INTRODUCCIN

Un anlisis consiste en distinguir y separar las partes de un todo para llegar a

conocer sus elementos y principios. Se trata del examen que se realiza de una
realidad susceptible de estudio intelectual.

A travs del anlisis, es posible estudiar los lmites, las caractersticas y las
posibles soluciones de un problema.

El anlisis financiero, por otra parte, procede de finanzas, que es un concepto

vinculado a la hacienda pblica, los bienes y los caudales. La nocin de finanzas
se

utiliza

para

nombrar

al

estudio

de

la

circulacin

del

dinero

entre individuos, empresas o Estados.

El anlisis financiero, por lo tanto, es un mtodo que permite analizar las

consecuencias financieras de las decisiones de negocios. Para esto es necesario
aplicar tcnicas que permitan recolectar la informacin relevante, llevar a cabo
distintas mediciones y sacar conclusiones.

Gracias al anlisis financiero, es posible estimar el rendimiento de una inversin,

estudiar su riesgo y saber si el flujo de fondos de una empresa alcanza para
afrontar los pagos, entre otras cuestiones.

El anlisis financiero ayuda a comprender el funcionamiento del negocio y a

maximizar la rentabilidad a partir de la actuacin sobre los recursos existentes.

Los directivos pueden acceder a informacin sobre el efecto esperado de las

decisiones estratgicas.

Adems de todo lo expuesto hasta el momento, es importante saber que todo

anlisis financiero tiene una estructura idntica. Se trata de una unin de varios
apartados que son los que contienen los datos necesarios para llegar a una
conclusin certera. En concreto, se compone de:

Cuentas. En este caso, se incluye toda la informacin relativa tanto a los estados
financieros de la empresa en cuestin, como la liquidez de la misma, el riesgo o la
rentabilidad.

Patrimonio. Concretamente en esta seccin lo que se procede es a realizar un

anlisis del patrimonio que tiene la empresa: composicin de ella, las distintas
partidas del activo y el peso que ellas ejercen en el total, la evolucin que ha
tenido en los ltimos aos.

Pasivos. Se trata de comprobar la capacidad que la empresa posee para

devolver las deudas que contrae.

Anlisis econmico, donde se viene a determinar si realmente la entidad est

consiguiendo una rentabilidad suficiente o no.

Los inversores tambin apelan al anlisis financiero para analizar el grado de

riesgo

de

sus

decisiones

para

fijar

los

objetivos

cumplir.

Los prestamistas y acreedores, por ltimo, usan el anlisis financiero para

determinar qu riesgo existe para el cobre de un crdito o prstamo.

OBJETIVOS DEL PROYECTO

OBJETIVO GENERAL
Desarrollar, describir y analizar los estados financieros, anlisis financiero
horizontal y vertical, anlisis de indicadores y agregados financieros a la empresa
Optica Mundo S.A.S. de Montera con el fin de determinar la informacin financiera
apropiada para tomar decisiones por la gerencia.

OBJETIVOS ESPECFICOS

Aplicar y desarrollar el anlisis financiero horizontal al balance general,

estados de resultados e indicadores financieros de Optica Mundo S.A.S.

Aplicar y desarrollar el anlisis financiero vertical al balance general,

estados de resultados e indicadores financieros de Optica Mundo S.A.S.

Interpretar la dinmica de los indicadores financieros de la empresa Optica
Mundo S.A.S.

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Mantenemos un compromiso firme con la excelencia, para ofrecer un
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ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL

OPTICA MUNDO S.A.S.
DICIEMBRRE 2013 DICIEMBRE 2014
MONTERA - CRDOBA

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
efectivo
cuentas por cobrar a
clientes
anticipos y avances
inventario de mercancas

dic-13
125,118
92,498
3,278
55,713
1,455
32,052

dic-14
161,296
74% 121,426
3%
2,695

75%
2%

45%
1%
26%

51%
1%
22%

81,971
1,502
35,258

PROPIEDAD, PLANTA Y
EQUIPOS
bienes races
equipos de oficina
equipo mdico
equipo de computacin
otros activos

32,620
0
10,015
8,645
3,960
10,000

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
proveedores
impuestos por pagar
anticipos recibidos

15,347
15,345
11,455
0,919
2,973

PATRIMONIO
capital de personas
naturales
supervit por
valorizaciones
utilidad del presente
ejercicio

109,771

TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

26%
0%
8%
7%
3%
8%
0%
100%
75%
6%
19%

39,870
0
5,015
22,645
2,210
10,000

25%
0%
3%
14%
1%
6%

21,291
21,291
16,267
1,016
4,008

100%
76%
5%
19%

140,005

81,816

75%

0%

27,955

25%

125,118

109,771

78%
0%

30,234

22%

161,296

ANALISIS CUALITATIVO

Lo primero que se puede observar, antes de analizar verticalmente el balance

general, es la brevedad del estado, es decir, la ausencia de cuentas completas y
detalladas que permitan llegar a un anlisis ms complejo y profundo, como por
ejemplo, la ausencia de la cuenta de bancos, es fundamental a la hora de analizar
verticalmente un balance general, ya que permite conocer la capacidad de reserva
y es tambin parte fundamental del activo corriente de una compaa.

Podemos observar, que para este caso, el efectivo o la caja de la empresa,

representa un 3% del total de activos para el ao 2013 y un 2% para el ao 2014,
lo cual evidencia una buena conducta para ambos aos, pues, no es conveniente
que esta cuenta al igual que bancos, sea muy representativa en el activo, debido a
que mucho efectivo en caja y bancos tiene un costo del dinero que puede
utilizarse en otras actividades de inversin, mejora, inventarios o nuevas funciones
que permitan que la empresa contine y mejore en el tiempo, para este caso el 3%
y el 2% es adecuado.

Todo lo contrario a la cuenta de clientes o cuentas por cobrar, que representa el

45% de todos los activos totales para el ao 2013, lo que evidencia una deficiencia
en las polticas de cobro o jurdica, que estancan el crecimiento y dificultan la
liquidez y la rentabilidad a largo plazo de la empresa, debido al escape de dinero
que reside en la incapacidad de la empresas de generar retorno en los cobros por
parte de los clientes o una deficiente poltica de cartera que perjudica el margen
de liquidez.

Para el ao 2014, se nota que aumenta de un 45% a un 53% el total de las

cuentas por cobrar a clientes, lo que empeora la situacin de la liquidez en la
empresa, y de ser as, la empresa tendra que redisear sus polticas de cobro de
forma inmediata ya que esto podra generar problemas de largo plazo en la
empresa relacionados con la liquidez y esa falta de liquidez afectara el resto de
las cuentas, como las cuentas por pagar a proveedores, gastos, costos e
inventarios, lo que se traducira en una crisis financiera de difcil sostenimiento,
debe redisearse la poltica de cobro.

En cuanto a las mercancas no fabricadas por la empresa consideramos que est

en un nivel aceptable y adecuado, un 26% del total de activos para el ao 2013 y
un 22% para el ao 2014, es un nivel aceptable en una empresa que ofrece un

servicio mdico de optometra y materiales oculares, es un excelente indicador en

el nivel de inventarios que aligera la rentabilidad y a la vez mantiene el sistema de
inventarios en un equilibrio, reduciendo costos de mantenimiento de inventarios y
costo de oportunidad perdido, sin embargo se recomienda a la ptica, aumentar
este inventario a un 30% que sera el punto ptimo.

La propiedad, planta y equipos representa un 26% del total de los activos para el
2013, es un porcentaje adecuado, los equipos mdicos hacen parte fundamental
de la labor desarrollados en la ptica as como del objeto social y los equipos de
oficina que sirven de instrumentos para la generacin de la calidad en el servicio,
debido a la importancia que tienen estos equipos se considera que un 26% en
2013 y un 25% en 2014, es un nivel promedio apropiado en los activos.

En cuanto a los pasivos, se logra notal que los proveedores en el 2013 cargan un
75% del total de pasivos, lo que representa una preoupante poltica de pago,
posiblemente influenciada por una deficiente poltica de cobro que repercute
directamente sobre la liquidez que impide disminuir el porcentaje de obligaciones
con los proveedores.

Debe tenerse en cuenta que los proveedores, son parte esencial del marco
estratgico y de integracin de la empresa, porque constituyen el origen de la
cadena de sumisitos y permite entregar materiales y servicios a tiempo y de
calidad con bajos costos a los clientes, as de es importante y pertinente revisar la
poltica de pago que de una u otra forma, est directamente relacionada con un
cobro deficiente a los clientes para ambos aos, tanto 2013 como 2014.

El patrimonio de la compaa, est integrado en su mayora para ambos aos,

75% en 2013 por el capital social y un 78% en 2014 por el mismo capital, social,

quedaron residuos del 25% y el 22% para los aos 2013 y 2014 respectivamente,
lo cual muestra que la utilidad del ejercicio es muy inferior al esperado por la
inversin de los socios, pues, un capital de reserva de 75% y 78% que aumenta,
de ao en ao, tambin disminuye el impacto de la utilidad generada sobre cada
uno de los aos en el patrimonio.

Se recomienda a la empresa revisar las polticas de sostenimiento de patrimonio,

salidas de dinero de la utilidad neta, entrega de dinero en efectivo a los socios en
partida segn notificacin previa y polticas de reserva de utilidad del ejercicio,
debido a que es bastante inferior el margen de utilidad sobre el patrimonio, casi,
del mismo nivel de los pasivos, lo que disminuye la rentabilidad de la empresa casi
a 0%.

ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

OPTICA MUNDO S.A.S.
DICIEMBRRE 2013 DICIEMBRE 2014
MONTERA - CRDOBA

VENTAS NETAS
COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA EN
VENTAS
gastos operacionales
UTILIDAD OPERACIONAL
gastos financieros
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS
impuesto de renta
UTILIDAD DEL EJERCICIO

dic-13
112,553
59,653

dic-14
100% 140,799
53%
81,274

100%
58%

52,900
22,023
30,877
2,003

47%
20%
27%
2%

59,525
26,071
33,454
2,204

42%
19%
24%
2%

28,874
0,919
27,955

26%
1%
25%

31,250
1,016
37,303

22%
1%
26%

Para el anlisis del estado de resultados, preocupa sin manera, el hecho que para
el ao 2014, los costos de ventas, representan el 58% de las ventas, lo que
significa que la empresa podra estar teniendo problemas para cubrir los gastos
administrativos, operativos, de ventas y los costos y que de igual forma los socios
obtengan un residual aceptable, aspecto que vimos en el anlisis del balance
general, no se da, pues, como lo refleja el estado de resultados, los costos de
venta son bastante elevados, ms de la mitas de las ventas netas para el ao
2014 y que en el ao 2013 son del 53%.

La utilidad operacional representa un 27% del total de las ventas en 2013 y

disminuye a 24% en 2014, lo que comparando el costo de ventas es un dato
bastante bajo, lo que reduce la operatividad y la rentabilidad de las operaciones
comerciales de la ptica, para esto, la empresa debe reevaluar la poltica de
costos y reducir drsticamente los costos operacionales.

La utilidad neta o del ejercicio, representa un 25 de las ventas totales, pues,

despus de tomar un 53% de costos, se reduce drsticamente la utilidad final, y

aunque la empresa ha decidido conservar la calidad, lo cual nos podra arrojar que
la utilidad es estndar en el marco de un 25% para el 2013, sigue estando por
debajo del esperado de acuerdo a las ventas totales, nuevamente se recomienda
reducir el costo.

ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

OPTICA MUNDO S.A.S.
DICIEMBRRE 2013 DICIEMBRE 2014
MONTERA - CRDOBA

dic-13

Var.
dic-14 Absoluta

Var.
Relativa

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
efectivo
cuentas por cobrar a
clientes
anticipos y avances
inventario de mercancias
PROPIEDAD, PLANTA Y
EQUIPOS
bienes raices
equipos de oficina
equipo mdico
equipo de computacin
otros activos
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
proveedores
impuestos por pagar
anticipos recibidos
PATRIMONIO
capital de personas
naturales
supervit por
valorizaciones
utilidad del presente
ejercicio
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

125,118 161,296
92,498 121,426
3,278
2,695

36,178
28,928
-0,583

29%
31%
-18%

55,713
1,455
32,052

81,971
1,502
35,258

26,258
0,047
3,206

47%
3%
10%

32,620
0
10,015
8,645
3,960
10,000

39,870
0
5,015
22,645
2,210
10,000

22%

15,347
15,345
11,455
0,919
2,973

21,291
21,291
16,267
1,016
4,008

7,25
0
-5
14
-1,75
0
0
5,944
5,946
4,812
0,097
1,035
0
30,234

109,771 140,005
81,816

109,771

0
27,955

27,955

-50%
162%
-44%
0%
39%
39%
42%
11%
35%
28%
34%

0
30,234

2,279
0

8%

125,118 161,296

36,178

29%

Para el anlisis horizontal, pudimos observar que el activo total, aumenta en un

29% para el ao 2014 en relacin con el ao inmediatamente anterior, lo cual
refleja una buena actividad financiera, pero, sin embargo preocupa observar, que
el efectivo de la caja disponible, disminuye en un 18% lo que compromete la
capacidad pagadera inmediata de la empresa pero sin graves repercusiones en el
mediano plazo.

De igual manera preocupante es la situacin financiera de las cuentas por cobrar a

clientes que aumentan en un 47% para el 2014, lo que representa un complejo
problema para la ptica, como se ha analizado anteriormente, pues, dificulta la
rentabilidad y disminuye la capacidad de pago a proveedores y gastos, costos y
advenimientos que requiere de un disponible convertible en efectivo rpidamente
para el ejercicio de la compaa, el riesgo aumenta al aumentar el ndice de cobro
a clientes, para lo cual como se ha recomendado la empresa debe realizar una
nueva poltica de cobro de cartera.

En cuanto a los inventarios, estos aumentan en un 10% para el 2014, en relacin

al 2013, lo cual es un perfecto estndar, ya que se sostiene el equilibrio de las
mercancas no fabricadas por la empresa y se sostiene el equilibrio de los costos
de mantenimiento de inventarios.

En cuanto a los equipos de oficina, el anlisis muestra que disminuyen en un 50%,

debido a la depreciacin que sufren los equipos, especficamente, los equipos de
oficina, pero, los equipos mdicos que constituyen el instrumento principal de la
ptica, aumenta en un 162% para el ao 2014, debido a la adquisicin de dos
aparatos de biometra ocular que mejoran la calidad del servicio mdico.

Igualmente cuestionable, es el aumento del 39% en los pasivos totales,

impactados principalmente por el deficiente pago a proveedores, cuyas
obligaciones aumentan un 42% en vez de disminuir, lo que puede estar
directamente relacionado con la poltica de cobro deficiente y los altos costos de
operacin, lo que deja a la empresa incapacitada para responder eficientemente
con la obligacin a proveedores.

Aunque el patrimonio aumenta un 28% este aumento se ve impactado

principalmente por un aumento del capital de los socios del 34% para el 2014 y
solo un 8% de la utilidad del ejercicio, lo que evidencia la falta de liquidez de la
empresa.

ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

OPTICA MUNDO S.A.S.
DICIEMBRRE 2013 DICIEMBRE 2014
MONTERA - CRDOBA

VENTAS NETAS
COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA EN
VENTAS
gastos operacionales
UTILIDAD OPERACIONAL
gastos financieros
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS
impuesto de renta
UTILIDAD DEL EJERCICIO

dic-13
dic-14
112,553 140,799
59,653
81,274

28,246
21,621

25%
36%

52,9

59,525

6,625

13%

22,023
30,877
2,003

26,071
33,454
2,204

4,048
2,577
0,201

18%
8%
10%

28,874

31,25

2,376

8%

0,919
27,955

1,016
37,303

0,097
9,348

11%
33%

Se puede observar, que las ventas netas, aumentaron un 25% en el ao 2014,

pero as mismo aument el costo de ventas en un 36% lo que refleja la mala
administracin de las polticas de costo de ventas debido a la razn social de la
empresa, y por consiguiente el impacto directo que tiene en la rentabilidad de la
empresa.

La utilidad operacional solo aumenta un 8% y no precisamente por cambios o

aumento en la calidad del servicio o el producto, sino por el aumento de los costos
y gastos para el 2014.

Aunque la utilidad del ejercicio aumenta un 33% para el 2014, en relacin al 2013,
existe la preocupacin de que el aumento en los costos de venta es an mayor
que la misma utilidad operacional y la utilidad del ejercicio.

INDICADORES FINANCIEROS
INDICADORES DE LIQUIDEZ (cifras en miles de pesos)

RAZON CORRIENTE

Ao 2013 : 6, 03

Ao 2014 : 5, 70

Lo anterior indica que para el ao 2013 por cada peso que la ptica tenga cuenta
con 6,03 pesos para cumplir con sus obligaciones en el corto plazo y para el ao
2014 por cada peso que tenga la ptica cuenta con 5,70 pesos de respaldo del
activo corriente, dejando claro que este anlisis depende de la capacidad que
tenga la ptica de convertir la cartera y el inventario en efectivo en el corto plazo.

CAPITAL DE TRABAJO

Ao 2013 : 77,153 -

Ao 2014 : 100,135

Una vez la ptica cancele el total de sus obligaciones corrientes en el ao 2013, le

quedaran 77,153 (en miles de pesos) para atender las obligaciones que surgen en
el normal desarrollo de su actividad econmica. Podemos observar que que para
el ao 2014 dicho capital de trabajo aument a 100,135 lo cual puede ser
consecuencia de una mejor labor de las actividades econmicas de la ptica.
PRUEBA CIDA

Ao 2013 : 3,94

Ao 2014 : 4,05

Para el ao por cada peso que tenga la empresa, cuenta con 3,94 para cubrir sus
pasivos corrientes sin necesidad de liquidar el inventario, lo cual mejora y aumenta

en el ao 2014, por cada peso la ptica cuenta con 4,05 pesos para cubrir sus
obligaciones sin necesidad de liquidar el inventario.

INDICADORES DE ROTACION

ROTACION DE CLIENTES

Ao 2013 : 2,02

Ao 2014 : 1,72

Lo anterior muestra, que la cartera para el ao 2013 se convierte en efectivo 2,02 veces
en el ao, y para el ao 2014 la cartera de convierte en efectivo 1,72 veces en el ao.

ROTACION DE INVENTARIOS

Ao 2013 : 1,86

Ao 2014 : 2,31

Lo anterior indica que en el ao 2013 1,86 veces los inventarios se convierten en

ventas, y en 2014 un 2,31 veces se convierten en ventas, basta aclarar que para
el calculo de los datos de este indico, se dividi el costo de ventas sobre el
inventario, con el fin de tener datos valorizados al costo.