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Concepto
Contrato por el que dos partes se comprometen, una a comprar y la
otra a vender, un activo, en una fecha y a un precio determinados.
Opciones
Opcin Call: Opcin para COMPRAR el activo subyacente al precio de ejercicio algo.
Opcin Put: Opcin para VENDER el activo subyacente al precio de ejercicio
Opcin Americana: Bajo esta modalidad el que compra la opcin tiene el derecho a
ejercitarla en cualquier momento durante el plazo de vida de la misma.
Opcin Europea: Bajo esta modalidad el que compra la opcin tiene el derecho a ejercitarla
slo al final del plazo de vida de la misma.
Premio: El costo que tiene que pagar el comprador por la opcin.
In-the-Money: Se dice que una opcin esta in-the-money cuando el precio spot del activo
subyacente es mayor (menor) el precio de ejercicio en el caso de una opcin call (put).
Out of the Money: Lo contrario de lo anterior y At-the-money cuando el precio spot es
igual al precio de ejercicio.
CONTRATOS ISDA
Concepto
INSTRUMENTO FINANCIERO DERIVADO
Determinacin de la fuente
Renta de fuente peruana
EL PROBLEMA
CALIFICACION DE
COBERTURA O NO.
LOS
DERIVADOS
COMO
DE
LIMITACIONES
A LA DEDUCIBILIDAD
DE LAS
PERDIDAS DE DERIVADOS CON FINES DISTINTOS A
LOS DE COBERTURA
Compensacin con
cualquier resultado
gravable
Compensacin con los
resultados de derivados de
la misma clase.
Compensacin con
cualquier resultado
gravable
TRATAMIENTO TRIBUTARIO
REQUISITOS VIGENTES HASTA EL 31 DICIEMBRE DE 2008
Un IFD tiene fines de cobertura cuando cumple los siguientes requisitos:
1.
2.
3.
El IFD debe cubrir el riesgo durante todo el periodo en que ste se verifica. Los riesgos
deben ser claramente identificables y no simplemente riesgos generales del negocio,
empresa o actividad y su ocurrencia debe afectar los resultados de dicho negocio,
empresa o actividad.
4.
Se verifica la eficacia si
la relacin entre el
resultado neto obtenido
en el mercado del
derivado y el resultado
neto obtenido
comercialmente, se
encuentra en un rango
de 80% a 125%.
Resultado Neto
Valor registrado al inicio de la
cobertura y aqul
correspondiente el cierre de
cada ejercicio o al momento en
que se produzca los supuestos
para reconocer los resultados
de un derivado.
RECONOCIMIENTO DE RESULTADOS
EJERCICIO 2008
Rgimen
General
Derivados de
moneda
EL PROBLEMA
Resultaba cuestionable que el derivado tenga fines de
cobertura SOLO cuando el resultado neto se
encontrara en un rango de 80% a 125%.
Podan llevar a considerar un IFD tomado validamente
con fines de cobertura como un IFD de no cobertura,
por razones no imputables a un uso especulativo, sino
por la evolucin futura e incierta de los precios, ya que
el ratio era muy sensible a cambios muy pequeos en
los precios)
ASPECTOS POSITIVOS
Resultaba cuestionable el rango de
80% a 125% para medir la eficacia
del IFD.
La frmula tributaria para medir el
ratio
de
eficacia
produca
distorsiones
ASPECTOS NEGATIVOS
Ya no se cuenta con un criterio objetivo
para determinar cundo un IFD es de
cobertura. Depender del criterio del
fiscalizador (subjetivo)
La SUNAT considera que las prdidas
de un IFD no son deducibles si no se
acredita: (i) que el IFD contratado sea
con un contrato estandarizado (ii) la
estrategia de cobertura de riesgos; (iii)
el uso de un mercado eficiente; (iv) la
vinculacin entre la venta en el mercado
spot con las operaciones de futuro.
PLAZO DE LA COBERTURA
Antes de la Ley No.29306
El IFD deba cubrir el riesgo durante todo el perodo en que
ste se verifica
EL PROBLEMA
Qu deba entenderse por RIESGO?
Cubrirlo por todo el periodo significaba tener un criterio
subjetivo de lo que debe entenderse por riesgo.
PLAZO DE LA COBERTURA
Con la Ley No.29306
Se ha eliminado el requisito segn el cual el IFD deba cubrir
el riesgo durante todo el perodo que ste verifica.
MODIFICACIN POSITIVA
ASPECTOS POSITIVOS
Se evita la necesidad de determinar cundo un
IFD consideraba como elemento subyacente
EXCLUSIVAMENTE al tipo de cambio, ante la
inexistencia de una definicin legal. Un IFD no es
puro, generalmente tiene otros componentes (p.e.
intereses).
ASPECTOS NEGATIVOS
Artculo 61 LIR: Diferencias de cambio de pasivos
en moneda extranjera afectan el costo del activo al
que se relacionan, por lo que se reconocen en
resultados va depreciacin.
Obligaciones formales
a) El instrumento financiero derivado celebrado, cmo opera
y sus caractersticas.
b) El contratante del instrumento financiero derivado, el que
deber coincidir con la empresa, persona o entidad que
busca la cobertura.
c) Los activos, bienes y obligaciones especficos que reciben
la cobertura.
d) El riesgo que se busca eliminar, atenuar o evitar.
Comunicacin a la Administracin
Tributaria respecto a los derivados
contratados.
30 das
Prdidas no deducibles
No son deducibles los gastos ni las prdidas
provenientes de :
Fiscalizacin IFD
-Estudios de riesgos financieros en relacin con los activos
subyacentes que se pretenden coberturar.
-Poltica de cobertura de riesgos
-Evaluaciones efectuadas para la eleccin de las entidades
financieras elegidas como contraparte.
-Sustentar tcnica y documentariamente la determinacin
del precio pactado y la estrategia de gestin del riesgo.
Gracias !!!
No son deducibles los gastos ni las prdidas
provenientes de :