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Relación entre apalancamiento financiero y utilidad financiera Pelican Paper, Inc., y Timberland Forest, Inc., son rivales
manufactura de papeles artesanales. En seguida se presentan algunos estados financieros de cada compañía. Utilícelos
elaborar un análisis de razones financieras que compare el apalancamiento financiero y la rentabilidad de las empresas

Rubro Pelican Paper, Inc. Timberland Forest, Inc.


Total de activos $10,000,000.00 $10,000,000.00
Total de patrimonio (todas las acciones comunes) $9,000,000.00 $5,000,000.00
Total de endeudamiento $1,000,000.00 $5,000,000.00
Interes anual $100,000.00 $500,000.00
Total de ventas $25,000,000.00 $25,000,000.00
UAII $6,250,000.00 $6,250,000.00
Ganancias disponibles para los accionistas comunes $3,690,000.00 $3,450.00

a) Calcule las siguientes razones de endeudamiento y de cobertura de las dos compañías. Realice un
análisis comparativo del riesgo financiero y la capacidad para pagar los costos de ambas compañías.
1. Índice de endeudamiento
p 0.1 0.5
A

2. Razón de cargos de interés fijo


UAII 62.5 12.5
GI

b) Calcule las siguientes razones de rentabilidad de las dos compañías. Analice la rentabilidad relativa
entre una y otra.
1. Margen de utilidad operativa
UO 0.25 0.25
VE

2. Margen de utilidad neta


0.1476 0.000138

3. Rendimiento sobre activos totales


2.5 2.5

4. Rendimiento sobre patrimonio de los accionistas comunes


0.41 0.00069

c) ¿De qué manera el mayor endeudamiento de Timberland Forest la hace más rentable que Pelican
Paper? ¿Cuáles son los riesgos que corren los inversionistas de Timberland al decidir comprar sus
acciones en lugar de las de Pelican?
nd Forest, Inc., son rivales en la
cada compañía. Utilícelos para
tabilidad de las empresas.
3.21

Dominio de las razones McDougal Printing, Inc., tuvo un total de ventas de $40,000,000 en el año fiscal 2012. A continuació
empresa. Utilice esta información para determinar los valores en dólares de diversas cuentas del estado de pérdidas y ganan
requieran.

McDougal Printing, Inc.


Ventas $40,000,000.00
Margen de utilidad bruta 80%
Margen de utilidad operativa 35%
Margen de utilidad neta 8%
Rendimiento sobre los activos totales 16%
Rendimiento sobre el patrimonio 20%
Rotación de activos totales ###
Periodo promedio de cobro 62.2

Calcule los valores de los siguientes rubros:


a) Utilidad bruta
80% =utilidad bruta $32,000,000.00
$40,000,000.00

b) Costo de los bienes vendidos


ventas $40,000,000.00 $8,000,000.00
utilidad bruta $32,000,000.00

c) Utilidad operativa
35% =utilidad operativa $14,000,000.00
$40,000,000.00

d) Gastos operativos
$18,000,000.00

e) Ganancias disponibles para los accionistas comunes


8% utilidad neta $3,200,000.00
$40,000,000.00

f) Total de activos
2 $40,000,000.00 $20,000,000.00
activos totales

g) Total de capital en acciones comunes


h) Cuentas por cobrar
62.2 365 5.8682
$40,000,000.00
000 en el año fiscal 2012. A continuación se presentan algunas razones de la
cuentas del estado de pérdidas y ganancias y del balance general, según se
$6,816,438.36
3.22
Análisis de una muestra representativa Utilice los estados financieros de Fox Manufacturing Company del año que finaliza
presentados abajo y en la página siguiente, junto con las razones promedio de la industria que se presentan a continuación
a) Elabore e interprete un análisis completo de razones de las operaciones de la empresa en 2012. b) Re
recomendaciones

Estado de perdidas y ganancias de fox Manufacturing Company del año que


finaliza el 31 de diciembre del 2012
Ingreso por ventas $600,000.00
Menos: Costo de los bienes vendidos $460,000.00
Utilidad bruta $140,000.00
Menos: Gastos operativos
Gastos generales y administrativos $30,000.00
Gastos por depreciación $30,000.00
Total de gastos operativos $60,000.00
Utilidad operativa $80,000.00
Menos: Gastos por intereses $10,000.00
Utilidad neta antes de impuestos $70,000.00
Menos: Impuestos $27,100.00
Utilidad neta depues de impuestos $42,900.00
Ganancias por accion (GPA) $2.15

Razón Promedio de la industria en 2012 Fox


Liquidez corriente 2.35 1.84
Razón rápida 0.87 0.75
Rotación de inventarios 4.55 5.61
Período promedio de cobro 35.8 20.74
Rotaciónde activos totales 1.09 1.47
Indice de endeudamiento 0.3 0.55
Razón de cargos de interes fijo 12.3 8
Margen de utilidad bruta 0.202 0.23
Margen de utilida operativa 0.135 0.133
Margen de utilidad neta 0.091 0.0715
Rendimiento sobre activos totales (RSA) 0.099 0.105
Rendimiento sobre el patrimonio (RSP) 0.167 0.23404255
Ganaancias por acción (GPA) 3.10 $2.15

Balance general de Fox Manufacturing Company al 31 de diciembre de 2012


Activos
Efectivo $15,000.00
Valores negociables $7,200.00
Cuentas por cobrar $34,100.00
Inventarios $82,000.00
Total de activos corrientes $138,300.00
Activos fijos netos $270,000.00
Total de activos $408,300.00
Pasivos y patrimonio de los accionistas
Cuentas por pagar $57,000.00
Documentos por pagar $13,000.00
Deudas acumuladas $5,000.00
Total de pasivos corrientes $75,000.00
Deuda de largo plazo $150,000.00
Patrimonio de los accionistas (20000
acciones en circulación) $110,200.00 $225,000.00
Ganancias retenidas $73,100.00
Total del patrimonio de los accionistas $183,300.00
Total de pasivos y patrimonio de los
accionistas $408,300.00
ompany del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012,
se presentan a continuación y realice lo que se le pide:
mpresa en 2012. b) Resuma sus hallazgos y haga
3.23

Análisis de estados financieros A continuación se presentan los estados financieros de Zach Industries del año que finaliza

Estado de pérdidas y ganancias de Zach Industries del año que finaliza el


31 de diciembre de 2012
Ingreso por ventas $160,000.00
Menos: Costo de bienes vendidos $106,000.00
Utilidad bruta $54,000.00
Menos: Gastos operativos
Gastos de ventas $16,000.00
Gastos generales y administrativos $10,000.00
Gastos de arrendamiento $1,000.00
Gastos por depreciación $10,000.00
Total de gastos operativos $37,000.00
Utilidad operativa $17,000.00
Menos: Gastos por interes $6,100.00
Utilidad neta antes de impuestos $10,900.00
Menos: Impuestos $4,360.00
Utilidad neta despues de impuestos $6,540.00

Balance general de Zach Industries al 31 de diciembre de 2012


Activos
Efectivo $500.00
Valores negociables $1,000.00
Cuentas por cobrar $25,000.00
Inventarios $45,500.00
Total de activos corrientes $72,000.00
Terreno $26,000.00
Edificios y equipo $90,000.00
Menos: Depreciación acumulada $38,000.00
Activos fijos netos $78,000.00
Total de activos $150,000.00
Pasivos y patrimonio de los accionistas
Cuentas por pagar $22,000.00
Documentos por pagar $47,000.00
Total de pasivos corrientes $69,000.00
Deuda a largo plazo $22,950.00
Acciones comunes $31,500.00 $91,950.00
Ganancias retenidad $26,550.00 $58,050.00
Total de pasivos y patrimonio de los acci $150,000.00
a) Utilice los estados financieros anteriores para completar la siguiente tabla. Suponga
que los promedios de la industria proporcionados en la tabla se aplican a 2011 y 2012.

Promedio de la industria 2011 real 2012 real


Razón
Liquidez corriente 1.80 1.84 1.04
Razón rápida 0.70 0.78 $0.38
Rotación de inventarios 2.50 2.59 2.33
Periodo promedio de cobro 37.50 36.5 57.03
Indice de endeudamiento 65% 67% 61%
Razon de cargos de interes fijo 3.80 4 2.79
Margen de utilidad bruta 38% 40% 34%
Magen de utilidad neta 3.5% 3.6% 4.09%
Rendimiento sobre activos totales 4.0% 4.0% 4.36%
Rendimiento sobre el patrimonio 9.5% 8.0% 11%
Razon mercado/libro 1.10 1.2 $1.29
Industries del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012.

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