8.3 El portafolio de inversión de Susan contienes tres acciones que tienen un valor total de $100,000.

El beta de este portafo

1.5. Susan considera invertir $50,000 adicionales en acciones que tengan un beta de 3. Después de agregar esta acción, ¿Cuál
el nuevo beta del portafolio?

100,000= 1.5
50,000= 3

(100,000/150,000*1.5)+(50,000/150,000*3)
2
100,000. El beta de este portafolio es
és de agregar esta acción, ¿Cuál sería
LMV= Linea del mercado de valores
rLR= Tasa Libre de riesgo
B=Beta
r= Rendimiento requerido
8.4 Suponga que rRL= 5%, rM= 12%.¿Cuál es la tasa de rendimiento requerida adecuada para una acción con un coeficiente be
1.5?

rRL= 5% rj= rRL +(rM-rLR)*B

rM= 12% 15.50%
B= 1.5
una acción con un coeficiente beta de
8.5 La tasa de rendimiento actual libre de riesgo, r:R es de 4% y la prima de riesgo de mercado, PRm, es de 5%. Si el coeficient
asociado con la acción de una empresa es 2, ¿Cuál seria la tasa de rendimiento requerida de la acción?

rRL= 4% 4%+2*5
PRm= 5% 14.00%
B= 2

Aquí ya tienen la prima

, PRm, es de 5%. Si el coeficiente beta
requerida de la acción?
 8.7 La acción de la corporacion ZR tiene un coeficinete beta de 1.8 y una tasa de rendimiento requerida de 16%. Si la tasa
rendimiento esperada sobre el mercado es de 10%, ¿Cuál es la tasa de rendimiento libre de riesgo?

r= 16% rj= rLR +(rM-rLR)*B

rM= 10%
B= 1.8 16=rLR+(10-rLR)*1.8
16-18=x-1.8X
2.5%
nto requerida de 16%. Si la tasa de
iento libre de riesgo?
8.8 En la actualidad el rendimiento libre de riesgo es de 3% y la tasa de rendimiento esperada del mercado es 10%. ¿Cuál
esperado del siguiente portafolio de tres acciones?

Cantidad invertida Beta Bpt

rLM 3% $ 400,000 1.5 0.6
rM 10% $ 500,000 2 1
$ 100,000 4 0.4
$ 1,000,000 2

r
17%
a del mercado es 10%. ¿Cuál es el rendimiento
s?
 8.10 Marvin tiene en su portafolio inversiones con las siguientes características:

Inversión esperada Rendimiento sobre cantidad, ´r Invertido

ABC 30% $ 10,000
EFG 16% $ 50,000
QRP 20% $ 40,000
$ 100,000 portafolio total

¿Cuál es el rendimiento esperado de las inversiones del portafolio de Marvin?

ABC 0.1 3.0%

EFG 0.5 8.0%
QRP 0.4 8.0%
19.0%
erísticas:

ortafolio total

Marvin?
 8.12 Ayer Susan determinó que la tasa de rendimiento libre de riesgo, rLR, es 3%, el rendimiento requerido sobre el
de mercado, rM, es 10% y la tasa de rendimiento requerida sobre la acción K, Rk, es 17%. Hoy Susan recibió nueva in
que indica que los inversionistas tienen más aversión al riesgo de lo que pensaba, de manera que la prima de ries
mercado PRM, en realidad es 1% más alta que la estimada. Cuando Susan considera el efecto de este cambio sobre
de riesgo, ¿cuál determinará que será el nuevo Rk?

rLR 3% rj= rLR +(rM-rLR)*B

rM 10% 17= 3% + 7%
Rk 17% 17-3=7*B
PRm= 7% 14/7=B
B= 2
8%
rj= rLR +(rM-rLR)*B
rk= 19.00%
 endimiento requerido sobre el portafolio
7%. Hoy Susan recibió nueva información
, de manera que la prima de riesgo de
el efecto de este cambio sobre su prima
Rk?
 8.15 Suponga que rLR: 8%, rM= 11% y rB= 14%

a. Calcule el beta de la acción B, Bb

rLR= 8% rj= rLR +(rM-rLR)*B

rM= 11% rj= 8+(11-8)*B b= 2.00
rB= 14% 14-8/3=B

b. Si el beta de la acción B fuera de 1.5, ¿Cuál seria su nueva tasa de rendimiento?

rLR= 8%
rM= 11%
rB= 1.50
r= 12.5%
endimiento?
 8.16 Si rLR - 9% , rM:14% y Bx= 1.3

a. ¿Cuál es rX, la tasa de rendimiento requerida sobre la acción X?

rLR 9%
rM 14%
Bx 1.3
rp= 15.5%

b. Ahora suponga que rLR 1) aumenta a 10% o 2) disminuye a 8%. La pendiente de la LMV permanece contante. ¿Cómo
afectaria cada cambio rM y rX?

1) rLR 10% 2) rLR 8%

rM 14% rM 14%
Bx 1.3 Bx 1.3
rp= 15.2% rp= 15.8%

Aumenta 10 Disminuye 8

c. Si rLR permanece en 9%, pero rM 1) aumenta 16% o 2) disminuye a 13%. La pendiente de la LMV no permanece
contante. ¿Cómo afectarían los cambios a rX?

1) rLR 9% 2) rLR 9%
rM 16% rM 13%
Bx 1.3 Bx 1.3
rp= 18.1% rp= 14.2%
anece contante. ¿Cómo

a LMV no permanece
 8.19 Suponga que administra un fondo de inversión por $4 millones que consiste de cuatro acciones con las
siguientes inversiones y betas

Acción Inversón Beta Rendimiento

A $ 400,000 1.5 18.00% 10%
B $ 600,000 -0.5 2.00% 15%
C $ 1,000,000 1.25 16.00% 25%
D $ 2,000,000 0.75 12.00% 50%
$ 4,000,000 1

Si la tasa de rendimiento requerida de mercado es 14% y la tasa de riesgo es 6%, ¿Cuál es la tasa de rendmieto
requerida del fondo?

rLR= 6%
rM= 14%
atro acciones con las

1.2%
-0.6%
3.2%
8.0%
11.8%

s la tasa de rendmieto
 8.21 Si gana la lotería de Florida y le ofrecen la opción de pagarle en efectivo $500,000 o
una apuesta en la que puede obtener $1 millon si al lanzar una moneda cae cara pero nada
si cae cruz

a. ¿Cuál es el valor esperado de la apuesta?

500,000

b. ¿Preferiría los $500,000 seguros o la apuesta?

Los $500,000 seguros

c. Si usted elige los $500,000 segutos, ¿tiene aversión al riesgo o busca el riesgo?

Tengo aversióon al riesgo, ya que me voy por la que pierda menos

d. Suponga que opta por los $500,000 seguros. Los podrá invertir en un bono del tesoro
estadounidense que le redituará $537,500 al final del año o en un acción común que tiene
una probabilidad de 50-50 de carecer de valor o de valer $1,150,000 al final del año

1. ¿Cuál es la utilidad en dólares esperada de la inversión en acciones? (La utilidad esperada

sobre la inversión en bono es de $37,500)

La utilidad esperada sería de $75,000

2. ¿Cuál es la tasa de rendimiento esperada sobre la inversión en acciones? (La tasa de

rendimiento esperaa sobre la inversion del bono T es de 7.5%)
15%

3. ¿Usted inveriría en el bono o en la acción?

En la acción ya que existe mas rendimineto aunque el riesgo es mayor

4. ¿Exactamente de cuánto sería la utilidad esperada (o la tasa de rendimiento esperada

sobre la inversión en la acción para convecerlo de invertir en ella dado el 7.5% de
rendimiento sobre el bono?

5. ¿Cómo se vería afectada su decisión si en lugar de comprar una acción por $500,000
pudiera construir un portaafolio consistente en 100 acciones con $5,000 invertidad en cada
una? Cada una de estas acciones tiene ..
Afectaría de muchas maneras, ya que la inversión se esta difersificando
Entonces al difersificase existen más probabilidades de obtener gancias
 Probabilidad Resultado Factor
cara 0.5 $ 1,000,000 $ 500,000
cara 0.5 $ - $ -
$ 500,000

Probabilidad Resultado Factor

cara 0.5 $ - $ -
0.5 $ 1,150,000 $ 575,000
$ 575,000
$ 75,000
 8.22 El fondo McAlhany Invesment tiene un capital de $500 millones invertidos en 5 acciones

Acción Inversón Beta

A $ 160,000,000 0.5
B $ 120,000,000 2
C $ 80,000,000 4
D $ 80,000,000 1
E $ 60,000,000 3

La tasa libre de riesgo actual es de 8%. Los rendmientos de mercado tinen la siguiente distribución de
probabilidad para el siguiente periodo:

Probabilidad Redimiento de mercado

0.1 10%
0.2 12%
0.4 13%
0.2 16%
0.1 17%

a. Calcule el rendimiento esperado para el mercado

Probabilidad Rm P*Rm
0.1 10% 0.01
0.2 12% 0.024
0.4 13% 0.052
0.2 16% 0.032
0.1 17% 0.017
13.5% rM

b. Calcule el coeficinete beta para el fondo de inversión (portafolio)

Acción Inversón Beta w w*b

A $ 160,000,000 0.5 0.32 0.16
B $ 120,000,000 2 0.24 0.48
C $ 80,000,000 4 0.16 0.64
D $ 80,000,000 1 0.16 0.16
E $ 60,000,000 3 0.12 0.36
$ 500,000,000 1 1.8
 c. ¿Cuál es la ecuación estimada para la línea de mercado de valores?

r=8%+(1.8*(13.5%-8%)

d. ¿Cuál es la ecuación estimada para la línea de mercado de valores?

17.900%

e. Suponga que John McAlhany, el presidente recibe una propuesta de una nueva acción. La
inversión necesaria es de $50 mi8llones, tendrá un rendimieto esperado del 18% y su coeficiente
beta estimado es 2. ¿La empresa debe compra la nueva acción? ¿A qué tasa de rendimiento
esperada debe ser indferente McAlhany para comprar la acción?

Acción Inversón Beta

A $ 160,000,000 0.5
B $ 120,000,000 2
C $ 80,000,000 4
D $ 80,000,000 1
E $ 60,000,000 3
f $ 50,000,000 2
$ 550,000,000

19%
dos en 5 acciones

uiente distribución de

Del portafolio
Coeficiente B