EXAMEN II PARCIAL

CASO: SITUACION ECONÓMICA DE TIKAL.

Los indicadores macroeconómicos de “TIKAL”, un país imaginario localizado en América

Latina, muestran el siguiente comportamiento. (Vean la Tabla). Como se puede apreciar a
través de los indicadores, este país presenta una mala situación económica reflejada a
través de un crecimiento económico muy bajo, inestable e insostenible del PIB real, puesto
que debería crecer al menos un 6% para abatir los actuales niveles de pobreza, ya que la
tasa de crecimiento poblacional es del 2.7% anual.

Este país presenta una alta tasa de inflación debido a que produce poco, lo que hace que
la oferta de bienes y servicios internos sea baja y, consecuentemente, que los precios sean
altos. Al mismo tiempo, como es una economía abierta al comercio exterior, en un ambiente
de libre mercado, la gente tiene la oportunidad de comprar bienes y servicios en el exterior,
lo cual hace que las importaciones sean altas, por lo que, el déficit de la balanza comercial
es alto. Como el Banco Central no tiene muchas fuentes de financiamiento, entonces
recurre a la creación de dinero inorgánico con lo que la oferta de dinero en la economía
aumenta y presiona también el nivel de precios. (Oferta de dinero mayor a lo que la
economía necesita o lo que es lo mismo que hay mucho dinero persiguiendo pocos bienes)

Como consecuencia del bajo nivel de exportaciones, que incide en el bajo crecimiento
económico del país, y el alto nivel de importaciones, el país presenta un alto déficit
comercial (X – M) como porcentaje del PIB. Hay que tomar en cuenta que, al final, ese
exceso de importaciones del exterior, es el Banco Central de TIKAL el que deberá pagarlo
con sus Reservas Internacionales Netas, corriéndose el riesgo de agotarlas y que éste se
quede sin RIN para hacer frente a sus compromisos de préstamos obtenidos del exterior,
es decir, para el pago del servicio de la deuda externa (Nota: el servicio de deuda es el
pago de capital e intereses de la deuda externa del país).

A su vez, el gobierno está gastando mucho más de lo que recibe por concepto de ingresos
y estos ingresos no aumentan en forma suficiente para financiar ese gasto. Pero lo peor es
que este déficit se ha generado por un excesivo gasto corriente del gobierno de TIKAL, que
implica pagos de salarios y el pago de los estatutos de docentes, médicos y de otra
naturaleza, que el gobierno firmó hace 10 años como medio para poder obtener más votos
para su partido, de algunos sectores importantes de la población.

Esto ha hecho que el déficit fiscal como porcentaje del PIB (déficit/PIB) sea sumamente alto
(Gastos mayores a los ingresos), lo cual es malo porque el gobierno tiene que buscar las
fuentes de financiamiento del déficit. Si obtiene recursos del exterior es endeudar a las
futuras generaciones para pagar la comida de hoy; si lo financia con endeudamiento interno,
crea presiones sobre las tasas de interés internas del sistema financiero, volviéndolas
rígidas a la baja, lo que contrae la inversión que genera crecimiento económico, porque la
inversión es una función de la tasa de interés. Si lo financia con aumento de impuestos,
entonces afecta a las empresas en su proceso productivo y también a la población, porque
los empresarios van a trasladar los impuestos a los consumidores y, además, la gente
tendrá menos dinero para gastar ; pero serán las clases menos favorecidas del país las que
se verán mas afectadas y ello contribuirá a generar más pobreza. Al mismo tiempo si se
suben los impuestos, los empresarios verán que no es atractivo emplear más personal y
aumentará el desempleo y si aumenta el desempleo, la gente tendrá menos ingresos y al
tener menos ingresos no podrán cubrir sus necesidades y bajará su nivel de bienestar y
aumentará la delincuencia y el negocio sucio. (RECUERDEN: El fin último de la economía
es el bienestar humano), si ese bienestar se pierde, entonces el país está en un grave
problema.

Como producto de la crisis financiera internacional y de la poca diversidad de esta

economía, en cuanto a su producción, la cantidad de divisas que recibe el país ha
disminuido. En parte porque no exporta mucho, en parte porque importa demasiado
(especialmente bienes de consumo) y hay salida de divisas y, en parte, porque las remesas
familiares de los ciudadanos tikalenses viviendo en Estados Unidos ha bajado, porque ellos
no tienen empleo allá, puesto que la mayor parte de emigrantes son iletrados y el único
sector donde pueden trabajar es en la construcción y ése es el sector más afectado con la
crisis financiera en Estados Unidos.

Como consecuencia, el nivel de Reservas Internacionales del Banco Central (RIN) se ha

reducido drásticamente, al grado que no tiene el nivel de reservas mínimas exigidas por el
Fondo Monetario Internacional (FMI) de al menos 12 semanas de importaciones por lo que
no cumple con ese requisito. Dada esta situación “TIKAL” debería haber devaluado su
moneda, para corregir los desequilibrios macroeconómicos que afronta, porque con la
devaluación aumentaría sus exportaciones y reduciría sus importaciones, aunque
obviamente tendría graves efectos sobre la población y sobre su deuda externa en el
mediano y largo plazo, por que los efectos beneficiosos de una devaluación serían sólo de
corto plazo; pero permanecerían los efectos de la devaluación en el mediano y largo plazo.

Siendo un país pobre de América, el nivel de endeudamiento es tremendamente alto, al

grado de que la relación de su deuda externa al PIB es de casi 3 veces su PIB (el FMI
señala que este indicador no debe ser superior al 50%). Esto hace que su riesgo país sea
alto y, consecuentemente, la inversión extranjera directa sea renuente a venir a este país
porque enfrenta mucho riesgo. Además, a este país se le hace difícil conseguir
financiamiento externo en los mercados internacionales debido a que, por su alto riesgo,
nadie le quiere prestar y, si le prestan, lo hacen a altas tasas de interés.

Por otra parte, éste es un país muy inseguro. Según las estadísticas del gobierno al 31 de
diciembre de 2009, el promedio de asesinatos de ciudadanos era de 15 personas diarias.
Asimismo, 8 de cada 10 ciudadanos de TIKAL manifiestan haber sido asaltados en la vía
pública en pleno día. Por eso, los inversionistas locales no quieren invertir y prefieren sacar
su dinero para alimentar sus cuentas en Estados Unidos y Suiza (fuga de capitales) y, al
mismo tiempo, los inversionistas extranjeros tampoco ven a TIKAL como un destino
atractivo, ya que piensan “me pueden matar en TIKAL”.

Los principales indicadores macroeconómicos de TIKAL se los presento en siguiente tabla:

 ENTORNO ECONÓMICO DE TIKAL
PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS

2005 2006 2007 2008ª 2009 Valor de

VARIABLES Referencia

Producto Interno Bruto (%) 3.0 1.0 5.0 1.5 2.0 Mínimo 6%

Tasa de Inflación 12.0 13.0 16.0 20.0 25.0 Máximo 10%

Exportaciones FOB (millones US$) 545 645 592 590 604 Lo más posible

Importaciones CIF (millones US$) 1,862 1,800 1,789 1,690 1,680 Lo menos posible

Déficti Fiscal/ PIB (%) (4.9) (7.7) (11.5) (4.2) (4.0) Máximo -2%

Déficit Comercial/ PIB (%) (59.5) (47.8) (47.4) (42.9) (42.2) Lo menos posible

Déficit en cta. Corriente/ PIB (%) (10.4) (11.9) (12.1) (12.0) (10.5) Máximo. -3%

RIN (semanas) 10.0 9.2 6.1 8.5 10.0 Mínimo 12 semanas

Deuda Pública Externa/PIB (%) 300.0 276.0 285.0 360.0 320.0 Menor que 50

Tasa de desempleo (%) 12.0 16.0 13.0 14.0 11.0

ª Tasa de crecimiento requerida para países en desarrollo, según
el Banco Mundial, para el abatimiento de los actuales niveles de
pobreza.

Instrucciones. Lea cuidadosamente este caso y, luego, responda las siguientes

interrogantes en forma individual, ya que este caso constituye su examen. Recuerde la
política fiscal y monetaria vista en su Clase.

8.75% Cada una. Total 35%

1. Cuales son los hechos más relevantes del caso?. Determine la situación de país.
Enumere por lo menos 12.
2. Diseñe el conjunto de medidas económicas, por área, que permitirían resolver el actual
escenario macroeconómico de Tikal, en los aspectos fiscales y monetarios.
3. En función de lo visto en clase, en que política haría énfasis: en la política fiscal o política
monetaria? Justifique su respuesta.
4. ¿Cómo atacaría el problema de pobreza, corrupción e inseguridad que se presenta en el
caso. Aporte por lo menos tres soluciones visionarias en materia económica para cada una
de ellas.