INSTITUTO POLITECNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE INGENIERIA QUIMICA E INDUSTRIAS

EXTRACTIVAS

VISITA B
PROFESORES:
EDGAR MALDONADO MOSQUEDA
MARCELA NORA GMEZ F.

GRUPO:2IM47

INTEGRANTES:

SANCHEZ ESQUIVEL ALAN

ISAAC ZAVALETA

EMPRESA:
GRUPO BIMBO

CALIFICACION:______
OBSERVACIONES:___________________________________________________
____________________________________________________________________
___________________________________________________________________

INDICE

INDICE. 2
1. DATOS GENERALES:
1.1. Informacin del Sector
1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa
1.1.1.1

Misin de la empresa......................................................

1.1.1.2

Visin de la empresa

1.1.1.3

Anlisis FODA de la empresa.......

1.1.2. Entorno
1.1.2.1.

Principales competidores.

1.1.2.2.

Principales Proveedores.... 7

1.1.2.3.

Mercado. 10

1.1.2.4.

Clientes.. 11

1.1.2.5.

Entorno econmico (ndices estadsticos)....

12

1.2. Descripcin General de la Empresa.

1.2.1. Breve descripcin general de la Empresa

14

1.2.2. Organizacin de la Empresa (Organigrama) 16

1.2.3. Descripcin del rea donde realiz el trabajo
de aplicacin .. 17
1.3. Proceso Productivo
1.3.1. Principales productos o servicios. (ndices de Produccin).. 17
1.3.2. Materia prima que utiliza, (ndices de consumo)

19

1.3.3. Diagrama de Flujo productivo de la Empresa..20

2. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE

INVESTIGACIN:
2.1

Marco Referencial

2.2
2.3
2.4
2.5
2.6
2.7
2.8

2.1.1
Marco Terico. 21
2.1.2
Antecedentes 27
Planteamiento del problema.. 28
Enunciado del problema. 29
Objetivos: General / Especficos. 31
Hiptesis y Variables. 31
Resultados y Anlisis...... 33
Conclusiones........35
Recomendaciones...36

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS....37
.
ANEXOS....38

1. DATOS GENERALES:
1.1 Informacin del Sector
1.1.1 Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa:
1.1.1.1 Misin de la empresa
Alimentar, Deleitar y Servir a nuestro mundo.

Comprometindonos a ser una empresa:

Altamente productiva y plenamente humana.
Innovadora, competitiva y fuertemente orientada a la satisfaccin de

nuestros clientes y consumidores.

Lder internacional en la industria de la panificacin, con visin a
largo plazo.

1.1.1.2 Visin de la empresa

Hacer de nuestro negocio un negocio, ser productivos.

Alcanzar los niveles de rentabilidad establecidos.

Lograr un creciente volumen y participacin de nuestras marcas. Estar
cerca de nuestros consumidores y clientes, ellos son nuestra razn de

ser.
Buscar que nuestro personal se desarrolle y realice plenamente (vivir

nuestra filosofa). Orientados permanentemente a aprender.

Asegurar la operacin en un adecuado ambiente de control
(informacin, sistemas y confianza). Participacin y autocontrol.
1.1.1.3 Valores

Persona
"Ver siempre al otro como persona, nunca como un instrumento."
Pasin
"Nos entregamos en todo lo que hacemos."
Rentabilidad
"Obtenemos resultados para seguir creciendo y emprendiendo."
Efectividad
"Ejecutamos con precisin y excelencia."
Trabajo en equipo
"Colaboramos, sumamos esfuerzos, multiplicamos logros."
Confianza
"Cultivamos cada relacin con integridad."
Calidad
"Ofrecemos diariamente productos y servicios de calidad superior."

1.1.1.4 Anlisis FODA de la empresa

El anlisis FODA consiste en analizar las fortalezas y oportunidades
(factores internos de la empresa) y las debilidades y amenazas (factores
externos de la empresa) de la empresa BIMBO SAC

Fortalezas:

Tecnologa de punta

Industria dinmica

Respaldo financiero slido

Altas inversiones en el sector

Metas fijas y claramente establecidas

Crecimiento Sostenible

Excelente marketing

Marca posicionada como socialmente responsable

Oportunidades:

Desarrollo de nuevos sistemas tecnolgicos.

Pocos competidores equiparables al tamao de grupo Bimbo

Diversificacin del consumo masivo internacional

Crecimiento de medios de comunicacin

Globalizacin

Mercado internacional en expansin.

Debilidades:

Altos costos de transporte y plantas de produccin lejanas

Dificultad en la identificacin del tipo de producto exportado.

Alta relacin de precios entre pan industrial y artesanal

Amenazas:

Cambio de hbitos de consumo y disminucin de la demanda total

El costo para llegar a los clientes va en aumento

Aparicin de productos sustitutos

Disminucin de la produccin de trigo y sus altos costos.

Aumento en los costos de materia prima en general

Figura N1

Fuente Bimbo
Elaboracin: Propia

1.1.2

Entorno:

1.1.2.1

Principales competidores:

Competidores Directos:

Biscopan

Chocomix

PYC

Competidores Indirectos:

Chimu Pan SAC Fito Pan

Dvieri Peru SAC

Dolce Vita SAC

Calsa Peru SAC

1.1.2.2

Principales Proveedores:
Figura N 2

INSUMO

1.

2.

3.

Harina de
Trigo

MXICO

EE.UU.

LATINOAMRICA

Molino ARIC
Grupo Altex
Harinera la Espiga
Harinera Irapuato
Horizon Milling
Harinera del Sureste

ADM Milling
Cereal Food Ingredients
Conagra Flour Milling
Cargill Flour Milling
Okeene Milling
Shawnee Milling

Molinos Pacfico
Bunge Alimentos
Cargill
Molino Cauelas
Molino Santa Marta
Alicorp
La Estampa

Beta San Miguel

EDF Mann

California and Hawaiian

Sugar Co.
Amalgamated Sugar Co.
Imperial Sugar Co.
Domino Sugar Co.

IANSA
Coopersucar
Ingenio azucarero San
Martn de Tabacal
Distribuidora Molina

Cutler Egg Co.

Michaels Egg Co.
Henningson Egg Co.

Mizumoto
Ovoprot
FamaOvos (DMR)
Agricovial
Ovosur
Ovomar

Cargill
Molino Cauelas
Alicorp
Team
Braswey
Bunge Alimentos

Vernica
Lonco Leche
Central Distr. Prod.
Lcteos
New Zealand Dairy

Azcar

Ovoplus
Alimentos La
Granja

Huevo liquido
y en polvo

4.

Mantecas y
Aceites

Santa Luca
Cargill
Hidrogenadora
Yucateca
Industrializadora de
Manteca
Oleofinos

5.

Leche en
polvo
descremada

Lamesa
Nutrical

Cargill Refined Oliz

ACH Foods
ADM Oil
Bunge Foods
AGP Processing

Far West Distributors

Berkshire Dairy & Food
Challenge Dairy Co.

6.

Harina de
maz

1.1.2.3

Maseca
Minsa

Prod.
Colanta

Azteca Milling Corp.

Minsa Corp.

Mercado:

El mercado peruano es uno de los que mejor se perfila en la regin en

materia de embutidos por el poder adquisitivo y el aumento de los
puntos de distribucin. Per es uno de los pases que cuenta con una de
las mejores perspectivas en este tipo de productos, pues desde el inicio
de 2013 se proyect su crecimiento en un 3.6 por ciento de acuerdo a
estudios realizados por la compaa consultora Mxime
La produccin de pan es una de las ms representativas en la industria
de alimentos por los procesos que implican su produccin y su
distribucin los mercados cuenta con un consumo con considerables

proyecciones para este ao.

El consumo per cpita en Per est ligado a las mejores condiciones
del poder adquisitivo de los peruanos, pues el desarrollo que viene
teniendo esta economa le permite a los consumidores adquirir
alimentos como pan.
Per se ha destacado por el gran posicionamiento en la economa
regional como uno de los pases ms prometedores y esto ha mejorado
los hbitos de consumo, que le permiten buscar productos a los
consumidores de un mayor calidad, una situacin relevante para todos
los sectores econmicos, en especial para la agroindustria y los
alimentos procesados por las oportunidades internas y externas que se

vienen gestando a partir de los diferentes acuerdos comerciales que

poder adquisitivo y la apertura de nuevos puntos de venta.

Pero en esto tambin han influido los puntos de venta, pues de

acuerdo a los estudios realizados adems de la capacidad monetaria
est el aumento de los lugares en donde los consumidores pueden
adquirir cualquier derivado pan, que ampla el panorama de opciones
para compra en

los supermercados o las bodegas, en donde se

garantiza el manejo de cadenas de fro para su preservacin.

Los que suben y bajan:

Los ms vendidos

De acuerdo al estudio realizado por Mxime el pan ocupa el primer

lugar en ventas con un 70 % en el M Local
Demanda:
La demanda que tienen los productos de la empresa Bimbo y es
estable ya que sus productos por tener precios accesibles y econmicos
han tenido buena acogida por el pblico
En qu tipo de mercado se encuentra la empresa:
La empresa Bimbo se encuentra en un mercado de competencia
monoplica, porque hay muchos compradores y vendedores, es fcil
entrar y salir y las empresas consideran dados los precios de los dems.
La diferencia se halla en que los productos no son idnticos, los

productos estn diferenciados por los atributos que brinda.

En este caso los productos de la empresa que estamos estudiando, se
diferencian por su calidad, su sabor y contextura.

1.1.2.4

Clientes:

Bimbo:

Hipermercados Tottus

Hipermercados Real Plaza

Hipermercados Metro

Hipermercados Mall Aventura Plaza

Bodegas

Panaderas

1.1.2.5 Entorno econmico (ndices estadsticos):

En el ao 2011 la economa peruana creci 6.9%. Con este resultado la
produccin nacional alcanz en los ltimos diez aos un crecimiento
promedio anual de 6.4%. El buen desempeo de la actividad econmica
nacional durante el 2011, fue impulsado por la demanda interna, a cual
se expandi 7.2%. dado el mayor gasto privado en consumo e inversin.
Fuente: MEF
Grfico N 1

CComportamiento del PBI en el Per:

La Economa de Per complet 30 meses de crecimiento consecutivo
del PBI. El resutado favorable de los indicadores de la demanda
interna y extema, sustentaron el dinamismo de la economa peruana.En
la evolucin de la demanda interna se registr crecimiento en las ventas
al por menor a los hogares (8,27%); en la importacin de bienes de
consumo (33,31 %); a venta de autos ligeros (43,29%). Asimismo,
aeci la inversin en construccin 14,03%.Por otro lado, la demanda
externa muestra incremento de las exportaciones en trminos reales en

8.32% debido a los mayores envos al mercado externo de productos

tradicionales (9,48%) y no tradicionales (7,33%). Entre los
tradicionales figuran los mayores envos al exterior de productos
pesqueros (harina y aceite de pescado), mineros (oro y cobre) y
agrcolas (caf, azcar y algodn). En el grupo de productos no
tradicionales destacaron los pesqueros, mineros no metlicos y
agropecuarios. (Fuente: MEF)
Grafico N 2

Inflacin:
As sostiene la ltima encuesta Latn Focus Consensus Forecast,
precisa que el pas tendr tambin la menor inflacin El Per ser el
pais que tendr la inflacin ms baja en Latinoamrica en el 2012 y el
2013 y registrar el mayor crecimiento econmico en esos aos a nivel
regional, inform hoy la consultora Latin Focus Consensus Forecast.
En base a su ltima encuesta de mayo, que recopila las proyecciones de
analistas econmicos locales e internacionales, la consultora sostiene
que el Per tendr una tasa inflacionaria de 2,9% en el 2012 y de 2,6%
en el 2013, estimaciones que se encuentran dentro del rango meta

(entre 1 % y 3%) del Banco Central de Reserva. (Fuente: Encuesta

Latn Focus Consensus Forecast)
Grfico N 3

1.2

Descripcin General de la Empresa:

1.2.1. Organizacin de la Empresa (Organigrama):
Grupo Bimbo S.A.B. de C.V. fue fundado en la Ciudad de Mxico el 2
de Diciembre de 1945. Cuenta con presencia en 18 pases de Amrica,
Europa y Asia. Grupo Bimbo Elabora cerca de 5,000 productos
comercializados por ms de 150 marcas de reconocido prestigio que
conforman al grupo.

1.2.2. Organizacin de la Empresa (Organigrama):

Figura N 3

Fuente Bimbo
Elaboracin: Propia
1.2
1.2.1

Proceso Productivo
Principales productos o servicios. (ndices de produccin):
Los equipos utilizados en los procesos de manufactura de la Compaa
cuentan con tecnologa de punta, lo que incluye control de procesos,
automatizacin, control de operacin y/o elaboracin de producto, entre
otros aspectos. De este modo, Grupo Bimbo logra una alta competitividad
en el costo por producto.

Debido a las diversas lneas de productos que maneja la Compaa, se

tienen procesos diferentes para la elaboracin de los productos. Sin
embargo, todos los procesos se realizan en forma continua y automatizada.
Productos:

Bimbo
Con una gran trayectoria y con presencia en Mxico, en Estados
Unidos, y en doce pases de Amrica Latina, la marca Bimbo ha sido
generacin tras generacin la favorita de chicos y grandes. Siempre
dinmica e innovadora, ha sabido conquistar el paladar de millones
de consumidores a travs de sus lneas de productos.
Los verstiles panes de caja blancos e integrales, elaborados con
harinas de trigo seleccionadas.
Pan Dulce Bimbo, todo el sabor del tradicional pan mexicano para
disfrutar en el desayuno, como parte del lunch escolar o para
merendar.

Bimbo Kids, un delicioso y nutritivo pan, elaborado con

mantequilla, huevo y leche creado para los ms pequeos e ideal
para complementar y equilibrar su dieta diaria.
En todas sus lneas, Bimbo pone especial cuidado en brindar
productos higinicos, frescos, deliciosos y con un alto valor
nutricional.

Lara

Por su sabor, frescura y calidad, Lara est en el gusto de todos con

una gran variedad de galletas en sus tres lneas: Salada, Dulce y
Saludable lo que hace posible disfrutar de ellas en cualquier ocasin.
Todas sus frmulas estn enriquecidas con vitaminas y hierro. Las
galletas Lara son las consentidas del ama de casa.

Barcel
Desde hace 25 aos, Barcel hace lo que se te antoja. Tiene una
gama de deliciosas botanas saladas entre las que se cuentan las
famosas Chips, crujientes, fresquecitas y como hechas en casa; los
Hot Nuts, los cacahuates cubiertos ms solicitados de las fiestas y
los chicharrones Barcel, entre muchos otros productos

ricos y

divertidos, ideales para compartir entre amigos.

Marinela
Los productos Marinela son diversin total: Gansito o Pinginos a la
hora del recreo, Submarinos para tu fiesta y una rica variedad de
pastelitos que al probarlos te transportarn a la galaxia del sabor
Marinela.

Ricolino
Con presencia en Mxico, Estados Unidos y Europa, los productos
de Ricolino como Bubulubu, Paleta Payaso y Kranky, entre muchos
otros, han revolucionado la industria de las golosinas.
Siempre innovador, Ricolino marca la moda en productos que hacen
felices a los nios

como

gomitas, chicles y dulces cubiertos.

Ricolino satisface el gusto y la imaginacin de los ms pequeos

con una extensa gama de productos sorprendentes por su sabor y
muy creativos por su variedad de formas y presentaciones.

Coronado
La Cajeta, elaborada con leche de cabra, es un dulce tradicional
mexicano que gusta a chicos y grandes y que adems es altamente
nutritivo ya que proporciona nutrientes y energa esenciales. Con
una gran tradicin en la elaboracin de Cajetas con sabor vainilla,
quemada y envinada, as como productos derivados tales como
paletas, chiclosos y las populares obleas, Coronado es hoy da lder
indiscutible en la elaboracin

de estos exquisitos productos

pionero en la comercializacin de miel de abeja pasteurizada.

Suandy
Suandy es una lnea de galletas y pasteles de alta repostera,
elaborados con mantequilla, huevo, leche y otros

ingredientes

selectos. Su refinado sabor es el deleite de todos en las ocasiones

especiales: aniversarios, reuniones familiares y cumpleaos. Suandy
rescata la riqueza de la tradicional repostera fina, elaborada con
esmero y delicadeza para lograr un producto supremo.

Ta Rosa
Ta Rosa rescata todo el sabor y frescura de la tradicional panadera
mexicana: bigotes, doraditas, empanadas, conchas, semitas y orejas,
entre otros productos, elaborados con ingredientes como leche,
huevo y harinas seleccionadas, que le dan su rico sabor casero. La
lnea incluye Tortillinas Ta Rosa, la marca preferida de tortillas de
harina de trigo empacadas en Mxico.

1.2.2

Materia prima que utiliza, (ndices de consumo):

Harina de trigo

Edulcorantes (Azcar, fructosa, glucosa)

Mantecas y Aceites Comestibles

Huevo lquido y en polvo

1.2.3

Descripcin del rea donde se hizo la investigacin:

El trabajo se ha realizado en AV. RICARDO PALMA 390 URB

PALERMO en la oficina de la distribuidora Bimbo con el
asesoramiento del Gerente de Ventas.
PANIFACADORA DEL PERU BIMBO SAC es la distribuidora que
trabaja con la empresa Bimbo en la ciudad de Trujillo, quien se encarga
de repartir el pan a las bodegas, panaderas y directamente al pblico en
general.

1.3.3 Diagrama de Flujo productivo de la Empresa:

Figura N 4

.
Fuente Bimbo
Elaboracin: Propia
Figura N 5

Fuente Bimbo
Elaboracin: Propia

TAREA

ACADEMICA:

DESARROLLO

DEL

TRABAJO

DE

INVESTIGACIN
1.1

Marco Referencial

o Marco Terico.
Valor Econmico Agregado (EVA):
El EVA mide si la utilidad es suficiente para cubrir el Costo de Capital
empleado en la generacin de utilidad. Su resultado les da a los accionistas,
inversionistas e interesados elementos de juicio para visualizar si se gener
valor en determinado periodo de tiempo.
En texto del CPC Mario Apaza Meza menciona que Peter Drucker comento:
El EVA est basado en algo que hemos sabido por largo tiempo: aquello
que en los estado financieros denominados utilidades, usualmente no
representan verdaderas utilidades. Hasta que un negocio no genere una
utilidad superior al costo de capital.`
Deduciendo la frmula esta se puede presentar de la siguiente forma:
EVA =

ROI x Capital Kc x Capital

EVA =

(ROI Kc ) x Capital

Donde:
ROI

= Retorno sobre la inversin del capital

Kc

= Costo de Oportunidad

Capital =

Capital Empleado

Como se puede analizar lo que se busca a travs del EVA es definir cuanta
rentabilidad deber recibir el empresario por el capital empleado, esta debe

compensar el riesgo tomado por estar en un determinado negocio. De no

presentarse una diferencia positiva la empresa estara operando en prdida. El
EVA o utilidad econmica se fundamenta en que los recursos empleados por
una empresa o unidad estratgica de negocio debe producir una Rentabilidad
superior a su costo, pues de no ser as es mejor trasladar los bienes utilizados a
otra actividad.
Costo de Capital:
Una empresa para financiar sus necesidades de capital puede acudir a dos
fuentes bsicas de recursos financieros: deuda y capital propio. La deuda es
capital de terceros (en especial proveedores y entidades financieras), y el
capital propio que es el aporte de los inversionistas, accionistas o socios de la
empresa. Ambos recursos tienen un costo para la empresa, el cual se puede
expresar en trminos de tasa de inters.
Costo Promedio Ponderado del Capital (CPPC)
Este valor es un dato fundamental para el proceso de toma de decisiones de
inversin. El clculo se realiza multiplicando el costo especfico de cada forma
de financiamiento por su proporcin en la estructura de capital de la empresa y
sumando los valores ponderados.
CPPC = Kd x (pasivo/activo) x (1 - t) + Kc x (patrimonio / activo)
Kd : Costo de la Deuda.
Kc: Costo de Capital Propio.

Mediante estos ratios financieros los gerentes financieros, las financieras que
otorgan crditos de diversa ndole y los analistas de mercado de capitales

buscan determinar qu factores del negocio estn afectando a la empresa en su

crecimiento. Pero este anlisis presenta algunas desventajas como:

Grandes Empresas: tienen diversas lneas productivas que no

necesariamente estn dentro un sector econmico por lo que es difcil
encontrar un promedio para compararlas con otras empresas.

Cuadro 1. Indicadores Financieros para la medicin de la creacin de

valor

La estacionalidad: muchas empresas tienen periodos en los cuales las ventas

se incrementan (como en el sector confecciones: da de la madre, fiestas
patrias, fiestas navideas y ao nuevo).
La inflacin: los valores de los estados financieros cambian debido a la
actualizacin de valores
Diferentes prcticas contables entre empresas dentro del rubro
La dificultad de establecer una escenario estndar en la cual se pueda
dar la certeza si es que una empresa es buena a travs de los ratios.
En resumen estos ratios tiene limitaciones como medio para la medicin de la
riqueza creada para el accionista, estos consideran variables decisivas como el
costo del capital, el riesgo en el que opera la empresa y expectativas del
futuro.
o

Antecedentes:
El EVA es un concepto que se ha conocido en Latinoamrica en la dcada de
los aos noventa, a pesar que las teoras econmicas y financieras
desarrollaron elementos aproximados desde hace algo ms de un siglo.
Alfred Marshall fue el primero que expres una nocin de EVA, en 1980, en
su obra capital The Principles of Economics: "Cuando un hombre se
encuentra comprometido con un negocio, sus ganancias para el ao son el
exceso de ingresos que recibi del negocio durante al ao sobre sus
desembolsos en el negocio.
La diferencia entre el valor de la planta, los inventarios, etc., al final y al
comienzo del ao, es tomada como parte de sus entradas o como parte de sus

desembolsos, de acuerdo a si se ha presentado un incremento o un decremento

del valor.
Lo que queda de sus ganancias despus de deducir los intereses sobre el
capital a la tasa corriente es llamado generalmente su beneficio por emprender
a administrar".
La idea del beneficio residual apareci en la literatura de la teora contable en
las primeras dcadas de este siglo; se defina como el producto de la
diferencia entre la utilidad operacional y el costo de capital.
La empresa General Electric lo estuvo utilizando a partir de los aos veinte.
Posteriormente, en los 70, algunos acadmicos finlandeses lo estuvieron
usando y, entre ellos, Virtanen lo define como un complemento del retorno
sobre la inversin (Return Over Investement, ROI) para la toma de
decisiones.
Peter Drucker en un artculo para Harvard Business Review se aproxima al
concepto de creacin de valor cuando expresa lo siguiente: "Mientras que un
negocio tenga un rendimiento inferior a su costo de capital, operar a
prdidas". no importa que pague un impuesto como si tuviera una ganancia
real.
La empresa aun deja un beneficio econmico menor a los recursos que
devora...mientras esto sucede no crea riqueza, la destruye".
Teniendo en cuenta estos antecedentes, por qu la aparicin de EVA slo en
los

aos

recientes?

Simplemente

porque

la

compaa

consultora

estadounidense Stern Stewart & Co. ha desarrollado una metodologa sobre el

tema y patentado ese producto denominado EVA como marca registrada, pero

que es un concepto general basado en la teora financiera y econmica de

muchos aos.
EVA resume las iniciales en ingls de las palabras Economic Value Added o
Valor Econmico Agregado en espaol.
EVA es tambin llamado EP (Economic Profit) o utilidad econmica, trmino
usado por otra firma consultora, Mc Kinsey & Co.. Otros trminos derivados
del Ingreso Residual son aproximados a EVA, aunque no tengan las
caractersticas de la marca registrada por Stern Stewart. Simplemente cada
consultora ha desarrollado su propio concepto, aunque todos se refieren a
aspectos semejantes.
Justificacin

La metodologa de EVA supone que el xito empresarial est relacionado

directamente con la generacin de valor econmico, que se calcula restando a
las utilidades operacionales el costo financiero por poseer los activos que se
utilizaron en la generacin de dichas utilidades.
Por lo cual hemos considerado pertinente su aplicacin para medir el de
desempeo de la Empresa.
2.1

Planteamiento del problema:

El valor econmico agregado, EVA, es un concepto que se ha trabajado en la
teora financiera y econmica desde hace muchas dcadas. Sirve como
herramienta de apoyo para la toma de decisiones, adems de ser utilizado
como una medida de desempeo corporativo que se basa en el valor, dicho
valor se refiere a la valorizacin a travs del tiempo (creacin o destruccin de
valor).

El EVA incorpora el costo de capital del factor riesgo en su clculo, razn por
la cual permite apreciar el real desempeo de las empresas y pone en
evidencia las limitaciones de las medidas tradicionales de las cuales evala la
mayora a nivel.
2.3

Enunciado del problema a investigar::

Cmo se mide el desempeo de la Empresa "BIMBO." a travs del clculo
del EVA en el periodo 2013 en la ciudad de Trujillo?

2.4

Objetivos: General / Especficos.

Objetivo General
Clculo del EVA de la empresa "BIMBO

Objetivos Especficos
- Explicar los aspectos generales de la Empresa.
- Realizar calculo a partir de la metodologa del EVA, (se calcula
restando a las utilidades operacionales el costo financiero por poseer
los activos que se utilizaron en la generacin de dichas utilidades
La metodologa a seguir en este trabajo se basa bsicamente en la
revisin de los estados financieros y la consulta de los mismos en los
periodos de 2011 - 2012, y de este modo poder aplicar formulas y
razones financieras tales como el EVA, la investigacin estar
fundamentada en las publicaciones que se hagan sobre la
Empresa investigada BIMBO.
Por otro lado se tiene como base los documentos hechos por el Prof.
Hidalgo Lama, Jenry Alex las cuales nos sirven como marco de
referencia y como punto de partida para llevar a cabo la investigacin.

2.5

Variables
2.5.1 Variables:

2.5.1.1 Variable
-

Calculo del EVA

Modelo Operacional

Donde:
M= Empresa "BIMBO." en el periodo 2013 en la ciudad de Trujillo
C= Representa el clculo del Eva

2.6 Resultados y Anlisis

Para El clculo del Eva se est considerando los Estados Financieros de Bimbo
(Cuadro 1 y 2), una de las empresas ms importantes en cuanto a produccin y
comercializacin de productos de consumo masivo de pan en los aos 2011y
2012

CUADRO 1: ESTADOSDE SITUACIN FINANCIERA DE BIMBO

ACTIVO
Activo corriente
Caja y bancos
Valores negociables (neto de provisin acumulada)
Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo

2011

2012

11.069
0
253.450

5.420
0
258.608

Cuentas por cobrar (neto de provisin acumulada)

Cuentas por cobrar acumuladas
Existencias
Activos por instrumentos financieros derivados
Gastos pagados por anticipado
Total activo corriente
Activo no corriente
Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo
Cuentas por cobrar vinculadas a largo plazo
Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Existencias
Inversiones permanentes (neto de provisin acumulada)
Activos por instrumentos financieros derivados
Inversiones en inmuebles
Inmueble Maquinaria y Equipo neto
Activos intangibles neto
Impuesto ala renta y participaciones diferidos activos
Crdito mercantil
Otros activos
Total activo no corriente
Total activo
PASIVO + PATRIMONIO
Pasivo corriente
Sobregiros bancarios
Prstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar vinculadas
Otras cuentas por pagar
Parte corriente de las deudas por pagar a largo plazo
Pasivos por instrumentos financieros derivados
Total pasivo corriente
Pasivo no corriente
Deudas a largo plazo
Cuentas por pagar a vinculadas
Pasivos por instrumentos financieros derivados
Ingresos diferidos (netos)
Impuesto a la renta y participacin Diferidos pasivos
Total pasivo no corriente

12.663
98.822
273.645
3.288
16.572
669.509

30.391
100.434
230.731
0
14.687
640.271

0
1.637
0
0
73.971
0
0
793.626
99.069
1.301
105.766
72.261
1.147.631
1.817.140

0
3.235
0
0
59.216
0
0
833.082
28.476
1.266
105.766
91.130
1.122.171
1.762.442

6.073
204.417
152.097
1.083
67.368
68.875
0
499.913

5.695
177.041
199.026
929
39.054
37.161
10.125
469.031

223.991
0
0
943
54.234
279.168

280.831
0
0
1.089
52.991
334.911

Total pasivo
Contingencias (solo debe mostrarse cuando existan)
Inters minoritario
Patrimonio neto
Capital
Capital adicional
Acciones de inversin
Resultados no realizados
Excedente de revaluacin
Reservas legales
Otras reservas
Resultados acumulados
Efecto acumulado por re expresin a moneda extranjera
Total patrimonio neto
Total pasivo y patrimonio neto

779.081
0
0

803.942
0
0

847.192
0
7.388
-83.367
37.206
6.679
24
222.937
0
1.038.059
1.817.140

847.192
0
7.388
-77.300
37.206
0
24
143.990
0
958.500
1.762.442

CUADRO 2: ESTADOS DE PRDIDAS Y GANANCIAS DE BIMBO

Ingresos operacionales
Ventas netas (ingresos operacionales)
Otros ingresos operacionales

2010
1.817.782
_

2011
1.801.220
_

Total de ingresos brutos

Costo de ventas (operacionales)
otros costos operacionales

1.817.782
-1.331.592

1.801.220
-1.353.691

Total costos operacionales

-1.331.592

-1.353.691

486.190
-208.985
-84.947

447.529
213.252
-100.105

Utilidad bruta
Gastos de ventas
Gastos de administracin
Provisin por perdidas por desvalorizacin de activos

Utilidad operativa
Ingresos financieros
Gastos financieros
Participacin en los resultados de subsidiarias afiliadas
Ganancias o perdida por instrumentos financieros derivados
Otros ingresos
Otros gastos
Efecto acumulado por cambios en las polticas contables

_
192.258

134.172
_

-18.537
-13.543
-175
_

-11.382
-3.541
-2.505
_

-19.363
_

-27.821
_

Resultado por exposicin a la inflacin

Resultado antes de gastos extraordinarios,

Participaciones y del impuesto a la renta

Participacin de los trabajadores corrientes y diferidos

11.347
140.640
-14.368

100.270
406

Impuesto ala renta corriente y diferido

-38.794

-1.096

Resultados antes de gastos extraordinarios

Gastos extraordinarios (netos de participaciones

87.478

101.772

e impuesto a la renta)

Resultados antes de interes minoritario

Inters minoritario

_
87.478

_
Utilidad (perdida) neta del ejercicio

Dividendos de acciones preferentes

Utilidad (perdida) neta atribuible a los accionistas no preferentes
Ultilidad (perdida) basica por accion comun
Utilidad (perdida) basica por accion de inversin
Ultilidad (perdida) diluida por accion comn
Ultilidad (perdida) diluida por accion de inversin

101.772
_

87.478
_

101.772
_

87.478
0,111285
0,111285
0,098093
0,098093

Para determinar el EVA se ha considerado el desarrollo en 4 pasos como sigue:

PASO 1: IDENTIFICAR EL CAPITAL INVERTIDO EN LA EMPRESA

101.772
0,129469
0,129469
0,114121
0,114121

PASO 2: COSTO PROMEDIO PONDERADO (CPPC)

Para hallar este valor se ha considerado la siguiente frmula:
CPPC = Kd. x (pasivo/activo) x (1-t) + Kc x (patrimonio / activo)
Para el clculo del costo de oportunidad del patrimonio se considera que los
accionistas requieren una rentabilidad sobre sus inversiones del 10% anual (Kc).

Nota:
El

CPPC

depende del nivel del tipo de inters corriente (a mayores tasas de inters, el CPPC
ser ms alto) y al tipo de negocio en la cual se desempea la empresa (a mayor
riesgo mayor CPPC).
PASO 3: CLCULO DE UOII Y ROI

PASO 4: CLCULO DEL EVA

Nota:
Este es el clculo del EVA para un ao. Si una empresa calcula el EVA para un
trimestre, entonces
Debera tambin calcular el monto que debe pagar por el costo de capital
trimestralmente o por el perodo que desee
ANALISIS:
Del valor que se ha determinado se puede mencionar que en los aos de evaluacin se
ha generado valor para los accionistas, notndose que este valor se ha incrementado
en un 2.19 % con respecto al ao 2011.

Si bien es cierto la exigencia de generacin de rentabilidad sobre el capital invertido

ha sido mayor (6.13%), esto ha sido compensado debido a un incremento en las
ventas en un 0.92 % y una reduccin de los costos (1.63%) y gastos operativos
(6.20%).
De este anlisis se puede determinar que el EVA no solo es un nmero sino va ms
all de este, define una gestin coherente que va desde definir una buena proyeccin
y ejecucin de las ventas, una logstica con factores inamovibles de negociacin de
calidad y precio y tener una organizacin comprometida en los objetivos de la
empresa, por ejemplo generar compensaciones de acuerdo a las metas establecidas,
todo este desarrollo de gestin es en forma paralela lo cual determina una bsqueda
continua para la generacin de valor.

2.7 Conclusiones
Los ratios financieros de medicin de valor no son lo suficientemente
apropiados para medir la rentabilidad del capital debido a que slo son
cocientes entre diferentes cuentas que en ningn momento toman en

consideracin, por ejemplo el concepto de costo de capital.

El EVA evala la empresa sin distorsiones contables, es decir libre de
aplicacin de normativa contable permisibles por lo establecido en la

legislacin tributaria.
Asimismo, La empresa Bimbo si genera valor con un incremento del
2.19% en los aos 2011-2012.

2.8 Recomendaciones
Algunas recomendaciones para mejorar el EVA e incrementar los
beneficios son las siguientes:
a) Crear mayores utilidades sin inversiones adicionales (optimizando
recursos)

b) Desinvertir aquellas inversiones que no estn generando rentabilidad

c) Invertir en aquellos recursos que si generen utilidad o rentabilidad
d) Reducir la duracin de los ciclos del negocio
e) Reducir las prdidas de material
f) Controlar gastos
g) Aumentar ingresos
Todo lo que se pueda hacer para reducir el cargo por el uso de los activos
netos redundar en favor del EVA, el costo de capital est determinado por
factores externos y por lo tanto es difcil disminuirlo, sin embargo, se pueden
tomar medidas para reducir los activos netos:
a)
b)
c)
d)
e)

Mantener los inventarios a un nivel suficiente

Reducir los suministros
Administrar las cuentas por cobrar
Extender el pago de las cuentas por pagar a su plazo mximo
Eliminar gradualmente activos que no produzcan un rendimiento
adecuado.

REFRENCIAS BIBLIOGRAFICAS.
-

GUTIRREZ, L. (1992) Finanzas Prcticas para pases en

desarrollo. Colombia:Editorial Norma

LUEHRMAN, T. Whats it worth? A general managers guide

to valuation. Harvard
Business Review. May-June 1997 (132-142)
PETERSON, P. Value-Added Measures of Performance.
Florida State University. URL:

http://garnet.acns.fsu.edu/~ppeters/value/notes.htm. Fecha de

consulta: Septiembre 19 de1999

OTTOSSON, E. y WEISSENRIEDER, F. (1996). Cash Value

Added. A framework for Value Based Management,

http://www.anelda.com/3/articles/articje5e.html (consultado18

de septiembre de 1999).
SHAKED, I y OTROS. Creating value through EVA. Myth or
reality?. En Strategy andBusiness. Issue 9 4th quarter 1997 (4152).