EXSA SA

(En miles de soles)

ACTIVO 2015 2016

Activo Corriente
Efectivo y Equivalente de Efectivo 312,707.19 447,228
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,520,341.28 1,477,004
Cuentas por Cobrar Relacionadas 11,935 9,290
Existencias 1,262,843 138,843
Gastos anticipados 0 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3,107,827 2,072,366
Activo No Corriente
Inversiones Financiera 0 0
Propiedad Planta y Equipo Neto 2,087,083 2,519,938
Activos Intangibles 0 3,102
activos diferidos 99,636 118,810
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,186,719 2,641,850
TOTAL ACTIVO 5,294,546 4,714,215

PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 528,295 1,000,655
Cuentas por Pagar Relacionados 520,716 153,169
Obligaciones financieras 2,215,653 1,010,673
TOTAL DE PASIVO CORRIENTE 3,264,665 2,164,497
Pasivo No Corriente
Deuda a largo plazo 0 0
TOTAL DE PASIVO NO CORRIENTE 0 0
TOTAL PASIVO 3,264,665 2,164,497
Patrimonio neto
Capital 856,523 1,140,815
Resultados Acumulados 1,173,358 1,408,903
TOTAL PATRIMONIO 2,029,881 2,549,718
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 5,294,546 4,714,215

EXSA SA
(En miles de soles)
25083.34
2013 2014
Ventas netas 8,256,888 10,496,973
Costo de Ventas (6,240,328) (8,848,781)
Utilidad Bruta 2,016,559 1,648,192
- Gastos de Administracin (1,398,323) (631,756)
- Gastos de Ventas (356,460) (53,150)
+ Otros ingresos operativos 0 0
- Otros gastos operativos (0) (0)
Utilidad Operativa 261,777 963,286
+ Ingresos Financieros 10,736 138,783
 - Gastos Financieros (21,679) (299,850)
Utilidad antes de Impuestos 250,833 802,219
Impuesto a la renta (63,210) (202,159)
Utilidad Neta 187,623 600,060

Ventas al crdito 90%

Compras al crdito 85% Costo de ventas

Total egresos 8,080,000 10,035,696

ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL
2013 2014 2013 2014

5.9% 9.5% 100.0% 143.0%

28.7% 31.3% 100.0% 97.1%
0.2% 0.2% 100.0% 77.8%
23.9% 2.9% 100.0% 11.0%
0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
58.7% 44.0% 100.0% 66.7%

0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

39.4% 53.5% 100.0% 120.7%
0.0% 0.1% 0.0% 0.0%
1.9% 2.5%
41.3% 56.0% 100.0% 120.8%
100.0% 100.0% 100.0% 89.0%

10.0% 21.2% 100.0% 189.4%

9.8% 3.2% 100.0% 29.4%
41.8% 21.4% 100.0% 45.6%
61.7% 45.9% 100.0% 66.3%

0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
61.7% 45.9% 100.0% 66.3%

16.2% 24.2% 100.0% 133.2%

22.2% 29.9% 100.0% 120.1%
38.3% 54.1% 100.0% 125.6%
100.0% 100.0% 100.0% 89.0%

ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

2013 2014 2013 2014
100.0% 100.0% 100.0% 127.1%
75.6% 84.3% 100.0% 141.8%
24.42% 15.7% 100.0% 81.7%
16.9% 6.0% 100.0% 45.2%
4.3% 0.5% 100.0% 14.9%
0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
3.2% 9.2% 100.0% 368.0%
0.1% 1.3% 100.0% 1292.7%
0.3% 2.9% 100.0% 1383.1%
3.0% 7.6% 100.0% 319.8%
0.8% 1.9% 100.0% 319.8%
2.3% 5.7% 100.0% 319.8%
Pasivo Total Lmite Saldo Total Activo Saldo Financiar
Err:509 66.7% Err:509 Err:509 Err:509
 2013 2014

61.7% 45.9%
100% 100%

38.3% 54.1%
4 2015

45.9% Err:509
100%

54.1% Err:509
 RATIOS DE ACTIVIDAD Y/O DE GESTIN
COMENTAR
Rotacion Cuentas x Cobrar = Ventas anuales al crdito = 7,431,199 = 4.89 Es el nmero de veces que
Cuentas por cobrar 1,520,341 Veces la cuentas por cobrar se
convierten en efectivo

Periodo Promedio de Cobro = 360 = 360 = 74 Es el nmero de das qu

(PPC) Rotacion Cuentas x Cobrar 4.89 Das la empresa demora cobr
una factura
Es el nmero de veces que

Rotacion Cuentas x Pagar = Costo de Ventas al Crdito = 5,304,279 = 10.04 la cuentas por pagar se
Cuentas por Pagar 528,295 Veces convierten en efectivo

Periodo Promedio de Pago = 360 = 360 = 36 Es el nmero de das que

(PPP) Rotacin Cuentas X Pagar 10.04 Das demora la empresa en pagar
facturas

Rotacion de Inventario = Costo de Ventas = 6,240,328 = 4.94 Entradas al almacn y

Inventario 1,262,843 Veces salidas al mercado

Periodo Promedio de Inventario = 360 = 360 = 73 Es el tiempo que transcurre

(PPI) Rotacin de Inventario 4.94 Das entre la compra de una mater
prima y la venta final del PT
= = =

Ciclo de caja 111

Rotacin de caja 3.25

 Caja mnima 2,483,462

PPI = 73 PPC = 74

0 147

CC = 111

PPP 36

CICLO OPERATIVO = 147

ROTACIN DE CAJA: Das ao = 360 3.25 veces/ao

Ciclo de Caja 111

CAJA MINIMA: Totas Egresos del Ao = 8,080,000 = S/. 2,483,462

Rotacin de Caja 3.25
NTARIO
es que

r se

das que

ora cobrar

es que

s que

en pagar sus

nscurre

na materia
del PT
 RATIOS DE ACTIVIDAD Y/O DE GESTIN
COMENTARIO
Rotacion Cuentas x Cobrar = Ventas anuales al crdito = 9,447,276 = 6.40 Es el nmero de veces que
Cuentas por cobrar 1,477,004 Veces la cuentas por cobrar se
convierten en efectivo

Periodo Promedio de Cobro = 360 = 360 = 56 Es el nmero de das que

(PPC) Rotacion Cuentas x Cobrar 6.40 Das la empresa demora cobrar
una factura
Es el nmero de veces que

Rotacion Cuentas x Pagar = Costo de Ventas al Crdito = 7,521,464 = 7.52 la cuentas por pagar se
Cuentas por Pagar 1,000,655 Veces convierten en efectivo

Periodo Promedio de Pago = 360 = 360 = 48 Es el nmero de das que

(PPP) Rotacin Cuentas X Pagar 7.52 Das demora la empresa en pagar sus
facturas

Rotacion de Inventario = Costo de Ventas = 8,848,781 = 63.73 Entradas al almacn y

Inventario 138,843 Veces salidas al mercado

Periodo Promedio de Inventario = 360 = 360 = 6 Es el tiempo que transcurre

(PPI) Rotacin de Inventario 63.73 Das entre la compra de una materia
prima y la venta final del PT
= = =

Ciclo de caja 14

Rotacin de caja 25.65

 Caja mnima 391,317

PPI = 6 PPC = 56

0 62

CC = 14

PPP 48

CICLO OPERATIVO = 62

ROTACIN DE CAJA: Das ao = 360 25.65 veces/ao

Ciclo de Caja 14

CAJA MINIMA: Totas Egresos del Ao = 10,035,696 = S/. 391,317

Rotacin de Caja 25.65
NTARIO
es que

r se

das que

ora cobrar

es que

s que

en pagar sus

nscurre

na materia
del PT
 RATIOS DE ACTIVIDAD Y/O DE GESTIN
COMENTARIO
Rotacion Cuentas x Cobrar = Ventas anuales al crdito = Err:509 = Err:509 Es el nmero de veces que
Cuentas por cobrar Err:509 Veces la cuentas por cobrar se
convierten en efectivo

Periodo Promedio de Cobro = 360 = 360 = Err:509 Es el nmero de das que

(PPC) Rotacion Cuentas x Cobrar Err:509 Das la empresa demora cobrar
una factura
Es el nmero de veces que

Rotacion Cuentas x Pagar = Costo de Ventas al Crdito = Err:509 = Err:509 la cuentas por pagar se
Cuentas por Pagar Err:509 Veces convierten en efectivo

Periodo Promedio de Pago = 360 = 360 = Err:509 Es el nmero de das que

(PPP) Rotacin Cuentas X Pagar Err:509 Das demora la empresa en pagar sus
facturas

Rotacion de Inventario = Costo de Ventas = Err:509 = Err:509 Entradas al almacn y

Inventario Err:509 Veces salidas al mercado

Periodo Promedio de Inventario = 360 = 360 = Err:509 Es el tiempo que transcurre

(PPI) Rotacin de Inventario Err:509 Das entre la compra de una materia
prima y la venta final del PT
= = =

Ciclo de caja Err:509

Rotacin de caja Err:509

 Caja mnima Err:509

PPI = ### PPC = ###

0 ###

CC = Err:509

PPP Err:509

CICLO OPERATIVO = Err:509

ROTACIN DE CAJA: Das ao = 360 Err:509 veces/ao

Ciclo de Caja ###

CAJA MINIMA: Totas Egresos del Ao = Err:509 = Err:509

Rotacin de Caja Err:509
NTARIO
es que

r se

das que

ora cobrar

es que

s que

en pagar sus

nscurre

na materia
del PT
 CICLO DE CAJA Y CAJA MINIMA DE RASSH PERU SAC 2016

Empresa A 2013 2014 2015 2016 Mejor Ao

PPI 73 6 Err:509 73 2013
PPC 74 56 Err:509 Err:509 2015
PPP 36 48 Err:509 Err:509 2015

Ciclo de Caja 110.65 14.04 Err:509 Err:509 rotacion del inventario

Rotacin de Caja 3.25 25.65 Err:509 Err:509 3 aos es de:
Total egresos 8,080,000 10,035,696 Err:509 8,080,000
Caja Mnima 2,483,462 391,317 Err:509 Err:509 Hay exceso de 20.01 d
cordinar mas con otras
Efectivo de equivalente de efectivo Err:509 para reducir.
Cuentas por cobrar comerciales Err:509

ventas al credito de ventas 95%

compras al credito de costo de ventas 70%

PPI = 73 PPC =

0
CC = Err:509 dias

PPP = Err:509

CICLO DE CONVERSIN DEL EFECTIVO - CCE = Err:509

ROTACIN DE CAJA: Das ao = 360

Ciclo de Caja ###

CAJA MINIMA: Totas Egresos del Ao =

Rotacin de Caja
RU SAC 2016

rotacion del inventario en los ultimos

3 aos es de: Err:509 dias

Hay exceso de 20.01 dias, por lo cual hay que

cordinar mas con otras areas de la empresa
para reducir.

Err:509

Err:509

Err:509 veces/ao

8,080,000 = Err:509
Err:509
 EXSA SA
(En miles de soles)

ACTIVO 2015 2016

Activo Corriente
Efectivo y Equivalente de Efectivo 312,707.19 447,228
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,520,341.28 1,477,004
Cuentas por Cobrar Relacionadas 11,935 9,290
Existencias 1,262,843 138,843
Gastos anticipados 0 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3,107,827 2,072,366

PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 528,295 1,000,655
Cuentas por Pagar Relacionados 520,716 153,169
Obligaciones financieras 2,215,653 1,010,673
TOTAL DE PASIVO CORRIENTE 3,264,665 2,164,497
 ANALISIS VERTICAL
2015 2013 2014 2015

34,964 6.4% 11.5% 1.6%

64,865 31.3% 37.9% 2.9%
8,416 0.2% 0.2% 0.4%
124,489 26.0% 3.6% 5.6%
213 0.0% 0.0% 0.0%
232,947 64.0% 53.1% 10.4%

102,319 8.5% 19.1% 3.0%

1,152 8.4% 2.9% 0.0%
40,121 35.7% 19.3% 1.2%
143,592 52.6% 41.3% 4.2%
 TIPO RAZONES FINANCIERAS FRMULA
Razn circulante Activo Corriente / Pasivo Corriente
Capital de trabajo Activo Corriente - Pasivo Corriente
LIQUIDEZ
Razn por acidez (Activo Corriente - Inventario) / Pasivo Corriente
Prueba defensiva Caja Banco / Pasivo Corriente
Razn endeudamiento patrimonio Pasivo Total / Patrimonio
ENDEUDAMIENTO
Razn endeudamiento del activo Pasivo Total / Activo Total
Periodo promedio de inventarios (PPI) 360 / Rotacin de inventarios
Periodo promedio de cobro (PPC) 360 / Rotacin de cobranzas
ACTIVIDAD
Periodo promedio de pago (PPP) 360 / Rotacin de pago
Rotacin de activos totales Ventas / Activos Totales
Rentabilidad sobre la inversin (ROA) Utilidad Operativa / Activos Totales
Rentabilidad operativa de ventas Utilidad Operativa / Ventas
RENTABILIDAD
Rentabilidad neta de ventas Utilidad Neta / Ventas
Rentabilidad neta del patrimonio (ROE) Utilidad Neta / Patrimonio
ROA: Return On Assets (Rentabilidad sobre los activos)
ROE: Return on equity (Rentabilidad sobre los recursos propios)

La empresa EXSA en 2013 tuvo mayor rotacion de

actividad inventarios y eso se reflejo en los activos totales.
donde se aprobecho mas loas activos fijos.
 2016 Mejor
Unidades 2013 2014 2015
(Esperado) ao
veces 0.95 0.96 Err:509 0.96 2014
soles -156,838 -92,132 Err:509 Err:509 2015
veces 0.57 0.89 Err:509 Err:509 2015
% 9.6% 20.7% Err:509 Err:509 2015
veces 1.61 0.85 Err:509 1.61 2013
% 61.7% 45.9% Err:509 61.7% 2013
das 73 6 Err:509 Err:509 2015
das 74 56 Err:509 74 2013
das 36 48 Err:509 48 2014
veces 1.56 2.23 Err:509 1.56 2013
% 4.9% 20.4% Err:509 Err:509 2015
% 3.2% 9.2% Err:509 Err:509 2015
% 2.3% 5.7% Err:509 Err:509 2015
% 9.2% 23.5% Err:509 Err:509 2015
 ROA EXSA S.A.

UTILIDAD OPERATIVA * 100

ROA =
TOTAL ACTIVO

261,776.70
2013 = 0.05 4.94%
5,294,545.66

963,285.68 R. FINANCIERAS 2013

2014 = 0.20 20.43%
4,714,215.46 ROA 4.94%

Err:509
2015 = Err:509 Err:509
Err:509

PROBLEMA:
1 .- MALA GESTION, POR QUE NO HAY CONTROL DE LOS COSTOS Y GASTOSPOR INCREMENTO DE VENTA EN FORMA DESPR
2.- LA INVERSION SE INCREMENTO EN MAS DE 100%, SIN EMBARGO EL ROA SE A DESACELERADO RESPECTO A OS AOS
NO SE ESTA APROVECHANDO LOS ACTIVOS AL 100%.
3.- LOS GASTOS FINANCIEROS HAN CRECIDO DE MANERA DESPROPORCIONAL. LAS DEUDAS A LARGO PLAZO AUMENTARO
FINANCIEROS EN 133%. ESTO SE DEBE A QUE LAS CUENTAS DE BANCOS NO ESTAN CONCILIADAS Y GENERAN SOBREGIROS
SOLUSION: LLEVAR UN BUEN CONTRO DE LOS COSTOS Y GASTOS DE VENTA, Y LA BUENA GESTION EN LA EMPRESA AL PAR
LAS OTRAS AREAS NO SE ESTA TRABAJANDO COMO DEBE SER.
 MEJOR
2014 2015 2016 AO
20.43% Err:509 4.94% 2013

DE VENTA EN FORMA DESPROPORCIONAL.

ADO RESPECTO A OS AOS ANTERIORES, POR LO CUAL

LARGO PLAZO AUMENTARON EN 11% Y LOS GASTOS

AS Y GENERAN SOBREGIROS.
TION EN LA EMPRESA AL PARECER EN AREA DE VENTAS Y
 TIPO RAZONES FINANCIERAS FRMULA Unidades
ACTIVIDAD Rotacin de activos totales Ventas / Activos Totales veces
RENTABILIDAD Rentabilidad neta de ventas Utilidad Neta / Ventas %
APALANCAMIENTO Apalancamiento financiero Activos Totales / Patrimonio veces
Anlisis Dupont %
Rentabilidad neta del patrimonio (ROE)Utilidad Neta / Patrimonio %
ROA: Return On Assets (Rentabilidad sobre los activos)
ROE: Return on equity (Rentabilidad sobre los recursos propios)
 2016 Mejor
2013 2014 2015
(Esperado) ao
1.56 2.23 Err:509 1.56 2013
2.3% 5.7% Err:509 2.3% 2015
2.61 1.85 Err:509 2.61 2015
9.2% 23.5% Err:509 Err:509
9.2% 23.5% Err:509 Err:509 2015
 T= 28%
i D/T = i A/T (1 - T)

2013 APORTE % COK - TEA COSTO D/T

Patrimonio 2,029,881 38.3% 16.0% 16%

Pasivo corriente 3,264,665 61.7% 8.0% 5.8%
Pasivo no corriente 0 0.0% 11.0% 7.9%
5,294,546 100.0% CCpp

2014 APORTE % COK - TEA COSTO D/T

Patrimonio 2,549,718 54.1% 16.0% 16%

Pasivo corriente 2,164,497 45.9% 8.0% 5.8%
Pasivo no corriente 0 0.0% 11.0% 7.9%
4,714,215 100.0% CCpp

2015 APORTE % COK - TEA COSTO D/T

Patrimonio Err:509 Err:509 16.0% 16%

Pasivo corriente Err:509 Err:509 8.0% 5.8%
Pasivo no corriente Err:509 Err:509 11.0% 7.9%
Err:509 Err:509 CCpp
 TIPO FRMULA
Rentabilidad del capital invertido Utilidad Neta / Activos Totales

CCpp parcial Ccpp Deuda + Capital

6.1% EVA (Riqueza generada por la empresa) Valor econmico agregado

3.6%
0.0%
9.7%
Utilidad Neta

CCpp parcial
Total Activo
8.7% Ccpp
2.6% (Capital invertido * Ccpp)
0.0% EVA
11.3% EVA / Total Activo

CCpp parcial

Err:509
Err:509
Err:509
Err:509
2013 2014 2015
3.5% 12.7% Err:509

9.7% 11.3% Err:509

-6.1% 1.4% Err:509

187,623 600,060 Err:509

5,294,546 4,714,215 Err:509

9.7% 11.3% Err:509
512,826 532,630 Err:509
-325,202 67,430 Err:509
-6.1% 1.4% Err:509
 Ventas Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo
Noviembre 450,000 22,500 270,000 157,500
Diciembre 600,000 30,000 360,000 210,000
Enero 380,000 19,000 228,000 133,000
Febrero 420,000 21,000 252,000
Marzo 440,000 22,000
Abril 480,000
Mayo 500,000
Junio 520,000
536,500 459,000 407,000

Compras Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo

Noviembre 180,000 126,000 36,000 18,000
Diciembre 240,000 168,000 48,000 24,000
Enero 152,000 106,400 30,400 15,200
Febrero 168,000 117,600 33,600
Marzo 176,000 123,200
Abril 192,000
Mayo 200,000
Junio 208,000
172,400 172,000 172,000
Abril Mayo Junio Total
450,000
600,000
380,000
147,000 420,000
264,000 154,000 440,000
24,000 288,000 168,000 480,000
25,000 300,000 500,000
26,000 520,000
435,000 467,000 494,000

Abril Mayo Junio Total

180,000
240,000
152,000
16,800 168,000
35,200 17,600 176,000
134,400 38,400 19,200 192,000
140,000 40,000 200,000
145,600 208,000
186,400 196,000 204,800
 Problemas:

Rentabilidad:

1. La empresa genera utilidad neta positiva; sin embargo esta no cubre el costo del dinero
en que ha incurrido para el financiamiento de las inversiones.
Cada ao la empresa pierde su valor.

2. El ROE en el 2015 fue de 12.6%; sin embargo el COK (Costo de oportunidad de capital) de
los accionistas es 17%. Mejorar este indicador.

Gestin:

3. El nivel de ventas para el 2015 no hay sido las esperadas.

2015 Ventas Err:509 9,082,576 Err:509 Menos aprox.

4. No se aprovecha al mximo el uso de los activos fijos de la empresa.

5. No hay control de los costos y gastos. Se excedi en 48.9% para el 2015.

6. Mejorar la rotacin de cobranza y la gestin de pagos a los acreedores.

enos aprox.