El EBITDA (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciations and

Amortizations) hace referencia a las ganancias de las compaas antes

de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Es decir, se
entiende como el beneficio bruto de explotacin calculado antes de la
deducibilidad de los gastos financieros.
A pesar de que no forma parte del estado de resultados de las
compaas, es un indicador muy utilizado como referencia sobre su
actividad, ya que constituye un indicador aproximado de la capacidad de
una empresa para generar beneficios considerando nicamente su actividad
productiva.
CMO SE CALCULA
Primero. Calcular el beneficio neto de la compaa restando los gastos a
los ingresos en el estado de resultados. Esto es lo que se conoce como
EBIT, ingresos antes de los intereses e impuestos.
Segundo. Sumar los costes de depreciacin al EBIT.
Tercero. Sumar los costes de amortizacin al EBIT.
Cuarto. De la suma de todos estos indicadores se obtiene el EBITDA.
Debido a que se agregan las depreciaciones y amortizaciones, ste se
aproxima al concepto de un flujo de caja operativo. Este dato permite
poder hacer una mejor comparacin entre diferentes compaas. Y es
que depura el efecto de distintos sistemas impositivos y de depreciacin
y amortizacin contable, as como el apalancamiento financiero entre
empresas.

A TENER EN CUENTA
Es necesario aclarar varios puntos para no incurrir en una mala
interpretacin del EBITDA:
El objetivo de este indicador no es medir la liquidez de la empresa, ya que
aunque incluye las provisiones y amortizaciones, no tiene en cuenta otras salidas
de tesorera como los pagos financieros o las ventas y compras que an no se han
hecho efectivas.

Al no considerar el endeudamiento de la empresa, es posible que un

gran EBITDA sea consecuencia de un elevado grado de apalancamiento.
 Al eliminar las amortizaciones productivas no tiene en cuenta las inversiones
productivas realizadas ni en el pasado ni en el perodo actual.
El ebitda1 es un indicador financiero, acrnimo del ingls Earnings Before Interest, Taxes,
Depreciation, and Amortization (beneficio antes
de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), es decir, el beneficio bruto de
explotacin calculado antes de la deducibilidad de los gastos financieros.2
El uso del ebitda puede ser apropiado dependiendo de qu es lo que se examina, pero los
expertos no encuentran una nica medida para responder a todas los interrogantes, por lo que
resulta arriesgado depositar excesiva confianza en cualquier indicador individual.3

ndice
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1Difusin
2Clculo
3Utilizacin
4Resultado operativo antes de depreciaciones y amortizaciones
5Vase tambin
6Referencias
7Enlaces externos

Difusin[editar]
El trmino se empez a utilizar a finales de los aos noventa del pasado siglo XX, con motivo
de la denominada burbuja tecnolgica, en la que se produjeron una gran cantidad de
adquisiciones de empresas, mediante fuertes apalancamientos, a precios en muchos casos
exorbitantes, en la que las entidades consideraban objetivo prioritario el crecimiento, mediante
el incremento de cuota de mercado.4
Los partidarios de la utilizacin del ebitda, opinaban que este ofreca unas cifras presentables
y comparables, sin que en la cuenta de explotacin se viera el efecto siempre negativo del
exceso de gastos financieros, y del aumento de las amortizaciones que las adquisiciones
generaban, ya que esto sera compensado en el futuro con el aumento de tamao y las
economas de escala generadas, mejorando el resultado.4

Clculo[editar]
El ebitda se calcula a partir del resultado final de explotacin de una empresa, sin incorporar
los gastos por intereses o impuestos, ni las disminuciones de valor por depreciaciones o
amortizaciones, para mostrar as lo que es el resultado puro de la empresa. Por lo tanto, los
elementos financieros (intereses), tributarios (impuestos), externos (depreciaciones) y de
recuperacin de la inversin (amortizaciones), deben quedar fuera de este indicador. El
propsito del Ebitda es obtener una imagen fiel de lo que la empresa est ganando o
perdiendo en el ncleo de su negocio.
La presencia de partidas ajenas a la esencia de la actividad principal (beneficios o prdidas
por la venta de un terreno, en una empresa que no se dedica a esta actividad) deberan ser
tambin restadas del ebitda haciendo mencin de ello, ya que el objetivo del Ebitda es por
comparacin (con otra empresa o entre periodos de una misma empresa) analizar la marcha
del negocio base de la empresa.5
Utilizacin[editar]
El ebitda puede ser utilizado como indicador de la rentabilidad del negocio, ya que se obtiene
a partir del estado de prdidas y ganancias de la empresa. Al prescindir de cuestiones
financieras y tributarias, as como de gastos contables que no significan salida de dinero,
podra se utilizado para comparar los resultados de una empresa a lo largo del tiempo o entre
empresas, a travs del ratio resultante de la divisin de dicho trmino entre la inversin
realizada o entre las ventas de un perodo de tiempo. Cuanto ms alto sea este ratio indicara
empresas con mayor eficacia operativa.3
La utilidad de esta medida de resultados es que al prescindir de cuestiones financieras y
tributarias, as como de depreciaciones y amortizaciones, se puede medir el resultado al
margen de las circunstancias que podran darse en determinadas empresas y por razones de
distinta ndole: como podra ser una financiacin especialmente favorable, un tratamiento fiscal
especfico, o la cuantificacin de las depreciaciones.3
Lo que si se debe resaltar es que el ebitda no refleja el flujo de caja de la actividad ya que no
incluye la variacin del capital de trabajo o de las inversiones en activo fijo. Esta consideracin
del ebitda como flujo, adems de errnea, por ser solo una parte de l, puede resultar
peligrosa, porque al ser considerado como el flujo total de caja puede llevar a la toma de
decisiones errneas porque no representa el verdadero potencial de valor de una empresa
determinada.3

Resultado operativo antes de depreciaciones y

amortizaciones[editar]
En ocasiones, tambin se trabaja con el trmino financiero de OIBDA, otro acrnimo de origen
ingls, Operating Income Before Depreciation and Amortization - Resultado operativo antes de
depreciaciones y amortizaciones. Es la diferencia entre los ingresos y los gastos por la
actividad comercial (no contable ni financiera) de la empresa antes de las depreciaciones y
amortizaciones, esto es, antes de dotar contablemente la prdida de los activos por el uso y el
paso del tiempo. Claro est que este indicador no es vlido para la empresa ya que no refleja
el estado real de la misma.