1.- Define mercado de divisas.

El mercado de divisas (tambin conocido como Forex, abreviatura del trmino ingls Foreign Exchange) es un mercado mundial y descentralizado en el que se negocian divisas. Este mercado naci con el objetivo de facilitar el flujo monetario que se deriva del comercio internacional. El volumen diario de transacciones que lleva a mover alrededor de 3 trillones de dlares estadounidenses (USD) al da ha crecido tanto que, en la actualidad, el total de operaciones en moneda extranjera que se debe a operaciones internacionales de bienes y servicios representan un porcentaje casi residual, debindose la mayora de las mismas a compraventa de activos financieros. En consecuencia este mercado es bastante independiente de las operaciones comerciales reales y las variaciones entre el precio de dos monedas no puede explicarse de forma exclusiva por las variaciones de los flujos comerciales. 2.- Cul es la funcin del mercado de divisas? El mercado de divisas cumple dos funciones principales, la primera es convertir la moneda de un pas en la moneda de otro; la segunda es la de ofrecer un poco de seguridad contra el riesgo cambiario que consiste en la proteccin a ciertos movimientos impredecibles en el tipo de cambio. Cada pas tiene una moneda en la que fija el precio de los bienes y servicios, cuando una persona natural o jurdica cambia una moneda por otra, participa en el mercado cambiario. Adems, con el tipo de cambio se comparan los precios relativos de bienes y servicios en distintos pases. El mercado cambiario tambin sirve para que las empresas internacionales realicen pagos a compaas extranjeras en otras monedas, para que stas puedan invertir sus excedentes de efectivo a corto plazo en mercados de dinero y para que se realice especulacin de divisas que consiste en el movimiento a corto plazo de fondos de una moneda a otra, con la esperanza de obtener una utilidad de los movimientos del tipo de cambio. La segunda funcin del mercado cambiario es la de proveer seguridad ante los riesgos cambiarios, que son la posibilidad que las fluctuaciones imprevistas del tipo de cambio tengan consecuencias adversas para una empresa. Cuando dos partes aceptan cambiar moneda y cierran el trato de inmediato, se dice que la transaccin es un tipo de cambio spot; ste es la tasa a la que una casa de cambio convierte una moneda por otra cierto da. El tipo de cambio spot vara diariamente, aunque su variacin es ligera en periodos tan breves. Adems, el valor de la moneda se determina por la interaccin de la demanda y la oferta de esa moneda, respecto a la demanda y la oferta de otras divisas.

3.- Quines son los participantes dentro del mercado de divisas?

De acuerdo con un estudio del BIS de 2004:3 el 53% de las transacciones eran exclusivamente entre bancos 33% fueron entre bancos y otro tipo de firma financiera 14% se realizaron entre un intermediario y una compaa no financiera. Los principales operadores en el mercado de divisas son los siguientes Instituciones financieras Estas instituciones pueden participar en el mercado de forma especulativa o de cobertura o actuando por cuenta de un cliente. Cualquier transaccin econmica internacional, desde una transferencia hasta la compra de unas acciones extranjeras, implican el paso previo por el mercado de divisas para efectuar la compraventa de divisas necesarias para realizar la operacin principal. Hasta hace poco tiempo, los operadores en divisas participaban activamente en este negocio, facilitando a las partes que negociaban el cumplimiento efectivo de sus rdenes a cambio de unos honorarios limitados. Hoy, sin embargo, gran parte de este negocio se ha trasladado a sistemas electrnicos ms eficientes, tales como EBS, Reuters, la Bolsa de Comercio de Chicago, Bloomberg y TradeBook. Compaas comerciales Las empresas del sector no financiero que operan con clientes y proveedores internacionales intervienen tambin en el mercado. Su impacto en el mercado en el corto plazo es pequeo. Sin embargo, los flujos comerciales son un factor importante en el comportamiento a largo plazo de una moneda. Adems, las operaciones de algunas multinacionales pueden tener un impacto imprevisible en el cambio de la moneda de pases pequeos. Bancos centrales Los bancos centrales operan en los mercados de moneda extranjera para controlar la oferta monetaria, la inflacin y/o los tipos de inters de la moneda de su pas. A menudo imponen las tasas de cambio e incluso a menudo utilizan sus reservas internacionales para estabilizar el mercado. La expectativa o el rumor de una intervencin de un banco central pueden ser suficiente para alterar el valor de una moneda. Sin embargo, los bancos centrales no logran siempre sus objetivos y en algunos casos el mercado puede imponerse a un banco central. Esto sucedi en la debacle 1992-93 del Exchange Rate Mechanism, y en pocas ms recientes en el sia-Pacfico. Inversores particulares a travs de intermediarios Gracias a este mercado han surgido empresas especializadas que se encargan de brindar servicios de administracin de cuentas en forex, fondos de inversin y sistemas

automticos. Hoy en da se puede asegurar con total veracidad que el mercado de intercambio de divisas (FOREX o FX) es el mercado financiero con mayor proyeccin de crecimiento en el mundo financiero moderno. Una de sus principales diferencias frente al mercado burstil es que el mercado de divisas carece de una ubicacin centralizada, opera como una red electrnica global de bancos, instituciones financieras y operadores individuales, todos dedicados a comprar o vender divisas en virtud de su voltil relacin de cambio. En la actualidad existen empresas especializadas en la participacin y apoyo a los operadores de este mercado que ofrecen diferentes tipos de servicios. En primer lugar, los "Brokers" o intermediarios financieros, ofrecen la posibilidad de abrir una cuenta en una divisa determinada y por medio de rdenes de compra y venta, emitidas por diferentes canales, permiten al inversor tratar de obtener beneficios aprovechando las fluctuaciones de los tipos de cambio de las distintas monedas. Estas empresas, dada su importancia en el sistema financiero, normalmente estn sujetas a diversos controles y auditoras; no obstante, cuando se est hablando del intermediario financiero o "broker", es recomendable que antes de elegir uno se investigue su solidez y trayectoria, as como tener en cuenta el marco legal por el que se rige. Para el operador individual, el principal objetivo como inversor es la especulacin acerca de los cambios futuros en el precio de las divisas y, al comprarlas y venderlas segn las fluctuaciones de los tipos de cambio, podr conseguir beneficios o prdidas. Empresas gestoras de fondos de inversin Estas empresas actan en el mercado de divisas para tener acceso a los mercados financieros de otros pases y as poder invertir en bonos, acciones, etc. a cuenta de los partcipes de sus fondos. 4.- Qu es el tipo de cambio? Es la tasa o relacin de proporcin que existe entre el valor de una y la otra. Dicha tasa es un indicador que expresa cuntas unidades de una divisa se necesitan para obtener una unidad de la otra. Por ejemplo, si la tasa de cambio del dlar respecto al euro (USD/EUR) es de 1,2853, ello significa que el euro equivale a 1,2853 dlares. Del mismo modo, si estamos interesados en saber la tasa de cambio del euro respecto al dlar, se realiza el clculo inverso (EUR/USD), ello resulta en una tasa de 0,778, lo cual significa que el dlar equivale a 0,778 euros. El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un comercio internacional entre distintos pases que poseen diferentes monedas. Si por ejemplo, una empresa mexicana vende productos a una empresa espaola, desea cobrar en pesos, por lo que la empresa espaola deber comprar pesos mexicanos y utilizarlos para pagar al fabricante mexicano. Las personas y empresas que quieren comprar monedas extranjeras

deben acudir al mercado de divisas. En este mercado se determina el precio de cada una de las monedas expresada en la moneda nacional. A este precio se le denomina tipo de cambio. 5.- Qu es el riesgo cambiario? Riesgo de prdida debido a movimientos de los tipos de cambio.

6.- Qu es la tasa de inters nominal? Solamente es una definicin o una forma de expresar una tasa efectiva. Las tasas nominales no se utilizan directamente en las frmulas de la matemtica financiera. En tal sentido, las tasas de inters nominales siempre debern contar con la informacin de cmo se capitaliza. 7.- Qu es una tasa efectiva? las tasas efectivas son las que capitalizan o actualizan un monto de dinero. En otras palabras, son las que utilizan las frmulas de la matemtica financiera. Ahora bien, las tasas de inters efectivas pueden convertirse de un periodo a otro, es decir, se pueden hallar sus tasas de inters efectivas equivalentes. En otras palabras, toda tasa de inters efectiva de un periodo determinado de capitalizacin tiene su tasa de inters efectiva equivalente en otro periodo de capitalizacin. Una diferencia notoria con la tasa de inters nominal es que la efectiva no se divide ni se multiplica. Las tasas nominales pueden ser transformadas a otras proporcionalmente pero el periodo de capitalizacin sigue siendo el mismo.