Ejercicios:

P3.14 Razn de liquidez Josh.

CUENTA
Efectivo
Valores Negociables
Cuentas de cheque
Pagos tarjetas de crditos
Facturas por pagar corto
plazo

MONTO
$3.20
0,00
1.000,00
800,00
1.200,00
900,00

Clasifica
cin
AC
AC
AC
PC
PC

a) Calcule la razn de liquidez de Josh.

razn Liquidez= AC/PC

5.000,00
2.100,00

2,38

b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones

de liquidez de aproximadente 1.8 Cmo analizara usted la
liquidez de Josh en relacin a la de sus amigos?
La liquidez de Josh es aceptable, tiene capacidad para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo, ya que por cada $1 de deuda cuenta con $2,38
para solventarla, o, bien el 238% para solventar sus obligaciones.
Igualmente los amigos de Josh tienen una liquidez aceptable por cada $1 de
deuda cuenta con $1,80 para pagarla.

P3.15 Administracin de inventario Wilkins

Manufacturing
Trimestr
e
Inventario
1 $400.000,00
2 800.000,00
1.200.000,0
3
0
4 200.000,00
a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilcelo para
determinar la rotacin de inventarios de la empresa y la
edad promedio del inventario.
Trimestr
e
Inventario
1 $400.000,00
2 800.000,00

1.200.000,0
3
0
4 200.000,00
PROMEDI
O
$650.000,00

Ventas
Utilidad bruta 40%
Costo de la mercadera
vendida
Promedio de inventario

$4.000.000
,00
1.600.000,
00
2.400.000,
00
650.000,00

Costo de Venta
Inventario

Rotacin de inventarios

$2,400,000
$650,000

3,69
Veces

Edad promedio de inventario = (365 3.69) = 98.85 das

b) Suponiendo que la empresa est en una industria con una
rotacin de inventarios promedio de 2.0 Cmo evaluara la
actividad del inventario de Wilkins?
La rotacin de inventarios de la empresa Wilkins Manufacturing es aceptable ya que
supera la razn promedio de la industria. Pero habra que analizar ms
profundamente a que se debe este exceso, ya que como puede ser que se est
realizando una buena administracin de los inventarios tambin puede ser que este
vendiendo a menor precios sus mercaderas tomando en cuenta las estrategias de
sus competidores como puede ser por temporadas festivas, descuentos,
promociones, etc., pero esto tambin repercute en el nivel de inventarios con que
debe de operar la empresa y luego no podr cumplir con la demanda de los
productos.

P3.16 Administracin de Cuentas por Cobrar Blair

Supply.
Mes
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Cuentas por cobrar a
fin de ao

Monto por Cobrar

$3.875,00
$2.000,00
34.025,00
15.100,00
52.000,00
193.000,00
$300.000,00

Ventas anuales = $ 2, 400,000.00

Condiciones de crdito= 30 das.
a) Use el total de fin de ao para evaluar el sistema de cobro de
esta empresa.
Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar ventas diarias
promedio/365 das.
$300.000,00
Periodo promedio de cobro $ 2,400,000/365
das

45 das

La empresa Blair Supply se tarda 45 das para recuperar sus cuentas por
cobrar, lo que indica que excede 15 das en comparacin con la poltica de
cobro que es de 30 das, esto significa que debe de poner atencin a la
administracin de las cuentas por cobrar y dar seguimiento al departamento
de cobros el cual est mostrando deficiencia en su gestin.
b) Si el 70% de las ventas de la empresa ocurren entre julio y
diciembre afectara esto la validez de la conclusin que
obtuvo en el inciso a? explicar.

70% ventas entre julio y diciembre

$2,400,000 x 70% = $
1.680,000,00

Periodo promedio de cobro

$300.000,00
$ 1.
680,000,00/365

= 65 das

No afecta la conclusin del inciso a), se puede observar que tomando de

referencias estos datos, la empresa excede mayormente a 65 das de cobros
en base a la poltica de 30 das. Se puede ver que hay deficiencias en la
administracin de las cuentas por cobrar, ya que las ventas de crdito de los
meses de octubre y noviembre estn insolventes con ms de 30 das de
retrasos.

P3.17 Interpretacin de razones de liquidez y

actividad Bluegrass Natural Foods, inc.
Razn
Liquidez Corriente
Razn Rpida
Rotacin de Inventario

Bluegra
ss
4,50
2,00
6,00

Estndar
Industria
4,00
3,10
10,40

Periodo promedio de
Cobro
Periodo promedio de
Pago

73 das
31 das

52 das
40 das

a) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo del

inventario hara a los propietarios?
Que realice una revisin de sus inventarios ya que si se analiza la rotacin
de inventario es baja en comparacin con la industria lo que puede
significar que Bluegrass tiene exceso de inventario, lo que se puede
sustentar con la razn de liquidez y la razn rpida. Si bien la razn de
liquidez est por encima de la industria, al determinar la razn rpida se
puede observar que es baja en relacin a la industria, lo que nos alerta de
que hay exceso de inventario por razones de que las ventas han disminuido
e incluso puede existir inventario que no est en condiciones de ser vendido
por mermas, deterioro.

b) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo de las

cuentas por cobrar hara a los propietarios?
Bluegrass debe de revisar sus polticas de crdito las cuales pueden
resultar deficientes para la administracin de sus cuentas por cobrar,
de igual forma debe revisar la gestin del departamento de cobros ya
que los clientes pueden estar atrasados o en mora, y no existe un
debido seguimiento esto puede observarse en que el periodo
promedio de cobro es de 73 das lo que excede a la industria que es
de 52 das.
c) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo de
cuentas por pagar hara a los propietarios?
Bluegrass debe analizar bien si el pago de las cuentas por pagar en
31 das frente a la norma de la industria de 40 das le es eficiente y
conveniente. Ya que puede significar un riesgo en su razn de
liquidez y razn rpida porque tarda 21 das ms en recuperar sus
ventas de crdito, tiene una baja rotacin de inventarios y est
realizando sus pagos con 9 das de anticipacin Bluegrass.
d) Qu resultados generales espera de sus recomendaciones? Por qu
podran no resultar eficaces sus recomendaciones?
Los resultados generales es que Bluegrass aumente su rotacin de
inventarios igual al promedio de la industria a travs de aumentos de ventas
con promociones o descuentos, o reduciendo la compra o fabricacin de
inventario y desechar el inventario daado o con mermas. Tambin aplicar
una poltica de crdito eficiente que le permita que sus clientes paguen en
el tiempo establecido o antes implementando descuentos por pronto pago,
esto mantendra sus razones de liquidez y razn rpida estables en relacin
con la industria. En el caso de las cuentas por pagar podra realizar el pago
en las condiciones establecidas para no comprometer su liquidez o negociar
con sus proveedores descuentos por prontos pagos.

No podran resultar eficaces por la falta de implementacin de las mismas,

ya que conlleva a que la empresa analice y ajuste sus polticas de pago y
crdito lo que puede conllevar a la perdida de sus clientes y proveedores
por implementar polticas estrictas.

P3.18 Anlisis de deuda Creek Enterprises.

Creek
Enterprise

Razn
ndice endeudamiento
Razn de cargos de inters
fijo
ndice de cobertura de
pagos fijos

ndice endeudamiento

Razn de cargos de
inters fijo

PT/ AT

Promedio
industria

0,73

0,51

3,00

7,30

1,19

1,85

36.500.000,00
50.000.000,00

0,73

UAII/INTER 3.000.000,00
ES
1.000.000,00

3,00

ndice de cobertura de pagos fijos

UAII + ARRENDAMIENTOS
INTERES + ARRENDAMIENTOS + (PGO PRINCIPAL + DIVIDENDO ACC.
PREF.) X ({1 / (1- T})

3.000,000 +200.000
1.000,000 + 200.000 + (800.000 + 100.000) x (1 / { 1 0.4})

3.200.000,00
2.700.000,00

1,19

El prstamo debe rechazarse ya que Creek Enterprise tiene un exceso en el

grado de endeudamiento y su capacidad de pago es mucho menor de lo
necesario en comparacin con la industria.

P3.19 Anlisis de tamao comn Creek Enterprises.

CREEK ENTERPRISE

ESTADO DE PERDIDA Y GANANCIA TAMAO COMUN

Descripcin
2012
2011
100,00 100,00
Ingresos
%
%
70,00 65,90
Costo de Venta
%
%
30,00 34,10
Utilidad Bruta
%
%
Gastos Operativos
10,00 12,70
Gatos de Ventas
%
%
Gastos Generales y Administrativos
6,00% 6,30%
Gastos de Arrendamiento
0,67% 0,60%
Gastos por Depreciacion
3,33% 3,60%
20,00 23,20
Total de Gastos Operativos
%
%
10,00 10,90
Utilidad Operativa
%
%
Gatos Intereses
3,33% 1,50%
Utilidad antes de impuestos
6,67% 9,40%
Impuestos
2,67% 3,80%
Utilidad despues de impuestos
4,00% 5,60%
Dividendos acciones preferentes
0,33% 0,10%
Ganancias disponible acciones comunes
3,67% 5,50%

Qu reas requieren mayor anlisis?

Se puede observar que las ventas han disminuido y el costo de venta ha
aumentado. Los gastos operativos han disminuido lo que puede ser
favorable aunque tambin puede ser poca gestin de ventas por tal razn
las ventas disminuyeron, el inters por deudas ha incrementado lo que
significa que la empresa tiene demasiada deuda.
Las reas de mayor anlisis deben incluir el aumento del costo de ventas y
el nivel de deuda y la disminucin de las ventas.

P3.20 Relacin entre apalancamiento financiero y

utilidad financiera. Trabaj Elizabeth
P3.21 Dominio de las razones McDougal Printing Inc.
McDougal Printing Inc. Ao 20122

Ventas

40.000.000
,00

Margen utilidad bruta

Margen utilidad operativa
Margen utilidad neta
Rendimiento activos totales
Rendimiento patrimonio
Rotacin activos totales
Periodo promedio cobro

80%
35%
8%
16%
20%
2%
62,2 das

Determine:
a) Utilidad bruta
b) Costo de bienes vendidos
c) Utilidad operativa
d) Gastos operativos
e) Ganancias para acciones
comunes
f) Total de activos
g) Total capital acciones
comunes
h) Cuentas por cobrar

$32.000.00
0,00
8.000.000,0
0
14.000.000,
00
18.000.000,
00
3.200.000,0
0
20.000.000,
00
16.000.000,
00
6.816.438,2
9

P3.22 Anlisis de una muestra representativa Fox

Manufacturing.
a) Elabores e interprete un anlisis completo de razones de las
operaciones de la empresa en 2012.

Razn
Liquidez Corriente
Razn Rpida
Rotacin de Inventario
Periodo promedio de

Estndar
Fox
Industria
2012
2,35
1,84
0,87
0,75
4,55
5,61
35,8 das 20,5 das

Cobro
Rotacin activos
totales
ndice endeudamiento
Razn de cargos de
inters fijo
Margen utilidad bruta
Margen utilidad
operativa
Margen utilidad neta
Rendimiento activos
totales
Rendimiento
patrimonio
Ganancias por
acciones

1,09

1,47

0,3

0,55

12,3

0,202

0,233

0,135

0,133

0,091

0,072

0,099

0,105

0,167

0,234

$3,10

$2,15

Liquidez: Muestran un dficit en comparacin al estndar de la industria.

Actividad: Muestrean una rotacin rpida en comparacin con la industria.
Habr que analizar ms a detalle debido que un ndice de rotacin de
inventario alto puede significar un nivel bajo de inventario, que da como
efecto falta de existencias de mercadera y disminucin de ventas. En el
caso del periodo promedio de cobro puede significar que el departamento
de cobros es muy eficiente o que no se realizan muchas ventas de crdito.
Deuda: Muestra un ndice de deuda ms que el promedio de la industria, lo
que significa que tiene ms obligaciones fijas de intereses y que pueden
afectar la capacidad de cumplir con las obligaciones.
Rentabilidad: Muestra un mayor margen de utilidad bruta en relacin con la
industria lo que significa aumento en los precios de ventas o una reduccin
costos de ventas. En el caso del margen de utilidad operativa esta igual con
la industria. En el caso de la utilidad neta hay una disminucin lo que puede
significar que los intereses financieros son mayores que el estndar de la
industria aqu se confirma que en la razn de deuda la empresa presenta
exceso en comparacin con la industria. Se puede observar que el
rendimiento sobre el patrimonio es superior al de la industria lo que significa
un aumento en el apalancamiento financiero.
b) Resuma sus hallazgos y haga recomendaciones.

Fox Manufacturing debe mejorar sus razones de liquidez y reducir sus

obligaciones financieras, tiene un mayor apalancamiento que la industria
esto significa que debido a esto resulta un mayor rendimiento sobre el
patrimonio pero puede tener mayores riesgos financieros.
Clculos de razones:
Liquidez Corriente
Razn Rpida

138,300.00
75,000.00

1.84

138300 -

0.75

82000
75,000.00
460,000.00
82,000.00

5.61

365
5.61

65.06

Rotacin activos totales

600,000
408,300.00

1.47

ndice endeudamiento

225,000
408,300.00

0.55

80,000
10,000.00

8.00

Margen utilidad bruta

600000 460000
600,000.00

0.23

Margen utilidad
operativa

80,000
600,000.00

0.13

Margen utilidad neta

42,900
600,000.00

0.07

Rendimiento activos
totales

42,900
408,300.00

0.11

Rendimiento patrimonio

42,900
110,200.00

0.39

Ganancias por acciones

42,900
20,000

2.15

Rotacin de Inventario
Periodo promedio de
Cobro

Razn de cargos de
inters fijo

P3.23 Analisis de estados financieros Zach Indutries.

Trabaj Elizabeth el inciso b el a lo trabajamos en
clase.

P3.24 Anlisis Integral de razones Sterling Company.

Razn

2010
Industri
2011 real
real
a
1,40
1,55
1,85
1,00
0,92
1,05
9,52
9,21
8,60

Liquidez Corriente
Razn Rpida
Rotacin de Inventario
Periodo promedio de
45.6 das
Cobro
Periodo promedio de
59.3 das
Pago
Rotacin activos totales
0,74
ndice endeudamiento
0,20
Razn de cargos de
inters fijo
8,20
Razn de cobertura
pagos fijo
4,50
Margen utilidad bruta
0,30
Margen utilidad operativa
0,12
Margen utilidad neta
0,062
Rendimiento activos
totales
0,045
Rendimiento patrimonio
0,061
Ganancias por acciones
$ 1,75
Relacin
precio/ganancias
12,00
Razn mercado/libro
1,20

Liquidez Corriente

36.9 das 35.5 das 29.2 das

61.6 das 46.4 das
0,80
0,74
0,20
0,30

2.000.000,00

2000000 950000

8,00

6,50

4,20
0,27
0,12
0,062

4,20
0,25
0,10
0,053

2,70
0,25
0,13
0,06

0,050

0,040

0,05

0,067
$ 2,20

0,066
$ 1,50

0,09
$ 3,05

10,50
1,05

11,20
1,10

12,95
1,16

1,67

0,88

1.200.000,00

Rotacin de Inventario

7.500.000,00

7,89

950.000,00
Periodo promedio de
Cobro
Periodo promedio de

800.000

29,20

10000000 / 365
900.000

52.98
das
0,83
0,35

7,30

1.200.000,00

Razn Rpida

2012
real
1,67
0,88
7,89

52,98

Pago

Rotacin activos totales

6200000 / 365
10.000.000

0,83

12.000.000,00
ndice endeudamiento

4.200.000

0,35

12.000.000,00

Razn de cargos de
inters fijo

1.300.000

6,50

200.000,00
Razn de cobertura
pagos fijo

Margen utilidad bruta

Margen utilidad
operativa

Margen utilidad neta

Rendimiento activos
totales

1350000,
1300000 + 50000
00
200000 + 50000 + {(100000 + 50000) 500000,0
x {1/(1-0,4)
0

2.500.000
10.000.000,00

1.300.000
10.000.000,00
610.000
10.000.000,00

610.000
12.000.000,00

0,25

0,13

0,06

0,05

Rendimiento patrimonio

610.000
6.800.000,00

0,090

Ganancias por acciones

610.000
200.000

3,05

Relacin Precio
Ganancia

Razn mercado/libro

39,50
3,05

39,50

12,95

1,16

2,7

34
Liquidez: Est por debajo del estndar de la industria sin embargo se
mantiene estable para los tres aos.
Actividad: El periodo de cobro ha disminuido lo que significa que ha
mejorado, se observa que la rotacin de inventarios ha bajado en
comparacin con la industria. El perodo promedio de pago excede a la
industria aunque se puede ver una disminucin en relacin a los dos aos
anteriores.
Endeudamiento: El ndice de deuda incremento en relacin a los dos aos
anteriores excede un poco el estndar de la industria, la razn de cargos de
inters ha disminuido en relacin a los dos aos y en comparacin con la
industria de igual forma la cobertura de pagos fijos lo que indica que la
empresa corre el riesgo de no cumplir con sus de pagos e intereses de
cargos fijos.
Rentabilidad: El margen de utilidad bruta ha disminuido en relacin a los
meses anteriores aunque esta igual con la industria, puede significar
incremento de los costos de ventas y disminucin de las ventas. El margen
de utilidad operativa y neta se ha mantenido estable y estn dentro del
rango de la industria. El rendimiento de los activos totales y el patrimonio
ha incrementado en relacin a los dos aos y excede el estndar de la
industria. Las ganancias por accin incremento en el ao 2012 en
comparacin con los dos aos anteriores. La relacin precio ganancia
incremento en relacin a los meses anteriores y excede el estndar de la
industria lo que significa un incremento del grado de confianza de los
inversores en el futuro.
Mercado: El precio de mercado-libro de la empresa se ha mantenido estable
aunque disminuye en relacin al ao 2010 y 2011 pero incrementa en el
2012.
Starling Company no debe prestar atencin a sus ndices de liquidez y debe
evitar incrementar sus ndices de deuda. A pesar de las fluctuaciones en
relacin a los aos anteriores y el estndar de la industria, la situacin de
financiera es saludable.

P3.25 Sistema de analisis Dupont Johnson. Trabaj

Elizabeth
P3.26 Analisis integral de razones, identificacin de
diferencias significativas Home Health. Trabaj
Elizabeth