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GiovanniFrancoS. 1
RESUMEN
Enestetrabajo se proponeun modelo paralagestindelosrecursosmineralesteniendo
comobase la valoracin econmica los depsitos de calizas de Colombia.Asimismo, serealiza
una propuesta metodolgica para llevar a cabo una aproximacin a la valoracin econmica de
este tipo de depsitos en en pas. Esta propuesta metodolgica surge de la simulacin de tres
escenariosposibles(optimista,normalypesimista)paralaextraccindelos depsitosdecalizas
nacionales, dadas entre otras, unas condiciones de tipo ambiental, tcnico y financiero, propias
deestetipoderecursos.
PALABRAS CLAVE:
ABSTRACT
This work proposes a management of natural mineral resources model based on the
economicvaluationoflimestonedepositsinColombia.Iproposeamethodologyfortheireconomic
valuation derived from the simulation of three scenarios (i.e. optimistic, normal and pessimistic),
for the extraction of country deposits, given some environmental, technical and financial settings.
KEYWORDS:
1. Magster en Ciencias
Econmicas, lnea de economa
de recursos naturales y
energticos,UniversidadNacional
deColombia.Profesordectedra,
Escuela de Ingeniera de
MaterialesFacultaddeMinas
UniversidadNacionaldeColombia.
gfranco@unal.edu.co
giovannifrancos@gmail.com
Volumen9No.2Agostode2006
Gestin y
Ambiente
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Investigacin
1.INTRODUCCIN
El tpico principal del presente trabajo consiste en la gestin de los recursos minerales
mediante una aproximacin a la valoracin econmica de los depsitos de calizas de Colombia.
Constitucionalmenteel Estadocolombianoes propietariodelsubsuelo ydelosrecursosnaturales
norenovables(ConstitucinPolticaNacional,1991),yeslpormediodesusentidadesadscritas
o vinculadas, el encargado de la adecuada planificacin, regulacin y control de estos recursos.
No obstante, se carece de una metodologaque permita determinar elvalor de losrecursos no
renovablesyresultadifcilrealizarunaadecuada planeacin,regulaciny controlsinose conoce
aproximadamentesuvalor.Deahqueesimportantedefinirunmodeloquepermitaacometerla
valoracinsistemticadelos recursosmineralesenColombiacomolosrecursoscalcreos,dada
su importancia estratgica dentro del contexto tanto nacional como internacional.
La Constitucin de la Repblica de Colombia de 1991 defini inicialmente tres artculos
relacionadosconlosrecursosdelsubsuelo.ElprimeroeselArtculo8:esobligacindelEstado
y delas personasprotegerlasriquezas culturalesy naturalesdelaNacin.El segundoes el
Artculo80: elEstadoplanificarelmanejoy aprovechamientodelosrecursosnaturales,para
garantizarsudesarrollosostenible, suconservacin,restauracinosustitucin. Por ltimo, el
Artculo332:elEstadoespropietariodelsubsueloydelosrecursosnaturalesnorenovables,sin
perjuiciodelosderechosadquiridosyperfeccionadosconarregloalosleyespreexistentes.
Se hace necesario realizar una aproximacin a la valoracin econmica de los depsitos
decalizasdeColombia comounaherramienta parasugestinplaneacin,regulacinycontrol,
queenellargoplazopuedaseraplicadaalageneralidaddelosrecursosnorenovablesconelfin
deinsertarlosenlosprocesosdecuentasnacionales.Sepercibenciertaslagunasdeinformacin
en algunas de las entidades encargadas de realizar estas funciones constitucionales, generando
como consecuencia que la informacin sobre los recursos minerales y en general los recursos
naturalesnoseencuentredisponibleensistemascoherentementerelacionadosesdifcilporno
decir que imposible, que esta informacin pueda ser tenida en cuenta como un elemento bsico
parala toma de decisiones relacionada conlos recursosminerales de Colombia.
En este trabajo se presentan fundamentalmente dos aportes significativos. Un aporte
desde lo terico,conceptual ymetodolgico yal mismotiempo un aporte prcticoy tcnico.
2.APROXIMACINALAVALORACINDEYACIMIENTOSMINERALES
Comosehaplanteadoanteriormente,elobjetivotpicoprincipaldeestetrabajoesrealizar
una aproximacin a la valoracin econmica de los recursos minerales de Colombia.
Para realizar la cuantificacin de los recursos minerales se han desarrollado mtodos de
clculo,comoporejemplo,ladeduccindelvalordelyacimientoapartirdelvalorpresentedesus
futurosbeneficios,loqueimplicadescontarlospreciosfuturosdelosproductosmineralesorecurrir
a tratamientos de valoracin con criterios de sostenibilidad como la Regla de Capital Natural
Constante(Turnery Pearce,1995),pero cadavezesmsnecesarioconectar estosmtodos de
valoracin, producto de la economa tradicional, con el conocimiento fsico de los recursos y los
impactos a valorar, lo que requiere entonces informacin sobre sus cantidades y caractersticas
quepuedensuministrarlosmtodosdeinventarioymodelizacin,diseadosyaplicadosdesdela
lgicadelosprocesosfsicosdeformacindelosrecursosydelosimpactosambientales,sociales
yeconmicoscausadosporsuextraccin.Estosdosaspectosdelavaloracinelmercantilyel
queinvolucraelconocimientofsicodelacortezaterrestreydelabiosfera,engeneral,debern
complementarse para lograr resultados prcticos de inters a escala social (Naredo, 1993) y
tratarderesolverlascontradiccionesentrelosobjetivosparcialesydecortoplazodelasempresas
privadas y aquellos ms amplios y de largo plazo que exige el mantenimiento de los procesos
productivos y la conservaciny adecuadagestin del medio ambiente.
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Sesostieneque:Aunqueenelcasodealgunosrecursosnaturales,comolosminerales,el
petrleo o latierra misma,existen mercadosorganizadosy portanto preciosobservables delos
mismos,stosnoreflejanadecuadamentelasimplicacionesdesucarcterderecursosagotables
(Snchez,2001). Parala mayoradelosserviciosambientales yloscorrespondientesrecursos
quelosproveen,elproblemadevaloracinesanmsdifcilderesolver.Porlotanto,elvalorde
unyacimientomineral,asseadeducidodelosfuturospreciosdemercado,llevaimplcitasdentro
de s muchas variables, como:
a.
b.
Estambinunreflejodelascondicionesdeinfraestructurafsicaymineradelareginyel
pas.
c.
d.
e.
f.
b.
Eltitulardelosderechosminerosporconceptoderenta(unaespeciedepagoporelderecho
deaccesoalrecurso).
c.
b.
c.
d.
e.
f.
g.
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Enconclusin,lavaloracindeunyacimientomineralimplicalaconsideracindelosfuturos
beneficios, ya que como los de cualquier otro tipo de negocio se tratan como una diferencia de
ingresostotalesycostostotales,losquedebenserprevistosycalculadosaoporaodurantela
vidatildelaexplotacin.Porloanterior,conelvalorglobaldelyacimiento,normalmentesefijan
las condiciones para una futura negociacin, transmisin de derechos, reparto de beneficios,
entre otros.
3.DEFINICINDEVARIABLES
Demaneraesquemticasevaamostrarlametodologa(Azcrate,1982)paradeterminar
el valor comercial de un yacimiento mineral (Vy).
Lasganancias deuna empresaminera provienen,en cuantoa inversionesproductivas se
refiere, de la suma de la inversin total, I, y del Vy en este sentido, ambos en consecuencia
participandelosresultadosoflujosdecajaanuales, F, cuyaexpresingenerales:
F =E- C- T- J
(1)
En donde:
E:
C:
T:
J:
Fi(1+ p)
n-i
(2)
Siendop latasadedescuentoocostodeoportunidaddeldinero.
En el mismo sentido, la riqueza global aportada por el proyecto (Gt) viene dada por la
siguiente ecuacin:
n
(3)
i=1
(4)
i=1
(5)
i=1
Despejandoelvalordelyacimiento(Vy)delaecuacin(4)yexpresndolaconexponentes
positivos, se tiene:
n
-i
Fi
i
i=1 (1+ p)
Vy =- I+ Fi(1+ p) = - I +
i=1
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(6)
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En donde el valor de un yacimiento (Vy) sujeto a una explotacin minera cuyos flujos de
caja anuales fuesen constantes en el tiempo, tendra en el momento de realizar o acometer la
extraccin la siguiente expresin:
n
(7)
i=1
Dela ecuacin7,setiene:
Vy:
I:
K:
E:
C:
Am:
Ag:
Cf:
J:
p:
n:
Var iable
I
C
K
Am
n
p
Escenar ioOptimista
2E
0.5E
0.33
I/20
20aos
12%
Escenar ioPesimista
2E
0.5E
0.5
I/10
10aos
20%
(1- p) i
7.469
5.847
4.192
Cf
J
0
0
0
0
0
0
Tabla1.
Valoresyrelacionesparamtricas
para un mismo yacimiento en 3
escenariosdeexplotacin
=1
Fuente:AZCRATE(1982).
Comoporcentajedelosingresos,esdecir,Ag= a.E
b.
Comoporcentajedelbeneficioneto,esdecir,Ag=b (EC)
c.
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Tabla2.
Valordelyacimientoexpresado
entrminosdelainversin(I)y
losingresosanualesen3
escenariosdeexplotacin
Ag
Escenar ioOptimista
Escenar ioPesimista
=0.075
0.75I+2.68E
0.73I+1.93E
0.69I+1.21E
=0.30
0.81I+2.78E
0.79I+2.02E
0.76I+1.29E
=1
0.80I+2.84E
0.86I+2.07E
0.88I+1.33E
LuegodesustituirelvalordeI=2Eparalostresdiferentesescenariosyparalosvaloresde
Ag (a, b y g), se encuentran los intervalos de los valores del yacimiento, expresados como una
funcinde losingresos porventas al ao,dela siguiente forma:
a.
b.
c.
Hastaaqusepresentalapropuestadeaproximacinalavaloracineconmicaderecursos
minerales,como un aporte terico conceptual de la misma.
4.ALGUNASCARACTERSTICASLOSDEPSITOSDECALIZAS
4.1. Reservas nacionales
EnColombiaexistennumerososdepsitosdecalizas. Losdepsitoscon mejorevaluacin
sonlosqueabastecenlasplantascementeras.EnlaTabla3sepresentanlasreservas de caliza
discriminadas por departamentos. Las plantas cementeras del pas cuentan con yacimientos
locales que las abastecen la nica excepcin es la planta de Cementos Samper (Bogot) que
adquiere calizas de mejor calidad de los yacimientos del departamento de Boyac (Valle de
Sogamoso y Moniquir) para efectuar mezclas.
La mayora de las explotaciones de caliza en el pas se desarrollan a cielo abierto, con
diferenciassegnlamagnituddelasoperaciones,elgradodemecanizacinylosprocesosutilizados
para la transformacin las explotaciones subterrneas se han implementado en yacimientos
calcreosde CementosPazdeRo(Boyac)y CementosElCairo(Antioquia).
LacalizaexplotadaenColombiaseutilizaademsdelaindustriadelcemento,enlafundicin
dehierroyaceroparalaproduccindecarbonatosenlaindustriadelpapelenlafabricacindel
vidrio,soda custica, curtimbresyenabonoso comocalagrcola paracorregir la acidez ycomo
roca de ornamentacin en la industria de la construccin.
4.2.Extraccinnacionaldecalizas20002004
Entre los aos 2000 y 2004, la extraccin nacional de calizas se ha incrementado a una
tasaanualpromediodel14.7%.Enelltimoao,elcrecimientofuedel5.5%pasandode16.389
millones de toneladas en 2003 a 17.267 millones de toneladas en el 2004, como consecuencia
principalmente de una mayor dinmicaen el sector de la construccin.
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Departamento
Antioquia
Atlntico
Bolvar
Boyac
Caldas
Cauca
Crdoba
Cundinamarca
Guajira
ReservasMedidas
enmilesdetoneladas
281.218
112.026
631.675
17.015
8.957
456
140
118.071
218
Departamento
Huila
Magdalena
NortedeStder
Putumayo
Risaralda
Santander
Sucre
Tolima
Valle
Total
ReservasMedidas
enmilesdetoneladas
19.371
5.900
12.822
56
4
37.772
2.326
17.336
38.439
1.303.803
Tabla3.
Reservas Medidas de Caliza por
zonasgeogrficasparaColombia,
1996
Fuente:UPME.BalanceMineroNacional,2004
(8)
i=1
La Ecuacin 8 da cuenta del valor del yacimiento (Vy) en trminos generales para los
recursos minerales de Colombia. A continuacin se utilizar la Ecuacin 8 para encontrar en
forma agregadaelvalorde los depsitosdecaliza.
Teniendo como marco de referencia la Ecuacin 8, se definen en laTabla 4 los valores y
relaciones paramtricas asociados a los depsitos de caliza de Colombia bajo los escenarios
optimista, normal y pesimista. Es valido anotar que los valores y relaciones de la Tabla 4 se
definieronconbaseenlaTabla1yalascondicionestantoendgenascomoexgenaspropiasde
laextraccin delosdepsitos de calizas en Colombia.
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Tabla4.
Valoresyrelacionesparamtricas
paradepsitosdecalizasen
Colombia.
Escenar io
Optimista
2E
0.5E
0.2
I/20
20aos
12%
Escenar io
Nor mal
2E
0.5E
0.3
I/15
15aos
15%
Escenar io
Pesimista
2E
0.5E
0.4
I/10
10aos
20%
(1- p) i
7.469
5.847
4.192
Cf
J
Ag(a =0.075)
Ms
0
0
0.075E
0.02E
0
0
0.075E
0.02E
0
0
0.075E
0.02E
Var iable
I
C
K
Am
n
p
n
=1
Fuente: Elaboracinpropia
Tabla5.
Valoryproyeccindelos
depsitosdecalizasenColombia
paraelperiodo20002010
Ao
Extr accin
deCalizas*
Milesde
toneladas
Pr ecio
base**
US$/
Tonelada
2000
11987
2,8
34
35
11
11
2001
11475
2,5
29
30
10
10
2002
14865
2,5
38
39
12
12
2003
16389
1,7
28
28
2004
17267
1,9
34
35
11
11
2005
18646
1,9
36
37
12
12
2006
20025
2,0
39
41
13
13
2007
21404
2,1
44
46
15
15
2008
22783
2,2
51
52
17
17
2009
24162
2,4
58
60
19
19
2010
25541
2,6
68
70
22
22
Fuente: Elaboracinpropia
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(*):
Lasproyeccionesdeextraccinserealizaronconbaseenlosdatoshistricosdeextraccin
(entrelosaos 1995y 2004)yteniendo encuentamodelos lineales.
Para depsitosde calizasse utiliz elsiguiente modelo:
Exc=1379t+2097.8,conunR2 =0,845.
En donde:
Las proyecciones de los precios base se realizaron con base en los datos histricos (del
ao1995al2004)delasdiferentesresolucionesministerialesyteniendoencuentamodelos
cuadrticos.
Para los depsitos decaliza enColombia seutiliz elsiguiente modelo:
Pbr:Preciobasedeliquidacinderegalas,enpesosportonelada.
t:tiempoenaos.
R2: Coeficiente de correlacin.
LosresultadoshalladosenlaTabla5puedenservircomoreferenciaalasentidadesestatales
parafuturasnegociacionesdelosrecursosmineralesdelpas,requiriendodeestaformaentonces
unametodologa quevaloreelyacimientoa negociarenparticular. EnlaFigura1semuestrael
comportamientodelosvaloresdeVyparayacimientosdecalizasenlostresescenariossimulados.
ValoresdeVyparadepsitosdecalizasenlos
escenariossimulados
Optimista
80
40
Normal
20
10
20
09
20
08
20
07
20
06
20
05
20
04
20
03
20
02
20
20
20
20
01
0
00
MillonesdeUS$
60
Pesimista
40
Figura1.
Valores deVy paradepsitos de
carbnenlosescenariossimulados
Ao
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6.CONCLUSIONES
a.
Enestetrabajosedaunpasoenelprocesodeconstruccindeunaestructuraquepermita
hacercuentasmonetariasdelosrecursosminerales.Losresultadoscuantitativosobtenidos
sonmejorables enlamedida en quese dispongade mejorinformacinpara laaplicacin
delmarcoterico sin embargoqueda la propuesta metodolgicaqueesaplicabletantoa
nivel local como regional y actualizable de acuerdo con los avances en las eficiencias
(tcnicas y tecnolgicas) de explotacin y la transformacin de los depsitos de calizas.
b.
LaaplicacinprcticaytcnicaparahallarelvalordelosdepsitosdecalizasenColombia
llevada a cabo en este trabajo, es una aproximacin que puede servir a las entidades
encargadasdelagestin,planeacin,regulacinycontroldelsectorminerocolombiano,a
futuras negociaciones con inversionistas nacionales o extranjeros.
c.
d.
Con los resultados hallados de los valores histricos y proyecciones de los depsitos de
calizasenColombiaparaelperiodo20002010,enlostresescenarios,esevidentequeal
mejorarlascondicionesdelaplataformafiscalparaelescenariopesimista,laaproximacin
a lavaloracin econmica deestosyacimientos calcreos mejorarasustancialmentepara
quelasentidadesestatalesencargadasderealizarfuturasnegociacionesconinversionistas
de carcter privado (nacionales o internacionales), tengan en cuenta los valores aqu
encontradosyporende,lasnegociacionesseanlomenosperjudicialparaelpropietariode
los recursos del subsuelo.
e.
Esnecesariodefinirlaformaderelacionarestavaloracinglobaldelosdepsitosdecaliza
enel pasconladeundepsito enparticular,paraefectos de unanegociacin.
f.
7.BIBLIOGRAFA
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