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CENTROAMERICANA
MONEDA Y BANCA I
SECCIÓN 281
PRESENTADO POR
PROFESOR
CONTEXTO MUNDIAL...................................................................................................4
CONTEXTO LATINOAMERICANO...................................................................................6
DURANTE LA CRISIS.................................................................................................................9
LATINA..................................................................................................................................11
CONCLUSIONES..........................................................................................................18
RESUMEN..................................................................................................................19
Tabla 3 Tabla 1 Millones de dólares recibidos por las Economías por la emisión de
Millones de Dólares.......................................................................................................................17
INTRODUCCIÓN
del mundo. En caso de América Latina, la pandemia ha llegado con rezago y sus efectos en
términos de personas afectadas y mortalidad han sido hasta ahora menos devastadores que en
China y los países desarrollados. En términos económicos, sin embargo, la pandemia golpea a la
región después de cinco años de lento crecimiento económico, que se pueden caracterizar como
consecuencias comenzando en la perspectiva economica se estima una reduccion del 4.2% para
el 2020. La estimacion del FMI se considera un poco pesimista en relacion a la de los demas
organismos, se hace la comparacion con la gram depresion debido a la caida de los PIB; sin
embargo como se acontecieton los eventos es donde radica la diferencia la gran depresion fue en
un periodo progresivo mientras que la pandemia fue un impacto veloz. Debemos destacar que se
estima que asi como fue de veloz el efecto asi mismo se pueda volver a recuperar el PIB.
La proyección básica del FMI es de un crecimiento del 5,4% en 2021 (a tasas de cambio de
mercado), que más que compensaría la recesión de 2020, aunque no en todos los países. Sin
embargo, como lo reconoce el organismo, este es un escenario optimista, ya que supone que no
recuperación toma más tiempo de lo esperado en 2020, habría una caída del 3% adicional este
año, y si se combina con un nuevo rebrote en 2021, la actividad estaría un 8% por debajo de lo
proyectado el próximo año7. En todo caso, lo más probable es que la recesión será menos
Haciéndole frente a estos efectos, se han adoptado medidas por los países desarrollados,
ejemplo, se estima que los países del G-20 han adoptado paquetes de mayores gastos o alivios
de frontera” han permanecido altos, pero con la caída de las tasas de interés de referencia (las
de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos), los rendimientos de los bonos y, por ende, los
costos del nuevo financiamiento han permanecido en niveles relativamente moderados y varios
países han comenzado emitir bonos en los mercados internacionales desde mediados de abril,
en forma mucha más rápida que en las crisis del pasado. (PNUD, 2020)
Multiples efectos se dieron a lugar por la crisis de forma que existio una contracción
Como vemos en la tabla 1 la recesión actual se dio por la desaceleración que experimento
la encomia mundial, llevando a pensar algunos que se podía dar un estancamiento estructural
para las economías mas desarrolladas. Vemos que en la década de los 90 china presento las mas
altas de crecimiento, para el periodo 2002-2007 vemos que las economías en transición son
aquellas con el mayor crecimiento con relación al periodo anterior y para el periodo 2010-2019
CONTEXTO LATINOAMERICANO
ámbito mundial desde los años 1990. El crecimiento que se muestra durante el período es
considerado como el peor después de la Segunda Guerra Mundial, dados lo valores sumamente
pequeños de crecimiento (1.2%, 1.5%, etc…) En el período de la crisis de la deuda fue de 1.2%.
Para los últimos años este solo registra crecimientos de 0.2%, como lo muestra la grafica.
Gráfico
Grafica 11:Crecimiento
América Latina: Crecimiento del PIB, 1950-2020
del PIB
durante los tres quinquenios de bajo crecimiento a los cuales se refiere el texto.
Brasil para los años 2015-16 y México para el 2019 experimentaron recesiones de las cuales se
han estado recuperando lentamente. En el caso de Argentina, ha estado experimentando
Chile, igualmente han presentado bajos desempeños económicos debido a agitaciones políticas.
Sin embargo, los problemas económicos no son recientes, sino que los mismos vienen de
la década de los ‘90’s. El crecimiento de la región desde entonces solo ha sido de 2.7% anual. En
su mayoría, los países de la región han crecido menos que entonces, a excepción de Bolivia,
Chile y Uruguay, pero Brasil, México y Venezuela han sufrido altas caídas. Dado el contexto, se
debe de tomar en consideración los antecedentes para los patrones de desarrollo de la región.
respecto a los países latinoamericanos, y todos proyectaron una recesión sustancial. Encontramos
tanto como El Banco Mundial, el FMI e incluso Goldman Sachs proyectaron una fuerte caída
económica.
como Argentina, Brasil, México, Ecuador y Venezuela. Sin embargo, los países de mayor
tamaño se consideraba que estarían menos afectados e incluso se podría destacar un mejor
desempeño, pero es debatible. En cuanto a los países más pequeños, estos tendrían un mejor
desempeño de acuerdo a las estimaciones del Cuadro 2. Se considera que la recesión de 2020
será peor que la de la Segunda Guerra Mundial y una de las peores desde inicios del siglo XX.
reconocido por los organismos. Dentro de estos encontramos una contracción en el comercio,
salida de capitales de portafolio, los aumentos en los márgenes de riesgo y las presiones de
devaluación junto a sus efectos sobre la inflación. Igualmente, se agregan las reducciones en las
remesas tanto provenientes del exterior como las intrarregionales, cuya estimación por el Banco
Mundial es de -19%.
preparados para la misma, considerando el tiempo con el que esta había llegado. Los problemas
presentaba que la gran restricción de la región con respecto a política económica, es el margen
fiscal; sin embargo, la respuesta de los países de la región fue acorde con las tendencias
internacionales, pero ha sido variable. Los bancos centrales proveyeron liquidez de forma
amplia, los gobiernos adoptaron programas fiscales, en apoyo al sector salud y otros factores. Sin
embargo, los apoyos de los países de la región se consideraron como una modesta puesta en
han encontrado deterioro desde el 2014 por el deficiente desempeño económico. Factores como
informalidad laboral en los hogares, generaron preocupación debido a los efectos de la pandemia
sobre los mismos, específicamente en el sector educación y laboral, por la pérdida de empleos o
cierres de las MIPYMES. El resultado esperado por la CEPAL era que la pobreza aumentaría por
economías pequeñas, a pesar de que esta llego con rezago, estas han sido y son económica y
socialmente más vulnerables: Las razones son varias: El confinamiento es más costoso para la
dificultad al acceso a agua, los sistemas de salud son de deficiente calidad y no cubren la toda la
población, y la informalidad laboral generaba que las personas no generaran ingresos en los
términos de acciones como en recursos. Esta debilidad fue notoria en las reuniones del Grupo de
internacional. Se prometió por jefes de Estado, y Hacienda y Gerentes de los bancos centrales del
Grupo de los 20, hacer toda acción necesaria para lograr la minimización de los daños
coincidieron con estas promesas, dado que las acciones estaban en fuerte contraste con el “Plan
Se consideró que la cooperación internacional fue limitada y que esta estaba en contraste
con políticas internas ambiciosas que han adoptado países desarrollados. Se establece que
Estados Unidos y países europeos establecieron políticas contra cíclicas y las mismas tuvieron
mejores impactos que en la región latinoamericana. Por lo que se consideró que el contraste entre
las agresivas políticas económicas internas de los países desarrollados y la limitada cooperación
Son seis los temas monetarios que aborda la agenda del FMI y son los siguientes:
oferta monetaria en las economías para dinamizar la misma. En el caso de los DEGs existen unas
economías que los necesitan más que otras, entonces los fondos que no se utilizaban podían
Aunque los DEGs fueron aprobados por el FMI y la opinión pública, los Estados Unidos,
al no necesitarlos, decidió por vetarla ya que los países del G-20 no necesitan fondos de liquidez
para enfrentar crisis. Los DEGs son funcionales principalmente para los países en desarrollo,
Estados Unidos utiliza otros métodos internos para el tema de la liquidez, como los swaps.
En cuanto a los DEGS, y los desembolsos que se hicieron, algunos países presentan
mayores cantidades que otros, por ejemplo, México presenta un desembolso de 12,204 Millones
de dólares y en comparación con Paraguay que es el país que menos se vio beneficiado con el
Paraguay, ya que apenas recibió 342 millones de dólares. Considero que los desembolsos van de
acuerdo a muchas de las condiciones en las que los países se encuentren y se toma en cuenta el
10,000
8,000
Millones de Dólares
6,000 5,097
4,364
4,000
2,7992,388
1,827
2,000 1,512 955 654 588 587 516 506
393 356 342 329 276
0
il o a a a le ú r a y la má ca dor gua ras ivia uay
as xic uel tin bi hi Per ado ican gua ma Ri l
Br é e z n
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Bo ara
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M n r g E m os Sa i o
e A C u C l N H P
V Do G E
R.
País
crédito, el logro más importante fue la duplicación de las líneas de crédito de emergencia del
FMI, el RFI (Rapid Financing Instrument). Esto ayuda a la mejora de la situación económica de
un país por la rápida aprobación y por tanto la rápida acción que se toma para poner en uso estos
fondos en especial en momentos de crisis cuando se busca solvencia y liquidez. Además de esto
existe la línea de crédito flexible, pero para el momento de la pandemia aún no ha sido
Otra recomendación que se hace para las líneas de crédito es la instauración de una línea
de canje, pero esta iniciativa ya fue rechazada una vez por el mismo FMI. Una alternativa a esta
es la línea de liquidez a corto plazo del FMI, pero a esta solo tendrán acceso los países miembros
Para podes cumplir con los financiamientos se necesita de una solvencia por parte del
organismo por lo que la directora Gerente del FMI necesitará ampliar la recaudación de recursos
caso de crisis y los inversionistas se van, el país queda vulnerable solo operando con capital
condiciones no son las justas para evaluarse como en la normalidad, esto podría afectar de
amortizaciones e intereses durante el periodo de gracia establecido (6 meses) los cuales serán
respaldaos por el Fondo de Contención y Alivio para Catástrofes. El G-20 suspendió el servicio
de deuda a los países miembros del AIF. Esto en cuanto a los organismos internacionales, sin
necesaria por la gravedad de esta, entonces Bolton et al proponer la creación de una facilidad
crediticia central a manos del Banco Mundial o los Bancos Regionales a la cual los países se
profundización entre las relaciones del FMI y otros acuerdos regionales para la construcción de
independencia de los organismos, así como las relaciones de respeto a los desempeños que cada
Una acción que se deberá llevar a cabo será el Fondo Latinoamericano de Reservas y la
expansión para la integración de más países, ya que en la actualidad solo se cuenta con 8 países
Muchas han sido los papeles de los mecanismos monetarios regionales pero en
Latinoamérica se han desempeñado con gran capacidad y han logrado solucionar problemas
económicos en la región, y cabe mencionar que es una de las regiones más difíciles de lidiar en
el mundo.
DESARROLLO
Uno de los instrumentos financieros más importantes son los bancos de desarrollo, de
esta forma, tienen como objetivo fundamental apoyar las políticas de desarrollo de largo plazo de
la comunidad internacional, donde usualmente los gobiernos lo toman como una “mano
Esta red de bancos está compuesta por más de 400 instituciones a nivel mundial donde se
encuentra al Grupo del Banco Mundial, el BID, el BCIE, CAF entre otros bancos nacionales, de
Como anteriormente se menciona, los bancos multilaterales de desarrollo son una fuente
de ayuda para muchos países, como ejemplo tenemos la crisis del atlántico norte de modo que se
el papel de los bancos en que no solo dan una provisión de liquidez en situaciones de crisis sino
que también es igual de esencial proporcionar el financiamiento a largo plazo con el fin de
brindar apoyo al gasto público la inversión pública y privada. No obstante, su apoyo hacia los
países emergentes y en desarrollo incrementó entre los años 2008 y 2009 en un 71%. Es
importante resaltar también el trabajo en particular de algunos bancos como el BID, que
desempeñó un gran trabajo ya que logró reducir el rezago en los desembolsos durante el periodo
de 2009, asimismo, fue la solución del Banco Mundial quien también respondió fuertemente a la
Sin embargo, en esta situación los bancos estaban algo condicionados debido a la
limitación de su capital, de este modo la crisis del atlántico deja dos lecciones muy importantes,
en donde los bancos deben de contar con un proceso de ayuda más rápido durante las crisis de
este estilo y también de que cuenten con mayor automaticidad en la reposición de su capital.
Grafica 2 Créditos de los bancos multilaterales de desarrollo a América Latina en Millones de Dólares
Como se observa en la gráfica anterior, nos demuestra cómo en este periodo analizado
del 2009 los préstamos otorgados por los bancos multilaterales incrementaron en gran medida y
más en el Banco Mundial para los años de 1998-1999 y del 2009-2010, pero también se debe
tomar en cuenta el BID para los años noventa donde refleja un gran aporte como en el año de
1995.
Sin embargo, realizando énfasis en el CAF es el único de los cuatro bancos en el que no
presentaba una división entre los prestatarios y no prestatarios por lo que cualquiera puede
disfrutar de sus beneficios en cuanto a créditos. Y también se cuenta con el BCIE que, aunque se
identifique como una institución más pequeña en comparación a las demás, este banco ha
realizado grandes aportes también para los países centroamericanos y esa ayuda ha ido
Ahora bien, cuando hacemos una comparación entre los cuatro bancos, se observa como
el Banco Mundial y el BID se pronunciaron con mayor fuerza a la crisis del 2008-2009. De este
modo, se observa al BCIE y la CAF puede verse al menos parcialmente afectado por el cierre de
mercados de capitales, no obstante, el BCIE fue parte de la emisión de bonos de países
latinoamericanos.
Cabe mencionar que los bancos, en situaciones de crisis, adoptan algunas medidas
especiales por ejemplo se cuentan con líneas especiales para enfrentar la crisis, aumento en el
tamaño del programa crediticio, agilización en la aprobación de créditos entre otros. Sin
embargo, cuando se desea hacerle frente a una crisis, según el presidente del Banco Mundial,
este se basa en tres pilares: proteger los hogares más pobres y vulnerables, apoyar a las empresas
y salvar empleos y por último ayudar a los países en desarrollo a implementar programas de
financiamiento nuevo pero también se aprobó a fines de marzo US$160,000 mil millones para
Ahora, cuando hablamos del BID, establece cuatro prioridades para sus programas de
apoyo en esta situación: respuestas inmediatas a la salud pública, medidas para proteger los
ingresos de las poblaciones más afectadas a través de los programas de transferencias existentes ,
medidas fiscales para financiar la respuesta a la crisis. Ellos agilizaron el proceso de aprobación,
Ahora bien, cuando mencionamos la CAF está brindando ayuda por medio de cuatro
acciones concretas en materia crediticia. La primera es una línea de crédito contingente aprobada
a comienzos de marzo de US$300 millones para responder de manera ágil, la segunda es una
línea de crédito de emergencia de rápido desembolso de US$$2,500 millones, la tercera es la
trabajar con los bancos nacionales de desarrollo para apoyar a las Pymes.
Finalmente se cuenta con el apoyo del BCIE, donde se lanzó un programa de Emergencia
US$1,960 millones donde se dividió en tres aportes: para los bancos centrales en apoyo a la
liquidez, en apoyo presupuestario de emergencia y por último el apoyo de liquidez para el sector
CONCLUSIONES
La crisis sanitaria mundial ha sido de gran impacto en tantos factores, sin embargo
siempre es la reactivación económica el factor más preocupante por ser el que puede tomar más
tiempo y fondos para recuperarse, sin embargo para el apoyo en este tipo de situaciones en donde
se busca mitigar el impacto, ya que no se puede solucionar en poco, son los bancos de desarrollo,
donde estas instituciones brindan apoyo por otorgamiento de créditos ya que usualmente los más
Ahora bien, también se debe mencionar que a veces la ayuda que se recibe es insuficiente
por no decir nula, ya que algunas instituciones rechazan propuestas que pueden obviamente
ayudar tal como sucedió con el FMI, donde muchos países suelen acudir a ellos pero también
De este modo, varios bancos con el BCIE, BID, BM y CAF han creado varias líneas de
emergencia para enfrentar la crisis, esto lo logran con medidas en su proceso de otorgamiento de
créditos sin embargo algunos países ya tenían problemas económicos previo a la crisis actual. No
obstante también hay que tomar en cuenta que es necesario reformular la estrategia de desarrollo
de la región.
RESUMEN
En este documento se plantea que se recordará la actual crisis económica, no solo porque
fue la peor desde la Gran Depresió sino que tambien por las políticas internas adoptadas por los
países desarrollados que han sido ambiciosas, pero también por la escasa cooperación financiera
multilateral alcanzada, especialmente para apoyar a las economías de ingresos medios. Los
movimientos economicos que se pueden realizar son muy limitados cuando se trata de cuestiones
emergencia del Fondo Monetario Internacional, aunque los recursos son limitados, pueden
recurrir a otras líneas de crédito biología. Los paises miembros del FLAR tambien pueden
acceder a los recursos de la agencia regional, esta el banco multilateral de desarrollo y este ha
tomado varias acciones importante para apoyar a los paises de la region, pero los recursos
incorporados al programa hasta ahora han sido limitados. Los planes anunciados por BID y CAF
son importantes, pero estos bancos han alcanzado sus lineas de credito y necesitan ser
capitalizados. El banco mundial aumento a la region pero aun estaba por debajo de los fondos
que proporciono durante la ultima crisis esta dinamica fue aplicada por el BCIE por su reciente
Bibliography
PNUD. (2020). La cooperación financiera internacional frente a la crisis económica