16. Rendimientos de los bonos. Hacker Software tiene bonos con cupon de 7,4% en el mercado, con vencimiento a 9 aos.

Los bonos efectuarn pagos semestrales y en la actualidad se venden a 96% del valor a la par. Cul es el rendimiento
actual de los bonos?Y su rendimiento al vencimiento?y el rendimiento actual efectivo?
Anual Semestralmente
cupon = 7.40% 3.70% Rendimiento Actual
n= 9 18 Cupon/Precio del bono
bono = $ 1,000 74/960= 0.0770833333
valor a la par= 960 Rendimiento Actual= 7,71%

Rendimiento al vencimiento
P= [c/(1+r)+c/(1+r)+c/(1+r)+.c/(1+r)]+1000/(1+r)
960 = [70/(1+r)+70/(1+r)+70/(1+r)+.c/(70+r)]+1000/(1+r)
r=8,03%
Calculando,
n=9 Pmt= 74
vp=-960 vf= 1000

Rendimiento Anual efectivo

r= 8,03% semestralmente= 4,015%
tasa anual efectiva= (1 + 0,04015)-1
Rendimiento Anual Efectivo = 0,0819 o 8,19%

25. Hoy, Morgan Corporation tiene dos bonos diferentes en circulacin. El bono M tiene valor nominal
de 20 000 dlares y vence dentro de 20 aos. El bono N no efecta pagos en los primeros seis aos, luego paga 800
cada seis meses en los ocho aos subsiguientes y por ultimo paga 1 000 dlares cada seis meses en los ultimos
sies aos. El bono N tiene valor nominal de 20 000 dlares y vencimiento a 20 aos; no realiza pagos de cupn
durante la vida del bono. Si el rendiemiento requerido sobre ambos bonos es de 8% compuesto semestralmente
cul es el precio actual de los bonos M y N?
BONO M BONO N
Valor Nomial= 20 000 20 000
n= 20 20
r= 8% 8%
Bono M
Cupon = 0 x 6 aos
Se paga 800 cada 6 meses x 8 aos
Se paga 1 000 cada seis meses x 6 aos

VP= 0 + 800[(1/0,04)-1/(0,04(1,04))] + 1 000[(1/0,4)-(1/(0,04)(1,04) + 20 000/(1,04)

6 AOS 8 AOS 6 AOS

VP= 0 + 9 321,83 + 9 385,07 + 4 165,78

VP= 9 321,83/(1,04) + 9 385,07/(1,04) + 4 165,78
VP= 5 822,38 + 3 129,70 + 4 15,78
VP= $ 13 117,87

BONO N
VP= 20 000 / [(1+(0,8/2)]*
VP= 4 165,78