CURSO

ACTUALIZACIÓN DE
LAS NORMAS INTERNACIONALES DE
INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF) –
NORMAS INTERNACIONALES DE
CONTABILIDAD (NIC)

www.contacom.net
CONTENIDO

01 Matemática Financiera
05 NIC 8: Actualización Políticas Contables,
Cambios en las Estimaciones Contables

02 Marco Conceptual, bases para

reconocimiento y medición de Activos 06 NIC 2: Inventarios

03 NIIF 13:
Medición a valor razonable 07 NIC 38 Intangibles

04 NIC 1: Presentación estados Financieros,

nuevas revelaciones

CURSO: ACTUALIZACIÓN DE LAS NIIF - NIC

Contenido
1. Conceptos Básicos
2. Interés Compuesto
3. Tasas equivalentes, efectivas y nominales
4. Técnicas de evaluación de proyectos de inversión
5. Anualidades y Perpetuidades
6. Amortización
7. Valor Esperado o Esperanza Matemática

CURSO: ACTUALIZACIÓN DE LAS NIIF - NIC

Capítulo 1

CONCEPTOS BÁSICOS
Conceptos Básicos

 Matemáticas Financieras

 Son una rama de las matemáticas que explica el comportamiento del

dinero a través del tiempo.

 Es una herramienta básica para la toma de decisiones de tipo social,

económico y financiero

Capítulo 1. Conceptos Básicos

 Valor del Dinero en el tiempo

 Aquí es importante familiarizarse con 2 elementos:

 Dinero

 Tiempo

 Estos dos factores están estrechamente relacionados debido a que el

valor del dinero dependerá del momento en que lo utilicemos.

Capítulo 1. Conceptos Básicos

Ejemplo:

 Si recibimos una cierta cantidad de dinero el día de hoy, probablemente

nos sería más útil a que si nos la entregaran en dos meses
 Ahora si decidimos no utilizar el dinero en este momento estamos
sacrificando un beneficio presente por uno futuro
 Este sacrificio debe ser compensado por una ganancia adicional .
 Esta ganancia es la tasa de interés que no es más que el pago por el uso
del dinero

Tiempo = Tasa de interés Consumo (Gasto)

Ahorro
Inversión
Consumo (Gasto)
Ahorro FUTURO
Inversión

PRESENTE

Capítulo 1. Conceptos Básicos

TASA DE INTERÉS
Características

 La tasa de interés dependerá de la oferta y la demanda

 Si hay escasez de dinero el precio será alto y por tanto la tasa de interés
será alta
 Si hay abundancia de dinero el precio bajará y las tasas también

Capítulo 1. Conceptos Básicos

 •Costo del Dinero

El costo del dinero depende del papel que se asuma en alguna operación
financiera, es decir acreedor o deudor
Acreedor
Deudor
 Ahorrador o inversionista
 Persona con necesidades
 Sacrifica el gasto presente
financieras
 Dispone exceso de recursos en  Acude a Instituciones financieras
un ahorro o inversión
para allegarse de recursos
 Recibe un rendimiento sobre sus
ingresos

Capítulo 1. Conceptos Básicos

 •Tasas de interés

Tasa Activa Tasa Pasiva

 Activo de la Institución Financiera  Pasivo de la Institución Financiera

 El deudor pagará por hacer uso  La institución financiera ofrece al
del dinero prestado acreedor a cambio de resguardar
el dinero por un determinado
tiempo

Capítulo 1. Conceptos Básicos

 Costo del dinero

Exceso de dinero Falta de dinero

Ahorrador Institución Financiera (Banco) Deudor

RENDIMIENTO (Tasa de COSTO DE CAPITAL (Tasa

interés pasiva) de interés activa)

Capítulo 1. Conceptos Básicos

Capítulo 2

INTERÉS COMPUESTO
Características

 Es utilizado en operaciones donde el Interés se van capitalizando, es decir,

terminando un lapso de tiempo, éste se añade al Capital y se reinvierte

 Utilizando en operaciones con plazo mayores a un año

Capítulo 2. Interés Compuesto

Puntos a considerar
 La tasa de interés y el plazo siempre deben de tener la misma base (Anual,
mensual, bimestral, trimestral, etc. )

 A menos que se aclare otra base, la tasa de interés se considera que su

capitalización es anual.

 La tasa de interés anual siempre debe convertirse de acuerdo al período de

capitalización establecido.

 El interés compuesto es mayor al interés simple.

 A mayor frecuencia de conversión, mayor será el interés que se obtenga

siendo igual la tasa anual nominal. Capítulo 2. Interés Compuesto
Funcionamiento

Intereses Intereses
Monto 1 Monto 2
Capital Monto 1
Capital

Fecha 0 Fecha 1 Fecha 2

Período de Período de
capitalización 1 capitalización 2

Frecuencia de Conversión = 2

Capítulo 2. Interés Compuesto

Valor Futuro
Características
 Al Monto se le van adicionando los intereses generados por cada período
de tiempo contemplando la tasa de interés capitalizada

 Fórmula:
M = C (1 + i * t)

En este caso t = 1, ya que es un período, por lo que:

M = C (1 + i )

Ahora (1 + i ) representa cada período de capitalización, por lo que el

Capital se verá afectado por cada uno de los períodos que dure la
Capítulo 2. Interés Compuesto
operación financiera es decir:
 M = C (1 + i )* (1 + i ) *(1 + i )
(Para tres períodos de una operación financiera)

M1 M2 M3
C

1+i 1+i 1+i

Por lo que, esta sucesión de montos expresada como progresión geométrica

resulta: n

M = C (1 + i)
Capítulo 2. Interés Compuesto
Ejemplo
El jefe del área administrativa de la tesorería del Municipio “Z”, ha recibido
una visita de un ejecutivo de una Sociedad de Ahorro y Préstamo para que
abra una cuenta de ahorro.¿Cuánto recibirá al término de dos años?

Le ofrecen dos opciones:

a) Una cuenta a un plazo de 90 días con opción a reinvertirse los

intereses, a una tasa anual fija de 9%. Si el Jefe de Administración
tiene disponible $14,000.00;
b) Una cuenta a un plazo de dos meses reinvirtiendo los intereses, a una
tasa fija de 8%.
c) Que pasaría si decidiera retirar su dinero al término de 1 año bajo la
Capítulo 2. Interés Compuesto
situación del inciso a
Inciso a)
Los datos son:
C = 14,000
t = 2 años
i = 9% anual capitalizable trimestralmente

En primer lugar es necesario convertir la tasa anual a trimestral:

i = 9% anual / 4 trimestres = 2.25% ó .0225

Ahora bien en 2 años hay 8 trimestres, por lo tanto n = 8

n
Sustituyendo,
8
M = C (1 + i )
M = 14,000 ( 1 + .0225 )
M = 14,000 ( 1.194831 ) Capítulo 2. Interés Compuesto
Inciso b)
b) Una cuenta a un plazo de dos meses reinvirtiendo los intereses, a una
tasa fija de 8%.

C = 14,000
t = 2 años
i = 8% anual capitalizable bimestralmente.

Convirtiendo la tasa:
i = 8% anual / 6 bimestres = 1.33% ó 0.0133
n = 12
8
Sustituyendo,
M = 14,000 (1 + 0.0133)¹²
M = 14,000 ( 1.111779)
Capítulo 2. Interés Compuesto
Inciso c)
c) Que pasaría si decidiera retirar su dinero al término de 1 año bajo la
situación del inciso a.

n=4

Sustituyendo,
4

M = 14,000 ( 1 + 0.0225 )

M = 14,000 (1.093083 )

M = $15,303
Capítulo 2. Interés Compuesto
VALOR PRESENTE
Características
 Es utilizado para determinar el Capital necesario para invertir
actualmente, a una tasa determinada, para llegar a tener un Monto fijado.

 Fórmula:

n
M = C (1 + i )
n -n
C = M / (1 + i) ó C = M * (1 + i)

Capítulo 2. Interés Compuesto

Ejemplo

Una persona necesita contar con $250,000 para terminar de pagar su casa
en dos años, por lo que decide acudir a una Operadora de Fondos de
Inversión en donde le ofrecen un instrumento de inversión con una tasa de
interés del 13% anual capitalizable semestralmente.

Si la tasa permanecerá constante durante este período ¿Con cuanto dinero

deberá de abrir su cuenta en la Operadora?

Capítulo 2. Interés Compuesto

Ejemplo
Tenemos los datos:

M = $250,000
i = 13% anual capitalizable semestralmente

Obteniendo la tasa del período:

i = 13% anual / 2 semestres = 6.5% ó 0.065
n=4
4
Sustituyendo,
C = 250,000 / (1 + 0.065 )
C = 250,000 / 1.286466

C = $194,330 Capítulo 2. Interés Compuesto

 Capítulo 3

TASA NOMINALES
EFECTIVAS Y EQUIVALENTES
TASA NOMINAL
 Tasa anual
 Permanece constante durante la vigencia de la operación
financiera 15%

INICIO FIN

Capítulo 3. Tasas
 Ejemplos:

 25% anual capitalizable bimestralmente

 18% anual capitalizable trimestralmente

 11% anual capitalizable semestralmente

 5% anual Capítulo 3. Tasas

TASA EFECTIVA
( Interés efectivamente generado durante un período )

+
Tasa nominal

=
Período de
TASA NOMINAL capitalización capitalizable al
(semestral) semestre
( 11 % anual )

≠
11% nominal anual
11% nominal anual capitalizable
semestralmente
TASA EQUIVALENTE

Dos tasas nominales anuales

con diferentes períodos de capitalización

serán equivalentes,

Sí
Generan los mismos intereses al final de un año.
Capítulo 3. Tasas
TASA NOMINAL TASA NOMINAL
CAPITALIZABLE CAPITALIZABLE
1 VEZ AL AÑO 2 ó MÁS VECES AL AÑO

Interés
Interés
( 1 + j/m)
(1+i) j = tasa de interés anual nominal
m = no. capitalizaciones al año
m
(1 + i ) = ( 1 + j / m )
Tasa Equivalente Capítulo 3. Tasas
 Ejemplo:

¿Cuál es la tasa efectiva de un instrumento financiero pactado a una tasa de

17% anual capitalizable mensualmente?

m
(1 + i ) = ( 1 + j / m )

Capítulo 3. Tasas
Desarrollo

Despejando i :
m
i =(1+j/m) -1
12
i = ( 1 + 0.17 / 12) -1
i = 1.183892 - 1

Capítulo 3. Tasas
 i = 1.183892 - 1
i = 0.1838 ó 18.38%
Tasa nominal: 17 % anual
Tasa efectiva de interés ganado : 18.38%
Tasa equivalente a una tasa del 17% capitalizable mensualmente es 18.38%

Si la persona decide invertir una cantidad de dinero a una tasa de interés de

17% reinvirtiendo los intereses cada 30 días, obtendrá el mismo rendimiento
si lo invierte a una tasa del 18.38% capitalizados anualmente.

Capítulo 3. Tasas
Capítulo 4

TÉCNICAS DE VALUACIÓN DE
PROYECTOS DE INVERSIÓN
Proyectos
 Definición:
 Conjunto de acciones planificadas que al optimizar el uso de los
recursos disponibles (humanos, materiales y tecnológicos entre otros),
minimiza los costos y maximiza los beneficios económicos y sociales del
entorno

 Tipos:
 Privados: busca la mejor opción para el inversionista donde su dinero
genere los mayores beneficios, tomando en cuenta el tiempo de
recuperación de la inversión y el nivel de riesgo

 Sociales: + Complejo. Implica el analizar el impacto

Capítulo 4.que tendrá
Proyectos de sobre el
Inversión
Proyectos
 Componentes:
 Estudio de mercado
Aplicación:
 Estudio técnico
 Estudio financiero Valor del dinero en
 Estudio administrativo el tiempo

Capítulo 4. Proyectos de Inversión

 Medición de la Rentabilidad
 Si el valor actual de los ingresos o beneficios generados son mayores a los
desembolsos = RENTABLE
$ 50,000 $ 150,000 $ 250,000 $ 200,000
Beneficios

0 1 2 3 4
($ 300,000 )

Desembolsos Período

Capítulo 4. Proyectos de Inversión

1. VALOR PRESENTE NETO (VPN)
 Tiene como base la ecuación de Valor Presente con interés compuesto

 Cálculo similar al empleado en el valor actual de una inversión en bonos u

obligaciones.

 Los administradores calculan el valor actual descontado para evaluar los

proyectos de operaciones dentro de la empresa y las posibles compras de
otras empresas y proyectos

 El valor presente neto es el valor actual de los flujos de caja netos

menos la inversión inicial.

Capítulo 4. Proyectos de Inversión

 Fórmula:
1 2 3 4 n
VA = C0 + M1 / (1 + i ) + M2 / (1 + i ) + M3 / (1 + i ) + M4 / (1 + i ) + … + Mn / (1 + i )

Simplificado: n
n

VA = Co + 1 [ Mn / (1 + i ) ]

VA = Valor Actual de los flujos

Co = Capital inicial en el período cero.
M = Flujos positivos o negativos
i = tasa de interés cuyo rendimiento iguala el invertir la misma cantidad de
dinero en otro instrumento financiero con menos riesgo. Es conocida
también como tasa de descuento. Capítulo 4. Proyectos de Inversión
Ejemplo
Con los siguientes datos determine el VA

Co = $300,000
F1 = $50,000
F2 = $150,000
F3 = $250,000
F4= $200,000
t = 11% ó 0.11

Capítulo 4. Proyectos de Inversión

Desarrollo
Co = $300,000
F1 = $50,000
F2 = $150,000
F3 = $250,000
F4= $200,000
t = 11% ó 0.11
1 2
Sustituyendo:
3 4
VA = - 300,000 + ( 50,000 / (1 + 0.11 ) + 150,000 / (1 + 0.11) + 250,000 / (1
+ 0.11) + 200,000 ( 1 + 0.11 )

VA = - 300,000 + 45,045Los+ ingresos

121,743 + 182,797
futuros respaldan la+inversión
131,746 inicial ya que es mayor a cero,
teniendo una ganancia adicional por $181,331.
2. PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE INVERSIÓN
 También denominado payback

 Determina el tiempo necesario para que los flujos de caja netos positivos
sean iguales al capital invertido.

 Brinda un panorama cercano a la realidad para saber en que momento los

beneficios igualan a los costos o se recupera la inversión

 Razón de peso para dar preferencia a los de menor tiempo de recuperación

(en los países donde la situación política y económica es muy inestable).

Capítulo 4. Proyectos de Inversión

 2. PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE INVERSIÓN (CONT.)

 Se basa en la liquidez que pueda generar el proyecto y no realmente en la

rentabilidad del mismo
 Desventajas:
 Sólo considera los flujos de caja netos positivos durante el plazo de
recuperación y no considera estos flujos que se obtienen después de
este plazo
 No toma en cuenta la diferencia que existe entre los vencimientos de los
flujos de caja netos positivos.

Capítulo 4. Proyectos de Inversión

 Ejemplo:
Ingresos o Monto Recuperado
Período Desembolsos
beneficios acumulado
0 300,000 - 300,000
1 45,045 -254,955
2 121,743 -133,212
3 182,797 49,585
4 131,746 181,331

Sumando los flujos positivos M1 + M2 resulta un monto acumulado de

$166,788; siendo el remanente $133,212 a cubrirse durante el tercer
período. Esto indica que si dividimos 133,212 / 182,746 resultará la porción
del tercer año en que se recupera la inversión ( 0.73), por lo tanto
tenemos que la inversión se recupera en 2.73 años.
Capítulo 4. Proyectos de Inversión
3. TASA INTERNA DE RETORNO

 El TIR es la tasa específica de descuento para la cual los beneficios

descontados igualan el desembolso inicial, es decir, el NPV= 0.

 Es el costo máximo de Capital que puede respaldar un proyecto de

inversión

 Se compara con la tasa requerida de retorno (RRR) para este tipo de

inversión. El RRR es la misma tasa de descuento que se utiliza para
calcular el VPN. Se aprobará el proyecto de inversión cuando el TIR sea
mayor que el RRR.
Capítulo 4. Proyectos de Inversión
 Fórmula: n n
VA = Co +  [ Mn / (1 + r ) ]
1

Donde,

r = TIR
i = tasa de descuento (de acuerdo a condiciones del mercado o el
inversionista) que utilizará como punto de comparación (RRR).

 Si la TIR > i entonces la Inversión es recomendable

 Si la TIR = i entonces la Inversión es indiferente y su elección dependerá

de otros elementos

 Si la TIR < i entonces la Inversión no es recomendable

Capítulo 4. Proyectos de Inversión
Cálculo de TIR

 Para la obtención de la TIR, el procedimiento resulta un tanto complicado ya

que se trata de un polinomio de grado n

 Recomendable tener una calculadora financiera (ingresar flujos de efectivo)

 Método alternativo: brinda una aproximación del valor real de la TIR y que
se denomina: aproximaciones sucesivas. Dicho cálculo se basa en la
regla de “prueba y error”.

Capítulo 4. Proyectos de Inversión

Ejemplo por el método de aproximaciones sucesivas
TIR1 = 30%
TIR2 = 31%
TIR3 = 32%

Sustituyendo TIR1 = 30%:

VA1 = -300,000 + 38,461 + 88,757 + 113,791 + 70,025
VA1 = 11,034

Sustituyendo TIR2 = 31%:

VA2 = -300,000 + 38,167 + 87,407 + 111,205 + 67,911
VA2 = 4,690

Sustituyendo TIR3 = 32%:

VA3 = -300,000 + + 37,878 + 86,088 + 108,697 + 65,877
VA3 = -1,460

Capítulo
**La TIR se encuentra en el rango de 31 – 32%, cifra mayor 4. tasa
a la Proyectos de Inversión
de descuento,
3. Relación Costo - Beneficio

 Este indicador buscar medir que tanto los beneficios o flujos positivos del
proyecto superan los costos

 La decisión de clasificar como rentable o no el proyecto dependerá sólo si la

relación es mayor a 1

 Fórmula:

>1
B/C = Valor Actual de los Beneficios
Capítulo 4. Proyectos de Inversión
Valor Actual de los Desembolsos
Ejemplo
Con los siguientes datos determine el indicador de costo beneficio:

C0 = 300,000
M1 = 45,045
M2 = 121,743
M3 = 182,797
M4 = 131,746
t = 11% ó 0.11

Capítulo 4. Proyectos de Inversión

Desarrollo

B/C = (45,045 + 121,743 + 182,797 + 131,746) / 300,000

B/C = 481,331 / 300,000

B/C = 1.6

El resultado indica que por cada $1 invertido en el proyecto, se están

recuperando $1.6, por lo tanto se considera que el proyecto es rentable.

Capítulo 4. Proyectos de Inversión

 Capítulo 5

ANUALIDADES
Y
PERPETUIDADES
Anualidades
Son una sucesión de pagos generalmente iguales realizados en intervalos
iguales de tiempo

 Los intervalos no son necesariamente años, pueden ser: mensuales,

bimestrales, quincenales, etc.

 Ejemplos: sueldos quincenales, pagos mensuales por la renta de una casa,

pagos mensuales a tarjetas de crédito, pagos anuales de primas de
seguros, pagos mensuales de hipotecas

 Intervalo de pago: tiempo que transcurre entre un pago y otro

Plazo: tiempo entre el primer y último pago
 Clasificación de anualidades
ANUALIDADES

(Los plazos comienzan y terminan en fechas determinadas )

CIERTAS Se dividen de acuerdo al tiempo en:

VENCIDAS (Los pagos se hacen al final de cada período)

ANTICIPADAS (Los pagos se hacen al principio de cada período)

DIFERIDAS (Los pagos se aplazan por un cierto tiempo)

(El primer y/o el último pago dependen de algún suceso,

CONTIGENTES O EVENTUALES sin saber cuando ocurrirá )
Ejemplo de Anualidad Vencida
La beneficiaria de un seguro de vida recibirá $8,000 mensuales durante 10
años, sin embargo prefiere que le den el equivalente total al inicio del plazo.
¿Cuánto le darán si el dinero otorga un rendimiento promedio de 14% anual
capitalizable mensualmente?

Donde:
VA = R 1 – (1 + i/p )-np R = renta por cada período
i/p
i = tasa de interés capitalizable en
p períodos al año
p = frecuencia de capitalización
de intereses
n = plazo en años
Capítulo 5. Anualidades y Perpetuidades
Los datos que se tiene son:
R= $8,000
i = 14% anual capitalizable mensualmente ó 0.14
p = 12
n = 10

Sustituyendo,
VA = 8,000 1 – ( 1.011667 )-120
0.011667

VA = 8,000 * ( 0.751406 / 0.011667 )

VA = $515,235 Capítulo 5. Anualidades y Perpetuidades

Ejemplo de anualidad anticipada
Una persona renta una propiedad, cobrando una renta bimestral de
$20,000, acordando con el arrendatario que los pagos deberán depositarse
en el banco “X” el primer día de cada bimestre. Si el banco le paga al
arrendador una tasa de interés de 6% anual capitalizable bimestralmente,
¿cuánto tendrá la persona al final de un año?

VF = R (1 + i/p )np + 1 - 1 - 1
i /p

Capítulo 5. Anualidades y Perpetuidades

Los datos son:
R = 20,000
i = 6% anual capitalizable bimestralmente ó 0.06%
p=6
n=1

Sustituyendo,
VF = 20,000 ( 0.072135 / 0.01000 ) – 1

VF = 20,000 * 6.21
VF = $124,270

Capítulo 5. Anualidades y Perpetuidades

Ejemplo de anualidad diferida

¿Cuánto acumulará el municipio “P” en la fecha de jubilación de cada uno

de sus empleados, si 3 años antes hace un depósito de $4,500 seguido
de 20 depósitos mensuales de $1,200 cada uno, ganando intereses del
8% anual capitalizable mensualmente?

Capítulo 5. Anualidades y Perpetuidades

Ejemplo de anualidad diferida
  

Capítulo 5. Anualidades y Perpetuidades

Ejemplo de anualidad diferida
  

Capítulo 5. Anualidades y Perpetuidades

Perpetuidades
 Son una variable de las anualidades ciertas

 Se les llama a aquellos pagos cuyo plazo no tienen fin

 El número de períodos es muy grande

 Se establece la tasa de interés del período de tiempo (no se capitalizan

los intereses)

 El valor de cada pago o renta equivalen a los intereses que se generan

Capítulo 5. Anualidades y Perpetuidades
Perpetuidades (Cont.)

 La tasa de interés es casi siempre anual y el valor de cada renta es igual a

los intereses que se generan en el periodo
 Ejemplos: inversiones inmobiliarias de arrendamiento, pensiones o rentas
vitalicias.

 Fórmula:
R=I=C*i

R = Valor de cada renta

I = Interés Capítulo 5. Anualidades y Perpetuidades
 Ejemplo 1:

Para que mis 2 hijos estudien becados en una universidad de prestigio,

dentro de 10 años, es requisito fundamental -entre otros- depositar el día de
hoy una suma de dinero en una institución financiera que paga
mensualmente por ahorros de este tipo el 1.5% y que permite a la
institución disponer de UM 2,500 mensuales a perpetuidad. ¿Cuánto debo
depositar el día de hoy?.

R = I = 2,500
i = 1.5% ó 0.015  
C=?

R=I=C*i
C=I/i
C = 2,500/0.015 = $166,667
 
(Debo depositar el día de hoy $ 166,6667.  Mensualmente el dinero gana $
2,500 de interés. Este interés constituye laCapítulo
beca) 5. Anualidades y Perpetuidades
Capítulo 6

AMORTIZACIÓN
Características
 Concepto: operación mediante la cual se extingue gradualmente una
deuda, mediante pagos periódicos, es decir en intervalos de tiempo iguales
que comprenden una parte del capital y el interés (pueden ser simples o
compuestos según sea el caso)

 Cada abono reduce el Capital, los intereses que se pagan van

disminuyendo y aquella parte la deuda que aún so ha sido saldada se le
conoce como saldo insoluto.

 Aplicación importante de las Anualidades

Capítulo 6. Amortización
Características
Dependiendo del tamaño y la frecuencia de los pagos, existen diferentes
sistemas para amortizar un crédito. Estos son:

 Amortización gradual:

 Forma más usual para liquidar deudas,

 Los abonos (amortización + intereses) periódicos tienen la misma
frecuencia y son por cantidades iguales.
 Es conveniente cuando la inflación es relativamente baja.

Capítulo 6. Amortización
Características

 Amortización constante:

 La porción del abono amortiza el Capital adeudado es constante.

 Ventajas: el cálculo del saldo insoluto en cualquier período resulta
fácil de realizar
 Útil en casos de refinanciar o cancelar la deuda en ese momento.

Capítulo 6. Amortización
Tablas de amortización
 Herramienta de registro de la deuda donde que plasma de manera
ordenada la deuda inicial, capital pagado, intereses y el saldo insoluto.
 Para poder construir una tabla de amortización se debe comenzar con la
obtención del valor del abono, de acuerdo a lo siguiente:

a= C*i Donde:
a = Valor del abono
1 - ( 1 + i )-n C = importe de la deuda
i = tasa de interés del período
n = no. de períodos en que se va a liquidar la deuda

Capítulo 6. Amortización
Método de pagos iguales o anualidades
Este método consiste en hacer pagos iguales, el pago de capital va en aumento mientras que el
pago de intereses va en decremento. El valor del pago se determina con la fórmula de
anualidades.
(a) (b) (c) (d) (e) (f)
Período Saldo Inicial Pago Intereses Capital Saldo Insoluto
1 Capital k (b)1 . i (c)1 – (d)1 (b)1 – (e)1
2 (f)1 k (b)2 . i (c)2 – (d)2 (b)2 – (e)2
3 (f)2 k (b)3 . i (c)3 – (d)3 (b)3 – (e)3

n (f)n-1 k (b)n . i (c)n – (d)n (b)n – (e)n= 0

Capítulo 6. Amortización
MÉTODO DE PAGO PERIÓDICO DE INTERÉS. CAPITAL AL
VENCIMIENTO.

Este método realiza únicamente pagos de interés, haciendo la amortización total al final. Es la
forma clásica de un bono.

(a) (b) (c) (d) (e) (f)

Período Saldo Inicial Pago Intereses Capital Saldo Insoluto
1 Capital (d)1 (b)1 . i 0.0 (b)1 – (e)1
2 (f)1 (d)2 (b)2 . i 0.0 (b)2 – (e)2
3 (f)2 (d)3 (b)3 . i 0.0 (b)3 – (e)3

n (f)n-1 (d)1+(f)n-1 (b)n . i Capital (b)n – (e)n= 0

Capítulo 6. Amortización
Ejemplo del método de pagos iguales

El Tesorero del municipio “H”, le pide al encargado del área de finanzas que
le realice un plan de pagos del préstamo contraído por $300,000 a 3 años a
liquidarse mediante pagos semestrales con una tasa de interés del 17%.

Los datos son:

C = 300,000
i = 17%
n = 6 pagos

Para poder determinar el monto de los pagos semestrales se sustituye en la

fórmula los datos:

Capítulo 8. Amortización
Método de amortizaciones iguales más intereses sobre
saldos insolutos.
Este método realiza amortizaciones de capital iguales; los intereses y el pago decrecen. La
amortización se calcula dividiendo el capital total entre el número total de pagos.

(a) (b) (c) (d) (e) (f)

Período Saldo Inicial Pago Intereses Capital Saldo Insoluto
1 Capital (d)1 + (e)1 (b)1 . i k (b)1 – (e)1
2 (f)1 (d)2 + (e)2 (b)2 . i k (b)2 – (e)2
3 (f)2 (d)3 + (e)3 (b)3 . i k (b)3 – (e)3

n (f)n-1 (d)n + (e)n (b)n . i k (b)n – (e)n= 0

donde k = Capital
n
Capítulo 6. Amortización
  

Capítulo 6. Amortización
La tabla llenada:
Periodo Saldo Inicial Abono Interes Amortización Saldo Insoluto

0 300.000,00 - - - 300.000,00

1 300.000,00 $ 65.222,83 24.499,61 $ 40.723,21 259.276,79

2 259.276,79 $ 65.222,83 21.173,94 $ 44.048,89 215.227,90

3 215.227,90 $ 65.222,83 17.576,67 $ 47.646,16 167.581,74

4 167.581,74 $ 65.222,83 13.685,63 $ 51.537,20 116.044,53

5 116.044,53 $ 65.222,83 9.476,82 $ 55.746,01 60.298,53

6 60.298,53 $ 65.222,83 4.924,30 $ 60.298,53 -

Capítulo 8. Amortización
Capítulo 7

VALOR ESPERADO O
ESPERANZA MATEMATICA
El valor esperado de una distribución de probabilidad

es una medida de tendencia central, es el valor que se espera ocurra más

veces al repetir el experimento o es el promedio esperado de los resultados de
repetir la prueba varias veces.

La nomenclatura del valor esperado es E(x).

A partir de una distribución de probabilidad el valor esperado se obtiene con la

siguiente fórmula:

E(x) = ∑ xP(x)

Es decir, cada valor de x se multiplica por su probabilidad y se suman.

Capítulo 8. Amortización
EJEMPLO

Un empresario que va a invertir cierta cantidad de dinero sabe que tiene una
probabilidad de 0.6 de ganar $2000; tiene una probabilidad de 0.3 de ganar
$1000 y tiene una probabilidad de 0.1 de perder $500. Encontrar el valor
esperado de las ganancias.

Variable (x) 2.000,00 1.000,00 (500,00)

Probabilidad P(x) 0,60 0,30 0,10

E(x) = 2.000 (0.6) + 1.000 (0.3) + (-500)(0.1) = 1.450,00

Capítulo 8. Amortización
PREGUNTAS
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