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ESTUDIO DE CASO
MAESTRO EN ADMINISTRACIN
Presenta
Pgina
1.- ndice..2
2.- Justificacin....................3
8.- Bibliografa27
9.- Anexos...28
En el ao 2000, con apenas un crecimiento modesto en ventas y ante una cada del valor
de sus acciones estaba claro que Avon necesitaba de una nueva direccin que tomara
acciones que le garantizaran la sustentabilidad de la organizacin en el largo plazo. As,
gener una audaz nueva visin: Ser la compaa que mejor entienda y satisfaga las
necesidades de producto, servicio y autorrealizacin de las mujeres globalmente.
Nuestra dedicacin al apoyo a las mujeres concierne no slo a la belleza, sino a la
salud, la aptitud fsica, la asuncin del poder en forma independiente y la
independencia financiera y un plan estratgico que requera la introduccin de
productos muy innovadores, la creacin de nuevas lneas de negocios, la transformacin
de su cadena de valor y de sus procesos de negocios, la conversin de Internet en un
eslabn crucial de su modelo de negocios de venta directa, la reconstruccin de su
imagen, la entrada al sector detallista y, lo ms importante, la actualizacin de su
antiguo modelo de ventas directas.
1
Drucker, Management: Tasks, Responsabilities, Practices (New York Haper & Row, 1974) Pgina 75.
2
Steiner, George: Planeacin Estratgica (Cecsa Mxico, 2002) Pgina 149.
3
3.-ANLISIS DE LOS HECHOS
3.1 Antecedentes
Avon fue fundada en 1886 por un vendedor de libros de Nueva York llamado David
Hall McConnell. Su principal actividad fue la venta de cosmticos, perfumes y artculos
de aseo personal.
Persis Foster Eames Albee, de Winchester, New Hampshire fue la primera agente de
ventas de Avon, ayudando a McConell a ser el precursor en el mtodo de ventas directas
de la empresa.
El modelo de ventas directas de Avon estaba casi hecho a la medida de las condiciones
econmicas y normas sociales de los aos 1950-1960-1970, poca en la que slo un
pequeo porcentaje de las mujeres tenan carreras profesionales.
1
Un baby boomer es alguien que naci durante el perodo de incremento en las tasas de crecimiento demogrfico surgido en la
etapa de prosperidad econmica en muchos pases luego de la Segunda Guerra Mundial.
4
3.3 Etapa de Reorganizacin
En 1998 la empresa decide revitalizarse bajo la direccin de Charles Perrin, con ayuda
de Andrea Jung y Susan Kropf, presidenta y vicepresidentas de Avon, respectivamente.
Jung se destac como presidenta de marketing al reemplazar el surtido de marcas
regionales con marcas globales.
Durante el primer ao de Perrin los esfuerzos de rediseo y reconstruccin del negocio
de Avon liberaron ms de 120 millones de dlares, que se usaron para desarrollar
nuevos productos, aumentar la publicidad y mejorar su imagen, incrementar los
dividendos y re-comprar acciones en circulacin. Se mejoraron los mrgenes brutos en
1.7 puntos y los mrgenes de operacin en 1.5 puntos para fines del ao 1998.
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3.4 Andrea Jung y la nueva direccin estratgica de Avn
Para entender mejor los deseos de las clientas y las necesidades de sus agentes de
ventas, Jung prest odo a las quejas de las clientas por los colores descontinuados, los
pedidos mal manejados, los catlogos fuera de actualidad, los empaques poco atractivos,
la falta de productos innovadores y las promociones confusas. La transformacin de la
imagen de Avon peda nuevos productos y empaques, apoyos de celebridades, nuevos
catlogos elegantes y nuevas compaas de publicidad.
La innovacin impuls tambin las ventas en cosmticos y artculos para el cuidado del
cabello.
La visin de Avon es ser la compaa que mejor entienda y satisfaga las necesidades
de producto, servicio y autorrealizacin de las mujeres globalmente. Su dedicacin al
apoyo a las mujeres concierne no slo a la belleza, sino a la salud, la aptitud fsica, la
asuncin del poder en forma independiente y la independencia financiera.
Las estrategias de Jung tenan por objeto hacer que crecieran los ingresos y la
participacin de mercado mediante la correccin de muchas desventajas competitivas de
Avon, pero nunca a costa de su fuerza de ventas directas. De hecho, Avon abri a travs
de los canales detallistas (Kioscos, Sears, JC Penney) una lnea de productos beComing,
que no poda ser comprada a las representantes independientes y era de precios ms
altos que los de otras lneas de Avon. El reclutamiento y la retencin de los
representantes de ventas fue un objetivo estratgico que llev a la ejecucin del
programa de Liderazgo en Ventas. Jung impuls el crecimiento enrgico en los
mercados internacionales emergentes como China, Europa Oriental, Oriente Medio y
frica.
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Los esfuerzos de Reingeniera de Procesos de Negocios (RPN) lograron gran xito en
2000 aportando ahorros en costos por ms de $ 150 millones de dlares,
especficamente en sistemas de manufactura y distribucin, as como en el
mejoramiento continuo de la eficiencia, el pronstico de la demanda mejorado y la
reconfiguracin general de extremo a extremo de la cadena de suministros.
Durante los primeros 24 meses de Jung, las acciones comunes de Avon tuvieron un
incremento de aproximadamente 90%.Antes de cumplirse el segundo ao de Andrea
Jung como directora general, la junta directiva de Avon respald su desempeo
anunciando a los inversionistas que Jung sera promovida a presidenta de la junta.
7
4.-DIAGNSTICO Y DETECCIN DE OPORTUNIDADES
El eje primordial en Avon es la venta directa, que a travs de sus representantes permite
cubrir mejor las necesidades de los clientes. A pesar de los esfuerzos realizados para
participar en el mercado con ventas detallistas y a travs de medios electrnicos, sin
duda alguna, la venta directa a travs de sus representantes contina siendo el modelo
que mejores resultados ha tenido en la vida de la empresa.
Es evidente que los resultados que hoy tiene Avon estn influenciados por el
compromiso y determinacin del liderazgo de Andrea Jung.
En las dcadas que ha vivido la empresa los factores (econmicos, polticos y sociales)
que intervienen en la decisin de compra de un producto han evolucionado, sin
embargo; su rpida respuesta ante las necesidades de los diferentes nichos de mercados
ha sido un elemento primordial para impulsar no slo el ramo de los cosmticos y
perfumes sino adems, impulsar las ventas de los artculos para el cuidado del cabello y
de la atencin del consumidor por el bienestar y la condicin juvenil, en donde la
investigacin cientfica modific sustancialmente el contenido de los productos.
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5.-PLANTEAMIENTO DE SOLUCIONES
Partiendo del exitoso mtodo de ventas directas diseado por Persis Foster Eames Albee
y McConell concebido hace ms de 100 aos, esta opcin se fundamenta en la
reinvencin del mismo modelo, pero aplicado a la poca actual, esto es, no slo
incrementando el nmero y la capacidad de sus representantes, sino adems optimizar
su esquema de logstica y distribucin para estar preparados internamente y
externamente ante el inminente cambio cultural derivado de la entrada de la nueva era
del comercio electrnico.
Aunque este modelo de ventas directas de Avon ha sido muy til en la atencin de las
necesidades de los clientes, con el paso de los aos result estar casi hecho a la medida
de las condiciones econmicas y normas sociales de los aos 1950-1960-1970, poca en
la que slo un pequeo porcentaje de las mujeres tenan carreras profesionales.
Sin embargo, en nuestro caso, el reto para la nueva direccin en el ao 1999 bajo el
mando de Andra Jung, es en primer lugar conocer si este mtodo contina vigente o en
su caso, conocer qu acciones de mejora al mismo se tendran que llevar a cabo para
adaptarlo y obtener mejores resultados. De hecho, esta opcin fue considerada por Jung,
quien tom el papel de una seora de Avon (representante de ventas) para entender
mejor no slo los deseos de las clientas sino al mismo tiempo conocer muy bien las
necesidades de sus agentes de ventas, Jung prest odo a las quejas de las clientas por
los colores descontinuados, los pedidos mal manejados, los catlogos fuera de
actualidad, los empaques poco atractivos, la falta de productos innovadores y las
promociones confusas. Todo ello con la finalidad de tener la sensibilidad necesaria para
detectar las medidas a tomar para asegurar el xito de la reinvencin del modelo.
La venta directa se trata en gran medida de informacin que pasa de boca en boca. Si la
persona se emociona, le cuenta a todo el mundo comenta Janice Teal, cientfica de
mayor rango en la empresa.
Todos los medios de promocin, son una forma de comunicar un mensaje y tiene como
fin conseguir una reaccin determinada del receptor. Esta comunicacin se ha definido
como una comunicacin persuasiva, para diferenciarla de la comunicacin informativa.
Las formas de comunicacin persuasiva son muy variadas. Venta personal, venta de
mostrador, venta por telfono, son algunas formas que toma la comunicacin
persuasiva.
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La venta personal es la ms poderosa forma de comunicacin persuasiva, y representa
el ltimo eslabn del ciclo de convencimiento de los clientes. El elemento principal en
esta forma de comunicacin, es la capacidad de retro-alimentacin inmediata al
receptor. Esto es que sea interactiva y de dos vas.
Al igual que los otros medios de promocin, la Venta es una forma de comunicar un
mensaje, destinado a conseguir una reaccin determinada del receptor.
Se puede definir el mercadeo directo como la venta directa del productor al consumidor,
pero esta definicin sencilla no toma en cuenta la importancia de las relaciones
personales involucradas en estos intercambios. El desarrollo de vas de mercadeo
directo es una fuente de relaciones entre individuos, productores y consumidores, las
cuales crean uniones no solamente comerciales sino sociales.
Avon abri a travs de los canales detallistas en Kioscos y tiendas como Sears, JC
Penney una lnea de productos beComing, que no poda ser comprada a las
representantes independientes y era de precios ms altos que los de otras lneas de
Avon.
Los Centros Avon de la compaa planeados para las tiendas de JC Penney y Sears
representaron una oportunidad de crecimiento sustancial ya que en 2000, ambas tiendas
combinadas tenan casi 2,000 tiendas con ventas totales de cosmticos por 700 millones
de dlares. Los estimados indicaban que 58% a 60% del total de las mujeres
compraban en Sears o JC Penney y preferan el mercado masivo de precios y calidad
altos, o las lneas de cosmticos, perfumes y artculos de aseo personal de prestigio en
nivel de entrada. Este grupo de clientas se ajustaba al mercado meta para una nueva
lnea detallista de cosmticos, pero una caracterstica sobresaliente de estas
compradoras era que tendan a rechazar la venta directa.
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Tambin inici la venta electrnica (a travs del INTERNET) como mtodo
complementario al detallista y de venta directa. Jung y Kropf vieron a Internet como
impulsora de la transformacin en las relaciones entre las representantes, las clientas y
las operaciones de marketing y de la cadena de suministros de la compaa.
Una de las acciones que tendra implicaciones importantes con resultados no muy
fciles de pronosticar fue el tomar la opcin de recapitalizar una parte importante de sus
utilidades (reinversin) en la Investigacin y Desarrollo de nuevos productos orientados
al ramo de los Cosmticos, Perfumes y Artculos de Aseo Personal (CPA). Al entrar
este ramo en el siglo XXI, los incrementos en ventas fueron impulsados principalmente
por la innovacin de producto.
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Esta innovacin, impuls tambin las ventas en cosmticos y artculos para el cuidado
del cabello. Las innovaciones de producto se centraron tambin en las necesidades de
las mujeres de 20 a 30 y de 30 a ms aos de edad, preocupadas por los efectos
inminentes del envejecimiento.
12
6.-EVALUACIN DE SOLUCIONES
6.1 Qu tan efectivo fue actualizar y diversificar los modelos de ventas de Avon?
Todas las rdenes de Avon son enviadas a crdito. Una representante, aun la que acaba
de comenzar, no paga por los productos que recibe hasta que los entrega a sus clientes y
entonces los cobra. Cada pedido se procesa y empaca en los centros de distribucin
respectivos que dan servicio en la regin de la representante. Una vez que el pedido de
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la representante est completo, las cajas de cartn son aseguradas con tiras de plstico
amarillo y cargadas en un trailer hasta un espacio abierto. De ah, los camiones mueven
las cajas hasta los servicios locales de mensajera, donde las rdenes son separadas
segn el vecindario y se entregan personalmente hasta la puerta de la representante.
Para empacar y enviar un pedido apropiadamente, primero debe haber una orden (VER
ANEXOS) Para inducir a los clientes a comprar, una de las herramientas de ventas ms
popular que ofrece Avon son las muestras, cuyos precios son muy baratos.
No hay un instrumento ms eficaz para obtener una compra que el poderoso catlogo
de Avon. Antes de la llegada del catlogo compacto que se usa hoy en da, las
representantes de Avon reciban catlogos de 20X28 centmetros en cada campaa. Se
sentaban con sus clientes y vean los diversos productos del catlogo en personal. A
este mtodo se le conoce como vender con los dedos. La representante sostena el
catlogo en la mano e indicaba los productos al cliente.
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Durante ms de cien aos, la gratificacin social, las relaciones personales, los premios
individuales y las comisiones de venta que Avon entreg a las mujeres eras ms que
suficiente para mantener a las representantes de ventas haciendo fila. Pero al paso del
tiempo esto se qued atrs y Avon decidi cambiar sus operaciones a estructuras de
mercadotecnia de multi-niveles. Este modelo de ventas ofreca a las representantes la
oportunidad de desarrollar habilidades administrativas que podan usar cuando salan,
reclutar y capacitar a otras representantes y obtener comisiones en todas las ventas de
aquellas a quienes haban trado al negocio y estaban debajo de ellas.
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Amrica Latina es una de las primeras regiones a las que Avon entr cuando sali de
Estados Unidos y Canad en 1954.Hasta ahora los resultados en estos pases han sido
extremadamente alentadores, lo suficiente para justificar la seria consideracin que
ahora se ha dado para extender la operacin comercial de Avon hacia otros pases de
Amrica Latina.
En 1959, Avon se dio cuenta de que las nuevas operaciones comerciales en Alemania
Occidental, Brasil e Inglaterra eran costosas. Sin embargo, esto pases se mantenan.
Hoy en da Brasil e Inglaterra, como Mxico, estn entre los mercados ms prsperos de
Avon.
En 1965 las ventas internacionales crecieron 46%, a 69.8 millones de dlares. Motivado
por estos resultados, Avon pronto se expandi a Espaa, Italia, Irlanda, Japn, Francia,
Argentina, Suecia, Holanda, Blgica, Hong Kong, Paraguay, Malasia, Chile, Nueva
Zelanda, Tailandia, Costa de Marfil y Filipinas.
28% 29%
Asia Norteamrica
12%
31%
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6.3 Impacto de la inversin en Investigacin y Desarrollo de nuevos productos
Cronolgicamente hablando, todas las empresas debieran dedicar una parte de sus
recursos para asegurar la permanencia de su organizacin al paso de los aos. Aunque
resulta fcil identificar esta necesidad o advertir su accin, llevarla a cabo implica
tiempo y recursos que en ocasiones es difcil mantener ante una situacin financiera
desfavorable.
Los productos para el cuidado de la piel, con ingredientes activos naturales en sus
frmulas (vitaminas y extractos de plantas) se convirtieron en la categora de producto
de ms rpido crecimiento en el ramo, llegando ms all de la limpieza y humectacin a
reas como la afirmacin de la piel, el control sebceo y la lucha contra el
envejecimiento y los efectos de la contaminacin.
En Avon el proceso de innovacin se inicia con una idea de producto que se expresa en
un documento llamado perfil de mercadotecnia. Este documento contiene la
informacin relativa al objeto producido, incluyendo sus parmetros de costos, cundo
va a ser probado y en qu tipo de envoltura se va a distribuir. Entra a investigacin y
desarrollo (R&D) en el sistema de cmputo de Avon, donde todas las partes
involucradas en el proceso de desarrollo pueden rastrearlo.
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Cada equipo es su propia operacin matriz donde los miembros estn ligados en un
sistema de comunicaciones entretejido. Para asegurar que la frmula final se encuentre
en una envoltura que la mantenga fresca y segura durante la distribucin, tambin hay
en el equipo alguien del rea de anlisis de envoltura. Luego hay un especialista en
seguridad del producto que prueba la seguridad y eficacia de ste. Existe alguien ms
del rea de ciencia del consumidor para probar y asegurar que le guste al comprador.
Avon y Roche crearon la lnea Vita Tonics de productos para el aseo personal y el
cuidado de la piel, que ofreca beneficios teraputicos proporcionados por las vitaminas
A, B y C. Otros productos Wellness de Avon abarcarban productos de aromaterapia,
libros, videos, msica, y t.
La innovacin impuls tambin las ventas en cosmticos y artculos para el cuidado del
cabello.
Avon inventa por lo menos mil nuevos productos de belleza cada ao usando sus
propios laboratorios y qumicos para disear y refinar sus frmulas. La empresa cuenta
con una mquina de desarrollo de productos centralizada en la misma sede de Sufren,
Nueva York, desde 1895. Una marca tpica de cosmticos de tienda departamental
puede contener alrededor de 800 artculos. Una lnea de farmacia como LOreal Pars,
que ofrece cosmticos, productos para el cuidado de la piel y el cabello, suma alrededor
de 950 productos bsicos. Fabricar mil artculos sera equivalente a reinventar esas
lneas completas cada ao. Adems, Avon introduce otros 800 artculos al ao en otras
reas de produccin como juguetes, videos, ropa, regalos, joyera y decoraciones para
casa que se distribuyen por medio de proveedores externos y acuerdos de licencias.
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Avon tiene dos descripciones para sus productos de novedad. Hay productos de vida
limitada que se presentarn en dos o tres campaas y de vida regular que estn
disponibles durante seis meses o ms. Avon trata de evitar que un cliente diga eso ya lo
he visto, Eso ya lo tengo. En consecuencia, la clave es el cambio constante.
Por otra parte, Avon tambin ha estado desarrollando su negocio de Avon Wellness,
una lnea de vitaminas, productos para nutricin y equipo para ejercicio, con el fin de
fortalecer la relacin entre belleza y salud.
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7.-CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Para 2006 los temas centrales son la optimizacin de sus costos financieros, buscando
salir de lneas de negocios o mercados que no generan utilidades, compactar
organizacional y regionalmente su plantilla laboral, y moverse hacia centros de servicios
compartidos de menor costo dentro de Europa. El outsourcing en determinados
servicios y procesos de manufactura ha constituido una de sus principales iniciativas en
el proceso de reestructuracin de la empresa.
Aunque las condiciones sociales respecto al rol de la mujer ha cambiado hoy en da, la
visin de Avon ha logrado mejorar sustancialmente los beneficios ofrecidos a sus
clientes en cada producto innovador tanto en tecnologa y avances cientficos como en
calidad y precio, manteniendo al mismo tiempo atractivos beneficios para su fuerza de
ventas, que constituyen, un complemento de gran valor agregado en la economa del
hogar de cada representante de la empresa.
Considerando el anlisis realizado en este caso de xito, quiero comentar que aunque
pudiera inferirse a simple vista que es fcil pensar que utilizando un modelo de venta
directa con productos de alta innovacin son la clave para mantener un negocio a lo
largo de ms de 120 aos. No, no es as. Detrs de ello hay mucho trabajo y dedicacin
de muchas personas.
20
No podemos dejar de resaltar la importancia que tuvo la revitalizacin de Avon bajo la
direccin de Andrea Jung, que implic en consecuencia el aseguramiento de la
sustentabilidad de esta empresa hacia el futuro. Una buena planeacin estratgica y una
buena direccin van unidos, una combinacin que da como resultado operaciones
comerciales exitosas.
Finalmente, este caso nos deja evidencia de la importancia de que todo negocio -con
independencia del xito que logre tener- deber mantener cuidadosamente una
permanente adaptacin de sus modelos de negocio de venta que, conjuntamente con la
innovacin constante de sus productos y servicios, le permitirn trascender en el tiempo,
con la consecuente generacin de utilidades y contribucin hacia la sociedad.
21
solicitados en su pedido y entregado al cliente cuentan con 15 das para realizar el cobro
por cuenta de Avon. Adicionalmente a esto, es de sealar que Avon ha realizado una
serie de iniciativas de reestructuracin para reducir costos y aumentar los tiempos del
financiamiento recibido en sus cuentas por pagar que han incidido en mejorar no slo
sus mrgenes operativos sino tambin a incrementar sus flujos necesarios en su capital
de trabajo (Actividades de Inversin y Financiamiento).
En los indicadores del cuadro anterior, obtenidos del Estado de Flujo de Efectivo de la
empresa, observamos precisamente que el nivel del flujo de efectivo es equivalente al
nivel de sus utilidades netas (anualmente). Lo anterior que no muchas empresas
alcanzan lograr, proporciona a Avon un margen de maniobra suficiente al ejecutar sus
operaciones, lo que ha permitido obtener los recursos necesarios para continuar
desarrollando actividades de Venta, Investigacin
y Desarrollo de Productos y Optimizacin de Procesos Administrativos dirigidas todas
ellas hacia la atencin de nuestro consumidor final, quien continuar generando ms
negocio. El flujo de fondos es un elemento indispensable que debe ser monitoreado y
analizado siempre con detalle.A continuacin, observaremos el Estado de Resultados
Consolidado de la empresa:
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De acuerdo con una base de datos que integran reportes financieros de empresas
estadounidenses (Disclosure) el margen de operacin de empresas comparables (es
decir, que cuentan con activos, riesgos y funciones similares) con las actividades que
desarrolla Avon por su manufactura, marketing y distribucin, oscila entre un rango
intercuartil inferior de 6.03%, una mediana de 7.19% y un rango intercuartil
superior de 11.30 por los aos fiscales terminados en 2004 y 2005. Analizando estas
cifras con los mrgenes de operacin que ha alcanzado la empresa de 14.10% en el
ltimo ao, podemos inferir fcilmente que est casi 3 puntos porcentuales por arriba
del rango intercuartil superior de ellas, confirmando la efectividad de su gestin de
negocios.
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Un indicador de anlisis para medir la rentabilidad de la empresa es el RION
(Rendimiento de la Inversin Operativa Neta) que proviene de la operacin de la
empresa. Para calcularlo debemos relacionar la utilidad de operacin (UO) al final de
un determinado perodo con la inversin neta directa atribuible a la operacin (ION).
RION= UO / ION. La Inversin Operativa Neta se obtiene de restar a los activos totales,
el exceso de caja (dejando lo indispensable para operar) y aquellos pasivos que no
tienen un costo explcito, es decir, recursos involucrados en la operacin que han sido
aportados por terceros y que no necesariamente nos cuestan y, por consiguiente no nos
exigen una rentabilidad o tasa de inters.
BALANCE GENERAL
Miles de Millones de Dlares
2005 2004
Valores considerados como pasivos sin costo explcito en el clculo del RION.
24
Con base en el Estado de Resultados y el Balance General anterior, determinaremos a
continuacin el Rendimiento de la Inversin Operativa Neta (RION) de Avon por los
aos terminados en 2004 y 2005.
INDICADORES FINANCIEROS
En millones de Dlares excepto los datos de las acciones
Al cierre de los ejercicios de: 2005 2004 Variacin
25
Adicionalmente me gustara comentar que Avon ha contado en los ltimos aos con una
suficiente razn de liquidez manteniendo un balance adecuado para afrontar sus
obligaciones a con los bienes y derechos que posee, ambos en el corto plazo.
RAZON DE LIQUIDEZ
Miles de Millones de Dlares
2005 2004
Activo
Circulante $ 2,920.90 $ 2,506.40
Pasivo
Circulante 2,501.60 1,609.50
Avon espera una continuacin de sus objetivos del plan de transformacin de negocios
junto con la expansin mundial y sus iniciativas de nuevos productos y tecnologas para
cosechar ms beneficios. La compaa prevee que las ventas netas aumentarn un 10%
anualmente, alcanzando los $ 10,000 millones de dlares en el 2007. Junto con esto, se
espera que los mrgenes operativos se incrementen entre un 18.5% y 19%, para lograr
una ganancia operativa de 1.9 mil millones de dlares. Se proyecta que el flujo de caja
aumente hasta los 1.5 mil millones de dlares y que genere ganancias por accin de 1.95
a 2 dlares para el 2007.
26
8.- BIBLIOGRAFA
1.- Planeacin Estratgica, Lo que todo Director debe saber Una gua Paso a Paso.
George A. Steiner. Editorial Continental, 2003.
3.-El Maquillaje de Andrea Jung a Avon Products, Inc., John E. Gamble, Universidad
de Alabama Sur, EUA.
4.-Corporate Information, 2005 Annual Report & Editorial. Avon Products Inc, pgina
www.avon.com
7.-El Mercadeo Directo, M.E. Swisher and James Sterns / University of Florida, IFAS
Extensin.
(http://edis.ifas.ufl.edu/CD035)
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10.- ANEXOS
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