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EL TIPO DE

INTERÉS

ESE FRÁGIL ESLABÓN


ENTRE EL CIRCUITO
ECONÓMICO REAL Y
FINANCIERO.

EL TIPO DE INTERÉS, EL INTERÉS: ¿FENÓMENO


EL CIRCUITO EL “MARCO REAL” LA POLÍTICA
NEXO CLAVE ENTRE REAL O FENÓMENO
ECONÓMICO REAL Y DEL TIPO DE MONETARIA Y EL
EL CIRCUITO REAL Y FINANCIERO?
FINANCIERO. INTERÉS. TIPO DE INTERÉS.
EL FINANCIERO
DETERMINANTES DEL
TIPO DE INTERÉS.
EL CIRCUITO ECONÓMICO REAL Y FINANCIERO.

UNA APROXIMACIÓN AL El dinero endógeno.


“CIRCUITO”. necesidad de financiación tienen
área monetaria amplia, como sería recurso a una amplia gama de
elcaso de la Unión Europea o de los créditos.
Estados Unidos. necesidad de recurrir a créditos a corto
El circuito económico real se plazo para pagar el coste del capital
circulante
completa con la venta de los bienes.
la “realización”, “circulación” o “venta”
El circuito financiero con la de los bienes requiere que se adelante el
“destrucción” del dinero – crédito pago de salarios y beneficios, o que las
que había sido necesario crear al familias tengan acceso a créditos para el
inicio del proceso de circulación3 consumo.
El tipo de interés es, una variable
distributiva. amplio.
Una parte de este excedente se destina
Interés, distribución y a la amortización y fondos de provisión
para contingencias especiales, otra
precios. parte se destina al pago de los
impuestos sobre beneficios, otra al pago
de los alquileres y demás rentas reales y
otra al pago de intereses financieros;

Los créditos se conceden a Si el tipo de interés que se utiliza en el


un precio denominado “tipo descuento coincide con la tasa de
de interés”. beneficio que genera la empresa, y ésta
EL TIPO DE INTERÉS, NEXO Interés y valoración de con la tasa de beneficio normal de la
CLAVE ENTRE EL CIRCUITO economía que va asociada a los precios
REAL Y EL FINANCIERO. los activos financieros. de producción, si i=r=r* se registrará
también la coincidencia entre el VAE o
precio de demanda de la empresa y el
precio de oferta (pk = pk).

un modelo multiplicador – acelerador


que considera que la mayor parte del
Tipos de interés, consumo y la inversión guardan relación
con la renta (con la renta disponible en
consumo e inversión. el caso del consumo y con el crecimiento
esperado de la demanda y de la renta en
el caso de la inversión).
EL INTERÉS: ¿FENÓMENO REAL O
FENÓMENO FINANCIERO? En esta sección analizaremos el interés EL INTERÉS COMO UN FENÓMENO REAL
como precio de mercado. (NEOCLÁSICOS) O MONETARIO (KEYNES).
DETERMINANTES DEL TIPO DE INTERÉS.

En la economía neoclásica el interés es


El dinero se considera ahora como un claramente un fenómeno real. Se
EL INTERÉS COMO UN stock, cuya oferta depende de la voluntad determina en el mercado de capitales por
del banco emisor. interacción entre la demanda de capitales
FENÓMENO FINANCIERO La demanda de dinero depende (identificada con la inversión) y la oferta
(VISIÓN POSTKEYNESIANA). básicamente de la preferencia por la de capitales (identificada con el ahorro
liquidez.
procedente de la renta corriente).