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Presentacin de

casos reales o prcticos


MATEMTI CA FI NANCI ERA


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CAPTULO 1
EJERCICIO 1
Comprobar si esta funcin cumple los requisitos para ser una Ley Financiera de
Capitalizacin:
L(t,p) = 1 + 0,1*(p-t) + h Siendo h cualquier valor
Condiciones:
- La primera condicin que debe cumplir es que L(t,p) > 1. Como
estamos en una Ley de Capitalizacin, p>=t, por tanto, 0,1*(p-t) va a
ser siempre igual o mayor que cero. As, para que cumpla esta primera
condicin, para el caso de p = t:
L(t,p) = L(2000,2000) = 1 + 0,1*(2000-2000) + h = 1 + h. Para
que siempre sea positiva, h debe ser mayor que -1, as siempre se
cumplir la primera condicin.
- La segunda condicin tambin se cumple, ya que si se suma a p y a t
un mismo valor, se va a obtener el mismo valor.
- La tercera condicin es que L(t,t) = L(p,p)
1 + 0,1*(t-t) + h = 1 + 0,1*(p-p) + h 1 + h = 1 + h
EJERCICIO 2
Comprobar si esta funcin cumple los requisitos para ser una Ley Financiera de
Descuento:
A(t,p) = 1 - 0,1*(t-p)
Condiciones:
- La primera condicin que debe cumplir es que 0 < A(t,p) < 1. Como
estamos en una Ley de Descuento, p<=t, por tanto, 0,1*(t-p) va a ser
siempre igual o mayor que cero. As, para que cumpla esta primera
condicin, para el caso de p = t:
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A(t,p) = L(2000,2000) = 1 - 0,1*(2000-2000) = 1. As se
demuestra que, como valor mximo va a ser 1. Como valor mnimo va
a depender de la diferencia de aos entre p y t, ya que si esta
diferencia es mayor a 10 aos:
A(t,p)=L(2011,2000)=1 - 0,1*(2011-2000)=1 1,1=-0,1 < 0
No cumple la primera condicin, por lo que, para que sea Ley
Financiera, la amplitud mxima entre p y t es 10 aos.
- La segunda condicin tambin se cumple, ya que si se suma a p y a t
un mismo valor, se va a obtener el mismo valor.
- La tercera condicin es que L(t,t) = L(p,p)
1 - 0,1*(t-t) = 1 - 0,1*(p-p) 1 = 1
EJERCICIO 3
Calcular el capital (V,p = 8) sustituto del capital (C1 = 500.000, t1 = 0). Una
vez calculado, encontrar el equivalente del capital V en el momento t2 = 5.
Utilizar las siguientes leyes:
a) L(t,p) = 1 + 0,11*(p t)
b) L(t,p) = (1 + 0,01)
p*(p t)
EJERCICIO 4
Con las leyes:
a) A(t,p) = 1 - 0,08*(t p)
b) A(t,p) = (1 + 0,08)
-(t p)
Obtener los capitales (V,p = 1) y (C1,t1 = 3) equivalentes al (C2 =
1.000.000,t2 = 10).
EJERCICIO 5
Obtener los factores, rditos y tantos de descuentos, asociadas al intervalo (t1
= 3,t2 = 11), con la Ley:
A(t,p) = (1+0,07)
-(t-p)
para p = 0
EJERCICIO 6
Dados l os capi t al es ( C1=100. 000, t 1=1) , ( C2=200. 000, t 2=3) ,
(C3=200.000,t3=6) y (C4=150.000,t4=7) y la siguiente Ley Financiera:
L(t,p) = e
0,09*(p-t)
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Para p = 10, se pide:
a) Ordenar los capitales.
b) Obtener el capital (C,T=5) suma financiera de los anteriores.
EJERCICIO 7
Dados l os capi tal es ( C1=250. 000, t1=4) , ( C2=250. 000, t2=6) y
(C3=400.000,t3=8) y la siguiente Ley Financiera:
A(t,p) = 1/(1+0,08*(t-p))
Para p = 2, se pide:
a) Ordenar los capitales.
b) Obtener el capital (C,T=7) suma financiera de los anteriores.
CAPTULO 2
EJERCICIO 1
Se coloca un capital de un milln de u.m. el uno de enero y se retira el
montante el uno de abril, utilizndose la capitalizacin simple con el parmetro
i = 0,12:
L(t,p) = 1 + 0,12*(p-t)
Obtngase el montante en los casos:
a) con p = 1 de julio siguiente.
b) con p = 1 de abril (coincidente con la retirada del montante).
EJERCICIO 2
Dada la ley financiera L(t,p) = 1 + 0,12*(p-t) con t y p medidos en aos y p
situado a 31 de diciembre, se suman los capitales siguientes:
(140.000,28 febrero); (200.000, 30 junio); (300.000;31 octubre).
Sabiendo que T = 31 de agosto, obtngase la suma financiera en T. Y si
tomamos como p = 31 de octubre?
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EJERCICIO 3
Calcule el montante de un capital de 250.000 u.m. al 8% de inters anual
colocado durante los siguientes periodos en capitalizacin simple:
a) Cuatro aos.
b) 90 das.
EJERCICIO 4
Se desea obtener una suma financiera (S) de 1.000.000 u.m. a fecha 31/12/
04. Se dispone de dos capitales:
(C1,t1) = (300.000,28/2/04) y (C2,t2) = (600.000,15/5/04)
Si la ley financiera es la capitalizacin simple, p coincide con el 31/12/04, y se
utiliza un tanto efectivo de capitalizacin del 8%.
a) Determine la cuanta del capital que habra que disponer en 30/9/04 para
que a final de ao se obtenga una suma financiera de 1.000.000 u.m.
b) Determine el vencimiento de los capitales anteriores.
c) Determine el capital que el da 15/6/04 sustituira a los anteriores.
EJERCICIO 5
Determine la inversin ms rentable, para ello calcule los intereses efectivos
anuales en cada situacin, sabiendo que son inversiones en capitalizacin
compuesta:
Caso a) Rdito bimestral del 2%.
Caso b) Obligaciones con cupn del 12% anual pagadero por semestres.
Caso c) plazo fijo a un tanto nominal del 11% con intereses pagaderos
por trimestres.
Caso d) Fondo de inversin que garantiza a los dos aos una rentabilidad
total del 20%.
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EJERCICIO 6
Se dispone de un milln de u.m. que se coloca una parte al 10% en inters
simple y otra que se coloca en capitalizacin compuesta al 12%. A los cuatro
meses se retira el montante por un importe de 1.036.000, Qu cuanta se ha
colocado a cada tanto?
EJERCICIO 7
Calcular el capital que se obtendr dentro de ocho aos por un capital de
50.000 u.m. colocado a un 8% de inters anual (el capital final es conocido
como montante).
EJERCICIO 8
Un capital de tres millones de u.m. se coloca en capitalizacin compuesta a
plazo de 5 aos. Durante los tres primeros se abonan intereses efectivos al 4%
semestral y durante los dos ltimos se abonan trimestralmente a un tanto
nominal del 10%. Obtener:
Caso a) Los tantos efectivos anuales para cada periodo.
Caso b) El montante al finalizar los cinco aos.
EJERCICIO 9
Determine el tipo de inters al que hay que colocar un capital de 200.000 u.m.
en rgimen de capitalizacin compuesta, para que en 10 aos se consiga un
montante de 500.000 u.m.
EJERCICIO 10
Obtener el valor descontado de un efecto de 1.000.000 u.m. que vence dentro
de tres meses, si se utiliza un tanto de descuento comercial:
Caso a) 3% semestral.
Caso b) Un tanto del 8% anual.
Caso c) Equivalente al de capitalizacin simple del 9% anual.
Caso d) Equivalente al de capitalizacin compuesta del 7% anual.
EJERCICIO 11
Al descontar un efecto al 10% durante 90 das, calcular la diferencia que hay
de hacerlo con un descuento racional y con un descuento comercial. Si el
capital es de 8.200.000 u.m.
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El enunciado proporciona los siguientes datos:
C = 8.200.000
d = 10% anual
z = 90 das, o lo que es lo mismo en aos: 90/365
CAPTULO 3
EJERCICIO 1
Obtenga el valor capital de la renta formada por los trminos (1.000;1);
(1.200;1,5); (800;2,5); (1.100;4), asociados a los periodos de maduracin
[0,1], (1;1,5], (1,5;2,5] y (2,5,4] utilizando la ley financiera de valoracin
A(t,p) = 1 0,05*(t-p) con p = 0. Sabiendo que son postpagables, calcular el
valor de los capitales en los momentos:
Caso a) a = 0
Caso b) a = 2
EJERCICIO 2
Una renta est formada por los trminos (200;1), (200;2), (200;3), (300;4) y
(300;5) con perodos de maduracin anuales. Obtener el valor financiero de la
renta para a = 3 sabiendo que se utiliza como ley financiera la capitalizacin
compuesta a tanto i = 10%.
EJERCICIO 3
Una persona tiene derecho a percibir una renta de un milln de u.m. al final de
cada ao durante los prximos 12 aos. Si se valora en capitalizacin
compuesta a un tanto del 10% anual, obtener:
Caso a) Los valores actual y final de la renta.
Caso b) Comprobar que el valor final se obtiene capitalizando el valor
actual.
Caso c) Si la renta se pagase al principio de cada ao, cuales seran los
valores actual y final.
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EJERCICIO 4
Dentro de 4 aos y medio se va a percibir el primer capital de una renta de
duracin 10 aos y cuanta semestral constante 500.000 u.m. Si se valora en
capitalizacin compuesta a rdito semestral constante del 5%, obtener el valor
de dicha renta en estos momentos.
EJERCICIO 5
Se ti ene derecho a perci bi r una renta de 100.000 u.m. mensual es y
postpagables durante los prximos 5 aos. Calcular el valor actual de esa
renta. Si el capital obtenido se sustituye por otra renta de carcter prepagable,
anual y de 6 aos de duracin, percibindose el primer capital dentro de 3
aos. Si se utiliza como tanto de valoracin el 8% efectivo anual, obtener la
cuanta anual que podr percibirse.
EJERCICIO 6
Una empresa que inicia la fabricacin de una mquina nueva, estima que las
ventas del primer ao sern de 100 millones de u.m. y que van a crecer
aritmticamente en 10 millones cada ao hasta el octavo ao.
Caso a) El valor de la renta en el ao 8.
Caso b) El valor de la renta en el momento cero.
EJERCICIO 7
Una empresa ha firmado un contrato de mantenimiento de equipos por un
i mporte de un mi l l n de u.m. el pri mer ao con i ncrementos anual es
acumulativos previstos del 8% anual. Si se utiliza un tanto de valoracin del
10% anual, determinar el valor actualizado de esa corriente de pagos en el
supuesto de que se realicen con carcter postpagable, y que el contrato tiene
una duracin de 10 aos.
EJERCICIO 8
Para remodelar un almacn cuya vida til es de 8 aos se realizan imposiciones
mensuales y postpagables de 200.000 u.m. en una entidad financiera que
capitaliza a un tanto efectivo anual del 5%. De qu montante se dispondr al
final de esos 8 aos para acometer la renovacin? Cul es la equivalencia
financiera de ese capital en el momento actual?
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EJERCICIO 9
Qu tipo de rendimiento unitario (i) nos da una finca rstica valorada en
5.000.000 u.m. de la que se perciben unos alquileres de 30.000 u.m. (se
supone duracin perpetua):
Caso a) Si el alquiler se percibe a final de mes
Caso b) Si se percibe a principio de mes
EJERCICIO 10
Un seor X reci be en concepto de herenci a una fi nca rsti ca cuyos
rendimientos anuales netos ascienden a 200.000.000 u.m. Dicho seor realiza
una operacin con una entidad financiera a la que entrega la finca a cambio de
una renta trimestral postpagable de acuerdo con el siguiente esquema:
CAPTULO 4
EJERCICIO 1
En l a operaci n fi nanci era con prestaci n (500.000;1); (100.000;4);
(200.000;7)y contraprestacin (150.000;3); (100.000;5) y (X,10).
Si la ley bajo la cual ha sido pactada es L(t,p) = 1 + 0,08*(p-t), con p = 14,
obtener:
Caso a) Cuanta de X.
Caso b) Reserva o saldo en el ao T = 5 por los mtodos prospectivo y
retrospectivo.
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EJERCICIO 2
En la operacin financiera con prestaci n (500;1); (250;3); (100;7)y
contraprestacin (600;2) y (X,10). Determinar la cuanta X y la reserva
matemtica en t = 6 por los mtodos prospectivo y retrospectivo, sabiendo
que la ley a utilizar es:
Caso a) L(t,p) = 1 + 0,06(p-t), con p = 11
Caso b) L(t,p) = (1 + 0,06)
p-t
EJERCICIO 3
Un inversor X efecta una doble operacin financiera simultnea. Presta
200.000 u.m., en este momento, al inversor Z y ste le devolver su
equivalente dentro de diez aos, de acuerdo con la ley L(t,p) = (1 + 0,05)p-t;
por otra parte, recibe en prstamo la misma cuanta de 200.000 u.m. de un
inversor W para tambin devolverle, dentro de diez aos, la cuanta que
corresponde con la ley L(t,p) = 1 i*(p-t), con p = 10. Se pide:
Caso a) Valor de i para que al finalizar ambas operaciones las dos
contraprestaciones sean idnticas.
Caso b) Si X pretendiese obtener un beneficio de 10.000 u.m. en la doble
operacin, Cul sera el valor de i?
EJERCICIO 4
Hace tres aos entreg un Sr. A a otro B 500.000 u.m. para recibir su
equivalente a los seis aos de comenzada la operacin, bajo la ley L(t,p) = (1
+ 0,06)
p-t
. En el momento actual el prestatario quiere cancelar la operacin, si
en el mercado se acta hoy bajo la ley L(t,p) = (1 + 0,05)
p-t
. Determinar la
reserva actual, el valor de l a cantidad con la ley con la que se opera
actualmente y la diferencia, que sera la cantidad a exigir por el prestamista
para rescindir la operacin por indemnizacin.
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EJERCICIO 5
Se efecta una venta por importe de un milln de u.m. a pagar dentro de 90
das documentada mediante una letra de cambio que se lleva a descontar a un
banco. ste, aplica un tanto de descuento comercial del 16% y una comisin
de cobranza del 6 por mil con una cuanta mnima de 500 u.m. Se considera
que el ao tiene 360 das en lugar de 365, por tanto, para los clculos se
utilizar el valor 360 y no 265. Obtener:
Caso a) Efectivo que entrega el banco.
Caso b) Lquido que le queda al cliente del banco que lleva la letra a
descontar correctamente timbrada (2.800 u.m., de acuerdo con la tarifa
vigente).
Caso c) Obtener el tanto efectivo en capitalizacin simple para el banco si
el mnimo de la comisin de cobranza se considera un gasto y que no se
descuenta para el efectivo.
Caso d) Calcular el TAE y el TAEC (tanto para la entidad y el cliente en
capitalizacin compuesta), con el mismo caso con el mnimo de la
comisin de cobranza del apartado anterior.
EJERCICIO 6
Se considera la letra de nominal un milln de u.m., correspondiente al ejercicio
anterior, la cual llegado el vencimiento no es pagada, y el banco aplica una
comisin de devolucin del 2,5% con un importe mnimo de 1.000 u.m. Los
gastos de protesto importan 5.000 u.m., la comisin de protesto es de 1.000
u.m. y los gastos de correo y telex ascienden a 300 u.m. Calcular el efectivo a
recuperar por el banco.
ET = N*(1+Cd) + Gp + Cp + G
CAPTULO 5
EJERCICIO 1
Se realiza una emisin de Letras del Tesoro a 12 meses con vencimiento 364
das ms tarde, utilizando el ao comercial (360 das). Las ofertas competitivas
han sido:
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En el tramo no competitivo las peticiones ascienden a 150 millones. El Tesoro a
la vista de las ofertas recibidas, decide emitir letras por importe nominal de 850
millones, por lo que destina 700 millones a las ofertas competitivas. Determine
los importes adjudicados, sus precios y rentabilidades.
EJERCICIO 2
Calcule el saldo de la siguiente cuenta corriente que ofrece un inters recproco
del 5%. Como fecha de cierre se utilizar el 31 de diciembre:
EJERCICIO 3
Calcule el saldo de la siguiente cuenta corriente que ofrece diferentes intereses,
un intereses acreedor del 7% y un deudor del 3%. Como fecha de cierre se
utilizar el 31 de marzo:
PRECI O OFERTADO NOMI NAL SOLI CI TADO (millones)
95,250 125
95,235 200
95,220 170
95,210 220
95,205 250
95,200 300
CUENTA CORRI ENTE
CUANT AS SALDOS NMEROS
FECHA CONCEPTO D H D H VTO DI AS D H
05-oct Saldo anterior a n/f 100.000 100.000 01-oct
15-oct Remesas de gneros 400.000 300.000 29-oct
02-nov Cobro 400.000 100.000 06-nov
19-nov Transferencia 300.000 200.000 18-nov
04-dic Cobro 100.000 100.000 01-dic
16-dic Giro 400.000 500.000 02-ene
Sumas parciales
Saldo nmeros
I ntereses
Saldo acreedor a cta nueva
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EJERCICIO 4
Un banco concede a una compaa un crdito materializado en una cuenta
corriente, con lmite de 5 millones durante dos aos con liquidacin trimestral
de intereses, aplicndose el tipo del 10% para saldos deudores, el 2% para
acreedores y un 15% para las excedidas. La comisin de apertura de
cantidades excedidas del 2% sobre el saldo mximo excedido en el trimestre. El
periodo transcurre del 1 de octubre al 31 de diciembre.
CUENTA CORRI ENTE
CUANT AS SALDOS NMEROS
FECHA CONCEPTO D H D H VTO DI AS D H
01-ene Saldo anterior a su favor 100.000
100.00
0
01-ene
18-ene Taln 150.000 50.000 25-ene
24-ene Factura 75.000 25.000 18-feb
15-feb Pago a nuestra cuenta 400.000 375.000 27-feb
15-mar Efectivo 5.000 380.000 14-mar
18-mar Giro a su cargo 350.000 30.000 29-mar
Sumas parciales
I ntereses deudores
I ntereses acreedores
Saldo acreedor a cta nueva
CUENTA CORRI ENTE DE CRDI TO
Lmite: 5.000.000 Liquidacin trimestral Fecha cierre: 31/ 12
I . deudores: 10%; I . acreedores: 2%; Excedidos: 15%
CUANT AS SALDOS NMEROS
FECHA CONCEPTO D H D H VTO DI AS D H EXCESO
01-oct Com. Apertura 250.000 0 250.000 0 01-oct
01-oct Corretaje 50.000 0 300.000 0 01-oct
08-oct Taln 01 2.500.000 0 2.800.000 0 09-oct
18-oct Taln 02 2.500.000 0 5.300.000 0 24-oct
29-oct S/ entrega 0 250.000 5.050.000 0 02-nov
14-nov Taln 03 1.400.000 0 6.450.000 0 17-nov
29-nov Transf a su favor 0 3.000.000 3.450.000 0 29-nov
21-dic S/ entrega 0 4.000.000 0 550.000 19-dic
12-ene S/ orden transf. 1.500.000 0 950.000 0 31-dic
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EJERCICIO 5
Una empresa tiene el capital formado por 10.000 acciones que cotizan
actualmente a 2 u.m. Decide ampliar capital emitiendo 1.000 acciones nuevas
a un precio de 1,5 u.m. por accin. Determine el valor de la accin tras la
ampliacin.
EJERCICIO 6
La sociedad XYZ constituida por 400.000 acciones de 1 u.m. de nominal
anuncia una ampliacin de capital a la par, siendo la proporcin 1 accin nueva
por cada 4 viejas y con un valor de emisin de 1 euro cada una. La cotizacin
de las acciones antes de la ampliacin era de 1,4 u.m. Se pide:
a) Nmero de acciones despus de la ampliacin.
b) Calcular el valor terico de los derechos de suscripcin.
c) Fondos obtenidos por la sociedad en la ampliacin.
EJERCICIO 7
Una sociedad ampla capital realizando una ampliacin doble simultnea de la
forma:
a) 1 accin nueva a la par por cada 4 antiguas.
b) 1 accin nueva gratuita por cada 5 antiguas.
EJERCICIO 8
Las acciones de la sociedad annima Aprobasa tienen un nominal de 1 u.m. y
cotizan a 7,5 u.m. Se realiza una ampliacin de 2 ttulos nuevos por cada 5
antiguos, a 5,5 u.m. Calcule el valor terico del derecho de suscripcin
teniendo en cuenta que los ttulos nuevos no participan en un dividendo del 5%
sobre el nominal que se reparte al mes siguiente de la ampliacin. Calcular el
valor de cotizacin de ambas clases de acciones tras la ampliacin.
EJERCICIO 9
El seor X posee 500 acciones de la sociedad NBC, la cual ampla su capital en
la proporcin de 3 acciones nuevas por cada 5 antiguas, emitiendo a la par las
acciones necesarias, de la misma clase y con los mismos derechos que las
antiguas (acciones de 5 u.m. de valor nominal o de emisin). Las acciones
cotizan antes de la ampliacin a 12 u.m.
14 MATEMTI CA FI NANCI ERA


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Cuntas acciones podr suscribir el inversor de forma tal que su posicin de
efectivo no vare y no tenga que llevar a cabo ningn desembolso? La venta de
derechos que sean necesarios se realizar por su valor terico.
CAPTULO 6
EJERCICIO 1
Una entidad bancaria concede un prstamo de 10.000.000 u.m. a cierta
sociedad annima para ser amortizado en 15 aos mediante anualidades
constantes. Si el rdito anual concertado es el 10%.
Caso a) Calcular el cuadro de amortizacin.
Caso b) localizar en el cuadro de amortizacin la cuota de capital del
cuarto periodo, la cuota de intereses del octavo periodo, capital
amortizado en los diez primeros aos y el capital vivo al principio del
sexto ao.
EJERCICIO 2
Se concede un prstamo de 2.000.000 u.m. para ser amortizado a un tipo de
inters del 9% anual en 10 aos. Calcule el cuadro amortizativo bajo estas
hiptesis:
Caso a) Durante los tres primeros aos solamente se pagan intereses y en
los restantes la anualidad constante necesaria para extinguir la deuda.
Caso b) Durante los tres primeros aos no se paga ninguna cantidad y en
los restantes siete aos la anualidad constante necesaria para amortizar la
deuda.
EJERCICIO 3
Construir un cuadro de amortizacin de un prstamo de un milln de u.m., que
se amortiza en 8 aos abonndose un tipo de inters anual del 7% si las
cuantas de las anualidades aumentan en progresin aritmtica de razn 7.000
u.m. (Seguir el desarrollo del mtodo francs)
15 MATEMTI CA FI NANCI ERA


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EJERCICIO 4
Construya el cuadro de amortizacin correspondiente para el prstamo de
5.000.000 u.m. y tipo de inters del 5%, sabiendo que la duracin de la
operacin es de 5 aos y se amortiza con anualidades constantes abonndose
a los tres aos de concertada la operacin.
EJERCICIO 5
Construya el cuadro de amortizacin correspondiente para el prstamo de
5.000.000 u.m. y tipo de inters del 5%, sabiendo que la duracin de la
operacin es de 7 aos, abono de intereses en los dos primeros aos y abono
de anualidades constantes en los siguientes cinco.
EJERCICIO 6
Construya el cuadro de amortizacin de un prstamo con las siguientes
caractersticas:
Capital prestado asciende a 200.000 u.m., el tipo de inters anual es del 6% y
la duracin de 10 aos.
Durante los cinco primeros aos abono de una anualidad constante que permita
amortizar la cuarta parte del principal y durante los cinco restantes abono de la
anualidad que extinga la deuda.
EJERCICIO 7
Hace cuatro aos fue concedido un prstamo francs, a un tipo de inters del
6% anual, si en estos momentos (principio del quinto ao) el capital pendiente
de amortizacin es 804.392,60 u.m. y sabiendo que la cuota de capital que
hay que abonar al final del periodo ascender a 70.000 u.m. determinar:
Caso a) Cuanta del capital que se prest.
Caso b) Duracin de la operacin.
Si al principio del quinto ao el capital pendiente de amortizacin es
conocido, se han realizado cuatro pagos, por tanto, C4 = 804.392,6
u.m.
La cuota de capital para el quinto ao es de 70.000: A5 = 70.000 u.m.
Con estos datos debemos obtener los apartados mencionados arriba:
16 MATEMTI CA FI NANCI ERA


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EJERCICIO 8
El seor X tiene concedido un prstamo con una entidad bancaria desde hace
10 meses y de las siguientes caractersticas:
- El nominal del prstamo es de 1.000.000 u.m.
- La duracin es de 36 meses.
- Amortizacin mediante mensualidades constantes.
- Tanto de valoracin el 18% nominal anual para periodos mensuales.
En el momento actual el seor X decide cancelar la operacin, por lo cual el
banco le exige el 2% del capital vivo en concepto de gastos de cancelacin. Se
pide:
Caso a) Rdito anual o tanto efectivo de la operacin pura (tanto efectivo
mensual).
Caso b) Cuadro de amortizacin.
Caso c) Tanto efectivo real de coste para el seor X en el prstamo inicial
incluyendo los gastos, y en la parte de operacin realizada.
EJERCICIO 9
Sea un prstamo de cinco millones de u.m. a amortizar en ocho aos a rdito
constante anual del 12%. Calclese el valor financiero del prstamo y su
descomposicin en valores financieros del usufructo y nuda propiedad
transcurridos cuatro aos, en el supuesto de que el rdito de valoracin del
mercado en este momento sea del 11% y de que se amortice:
Caso a) Por el mtodo francs.
Caso b) Por el mtodo de cuotas de amortizacin constantes.
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CAPTULO 7
EJERCICIO 1
Obtener el valor actual de los bonos siguientes sabiendo que los intereses
actuales para distintos vencimientos varan (no siguen una ETTI plana):
ETTI:
0
R
1
= 4%
0
R
2
= 5%
0
R
3
= 5,5%
0
R
1
= 5,75%
0
R
1
= 5,9%
EJERCICIO 2
Con la siguiente ETTI:
0
R
1
= 4%
0
R
2
= 5%
0
R
3
= 5,5%
0
R
1
= 5,75%
0
R
1
= 5,9%
Calcular los siguientes tipos Forwards:
0
F
1,2
;
0
F
1,3
;
0
F
1,4
;
0
F
1,5
EJERCICIO 3
Calcule la duracin y la duracin modificada de un bono con un nominal de
1.000 u.m. que pague un cupn anual de 5% amortizable dentro de cinco
aos, si el tipo de inters efectivo anual (ETTI plana) es del 4%.
EJERCICIO 4
Calcule la duracin y la duracin modificada de un bono con un nominal de
1.000 u.m. que pague un cupn anual de 10% amortizable dentro de cinco
aos, si el tipo de inters efectivo anual (ETTI plana) es del 4%.
EJERCICIO 5
Sea una cartera de ttulos de renta fija compuesta por los siguientes ttulos:
- 200 bonos amortizables dentro de 3 aos con un tanto del cupn del 6%
pagadero anualmente y un nominal de 1.000 u.m.
AOS AMORTI ZACI N CUPN NOMI NAL
Ttulo 1: 1 0% 1.000.000
Ttulo 2: 3 10% 10.000
Ttulo 3: 5 5% 10.000
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- 100 obligaciones amortizables dentro de 10 aos con un cupn del 4,5%
pagadero anualmente y con un nominal de 1.000 u.m.
- 50 bonos cupn cero amortizables dentro de cinco aos con un precio de
amortizacin del 120%, siendo su nominal de 10.000 u.m.
Si se supone que la ETTI es plana, i = 5%, calcule la duracin de cada uno de
los elementos de la cartera.
EJERCICIO 6
Suponga que inicialmente la ETTI es plana, siendo el tipo de inters efectivo
anual del 8%, y sean dos carteras (A y B) compuestas por los siguientes tipos
de bonos:
Cartera A: 100% invertida en bonos cupn cero amortizables dentro de cinco
aos y con un valor final de 1.469.328 u.m.
Cartera B: 50% invertido a bonos cupn cero durante un ao con un valor final
de 540.000 y el otro 50% en bonos cupn cero amortizables dentro de nueve
aos con un valor final de 999.502 u.m.
Calcular:
Caso a) La duracin de ambas carteras.
Caso b) Calcule el valor de ambas carteras si la ETTI sufre una variacin
paralela pasando el tipo de inters efectivo del 8% al 9%,es decir,
recalcular el valor inicial.