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CARRERA DE INGIENERA INDUSTRIAL ADMINISTRACIN II EL CAPITAL DE TRABAJO

I. Conceptos Generales

El estudio del capital de trabajo es de importancia para el anlisis interno y externo debido a su relacin con las operaciones normales de un negocio. Un capital de trabajo insuficiente o mal administrado es causa importante del fracaso de los negocios. Hay dos definiciones de capital de trabajo que parecen haber tenido una aceptacin general. Una manifiesta que es el excedente del activo corriente sobre el pasivo corriente, diferencia que representa el importe del activo corriente que ha sido suministrado por los acreedores a largo plazo y/o por los accionistas; en otras palabras, el capital de trabajo representa el importe del activo circulante que no ha sido financiado por los acreedores a corto plazo. La otra definicin presenta al capital de trabajo como el importe del total del activo corriente, puesto que representa el importe total de los recursos usados en las operaciones normales. En esta definicin, el activo corriente se considera que es el capital bruto de trabajo y el excedente del activo corriente sobre el pasivo corriente es el capital neto de trabajo. La segunda definicin es la que utilizamos en la presente materia. II. Determinacin de las Necesidades de Capital de Trabajo

El capital de trabajo debe ser el suficiente para permitir conducir las operaciones de la empresa sobre la base ms econmica y sin restricciones financieras y para hacer frente a emergencias y prdidas sin peligro de un desastre financiero. Un capital de trabajo adecuado: protege al negocio del efecto adverso por una prdida de valor o deterioro de los activos corrientes, hace posible pagar oportunamente todas las obligaciones y aprovechar la ventaja de los descuentos por pago al contado, asegura en alto grado el mantenimiento del crdito de la empresa y provee lo necesario para hace frente a emergencias, permite tener las existencias a un nivel que capacitar al negocio para servir satisfactoriamente las necesidades de los clientes, permite otorgar condiciones de crdito favorables a los clientes,

obliga a operar el negocio ms eficientemente porque no debe haber demora en la obtencin de materiales, servicios y suministros por falta de liquidez. El capital de trabajo adecuado tambin permite a un negocio a soportar periodos de recesin. El exceso de Capital de Trabajo

III.

El exceso de capital de trabajo puede ser resultado de: la captacin de prstamos y/o aportes de capital en cantidades mayores que las necesarias para la adquisicin de activo fijo, la venta de activo no circulante que no ha sido reemplazado, las utilidades que no se han aplicado al pago de dividendos en efectivo, adquisicin de activo fijo u otros fines similares la no reposicin de activo fijo totalmente depreciado. Un capital de trabajo excesivo, especialmente en forma de efectivo y/o inversiones temporales, puede ser tan desfavorable como un capital de trabajo insuficiente, debido a que no es usado productivamente, pudiendo estimular excesivos pagos de dividendos o a efectuar inversiones en proyectos no muy rentables, descuidando lo que se refiere a costos de operacin y por lo tanto la eficiencia de la operatividad de la empresa. IV. Causas de la falta de Capital de Trabajo

La insuficiencia de capital de trabajo puede ser ocasionada por una o varias circunstancias; puede ser resultado de: Las prdidas netas en el curso de las operaciones del giro del negocio Por prdidas excesivas de operaciones extraordinarias No obtener fuentes para financiar la ampliacin del negocio El exceso de pago de dividendos La inmovilizacin de fondos de capital de trabajo en activo fijo La falta de programacin del pago de deudas La falta de provisin de fondos en pocas de mayor demanda de los productos o servicios de la empresa El no reajuste de precios cuando se incrementan los costos de los insumos, las mercaderas, los bienes de uso y los gastos operativos. Factores que determinan el monto del Capital de Trabajo

V.

La necesidad de capital de trabajo de una empresa en particular, depende de varios factores:

VI.

La naturaleza del giro del negocio El tiempo requerido para comprar o fabricar la mercanca que se ha de vender y el costo unitario de la misma El nivel de ventas, a mayor volumen de operaciones se requerir de ms capital de trabajo Los plazos de crdito al comprar y al vender La rotacin de las existencias, mientras mayor sea el nmero de veces que los inventarios son vendidos y repuestos, menor ser el importe del capital de trabajo. La rapidez de la cobranza de cuentas por cobrar. El grado de riesgo de desvalorizacin de los activos corrientes. La estacionalidad de las ventas durante el ao. Fuentes y Usos del Capital de Trabajo

El capital de trabajo puede dividirse en dos partes: una suma fija y permanente igual a la cantidad mnima requerida en cada una de las partidas del activo corriente necesarias para operar el negocio durante el ao, y una cantidad variable de activo corriente cuyo monto va a depender de la actividad estacional, es decir, variar de acuerdo a los ciclos del negocio. Las fuentes de capital de trabajo abarcan lo siguiente: La utilidad neta ms la conversin del activo no circulante en capital de trabajo mediante la depreciacin, el agotamiento y la amortizacin La utilidad en la venta de inversiones temporales La venta de activo fijo o inversiones a largo plazo u otro activo no circulante Los accionistas, ya sea por nuevos aportes o por la reinversin de las utilidades La emisin de bonos, la contratacin de prstamos a corto y largo plazo y los crditos de los proveedores.

Los usos del capital de trabajo pueden ser: El pago de las cuentas y prstamos por pagar Las prdidas de operacin o extraordinarias La reduccin de capital, devolucin de aportes a socios La reposicin de activo fijo