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LECTURA LUNES
CARACTERSTICAS PRINCIPALES DE LOS MERCADOS DE
DIVISAS
ARBITRAJE DE DIVISAS
El arbitraje consiste en comprar y vender simultneamente un activo en
dos mercados diferentes para aprovechar la discrepancia de precios entre
los dos mercados. No implica riesgos ni movilizacin de capital.
ESPECULACIN DEL MERCADO
La especulacin es la toma de posiciones para ganar con el tipo de cambio
esperado.
Para que la especulacin sea favorable se debe:
A) Poseer informacin no disponible por el pblico
B) Evaluar la informacin en forma ms eficiente y actuar ms
rpidamente
C) Tener bajos costos de transaccin
D) Tolerar el riesgo de prdida
INSTRUMENTO DERIVADO
Un instrumento derivado es un instrumento cuyo valor se deriva del valor
de algn activo subyacente. Algunos ejemplos de activos subyacentes son:
mercancas bsicas, acciones, tasas de inters, divisas, etc.
MERCADOS CAMBIARIOS
Todos los mercados financieros se dividen en dos segmentos:
1. Mercados organizados (burstiles): futuros
2. Mercados OTC (over the counter, es el segmento extraburstil):
forward
Un contrato a plazo (forward) es un acuerdo de compra (o venta) de una
cantidad especfica de un activo;
En una fecha futura determinada y a un precio fijado en el momento de la
firma del contrato.
COTIZACIONES A PLAZO
Se dice que una moneda se cotiza con una prima a plazo si se espera que su
valor aumente;
Y se cotiza con descuento a plazo si se espera que su valor disminuya.
Si los especuladores son neutrales al riesgo y no existen costos de
transaccin, el tipo de cambio a plazo debe ser igual al tipo de cambio al
contado esperado en el futuro
final
es
el
mismo,
Menor variabilidad
de los flujos de
efectivo
Menor riesgo
Mejor acceso
a crdito
Menor
costo de crdito
Mejor planificacin
Mejores relaciones
con clientes,
proveedores, etc.
Especificacin
Futuros
Contratos a plazo
Estndar
Cualquier tamao
Fechas fijas
Cualquier fecha
Tamao
Vencimiento
Contraparte
Corredor
bolsa
de
una
Cualquier
grande
banco
Mrgenes inicial y de
variacin
Raras
veces
liquidan
Generalmente
liquidan
Garanta
Liquidacin
se
se
DEMANDA DE DIVISAS
A) Importaciones de bienes y servicios
B) Intervenciones del Banco Central
C) Remesas y renta al exterior
D) Salidas netas de capitales
D.1) Salidas de inversin extranjera en cartera
D.2 Fuga de capitales
TIPO DE CAMBIO
Es el precio de una moneda en trminos de otra; El tipo de cambio en
trminos europeos se expresa como la cantidad de moneda extranjera por
dlar americano; por otro lado, el tipo de cambio en trminos
norteamericanos se expresa como la cantidad de dlares por moneda
extranjera