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TEMA No 5
TEMA No 5
Sumario:
5.1 Introducción
5.2 Motivos para Mantener Saldos de Efectivo y Cuasi-Efectivo
5.3 Cálculo de los Saldos de Efectivo Deseables
5.4 El Nivel de Inversión en Valores Negociables
5.5 El Ciclo Operativo
5.6. El Ciclo de Conversión del Efectivo
5.7 Control del Ciclo de Conversión del Efectivo
5.8 Combinación de las Estrategias de Administración del Efectivo
5.9 Ejercicios
Desarrollo
5.1 Introducción
El efectivo y los valores negociables, son los activos más líquidos de la empresa. El
efectivo es el dinero al contado al que se pueden reducir todos los activos líquidos. Los
valores negociables son instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que ganan
intereses y que la empresa emplea para obtener un rendimiento sobre fondos ociosos
temporalmente.
Juntos el efectivo y los valores negociables, sirven como una reserva de fondos, que se
utiliza para pagar cuentas conforme éstas se vencen y para cubrir cualquier desembolso
inesperado.
Donde:
CO = EPI + PPC
Donde:
CCE = CO – PPP
Donde:
CO = Ciclo operativo
PPP = Periodo promedio de pago
Para ilustrar estos dos ciclos, nos basaremos en los datos de la Empresa Industrial “ABC”
S.A., la empresa compra materiales (materia prima y materiales indirectos) en Bs23.000 al
crédito a 40 días plazo, acostumbra asimismo cancelar por mano de obra cada 15 días, El
período promedio de pago de las compras al crédito, pago por mano de obra directa y otros
costos indirectos es de 35 días, asimismo vende al crédito mercadería por Bs45.000 a 60
días plazo, en promedio la empresa requiere 85 días para convertir la materia prima en
producto terminado, el cual pondrá a disposición de clientes en forma inmediata, Por otra
parte se sabe que la empresa necesita 70 días en promedio para cobrar sus cuentas,
PPP = 35 días
EPI = 85 días
PPC = 70 días
Ciclo Operativo:
CO = EPI + PPC
CO = 70 + 85
U.A.T.F. Carrera de Auditoría-Contaduría Pública Sede Tupiza AUD 621 FINANZAS I Lic. José Luis Tapia Lozano
CO = 155 días
CCE = CO – PPP
CCE = 155 – 35
CCE = 120 días
Hay 120 días entre la salida de efectivo para liquidar las cuentas por pagar (el día 35) y la
entrada de efectivo por el cobro de cuentas (el día 155) durante ese período el Ciclo de
Conversión del Efectivo, el dinero de la empresa permanece inmóvil.
Plazo Promedio
de pagos
35 días 155 días
Liquidación de
cuentas
por pagar
Un ciclo de conversión del efectivo negativo, significa que el periodo promedio de pago
supera al ciclo operativo, por tanto la empresa se beneficia ya que tiene la posibilidad de
utilizar el financiamiento espontáneo, para apoyar aspectos diferentes al ciclo operativo.
Las estrategias básicas para administrar el ciclo de conversión del efectivo son tres:
Donde:
CMV = Costo de Mercadería Vendida
CIIM = Costo del Inventario Inicial de Mercadería
CIFM = Costo del Inventario Final de Mercadería
Donde:
CPV = Costo de Productos Vendidos
CIIPT = Costo del Inventario Inicial de Productos Terminados
CIFPT = Costo del Inventario Final de Productos Terminados
2. Recuperar las cuentas por cobrar tan pronto como sea posible, sin perder ventas
futuras a causa de técnicas de cobro que ejerzan una presión excesiva. Los
descuentos por pronto pago, si se justifican económicamente, se usan para lograr
este objetivo.
3. Liquidar las cuentas por pagar tan tarde como sea posible, sin perjudicar la
evaluación de crédito de la empresa, pero aprovechando cualquier descuento por
pronto pago favorable.
Supongamos que la Empresa Industrial “ABC” S.A. disminuya la edad promedio del
inventario en 15 días, acelerara la cobranza de las cuentas en 20 días e incrementaría el
período promedio de pagos en 10 días, su ciclo de conversión del efectivo entonces se
acortaría a 75 días.
Gráficamente tendríamos:
Plazo Promedio
de pagos
45 días 120 días
Liquidación
de cuentas
por pagar
5.9 Ejercicios
Ejercicio No 10
La Empresa Industrial “THETA” S.A., compra materiales (materia prima y materiales
indirectos) en Bs80.000 al crédito a 45 días plazo, acostumbra asimismo cancelar por mano
de obra cada 30 días, El período promedio de pago de las compras al crédito, pago por
mano de obra directa y otros costos indirectos es de 40 días, asimismo vende al crédito
mercadería por Bs120.000 a 90 días plazo, en promedio la empresa requiere 100 días para
convertir la materia prima en producto terminado, el cual pondrá a disposición de clientes
en forma inmediata, Por otra parte se sabe que la empresa necesita 80 días en promedio
para cobrar sus cuentas, calcule en forma descriptiva y gráfica el ciclo de operación y el
ciclo de conversión del efectivo.
,
Ejercicio No 11
Si la empresa aplica las siguientes estrategias: disminuya la edad promedio del inventario
en 10 días, acelerara la cobranza de las cuentas en 15 días e incrementaría el período
promedio de pagos en 20 días, calcule en forma descriptiva y gráfica el nuevo ciclo de
operación y el ciclo de conversión del efectivo.