IRMA EDINA GARCIA REYES

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INTRODUCCION

El objetivo de este artculo es analizar las modernas teoras pertenecientes al

campo de las Finanzas Empresariales que pueden ser aplicadas a la valoracin

de empresas y partes de empresas cuya forma jurdica sea la de sociedad

annima y que coticen en un mercado organizado, completando de este modo

la metodologa disponible.

As tambin proponer la aplicabilidad de determinadas teoras generalmente

aceptadas en Economa y provenientes, en su mayor parte, de las Finanzas

corporativas, a la toma de decisiones en emigracin laboral.

 TEORIAS FINANCIERAS DE HOY EN DIA

QU ES TEORA FINANCIERA?. La definicin de Teora Financiera es un

antecedente bsico para centrar su anlisis y ver sus proyecciones. Se darn a

continuacin una serie de definiciones de autores clsicos de esta rea del

conocimiento, se puede deducir, de los modelos de la Teora Financiera, que

estos intentan explicar el precio, la rentabilidad y el ajuste del fenmeno que en

este caso es el movimiento de los precios de los activos financieros. As, explica

el comportamiento de las personas en funcin de los precios, a travs de lo que

se denomina funciones de utilidad, asume un comportamiento maximizador de

las personas, o sea la teora intenta explicar la formacin de precios de los

activos financieros.
Sobre la Teora financiera seala que a diferencia de los acadmicos, el riesgo

es demasiado complejo como para evaluarlo nicamente por mediciones

estadsticas, y agrega que la diversificacin es un slido principio para el

inversionista promedio, pero puede ser un obstculo.

La Teora Financiera se concentra en aspectos que son ya casi un dogma para

la teora como es el tema del riesgo y de la diversificacin, ya que el aval de

provenir de una persona que ha hecho su riqueza en inversin en acciones y

adems con estudios de postgrado en finanzas, la hace una visin que debe ser

considerada.

Referente a todas estas teoras, podemos resumir lo siguiente:

a. La Teora Financiera est formada por un conjunto de modelos

normativos los cuales son contrastados con la realidad. Su preocupacin
fundamental es la explicacin de la formacin de precios de activos
financieros y de la forma de cubrirse frente a los riesgos, tomando
como referencia un portafolio de activos financieros dentro de la idea de
mercados competitivos.

b. La base metodolgica subyacente es el uso de matemticas en sus

diferentes formas, lo cual avala que se trata de modelos rigurosos.

c. Su objeto son las decisiones de inversin en activos financieros y la

cobertura para protegerse frente al riesgo.

d. La variable principal de estudio est constituida por los precios de

los activos financieros en mercados competitivos.

e. Es una teora relativamente joven respecto a otras reas del

conocimiento afines. Son consideradas como variables neutras, para el
anlisis variable del tipo: necesidades de autoestima, necesidades
sociales y el tratamiento de las emociones.

f. En sus definiciones conceptuales no se incluyen otros modelos

sobre inversiones en acciones desarrolladas con anterioridad a la dcada
de los cincuenta, periodo de inicio de la teora financiera y que se refieren
a los Analistas Tcnicos y a los Analistas Fundamentales.

g. Su metodologa econmica subyacente es la aplicacin y extensin

de los conceptos microeconmicos de equilibrio, as como la metodologa
de investigacin de la economa neoclsica.
 h. A partir de los aos ochenta, aparecen nuevos conceptos
como Ingeniera Financiera concentrada en activos financieros tales
como: Opciones Financieras, Futuros Financieros, Securitizacin, entre
otros.

i. Aunque no exista una definicin universal de Teora Financiera, sin

embargo es claro que ella se refiere a modelos de equilibrio respecto a los
precios de los activos financieros, modelos que contienen aspectos de
racionalidad y empirismo, bases de la Teora del Conocimiento

TEORIAS FINANCIERAS