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Norma Internacional de Contabilidad 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin

Objetivo
Establecer los criterios para el reconocimiento (alta), cancelacin (baja) y valoracin de activos y pasivos financieros. El objetivo de esta Norma es el establecimiento de principios para el reconocimiento y la medicin de los pasivos financieros, as como de algunos contratos de compra o venta de partidas no financieras

Alcance
Esta Norma se aplicar por todas las entidades y a toda clase de instrumentos financieros, excepto a: (a) Las participaciones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos, que se contabilicen segn la NIC 27 Estados Financieros Consolidados y Separados, la NIC 28 Inversiones en Asociadas o la NIC 31 Participaciones en Negocios Conjuntos. No obstante, las entidades aplicarn esta Norma a las participaciones en subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos que, de acuerdo con la NIC 27, NIC 28 o NIC 31, se contabilicen de acuerdo con esta Norma. Las entidades tambin aplicarn esta Norma a los derivados sobre las participaciones en subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos, salvo cuando el derivado cumpla la definicin de instrumento de patrimonio de la entidad que contiene la NIC 32. (b) Derechos y obligaciones surgidos de los contratos de arrendamiento a los que se aplique la NIC 17 Arrendamientos. Sin embargo: (i) las partidas por cobrar derivadas del arrendamiento y reconocidas por el arrendador, estarn sujetas a las estipulaciones sobre baja en cuentas y deterioro del valor fijadas en esta Norma (vanse los prrafos 15 a 37, 58, 59, 63 a 65 y los prrafos GA 36 a GA 52 y GA 84 a GA93 del Apndice A); (ii) las partidas por pagar derivadas de un arrendamiento financiero y reconocidas por el arrendatario, estarn sujetas a las estipulaciones sobre baja en cuentas fijadas en esta Norma (vanse los prrafos 39 a 42 y los prrafos GA57 a GA63 del Apndice A); y (iii) los derivados implcitos en un arrendamiento estarn sujetos a las estipulaciones sobre derivados implcitos contenidos en esta Norma (vanse los prrafos 10 a 13 y los prrafos GA27 a GA33 del Apndice A). (c) Los derechos y obligaciones de los empleadores derivados de planes de beneficios a los empleados, a los que se aplique la NIC 19 Beneficios a los Empleados. (d) Los instrumentos financieros emitidos por la entidad que cumplan la definicin de un instrumento de patrimonio de la NIC 32 (incluyendo opciones y certificados de opcin para

la suscripcin de acciones) o que se requiera que sean clasificados como un instrumento de patrimonio de acuerdo con los prrafos 16A y 16B o los prrafos 16C y 16D de la NIC 32.

Definiciones
Derivados: Instrumentos financieros (opciones y futuros) cuyo valor depende de otros ttulos o activos subyacentes y cuyo objetivo es transferir el riesgo de estos ltimos. Activo Subyacente: Es un activo que, en los mercados de productos derivados, est sujeto a un contrato normalizado y es el objeto de intercambio. Es decir, es aquel activo sobre el que se efecta la negociacin de un activo derivado. Especulacin: Actuacin consistente en asumir un riesgo superior al corriente con la finalidad de obtener beneficios aprovechando las discrepancias entre los precios actuales y los precios futuros esperados. Futuros: Contrato que establece la compraventa de un activo en una fecha futura a un precio determinado en el momento de formalizar el contrato. A diferencia de las opciones, los futuros son de obligado cumplimiento. Liquidacin: Proceso por el cual se hacen efectivas las perdidas o ganancias resultantes de una inversin. Opcin: Contrato por el que una de las partes, pagando una prima, tiene el derecho y no la obligacin de vender o comprar el activo subyacente a un precio pactado en una fecha o perodo determinado. Activo negociado en el mercado de opciones. Valores Negociables: Tambin denominados valores mobiliarios, son aquellos derechos que han sido transformados en documentos con el objetivo de facilitar su transmisin, algo muy til cuando se trata de la propiedad de un bien inmueble, por ejemplo. Los valores mobiliarios tienen la capacidad de ser negociables y suelen estar agrupados en emisiones, los ejemplos ms habituales de estos son las acciones, las obligaciones, las letras de cambio, etc. Venta en descubierto: En la bolsa, es una operacin de venta en la que no se posee el bien intercambiado pero en la que se adquiere la obligacin de entregarlo en un momento posterior. De este modo se obtiene un beneficio si en el momento de la entrega, el precio de mercado de las acciones es inferior al precio que exista en el momento de la venta.

Resumen
Alta. Todos los activos y pasivos financieros (incluyendo los derivados financieros y ciertos derivados incorporados) se deben reconocer en el balance de situacin. Valoracin inicial. Los instrumentos financieros han de valorarse inicialmente al valor razonable en la fecha de adquisicin o emisin. Por lo general, este valor coincide con el coste, aunque en algunos casos se precisa un ajuste.

Opcin de fecha de reconocimiento. Las entidades tienen la opcin de reconocer de forma coherente la compra o venta ordinaria de activos financieros en el mercado atendiendo a la fecha de negociacin o a la fecha de liquidacin. Si se utiliza a efectos contables la fecha de liquidacin, la NIC 39 requiere el reconocimiento de ciertos cambios de valor producidos entre la fecha de negociacin y la de liquidacin. Baja. La NIC 39 establece las condiciones para determinar cundo se ha transferido el control sobre un activo o pasivo financiero a otra parte, por lo que debe ser dado de baja del balance (cancelado). La cancelacin queda prohibida en la medida en que el transmitente siga estando involucrado en un activo o en una parte del mismo que haya trasmitido.

CLASIFICACIN DE (4 CATEGORAS)

ACTIVOS

PARA

SU

VALORACIN

POSTERIOR

1.- Prstamos y cuentas a cobrar no disponibles para negociacin. Valoracin: al coste amortizado y sometidos a una prueba de deterioro de valor. 2.- Inversiones a ser mantenidas hasta el vencimiento. Incluye inversiones como ttulos de renta fija y acciones preferentes amortizables, que la empresa tiene la intencin y los recursos financieros necesarios para mantener hasta su vencimiento. Si una empresa vende de forma anticipada cualquier inversin a vencimiento (salvo en circunstancias excepcionales), se vera obligada a reclasificar el resto de inversiones incluidas en esta categora a la de disponible para la venta (ver categora 4) tanto para el ejercicio en curso como para los dos siguientes. Valoracin: al coste amortizado y sometidos a una prueba de deterioro de valor. 3.- Activos financieros valorados a valor razonable a travs de la cuenta de resultados. Incluye los activos financieros mantenidos para negociacin (cuyo propsito es obtener un beneficio a corto plazo) y cualquier otro activo financiero que designe la empresa (opcin que se conoce como la opcin del valor razonable). Los derivados financieros activos siempre se consideran instrumentos negociables, salvo que se hayan designado como instrumentos de cobertura. Valoracin: al valor razonable, reconocindose los cambios de valor en la cuenta de resultados. 4. Activos financieros disponibles para la venta. Se incluyen en esta categora el resto de activos financieros no incluidos en las anteriores. Esto incluira todas las inversiones en instrumentos de capital que no se valoren al valor razonable en la cuenta de resultados. Adems, una empresa podr dar consideracin de activo financiero disponible para la venta a cualquier prstamo y cuenta a cobrar. Valoracin: al valor razonable en el balance, reconocindose los cambios de valor en el patrimonio neto, con sujecin a una prueba de deterioro de valor. Si el valor razonable

de un activo disponible para la venta no puede medirse de forma fiable, se contabilizar al coste.

CLASIFICACIN DE PASIVOS PARA SU VALORACIN POSTERIOR Tras la adquisicin: La mayora de los pasivos financieros se valoran al importe originalmente registrado menos reembolsos de principal y amortizacin. Hay tres categoras de pasivos que se registran a valor razonable ajustndose los cambios en su valor en la cuenta de resultados: Pasivos derivados. Pasivos mantenidos para negociacin (ventas al descubierto). Cualquier pasivo que designe la empresa, en el momento de su emisin, para que sea registrado al valor razonable a travs de la cuenta de resultados (la opcin del valor razonable).

VALOR RAZONABLE Definicin. El valor razonable es el importe por el cual puede ser intercambiado un activo o liquidado un pasivo entre partes interesadas, debidamente informadas, en una operacin realizada aplicando el principio de libre concurrencia. Determinacin. La jerarqua establecida por la NIC 39 para el valor razonable es la siguiente: Primero: el precio de cotizacin en un mercado activo. Segundo: utilizar una tcnica de valoracin que haga mximo uso de la informacin del mercado y que incluya operaciones de mercado recientes realizadas atendiendo al principio de libre concurrencia, referencias al valor razonable actual de otro instrumento que sea sustancialmente similar, anlisis de flujos de efectivo descontados y modelos de valoracin de opciones.

COBERTURAS Reconocimiento de los efectos compensatorios. La contabilizacin de coberturas (reconocimiento de los efectos compensatorios de los cambios del valor razonable tanto del instrumento de cobertura como del elemento cubierto en la cuenta de resultados del mismo periodo) se permite en determinadas circunstancias, siempre que la relacin de cobertura est claramente definida, sea medible y realmente efectiva. Tipos. La NIC 39 establece tres tipos de coberturas:

Cobertura de valor razonable: Si una entidad cubre un cambio en el valor razonable de un activo, pasivo o compromiso en firme reconocido, el cambio en el valor razonable tanto del instrumento de cobertura como del elemento cubierto se reconoce en la cuenta de resultados cuando se produce. Cobertura de flujos de efectivo: Si una entidad cubre los cambios en los flujos de efectivo futuros relacionados con un activo o pasivo reconocido o una operacin considerada probable, el cambio en el valor razonable del instrumento de cobertura se reconoce directamente en el patrimonio neto hasta que tengan lugar dichos flujos de efectivo futuros. Cobertura de la inversin neta en un negocio en el extranjero: Se considera una cobertura de flujos de efectivo. Cobertura de riesgo de cambio. Una cobertura del riesgo de cambio en un compromiso en firme podr registrarse como cobertura del valor razonable o como cobertura de flujos de efectivo. De acuerdo con las modificaciones introducidas en 2005, el riesgo de cambio de una operacin altamente probable entre entidades del mismo grupo puede reflejarse como el elemento cubierto en una cobertura de flujos de efectivo en los estados financieros consolidados, siempre y cuando la operacin se denomine en una moneda distinta de la moneda funcional de la entidad que participa en la operacin y el riesgo de cambio afecte a los estados financieros consolidados. Si la cobertura de una operacin prevista entre empresas del mismo grupo cumple los requisitos para ser registrada segn la contabilizacin de coberturas, cualquier ganancia o prdida que sea reconocida directamente en el patrimonio neto, de conformidad con las normas de cobertura de la NIC 39, debe reclasificarse en la cuenta de resultados en el mismo periodo o periodos en los cuales el riesgo de cambio de la operacin cubierta afecte a los resultados.

MERCADO DE CAPITALES

El Mercado de Capitales es el mercado donde se operan instrumentos de capital (acciones, obligaciones y otros ttulos de renta fija o variable). La funcin principal es ser un canalizador del ahorro hacia la inversin productiva. El Mercado de Capitales, es donde se realizan operaciones con ttulos de libre cotizacin como lo son las, acciones, bonos, ttulos de la deuda pblica, certificados de divisas, etc. La Bolsa de Valores hace posible la existencia de un mercado secundario, puesto que los inversionistas acuden a ella aportando sus capitales para la compra de ttulos ya emitidos por las empresas privadas o por el sector pblico. Este mercado, donde se negocian ttulos valores pblicos y privados entre personas jurdicas o naturales, tiene suma importancia para el desarrollo econmico de un pas pues constituye una fuente de financiamiento a la cual pueden acudir entes de os

sectores pblico y privado para obtener los recursos que requieren para acometer nuevos proyectos o para reestructurar sus pasivos y hacerse ms eficaces y competitivos. El mercado de capitales constituye un mecanismo de ahorro e inversin que sirve de respaldo a las actividades productivas. En el mercado de capitales los entes deficitarios u oferentes obtienen fondos a un costo menor que en el sistema bancario y en condiciones adecuadas a sus necesidades y a la situacin del pas. Asimismo, los inversionistas pueden lograr mayores dividendos por su dinero. Es el conjunto de mecanismos a disposicin de una economa para cumplir la funcin bsica de asignacin y distribucin, en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital (aquellos de mediano y largo plazo destinados a financiar la inversin, por oposicin a los recursos de corto plazo que constituyen el objeto del mercado monetario), los riesgos, el control y la informacin asociados con los procesos de transferencia del ahorro a la inversin. El mercado de capitales tiene los siguientes objetivos: Lograr la democratizacin de la tenencia de capitales, otorgar la oportunidad a pequeos y medianos ahorristas accedan a la participacin en cualquier empresa, propiciando as la desaparicin de las denominadas empresas familiares. Lograr que cada vez ms, un nmero creciente de empresas se incorporen a la oferta pblica, de manera tal que existan en el mercado una gama diversa de posibilidades de inversin Proteger al inversionista minoritario (pequeo y mediano) Crear nuevas instituciones que permitan canalizar los recursos financieros de la sociedad a la inversin Y finalmente, promover el desarrollo econmico (al colocar ahorro interno en inversin, y a travs de ella hacer crecer la produccin VENTAJAS -Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economa. - Asigna de forma eficiente recursos a la financiacin de empresas del sector productivo. - Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a actividades productivas. - Posibilita la diversificacin del riesgo para los agentes participantes. - Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes caractersticas (plazo, riesgo, rendimiento) de acuerdo con las necesidades de inversin o financiacin de los agentes participantes del mercado.

Entre las funciones que desempea un mercado de capitales bien organizado dentro de una economa se encuentran las relacionadas con: La asignacin de recursos La provisin de capitales de riesgo Las necesidades de recursos de largo plazo de las empresas; y La garanta de liquidez

ACTIVOS FINANCIEROS El Activo Financiero por lo general es un documento legal que representa una inversin o un derecho econmico para quien est entregando el dinero y es un mecanismo de financiacin para quien lo est emitiendo, en otras palabras, recibiendo el dinero en prstamo. Tambin existen otros tipos de Activos Financieros que no necesariamente son documentos. Tales como acciones, obligaciones, bonos, pagars, etc La entidad o persona que expide este documento llamado emisor, adquiere una obligacin de carcter econmico con la persona o entidad que adquiere el Ttulo, y este ltimo a su vez espera recibir renta o retorno por la inversin realizada, este se denomina beneficiario. Dicho de otra manera, son ttulos emitidos por las unidades econmicas de gasto, que constituyen un medio de mantener riqueza para quienes los poseen y una deuda para quienes lo generan. FUNCIONES Los activos financieros tienen dos funciones econmicas principales:

La transferencia de fondos desde las personas o instituciones que tienen un exceso de los mismos y que actan como inversores, respecto a aquellos otros que actan como emisores y necesitan disponer de fondos. Redistribucin del riesgo entre los inversores y los emisores. Ya que se pueden adquirir activos tangibles (que se pueden tocar) mediante activos financieros.

CARACTERSTICAS LIQUIDEZ, RIESGO Y RENTABILIDAD Son las tres caractersticas fundamentales de cualquier activo financiero. La liquidez determinar la facilidad del activo en convertirse en dinero o medio de pago equivalente sin perder el valor que posee. El riesgo es la posibilidad de ganar o perder. Entre ellos, el principal es la posibilidad que el emisor no devuelva la cantidad invertida ms aquellos intereses o ganancias pactadas.

La rentabilidad est representada por los rendimientos que se obtienen por la posesin del activo. Un activo financiero deber ser ms rentable cuanto menor sea su liquidez y/o mayor su riesgo. Un activo financiero es un instrumento financiero emitido por las unidades econmicas de gasto con dficit a travs del cual stas logran financiar su actividad. Un activo financiero representa un pasivo para quien lo emite (emisor) y un activo o derecho para el adquirente (constituye un medio de mantener la riqueza para quien lo adquiere y posee). A travs de cualquier transaccin con activos financieros, ya sea una compra o una venta, se realizan dos tipos de transferencias: CLASIFICACIN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS Los activos financieros se pueden clasificar segn distintos criterios, siendo alguno de ellos los siguientes: Segn el grado de liquidez relativa (en orden decreciente de mayor liquidez a menor liquidez) se puede distinguir entre: a) Dinero legal: monedas y billetes de curso legal. b) Dinero bancario: depsitos bancarios.
1. Depsitos a la vista (cuentas corrientes). 2. Depsitos de ahorro (cuentas de ahorro). 3. Depsitos a plazo (imposiciones a plazo fijo).

c) Deuda pblica a corto plazo: son ttulos negociables en los mercados financieros que son emitidos por el Tesoro Pblico Espaol y con vencimiento a corto plazo. Actualmente, el nico ttulo que cumplira estos rasgos seran las Letras del Tesoro. d) Pagars de empresa: son activos financieros a corto plazo (inferior o igual a 18 meses) emitidos por empresas que gozan de una alta solvencia. Algunos de los principales emisores de pagars de empresa son las empresas elctricas. Los pagars de empresa son ttulos que suelen ser emitidos por empresas muy solventes ya que no tienen una garanta real. e) Deuda pblica negociable a medio y largo plazo:
4. Para el medio plazo: Bonos del Estado (3 y 5 aos). 5. Para el largo plazo: Obligaciones del Estado (10, 15 y 30 aos).

f) Renta fija privada a medio y largo plazo: son ttulos de deuda con vencimiento a medio y largo plazo pero que son emitidos por empresas privadas (bonos y obligaciones). Son menos lquidos ya que el volumen de emisin es menor.

g) Acciones: se trata de ttulos de renta variable y son los ms sensibles ante cambios en el mercado. Se puede distinguir dos tipos segn coticen o no coticen en bolsa.
6. Acciones negociadas en Bolsa. 7. Acciones sin cotizacin oficial.

En funcin de quien sea la unidad emisora de dichos activos se puede distinguir entre: a) Banco Centrales: emiten billetes de curso legal. b) Tesoro pblico: emite las monedas metlicas y, tambin, todos los valores negociables de deuda pblica (Letras del Tesoro, Bonos del Estado, Obligaciones del Estado). c) Bancos: emiten depsitos de cualquier tipo; tambin emiten cualquier ttulo de renta fija privada con distintas caractersticas; tambin pueden emitir acciones. d) Empresas no financieras: emiten, en el caso de que adopten la forma de sociedad annima, acciones; tambin pueden emitir pagars de empresa que son ttulos con vencimiento a corto plazo; por ltimo, tambin pueden emitir cualquier titulo de renta fija a medio o largo plazo.

ACTVOS FINANCIEROS PARA LA VENTA Los activos financieros disponibles para la venta son valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio de otras empresas que no se hayan clasificado en ninguna de las otras carteras previstas por el Plan General de Contabilidad. Podramos decir que son activos financieros sobre los que la intencin de la empresa an no es clara. Los activos financieros pertenecientes en esta cartera se valoran de una forma especfica: Valoracin inicial: Valor razonable de la contraprestacin entregada, ms los costes de transaccin directamente atribubles. Valoracin posterior: Valor razonable, sin deducir los costes de transaccin en que se pudiera incurrir en su enajenacin. Los cambios se registran directamente en patrimonio neto (cuentas 8 o 9), y el deterioro, que es la diferencia entre el coste o coste amortizado menos cualquier correccin valorativa por deterioro (reconocida en prdidas y ganancias) y valor razonable, se registra en prdidas y ganancias, al igual que los intereses (calculados e tipo de inters efectivo) y dividendos devengados; en caso de instrumentos de patrimonio, se considera que hay deterioro cuando haya falta de recuperabilidad en el valor contable, cada de ms de ao y medio o ms del 40% en su cotizacin.

INTERESES Y DIVIDENDOS PROVENIENTES DE ACTIVOS FINANCIEROS Tanto los intereses como los dividendos recibidos forman parte del resultado financiero de la Cuenta de Prdidas y Ganancias, registrndose en cuentas del subgrupo 76 del Cuadro de Cuentas del Plan General de Contabilidad INTERESES RECIBIDOS Se pueden definir los intereses recibidos como el rendimiento obtenido por ciertas inversiones financieras y que, por razn de su origen, se registran en las siguientes cuentas: 761. Ingresos de valores representativos de deuda 762. Ingresos de crditos 769. Otros ingresos financieros DIVIDENDOS RECIBIDOS Se entienden por dividendos las rentas a favor de la empresa, devengadas en el ejercicio, provenientes de participaciones en instrumentos de patrimonio. Estos activos financieros se sitan en el balance a corto o largo plazo dependiendo de la intencionalidad con la que se hace la inversin, y a efectos de valoracin se clasifican en las carteras 3 y 6 indicadas en la Norma de Valoracin n 9 del PGC. Los intereses deben reconocerse utilizando el mtodo del tipo de inters efectivo y los dividendos cuando se declare el derecho del socio a recibirlo.

PASIVOS FINANCIEROS Se consideran pasivos financieros los siguientes pasivos: Dbitos por operaciones comerciales: proveedores y acreedores varios; Deudas con entidades de crdito; Obligaciones y otros valores negociables emitidos: tales como bonos y pagars; Derivados con valoracin desfavorable para la empresa: entre ellos, futuros, opciones, permutas financieras y compraventa de moneda extranjera a plazo; Deudas con caractersticas especiales, y Otros pasivos financieros: deudas con terceros, tales como los prstamos y crditos financieros recibidos de personas o empresas que no sean entidades de crdito incluidos los surgidos en la compra de activos no corrientes, fianzas y depsitos recibidos y desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones.

Los instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos se clasificarn como pasivos financieros, en su totalidad o en una de sus partes, siempre que de acuerdo con su realidad econmica supongan para la empresa una obligacin contractual, directa o

indirecta, de entregar efectivo u otro activo financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente desfavorables, tal como un instrumento financiero que prevea su recompra obligatoria por parte del emisor, o que otorgue al tenedor el derecho a exigir al emisor su rescate en una fecha y por un importe determinado o determinable, o a recibir una remuneracin predeterminada siempre que haya beneficios distribuibles. En particular, determinadas acciones rescatables y acciones o participaciones sin voto. Tambin se clasificar como un pasivo financiero, todo contrato que pueda ser o ser, liquidado con los instrumentos de patrimonio propio de la empresa, siempre que: a) Si no es un derivado, obligue o pueda obligar, a entregar una cantidad variable de sus instrumentos de patrimonio propio. b) Si es un derivado, pueda ser o ser, liquidado mediante una forma distinta al intercambio de una cantidad fija de efectivo o de otro activo financiero por una cantidad fija de los instrumentos de patrimonio propio de la empresa; a estos efectos no se incluirn entre los instrumentos de patrimonio propio, aqullos que sean, en s mismos, contratos para la futura recepcin o entrega de instrumentos de patrimonio propio de la empresa Los pasivos financieros, junto con los activos financieros y los instrumentos de patrimonio neto, constituyen los instrumentos financieros de la empresa. Los pasivos financieros son instrumentos financieros que suponen una obligacin contractual para la empresa ya sea de forma directa o indirecta, en efectivo u otro activo financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente desfavorables. Los pasivos financieros son dbitos por operaciones comerciales o no comerciales.

CLASIFICACIN DE LOS PASIVOS FINANCIEROS Los pasivos financieros de clasificarn segn su valoracin en algunas de las tres siguientes categoras: Pasivos financieros a vencimiento: dbitos y partidas a pagar: Se trata de pasivos financieros que sirven para la financiacin de la empresa con voluntad de mantenerlos hasta el vencimiento. Pueden ser dbitos por operaciones comerciales, que son aquellos que se originan por la compra de bienes y servicios por parte de la empresa, o pueden ser dbitos por operaciones no comerciales, aquellos que no tienen un origen comercial, incluidos los dbitos representados por valores negociables y los resultantes de la compra de activos no corrientes. Se valorarn inicialmente por el precio de la transaccin menos los gastos de la transaccin. Y posteriormente se valorarn por el coste amortizado, los intereses devengados irn a resultados segn el mtodo del tipo de inters efectivo.

Pasivos financieros mantenidos para negociar: Son aquellos pasivos financieros que se emiten fundamentalmente para readquirirlos en el corto plazo, los que forman parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias para obtener ganancias en el corto plazo. Se valorarn inicialmente por su precio de transaccin, los gastos de transaccin irn a resultados. Y posteriormente se valorarn por su valor razonable, los cambios de valor irn a resultados. Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de PyG: Aquellos pasivos financieros que no se incluyan en ninguna de las dos anteriores clasificaciones. Se valorarn inicialmente por el precio de transaccin, los gastos de transaccin irn a resultados. Y posteriormente se valorarn por su valor razonable, los cambios de valor irn a resultados. DERIVADOS FINANCIEROS Dentro del los mercados de valores hay un tipo de activos financieros llamados derivados (o instrumentos financieros), cuya principal cualidad es que su valor de cotizacin se basa en el precio de otro activo. Puede haber gran cantidad de derivados financieros dependiendo del ndice valor inicial del que se deriven, pueden ser: acciones, renta fija, renta variable, ndices burstiles, bonos de deuda privada, ndices macroeconmicos como el Euribor o los tipos de inters, etc.

Los derivados financieros suelen ser algunos de los productos financieros ms interesantes aunque habitualmente no son tan conocidos como el resto. Algunas de sus principales caractersticas son:

Normalmente cotizan en mercados de valores, aunque tambin pueden no hacerlo. El precio de los derivados vara con respecto siempre al del llamado activo subyacente, el valor al que est ligado dicho derivado. Tambin puede ser referido a productos no financieros ni econmicos como las materias primas. Algunos de los ejemplos ms conocidos son el oro, el trigo o el arroz. Normalmente la inversin que debes realizar es muy inferior a si compraras una accin o una parte del valor subyacente por el que desees apostar. Los derivados financieros tienen que cumplir una cualidad indispensable y es que siempre se liquidan de forma futura.

Normalmente son activos muy interesantes ya que permiten que juguemos con el valor futuro de los activos subyacentes sin hacer un gran desembolso, aunque tambin su carcter especulativo es muy grande debido a que no slo podemos hacer un uso normal de compra y venta de las acciones, sino que tambin podemos comerciar los con derechos para comprar o vender los activos; con un mismo capital inicial jugando con la segunda opcin de los derechos podemos conseguir muchos ms beneficios. Dentro de los derivados financieros contamos con dos tipos: Futuros: No hay que pagar nada en el momento de su contratacin, pero si hay que predisponer una garanta ante el pago. La principal cualidad de este tipo, es que contraemos una obligacin de pago sobre los derivados adquiridos, el riesgo es grande, pero tambin los beneficios posibles tambin. Opciones: Al contratar una opcin has de pagar una pequea prima y en ocasiones suscribir tambin una garanta. Lo bueno de las opciones es que realmente estamos fijando un compromiso de beneficios y prdidas; si perdemos siempre el lmite ser el valor de la prima previa y los beneficios de carcter ilimitados.

CASO PRCTICO La empresa XYZ SA ha comprado un paquete de 100 acciones de la entidad BBB SA que no es susceptible de ser incluido en alguna de las categoras de activos financieros. La empresa considera la inversin a largo plazo y la clasifica como "disponible para la venta". El precio de compra del paquete de 100 acciones asciende a 1.400 euros y se ha incurrido en unos gastos de 75 euros.

Solucin propuesta La contabilizacin que realiza la empresa es la siguiente: A la formalizacin de la compra: Cuenta 250 572 Nombre Inversiones financieras a largo plazo en instrumentos de patrimonio disponibles para la venta Banco Debe Haber 1.475 1.475

Los activos disponibles para la venta han de ser valorados a su valor razonable (en este caso cotizacin). Al cierre del ejercicio la valoracin de las acciones de BBB SA es de 1600 euros. Procede realizar el siguiente ajuste Cuenta 250 900 900 133 Nombre Inversiones financieras a largo plazo en instrumentos de patrimonio disponibles para la venta Beneficios en activos financieros disponibles para la venta Beneficios en activos financieros disponibles para la venta Ajustes por valoracin en activos financieros disponibles para la venta 125 125 Debe Haber 125 125