toma
como referencia para hacer dicha equivalencia se denomina fecha focal (ff), y la tasa
de interés que se utiliza para hacer la equivalencia, generalmente, se le denomina tasa
de rendimiento.
Son de suma utilidad si es que queremos determinar las cantidades que debemos
pagar en fechas previamente establecidas a raíz de un préstamo o si se quiere
refinanciar una deuda (un pago o un conjunto de pagos), etc.
• Si tenemos tres bancos como alternativas para colocar nuestros ahorros, debemos
escoger aquel que nos ofrezca la _________________ tasa de interés.
• Si Ud. debe cancelar dentro de dos meses 100 dólares y dentro de 4 meses 300
dólares, ¿podría afirmar que el total de su deuda asciende a 400 dólares? ¿por
qué?
___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
• Si queremos averiguar lo que un banco nos va a pagar por mantener nuestro capital
un periodo de tiempo, debemos calcular el ______________.
• Si por un préstamo que nos hicieron hace 6 meses vamos a pagar 850 soles,
¿cómo calculamos el valor del
préstamo?__________________________________.
• Debido a un préstamo, tiene que pagar, durante los próximos 12 meses, cuotas
mensuales de 300 soles. Si Ud. desea refinanciar su deuda de tal forma que realice
24 pagos mensuales iguales, ¿qué tiene que utilizar para calcular el valor de dichas
cuotas?____________________________________________________________.
• ¿Es suficiente que una entidad financiera ofrezca el mayor interés por sus ahorros
para que Ud. decida confiarlos a dicha entidad? En caso que su respuesta sea
negativa, ¿qué otros factores se deben
considerar?_________________________________________________________
__________________________________________________________________.
Se denomina interés simple cuando el capital que genere los intereses permanece
constante durante todo el tiempo de inversión. Esto quiere decir que los intereses que
se van generando, cada período de tiempo, no van a formar parte del capital inicial
para el cálculo de los intereses que se generarán en los periodos siguientes.
El interés ganado depende de la tasa de interés del principal o capital invertido y del
tiempo que este último permanece invertido.
I : Interés ganado
P : Principal o capital invertido
i : Tasa de interés
n : Tiempo o plazo que permanece invertido el capital
I = P *i * n
Advertencia:
La unidad de tiempo para la tasa de interés puede ser anual, semestral, diaria o de
cualquier otra unidad de tiempo. Sin embargo, en cualquier caso es importante hacer
coincidirla con las unidades de tiempo del plazo; por ejemplo, si la tasa de interés es
semanal entonces el tiempo debe expresarse y manejarse en semanas.
Ejemplo.- Calcular el interés que gana un capital de 300 soles si permanece durante
un año y medio en un banco que paga el 12% mensual.
Solución:
I= ?
P = 300
n = 1 ½ años = 18 meses
imes = 0.12
I = P *i * n
I = 300 * 0.12 * 18
I = 648
Observación:
Bajo el interés simple, el principal es constante y genera intereses constantes para
cada periodo. En este caso el interés generado en cada periodo es:
I = P *i
I = 300 * 0.12
I = 36
Ejemplo.- Hallar el interés simple de 4 000 soles colocados durante 6 días al 36%
anual.
Solución:
I=?
P = 4 000
n = 6/360
i= 0.36
I = P *i * n
I = 4 000 * 0.36 * 6/360
I = 24
Como definimos, el Valor Futuro o Monto (F) es la cantidad de dinero generada luego
de que al principal o valor inicial (P) se le añaden los intereses ganados (I) durante el
tiempo que fue prestado o invertido.
F= P + I
F= P + P *i * n
F = P (1+ i*n)
Solución:
P = S/. 3 000
i = 0.08
n = 6 años
F=?
I=?
a) calculando el monto:
F = P (1+ i*n)
F = 3 000 (1 + 0 .08 * 6)
F = 4 440
b) Calculando el Interés:
F=P+I
I=F–P
I = 4 440 – 3 000 = 1 440
ó
I = 3 000 * 0 .08 * 6
I = 1 440
F = P (1+ i*n)
P = F / (1+ i*n)
Ejemplo.- ¿Qué capital fue colocado al 5% de interés simple que, al cabo de 3 años,
se convirtió en 23 000 soles?
Solución:
P=?
i = 0.05
n = 3 años
F = S/. 23 000
I=?
P = F / (1+ i*n)
P = 23 000 / (1+ 0.05*3)
P = 20 000
Para calcular el tiempo, partimos de la fórmula del cálculo del monto que es:
F = P (1+ i*n)
Solución:
P = S/. 2 625,00
F = S/. 3 097,50
n=?
i = 0.045
F = P (1+ i*n)
3 097,50 = 2 625,00 (1 + 0.045 * n)
1.18 = (1 + 0.045n)
0.045n = 0.18
n = 4 años
Para calcular la tasa de interés simple, partimos nuevamente de la fórmula del cálculo
del monto que es:
F = P (1+ i*n)
Solución:
P = S/. 3 976,14
F = S/. 4 000,00
n = 6 días
i =?
4 000 = 3 976,14 (1 + i * 6)
1.006001 = (1 + i * 6)
6i = 0.006001
idía = 0.001
TINdía = 0.1%
Ejemplo.- Calcular el interés que gana un capital de 100 soles si permanece durante
un año en un banco que paga el 10% mensual.
Solución:
I= ?
P = 100
n = 1 = 12 meses
imes = 0.10
F = P ( 1 + i * n)
F = 100 (1 + 0.10 * 12)
F = 220
F = P ( 1 + i * n)
220 = 100 (1 + i * 1)
I = 1.2
TINA = 120%
Por lo tanto, la tasa simple o nominal del 10% mensual es equivalente a la tasa
nominal anual del 120%.
i = 0.10 * 12 = 1.20
TINA = 120%
Ejemplo.- Calcular la tasa de interés simple anual, si la tasa diaria es del 0.1%.
Solución:
i = idía * 360
i = 0.001 * 360
i = 0.36
TINA = 36%
Para utilizar las fórmulas, la tasa de interés debe coincidir con las unidades de
tiempo que va a estar depositado el capital.
Ejercicio N° 1.- Un joven ha ahorrado 15 000 nuevos soles que colocó a interés
simple anual, una parte al 3,5% y lo restante al 4,75%. Sabiendo que el interés total
es de 629 anuales, ¿cuál era cada una de las partes del capital?
Ejercicio N° 2.- Determine qué opción es más aconsejable para invertir 5 000 dólares
únicamente por tres meses, si el tipo de cambio a la fecha es de 3,33 nuevos soles por
un dólar y a los 3 meses se estima que sea de 4,10 soles por un dólar:
Ejercicio N° 3.- Una persona deposita 450 000 nuevos soles en una cuenta de una
institución financiera que paga interés simple anual, transcurrido un mes retira 120 000
nuevos soles y dos meses después retira 200 000 nuevos soles. Hallar el saldo
disponible a los seis meses contados desde la fecha de depósito y coloque en el
diagrama los valores que obtenga. Suponga una tasa de 15%.
Ejercicio N° 5.- Una persona coloca un capital de 2 000 dólares a un tasa del 6%
durante 6 años y va retirando, a partir de finalizado el tercer año, los 2/3 de los
intereses ganados anualmente. Calcular el monto que retirará al final del sexto año.
Ejercicio N° 6.- Una persona coloca un capital de 4 000 dólares a un tasa del 8%
durante 8 años y va retirando, a partir de finalizado el tercer año, los 1/3 de los
intereses ganados anualmente. Calcular el monto que retirará al final del octavo año.
Ejercicio N° 7.- J.J. Pérez firmó documentos por 4 000 dólares con intereses al 6%
por un año, con vencimiento dentro de 4 meses; por 10 000 dólares con intereses al
5.5% por 3 años, con vencimiento dentro de 10 meses y 5 000 dólares con intereses
al 4% por 2 años, con vencimiento dentro de 8 meses. El Sr. Pérez desea saldar su
cuenta realizando dos pagos iguales, uno de inmediato y otro dentro de un año.
Determine el importe de cada pago si se espera un rendimiento del 5% en la
operación.
Ejercicio N° 8.- Una empresa tiene una deuda de 8 000 nuevos soles con vencimiento
dentro de 36 días y otro compromiso de 12 000 nuevos soles con vencimiento dentro
de 58 días. La empresa propone a su acreedor cancelarlas con dos pagos iguales a
los 45 y 90 días ¿Cuál será el importe de cada pago si el acreedor le cobra una tasa
de 24% anual.
Ejercicio N° 9.- Un capital se divide en tres partes que se colocan en cuentas al 5%,
4% y 3% respectivamente. Después de un año se retira el monto total de 15 962,40
nuevos soles. Calcular estos capitales, si la primera parte es los 3/5 de la segunda y la
tercera parte la suma de los anteriores.
Ejercicio N° 10.- Luis Acevedo tiene las siguientes obligaciones: 100 000 nuevos
soles dentro de 30 días; 200 000 nuevos soles dentro de 3 meses y 500 000 nuevos
soles a pagarse dentro de 6 meses. Sin embargo, él pacta con su acreedor para
cancelar su deuda con tres pagos iguales que realizaran al final del tercer, sexto y
noveno. Hallar el importe de los pagos, si el acreedor espera un rendimiento del 65%.
ACTIVIDAD
2. Una persona tiene las siguientes obligaciones: debe pagar hoy una letra de 450
nuevos soles, dentro de dos meses pagará 500 nuevos soles, tres meses después
de dicha cobranza deberá cancelar un pagaré por 750 nuevos soles. Le plantea a
su acreedor pagarle 300 nuevos soles hoy, 400 dentro de 3 meses y el saldo
dentro de 6 meses. Considerando una tasa de interés del 15% anual, ¿cuál
deberá ser el pago correspondiente al sexto mes?
4. Una empresa tiene una deuda de 8 000 nuevos soles con vencimiento dentro de
36 días y otro compromiso de 12 000 nuevos soles con vencimiento dentro de 58
días. La empresa propone a su acreedor cancelarlas con dos pagos iguales a los
45 y 90 días ¿Cuál será el importe de cada pago si el acreedor le cobra una tasa
de 24% anual.
Se dice que un capital está en el régimen de interés compuesto, cuando los intereses
que genere el capital inicial pasan a formar parte de un nuevo capital, generando un
nuevo interés. A dicho periodo de tiempo se le denomina periodo de capitalización y
puede ser un mes, un año, un día, etc.
Ejemplo.- Si se presta 100 nuevos soles y se cobra una tasa de interés efectiva de
10%, al año, por el préstamo, ¿cuánto es el monto a recibir en un año? y ¿cuál es el
monto a recibir en dos años?
Solución:
F = P (1+ i*n)
Para el primer año:
F1 = 100 ( 1 + 0.10 ) = S/.110
F = P (1+ i*n)
Tendremos:
F = P (1+ i)
F1 = P (1+i)
.
.
F= P (1+i)n
Ejemplo.- Calcular el valor acumulado de 500 dólares al 2% mensual durante dos años y
medio.
Solución:
F=?
P = 500
n = 30 meses
imes = 0.02
F= P (1+i)n
F= 500 (1+0.02)30
F = 905.68
Advertencia:
Si F es el valor del dinero en el futuro, entonces el valor actual estará dado por:
P= F (1+i)-n
Ejemplo.- Dentro de 15 meses, Juan Travel ha decidido realizar un viaje para lo cual
necesita 5 400 nuevos soles ¿Cuánto deberá depositar hoy en un banco que paga el 0.9%
mensual para cumplir con su objetivo?
Solución:
F = 5 400
P=?
n = 15 meses
imes = 0.009
P= F (1+i)-n
P= 5 400 (1+0.009)-15
P = 4 720.92
En el interés compuesto, las tasas de interés son efectivas, es decir mide el verdadero
incremento de nuestro capital en un periodo determinado.
F
i=n −1
P
Ejemplo.- Una persona depositó 3 000 nuevos soles en un Banco. Luego de 10 meses,
retiró todo lo ahorrado por un valor de 3 850 nuevos soles. Determinar la tasa de interés
que pagó el banco.
Solución:
F = 3 850
P = 3 000 F
n = 10 meses i=n −1
P
imes = ?
3850
i = 10 −1
3000
i = 0.0252598
TIEA = 2.53%
log(M
C)
n=
log(1 + i )
Ejemplo.- Calcular el tiempo en que un capital se duplica al interés compuesto del 4%
anual.
Solución:
F = 2X
P=x
n=?
i = 0.04
log(M
C)
n=
log(1 + i )
log(2 x
x)
n=
log(1 + 0.04)
n = 17.67 años
F= P + I
Donde:
I= F - P
Ejemplo.- Hallar el interés ganado por un capital de 80 000 nuevos soles en un plazo
de tres años afectado por una tasa del 20% anual.
Solución:
I=?
P = 80 000
n = 3 años
i = 0.20
Calculamos el monto:
F= P (1+i)n
F= 80 000 (1+0.20)3
F = 138 240.92
Calculamos el interés:
I= F - P
I= 138 240.92 - 80 000
I = 58 240
46 días; 4.5%, durante 10 días; y 4%, durante 64 días ¿Cuál es el monto a cancelar al
vencimiento del crédito?
Solución:
P = 80 000
n = 120 días
F=?
F=?
n1 = 46/30 n2 = 10/30 n3 = 64/30
P = 80 000
F= P (1+i)n
46/30
F= 80 000 (1+0.05) * (1+0.045)10/30 * (1+0.04)64/30
F = 95 124
Solución:
F = 6 500
22 días 26 días 14 días
P=?
P=?
F = 6 500
i1 = 0.04 n1 = 22/30
i2 = 0.042 n2 = 26/30
i3 = 0.045 n3 = 14/30
P = F (1+i)-n
-22/30
P= 6 500 (1+0.04) * (1+0.042)-26/30 * (1+0.045)-14/30
P = 5 970.57
Entonces:
F= P (1+i)n
6 500 = 5970 .57 (1+i)
i = 0.88673276 = 8.87%
Solución:
0 1 2 3 4 5 6
X = 200 (1.053) + 800 (1.052) + 400 (1.05) + 200 (1.05-1)+ 250 (1.05-2)+ 200 (1.05-3)
X = 2 123.53
El tiempo, que el capital está depositado, y la tasa de interés deben tener las
mismas unidades.
Si se debe hallar el tiempo al que estuvo sometido un capital, dicho tiempo tendrá
las mismas unidades (de tiempo) que la tasa de interés con la que se hizo el
cálculo.
Si se debe hallar la tasa de interés aplicada a un capital, dicha tasa tendrá las
mismas unidades que el tiempo al que estuvo sometido.
Ejercicio 1.- Una empresa depositó en un banco 1 000 dólares a una tasa de interés
anual de 25%. Después de 14 meses, decide adquirir una máquina valorizada en
2 456.80 dólares. Diga, ¿cuánto dinero adicional requerirá para comprar la máquina
indicada?
Ejercicio 2.- Usted deposita hoy 5 400 nuevos soles en una entidad que paga el 10%
mensual. Luego de 45 días la tasa aumenta a 40% trimestral. Finalmente, 6 meses
después de dicho aumento, la tasa disminuye al 60% anual. Determinar la cantidad
que habrá acumulado después de 9 meses de realizado el depósito y el total de
intereses ganados.
Ejercicio 3.- Un padre de familia depositó 180 000 nuevos soles en un banco para que
sus tres hijos reciban sumas iguales a medida que vayan cumpliendo los 21 años. Si
las edades actuales son 7, 9 y 11 años y la tase efectiva anual es del 5%. Calcular los
capitales colocados en la cuenta de cada hijo.
Ejercicio 4.- Un empresario debe disponer de un capital para invertir. El objetivo del
empresario es acumular 50 000 dólares luego de 3 años. Actualmente, tiene ahorrados
23 000 dólares en una entidad que paga el 10% mensual. El empresario sabe que
quince meses más tarde recibirá 8 000 dólares que puede utilizar para invertir. ¿A qué
tasa deberá colocar este dinero para poder lograr el objetivo trazado?
Ejercicio 5.- Usted planea acumular, luego de dos años, 3 500 nuevos soles en una
entidad bancaria. Inicialmente y durante 9 meses dicha entidad le pagará un interés
del 10% trimestral. Luego, en los 10 meses siguientes dicha entidad planea pagar el
1,8% mensual y finalmente 25% anual durante el resto del tiempo. Además deberá
prever que a los 6 meses deberá retirar 100 nuevos soles ¿Qué cantidad deberá
depositar?
Ejercicio 6.- Se colocan dos capitales durante 40 meses y los montos son iguales. Si
el primer capital es menor en 25 000 nuevos soles y las tasas son del 6% y 4%
respectivamente. Calcular los capitales.
Ejercicio 7.- Una persona necesita disponer de 2 500 nuevos soles dentro de 18
meses. Para ello, hoy deposita una determinada cantidad en una entidad financiera
que paga el 5% trimestral. Diez meses después de haber realizado dicho depósito la
tasa de interés disminuye al 1% mensual ¿Cuál deberá ser el depósito adicional a
realizar en dicha fecha (10 meses) para poder acumular a los 18 meses la cantidad
deseada inicialmente?
Ejercicio 9.- Una deuda de 1 000 nuevos soles, con opción a renovarse
automáticamente cada 30 días, debe cancelarse el 20 de setiembre ¿Qué monto debe
pagarse el 19 de diciembre si el contrato de crédito establece que por la primera
renovación se carga una tasa efectiva mensual de 5%; por la segunda, una tasa
efectiva mensual del 6%; y por la tercera, una tasa efectiva mensual del 7%?
ACTIVIDAD
1. Dos capitales, cuya suma es de S/. 50,000, fueron colocados al interés compuesto
del 1.5% trimestral durante 5 años y los intereses compuestos ganados han sido
en la proporción de 3 a 5 ¿Cuáles fueron las colocaciones y cuáles los intereses
ganados de cada una?
2. ¿Qué proporción de interés sobre el capital se ha ganado sabiendo que la tasa del
5% mensual en 15 meses ha permitido incrementar dicho capital hasta 25 000
nuevos soles?
3. Una persona necesita tener dentro de 3 años 45 000 nuevos soles. Para ello
deposita, hoy, una cantidad al 9% mensual. Si pasados 18 meses, la tasa de
interés disminuye al 6% mensual, ¿cuánto deberá depositar en dicha fecha para
que logre el objetivo inicialmente planeado?
4. Una persona deposita hoy un capital y luego de 2 años depositará otro mayor
que el primero en 5 000 nuevos soles. Hallar el valor de estos capitales. Si se
requiere tener acumulado al cabo de 3 años 25000 soles. Tasa de interés: 20%
semestral.
Ejemplo.- Si se presta 100 nuevos soles y se cobra una tasa de interés simple de
10% al mes por el préstamo, ¿cuánto es el monto a recibir el primer mes?, ¿cuál es
el monto a recibir en un año? y ¿cuál es la tasa de interés nominal anual?
Solución:
b) Monto al año:
F12 = 100 ( 1 + 0.10 * 12 ) = 220
Si n= 1 año
Ejemplo.- Si se presta 100 nuevos soles y se cobra una tasa de interés efectiva de
10% al mes por el préstamo, ¿cuánto es el monto a recibir en un mes?, ¿cuál es el
monto a recibir en un año?
Solución:
b) Monto al año:
F12 = 100 ( 1 + 0.10 ) 12 = 313.84
Si n = 1 año
Las tasas de interés son equivalentes, si producen igual interés en el mismo plazo.
Ejemplo.-Dada la tasa de interés nominal mensual del 10%. Hallar la Tasa Nominal
Anual equivalente.
Solución;
TINmes = 10%
TINaño = ?
i = 0.10 * 12 = 1.20
TINAño = 120%
Ejemplo.-¿Cuál será la tasa equivalente para 46 días de una TNA del 20%?
Solución:
TINaño = 20%
TIN46 dias = ?
i = 0.20 * 46/360 = 0.0255
TIN46 días = 2.55%
Ejemplo.- Si se presta 100 nuevos soles y se cobra una tasa de interés efectiva de
10% al mes por el préstamo, ¿cuál es el monto a recibir en un año?, ¿cuál es la
tasa equivalente anual?
Solución:
Si consideramos el tiempo en años (n=1), la tasa equivalente será aquella que nos
permita obtener el mismo monto que el anterior, por lo tanto:
F = 100 ( 1 + i )1 = 313.84
Entonces, objetivamente podemos decir que una TIEmes del 10% es equivalente a
una Tasa de Interés Efectiva Anual (TIEaño) del 213.84%, lo cual se obtuvo de la
siguiente relación:
Ejemplo.- Si se sabe que la tasa de interés efectiva trimestral (TIETrim) que aplica
una institución bancaria es del 12%, halle la TIE semestral.
Solución:
Dado que tenemos que pasar de una TIETrim a una TIEsem el exponente es un
número entero. Para estar seguro de cuál es el número del exponente nos
preguntaremos ¿Cuántos X conforman un Y?
i = ( 1 + 0.12 )2 - 1
i = 0.2544
TIESem = 0.2544 * 100 = 2.54%
Ejemplo.- Si se sabe que la tasa de interés efectiva trimestral (TIETrim) que aplica
una institución bancaria es del 12%, halle la TIE mensual.
Solución:
Dado que tenemos que pasar de una TIETrim a una TIEmensual, el exponente es una
fracción.
i = ( 1 + 0.12 )1/3 - 1
i = 0.03850
TIEmen = 0.03850 * 100 = 3.85%
Ejemplo.- Si se sabe que la tasa de interés efectiva trimestral (TIETrim) que aplica
una institución bancaria es del 12%, halle la TIE bimestral.
Solución:
a) Cálculo de la TIEmen
i = ( 1 + 0.12)1/3 – 1
i = 0.038499
TIEmen = 0.038499 * 100 =3.85%
b) Cálculo de la TIEBim
i = ( 1 + 0.038499)2 – 1
i = 0.07848
TIEBim = 0.07848 * 100 = 7.85%
De manera directa:
i = ( 1 + 0.12)2/3 – 1
i = 0.0784798
TIEBim = 0.0784798 * 100 = 7.85%
Comparación entre el IS y el IC
440 418
400
360
320
280 250
o
r 240 214
u
t
u 200 IC
F
160 180
110 121 IS
120
80 110 120
40
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Tiempo
in / m * 100 = TIEm
Ejemplo.- ¿Cuál es la tasa efectiva equivalente de una tasa nominal anual de 120%
con capitalización mensual?
Solución:
Dado que tenemos una TINA y una capitalización mensual, la proporción de la unidad
de tiempo de la tasa (año) y la frecuencia de capitalización (mes) es m = 12, lo cual
nos permitirá tener la previa a la capitalización y que es equivalente a la tasa efectiva
del primer periodo, es decir, mensual.
TINA = 120%
m = mensual
Para encontrar tasas efectivas equivalentes, dada una tasa de interés nominal con
frecuencia de capitalización (m) debe tenerse cuidado con las unidades de tiempo de
las tasas.
Solución
i = ( 1 + 0.001667)90 - 1
i = 0.161724
TIEtrim = 0.161724 * 100 = 16.17%
Para calcular directamente una tasa de interés efectiva equivalente dada una tasa de
interés nominal, consideraremos lo siguiente:
i = (1+ 0.05/30)90 – 1
i = 0.161689
TIEtrim = 0.161689 * 100 = 16.17%
Para poder utilizar las fórmulas de monto y valor actual en interés compuesto
se debe trabajar con tasas efectivas.
Ejercicio 1.- Convertir la tasa efectiva anual (TEA) del 12%, en tasas efectivas
equivalentes de periodo; a) Mensual; b) Trimestral; c) Semestral.
Ejercicio 4.- Si tenemos la tasa de interés de 24% nominal anual, ¿cuál será la tasa
de interés efectiva anual si la capitalización es: a) diaria, b) semanal, c) quincenal, d)
mensual, e) bimestral, f) trimestral, g) cuatrimestral, h) semestral y i) anual?
Ejercicio 6.- Si tenemos la tasa de interés de 25% nominal cuatrimestral, ¿cuál será la
tasa de interés efectiva trimestral si la capitalización es a) diaria, b) semanal, c)
quincenal, d) mensual, e) bimestral y f) cuatrimestral?
Ejercicio 7.- Usted necesita conseguir 5000 dólares y para ello le presentan tres
opciones:
¿Cuál de las alternativas sería tu mejor consejo? Presente las tasas efectivas
mensuales.
Solución:
TINA= 8%
m = 12
Pv = 24 990 4 000
P = 14 000
0 3 años
14 000
Calculando la tasa
i por conocer = ( 1 + in conocida / m) exponente - 1
Solución
… …
… …
0 1 2 3 4 5 6 12 18 meses
1 000 800 1 200
800 x x x
TINA= 18%
m = 12
x = 819,81
Solución … … …
… … …
0 6 12 15 meses
3 700 2x 3x 5x
Pv = 18 500
X= 2 668,44
ACTIVIDAD
1. La señora M.F deposita 100 000 dólares en una cuenta de ahorros que paga un
interés del 28% capitalizable trimestralmente; dentro de 3 años retira la tercera
parte del total acumulado en su cuenta, dos años más tarde hace un depósito
igual a la mitad del saldo existente en ese momento y dos años después retira la
totalidad del dinero existente en esa fecha. Hallar el valor de ese último retiro
1.4 DESCUENTO
Documentos de Crédito
Es un documento que representa una “promesa” de pago a futuro, tiene valor legal.
Presenta dos características importantes: un Valor Nominal (Vn) que representa el
valor del pago que se efectuará a favor del poseedor de este documento en una fecha
determinada y la Fecha de Vencimiento (fv). El valor nominal puede o no incluir los
intereses generados en la operación financiera.
Los documentos de crédito más conocidos son las letras de cambio y los pagarés.
Vr = Vn (1 - d.)n
Donde:
Vr : Valor recibido
Vn : Valor Nominal
D : Tasa efectiva de descuento
N :Tiempo que falta para el vencimiento del documento.
Dc = Vn – Vr
Dc = Vn * [1 – (1 - d.)n]
Ejemplo. Dos letras de 6 000 nuevos soles cada uno con vencimientos a 30 y 60
días son descontadas al 10% y 12% respectivamente. Si el descuento es
bancario, hallar el valor neto a recibir.
Solución
Vn = 6 000 c/u
d1 = 0.01
d2 = 0.012
n1 = 30 días d= 0.12
n2 = 60 días d= 0.1
0 30 60 días
Vr = Vn (1 - d)n
Vr = 6 000 (1 – 0.01)30/360 + 6 000 (1 – 0.012)60/360
Vr = 5 947,55+ 5 873,52
Vr = 11 821,07
Ejemplo.- Calcule el importe líquido a disponer hoy (19 de enero) por dos letras de
4 500 y 7 800 nuevos soles, con vencimientos el 20 y 26 de febrero
respectivamente. El banco las ha descontado a una tasa de descuento bancario
del 2% mensual.
Solución
Vr = ?
Vn1 = 4 500 Vn2 = 7 800
n1 = 32/30 n2 = 38/30
dmes = 0.02
Vr = Vn (1 - d)n
Vr = 4 500 (1 – 0.02)32/30 + 7 800 (1 – 0.02)38/30
Vr = 4 404,06 + 7 602,93
Vr = 12 006,99
Ejemplo.- Un pagaré con valor nominal de 5 000 nuevos soles, que vence dentro
de 4 meses, ha sido descontado bancariamente aplicando una tasa de descuento
anual con período de descuento mensual del 36% para el primer mes y del 48%
para los últimos 3 meses. ¿Cuál será su valor líquido?
Solución
Vr = ?
Vn = 5 000
n1 = 1 n2 = 3
d1 = 0.36/12 d2 = 0.48/12
Vr = Vn (1 - d)n
Vr = 5 000 (1 – 0.03) * (1 – 0.04)3
Vr = 4 290,97
9 Descuento Racional: Para calcular este tipo de descuento se asume que el valor
actual de un documento de crédito produce un interés desde el día de su
descuento hasta el día de su vencimiento.
Vr = Vn (1+i )-n
Y el descuento sería:
Dr = Vn – Vr
Dr = Vn * [1 – (1 + i.)-n]
Ejemplo. Dos letras de 6 000 nuevos soles cada una con vencimientos a 30 y 60
días son descontadas al 10% y 12% respectivamente. Si el descuento es racional,
hallar el valor neto a recibir.
Solución
Vr = Vn (1 + i)-n
Vr = 6 000 (1 + 0.01)30/360 + 6 000 (1 + 0.012)60/360
Vr = 6 004,98 + 6 011,94
Vr = 12 016.92
Ejercicio 1.- Calcular los valores líquidos con descuento racional y con descuento
bancario de un pagaré por valor de 14 000 dólares. Descontado 180 días antes de su
vencimiento a una tasa del 8%.
Ejercicio 2.- Una persona tiene en su poder tres letras de 5 000 nuevos soles con
vencimiento (a partir de hoy) dentro de 6, 12 y 18 meses. Dentro de dos meses planea
descontar todas las letras a una tasa de descuento del 12% anual con el objetivo de
comprar un artículo cuyo costo en ese momento se estima que será de 13 000 nuevos
soles ¿Podrá comprarlo? Justifique adecuadamente su respuesta.
Ejercicio 3.- El Sr. Juárez posee un pagaré que debe cancelarse dentro de dos meses
y que tiene un valor nominal de 5 000 dólares. Determinar, ¿cuánto recibirá el Sr.
Juárez, si descuenta el pagaré hoy a una tasa de interés del 5%?
Ejercicio 4.- Usted tiene en su poder una letra de 4 500 nuevos soles de valor nominal
con fecha de vencimiento dentro de 4 meses. Si se desea descontar la letra en una
entidad que cobra una tasa de descuento del 4% mensual, ¿Cuándo debería
descontarse dicha letra para recibir 3 960 nuevos soles?
Ejercicio 5.- Una persona posee tres letras con valores nominales de 1 000, 2 500 y
3 000 nuevos soles y vencimientos dentro de 2, 5 y 9 meses respectivamente. Le
plantean dos alternativas:
A: Descontar hoy todas las letras a una tasa de descuento del 25% anual y lo
obtenido invertirlo en una entidad que paga 30% semestral.
B: Al vencimiento de la primera letra cobrar dicha letra y descontar las demás
al 10% semestral.
Ejercicio 6.- José Q. posee una letra cuyo valor nominal es de 25 670 nuevos soles.
La letra se emitió a 180 días. Tras un mes J. Q la descuenta en un banco que aplica la
tasa anticipada (tasa de descuento) del 60% nominal anual. Diga cuánto recibió J.Q.
Ejercicio 7.- Calcule el valor líquido a disponer hoy (2 de junio) por dos letras de 5
000 y 8 000 nuevos soles con vencimientos el 4 y 10 de julio respectivamente. El
banco las ha descontado a una tasa de descuento bancario compuesto del 3%
mensual.
Ejercicio 9.- Una empresa necesita descontar una letra con 4 500 nuevos soles de
valor nominal 60 días antes de su vencimiento. El banco le ofrece pagar una tasa de
descuento anual con periodo de descuento mensual del 30% ¿Cuál será el importe
final que recibirá la empresa?
Ejemplo.- Se desea anticipar el pago de una deuda de 1 000 nuevos soles que vence
dentro de 3 años. Si el pago se hace en el momento actual, ¿qué cantidad tendremos
que entregar, si la operación se concierta…?
Podemos observar que descontar bajo los dos procedimientos un capital cualquiera, el
mismo tiempo y con el mismo tanto nos dará resultados diferentes, según se realice
por un procedimiento u otro.
Por lo tanto, es necesario encontrar la relación que deben guardar los tantos de interés
y los tantos de descuento para que el resultado de la anticipación sea el mismo,
cualquiera que sea el modelo de descuento empleado. Es decir, buscar la relación de
equivalencia entre tantos de descuento y de interés.
Esta relación de equivalencia debe conseguir que el resultado final sea el mismo en
uno y otro caso, es decir, se tiene que cumplir la igualdad entre ambos descuentos Dr
= Dc, por tanto:
Vn * [1 – (1 + i.)-n] = Vn * [1 – (1 - d.)n]
(1 + i.)-n = (1 - d.)n
1
1 – d = --------
1+i
ACTIVIDAD
2. El poseedor de una letra que vence dentro de 7 meses por un valor nominal
de 35 000 nuevos soles ha decidido negociarlo con un banco a una tasa de
descuento del 25%. Calcule el descuento que se aplica al documento y el monto
que recibe hoy.
4. Una persona recibe el 90% del valor nominal de una letra que ha descontado al
14%. Calcular en cuánto tiempo debía vencer dicho documento, cuando se le aplica
descuento bancario y racional (por separado).
RESUMEN
Dos conjuntos de pagos equivalentes tienen el mismo valor en una misma fecha,
denominada fecha focal.
Para utilizar las fórmulas, la tasa de interés debe coincidir con las unidades de
tiempo que va a estar depositado el capital.
El tiempo, que el capital está depositado, y la tasa de interés deben tener las
mismas unidades.
Si se debe hallar el tiempo al que estuvo sometido un capital, dicho tiempo tendrá
las mismas unidades (de tiempo) que la tasa de interés con la que se hizo el
cálculo.
Si se debe hallar la tasa de interés aplicada a un capital, dicha tasa tendrá las
mismas unidades que el tiempo al que estuvo sometido.
Para poder utilizar las fórmulas de monto y valor actual en interés compuesto se
debe trabajar con tasas efectivas.
RECAPITULACIÓN
Ejercicio 1.- Un documento de 1 500 nuevos soles se descuenta a una tasa de interés
del 13% mensual el 4 de mayo, recibiéndose 140 nuevos soles menos de lo estipulado
por el valor nominal. Hallar la fecha de vencimiento.
Ejercicio 2.- La empresa KORMIN S.A con la finalidad de realizar un pago, descontó
el día 09/03/03 una letra de valor nominal 36 000 nuevos soles. Si la tasa de
descuento que se utilizó fue 28.5% anual y el descuento fue 1 710 nuevos soles,
determine la fecha de vencimiento de esta letra.
Ejercicio 3.- Un inversionista desea ganar el 12% anual de interés sobre su capital.
Qué tasa de descuento bancario debe utilizar, si el período de descuento es (a) 30
días, (b) 60 días y (c) 120 días.
Ejercicio 4.- Un confeccionista de camisas compra tela por valor de 7 000 nuevos
soles y dado que no cuenta con la liquidez necesaria, solicita a su proveedor un
crédito por 45 días a través de una letra, en cuyo valor nominal se incluyan intereses
en el régimen de interés compuesto a una tasa de 6% mensual. Luego de 21 días el
proveedor descuenta dicha letra utilizando en la operación una tasa del 4.5% mensual
de descuento compuesto, determine la cantidad líquida recibida por el proveedor, así
como la tasa mensual.
Ejercicio 5.- Una persona recibe 5 000 nuevos soles de un banco al descontar una
letra 4 meses antes de su vencimiento a una tasa del 20% mensual. Llegada la fecha
de vencimiento, el deudor solo cancela el 40% del valor de la deuda y el saldo lo
financia mediante dos letras de igual valor nominal y con vencimiento dentro de 3 y 6
meses. Faltando 20 días para el vencimiento de la primera letra, el banco descuenta
las letras en el BCR a una tasa del 20% mensual ¿Cuánto recibe finalmente el banco?
Ejercicio 6.- Usted realiza hoy un depósito de 2 000 nuevos soles en una cuenta que
paga el 4,5% trimestral. Luego de 6 meses la tasa sube a 2.5% mensual lo que hace
que usted haga un depósito de 2 500 nuevos soles. Ocho meses después de este
último depósito, la tasa se convierte en 10% capitalizable mensualmente. Hallar la
cantidad que se podría retirar luego de dos años y medio.
Ejercicio 7.- El Sr. Rodríguez posee un pagaré cuyo valor nominal es de 100 000
nuevos soles y tiene un rendimiento del 50% que vence dentro de 5 meses. Hallar el
valor al que venderá dicho documento, si aplica una tasa de descuento del 50%
Ejercicio 8.- Calcular el valor efectivo que se recibe al descontar un pagaré de 5 000
dólares, 120 días antes de su vencimiento, si el banco cobra además $ 5 por gastos
bancarios y el 2 por mil por concepto de impuestos tributarios sobre el pagaré. La tasa
de descuento es del 9%.
Ejercicio 9.- Juan Ríos tiene una letra en cartera por 2 895 nuevos soles aceptada
(suscrita) el 15 de junio a 180 días de plazo; Ríos, el 15 de septiembre descontará su
letra en una institución financiera que aplicará una tasa (nominal) adelantada del 18%
anual de descuento simple, calcule:
a) La fecha de vencimiento
Ejercicio 10.- Si el importe del descuento es de 500 dólares al 12% anual ¿Cuánto
tiempo faltaba para su vencimiento, si su valor nominal es de 22 500 dólares?.
Ejercicio 11.- Una persona tiene en su poder 3 letras de valor nominal a 500, 700 y 1
000 nuevos soles con vencimiento dentro de 4, 6 y 9 meses respectivamente. Si
descuenta dichas letras (a una tasa de descuento del 12%) faltando 15 días para el
vencimiento de la primera letra, ¿cuánto recibirá?
I. Hace dos meses prestó 10 000 nuevos soles al 1.5% quincenal para pagarlo
después de 8 meses.
II. Hace tres meses pidió prestado 8 000 nuevos soles firmando una letra de 11
500 nuevos soles cuyo vencimiento será dentro de 9 meses.
III. Hoy recibe un préstamo de 12 000 nuevos soles para pagarlo mediante tres
cuotas iguales dentro de 6, 9 y 12 meses al 3% mensual.
a) Hacer un diagrama tiempo valor que muestre los pagos pendientes a partir de
hoy.
Ejercicio 14.- Usted desea invertir dinero al 8% simple anual de tal manera que
dentro de seis años pueda retirar una suma total F. El consultor de inversiones y el
banco han desarrollado los dos siguientes planes para Ud.:
UNIDAD DE
APRENDIZAJE
RENTAS - TEORÍA
LOGRO DE LA UNIDAD DE APRENDIZAJE
TEMAS
• Factores múltiples
ACTIVIDADES
Se denomina renta o anualidad a una sucesión de pagos que pueden ser por
cantidades generalmente constantes y que se cobran o pagan a intervalos de tiempo
iguales, ya sea al inicio o al final de cada periodo y sujeto al interés compuesto.
Cabe señalar que la periodicidad es constante entre los capitales, es decir, entre dos
capitales consecutivos debe existir siempre el mismo espacio de tiempo
Clases de Rentas
Temporales Perpetuas
Los pagos como los ingresos efectuados en la empresa son fundamentales para el
fortalecimiento de la institución, razón por la cual deben ser evaluados constantemente
con el objeto de determinar el impacto que producen en el entorno empresarial,
realizar proyecciones financieras y estudios de nuevos proyectos.
Factor que permite convertir series uniformes a un valor futuro (Capitalización de una
serie uniforme), es decir, permite transformar las rentas o anualidades (R) a un valor
futuro único (F) equivalente al final del período (n).
F = R * FCS
Ejemplo.- Calcular el valor final de una renta de n términos anuales vencidos de 1 sol
cada una, a un interés del i% efectivo anual.
F=?
Para encontrar el valor futuro (F), tendremos que llevar cada una de las rentas hasta el
final del último periodo, para poder recién allí sumarlas y tener el monto.
Por lo tanto:
Donde:
T1 = 1
q=1+i
Sn = t1 * qn-1
q-1
Reemplazando tendremos:
Sn = 1 * (1+i)n-1
(1+i)-1
Entonces:
F = 1 * (1+i)n-1
(1+i)-1
F = 1 * FCS
Por lo tanto:
(1 + i ) n − 1
FCS =
i
Solución
F=?
R = 50 000
insem= 0.55
m=2
n = 7 años
i = (1+ 0.55/2)2 – 1
i = 0.625625
TIEA = 0.625625 * 100 = 62.5625%
Cálculo del monto
F = R * FCSi:n
F = 50 000 * FCS0.625625:7
F = 50 000 * 3.807729
F = 2 317 800,09
Factor utilizado para convertir stocks finales en flujos o series (depósitos) uniformes,
es decir, permite transformar valores futuros (F) del final del período n en valores
uniformes equivalentes periódicos (R).
R = F * FDFA
Considerando que:
F = R * FCS
R = F * (FCS)-1
FDFA = (FCS)-1
i
FDFA =
(1 + i ) n − 1
Ejemplo.- ¿Qué depósitos debo realizar cada fin de año en un banco que paga 51%
con capitalización trimestral, si a los 10 años quiero tener la cantidad de 54 131 056
nuevos soles?.
Solución
F = 54 131 056
R=?
in= 0.51
m=4
n = 10 años
Cálculo de la tasa
i por conocer = ( 1 + in conocida / m) exponente - 1
i = (1+ 0.51/4)4 – 1
i = 0.616092
TIEA = 0.616092 * 100 = 61.61%
Cálculo de la renta
R = F * FDFAi:n
R = 54 131 056 * FDFA0.616092:10
Factor que permite pasar de series uniformes a un valor actual, es decir, permite
transformar series de pagos uniformes equivalentes (R) a valor actual (P) o valor
actual neto (VAN).
P = R * FAS
Ejemplo.- Calcular el valor actual de una renta de n términos anuales vencidos de 1 sol
cada una, a un interés del i% efectivo anual.
A=?
En este caso tratamos de actualizar el valor de cada R desde el final de cada período.
Una vez que los valores de R están con valores actuales procedemos a totalizar la
suma.
Donde:
T1 = (1+i)-1
q = (1+i)-1
Sn = t1 * qn-1
q-1
Reemplazando tendremos:
Sn = (1+i)-1 * (1+i)-n-1
(1+i)-1-1
Sn = 1 * (1+i)-n-1
(1+i) (1+i)-1-1
Sn = (1+i)-n-1
1 - (1+i)
Sn = (1+i)-n-1
-i
Sn = 1 - (1+i)-n
i
Entonces:
P = 1 * 1 - (1+i)-n
i
P = 1 * FAS
Por lo tanto:
1 − (1 + i ) − n
FAS =
i
Ejemplo.- Hoy la empresa Sara S.A. decide cancelar las 4 últimas cuotas fijas
insolutas de un préstamo contraído con una entidad financiera. El importe de cada
cuota es 500 nuevos soles, las cuales vencerán dentro de 30, 60, 90 y 120 días
respectivamente ¿Qué importe debe cancelarse hoy si el banco acreedor descuenta
las cuotas con una TEM de 2%?.
Solución
R = 500
n = 30, 60, 90 y 120 días
imes= 0.02
P = R * FASi:n
P = 500 * FAS0.02:4
P = 500 * 3.807729
P = 1 903.86
Ejemplo.- El banco de trabajo ofrece por cada 1 000 nuevos soles de préstamo
solicitado cobrar 12 mensualidades de 126,85 nuevos soles. Se pide calcular la tasa
efectiva.
Solución
P = 1 000
R = 126,85
n = 12 meses
TIE = ?
P = R * FASi:n
1 000 = 126,85 * FASi:12
Por interpolación:
Asumimos que la TIEmes = 7%
P = R * FASi:n
P = 126,85 * FAS0,07:12
P = 1 007,53
P = 981,22
Interpolando:
0,07 - P = 1 007.53
i - P = 1 000
0,075 - P = 981,22
i = 0,07143
TIEmes = 0,07143 * 100 = 7.14%
Factor utilizado para convertir un stock inicial en un flujo constante o serie uniforme, es
decir, permite transformar un valor presente (P) a serie de pagos uniformes
equivalentes (R).
R = P * FRC
Considerando que:
P = R * FAS
R = P * (FAS)-1
FRC = (FAS)-1
Como podemos observar el Factor de recuperación del capital (FRC) es la inversa del
Factor de actualización de la serie (FAS), es decir:
i
FRC =
1 − (1 + i ) − n
Ejemplo .- ¿Cuál será la cuota constante por pagar por un préstamo bancario de 8 000
nuevos soles que debe amortizarse durante un año con cuotas mensuales vencidas?.
El préstamo genera una TNA de 36% capitalizable mensualmente.
Solución:
P = 8 000
R=?
in= 0.36
m = 12
n = 12 meses
Cálculo de la tasa
i = in conocida / m
i = 0.36/12
i = 0.03
TIEmes = 0.03 * 100 = 3%
Cálculo de la renta
R = P * FRCi:n
R = 8 000 * FRC0.03:12
F = 8 000 * 0.1004620
F = 803,70
F = P * FSC
Por lo tanto:
FSC = (1 + i) n
Este factor también ya lo vimos en el interés compuesto para convertir un stock final
en un stock inicial, es decir, permite transformar un valor futuro (F) a un valor inicial
(P).
P = F * FSA
Considerando que:
F = P * FSC
P = F * (FSC)-1
FSA = (FSC)-1
Como podemos observar el Factor simple de actualización (FSA) es la inversa del
Factor simple de capitalización (FSC), es decir:
1
FAS =
(1 + i ) n
R = P * FRC
Factor de recuperación del capital (FRCi:n)
Es importante para cualquier tipo de renta que la tasa de interés coincida con el
periodo de la renta.
El uso de factores permite calcular con rapidez las variables del monto, del
valor actual y del pago periódico o renta.
Ejercicio 1.- ¿Qué depósitos debo realizar cada fin de año en un banco que paga 51%
con capitalización trimestral, si a los 10 años quiero tener la cantidad de 54 131 056
nuevos soles?
Ejercicio 2. El Sr. Jaime Delgado compró una casa por 300 000 nuevos soles. Si
pago 50 000 nuevos soles y firmó 24 letras para pagar a fin de cada mes al 55% con
capitalización semestral, ¿a cuánto asciende cada letra?
Ejercicio 3. Una máquina produce 2 000 unidades mensuales las cuales deben
venderse a 80 dólares cada uno. El estado actual de la máquina es regular y si no se
repara podría servir durante 6 meses más, pero si hoy le hacemos una reparación total
a un costo de 800 000 dólares se garantizaría que la máquina podría servir durante un
año contado a partir de la reparación. Suponga una tasa del 4% efectivo mensual,
¿sería aconsejable repararla?
Ejercicio 9. Determinar cuánto se debe poner al final de cada año en un fondo para
la sustitución, dentro de 8 años, de la maquinaria de una fábrica de ladrillos, cuyo
costo actual es de 300 000 dólares, si este fondo gana 55% con capitalización
semestral.
Ejercicio 11. Se compra un terreno a plazos cuyo precio al contado es de 120 000
dólares. Se entregó el 25% como inicial y por el saldo se acordó en pagar 20 cuotas
trimestrales incluida del 8% capitalizable trimestralmente. Al cabo de 3 años, se
Ejercicio 12. Una deuda de 1 000 nuevos soles se cancelará mediante 12 pagos
mensuales iguales y 2 cuotas adicionales el sexto y décimo mes iguales a 200 nuevos
soles c/u. La tasa de interés es del 6% mensual.
ACTIVIDAD
1. Una persona necesita acumular 12 000 nuevos soles dentro de 4 años. Para ello
empieza a ahorrar una cantidad mensual constante cada fin de mes. Pasados dos
años, debido a dificultades económicas, deja de ahorrar durante un año, ¿cuál
deberá ser el valor de la mensualidad durante el último año para que se pueda
lograr la meta trazada?
2. Una máquina cuyo precio de contado es de 5 000 nuevos soles se compra pagando
al contado 2 000 y 542,92 cada 30 días ¿En qué fecha quedará cancelada
totalmente la máquina, asumiendo que los pagos se efectúan puntualmente y que la
empresa que concedió el crédito carga una tasa de 60% con capitalización mensual
sobre los saldos pendientes de pago?
3. Una persona compra a plazos una casa cuyo valor de contado es de 60 000
dólares pagando el 25% como cuota inicial, el saldo en cuotas mensuales durante
15 años que incluyen el 12% de interés nominal (capitalización diaria)
a) Calcular el valor de cada cuota R si en el momento de la compra únicamente
paga la cuota inicial.
b) ¿Cuál es valor de R si con la cuota inicial se paga la primera mensualidad?
c) Después de haber realizado 120 pagos, decide cancelar el saldo al mes
siguiente, ¿cuánto debe pagar?
d) Después de los 120 pagos, ¿cuál es el valor acumulado?
Cálculo del valor actual.- Para el cálculo del valor inicial (P) de las rentas temporales
anticipadas, utilizaremos los factores financieros
P=?
Queremos actualizar todas las anualidades hasta el inicio del primer periodo (punto 0),
sin embargo, aplicando el Factor de Actualización de la serie encontraremos el valor
presente; pero para un periodo anterior al inicial, es decir, en el periodo -1. Por lo
tanto, para encontrar el valor inicial al inicio del primer periodo, necesitaremos
capitalizar el resultado obtenido con el factor simple de capitalización por un periodo.
Entonces:
P = R * FSCi:1 * FASi:n
Ejemplo.- Un local comercial es alquilado por cuatro meses con pagos anticipados de
500 dólares ¿Cuál es el valor del contrato de arriendo (hoy) aplicando una tasa del
13% mensual?
Solución
P = R * FASi:n * FSAi:n
P = 500 * FAS0.13:4 * FSA0.13:1
F = 500 * 3,361152598
F = 1 680,58
Cálculo del valor Futuro.- También utilizaremos los factores financieros para el
cálculo del valor final (F) de las rentas temporales anticipadas,
Entonces:
F = R * FSCi:1 * FCSi:n
Ejemplo.- El primer día útil de cada mes la compañía Prodinsa coloca en un banco el
20% de sus excedentes de caja ascendentes a 500 nuevos soles. Si por dichos
depósitos percibe una TEM del 3%, ¿cuánto habrá acumulado al término del sexto
mes?
Solución
P=?
R = 500
imes= 0.3
F =?
n = 6 meses
500 500 500 500 500 500
0 1 2 3 4 5 6 meses
P = R * FCSi:n * FSCi:n
P = 500 * FCS0.03:6 * FSC0.03:1
F = 500 * 6,662462181
F = 3 331,23
Tome en cuenta que:
El valor actual de toda renta se calcula al inicio del primer periodo.
El monto de toda renta se calcula al final del último periodo.
Si dentro de un conjunto de pagos hay algunos que no forman parte de la
renta, hay que llevarlos a la fecha focal, ya sea capitalizándolos o
actualizándolos, utilizando las fórmulas correspondientes para interés
compuesto.
Ejercicio 1.- ¿Cuántos depósitos anuales, a partir de hoy, debe hacer el Sr. Pardo en
un banco que paga el 55% con capitalización trimestral, si los depósitos son de 200
000 nuevos soles y quiere llegar a tener 2 033 951 nuevos soles?
Ejercicio 2.- Una máquina cuesta al contado 6 000 000 dólares, para promover su
venta se ofrece que puede ser vendida en 24 cuotas mensuales iguales, efectuándose
la primera el día de la venta. Si se carga un interés del 3% efectivo mensual. Calcular
el valor de cada pago.
Ejercicio 4.- Una persona deposita al inicio de cada mes la suma de 1 000 dólares en
fondo que paga el 27% capitalizable mensualmente ¿Cuánto habrá acumulado al final
de 5 años?
Ejercicio 5.- Una persona necesita acumular, al final de 5 años, 15 000 nuevos soles.
Para ello realiza depósitos mensuales en una entidad bancaria que paga el 10%
capitalizable diariamente. Después de 3 años, retira la mitad de lo acumulado ¿Cuánto
deberá ser el ahorro mensual durante los 24 meses restantes para lograr acumular los
15 000 nuevos soles?
Ejercicio 6.- Sustituya una serie de 4 cuotas mensuales uniformes vencidas de 500
nuevos soles por otras equivalentes con pagos mensuales anticipados. Utilice una
TEM del 4%.
Ejercicio 8.- Una máquina puede adquirirse al cash en 2 500 nuevos soles y al crédito
con 6 cuotas iguales mensuales anticipadas de 450. Calcule la TNA que se aplicó al
crédito.
ACTIVIDAD
1. El primer día útil de cada mes la compañía Prodinsa coloca en un banco el 20% de
sus excedentes de caja ascendentes a 500 nuevos soles. Si por dichos depósitos
percibe una TEM del 3%, ¿cuánto habrá acumulado al término del sexto mes?
Cuando se deja pasar un número determinado de periodos (m) antes que se efectúe el
primer pago
Esta constituida por un conjunto de pagos iguales que tienen un número finito que se
efectivizan al final de cada periodo, pero cuyo primer pago no se realiza en el primer
periodo, sino después.
Ejemplo.- Calcular el valor actual de una renta de n términos anuales vencidas de 1 sol
cada una, a un interés del i% efectivo anual, si la renta se comienza a efectuar luego
de “d” periodos.
P0
Pt = ?
Entonces:
P = R * FSAi:d * FASi:n
El monto se calcula de la misma manera que para una renta temporal inmediata
vencida.
Solución
2 500 2 500 2 500 … 2 500
P=?
R = 2 500 0 1 2 3 4 5 6 7 … 24 Trim.
i = 0.36 P=?
d=4
n = 20 Trim
Cálculo de la tasa
i por conocer = ( 1 + in conocida) exponente - 1
i = (1+ 0.36)1/14 – 1
i = 0.079903
TIETrim = 0.079903 * 100 = 7,99%
P = R * FSAi:n * FASi:n
P = 2 500 * FSA0.079903:4 * FAS0.079903:20
F = 2 500 * 7,22443875
F = 18 061,10
Esta constituida por un conjunto de pagos iguales que tienen un número finito que se
efectivizan al inicio de cada periodo, pero cuyo primer pago no se realiza en el primer
periodo, sino después.
Entonces:
P = R * FSAi:d-1 * FASi:n
El monto se calcula de la misma manera que para una renta temporal inmediata
adelantada.
Ejemplo.- Para cubrir las pensiones que demande la instrucción superior de usted, su
padre decide colocar hoy un determinado capital con el objeto de que, dentro de tres
años, al comienzo de cada mes durante cinco años le permita retirar 200 dólares. Si la
TEA que puede percibir es del 20%, ¿cuál debe ser el importe del capital a colocar?
Solución:
P=?
R = 200 … 200 200 … 2 500
i = 0.20
0 1 … 36 37 … 59 60 mes
d = 36
n = 60 meses
Cálculo de la tasa
i por conocer = ( 1 + in conocida) exponente - 1
i = (1+ 0.20)1/12 – 1
i = 0.01530947
TIEmes = 0.01530947 * 100 = 1,53%
P = R * FSAi:d-1 * FASi:n
P = 200 * FSA0.0150947:36-1 * FAS0.01530947:60
F = 200 * 22,9554
F = 4 591,08
En las rentas diferidas, para el cálculo del valor actual, se puede utilizar
indistintamente cualquiera de las fórmulas correspondientes a rentas vencidas
o adelantadas, teniendo el debido cuidado al establecer el número de periodos
que está diferida la renta.
Ejercicio 1.- Determine la cantidad de dinero que debe depositar ahora una persona
para poder retirar 3 600 dólares anuales durante 10 años, empezando dentro de 20
años, si la tasa de interés es 14% anual.
Ejercicio 2.- Una mina es adquirida sabiendo que rendirá anualmente 500 000 dólares
pero recién dentro de 4 años. También se sabe que la mina se agotará después de 15
años de explotación. Para una tasa del 8%, ¿a cuánto se deberá vender hoy la mina
para ganar el 15% sobre su valor real?
Ejercicio 4.- Cuando su hijo cumple 12 años, un padre hace un depósito de X dólares
en un Banco con el objeto de asegurar sus estudios universitarios; los cuales iniciará
cuando cumpla 20 años. Suponiendo que para esa época, el valor de la matrícula
anual en la universidad será de 30 000 dólares y que permanecerá constante durante
los seis años que duran los estudios universitarios, ¿Cuál debe ser el valor de X
dólares?. Suponga una tasa del 30%.
Ejercicio 5.- Una deuda será cancelada de la siguiente manera: con 5 000 después de
tres años y luego con 24 pagos trimestrales de 1 000 cada uno a partir de 4 años más
tarde. Si estos pagos incluyen el 6% capitalizable trimestralmente, ¿cuál fue el
importe de la deuda?
Ejercicio 6.- Se compra una casa cuyo valor al contado es de 100 000 dólares,
pagándose como cuota inicial 40 000 y el saldo mediante cuotas mensuales iguales
durante 10 años, la primera de las cuales se pagará dentro de 9 meses. La tasa de
interés es 2% mensual.
Ejercicio 9.- En el siguiente diagrama de flujo de caja, lleve el conjunto de flujos hacia
el final e inicio utilizando una TEA del 15%.
S =?
500
300
200
0 1 2 3 4 5 6 7 trim
P= ?
Ejercicio 10.- Usted compra al crédito un terreno pagando 10 000 dólares de cuota
inicial y el saldo lo cancelará mediante 24 cuotas mensuales de 150 dólares cada una,
la primera de las cuales la pagará dentro de 8 meses. Si le cobran una tasa de interés
del 3% mensual, ¿cuál es el precio al contado del terreno?
ACTIVIDAD
2. Una pareja adquirió una póliza de seguro y piensa utilizarla para financiar la
universidad de su hijo. Si la póliza va a proporcionar 10 0000 dólares dentro de
doce años, ¿cuánto puede retirarse cada año durante cinco años, si el niño
empieza la universidad dentro de quince años? Supóngase que i = 16% anual.
4. Para cubrir las pensiones que demande la instrucción superior de usted, su padre
decide colocar hoy un determinado capital con el objeto de que, dentro de tres
años, al comienzo de cada mes durante cinco años le permita retirar 200 dólares. Si
la TEA que puede percibir es del 20%, ¿cuál debe ser el importe del capital a
colocar?
Las rentas perpetuas son aquellas cuyo número de términos es infinito; por este
motivo, a este tipo de rentas solo se podrá calcular el valor actual pero nunca valor
final, todo ello con independencia de que sea vencida o adelantada.
Está constituida por un conjunto de pagos iguales que tienen un número infinito o
indefinido de pagos, que realizan dentro del plazo del primer periodo luego de
efectuado el trato.
Solución
P=?
R = 6 000
i = 0,08
P = R/i
P = 6 000/ 0,08
P = 75 000
Presente la gráfica
Queremos actualizar todas las anualidades hasta el inicio del primer periodo (punto 0),
sin embargo, aplicando la fórmula de la renta perpetua inmediata vencida
encontraremos el valor presente pero para un periodo anterior al inicial, es decir, en el
periodo -1; por lo tanto, para encontrar el valor inicial al inicio del primer periodo,
necesitaremos capitalizar el resultado obtenido con el factor simple de capitalización
por un periodo.
Entonces:
P = FSCi:1 * R/i
Ejemplo.- Calcule el valor presente de una perpetuidad cuya renta trimestral anticipada
es de 300 dólares. La TEA aplicable es del 20%.
Solución
P=?
R = 300
i = 0,20
Cálculo de la tasa
i por conocer = ( 1 + in conocida) exponente - 1
i = (1+ 0.20)1/4 – 1
i = 0.046635139
TIETrim= 0.014635139 * 100 = 1,46%
P = 6 732,91
Está constituida por un conjunto de pagos iguales que tienen un número infinito o
indefinido de pagos, los cuales se efectúan dejando pasar un número determinado de
periodos (m) antes que se efectúe el primer pago.
Ejemplo.- Calcular el valor actual de una renta de infinitos términos anuales vencidas
de 1 sol cada una, a un interés del i% efectivo anual, si la renta se comienza a efectuar
luego de d periodos.
Presente la gráfica
Entonces:
P = R/i * FSAi:d
Solución
P=?
R = 84 000
d=3
i = 0,15
P = 368 209,09
Entonces:
P = R/i * FSAi:d-1
Solución
P=?
R = 8 000
i = 0,8
d = 48 meses = 4 años
P = 79 383,22
Tome en cuenta que:
Ejercicio 2.- Suponiendo una tasa del 36% capitalizable mensualmente, ¿cuál será el
valor presente de: a) 200 000 dólares al final de cada mes en forma indefinida. b) 200
000 dólares al principio de cada mes indefinidamente?.
Ejercicio 3.- Una persona decide que el 40% de su fortuna se entregue a sus
herederos y el resto pase a formar parte de una fundación, que premiará anualmente,
dentro de 10 años con 600 000 nuevos soles, a aquellas personas que hayan
contribuido con el avance de la informática. Considere una tasa del 5%. ¿Cuánto
recibirán sus herederos? ¿Cuál será el valor de la fortuna?
a) ¿De cuánto sería el retiro mensual si el Banco PTT paga 60% anual
capitalizable mensualmente?
b) ¿Cuánto podrá retirar por mes si la renta es perpetua?
Ejercicio 4.- El valor actual de una renta perpetua diferida es 500 000 y el valor de
cada término R = 50 000, la tasa de interés es de 8%. ¿Cuántos periodos ha sido
diferida la renta?
Ejercicio 5.- Un inversionista deposita hoy 100 000 dólares y 300 000 en 3 años. Al
final del año 5, comienza a hacer depósitos anuales de 50 000 dólares, durante 6
años. ¿Cuánto dinero podrá retirar anualmente en forma indefinida, comenzando al
final del año 14? Suponga una tasa del 20% efectivo.
Ejercicio 6.- Una persona planea vivir de sus rentas dentro de 15 años. Para no tener
sobresaltos estima que con 2 500 dólares mensuales estará tranquilo. Para ello planea
ahorrar cada tres meses una misma cantidad en una entidad que paga el 12% anual.
Si este ahorro lo planea efectuar durante 10 años, ¿cuánto deberá ser su valor?
ACTIVIDAD
1. Con la tasa del 20% efectiva anual, ¿qué es más conveniente para una universidad,
recibir una renta perpetua de 800 000 dólares cada 5 años, comenzando el primer
pago en el cuarto año o recibir 200 000 dólares anuales de renta perpetua
comenzando el primero dentro de un año?
El factor de distribución es aquel que nos permite intercambiar rentas vencidas, para lo
cual utilizamos el FDFA.
Ejemplo.- ¿Qué ingresos constantes de fin de mes son equivalentes a 5 000 nuevos
soles de fines de cada trimestre si se percibe una TEA del 15%?
Solución
x=?
F = 5 000
i= 0.15
n = 3 meses
Cálculo de la tasa
i por conocer = ( 1 + in conocida) exponente - 1
i = (1+ 0.15)1/12 – 1
i = 0.011714917
TIEA = 0.011714917 * 100 = 1.17%
Cálculo x
R = F * FDFAi:n
x = 5 000 * FDFA0.011714917:3
x = 5 000 * 0.3294586807
x = 1 647,29
El factor de agrupamiento es aquel que nos permite concentrar rentas vencidas para lo
cual utilizamos el FCS.
Ejemplo.- Sustituya una deuda que debe amortizarse con cuotas uniformes de 1 000
nuevos soles cada fin de mes por cuotas equivalentes uniformes de fin de trimestre.
Utilice una TNA del 12% capitalizable semestralmente.
Solución
x=?
R = 5 000
in= 0.12
n = 3 meses
Cálculo de la tasa
i por conocer = ( 1 + in conocida / m) exponente - 1
i = (1+ 0.12/2)1/6 – 1
i = 0.009758794
TIEA = 0.009758794 * 100 = 0.98%
Cálculo x
R = F * FCSi:n
x = 1 000 * FCS0.009758794:3
x = 1 000 * 3.029371616
F = 3 29,37
Ejemplo.-Una persona deposita en un banco 500 nuevos soles cada fin de trimestre
durante un año. Por sus depósitos percibe una TEM del 1,5%. Al cabo de dos años
(contados desde el inicio del primer trimestre) cancela su cuenta. Calcule el monto de
sus depósitos.
Solución
Calculo de la tasa
i por conocer = ( 1 + in conocida) exponente - 1
i = (1+ 0.15)3 – 1
i = 0.045678375
TIETrim = 0.045678375 * 100 = 4,58%
F = F * FCSi:n * FSCi:n
F = 500 * FCS0.045678375:4 * FSC0.015:12
x = 500 * 5.120248706
F = 2 560,12
F = 10 000
500 500 500 500 x x x x 700 700 700
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 12
Ejercicio 1.- La empresa Gel dentro de 12 meses debe reemplazar una máquina
avaluada en 9 000 nuevos soles y para tal fin puede generar flujos de efectivo cada fin
de mes, los mismos que depositará en un banco (500 nuevos soles del primer al
cuarto mes y 800 del quinto al noveno mes), ¿qué importe uniforme debe depositar en
los tres meses restantes para acumular dicho monto, si gana una TIEmes del 3%.
Ejercicio 5.- ¿Con cuántos depósitos trimestrales vencidos de 400 nuevos soles se
podrá acumular un monto de 3 000 nuevos soles asumiendo una TNA del 12%
capitalizable cuatrimestralmente? Si la anualidad resulta impropia, indique el importe
de los depósitos uniformes y del último depósito.
Ejercicio 6.- Una deuda de 100 000 nuevos soles se paga con 10 cuotas anuales al
5% de interés anual, las 5 primeras cuotas son iguales a 10 000 nuevos soles cada
una. Calcule el importe de cada cuota correspondiente al periodo restante.
Ejercicio 7.- Una empresa necesita comprar hoy una máquina. El modelo A cuesta
300 000 dólares; el modelo B, 500 000 dólares; el modelo C, 700 000 dólares; y el
modelo D, 900 000 dólares. Si la empresa puede hacer 36 pagos mensuales de un
máximo 30 000 dólares durante 3 años, pero comenzando el primer pago al final de 6
meses ¿Cuál será el modelo más costoso que podrá comprar? Suponga una tasa del
30% capitalizable mensualmente.
Ejercicio 11.- Una persona planea retirarse a vivir de sus rentas dentro de 20 años.
Para ello deposita, a partir de hoy y durante X años, 200 nuevos soles mensuales en
un banco que paga el 5% mensual.
ACTIVIDAD
1. Una persona desea hacer regalos en las fiestas y para ello recurre a la promoción
CRÉDITO FÁCIL que le permitirá hacer compras por un valor de X dólares.
Empezará a pagar el préstamo tres meses después de haberlo pedido mediante
18 cuotas mensuales iguales a 160 dólares que incluyen el 8% de interés
semestral. Calcular:
a) El valor de X.
b) El total de intereses que pagará.
c) Si luego de haber realizado el décimo segundo pago desea cancelar el
saldo, ¿cuánto deberá desembolsar?
3. Si desea acumular un fondo de 400 000 nuevos soles para su jubilación y usted
ha empezado a trabajar cumplidos los 24 años y espera jubilarse a los 70 años de
edad aportando mensualmente una cantidad X a dicho fondo, a una tasa de
interés del 4% anual con capitalización mensual, ¿cuánto tendrá que aportar
mensualmente en su fondo?
4. Una empresa tiene dos posibilidades para financiar una máquina. Una de ellas
consiste en pagar 15 000 dólares de inicial y una sola cuota de 60 000 dólares a
los 12 meses. La otra forma consiste en pagar 5 000 dólares de inicial y 15
cuotas vencidas de 3 000 dólares cada una. Diga cuál de las maneras de
financiamiento es más rentable para la empresa si se paga una TEM de 5%.
RESUMEN
Es importante para cualquier tipo de renta que la tasa de interés coincida con el
periodo de la renta.
El uso de factores permite calcular con rapidez las variables del monto, del valor
actual y del pago periódico o renta.
Para que una renta sea diferida, basta que el momento en que se hace el trato y
el primer pago sean diferentes.
En las rentas diferidas, para el cálculo del valor actual, se puede utilizar
indistintamente cualquiera de las fórmulas correspondientes a rentas vencidas o
adelantadas, teniendo el debido cuidado al establecer el número de periodos que
está diferida la renta.
UNIDAD DE
APRENDIZAJE
TEMAS
• La amortización. Definición.
• Prepagos.
ACTIVIDADES
Solución:
La deuda del segundo periodo es igual que el saldo del primer periodo, luego
seguimos el procedimiento para los demás periodos hasta el último, donde se
amortiza el total de la deuda.
En resumen, se puede sostener que este método se caracteriza por las cuotas a
pagar constantes.
Solución:
Cuota = 3 893,68
La deuda del segundo periodo es la misma que el saldo del primer periodo, luego
seguimos el procedimiento para los demás periodos.
Solución:
Cálculo de la Amortización
A = 3 000,00
La deuda del segundo periodo es la misma que el saldo del primer periodo, luego
seguimos el procedimiento para los demás periodos
Ejemplo.- Presente la tabla referencial bajo el método de la suma de los dígitos del
reembolso de un préstamo de 18 000 nuevos soles otorgado por un plazo de seis
bimestres vencidos a una tasa efectiva bimestral del 8%.
Solución
SERVICIO DE LA DEUDA: MÉTODO SUMA DE DIGITOS
A1 = 857,14
A1 = 1 714,29
La deuda del segundo periodo es la misma que el saldo del primer periodo, luego
seguimos el procedimiento para los demás periodos.
En este caso, no hay pago de amortización, solo se paga los intereses durante el
periodo o los periodos concedidos.
Cálculo de la cuota
Se considera el número de cuotas en las cuales se amortiza el préstamo
Cuota = 5 434,57
Solución
SERVICIO DE LA DEUDA: MÉTODO ALEMÁN
A = 4 500,00
Ejemplo.- Presente la tabla referencial bajo el método de la suma de los dígitos del
reembolso de un préstamo de 18 000 nuevos soles otorgado por un plazo de seis
bimestres vencidos a una tasa efectiva bimestral del 8%. Se le otorgan dos periodos
de gracia parcial.
Solución
SERVICIO DE LA DEUDA: SUMA DE DÍGITOS
A1 = 1 800,00
Los intereses se capitalizan, es decir, que los intereses del periodo de gracia se
suman a la deuda del siguiente periodo.
Solución
3.1.5 PREPAGOS
Ejemplo.- Una empresa solicita a un banco un préstamo de 10 000 nuevos soles para
reembolsarlo en 16 cuotas uniformes cada fin de trimestre, con una TNA del 24%
capitalizable mensualmente. Inmediatamente después de haber pagado la décima
cuota decide cancelar el resto de la deuda ¿Qué importe tendrá que cancelar al
banco?.
Ejercicio 2.- Presente los cuadros bajo el método francés, alemán y suma de dígitos
por una deuda de 20 000 nuevos soles que se paga en 6 cuotas mensuales, a una
tasa del 15% semestral capitalizable trimestralmente. Se considera un periodo de
gracia parcial.
Ejercicio 5.-Se pacta un préstamo de 20 000 nuevos soles al 47.64% anual para
pagarlo mediante cuotas constantes durante 36 meses. Calcular el saldo de la deuda
inmediatamente después de haber pagado la cuota 27.
ACTIVIDAD
a) Amortización constante
b) Pagos constantes
c) Suma de dígitos
d) Presente los cuadros bajo los mismos métodos, con dos periodos de gracia
parcial.
e) Presente los cuadros bajo los mismos métodos con dos periodos de gracia
total.
2. Se pidió un préstamo de 5 000 nuevos soles para pagarlo durante 5 años mediante
cuotas bimestrales constantes. Hallar el saldo de la deuda después de haber
pagado la cuota 40 si se utilizó el método de pagos constantes. Hacer lo mismo si
se utilizó el método de amortizaciones constantes.
3. Se pacta un préstamo de 5 000 nuevos soles al 21% anual para pagarlo utilizando
el método alemán durante 24 meses. Calcular el saldo de la deuda inmediatamente
después de haber pagado la cuota 18.
RESUMEN
UNIDAD DE
APRENDIZAJE
TEMAS
ACTIVIDADES
La tasa de interés que el inversionista desea ganar se le conoce como Tasa Mínima
Atractiva de Retorno (TMAR o COK en inglés) o costo de oportunidad.
A B C
El valor de recuperación al final de la vida útil es cero para todas las alternativas.
Después de 10 años, A se puede reemplazar por otro A con idénticos costos y
beneficios. La tasa mínima atractiva de rendimiento es 6% ¿Qué alternativa debe
seleccionarse?
Solución:
Alternativa A
Alternativa B
Alternativa C
Al obtener la TIR, esta debe ser comparada con la TMAR del inversionista. Solo si la
TIR es mayor que el costo de oportunidad del inversionista (TMAR), la alternativa
resulta rentable, en caso contrario se descarta el proyecto.
Ejemplo.- Una familia compró una casa vieja por 25 000 dólares con la idea de hacerle
mejoras y luego venderla para negocio. En el primer año en que compraron la casa,
gastaron 5 000 dólares en mejoras. En el segundo, gastaron 1 000 y 800 dólares en el
tercero. Además pagaron impuestos sobre la propiedad por 500 dólares anuales
durante los tres años, vendiéndola finalmente en 35 000 dólares ¿Qué tasa de retorno
obtuvieron de su inversión?
Solución: 35 000
0 1 2 3
VAN = 0
VAN = 35 000 – 5 000 * FSA i:1 – 1 000 * FSAi:2 – 800 * FSAi:3 – 500 FASi:3 – 25 000
Interpolando
i = 0.01909948148
TIR = 0.01909948148 * 100 = 1.91%
Es la razón geométrica entre el valor actual de las utilidades con el valor actual de la
inversión. En este caso, el proyecto será rentable si el cociente B/C es mayor que 1.
Ejemplo.- Las tres alternativas que se dan tienen cinco años de vida útil. Si la TMAR
es 10% ¿Qué alternativa debe seleccionarse?
A B C
Solución:
Alternativa A
Alternativa B
Alternativa C
Las tres alternativas tiene un valor del B/C mayor a uno por lo que son aceptables
independientemente, en este caso para seleccionar la alternativa adecuada utilizamos
la razón B/C incrementa. Para ello se ordena las alternativas en forma creciente a su
costo.
Como ΔB/ΔC > 1 se elige la alternativa de mayor costo, en este caso la B, finalmente se
compara con la alternativa A, ΔA/ΔBA.B
En este caso ΔA/ΔB < 1, por lo que la mejor alternativa es la de menor costo B.
Ejercicio 1.- Un negocio, donde se invirtió 35 000 nuevos soles generará utilidades
anuales de 50 000 nuevos soles. Si el inversionista desea ganar el 25% ¿Conviene el
negocio?
Ejercicio 2.- Determinar, para el proyecto de la pregunta anterior, para qué tasas es
rentable.
Ejercicio 4.- El valor actual de las utilidades del proyecto A es 30 000 nuevos soles. El
B/C del proyecto B es 1,2. Determinar cuál proyecto es más rentable si:
Ejercicio 5.- El proyecto A, donde se invirtió 45 000 nuevos soles, generará utilidades
anuales de 80 000 nuevos soles. El proyecto B tendrá utilidades anuales de 35 000,
60 000, 80 000, 100 000 y 120 000 nuevos soles. Si la inversión en este caso es de
90 000 nuevos soles.
Se sabe que el inversionista desea ganar el 35% ¿Cuál de los dos proyectos
conviene? Calcule además para cada uno de ellos el TIR.
ACTIVIDAD
1. Se desea evaluar un proyecto que requiere de una inversión de $15 000 dólares.
Dicha evaluación comprende un periodo de 6 años. Sin embargo, se prevé que en
el primer año se obtenga una pérdida de $12 000 dólares, y en los años siguientes,
utilidades constantes de $5 000 dólares cada año. Determinar si el proyecto es
rentable, si el inversionista desea obtener una rentabilidad del 15% anual.
2. La TIR del proyecto A es 28% y la del proyecto B es 35%, ¿qué proyecto es más
rentable?
5. Las utilidades netas de un proyecto son del orden de 50 000 dólares. Si para
desarrollar el proyecto se necesita una inversión de 80 000 dólares, ¿cuál es la
máxima tasa de interés que un inversionista puede tener como expectativa para
que dicho proyecto le sea rentable? Considere un horizonte de 3 años.
RESUMEN
ANEXO
REDONDEO DE NÚMEROS
• Si el primer dígito que se desprecia es mayor que cinco, entonces el que se retiene
se incrementa en 1.
Ejemplo.- 42,53621, con dos decimales queda: 42,54
• Si el primer dígito que se desprecia es menor que cinco, entonces el que se retiene
no cambia.
Ejemplo.- 2,328543, a cuatro decimales es 2,3285.
9 Si a la derecha del 5 hay sólo ceros y el último que se retiene es par, este no
cambia, pero se incrementa en uno si es impar.
Recuerde que al multiplicar o dividir dos números con el mismo signo, el resultado es
positivo.
am/n = m
y , siempre que a ≠ 0
y , siempre que b ≠ 0
RAZONES Y PROPORCIONES
Razón: La razón entre dos números “a” y “b” es la división indicada “a/b” y que se lee
“a es a b”.
Propiedades
; se cumple: m * q = n * p
En la proporción geométrica:
Se cumple
o
o
9 En toda progresión geométrica la suma o diferencia de los antecedentes es a la
suma o a la diferencia de los consecuentes como cualquiera de las razones
propuestas.
En la proporción geométrica:
Se cumple
9 En toda progresión geométrica la suma de los primeros términos es a su
diferencia como la suma de los dos últimos términos es a su diferencia.
En la proporción geométrica:
Se cumple
9 En una serie de razones iguales, la suma de los antecedentes es a la suma de los
consecuentes como cualquiera de las razones propuestas.
En la serie de razones:
Se cumple que:
PORCENTAJES
El porcentaje o tanto por ciento de un número es una o varias partes iguales en que se
puede dividir dicho número, es decir, uno o varios centésimos de dicho número. Por
ejemplo, el 20% de un número representa veinte partes del número que ha sido
dividido en cien partes iguales.
El “a” por ciento de un número se representa “a%”; sin embargo, para fines prácticos
su representación operativa será: a/100; por ejemplo, el 45% se escribirá en forma
operativa como 45/100 = 0,45. De la misma forma podemos escribir en forma
operativa:
25% = 22,5% = 5% =
50% = 0,5% = 122% =
El 35% de 60 =
El 125% de 80 =
El 5,5% de 120 =
En el caso que se necesite calcular el valor total en que se convierte una cantidad
luego de sufrir un incremento o una disminución porcentual en su valor, procedemos
de la siguiente manera:
Si definimos:
a1: Primer término de la P.A.
an: Término enésimo de la P.A.
r: Razón de la P.A.
Sn: Suma de los primeros “n” términos de una P.A.
an = a1 + (n −1)r
También podemos calcular la suma de los “n” primeros términos de una P.A.
Por ejemplo: 2, 6, 18, 54, 162, 486, 1 458 es una progresión geométrica
Si definimos:
t1: Primer término de la P.G.
tn: Término enésimo de la P.G.
q: Razón de la P.G.
Sn: Suma de los primeros “n” términos de una P.G.
También podemos calcular la suma de los “n” primeros términos de una P.G.
BIBLIOGRAFÍA
WU RODRIGUEZ, JORGE
1996 Matemática razonada. Lima. Primera edición.