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UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA CENTROAMERICANA ANALISIS DE CASO SITUACION ECONÓMICA DE TIKAL. Los indicadores macroeconómicos de “T IKAL

UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA CENTROAMERICANA ANALISIS DE CASO

SITUACION ECONÓMICA DE TIKAL.

Los indicadores macroeconómicos de “TIKAL”, un país imaginario localizado en América Latina, muestran el siguiente comportamiento. (Vean la Tabla). Como se puede apreciar a través de los indicadores, este país presenta una mala situación económica reflejada a través de un crecimiento económico muy bajo, inestable e insostenible del PIB real, puesto que debería crecer al menos un 6% para abatir los actuales niveles de pobreza, ya que la tasa de crecimiento poblacional es del 2.7% anual.

Este país presenta una alta tasa de inflación debido a que produce poco, lo que hace que la oferta de bienes y servicios internos sea baja y, consecuentemente, a que los precios sean altos. Al mismo tiempo, como es una economía abierta al comercio exterior, en un ambiente de libre mercado, la gente tiene la oportunidad de comprar bienes y servicios en el exterior, lo cual hace que las importaciones sean altas, por lo que, el déficit de la balanza comercial es alto. Como el Banco Central no tiene muchas fuentes de financiamiento, entonces recurre a la creación de dinero inorgánico con lo que la oferta de dinero en la economía aumenta y presiona también el nivel de precios. (Oferta de dinero mayor a lo que la economía necesita o lo que es lo mismo que hay mucho dinero persiguiendo pocos bienes)

Como consecuencia del bajo nivel de exportaciones, que incide en el bajo crecimiento económico del país, y el alto nivel de importaciones, el país presenta un alto déficit comercial (X M) como porcentaje del PIB. Hay que tomar en cuenta que, al final, ese exceso de importaciones del exterior, es el Banco Central de TIKAL el que deberá pagarlo con sus Reservas Internacionales Netas, corriéndose el riesgo de agotarlas y que éste se quede sin RIN para hacer frente a sus compromisos de préstamos obtenidos del exterior, es decir, para el pago del servicio de la deuda externa (Nota: el servicio de deuda es el pago de capital e intereses de la deuda externa del país).

A su vez, el gobierno está gastando mucho más de lo que recibe por concepto de ingresos y estos ingresos no aumentan en forma suficiente para financiar ese gasto. Pero lo peor es que este déficit se ha generado por un excesivo gasto corriente del gobierno de TIKAL, que implica pagos de salarios y el pago de los estatutos de docentes, médicos y de otra naturaleza, que el gobierno firmó hace 10 años como medio para poder obtener más votos para su partido, de algunos sectores importantes de la población.

Esto ha hecho que el déficit fiscal como porcentaje del PIB (déficit/PIB) sea exagerado (Gastos mayores a los ingresos), lo cual es malo porque el gobierno tiene que buscar las fuentes de financiamiento del déficit. Si obtiene recursos del exterior es endeudar a las futuras generaciones para pagar la comida de hoy; si lo financia con endeudamiento interno, crea presiones sobre las tasas de interés internas del sistema financiero, volviéndolas rígidas a la baja, lo que contrae la inversión que genera crecimiento económico, porque la inversión es una función de la tasa de interés. Si lo

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financia con aumento de impuestos, entonces afecta a las empresas en su proceso productivo y también a la población, porque los empresarios van a trasladar los impuestos a los consumidores y, además, la gente tendrá menos dinero para gastar ; pero serán las clases menos favorecidas del país las que se verán mas afectadas y ello contribuirá a generar más pobreza. Al mismo tiempo si se suben los impuestos, los empresarios verán que no es atractivo emplear más personal y aumentará el desempleo y si aumenta el desempleo, la gente tendrá menos ingresos y al tener menos ingresos no podrán cubrir sus necesidades y bajará su nivel de bienestar y aumentará la delincuencia y el negocio sucio. (RECUERDEN: El fin último de la economía es el bienestar humano), si ese bienestar se pierde, entonces el país está en un grave problema.

Como producto de la crisis financiera internacional y de la poca diversidad de esta economía, en cuanto a su producción, la cantidad de divisas que recibe el país ha disminuido. En parte porque no exporta mucho, en parte porque importa demasiado (especialmente bienes de consumo) y hay salida de divisas y, en parte, porque las remesas familiares de los ciudadanos tikalenses viviendo en Estados Unidos ha bajado, porque ellos no tienen empleo allá, puesto que la mayor parte de emigrantes son iletrados y el único sector donde pueden trabajar es en la construcción y ése es el sector más afectado con la crisis financiera en Estados Unidos.

Como consecuencia, el nivel de Reservas Internacionales del Banco Central (RIN) se ha reducido drásticamente, al grado que no tiene el nivel de reservas mínimas exigidas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) de al menos 12 semanas de importaciones por lo que no cumple con ese requisito. Dada esta situación “TIKAL” debería haber devaluado su moneda, para corregir los desequilibrios macroeconómicos que afronta, porque con la devaluación aumentaría sus exportaciones y reduciría sus importaciones, aunque obviamente tendría graves efectos sobre la población y sobre su deuda externa en el mediano y largo plazo, por que los efectos beneficiosos de una devaluación serían sólo de corto plazo; pero permanecerían los efectos de la devaluación en el mediano y largo plazo.

Siendo un país pobre de América, el nivel de endeudamiento es tremendamente alto, al grado de que la relación de su deuda externa al PIB es de casi 3 veces su PIB (el FMI señala que este indicador no debe ser superior al 50%). Esto hace que su riesgo país sea alto y, consecuentemente, la inversión extranjera directa sea renuente a venir a este país porque enfrenta mucho riesgo. Además, a este país se le hace difícil conseguir financiamiento externo en los mercados internacionales debido a que, por su alto riesgo, nadie le quiere prestar y, si le prestan, lo hacen a altas tasas de interés.

Por otra parte, éste es un país muy inseguro. Según las estadísticas del gobierno al 31 de diciembre de 2009, el promedio de asesinatos de ciudadanos era de 15 personas diarias. Asimismo, 8 de cada 10 ciudadanos de TIKAL manifiestan haber sido asaltados en la vía pública en pleno día. Por eso, los inversionistas locales no quieren invertir y prefieren sacar su dinero para alimentar sus cuentas en Estados Unidos y Suiza (fuga de capitales) y, al mismo tiempo, los inversionistas extranjeros tampoco ven a TIKAL como un destino atractivo, ya que piensan “me pueden matar en TIKAL”.

Instrucciones. Lea cuidadosamente este caso y la nota técnica, luego, traten de responder a las siguientes interrogantes en forma individual.

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  • 1. Cuales son los hechos más relevantes del caso?.

  • 2. Cuál es el problema principal aquí planteado?.

  • 3. Cuáles son los principales riesgos macroeconómicos que afronta TIKAL?

  • 4. ¿Cuál o cuáles cree usted que son

las estrategias o políticas que se deben

implementar para resolver la situación crítica de este país?

Los principales indicadores macroeconómicos de TIKAL se los presento en siguiente tabla:

ENTORNO ECONÓMICO DE TIKAL PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS 592 2.0 Mínimo 6% de Inflación 13.0 16.0 20.0

ENTORNO ECONÓMICO DE TIKAL

PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS

592 2.0 Mínimo 6% de Inflación 13.0 16.0 20.0 25.0 Máximo 10% 545 645 1.5 590
592
2.0
Mínimo 6%
de Inflación
13.0
16.0
20.0
25.0
Máximo 10%
545
645
1.5
590
Lo más posible
12.0
2009
2005
2006
2007
2008ª
Máximo. -3 %
Importaciones CIF (millones US$)
pobreza.
el Banco Mundial, para el abatimiento de los actuales niveles de
RIN (semanas)
VARIABLES
Déficti Fiscal/ PIB (%)
Déficit Comercial/ PIB (%)
Producto Interno Bruto (%)
Deuda Pública Externa/PIB (%)
Déficit en cta. Corriente/ PIB (%)
604
Exportaciones FOB (millones US$)
ª Tasa de crecimiento requerida para países en desarrollo, según
Tasa
Tasa
Valor de
Referencia
3.0
1.0
5.0
(12.0)
1,800
1,789
1,690
1,680
Lo menos posible
(4.9)
(7.7)
(11.5)
(4.0)
Máximo -2 %
1,862
(12.1)
(11.9)
(10.4)
Lo menos posible
(42.2)
(42.9)
(47.4)
(47.8)
(59.5)
(10.5)
10.0
9.2
6.1
8.5
10.0
Mínimo 12 semanas
300.0
276.0
285.0
(4.2)
320.0
Menor que 50
de desempleo (%)
12.0
16.0
13.0
14.0
11.0
360.0
ENTORNO ECONÓMICO DE TIKAL PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS 592 2.0 Mínimo 6% de Inflación 13.0 16.0 20.0