Revista Lidera 8

Lidera
Revista editada por los alumnos de la Facultad de Ciencias Contables

Ao 8 - Nmero 8
Facultad de Ciencias Contables
FACULTAD DE
CIENCIAS
CONTABLES
Comit Editorial
Directorio:
Angela Terrazos Yamunaqu
David Antezana Soliz
Jefferson Torrejn Aguilar
Comit de Marketing:
Angelo Cabanillas Castro
Paola Salazar Julca
Luz Ciriaco Bellido
Sandra Malpartida Calmett
Diego Luyo Enciso
Sheila Gil Moreno
Comit de Publicaciones:
Alfredo Gonzales Palomino
Javier Herrera Aznarn
Juan Sarmiento Sols
Sebastin Pinto Yern
Kelsy Huarcaya Ros
Comit de Relaciones Pblicas:
Manuel Gamero Garro
Brenda Ampuero Alfaro
Fiorela Galvn Carrin
Yesica Mautino Trujillo
Carlos Arias Tejada
Ed Saravia Muoz
Paola Vargas Cruz
Juan Bravo Enriquez
Asesora:
Susana Daz Marios
Correccin de estilo:
Nae Hanashiro Avila
Diseo y diagramacin:
Forma e Imagen
de Billy Vctor Odiaga Franco
Av. Arequipa 4558 Miraflores
Lima Per
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES
Presentacin
En mi condicin de Decano, es nuevamente una satisfaccin presentar otra edicin
de la revista Lidera, publicacin auspiciada por la Facultad de Ciencias Contables de
la Pontificia Universidad Catlica del Per, y que se encuentra a cargo de nuestros
estudiantes, quienes con mucho esfuerzo y entusiasmo ponen a disposicin de la
comunidad universitaria la octava edicin de la revista.
El Comit Editorial que ha tenido a cargo este nuevo volumen, realiz un trabajo
previo de reorganizacin y planificacin editorial, lo cual ha permitido integrar
estudiantes de los distintos niveles curriculares de la especialidad de Contabilidad
para participar en dicho comit. Luego de un acuerdo consensuado, ello permiti
asignar responsabilidades especficas a cada integrante, entre las cuales se destacan las
vinculadas a relaciones pblicas, marketing y publicaciones. Dentro de este marco, uno
de los objetivos fue lograr un trabajo de equipo debidamente articulado y efectivo.
La implementacin del plan de estudios de la especialidad de Contabilidad,
basado en competencias, iniciada en el primer semestre del ao 2010, contribuye
significativamente a lograr que nuestros estudiantes cuenten con las competencias
necesarias para llevar a cabo este importante proyecto editorial. Ello, adems, permite
ir incrementando cada ao la calidad y el contenido de su publicacin, lo cual consolida
una fortaleza al momento de realizar la evaluacin formativa impartida en la Facultad
de Ciencias Contables de la PUCP.
Es importante reiterar que el objetivo principal de la revista es promover y difundir la redaccin y publicacin de artculos y
entrevistas sobre diversos temas de actualidad de las distintas reas de la especialidad de Contabilidad, de tal forma que se logre el
posicionamiento como una revista de alto nivel acadmico, tanto para la comunidad universitaria de la PUCP, as como para todas
las universidades a nivel nacional. Como estrategia principal, destaca la participacin directa de los estudiantes en todo el proceso
de edicin y publicacin de cada nmero de la revista.
Teniendo en consideracin el corto periodo de existencia de la revista, desde su creacin, esta se ha convertido en una oportunidad
y en el espacio ideal para que nuestros estudiantes y otros colaboradores interesados puedan competir por acceder a un espacio
que les permita divulgar sus artculos o aportes. De esta forma, logran compartirlos con los distintos grupos de inters que desean
aprovechar sus contenidos.
A nombre de los que integramos la Facultad de Ciencias Contables, felicito y agradezco a todos los estudiantes que integran
el equipo editorial de Lidera, as como a los estudiantes, profesores y a todos los colaboradores que de una u otra forma han
contribuido para lograr el objetivo de poner en circulacin este nuevo nmero de la revista, mediante artculos, entrevistas y otros
contenidos que se incorporan en esta publicacin.
Oscar Daz Becerra
Decano
INDICE
Lidera 2.0, un nuevo proyecto
REFLEXIONES EN TORNO A LA FORMACIN CONTABLE EN LA ACTUALIDAD
65
AVANCE EN LA APLICACIN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA EN EL PER
Educacin, formacin y vocacin contable: Un gran profesional de la contabilidad peruana
66
Cambios en las NIIF que nos dej el 2013
Los diez mitos de la Contabilidad
69
Comentarios a los nuevos proyectos del IASB y el panorama de implementacin de IFRS en Amrica Latina
Una visin acerca de la profesin contable frente a los desafos que imponen las nuevas tendencias en el siglo XXI
11
LA INNOVACIN EMPRESARIAL COMO FUENTE DE DESARROLLO DEL PAS
73
Adopcin por primera vez de las NIIF e implementacin del PCGE
13
El Emprendimiento para el xito
74
Implementacin de las NIIF en el Sistema Financiero, Sistema de Seguros y AFP
15
CADE Universitario: Seamos rebeldes, respetemos las reglas
78
EL DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES Y DE COBERTURA FINANCIERA EN EL PER
19
ESPECIAL: EVENTOS ACADMICOS
81
Una mirada al mercado de capitales en el Per
20
III Conferencia Interamericana de Estudiantes de Contabilidad (CIEC)
82
El panorama del mercado de capitales en el Per y el papel de la Contabilidad en las inversiones
24
XV CONECCOF - Huaraz 2013
86
Innovaciones Financieras: el mercado de los Instrumentos Financieros Derivados
28
II Frum IFRS
89
La inadecuada gestin de riesgos: el caso del Banco Barings
31
JUNK BOND!
35
EXPERIENCIAS ESTUDIANTILES
91
Contabilidad en la PUCP
92
AVANCES Y RETOS DEL RGIMEN TRIBUTARIO PERUANO E INTERNACIONAL
39
Rompiendo barreras con el hermano pas de Chile
93
Temas tributarios que se deben considerar en los contratos de construccin
40
Bienvenida al Cachimbo 2013
94
Hoja de ruta para el Derecho Tributario Internacional: a propsito de las propuesta BEPS de la OCDE
42
XXI Juegos Deportivos Intefacultades
95
Cultura y Conciencia Tributaria en el Pas
45
Vive PUCP
95
Los libros electrnicos en el Per
49
Pensando en Facu
96
Interciclos: Cierre Contable 2013
96
GESTIN, CONTROL INTERNO Y LA TICA EN LOS NEGOCIOS
55
VIII Concurso de Iniciacin en la Investigacin
97
Los alcances de la auditora interna en el Per y la labor actual del Instituto de Auditores Internos
56
V Feria Anual de Responsabilidad Social Universitaria
97
Reflexiones sobre la importancia del Control Interno en las empresas
60
Actividades de Responsabilidad Social: Voluntariado en Inclusin Financiera
97
La Responsabilidad Social Empresarial: un gran desafo y compromiso para un mejor futuro
62
VI Feria de emprendimiento e innovacin estudiantil
97
Los costos como indicadores del Sistema de gestin de calidad
64
Mistura Lidera 2013
98
Lidera 2.0, un nuevo proyecto

Los cambios son parte imprescindible del crecimiento, tanto para las personas como para la sociedad. Nuestra Facultad no ha sido
ajena al cambio; por esta razn, damos la bienvenida a la nueva Facultad de Ciencias Contables de la Pontificia Universidad Catlica
del Per y, dentro de este marco, iniciamos una nueva etapa en la Revista Lidera, cuyo diseo y contenido de la edicin nmero 8
se renueva.
El cambio ms innovador que la revista ha experimentado fue la creacin de una estructura organizacional slida, basada en lo que
el equipo denomin como la Cultura Lidera. Ello marc notablemente la conciencia de cada uno de los miembros. La Cultura
Lidera manifiesta nuestro inters por lograr un cambio positivo en nuestra facultad, incentivar la innovacin y luchar por nuestros
sueos sin importar el obstculo que se nos presente. La nueva estructura de la Revista Lidera presenta un organigrama funcional y,
a la vez, matricial: est integrado por un Comit Asesor, conformado por el Decano de nuestra facultad y la profesora Susana Daz,
Coordinadora Acadmica; un Comit Directivo; un Comit Ejecutivo y las respectivas reas de lnea Departamento de Relaciones
Pblicas, Departamento de Marketing y Departamento de Publicaciones.
Para la realizacin de un gran proyecto se form un gran grupo humano, que construy los ideales propuestos con conviccin y
coraje. Hemos pasado, tambin, por diversas dificultades y desventuras; sin embargo, aprendimos que el xito se consigue en equipo,
si uno se siente motivado con lo que realiza y es constante a pesar de la adversidad.Tenemos muchas ganas de sentar un precedente
desde esta edicin y estamos seguros de que lo lograremos.
Queremos agradecer de manera especial al profesor scar Daz, Decano de la facultad y a la profesora Susana Daz, quienes
nos brindaron todo el apoyo necesario para la realizacin de esta edicin. Asimismo, agradecemos a los autores de los artculos
publicados y profesionales entrevistados, quienes nos brindaron su tiempo y conocimiento. A todos ellos, les damos nuestro mayor
reconocimiento. Finalmente, queremos agradecer de manera muy especial al pblico estudiantil y a nuestros lectores por la gran
acogida de nuestra revista. Los invitamos a seguir participando de las actividades realizadas por Lidera y a visitarnos en nuestra nueva
pgina web y Facebook. Muchas gracias a todos por ser parte importante de este proyecto y disfruten de nuestro trabajo.
El Equipo Lidera
AVANCE EN LA APLICACIN DE
LAS NORMAS INTERNACIONALES
DE INFORMACIN FINANCIERA
EN EL PER
Cambios en las NIIF

que nos dej el 2013
Autora:
Elizabeth Ruiz Tvara
Senior en Advisory Services en
PricewaterhouseCoppers, titulada
de la especialidad de Contabilidad
en la Pontificia Universidad Catlica
del Per, con formacin en Auditora
Financiera y Auditora SarbanesOxley de empresas comerciales y
mineras.
de control de manera tal que los mismos criterios para

determinar dicha regulacin se apliquen a todas las entidades.
Esta definicin es soportada por una amplia gua de aplicacin
que explica las diferentes formas en las cuales la entidad que
reporta (inversor) puede controlar a otra entidad (entidad
participada). Anteriormente, la regulacin ejercida por el
derecho a voto era abordada por la NIC 27, mientras la SIC
12 pona mayor nfasis en la exposicin a los rendimientos
variables. Sin embargo, la relacin entre estos dos enfoques
de control no siempre fue clara. La NIIF 10 relaciona poder
y rendimiento introduciendo un requisito adicional, que es
la capacidad que tiene el inversor para utilizar el poder para
afectar los rendimientos.
El principio clave en esta norma es que el control existe y
se requiere la consolidacin solo si el inversor posee poder
sobre la participada, presenta exposicin a rendimientos
variables procedentes de su implicancia en la participada y
tiene la capacidad para utilizar su poder sobre la participada
de modo que puede afectar su rendimiento. El principio
fundamental en el que una entidad consolidada presenta
una controladora y sus subsidiarias como si fueran una sola
entidad econmica se mantiene sin cambios, al igual que la
mecnica de la consolidacin.
El 12 de mayo de 2011, el
IASB (International Accounting
Standards Board) emiti un
conjunto de cinco normas
nuevas
y
modificadas,
relacionadas con el control y el alcance de la entidad que reporta.
Estas nuevas normas y modificaciones son denominadas el
paquete de cinco: la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados,
Por otro lado, La NIIF 11, que sustituye a la NIC 31, se centra en
modifica la definicin de
la clasificacin y medicin
control; la NIIF 11 Acuerdos
de los acuerdos conjuntos.
En este ao que termina el 31 de
Conjuntos reduce los tipos
La norma distingue dos
diciembre de 2013, las compaas
de acuerdos conjuntos a
tipos de acuerdos en
tienen un nuevo reto no solo respecto funcin de los derechos y
operaciones conjuntas y
negocios en participacin;
obligaciones de las partes
a las nuevas mediciones, sino a las
la NIIF 12 Revelaciones
con respecto al acuerdo:
revelaciones que debern reflejar en
sobre participacin en
operaciones conjuntas y
sus estados financieros.
otras entidades contiene
negocios conjuntos. Es la
los requerimientos de
clasificacin del acuerdo
divulgacin que se aplican a las participaciones en otras
la que determina su tratamiento contable. Los operadores
entidades. Adems, como parte de este grupo de normas
conjuntos tienen derecho a los activos y obligaciones con
sobre consolidacin, est tambin la NIC 27 (modificada), que
respecto a los pasivos relacionados con el acuerdo, y se
ahora trata solo estados financieros separados; y la NIC 28
contabilizan reconociendo su respectiva participacin sobre los
(modificada), que cubre la contabilizacin de inversiones en
activos y pasivos. En el caso de que el inversor tenga derecho
asociadas y negocios conjuntos. Estas nuevas normas deben
a los activos netos, el acuerdo es un negocio conjunto y se
ser puestas en prctica de manera conjunta y se encuentran
contabiliza mediante mtodo de la participacin patrimonial.
vigentes a partir del 1 de enero de 2013.
La NIC 28 (modificada) describe los mecanismos y requisitos
de dicho mtodo.
Actualmente, diversas NIIF obligan a las empresas a medir o
revelar el valor razonable de sus activos, pasivos o instrumentos
La NIIF 11, cabe anotar, introduce dos cambios significativos en
la contabilizacin de los acuerdos conjuntos. En primer lugar, la
de patrimonio. Los requerimientos sobre la medicin y
estructura legal del acuerdo ya no es el factor ms importante
revelacin del valor razonable contenidos en dichas normas
en la clasificacin de un acuerdo conjunto. La gerencia debe
no siempre han sido consistentes y uniformes. La NIIF 13 Valor
examinar los acuerdos contractuales con detalle para determinar
razonable, emitida junto con el paquete de cinco y vigente
sus derechos y obligaciones. El segundo cambio importante
a partir del mismo ao, trata este tema. A continuacin, se
es que la NIIF 11 elimina la opcin de contabilizacin por
explicar brevemente los puntos de nfasis de cada una de
consolidacin proporcional para los negocios conjuntos.
estas nuevas normas.
La NIIF 10 reemplaza a la NIC 27 y SIC 12; esta nueva norma
proporciona una gua detallada sobre cundo un inversor
controla a una participada. La NIIF 10 cambia la definicin
A continuacin, en el siguiente grfico, se muestra un cuadro

de decisiones y la interaccin entre la NIIF 10, NIIF 11, NIC 28
y NIIF 9/NIC 39.
Grfico 1. Cuadro de Decisiones
Fuente y elaboracin: PricewaterhouseCoopers (2012)

Con respecto a las revelaciones requeridas en los estados
financieros, el IASB emiti una norma dedicada a este asunto:
la NIIF 12. En ella, se detallan los requisitos de revelacin de
las subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas y entidades
estructuradas no consolidadas. El objetivo de esta norma es
establecer la informacin necesaria para evaluar la naturaleza
y los riesgos asociados con las participaciones en otras
entidades, as como los efectos de esas participaciones en la
situacin financiera, desempeo financiero y flujos de efectivo.
Si hablamos de valor razonable, la NIIF 13 proporciona guas
sobre cmo se debe medir este valor, e introduce requisitos
uniformes para las revelaciones sobre las mediciones hechas
a valor razonable. Los requerimientos de esta NIIF se aplican
siempre que la entidad est obligada a usar el valor razonable
para efectos de valoracin o revelacin, ya sea en relacin con
una institucin financiera o con un elemento no financiero,
excepto en circunstancias limitadas. Sin embargo, la NIIF 13
no exige cundo deben utilizarse las mediciones hechas a
valor razonable: los requisitos sobre cundo es apropiado medir
determinadas categoras de activos y pasivos e instrumentos de
patrimonio a valor razonable continan siendo tratados en otras NIIF.
Es as que la NIIF 13 define el valor razonable como El precio
que se recibira por vender un activo o pagado por transferir
un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes de
mercado en la fecha de medicin (International Accounting
Standard Board, 2013, prrafo 9). El principio clave se basa
en que el valor razonable es el precio de salida desde la
perspectiva de los participantes de mercado que poseen el
activo o deben el pasivo en la fecha de valoracin. Por lo tanto,
el valor razonable, debido a que no se basa en la perspectiva
de la propia entidad, no se ve afectado por sus intenciones
hacia el activo, pasivo o instrumento de patrimonio que est
siendo valorizado.
Una medicin del valor razonable requiere que la gerencia
determine cuatro aspectos importantes: el activo o pasivo
particular que es objeto de la medicin, la premisa de

valoracin que es adecuada para la medicin para un activo
no financiero, el mercado principal o ms ventajoso y la
tcnica de valoracin (International Accounting Standard
Board, 2013, prrafo B2). Es probable que algunas entidades
vean diferencias en la medicin de los pasivos, puesto que en
la prctica anterior usualmente la medicin de los pasivos se
basaba en el valor por el cual se cancelaba el pasivo con la
contraparte y no en el valor de la transferencia del pasivo a
un tercero.
En este ao que termina el 31 de diciembre de 2013, las
compaas tienen un nuevo reto no solo respecto a las nuevas
mediciones, sino a las revelaciones que debern reflejar en
sus estados financieros. Estas nuevas normas aplicadas en su
conjunto traern una mejor interpretacin y uniformidad y
transparencia a la informacin financiera presentada.
Bibliografa
Deloitte Touche Tohmatsu (2012). Captulo 6 - Parte 1. En
iGAAP, vol. A. New York: Deloitte Touche Totmatsu Limited.
Ernst & Young (2012). Captulo 7. En International GAAP, vol. 1.
Londres: Ernst & Young Global Limited.
International Accounting Standard Board (2013). Norma
Internacional de Informacin Financiera 10, 11, 12 y 13. Ciudad:
IFRS Foundation.
International Accounting Standard Board (2012) Norma
Internacional de Contabilidad 27 y 28. Londres: IFRS
Foundation.
PricewaterhouseCoopers (2012). Captulos 28A, 24A,
05. En PwCs IFRS Manual of Accounting. Londres:
PricewaterhouseCoopers SCRL.
Comentarios
a los nuevos
proyectos del IASB
y el panorama de
implementacin de
IFRS en Amrica
Latina
Entrevista Carlos Valle Larrea, director de Accounting
Advisory Services en KPMG Per, profesional contable
especialista en temas de IFRS, miembro del Instituto Peruano
de Investigacin y Desarrollo Tributario (IPIDET) y de la
International Fiscal Association (IFA), adems es colaborador
del Consejo de Redaccin de la revista Enfoque Contable y
docente universitario de programas de especializacin en IFRS.
Entrevistadoras:
Brenda Gabriela Ampuero Alfaro

Estudiante del octavo ciclo de Contabilidad en la Pontificia Universidad
Catlica del Per. Miembro del equipo de Relaciones Pblicas de la
Revista Lidera
Paola Vargas Cruz

Estudiante del stimo ciclo de Contabilidad en la Pontificia Universidad
Revista Lidera
El equipo de la revista Lidera convers con Carlos Valle

Larrea, destacado profesional contable, acerca de los nuevos
proyectos del International Accounting Standard Board (IASB)
en relacin a las IFRS.
la cual debera haber entrado en vigencia durante el 2013,

mas ahora ser en el 2015. Esta se refiere, por ejemplo, a la
clasificacin de activos y pasivos financieros, la baja. En el caso
de pasivos financieros, lo que se ha hecho es calcar lo que
deca la NIC 39, porque algunas modificaciones han sido dejas
para un debate posterior. En lo relativo a activos financieros, s
ha habido una simplificacin. Por otro lado, se est trabajando
proyectos respecto al deterioro, el impairment, de activos
financieros y tambin el tratamiento de las coberturas, ambos
temas polmicos. Se supone que este nuevo modelo va a
lograr una mayor transparencia en el registro de operaciones.
Qu opina sobre la contabilidad de coberturas vigente?
Para poder entender sobre la contabilidad de coberturas
debemos sealar, primero, que la lgica es la de simetra
contable, la cual es diferente de la correlacin. Hemos
estado acostumbrados a hablar de correlacin como el
reconocimiento, en el mismo periodo de un ingreso y un
gasto; sin embargo, este concepto se ha ido abandonando,
con el tiempo, bsicamente por una definicin ms radical
del concepto de activo, relacionado con generar beneficios
econmicos. Por ejemplo, los gastos preoperativos y de
investigacin ya no son conceptos activables. Asimismo,
el actual tratamiento de las muestras mdicas y artculos
promocionales por el IASB ocasiona el que ciertos bienes ya
no sean considerados, por algunas las empresas, como parte
del activo sino que vayan directamente a Resultados. As, la
correlacin ha sido dejada un poco de lado y ahora hablamos
de simetra. Esta ltima tiene relacin con dos dimensiones:
por un lado, el Estado de Resultados y, por otro, los Resultados
no Realizados u otros Resultados Integrales. Para entender la
contabilidad de coberturas, bsicamente, debemos romper los
problemas de asimetra, mas dicho tema no est debidamente
explicado en la NIC 39.
Respecto a los contratos de seguros, en qu consiste el nuevo
proyecto de contratos de seguros?
Esta es una norma muy compleja, incluso ms que la NIC 39.

Su lectura est orientada
Nos gustara conocer sus
Ahora,
solamente
queda
empresa
a ser hecha por alguien
comentarios sobre los
en
marcha
como
postulado
con conocimiento de
nuevos proyectos en los que
matemtica
actuarial
est trabajando el IASB,
fundamental, mientras que
antes
que
un
contador.
El
quizs nos podemos centrar
devengado
ha
pasado
a
ser
una
de
las
enfoque
ms
polmico
en los 4 ms grandes.
Respecto a los instrumentos forma de medicin de la rentabilidad, trata de equiparar un
contrato de seguros con
financieros, Qu ha llevado
de los beneficios del negocios
un depsito. Ello afecta,
a crear un nuevo modelo
bsicamente, a los seguros
de medicin instrumentos
a
largo
plazo,
a
los
seguros
de
vida.
Sin embargo, no es un
financieros?
smil exacto, pues se depende de probabilidades. Se depende
mucho de cuestiones tcnicas actuariales.
En general, ha habido una crtica, en todos los frentes, sobre
la ambigedad de la NIC 39 para tratar una serie de cosas,
Respecto a los arrendamientos, en esta etapa de adopcin de
lo cual ha dado a lugar a que se haya iniciado un proyecto
NIIF, cules son las implicancias ms controversiales que ha tenido
de reforma. Se ha responsabilizado al contador de parte de
la oportunidad de observar, respecto a los arrendamientos?
la crisis mundial, precisamente, porque nadie entenda como
registrar instrumentos muy complejos.Y si uno iba a la Norma
En el caso especfico de Per, la mayora de empresas solo
tambin se quedaba en lo mismo. El proyecto se ha dividido
trata como arrendamiento financiero aquellos contratos
en tres etapas. La primera, inici con la emisin de la NIIF 9,
celebrados con entidades bancarias o especializadas; es decir,

lo que normalmente es llamado leasing. Sin embargo, ella no
es la figura plasmada en la NIC 17 actual. En realidad hay otros
contratos, no necesariamente celebrados con estas entidades,
por ejemplo, con un proveedor. Presentndose, al igual que
con las mencionadas entidades, un traslado de riesgos y
beneficios del bien arrendado. As, debe registrarse como un
arrendamiento financiero y no operativo, debiendo haberse
activado el monto pagado antes de mandarse a Resultados.
Consciente sobre ello, el IASB ha modificado la Norma;
pues ello no ha ocurrido solo en el Per, orientndose as
por un modelo ms unificado. As, ahora un arrendamiento,
a menos que exceda el plazo de un ao, va a dar lugar al
reconocimiento inmediato un activo y a un pasivo. Si no es
un arrendamiento financiero, lo que ahora entendemos como
arrendamiento operativo da lugar al registro de un derecho
de uso. Este enfoque busca romper las inconsistencias que ha
tenido el tratamiento anterior, me parece positivo.
Cmo cree que reaccionaran las empresas ante esta aprobacin
del nuevo proyecto de arrendamientos del IASB?
Bueno, ha sido objeto de una serie de observaciones a nivel
mundial. Porque hay intereses muy fuertes detrs de ello.
Hay empresas dedicadas al renting operativo, empresas muy
poderosas, que se ven directamente perjudicadas, llegando
hasta malograrles el negocio o, en todo caso, cambindoles la
forma de hacer el mismo. En el caso de peruano, afectara a los
fondos de inversin de algunas entidades quienes configuran
su estructura como si ellos hiciesen el arrendamiento
operativo. Para el comn de compaas, todava les cuesta
entender que, fuera del leasing con bancos, tambin puede
haber otros arrendamientos financieros.
Cules son los cambios al modelo de ingresos de la IFRS 18?
La NIC 18 es una norma parca, en contraste con los US GAAP.
Pues, mientras que la primera tiene 15 pginas, hay varios
pronunciamientos especficos de los US GAAP respecto al
tratamiento de ingresos. Lo que se busca es juntar ambos
conceptos, para hacer una medicin ms especializada,
tcnica, sobre ingresos. Podemos notar que muchas empresas
consideran al ingreso cada vez que facturan, ello no es lo
apropiado, pues debe producirse el devengo. Por otro lado, la
norma tambin menciona las entregas mltiples. Por ejemplo,
al proveer bienes y servicios en una licitacin podra, por
ejemplo, modificar los precios a mi conveniencia. As, la Norma
considera que dicho patrn no es el correcto, sino que debo
referirme a los precios a los cuales comercializo. Tambin hay
observaciones importantes respecto al grado de avance. Es
una revolucin considerable. No debemos perder de vista
que ello puede tener impactos tributarios, en pases como
el nuestro donde no hay un devengo tributario. As, el efecto
puede ser muy grande.
Cree que este nuevo proyecto de Reconocimiento de ingresos ha
influido en los cambios que se est planificando para el Marco
Conceptual de las NIIF?
Este es un tema bastante interesante. El devengo ya no es ms

un postulado fundamental del marco conceptual. Si vemos la
versin anterior, antes de setiembre del 2010, los postulados
eran empresa en marcha y devengado. Ahora, solamente
queda empresa en marcha como postulado fundamental,
mientras que devengado ha pasado a ser una de las forma
de medicin de la rentabilidad, de los beneficios del negocios.
Pues, ahora hay muchos conceptos que se reconocen en
el Balance, afectando el Estado de Resultados que no son
un devengo. Bsicamente, me refiero a las ganancias no
realizadas: una cartera de acciones, a pesar de no ser vendidas
o transferidas, al ajustar a su valor razonable se afectar
Ganancias y Prdidas.
El tema ms importante, y no
es ningn secreto, es el uso de
tasas de depreciacin tributarias
en el pasado versus, lo que debe
usarse, la estimacin de vida
til realizada por tcnicos.
Sobre los avances de la armonizacin de IFRS en Amrica Latina.
Para el caso Latinoamericano, la traduccin de las normas
contables del ingls al espaol ha generado o est generando algn
tipo de distorsin en la implementacin de IFRS?
S. Es un tema muy importante. Como un filsofo austriaco lo
dijo,los grandes problemas provienen de malos enunciados en
el lenguaje. Ello ocurre ac. Los lenguajes no son exactamente
traducibles unos con otros. En toda traduccin, en este caso
de ingls al espaol, va a haber una prdida de contenido del
mensaje. A ello debe sumarse que la Norma, en idioma nativo,
es bastante enredada.
Por qu en Latinoamrica ciertos pases han retrasado la
implementacin de las NIIF, como Mxico, mientras que otros,
tal es el caso chileno, han implementado dichas Normas casi
ntegramente o haciendo adaptaciones?
Dicha diferencia depende bsicamente de las tradiciones
contables de cada pas. Para empezar, las sociedades
latinoamericanas han heredado una tradicin de derecho
romano. Ello las lleva a estar, bsicamente, fundadas en la ley
escrita, sociedades muy formalistas, a diferencia del mundo
anglosajn. Chile y Mxico entran dentro de estos pases con
tradiciones contables muy slidas. Ms, a diferencia del caso
chileno, Mxico ha sido influenciado por el US GAAP, por lo
que ha tenido Normas relacionadas con el tema; sin embargo,
no tiene una cultura formada sobre ello. Al contrastar el caso
peruano con el chileno, podemos notar que mientras que
nosotros hemos asumido formalmente las Normas a mediados
de los 80 porque no tenamos muchos pronunciamientos al
respecto, quiz algunas resoluciones de Consejo Normativo.
As, nos fue ms fcil tomar ello. A diferencia de ello, Chile s
tena boletines tcnicos, con los cuales he tenido oportunidad
de trabajar y tienen bastante casustica. Insisto, la transicin

se ve afectada por lo cultural. Es distinto que est escrita la
norma, que se asuma y cmo se va interpretando. En ese
aspecto es importante el cmo las culturas toman de los
centros de influencia la doctrina y la trasladan a su pas. As,
en Latinoamrica hemos tomado la doctrina, por ejemplo,
de la FASB y las leemos a nuestra manera, pues estamos
influenciados por nuestra propia concepcin del mundo.
Respecto a la implementacin de IFRS en el pas, Podra
comentarnos desde cundo y cmo ha sido el proceso de dicha
implementacin en el Per?
Bueno, en el Per ha habido varias olas. Formalmente,
deberamos aplicar IFRS desde mediados de los 80, pero cuando
aparecen las Normas relacionadas con la Superintendencia de
Mercado de Valores las compaas empiezan a preocuparse.
Apareciendo as la primera ola, en el 2011, cuando se adecuan
las compaas pblicas que cotizan en bolsa. Luego, en el
2013 para las empresas que tienen un volumen de ingreso
determinado. Finalmente, en el 2014, las empresas menores,
bajo las normas vigentes a nivel internacional. Esto ltimo
genera una situacin interesante respecto al rol del Consejo
Normativo. Pues es este quien regula la practica contable
en nuestro pas, quien oficializa las Normas; sin embargo, al
tener la obligacin de reportar a la SMV no tengo que seguir
necesariamente las normas oficializadas por el Consejo sino
las vigentes en el periodo determinado.
En mi opinin, la Contabilidad
que se lleva en el Per tiene un
formato legalista: la importancia
que le da el empresario
promedio est orientada a evitar
el pago de impuestos
Qu dificultades ha encontrado en la implementacin de IFRS
en grandes empresas versus algunas las pequeas?
Hay problemas generalizados, tanto en pequeas como
grandes. El tema ms importante, y no es ningn secreto,
es el uso de tasas de depreciacin tributarias en el pasado
versus, lo que debe usarse, la estimacin de vida til realizada
por tcnicos. Algunas compaas piensan que solo se debe
arreglar la foto del ao a presentarse, sino que implica a
todo un proceso. Las empresas deben entender que ello cual
no solo est relacionado con Contabilidad, sino que todas las
reas de la organizacin estn involucradas: sistemas, finanzas,
almacenes, logstica, procesos, entre otros.
Asimismo, ha habido problemas con la NIC 17, como ya se ha
mencionado anteriormente, sobre lo que es reconocido como
arrendamiento. De igual modo, la determinacin de moneda
funcional se ha dejado guiar por lo facturado, lo cual genera

distorsiones. De igual modo, algunas empresas, quienes se han
dedicado a comprar negocios en el pasado, han aplicado mal
la NIIF de Combinaciones de negocios, teniendo efectos
especialmente en Estados Financieros Consolidados .
En su experiencia, usted considera que la contabilidad que
se lleva en Per adopta el Marco Conceptual en la actividad
empresarial?
No. En mi opinin, la Contabilidad que se lleva en el Per tiene
un formato legalista: la importancia que le da el empresario
promedio est orientada a evitar el pago de impuestos. Es una
distorsin a la forma en la que se ve a la profesin contable.
El Marco Conceptual debera aplicarse de una manera ms
tcnica; sin embargo, gracias a la globalizacin esta concepcin
va a ir cambiado. Pues, algunas empresas peruanas desean
invertir fuera, son compradas por fondos de inversin o tienen
participacin de fondos de inversin y ya exigen lineamientos
ms tcnicos. Ello genera que los contables peruanos hablen
con sus pares extranjeros de manera ms tcnica.
Cules, considera usted, son los principales retos en la
implementacin de IFRS en el Per? Cree que en el Per, las
empresas estn preparadas para afrontar futuros cambios
normativos?
S. Las ms grades tienen suficiente espalda financiera para
soportar estos cambios, pero las menores no. En otras
realidades, las NIIF para Pymes afecta a muchas compaas
medianas, quienes ac se manejan por IFRS. Detrs de ello hay
costos, pues se requiere siempre apoyo tcnico. Sin embargo,
hay un creciente inters de los profesionales contables por
actualizarse. Hoy, muchas universidades importantes estn
dictando Diplomados o Maestras en temas de NIIF. Es un paso
importante, Quienes se quieren especializar en ello deben
ser conscientes que el IASB emite Normas constantemente,
lo que implica actualizarse. Los cambios que se vienen van
a ser fuertes; por ejemplo, respecto a ingresos, coberturas,
arrendamientos, consolidaciones y revelaciones de partes
relacionadas. Y las empresas tienen que estar en la capacidad
de entender que sus cifras pueden variar y deben saber cmo
explicarlo a los usuarios. Asimismo, es importante mencionar
que el lenguaje contable que utilizan las normas tributarias es
obsoleto y cada vez hay un divorcio mayor. Debe haber un
esfuerzo por tratar de acercar la terminologa en las normas
de Impuesto a la Renta, IGV a lo que son hoy las NIIF. Estamos
hablando de un desfase de 10 a 15 aos, aproximadamente.
A largo plazo hay consecuencias importantes. El cambio ms
importante es el cambio conceptual de devengo para la
medicin de ingresos, pues impacta en todos los negocios, tal
y como est en hoy en la norma tributaria.
Muchas gracias.
Muchas gracias a ustedes.
Una visin acerca

de la profesin
contable frente a
los desafos que
imponen las nuevas
tendencias en el
siglo XXI
Entrevista a CPA. Hernn Pablo Casinelli, Contador Pblico
graduado con distincin cum laude de la Facultad de Ciencias
Econmicas de la Universidad de
Buenos Aires (UBA). Formador
en NIIF certificado, egresado del
programa Formacin de Formadores
en NIIF de la Federacin Argentina
de Consejos Profesionales de Ciencias
Econmicas (FACPCE). Miembro del
SMEIG (grupo de implementacin
de la NIIF para las PYMES), cuerpo
asesor del IASB (Consejo emisor de
las NIIF) por los perodos 2010-2012
y 2012-2014. Miembro del Comit
Consultivo en IFRS de la Comisin de Investigacin Contable
de la Asociacin Interamericana de Contabilidad (AIC). Profesor
regular de grado en materias de Contabilidad en diferentes
universidades de Argentina, y profesor invitado de diferentes
universidades de Amrica Latina.
Entrevistadora:
Brenda Gabriela Ampuero Alfaro

Estudiante del octavo ciclo de Contabilidad en la Pontificia Universidad
Revista Lidera
11
entidades que requieran financiacin. Tal vez para comenzar a

preguntarse sobre NIIF debamos comprender que su aplicacin
requiere de habilidades diferentes a las convencionales
habilidades que se pretendan para un contador pblico hasta
no hace muchos aos. Las NIIF representan todo un cambio de
paradigma en la disciplina, o una nueva fase en el pensamiento
administrativo, como dijo alguna vez Dimitris Chorafas.
Nos gustara conocer sus comentarios respecto a las nuevas
tendencias, en especial las NIIF para pymes, que el profesional
contable debera tener en cuenta.
Como le indicaba antes, las NIIF nos proponen un desafo como
profesionales: dejar de ser contadores cumplidores de reglas,
con fuerte sesgo legal o fiscal; para pasar a ser contadores
capaces de desarrollar y aplicar juicios de forma coherente
y uniforme para representar de forma fiel informacin
relevante sobre la dimensin financiera de las transacciones
de las empresas. En este sentido, deberan tenerse en cuenta
el foco en la realizacin de juicios y estimaciones que se
requieren para la aplicacin de las NIIF. Hace algunos aos
escuch de boca de un profesor brasilero un comentario que
tal vez ilustre mucho lo que las NIIF nos plantean: En una
clase de contabilidad convencional, al profesor le preocupa
que el estudiante que calcule el cargo por depreciacin y que
lo registre en forma de asiento; en una clase de NIIF, el desafo
pasara por debatir cmo definimos la unidad de cuenta o
cmo estimamos su vida til. Reglas versus juicios: he ah el
cambio de enfoque. Por su parte, la NIIF para las PYMES, al ser
una norma que se la supone de uso ms generalizado, plantea
el desafo de popularizar esta nueva forma de comprender
la disciplina contable-financiera. Y ello no es menor, porque
por razones lgicas de escala, es mucho ms difcil producir
cambios profundos a gran escala que a escalas menores.
el principal fracaso vinculado

con el estudio de las NIIF es el
de considerarlas como un mero
set de nuevos PCGA: es decir, en
mi opinin existe un fracaso de
enfoque.
Hace algunos aos, muchos profesionales contables estudiaron

en la universidad los PCGA. Sin embargo, con el paso del tiempo,
las cosas cambiaron. Este siglo, las NIIF tienden a ser el nuevo
reto. Podra comentarnos cul es el enfoque que le han dado los
profesionales contables a la definicin de NIIF?
Es una realidad que en Amrica Latina existan muchas empresas

medianas, pequeas y hasta informales, y esto parte desde un
punto de vista tanto social como econmico Cmo considera
usted que afectara al mundo empresarial la implementacin
de NIIF para Pymes en este contexto? Tendr xito su
implementacin?
Agradezco la pregunta. Considero que es muy pertinente

indagarse sobre esto, porque desde mi punto de vista, tal vez
el principal fracaso vinculado con el estudio de las NIIF es
el de considerarlas como un mero set de nuevos PCGA: es
decir, en mi opinin existe un fracaso de enfoque. Las NIIF no
son simplemente nuevos principios contables, sino que son
estndares (es decir, mejores prcticas) para la preparacin de
informacin financiera; es decir, para preparar informacin que
facilite la relacin entre los agentes proveedores de capital y las
He venido sosteniendo en varios foros de opinin y en varios

trabajos que publiqu que la NIIF para las PYMES representa
una gran oportunidad para modernizar los esquemas de
informacin empresariales de nuestra regin, donde hoy se
privilegia ms el carcter legal de las entidades para establecer
obligaciones informativas que las necesidades de los usuarios.
Creo que una generalizacin obligatoria del uso de la NIIF
para las PYMES podra traducirse en el mediano plazo en
10
un fracaso, ya que se impondra cargas a empresas que no

Nos puede compartir su opinin sobre el enfoque del IASB sobre
percibiran beneficio alguno en cumplirlas, y que desde
la NIC 18? Qu problemtica podra encontrarse?
luego, los profesionales no podrn tampoco cobrarlas a sus
clientes, y por lo tanto, no los motivar capacitarse en estas
La NIC 18 es la norma internacional referida al reconocimiento
nuevas realidades. Es preciso, desde mi punto de vista, que
de ingresos de actividades ordinarias por venta de bienes,
reflexionemos seriamente a quines les pedimos qu clase de
prestaciones de servicios y los que suponen el uso de activos
informes, porque en esta primera reflexin podra radicar el
propios por parte de terceros, tales como dividendos, intereses
xito o el fracaso del proceso. Si una empresa solo utiliza la
y regalas. Esta norma es de fundamental importancia, ya que
informacin para presentarla a la autoridad tributaria, porque
permite determinar la oportunidad (momento) y el importe
se financia con los recursos de sus propios dueos, que adems
son quienes gestionan el negocio, qu inters podra tener en
(cantidad) de los ingresos de las entidades, que es una lnea
adoptar la NIIF para las PYMES, o cualquier otro esquema de
clave del estado de resultados precisamente, del estado que
informacin que se traduzca en un esfuerzo administrativo
nos permite evaluar el desempeo de los administradores,
ms gravoso que el necesario? En cambio, la pyme que perciba
junto con el estado de flujos de efectivo . El enfoque de
que adoptando la NIIF para
la norma ha demostrado
las PYMES va a contar con
Respecto
de
la
apreciacin
que
los
funcionar hasta el momento
una mejor herramienta para
profesionales tienen del valor razo- bastante bien, aunque
acceder al crdito, como
sucede por ejemplo en Brasil,
nable, creo que este sea tal vez uno en algunas industrias en
particular, la amplitud de
seguramente el empresario
de los temas donde mayor nivel de
que busca financiacin la
prcticas producto de
desinformacin existe y, en la prc- faltas de orientaciones ms
adoptar porque asumir
ello como parte del costo tica, donde peor se aplican las NIIF. precisas ha demostrado la
que debe afrontar para
necesidad de encontrar un
acceder a los recursos
enfoque que sea superador.
financieros que necesita.
En ese sentido, y buscando una armonizacin con los US GAAP,
hace varios aos el IASB viene trabajando conjuntamente con
El valor razonable es un tema que se ha introducido por las
el US FASB para desarrollar una norma que reemplazara a
NIIF, Qu apreciacin, considera usted, que los profesionales
contables poseen sobre la medicin de valor razonable bajo NIIF?
la NIC 18 (y a la NIC 11) en lo que a reconocimiento de
ingresos ordinarios se refiere.
Yo dira que con las NIIF se profundiz y populariz este
concepto, pero el valor razonable estaba presente en la
Comntenos sobre el GLENIF (Grupo Latinoamericano de
literatura contable desde mucho antes que las NIIF se
Emisores de Normas de Informacin Financiera) Cunto ha
extendieran a nivel global. Respecto de la apreciacin que los
beneficiado su creacin a Amrica Latina?
profesionales tienen del valor razonable, creo que este sea tal
vez uno de los temas donde mayor nivel de desinformacin
El GLENIF se cre en el ao 2011, y en muy poco tiempo
existe y, en la prctica, donde peor se aplican las NIIF. El valor
se ha convertido en el principal interlocutor del IASB en
razonable es una aproximacin al precio que los agentes
del mercado le asignaran a un activo o un pasivo concretos:
Amrica Latina. Es notable que en tan poco tiempo, esta
consiste en medir partidas en los estados financieros con las
organizacin haya ganado el prestigio que tiene y logrado ser
mismas bases que usara el mercado. Y esto muchos aun no
la voz unificada de los emisores de normas de contabilidad
lo comprenden as, y se enredan en cuestiones de informes,
e informacin financiera frente al IASB. Tal ha sido el
peritajes, y otros requerimientos ms formales que esenciales.
reconocimiento al trabajo del GLENIF en su corto tiempo
Es decir, siguen priorizando la forma por sobre la sustancia,
de vida, que recientemente ha pasado a ser uno de los
cuando debera ser al revs.
integrantes del Accounting Standards Advisory Forum (ASAF)
cuerpo consultivo creado por la Fundacin IFRS para asistir al
Usted considera que los cambios en el Marco Conceptual
pueden influir en el desarrollo de las NIIF?
IASB y que nuclea a los principales interlocutores por bloques
regionales a nivel de emisores de normas. La participacin en
As es, y ello se explica en el documento que hace algunos
cada proyecto del IASB por parte del GLENIF es notable y el
meses el IASB public para discutir las bases que sustentaran
beneficio para la regin es muy alto ya que ha logrado que
un futuro proyecto de nuevo marco conceptual: el marco
Amrica Latina pueda hacer sentir su voz en los entornos
conceptual debera, principalmente, ser una orientacin para
globales de emisin de normas. Esto debera servir de ejemplo
el IASB al momento de disear nuevas NIIF o revisar las
para que otros grupos de inters (por ejemplo, la profesin
existentes. En tal sentido, si bien no vislumbro una revisin
contable, los reguladores, los usuarios, los acadmicos de la
integral de las NIIF para alinearlas al nuevo marco conceptual,
regin) tambin logren hacer sentir su voz frente a estos
creo que las diferencias que existan entre el futuro marco
conceptual y los requerimientos de las NIIF particulares con el
espacios de debate mundial.
tiempo tendern a minimizarse.
13
Adopcin por
primera vez de las NIIF
e implementacin
del PCGE
De otro lado, tenemos lo establecido por la Ley N 29720

y su Reglamento (Autor/encargado institucional de la ley,
2011), las empresas que no estaban obligadas a presentar sus
estados financieros auditados previamente elaborados bajo
NIIF ya tienen esa obligacin a partir del ao 2012. Esta Ley,
en su artculo 5, obliga a las empresas no supervisadas por
la SMV a presentar sus estados financieros auditados a dicha
Superintendencia. Ello debe prepararse de acuerdo con las NIIF.
Autor:
Posteriormente, en la reglamentacin de esta ley (SMV, 2012),

se establecieron dos escalones. El primero se dirige a las
empresas cuyos ingresos anuales o activos totales superen las
30.000 UIT, que la cumplirn a partir del ao 2012. El segundo
apunta a las empresas que se encuentre con ingresos anuales
o activos totales entre las 3000 y 30.000 UIT, a partir del ao
2013. Ello se puede observar en el siguiente cuadro:
CPCC. Nicols Canevaro Bocanegra

Magster en Administracin Gerencial en CENTRUM Catlica. Ha llevado
cursos de Post Grado en Administracin, Administracin de Riesgos, y
Tributacin en ESAN, la Universidad San Ignacio de Loyola y la Pontificia
Universidad Catlica del Per. Es
Consultor del Banco Mundial en temas
de Contabilidad y Auditora. Es Contador
Certificado Internacionalmente en NIIF
por el ICAEW, y miembro consultivo de
la Comisin de Investigacin Contable
de la Asociacin Interamericana de
Contabilidad (AIC). Ha tenido a su cargo
la elaboracin del Plan Contable General
Empresarial por encargo de la Direccin
Nacional de Contabilidad Pblica. Es
expositor en Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF) en el pas y
en el extranjero. Docente de los Diplomados en NIIF de las Universidades
de Piura y la Pontificia Universidad Catlica del Per, donde adems
ensea a pregrado.
El Plan Contable General Empresarial (PCGE) sustituy al

plan contable anterior (PCGR, segn sus siglas), con aplicacin
efectiva a partir del ao 2011. El PCGE fue elaborado sobre la
base de las Normas internacionales de Informacin Financ iera
(NIIF) y, para ello, se tomaron una serie de consideraciones
adems de lo prescrito por estas normas. Dentro de ese
esquema, destacaron puntos como la aplicacin en empresas
de distinto tamao, estructura de las cuentas, el balance entre
la flexibilidad y el detalle, discusin entre la contabilidad, las
normas legales y tributarias entre otras.
Para que el PCGE pueda funcionar y bien como
corresponde, deba ser adecuadamente estructurado, de
acuerdo con las caractersticas de cada empresa, lo cual debe
tomar en cuenta su actividad econmica. Como muchos ya
entendieron, adecuarse al PCGE no es un mero trmite; no
solo consiste en homologar cuentas, sino todo un proceso
que implica una serie de pasos a seguir. Dentro de este marco,
tal homologacin es solo uno de los aspectos.
Adecuarse al PCGE presentaba las siguientes ventajas: ahorrar
esfuerzos, realizar cada vez menos trabajo manual, explotar el
nivel de informacin, que todas las reas se vean involucradas
en la informacin financiera como proveedora de datos, que
se produzca informacin gerencial de primera mano, que
se reduzcan costos, se transparente la informacin. Uno de
los puntos ms importantes era que ayude a que el proceso
de registro contable y la informacin a procesar va estados
financieros se realice de acuerdo con las NIIF.
Empresas que tengan

Ao de exigencia de
Plazo para el envo
activos totales o ingresos presentar estados
de informacin
mayores a:
financieros auditados
UIT
S/.
(preparados segn NIIF)

30.000
111.000
2012
Segn cronograma

establecido por la
3000 hasta
11.100
2013
SMV. En 2013, fue
30.000
en junio para los

EE. FF. de 2012.
Este reglamento tambin indic que la adopcin poda

realizarse con las normas oficializadas por el CNC y que,
en el ao siguiente, debe obligatoriamente utilizarse las
denominadas NIIF Completas (IFRS FULL). Esto significa que
una empresa que adopta en el ao 2012 poda hacerlo con la
versin oficializada del CNC vigente para dicha fecha, es decir,
la versin internacional de 2010 realmente. Adems, luego, en
el ao 2013, deba utilizar la versin internacional. Lo mismo
sera para los que adopten en 2013, utilizaran la versin 2011
o 2012; y, para 2014, la vigente internacional (SMV, 2012)1.
adecuarse al PCGE no es un
mero trmite; no solo consiste
en homologar cuentas, sino todo
un proceso que implica una
serie de pasos a seguir.
Es importante mencionar que la NIIF 1 Adopcin por primera
vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera
cuya vigencia corresponde a la versin modificada de
2009 (prrafo 34) indica que una empresa es adoptante
por primera vez cuando realiza una declaracin explcita
y sin reservas de que la informacin financiera presentada
cumple con las NIIF (prrafo 3). Adems, no se deben aplicar
versiones diferentes de las NIIF que estuvieran vigentes en
fechas anteriores (prrafo 8).
Esta parte se centra en la Primera y Segunda Disposicin Complementaria
y Transitoria de la resolucin.
12
Implementacin de
las NIIF en el Sistema
Financiero, Sistema
de Seguros y AFP
Ahora, enlacemos los dos temas: implementar el PCGE y

adoptar las NIIF. No se puede implementar el primero sin
conocer las NIIF, o, el PCGE es una muy buena herramienta
para adoptar las NIIF. Como ya se coment, el PCGE era de
aplicacin obligatoria a partir de 2011 y, por si no lo hemos
implementado completamente, o existieron ciertos vacos en
esa implementacin, el ao 2013 se presenta como la gran
oportunidad de modificarlo, mejorarlo. De este modo, este
servir efectivamente de una gran herramienta, sobre todo
para los dos elementos del modelo contable de las NIIF, de
reconocimiento (naturaleza de la operacin que se debe o no
registrar) y de valuacin (medicin a la fecha de los estados
financieros), a pesar de que tambin puede ayudar a los otros
las empresas que no estaban

obligadas a presentar sus estados financieros auditados - previamente elaborados bajo NIIFya tienen esa obligacin a partir
del ao 2012.
dos elementos, de presentacin y revelacin.
Entonces, creo que, a pesar de que el PCGE debi
implementarse hace dos aos, podra ser una buena excusa
hacerlo conjuntamente con la adopcin de las NIIF, lo que
realmente debera haberse hecho en esa oportunidad. No
hacerlo como ya se mencion puede traer dos problemas,
ambos sancionables:
- No cumplir con presentar estados financieros auditados,
preparados bajo NIIF, hasta S/. 92.500 (mximo de 25 UIT)
- No aplicar adecuadamente el PCGE, hasta S/. 44.400
(mximo de 12 UIT)
Autor:
Mara Luz Ros Diestro

Supervisor principal del Departamento de Regulacin de la
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradora de Fondos de
Pensiones. Docente del Diplomado en NIIF y de pregrado en la facultad
de Ciencias Contables de la Pontificia Universidad Catlica del Per.
Bibliografa
IASB (2009). NIIF 1. Adopcin por Primera vez de las Normas
Internacionales de Informacin Financiera. Londres, 1 de julio
del 2009
SMV (2011). Ley N 29720. Ley que promueve la emisin de
valores mobiliarios y fortalece el mercado de capitales. Lima:
el Diario Oficial El Peruano, 25 de junio de 2011.
SMV (2012). Resolucin SMV N 011-2012-SMV/01. Lima, 27
de abril de 2012.
La Superintendencia
de Banca, Seguros y
Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones (en adelante, SBS) emiti en el
ao 2012 las normas
que modifican el Manual de Contabilidad
para las Empresas del
Sistema Financiero, el
Plan de Cuentas del
Sistema Asegurador,
as como el Manual
de Contabilidad para las Administradoras Privadas de Fondos
de Pensiones. Ello lo realizo con el fin de armonizar sus normas contables a las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF). Dicha armonizacin fomentar una mayor
transparencia para el pblico e inversionistas a nivel nacional
e internacional, en la medida que mejora la calidad de la informacin y contribuye a la disciplina de mercado.
Antecedentes
En el Per, el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC)
mediante Resolucin N 013-98-EF/93.01 precis que los
principios de contabilidad generalmente aceptados, bajo los
cuales se deben elaborar los estados financieros (a lo cual se
hace referencia el art. 223 de la Ley General de Sociedades),
son las Normas Internacionales de Contabilidad o NIC. Estas
fueron oficializadas por dicho Consejo y establecidas por
Organismos de Supervisin y Control para las entidades de
su competencia, siempre y cuando se encuentren dentro del
Marco Terico en que se apoyan las NIC. En casos de excepcin
y en aquellas circunstancias que no estn normadas, se podrn
15
emplear los principios de contabilidad aplicados en los Estados

Unidos de Amrica (USGAAP por sus siglas en ingls).
La SBS tiene potestad para emitir normas contables, de
acuerdo con el del artculo 349, numeral 13 de la Ley General
del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica
de la Superintendencia de Banca y Seguros, Ley N 26702 (en
adelante, Ley General). La ltima seala que son atribuciones
de la SBS dictar las normas generales para la elaboracin,
presentacin y publicidad de los estados financieros, para lo
cual se debe cuidar que se refleje la real situacin econmica
y financiera de las empresas que estn bajo su control y
supervisin.
La SBS emite normas contables que obedecen a prcticas
contables internacionales aplicables a las empresas de los
sistemas financiero, seguros y privado de pensiones. Los
ltimos, en primer lugar, aplican las disposiciones en materia
contable establecidas en sus planes de cuentas o normativa
contable. En aquello no contemplado, se aplican las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), oficializadas
en el pas por el Consejo Normativo de Contabilidad.
El proceso de armonizacin contable internacional, a partir
del cual cada vez ms pases adoptan las NIIF o adecuan sus
normas locales a las mismas, con el fin de producir informacin
financiera de alta calidad, no fue ajeno a la SBS. La armonizacin
de esta ltima a las NIIF sera de forma gradual, para, de este
modo, asegurar la adecuada transicin.
Proceso de armonizacin
Para poder comprender el proceso de armonizacin, se debe
tener presente que no hay NIIF especficas para los sectores
regulados, como las empresas del sistema financiero, seguros
y pensiones. En este sentido, es importante que el rgano
regulador y supervisor emita los estndares contables aplicables
a dichos sectores, en proteccin del ahorrista, asegurado y
afiliado, cuya potestad como se seal anteriormente est
dada por la Ley General. Esta atribucin es similar a la potestad
ejercida por reguladores similares en otros pases.
La SBS inici a entre 2005 y 2006 el proceso de armonizacin,
a partir del cual se constituy una comisin especial interna,
encargada de identificar las actividades que conllevaran al
proceso de la armonizacin. Dentro de las actividades, era
imprescindible la capacitacin, por lo que se realiz seminarios
a nivel interno y dirigido a las empresas supervisadas. Asimismo,
se tuvo contacto con otros reguladores de pases, como Brasil,
Chile, Espaa y Mxico. Posteriormente, se pueden identificar
las siguientes etapas que se grafican a continuacin:
14
2013
Vigencia de la aplicacin de la
normativa armonizada a NIIF

2012
2010
-
2011

Se emite las normas faltantes para la

adecuacin a las NIIF: modificacin
de manuales y planes de cuentas, as
como otras normas (previamente
prepublicadas para comentarios del
pblico).
Se emite norma sobre el goodwill

alineado a la NIIF 3
Se emite la norma para alinear
criterios de provisiones a la NIC 37 y
se eliminan partidas extraordinarias.
Las empresas presentan impactos de

las NIIF evaluadas para dicha fecha
2009

Se crean mesas de trabajo de

coordinacin con empresas
supervisadas y con las Sociedades
de Auditora Externa representadas
en el IPAI (*).
2008

2007
Se emite la normativa de inversiones y

derivados alineada a las NIIF vigentes
en dicha fecha.
Se identifica diferencias entre normas

SBS y NIIF, y sus posibles implicancias
en el patrimonio contable y efectivo.
(*) Instituto de Auditores Independientes
(*) Instituto de Auditores Independientes
Principales cambios en las empresas del sistema financiero

Principales cambios en las empresas del sistema
financiero
En esta oportunidad, abordar los cambios principales en

las empresas del sistema financiero, emitidos mediante las
Resolucin SBS N 7033-2012 y 7036-2012. Estos sern
presentados a continuacin:
a) Presentacin de estados financieros

Se ha uniformizado la denominacin de los
estados financieros en concordancia con la NIC 1
Presentacin de estados financieros; asimismo, se ha
modificado los formatos de acuerdo con la estructura
aplicable a las empresas del sistema financiero.

Sobre el Estado del Resultado Integral, se han

establecido dos formatos: i) Estado de Resultados
(corresponde con el formato denominado
anteriormente Estado de Ganancias y Prdidas) y
ii) Estado de Resultados y Otro Resultado Integral.
Al respecto, se ha sealado expresamente que, para
efectos de la aplicacin del resultado del ejercicio al
que hacen referencia los artculos 221 y 226 de
la Ley General de Sociedades, debe considerarse el
resultado del ejercicio y no el resultado integral.
Otro aspecto refiere al Estado de Cambios en el
Patrimonio, en el que se ha diferenciado lo que es
fondos propios de ajustes al patrimonio. En este
caso, los componentes de este ltimo rubro no son
distribuibles a los accionistas.

Para poder comprender el

proceso de armonizacin, se
debe tener presente que no
hay NIIF especficas para los
sectores regulados, como las
empresas del sistema financiero,
seguros y pensiones.
b) Crditos e ingresos
Se requiere que las comisiones por crditos
indirectos se reconozcan bajo lo devengado en el
plazo del crdito. En paralelo, se ha uniformizado
el tratamiento contable de las operaciones de
descuento con las operaciones de factoring, que
consiste en reconocer el crdito por el importe
lquido desembolsado. Asimismo, se elimina el
registro de los ingresos financieros no devengados
de las operaciones de arrendamiento financiero, que
tendrn el mismo tratamiento que los prstamos.
Es decir, el crdito se contabiliza inicialmente por el
monto del capital.
Por otro lado, se han contemplado lineamientos
para la baja de activos en caso de transferencias de
cartera, en concordancia con la NIC 39 Instrumentos
financieros: Reconocimiento y medicin.
c) Instrumentos emitidos
Para la aplicacin y presentacin de los instrumentos
emitidos en los estados financieros, se han recogido
los lineamientos de la NIC 32 Instrumentos
Financieros: Presentacin. En este sentido, una
obligacin convertible generar para su emisor un
pasivo financiero y un instrumento de patrimonio.
De acuerdo con ello, el patrimonio contable no
solo estar compuesto de acciones emitidas, sino
de otros instrumentos. Ejemplo de ello son los
bonos convertibles en acciones, por la parte del
componente patrimonial.
17
Por el lado del pasivo, este podr comprender

que podran producirse en el activo principal de
tambin a las acciones que son consideradas como
una institucin financiera, como son los crditos.
instrumentos de deuda.
Asimismo, se quiere evitar
Cabe resaltar que las NIIF
Tal es el caso de las
afectar el resultado del ejercicio.
acciones preferentes, con
se basan en principios. El
dividendos acumulativos,
f)
Revelaciones en notas a
entendimiento de las NIIF no
que concede al tenedor
los estados financieros
es una tarea fcil, pero se debe Sobre las polticas contables y
el derecho de requerir
al emisor para que
reconocer que son las normas criterios de valoracin, se indica
reembolse el instrumento
la informacin mnima que
ms potentes y de mayor
en una fecha concreta y
deber ser revelada mediante
por una cantidad fija o
aceptacin mundial.
notas. Asimismo, se seala que
determinable.
el directorio debe aprobar el
Manual de Polticas Contables,
De acuerdo con lo anterior, en un instrumento
el mismo que debe ser actualizado por lo menos
emitido, lo que diferencia que sea un pasivo o
anualmente o cuando haya un cambio relevante.
patrimonio ser la sustancia econmica y no la forma
jurdica que tenga el instrumento.
Con relacin a los instrumentos financieros, se
d) Inversiones
Se ha incorporado una gua de metodologa estndar
para la identificacin del deterioro de inversiones, lo
que permitir mayor uniformidad en la aplicacin del
deterioro.
Otro aspecto es que las acciones en tesorera no
solo sern presentadas en el Estado de Situacin
Financiera como una deduccin del patrimonio,
sino que para efectos de registro contable se
contabiliza directamente en cuentas patrimoniales
(como un dbito). Asimismo, se han eliminado las
cuentas referidas a rendimientos de instrumentos
de deuda. Ello responde a que contar con cuentas
separadas, donde se registre el valor de adquisicin
en unas cuentas y en otras los rendimientos, bajo
la metodologa del costo amortizado1, resultaba
(en algunos casos) en un saldo de cuenta de
rendimientos negativo. Ello ocurre cuando se
adquiere inversiones sobre la par. Por ello,, a partir
de los cambios al Manual de Contabilidad para las
Empresas del Sistema Financiero, se registrarn en
una misma cuenta el valor de adquisicin, as como
los rendimientos devengados y cobrados.
e) Cambios en estimaciones, polticas contables y

contabilizaciones de errores
Respecto a este punto, se recogen los lineamientos
establecidos en la NIC 8 Polticas Contables, Cambios
en las Estimaciones Contables y Errores. A partir de
ello, se contabiliza los efectos de cambios en polticas
y errores en cuentas patrimoniales. Sin embargo,
se establecen excepciones para el tratamiento de
errores referidos a las provisiones por crditos,
valorizacin de inversiones y provisin por bienes
adjudicados, los que se aplicarn contra resultados
del periodo. Este tratamiento prudencial obedece a
que se busca desincentivar la realizacin de errores
1
Esta metodologa ya haba sido introducida anteriormente en la regulacin,
mediante la Resolucin SBS N 10639-2008. Adems, haba sido recogida en
la nueva norma de inversiones aprobada por la Resolucin SBS N 7033-2012.
ha establecido la informacin mnima a revelar, en

concordancia con la NIIF 7 Instrumentos financieros:
informacin a revelar. Dentro de ese marco, se ha
contemplado notas sobre los siguientes puntos: i)
objetivos, polticas y procedimientos para gestionar
el riesgo y concentraciones de riesgo, ii) exposicin
a los riesgos de crdito, liquidez y mercado, y iii)
se proponen modelos de formatos para facilitar la
revelacin para los distintos riesgos asociados a los
instrumentos financieros.
Asimismo, se han incorporado notas sobre
operaciones con partes vinculadas, de acuerdo a la
NIC 24 Informacin sobre partes relacionadas.
g) Otras disposiciones
Se han considerado disposiciones que refieren
al ajuste de los saldos iniciales. Para ello, se ha
establecido que los ajustes producto de las nuevas
polticas contables se reconocern en resultados
acumulados en el mes de enero de 2013.
Asimismo, se ha establecido que, para efectos de
la distribucin, capitalizacin o cualquier forma de
aplicacin del monto producto de los ajustes a
las nuevas polticas contables, se requiere que los
estados financieros anuales del ejercicio 2013 sean
auditados y que cuenten con la debida aprobacin
de la Junta General. Esta disposicin evita que se
distribuya o aplique un resultado incorporado en el
patrimonio contable que an no cuente con revisin
de auditores externos.
Aspectos no incorporados
Cabe sealar que, en las Disposiciones Generales del Manual
de Contabilidad para las Empresas del Sistema Financiero,
se indica que los estados financieros se debern elaborar y
exponer de acuerdo con los criterios contables establecidos
en el citado manual y con otras disposiciones establecidas por
la Superintendencia. En casos que no han sido contemplados
por estas, se aplicar lo dispuesto en las NIIF emitidas por el
16
18
International Accounting Standards Board (IASB) y oficializadas

en el pas por el Consejo Normativo de Contabilidad. En este
sentido, en aquellas situaciones no normadas expresamente
por la SBS, se aplicarn las NIIF. Sobre este punto, es
necesario resaltar algunos aspectos que han sido normados
expresamente y que no han sido armonizados totalmente a
las NIIF. A continuacin, se presentan tres puntos:
a) Respecto a los crditos, que representan el principal

activo de las empresas del sistema financiero, no se
ha implementado totalmente la NIC 39 Instrumentos
Financieros: Reconocimiento y Medicin. Ello se debe,
principalmente a las normas contables para el sector
financiero son ms prudenciales, puesto que el rol
principal es cautelar los ahorros del pblico. En este
sentido, se realizan provisiones no solo por prdidas
incurridas (como establece la NIC 39), sino que
se requieren provisiones genricas; y, actualmente,
tambin se requiere provisiones procclicas. Lo
ltimo es normado mediante el Reglamento para la
Evaluacin y Clasificacin del Deudor y la Exigencia
de Provisiones aprobado por la Resolucin SBS N
11356-2008. Tratamientos similares han seguido
pases de la regin y la mayora de los pases en los
que el que dicta las normas contables para el sector
financiero es el rgano regulador y supervisor.
Sobre el deterioro de los crditos, sabemos del
esfuerzo que el IASB est realizando, al contemplar
propuestas sobre la determinacin del deterioro
basado en prdidas esperadas. Tal es el caso del
proyecto que est en discusin, aquel que refiere
a Instrumentos Financieros: Prdidas Crediticias
Esperadas. A partir de este, lo que se desea cubrir es
el vaco existente por el retraso en el reconocimiento
de prdidas crediticias que estn asociadas con
prstamos y otros instrumentos financieros. Cabe
anotar que dicho vaco fue identificado durante la
crisis financiera como una debilidad dentro de las
normas de contabilidad existentes. Es as que el
Grupo Consultivo de Crisis Financiera recomend
la exploracin de alternativas al modelo de prdidas
efectivas, que utilizaran informacin con ms miras al
futuro. La complejidad de tener mltiples modelos
de deterioro fue identificada como una debilidad de
las normas de contabilidad existentes. Este Borrador
de Propuesta es parte del proyecto del IASB
para reemplazar la NIC 39, y ser aadido como
un captulo a la NIIF 9 Instrumentos Financieros.
Sin embargo, la complicacin puede surgir en la
aplicacin del mismo modelo de deterioro a todos
los instrumentos financieros que son sujetos de
deterioro contable.
b) Se mantiene la amortizacin para los intangibles de

vida limitada en un plazo mximo de cinco aos.
c) No se permite el uso del modelo de montos

revaluados para los inmuebles, mobiliario y equipo.
Al respecto, cabe sealar que el modelo del costo ha

sido tomado por otros pases como la nica opcin.
Ello se debe, principalmente, a la subjetividad que
puede representar el valor razonable dado por las
tasaciones.
Comentarios finales
Cabe resaltar que las NIIF se basan en principios. El
entendimiento de las NIIF no es una tarea fcil, pero se debe
reconocer que son las normas ms potentes y de mayor
aceptacin mundial. Frente a ello, hay varios caminos para la
convergencia: uno de ellos es la adopcin plena, entendida
por la decisin de eliminar todo el contenido regulatorio
nacional y reemplazarlo por la normativa internacional como
un todo. Considero que la armonizacin, entendida como
el proceso de convergencia de las normas nacionales con
las internacionales, que mantenga ciertos aspectos propios
que responden a intereses nacionales del mbito jurdico
y econmico del entorno particular contando as con un
grado de independencia o soberana es el mejor camino
para las empresas del sistema financiero que cumplen un rol
importante en la economa de un pas.
Como conclusin, se puede

decir que el camino seguido por
la SBS ha sido la armonizacin a
NIIF con criterios prudenciales,
no adopcin.
Las NIIF estn siendo revisadas continuamente como producto
del desenvolvimiento econmico y comportamiento de los
mercados. Esto requiere mayor capacitacin y actualizacin
constante de parte de las personas involucradas en la
informacin financiera. El contador debe ser ms cuestionador
y reflexivo acerca de las normas contables y su aplicacin.
La SBS estar atenta a los cambios que se den sobre la NIIF
9 Instrumentos Financieros, a efectos de la evaluacin de sus
impactos en la industria del sistema financiero.
Como conclusin, se puede decir que el camino seguido por la
SBS ha sido la armonizacin a NIIF con criterios prudenciales,
no adopcin. Se ha armonizado la normativa contable a
las NIIF, con excepcin en temas propios de la regulacin
prudencial, principalmente, en crditos cuyo tratamiento de
las provisiones sigue los lineamientos establecidos por la SBS
mediante el Reglamento de Clasificacin del Deudor y la
Exigencia de Provisiones.
Bibliografa:
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (2001). Manual de
contabilidad: para las empresas del sistema financiero: aplicable
a partir del ao 2001. Lima: Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP.
EL DESARROLLO DEL
MERCADO DE CAPITALES
Y DE COBERTURA
FINANCIERA EN EL PER
19
Una mirada al
mercado de
capitales en el Per
Entrevista a Roberto Flores, Gerente
de Estrategia y Estudios Econmicos
en Inteligo SAB, docente de Finanzas
Aplicadas en la Universidad Peruana
de Ciencias Aplicadas. Egresado de la
Universidad del Pacfico.
Entrevistadores:

Estudiante de octavo ciclo de Contabilidad de la Pontificia Universidad
Catlica del Per. Miembro del Equipo de Relaciones Pblicas de la
Revista Lidera
Carlos Arias Tejada

Estudiante de stimo ciclo de Contabilidad de la Pontificia Universidad
Catlica del Per. Coordinador del equipo de Relaciones Pblicas de la
Revista Lidera
Dos miembros de la revista fueron recibidos por Roberto

Flores, jefe del rea de anlisis de Inteligo SAB, para conversar
acerca de varios temas relacionados al interesante mundo de
los mercados de capitales.
Cmo vive usted esa experiencia de ser jefe de anlisis?
Bueno, la verdad es que alcanzar este objetivo fue algo que me
cost, tanto por el lado profesional como por el acadmico;
tuve que esforzarme bastante. Sin embargo, al final, lo bueno
de todo es que, a lo largo del camino corto que he hecho
porque, como ustedes dicen, soy relativamente joven, he
aprendido bastantes cosas. Da tras da, he ido aprendiendo
cosas nuevas. Como estoy en un entorno muy cambiante
porque el mercado de valores es muy cambiante, entonces,
me enfrento a situaciones distintas frecuentemente. Eso me
ha permitido aprender mucho ms y acumular experiencias.
Cmo me siento? Me siento muy bien. Me gusta mucho lo
que hago. Eso es importantsimo: hacer lo que a uno le gusta.
Hay veces en que me puedo quedar hasta tarde, pero no me
siento mal, porque si estoy haciendo algo que me gusta no hay
problema en quedarme hasta tarde.
Tengo todava varias metas por cumplir. Lo bueno es que, con el
equipo que tengo, las estamos logrando. Igual, definitivamente,
siempre hay nuevas aspiraciones que se presentan.
Cules son las principales funciones de una SAB?
Una SAB es un intermediario que une a personas que tienen
excedentes de dinero (inversionistas); las conecta con personas
que buscan recursos, llmense emisores. En todo mercado,

siempre existen las SAB, la Casa de Bolsa o el comisionista de
bolsa; ello depende del mercado. Justamente, la funcin de la SAB
es hacer que el mercado fluya ms rpido. A travs de la SAB,
un inversionista puede comprar y vender ttulos y valores que
se negocian a travs de la rueda de Bolsa. En el caso de Per,
por ejemplo, las SAB estn autorizadas para comprar y vender
acciones y bonos, papeles comerciales, operaciones de reporte.
Para el caso de algunas acciones en el sector construccin,

utilizamos el income. En este caso, lo que hacemos es hallar el
ROE de la empresa para cada ao y le restamos el CPPC. Ese
es el valor agregado o ingreso residual que la empresa genera
cada ao. Dicho ingreso residual lo traemos al valor presente
a la COK. Ah s estamos trabajando solo con el EQUIT; no
estamos trabajando con la deuda. Entonces, ese tambin lo
usamos para el caso de bancos, Price to Value Objetivo.
En mercados ms desarrollados, las Casas de Bolsas pueden

operar con instrumentos derivados o con inversiones
alternativas commodities, headfarms, etc. Nuestro mercado
todava es pequeo; por lo tanto, las SAB hoy en da solo
operan los principales instrumentos financieros que hay.
El Price to Value es muy importante. Para el caso de los bancos,

hacemos una modelacin y establecemos un Price to Value de
largo plazo. Ese mltiplo lo multiplicamos por el precio actual
de la accin y, a partir de ello, conseguimos value en lenguaje
tcnico. Ello lo dividimos entre el nmero de acciones para
obtener el precio. En ese sentido, digamos que usamos el
Flujo de Caja Descontado como mtodo principal y, segn el
sector, lo complementamos con los otros mtodos que les
he mencionado. Cabe precisar que, de todas maneras, para
todos los casos, hacemos un anlisis de mltiplos: el Price to
Earning, el Price to Value. De este modo, podemos ver cmo el
mercado est valorizando la accin. En otras palabras, se trata
de un mtodo de contraste para ver si es que los resultados
obtenidos de la modelacin calzan como vienen los mltiplos.
En el Per, tambin, existen entre 23 y 24 SAB (Sociedades

agentes de bolsa). Es un mercado bastante atomizado. Los
principales bancos tienen una SAB detrs: el Banco de Crdito,
el Scotiabank, el Continental y el Interbank tienen una SAB. El
resto de SAB es independiente; no hay un banco detrs.
Nos interesara saber qu modelos, tcnicas de valorizacin usa
una SAB.
El mtodo que ms utilizamos es el modelo de Flujo de Caja
Descontado. Ese es el modelo que ms utilizamos y el que
ms se adapta a muchas de las empresas que modelamos.
Para eso, armamos el FCL (Flujo de Caja Libre) de la empresa,
proyectamos ingresos, proyectamos costos, gastos operativos;
llegamos al EBIT.Tomamos en cuenta, tambin, el Kapex, el gasto
en capital que va a tener la empresa, el gasto en depreciacin,
el cambio en capital de trabajo y, con ello, hallamos el Flujo de
Caja Libre.
Para descontar el Flujo de Caja Libre y generar valor presente,
nos servimos del CAPM como modelo para hallar el WACC
o la tasa de descuento. Dentro del CAPM, aadimos una
variable, el riesgo pas, para reflejar el riesgo adicional que hay
en invertir en un mercado emergente, como es el Per. El resto
de variables son las que comnmente se usan: la tasa libre de
riesgo, el rendimiento del mercado que est histricamente; el
rendimiento peruano oscila entre 6% y 5%.
Mediante el CAPM, hallamos el WACC, el Flujo de Caja
Descontado y el valor de la firma. Como complemento al
modelo de Flujo de Caja Descontados de la firma, utilizamos
mtodos alternativos; por ejemplo, en el caso del sector
elctrico, empleamos tambin el modelo de descuentos por
dividendos. Esta es una variante de Gordon, porque en el
modelo de Gordon se asume que el dividendo es constante.
No obstante, nosotros s lo traemos a valor presente; en
otras palabras, proyectamos la utilidad y tenemos un Pay out
(porcentaje que se reparte en dividendos). Ello lo aplicamos a la
utilidad disponible, y as tenemos los dividendos. Estos ltimos
son los que traemos a valor presente. Se trata, entonces, de
un modelo completo. No es tan restrictivo, porque el Gordon
asume que se mantienen dividendos constantes o que, en
todo caso, que crece a una misma tasa, que es el g. Pese
a ello, se deba notar que es vlido tambin el modelo de
descuento de dividendos aplicado de esa manera.
Qu otro punto extra ayuda a la investigacin que ustedes

realizan?
21
nos deslizan informacin. Frente a ello, nosotros procuramos

preguntarles siempre si es informacin pblica o privada. Solo
cuando la empresa ha hecho pblica informacin a travs de
la SMV, podemos trabajarla, modelarla y hacer un reporte, sino
no podemos emitir una opinin.
Asimismo, para evitar conflicto de intereses, los analistas no
pueden invertir en las acciones que cubren. En otras palabras,
por ejemplo, el analista del sector minero no puede invertir
en las acciones mineras. Ello responde a que tenemos que
evitar un conflicto de intereses.
Cmo contribuye el mercado de capitales al desarrollo del pas?
El mercado de capitales es vital para el pas, porque permite
que las empresas sigan creciendo. Una empresa, despus de
que nace y crece, en algn momento, necesita financiamiento;
inmediatamente, la primera opcin es un banco. Sin embargo,
hay un momento en que ya no puede endeudarse ms para
mantener sus ratios de apalancamiento en niveles adecuados o
para mantener una estructura de capital apropiada. Ah, surge
la posibilidad de abrir su capital y estar en Bolsa. Respecto a
ello, en muchos pases, en muchas economas, se ha visto que
el crecimiento de mercado de capitales ha ido de la mano y
ha servido como base para el crecimiento de las empresas y,
en general, para el crecimiento de la economa.
Cuando entre ac, el rea de Research trabajaba con quince

Por ello, yo creo que es vital la participacin del mercado
empresas. Estas se escogieron
de capitales en el Per. Este
Eso es importantsimo: hacer
en funcin de su importancia
genera oportunidades para
en la Bolsa de Valores: las ms
lo que a uno le gusta. Hay veces que las empresas pequeas,
lquidas, las ms grandes. La
medianas, grandes den el gran
en que me puedo quedar hasta
muestra ha ido creciendo ao
salto, expandan su capacidad
tarde, pero no me siento mal,
tras ao, conforme la Bolsa ha
de produccin. A partir de
ido creciendo en funcin del
ello, es posible su crecimiento
porque si estoy haciendo algo
volumen negociado. Ello ha sido
a largo plazo. El
que me gusta no hay problema sostenido
as en la medida que un sector
problema ahora es que, en el
determinado se ha vuelto ms
Per, no hay un conocimiento
atractivo o en la medida que los clientes han comenzado a
tan claro de la Bolsa de Valores. En primer lugar, lo que ocurre
preguntar por una accin especfica. Esos son los criterios que
es que muchas empresas medianas, pequeas, las Pyme, inician
hemos usado para elegir e iniciar la cobertura de una empresa.
un negocio familiar y son muy reacios a abrir su capital. En
segundo lugar, no se toma como primera opcin la Bolsa
Tratamos, tambin, de visitar las plantas, porque es bueno ver
de Valores, puesto que esta es vista como algo complejo.
la parte operativa, cmo funciona. Los nmeros son fros, y
Inmediatamente, es relacionada como algo riesgoso, cuando
siempre es bueno conocer todo el proceso productivo de una
no necesariamente es el caso.
planta. Buscamos tener contacto fluido con inversionistas de
las empresas, visitar las plantas y estar atentos ante cualquier
Por eso, hay muy pocas empresas; en todo caso, el nmero
noticia nueva, porque la tendremos que incorporar en nuestro
de empresas que abre su capital en Bolsa es pequeo en
modelo y ver las consecuencias de ello.
comparacin con pases vecinos. Por eso, tanto Inteligo, como
la BVL y otras SABs estn trabajando en difundir cultura
Cul es el lado tico de una SAB?
burstil, evidenciar a las empresas que la BVL es una opcin
para que sigan creciendo.
Por ejemplo, nosotros trabajamos con informacin pblica.
En algunos casos, tenemos acceso a cierta informacin
Para poder captar inversores, se necesita confianza. Cmo se
privilegiada, informacin que es privada y que no puede ser
genera confianza a la gente que no invierte en Bolsa porque lo
publicada al mercado y tratamos esa informacin de manera
ve complejo?
confidencial. Sin embargo, no podemos sacar un reporte
con informacin confidencial; eso va contra los principios de
Bueno, desde el momento que es un mercado regulado,
Inteligo y del mercado. Somos muy cuidadosos en ese aspecto.
hay confianza, porque la SMV que regula el Mercado de
En muchos casos, cuando nos reunimos con las empresas, estas
Valores exige una serie de requerimientos y marca la pauta..
20
Cmo est ahora el MILA? Cmo ha avanzado?
Por ejemplo, si un inversionista quiere comprar bonos, tiene

acceso pblico al informe de clasificacin de riesgo. Si alguien
no conoce bien la calidad crediticia de una empresa, puede ir
a la pgina de una de las cuatro calificadoras de riesgo que hay
y ver el rating crediticio de una empresa.
Asimismo, si una persona quiere invertir en acciones, puede ir a
una SAB como Inteligo y ver cules son las recomendaciones
para invertir en Bolsa. Existe, tambin aparte de la SMV que
regula el mercado, Cavali, que es la que se encarga del tema
de liquidaciones. Es decir, Cavali, es la entidad que se ocupa de
que lo que uno compra y lo que uno vende efectivamente se
traduzca en dbitos y abonos en las cuentas que uno tiene. A
su vez, vela por los derechos de propiedad. Si yo he comprado
una accin, ese registro de compra y venta se encuentra en
Cavali. Esta institucin me garantiza que yo soy dueo de una
accin o de un nmero de acciones. Es decir, eso ya est y
repito lo que viene haciendo la Bolsa (y no solo la Bolsa, sino
tambin la SMV y las SAB) es explicarles a las empresas y a las
personas cmo funciona el mercado. Se brinda informacin
de qu es Cavali, qu hace, que si uno quiere invertir tiene que
ir a una SAB y que uno est protegido porque la SMV regula
las SAB y Cavali regulan la tenencia de derechos y todo eso. En
la medida que se difunda la cultura burstil, invertir en Bolsa
no necesariamente implica algo riesgoso o algo como lo que
pas con CLAE, por ejemplo.
En cuanto al inversor peruano, cul considera usted que es su perfil?
El inversor peruano se autoproclama como agresivo, pero en
realidad es conservador. Uno se da cuenta de ello cuando
una persona dice soy agresiva y agarro una cartera minera
y, ante una cada ni siquiera tan importante de las acciones,
te est llamando a preguntarte qu pas. No entienden que
el anlisis que uno hace es a largo plazo y que, de todas
maneras, el mercado de por s es voltil, porque depende
de factores exgenos. En ese sentido, yo dira que todava al
inversionista peruano le cuesta definirse, saber exactamente
qu perfil de riesgo tiene. Frente a ello, nosotros trabajamos
con perfiladores justamente para que no haya sorpresas. Cada
vez que un cliente llega a Inteligo, se le realiza una encuesta;
de este modo, podemos perfilar a la persona como un
inversionista conservador, moderado, agresivo.
Sigue avanzando a paso lento. Si lo vemos en trminos de

negociacin de acciones es decir, cuntas acciones se han
negociado a travs de la plataforma MILA, es bajo el volumen
de negociacin y son pocas las acciones que se han negociado
a travs de esta. De todas maneras, ha habido un aumento; sin
embargo, este es bastante moderado.
Hay varios factores que explican este fenmeno. Uno de ellos
es la coyuntura, que no ha sido la ms favorable. Los tres son
mercados que dependen de commodities: Per depende de
metales preciosos; Colombia, del petrleo; Chile, del cobre.
En esa medida, el contexto no ayud a que los volmenes
se recuperen. Asimismo, hay un elemento regulatorio: todava
no hay una homogeneizacin perfecta en cuanto a rgimen
tributario. Eso tambin ha desincentivado la participacin de
grandes inversionistas.
Otro punto a anotar es que un inversionista peruano se

gua bastante de los rumores. Un ejemplo es lo que pas
entre 2007 y 2009. Mucha gente entr a invertir en Bolsa
simplemente porque a un amigo o a un compaero de
trabajo le estaba yendo muy bien. Se trat de una decisin
que se tom sin conocer mucho de las empresas, sin conocer
mucho de la Bolsa, simplemente, porque el vecino del costado
haba tenido un 80%.
Qu pas? Vino la crisis financiera mundial y las acciones se
desplomaron. Incluso, mucha gente se endeud para invertir
en la Bolsa, lo cual gener una turbulencia fuerte entre los
inversionistas, un retail entre las personas que recin haban
optado por poner su plata en Bolsa. Todava, estamos
superando eso; las personas recin estn regresando a la
Bolsa, ya muchas estn ms informadas. Varias han aprendido
que el primer paso para invertir es por Fondos Mutuos. Eso es
normal en un mercado incipiente como el peruano. Conforme
el mercado difunda ms y exista ms cultura, la gente va a
estar ms informada y va a invertir ms en la Bolsa, de una
forma ms consciente y analtica.
Frente a ello, se viene trabajando para homogeneizar estos

criterios. Justo la semana pasada, el Congreso aprob una
reforma: la Ley del Mercado de Valores. Respecto a ello, el
ministro de economa, Castilla ha anunciado que hay varios
objetivos; unos de ellos es superar estos baches, estas
diferencias que hay en trminos legales, regulatorios, para que
el MILA finalmente comience a despegar.
Por el lado de intercambio de informacin, el MILA s ha
avanzado bastante. Por ejemplo, hace dos aos yo no conoca
mucho de los emisores chilenos y colombianos. Conoca en
general cmo eran los mercados chileno y colombiano, pero
no saba exactamente cules eran los principales jugadores,
cules eran las acciones lquidas. Hoy, s tengo un conocimiento
profundo de dichos mercados. Ello se debe a que, una vez que
se cre el MILA, inmediatamente las SAB comenzaron a buscar
socios y, dentro del rea de Research, tambin comenzamos
a buscar socios para poder intercambiar reportes. De este
modo, buscbamos poder conocer Chile, Colombia, para as
recomendar acciones de estos pases.
La BVL junto con Cavali organiz, por ejemplo, el MILA day
el ao pasado. Este ao tambin se llevar a cabo, lo cual me
ha permitido viajar a Colombia, a Chile y conocer ms acerca
de las empresas.
Qu opina del Gobierno y su afn de fomentar el Mercado de
Valores?
Me parece que es un paso muy importante que ha dado. Ya
desde el ao pasado hay iniciativas que buscan que el Mercado
de Valores se desarrolle; vemos, por ejemplo, la creacin del
MAV (Mercado Alternativo de Valores). Es un mecanismo que
busca que empresas medianas y pequeas se financien a travs
de la Bolsa de Valores. Es, justamente, lo que conversbamos
hace un momento: empresas que no estn formalizadas o que
consideran que todo el trmite de listar sus acciones en Bolsa
es muy engorroso tienen mayor informacin a travs del MAV.
A partir de ello, empresas medianas reciben facilidades para
que tengan un acceso mucho ms rpido al mercado de valores.
23
Qu tan de acuerdo est usted con los impuestos relacionados

a las ganancias de capital?
En general, yo estoy de acuerdo con los impuestos. No
obstante, si tienes un mercado que recin est creciendo,
est desarrollndose y tienes el contexto en que justo est
integrndose con otros mercados en los que no hay impuesto
a la renta por ganancia de capital, entonces, s creo que debe
haber tal exoneracin. En otras palabras, yo creo que debera
haber el impuesto a la ganancia de capital una vez que el
mercado est realmente en una fase desarrollada, porque sino
se ahoga el mercado; lo vas a matar antes de tiempo.
La combinacin de un contador con

conocimientos slidos de economa
y finanzas es muy buena
Adems, en trminos de ingresos tributarios, los impuestos
por ganancias de capital no tengo el dato, pero te aseguro
no representan ms del 1% de todos los impuestos que
tiene el Gobierno. Entonces, en trminos de fisco, no es tan
relevante. Yo s que lo hicieron por un tema de fiscalizacin,
pero hay otros frentes en los que la Sunat y el Gobierno
deberan atacar. Ello es an ms importante ahora que todos
pagan el impuesto y no hay esta restriccin de las cinco UIT.
Antes, solo los que tenan ganancia de capital por encima de
las cinco UIT pagaban impuestos. Hoy, a partir de este ao,
se levant esta restriccin. Ello debera repensarse. No s si
dentro de la reforma que ha planteado el ministro Castilla se
piensa eliminar ese impuesto, pero ello se debera replantear.
Hay algn mensaje para los alumnos que quieran dedicarse al
mundo de las finanzas?
Bueno, respecto a la pregunta acerca de las posibilidades
que tiene un contador en el mercado laboral, tendra que
reafirmar s tiene muchas posibilidades. Obviamente, un
economista tal vez tenga un poco ms de posibilidades por
la formacin que tiene. No obstante, la combinacin de un
contador con conocimientos slidos de economa y finanzas
es muy buena. Ello, justamente, cumple con los requerimientos
que he mencionado. En ese sentido, para un estudiante de
Contabilidad, al que le guste este tema, simplemente le
recomendara llevar cursos de finanzas para afianzar sus
conocimientos de ese rubro y el de economa en general,
macroeconoma. Al finalizar la carrera, tal vez, se pueda seguir
alguna especialidad en finanzas o un diplomado, o llevar el CFA,
por ejemplo. Este ltimo, actualmente, es una certificacin muy
reconocida en el mundo de las inversiones o de las finanzas.
Gran parte de la currcula del CFA se concentra en el anlisis
de estados financieros, los tres niveles. Por ese lado, uno puede
conseguir mayor ventaja.
Yo tengo la certeza de que la capacidad analtica la tienen;
entonces, solo habra que complementarla con los conocimientos
de finanzas, de economa y listo, ya tienen la combinacin
perfecta para trabajar en el mundo de las inversiones.
22
El panorama
del mercado de
capitales en el Per
y el papel de la
Contabilidad en las
inversiones
Redactores:
Silvia Minaya Paniura

Estudiante de noveno ciclo de Contabilidad en la Pontificia
Universidad Catlica del Per

Assistant en Ernst & Young
Director adjunto de la Revista Lidera
Jefferson Alexis Torrejn Aguilar

Estudiante de dcimo ciclo de Contabilidad de la Pontificia
Analista de Bancos en la Superintendencia de Banca, Seguros
y AFPs (SBS)
Director de la Revista Lidera
Aclaracin: El presente artculo ha sido redactado sobre la base
de la informacin recogida en la entrevista a Marco Antonio
Zaldvar Garca, notable profesional contable con ms de 32
aos de experiencia y socio de la divisin de auditora de la
firma Ernst & Young, la cual ser publicada en la prxima edicin.
Se han tejido teoras sobre si el Mercado de Capitales y el

Sistema Financiero deberan competir entre s. Lo cierto es que
ambos mercados se complementan y su solidez se correlaciona
positivamente con el desarrollo de un pas. A pesar de esta
aseveracin, el caso peruano muestra peculiaridades, si bien
ambos sistemas sobrevivieron a una terrible crisis que se acento
en los ochenta con la hiperinflacin y la desintermediacin
financiera, esta misma crisis permiti fortalecer ms a uno
que a otro para dinamizar la depresiva economa del pas.
Posteriormente, la situacin ha ido compensndose hasta la
actualidad, aunque a paso lento. Ergo, cmo se fue fortaleciendo
ambos mercados? Qu se hizo para impulsar su crecimiento?
A continuacin, buscaremos dar respuesta a tales interrogantes
a partir del anlisis de la situacin del sistema financiero y el
mercado de capitales.
A partir de la dcada del noventa, conscientes de la necesidad
de fortalecer el mercado financiero y de capitales, el Estado
Peruano estableci dos medidas importantes con respecto a
la legislacin, las cuales son:
a) La Ley de Bancos (Ley N 26702), promulgada el 9 de
diciembre de 1996, que permiti al sistema financiero
incorporar nuevos mecanismos de intermediacin, revisin
de temas de garantas y de activos ponderados por riesgos,
as como una adecuada administracin financiera y gestin
de riesgos, adems de fortalecer a la Superintendencia de
Banca y Seguros (en adelante SBS) como ente rector de
todo este sistema, donde se incluye la herramienta de la
supervisin consolidada. Cabe sealar que la banca peruana
puede efectuar operaciones mltiples, es decir, un abanico
de operaciones de captacin y colocacin de crditos,
operaciones de arrendamiento financiero, descuento de letras
y facturas, emisin de dinero electrnico, compra y venta
de ttulos de deuda, diversos servicios financieros, operar
en distintas monedas e incluso operaciones de inversin
y con productos financieros derivados, entre otras, bajo la
supervisin y aprobacin de la SBS.
b) La 1 Ley de Reforma del Mercado de Capitales (1996),
que permiti el acceso del financiamiento empresarial a
travs de acciones corporativas y emisiones de deuda.
Al respecto, la Ley de Bancos propici que el sector financiero
de nuestro pas, sea considerado como uno de los ms slidos
de Latinoamrica y del mundo. Prueba de ello, la banca
peruana se desempe de manera aceptable durante la crisis
externa del 2008, gracias a la acumulacin de provisiones y los
colchones de capital que hicieron que se cumplan los lmites
regulatorios internacionales. Segn cifras de la SBS, al cierre de
2013, el sistema financiero report un total de 249 mil millones
de nuevos soles en activos, un nivel de colocaciones de 196
mil millones de nuevos soles y un ROE ajustado del 20%. El
mercado financiero se ha ido desarrollado de manera vertical

con la creacin de cajas municipales, cajas rurales, cooperativas
entre otras entidades que realizan intermediacin financiera.
Actualmente, el sistema financiero lo conforman 16 bancos,
de los cuales 4 son sistmicos (Banco de Crdito del Per,
BBVA Continental, Scotiabank e Interbank); 12 financieras; 13
cajas municipales; 9 cajas rurales; 9 edpymes y 3 empresas
financieras especializadas (en operaciones de leasing y
factoring). Las entidades financieras cuentan con planes ms
personalizados, adecuados a cada cliente, por ende, captar su
capital es ms sencillo. En adicin, en el caso de los bancos, es
ms accesible atraer inversiones por la amplia envergadura de
operaciones que poseen. Como se puede apreciar el mercado
financiero tuvo un gran crecimiento durante las dos ltimas
dcadas, no obstante, el mercado de capitales no tuvo el
mismo desempeo, a pesar de que el ingreso de inversionistas
institucionales como las Administradoras de Fondos de
Pensiones (AFP), empresas de seguros, fondos mutuos o
fondos de inversin que vienen del extranjero, favoreci a una
Al respecto, la Ley de Bancos

propici que el sector financiero
de nuestro pas, sea considerado
como uno de los ms slidos de
Latinoamrica y del mundo.
mayor actividad del mercado de valores.
Por lo mencionado anteriormente, la popularidad y practicidad
del sistema financiero hizo que sea mucho ms dinmico y
accesible a comparacin del mercado de capitales, tanto por
la variedad de operaciones que se pueden realizar como
por el tamao de las mismas. Si alguien, el da de hoy, busca
solicitar un prstamo, lo ms probable es que se busque
acceder inmediatamente a una entidad financiera. Si se busca
un financiamiento pequeo, o una operacin particular, el
recurrir al sistema financiero quiz sea la opcin ms popular.
Sin embargo, es muy raro que alguien que desea solicitar
un financiamiento, realizar una operacin de arrendamiento
financiero, o quiz una inversin opte por recurrir al mercado de
capitales, porque existe la idea de que el mercado de capitales
solo es para realizar operaciones de gran envergadura, y no
ofrece tantas opciones como el sistema financiero. Entonces,
observamos que existe cierta ventaja y posicionamiento del
sistema financiero sobre el mercado de capitales.
Con el fin de potenciar y orientar nuestro mercado de
capitales, desde el ao 2009, el Per form parte de un
proyecto para desarrollar un mercado de valores a nivel
regional. De esta manera, el 30 de mayo de 2011, se instituy
el Mercado Integrado Latinoamericano de Consolidacin de
Bolsas de Valores (en adelante MILA), conformado por las
25
bolsas de valores de los pases de Chile, Colombia, Per, y para

el 2014 se espera que se concrete el ingreso de Mxico. El
objetivo que se persigue es crear un mayor mercado de nivel
internacional donde se pueda ofrecer una serie de compaas
e instrumentos financieros a los inversionistas extranjeros;
y as, aumentar las oportunidades de inversin; en suma, se
busca la consolidacin de una plaza burstil a nivel de toda
Latinoamrica para el mundo.
Dado este contexto, el Per viene implementando la
segunda reforma del mercado de capitales con la finalidad
de modernizar nuestro mercado de valores y hacerlo ms
competitivo con respecto a los pases de la regin. La actual
reforma consta de tres etapas definidas que se exponen a
continuacin:
- La primera etapa se dio el 25 de junio de 2013 con la
promulgacin de la Ley de Promocin del Mercado de Valores
(Ley N 30050). De acuerdo a ello, se crea un rgimen especial
para las ofertas pblicas de instrumentos financieros dirigidos
a inversionistas institucionales o fondos de inversin. Asimismo,
fortalece al ente regulador, la Superintendencia de Mercado
de Valores (en adelante la SMV), en su capacidad investigadora
e interventora ante conductas inapropiadas en los mercados,
y le otorga mayores facultades para poder reglamentar ciertos
puntos de la Ley, como la aprobacin de un rgimen especial
de oferta pblica para el fcil acceso al mercado de valores
de las pequeas y medianas empresas. Un aspecto importante
a resaltar son las modificaciones al tratamiento tributario de
ciertos instrumentos financieros con respecto a las ganancias
de capital que generan, a continuacin el detalle:
El artculo 11 de la Ley N 30050 modifica el tercer prrafo
del artculo 18 inciso h) de la Ley del Impuesto a la Renta
(aprobado por el Decreto Supremo 179-2004-EF y normas
modificatorias), para agregar el supuesto de inafectacin a los
intereses y ganancias de capital provenientes de las letras del
Tesoro Pblico; bonos y otros ttulos de deuda emitidos por la
Repblica del Per; obligaciones del Banco Central de Reserva
(BCR), salvo los originados por los depsitos de encaje que
realicen las instituciones de crdito; y las provenientes de la
enajenacin directa o indirecta de valores que conforman
o subyacen los Exchange Traded Fund (ETF) que repliquen
ndices construidos teniendo como referencia instrumentos
de inversin nacionales. Esto vigente a partir del 1 de enero
de 2014. Por otro lado, el artculo 13 de la Ley N 30050
incorpora los incisos t) y u) al artculo 2 del Texto nico
Ordenado de la Ley del Impuesto General a las Ventas e
Impuesto Selectivo al Consumo (aprobado por Decreto
Supremo 055-99-EF y normas modificatorias), en donde
se considera como concepto no gravado a los intereses
generados por valores mobiliarios emitidos mediante oferta
pblica o privada por personas jurdicas constituidas o
24
establecidas en el pas, y a los intereses generados por los

ttulos valores no colocados por oferta pblica, cuando hayan
sido adquiridos a travs de algn mecanismo centralizado de
negociacin a los que se refiere la Ley del Mercado de Valores.
Esto vigente a partir del 1 de julio de 2013.
- La segunda etapa consiste en el reforzamiento y actualizacin
de los temas del buen gobierno corporativo y la adaptacin
de estndares que deben tener las empresas para participar
en el mercado de capitales. Esto estar en manos de la SMV.
Existen diversos tipos inversiones en los sectores econmicos

que necesitan tener una fuerte estructura de financiamiento
y generar flujos de efectivo. Es all donde entran el mercado
de capitales a travs de los inversionistas institucionales
(como las AFP, los fondos y los otros entes) para inyectar
dinero a los proyectos que se tengan. Ahora, los proyectos
buscan ser financiados, en su mayora, en el mercado local.
Posteriormente, recurren a mercados externos. Lgicamente,
si los inversionistas externos ven que los inversionistas propios
del pas de la empresa no invierten, entonces no se van a
En tanto la imagen es un tema

muy importante, en los road show
se expone a los inversionistas
todos los aspectos positivos y
negativos sobre el Per, para
posicionar al pas como uno de
los ms rentable con todas sus
oportunidades de inversin.
- La tercera etapa es lo que se ha denominado como la

homologacin o el proceso de integracin de la Alianza
del Pacfico, que se refiere a un tratamiento equitativo en el
mbito regulatorio, impositivo, restrictivo entre los mercados
de capitales de los pases que participan en el MILA. Cabe
resaltar que en nuestro pas, existe la Caja de Liquidacin
de Valores (CAVALI) que tiene una cuenta especfica por
cada Sociedad Agente de Bolsa (que son los que tienen las
mayores inversiones), y esta informacin es utilizada por la
Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria
(SUNAT) para determinar las retenciones por las inversiones
de un mercado de derivados financieros centralizado como

en las grandes plazas burstiles del mundo. Por supuesto, la
contabilidad juega un rol indispensable ya que es la herramienta
que provee informacin fiable y relevante para la toma de
decisiones en estos mercados globalizados. Por lo tanto, es
menester que los estudiantes de contabilidad se interesen ms
en el mbito de las finanzas, el sistema financiero y el mercado
de capitales, y adems conozcan el tratamiento contable bajo
IFRS de los instrumentos financiero y el efecto tributario en
cada mercado internacional de los mismos, de esta forma, se
contribuir con el cambio que se requiere.
Para conocer ms sobre el presente tema, no se pierda la
prxima edicin donde se publicar la entrevista realizada a
Marco Antonio Zaldvar, socio de Auditora de Ernst & Young,
sobre el presente tema y otras problemticas relacionadas al
crecimiento econmico del pas.
Bibliografa:
Congreso de la Repblica (2013). Ley de Promocin del
Mercado de Valores. Lima, 25 de junio de 2013.
El Per viene implementando

la segunda reforma del mercado
de capitales con la finalidad de
modernizar nuestro mercado
de valores y hacerlo ms
competitivo con respecto a los
pases de la regin.
realizadas en el mercado de valores.
Otro aspecto en el que se est trabajando para propiciar el
desarrollo del mercado de capitales es mejorar la imagen
que los inversionistas tienen del Per. En consecuencia, la
asociacin privada llamada InPer, conformada por distintos
gremios profesionales de empresas como la Confederacin
Nacional de Instituciones Empresariales Privadas (CONFIEP),
la Asociacin de Bancos (ASBANC), Procapitales, entre otras,
junto al ministro economa, vienen realizando labores de
promocin del pas en materia de inversin en los llamados
roadshow. En tanto la imagen es un tema muy importante,
en los roadshow se expone a los inversionistas (en grupos
de 200 o 400 personas) todos aspectos positivos y negativos
sobre el Per. Con estas acciones se trata de posicionar al pas
como uno de los ms rentables con todas las oportunidades
de inversin que tienen sus sectores econmicos. Para el
2014, el primer roadshow se llevar a cabo el 6 de marzo
en New York; luego, entre los meses de mayo y junio, tendr
lugar el segundo roadshow probablemente en Europa o
Asia. Finalmente, el tercero se dar en noviembre, segn el
presidente de InPer, Jos Antonio Blanco.
27
Diario Gestin (2013). Gobierno promulg la ley de

promocin del mercado de valores. Consultado: 10 de
diciembre de 2013.
http://gestion.pe/economia/gobier no-promulgo-leypromocion-mercado-valores-2069656
Entrevista con Marco Antonio Zaldvar Garca, realizada el 29
de octubre de 2013.
Mercado Integrado Latinoamericano (2013). Mercados.
Consultado: 10 de diciembre de 2013.
http://www.mercadomila.com/
Imagen extrada de la pgina web de RPP
arriesgar a colocar su capital. Esa es la razn por la que no es

tan fcil salir a un mercado internacional a pedir financiamiento.
Dentro de todo este contexto, se espera de la contabilidad
con respecto a las inversiones, el establecimiento de un mismo
lenguaje financiero que facilite la toma de decisiones de sus
usuarios. As, se empez con el tema de las International
Financial Reporting Standards - IFRS (o Normas Internacionales
de Informacin Financiera - NIIF), un marco de normas
contables que buscan que la informacin que se presente al
mercado sea ms uniforme, transparente y comparable. Por
lo tanto, si no hay contadores son un conocimiento profundo
de las IFRS, se expresen en ingls y sepan de finanzas, no se
podr acompaar el crecimiento econmico que se propone.

En conclusin, el Per goza de un sistema financiero saludable
con amplias perspectivas de crecimiento. En lo que involucra
al mercado de capitales, se estn dando medidas que buscan
democratizar el mercado, para que ms empresas, pequeas,
medianas, corporativas y personas naturales puedan hacer
uso de l para financiar sus operaciones, ver un abanico de
oportunidades y realizar inversiones. A la par de realizacin
de una serie de medidas y reformas, es menester inculcar una
cultura burstil y de capitales en el pas. Esperamos que en
los prximos aos se logre consolidar una serie de proyectos
como el Mercado Alternativo de Valores (MAV) y la apertura
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (2013). Estadsticas

del Sistema Financiero. Consultado: 31 de enero de 2014.
http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Inter na.
aspx?ARE=0&PFL=0&JER=148
26
Innovaciones
Financieras: el
mercado de los
Instrumentos
Financieros
Derivados
Entrevista a Alberto Liu Ly; MBA por
Leonard N. Stern School of Business,
New York University, USA. Maestra
en Economa por la Universidad of
Delaware, USA. Profesor ordinario
del Departamento Acadmico de
Ciencias Administrativas de la PUCP.
Gerente de Derivados Financieros
del Banco de Crdito del Per.
anticipadamente la compra de los dlares necesarios a un tipo

de cambio ya prefijado. En ese sentido, el importador ya sabe
con certeza lo que necesita paga en soles en la fecha de la
importacin, independientemente si el tipo de cambio sube
o baja.
Otro riesgo que puede enfrentar una empresa es el riesgo
de fluctuacin de las tasas de inters. Supongamos que una
empresa se endeuda a una tasa de inters variable (Ejm.
Tasa Libor). Si las tasas de inters se incrementan, su gasto
financiero ser mayor. Para evitar esto, se pacta un derivado
que se llama swap de tasas. Este derivado le permite a la
empresa pagar un flujo a una tasa de inters fija y recibir
un flujo a una tasa variable. Este flujo variable que estara
recibiendo sera exactamente igual a los pagos variables que
tiene que hacer por el prstamo, de tal manera que ambos
flujos se compensan. Slo tendra que pagar ya un flujo a tasa
fija convirtiendo as el prstamo a uno de tasa fija. De esta
prstamo en soles, (2) compra dlares, y (3) toma un forward o

swap donde venda dlares al mismo plazo del prstamo. Luego,
en el da de vencimiento del prstamo (1) vende los dlares a
travs del forward o swap pactado anteriormente, y (2) paga
el prstamo en soles con los soles obtenidos a travs de los
derivados. Mediante estas operaciones hemos generado un
prstamo sinttico en dlares con la ventaja de generar un
ahorro importante. Al da de hoy existen ahorros en la tasa de
entre 140 a 160 pbs. a plazos que van desde 3 a 10 aos.
Otro propsito de los derivados es el de obtener una mayor
rentabilidad a travs de operaciones de inversin o de trading.
Si considero que el tipo de cambio va subir, puedo tomar un
forward compra. Si considero que las tasas de inters van a bajar,
puedo tomar un swap de tasas donde pago variable y recibo
fijo. Si considero que la volatilidad en el precio de una accin se
va a incrementar puedo comprar un call y un put sobre dicha
accin. La ventaja de usar derivados versus invertir a travs de
29
La ventaja de usar derivados

versus invertir a travs de
instrumentos tradicionales (Ejm.
Bonos, acciones, etc.), es la
posibilidad de apalancamiento.
Con muy poco dinero puedo
obtener una ganancia (o tambin
una prdida) muy grande.
Carlos Arias Tejada
voy a ejercer la venta efectivamente en treinta, sesenta o

noventa das pero con el precio prefijado previamente. Luego
de trascurrido el plazo, vender el oro independientemente
del precio del oro en ese momento. Sin embargo, el contrato
forward tiene un valor que flucta durante el plazo de la
operacin. Si el oro empieza a bajar como lo haba previsto,
el contrato tendra un valor positivo para m y tendra una
ganancia. Dicho valor del contrato deriva del precio del oro.
Sin embargo, puede ocurrir lo contrario. Si el metal empieza
a subir, el contrato tiene un valor negativo para m. En ese
sentido, el valor del contrato se deriva del precio del activo
subyacente, en este caso del precio del oro.

Catlica del Per. Coordinador del equipo de Relaciones Pblicas de la
Revista Lidera
Qu clase de instrumentos financieros derivados podemos

encontrar en los mercados?
Entrevistador:
La revista Lidera se reuni con el gerente de derivados del

BCP, Alberto Liu Ly para que nos cuente un poco ms acerca
del mercado de derivados en el Per.
Principalmente, se encuentran los futuros o forwards, swap

y opciones. Para fines de cobertura, las opciones tienen
ventaja sobre los otros derivados por su versatilidad. Una
estructura de opciones puede disearse de acuerdo a las
necesidades de cada agente y el view que este tenga sobre
el activo subyacente. Con un forward, el resultado es ms
rgido y por otro lado una vez que se pacta, no se puede
revertir la operacin unilateralmente. Lo cual no ocurre con
las opciones. Si tenemos estos instrumentos podemos decidir
no ejercer la compra o la venta dependiendo del caso. Desde
luego, uno paga una prima por estas opciones, pero tambin
uno puede abaratar esta estructura vendiendo opciones cuyo
ingreso puede financiar parte del pago de la prima.
Para qu sirven los Instrumentos Financieros Derivados (IFD)?

Para qu se utilizan?
Los instrumentos financieros derivados en el Per se utilizan
principalmente para fines cobertura. Por ejemplo, en el caso
puntual de una empresa que importa productos en dlares
pero que vende localmente en soles, tiene un descalce de
monedas. Esta empresa tiene el riesgo de que el dlar suba y
por lo tanto que no tenga suficientes soles, producto de sus
ventas locales, para comprar los dlares necesarios para pagar
la importacin.
A fin de contrarrestar este problema, la empresa importadora
puede pactar un forward de tipo de cambio en el cual establece
En general, cualquier agente

que tenga que enfrentar algn
riesgo de mercado o que desee
estar expuesto a una variable
de mercado puede pactar los
Instrumentos Financieros
Derivados.
manera, si las tasas suben o bajan, la empresa ya no tiene que

preocuparse pues ya fijo los flujos que tiene que pagar.
Los derivados tambin se pueden emplear para obtener
financiamientos a tasas menores. Los derivados de tipo de
cambio como los swaps de divisas o forwards de tipo de
cambio tienen tasas implcitas en soles y dlares que no
necesariamente son iguales a las tasas vigentes en los mercados
bancarios y de dinero. Una empresa puede tomar ventaja
de estas diferencias de tasas bajando as su financiamiento.
Actualmente, una empresa que quiere financiarse en dlares,
puede hacer lo siguiente: En el da inicial (1) obtiene un
instrumentos tradicionales (Ejm. Bonos, acciones, etc.), es la

posibilidad de apalancamiento. Con muy poco dinero puedo
obtener una ganancia (o tambin una prdida) muy grande.
Los IFD se basan en activos subyacentes. Podra definirnos qu
es un activo subyacente?
El derivado, como su nombre lo indica, deriva su valor de un
activo subyacente. Normalmente, se pacta una operacin el
da de hoy, pero el resultado va a depender de la evolucin
del activo subyacente. Por ejemplo, si yo soy un productor de
oro y tengo sensacin de que este va a caer, hoy voy a pactar
una operacin para venderlo (forward venta). No obstante,
Quines pueden pactar un IFD?

Para pactar este tipo de instrumentos, se necesitan
principalmente tres cosas. En primer lugar, se encuentran los
poderes. La junta de accionistas tiene que otorgar el poder
para efectuar operaciones de derivados a sus representantes.
En segundo lugar, se debe tener firmado un contrato Marco
de Derivados. Finalmente, se debe tener una lnea crediticia,
porque los IFD generan una exposicin crediticia al banco.
Qu agentes econmicos pacta IFD?
Los importadores o exportadores son clientes por excelencia,
pero tambin aquellos que se quieren financiar por cuatro
28
o seis aos, pueden pensar en pactar un prstamo con un

derivado. Para lo que es trading, son los bancos y fondos de
inversin los que hacen el trading.
En general, cualquier agente que tenga que enfrentar algn
riesgo de mercado o que desee estar expuesto a una variable
de mercado puede pactar los IFD.
Quines regulan los IFD?
Cualquier entidad privada, salvo las entidades financieras

reguladas por la SBS, puede pactar y negociar libremente
derivados en la medida que sus accionistas y directores as lo
decidan. Caso contrario ocurre con las entidades reguladas
por la SBS, las cuales deben tener autorizaciones puntuales
Una persona natural tambin puede pactar un IFD?
por parte de la SBS para pactar ciertos derivados y ciertos
subyacentes. A fin de tener
Una persona natural puede
El IFD que ms se negocia es el
la conformidad de la SBS,
tomar un derivado, pero hay
las entidades reguladas
forward de tipo de cambio sol dos problemas. El primero
dlar. Se negocian ms o menos 200 debern demostrar que
se vincula con el tema
pueden administrar los
tributario. Cuando es una
millones de dlares diarios, mucho
riesgos de los derivados
persona natural, el banco
ms que acciones en la BVL.
tales
como
mercado,
retiene el impuesto a la
liquidez,
operativo,
y de
renta, en caso se genere un
contraparte, y que cuentan con el capital econmico suficiente
ingreso. Esto no ocurre con los intereses por un depsito de
para cubrir estos riesgos. Adicionalmente, cada entidad regulada
ahorros. Desde este punto de vista, los derivados no son tan
tiene su Comit de Riesgos donde se establece el apetito de
atractivos para las personas naturales.
riesgo y por ende los lmites de exposicin a los IFD.
El otro problema es que muy pocos derivados estn adaptados
Cmo es el mercado de los IFD en el Per?
para las personas naturales. Esto debido a que los bancos
prefieren no pactar con este segmento del mercado debido al
tratamiento legal que reciben las personas naturales al pactar
En el Per, si bien es cierto el mercado no es muy profundo,
estos instrumentos.
cada vez hay ms participantes en el mercado. A nivel
profesional estn los 4 principales bancos que operan en el
La Ley presume que existe una asimetra de informacin entre
pas y los principales bancos de inversin del mundo. A nivel
un banco y una persona natural al pactar estos instrumentos
del sector real, los segmentos corporativo y de empresa
complejos. Por lo que en caso que esta persona presente
participan regularmente en este mercado, especialmente va
algn reclamo ante Indecopi, ste podra fallar a favor de la
derivados de tipo de cambio. En el presente ao, este mercado,
persona natural bajo la premisa de que el banco al ser una
se ha dinamizado mucho por la volatilidad del tipo de cambio
entidad profesional y especializada se estara aprovechando
y por las oportunidades de fondeo a tasas ms atractivas por
de un mayor acceso a la informacin del mercado.
las diferencias en tasas que hay en mercado de swap y el
mercado de dinero. En contraste, a nivel de empresas ms
Cul es la estructura de los mercados de IFD?
pequeas, existe cierta resistencia a pactar derivados debido
a que no cuentan con el know-how para poder contabilizar
En el Per los IFD se transan en los mercados Over The
los IFD como de cobertura, por lo que no quieren correr el
Counter donde los bancos ejecutan las operaciones con sus
riesgo de tener contingencias tributarias o generar volatilidad
clientes a la medida de estos ltimos. Los bancos a su vez van
en sus estados financieros.
a los mercados interbancarios a travs de los brokers tanto a
nivel local como a nivel internacional. En estos mercados que
tambin son Over The Counter, se pactan derivados plainvanilla para cubrir las necesidades de los bancos y de sus clientes.
Qu instrumento financiero derivado es el ms negociado en el
mercado peruano?
El IFD que ms se negocia es el forward de tipo de cambio
sol dlar. Se negocian ms o menos 200 millones de dlares
diarios, mucho ms que acciones en la BVL. Tambin, se
negocian frecuentemente los swap de tasa LIBOR vs Fija y el
swap de divisas sol dlar. Adicionalmente, se transan derivados
sobre commodities principalmente metales, pero estos
productos son ofrecidos por bancos offshore.
La inadecuada gestin
de riesgos: el caso del
Banco Barings
31
Posterior a estos acontecimientos, el banco adquiri un nuevo

enfoque ms centrado, que lo llevara a establecer relaciones
con las autoridades reales inglesas y convertirse en un
referente de su pas en el mercado financiero.
Grfico 1. Logo de Barings hasta su cada en 1995
Autor:

Assistant en Ernst & Young
Director adjunto de la Revista Lidera
Introduccin
El caso de la inslita quiebra del histrico banco de los
hermanos Barings es uno de los ms conocidos en el mundo
financiero, debido a las grandes prdidas que ocasion Nick
Leeson, empleado de la sucursal de Singapur del banco
en 1995. Esta debacle financiera, que produjo millonarias
prdidas, se origin, principalmente, por un inadecuado y poco
tico manejo de la cartera de inversiones en instrumentos
derivados del banco por parte de Leeson, as como por la falta
de un control interno adecuado del banco para monitorear a
sus empleados. La ambicin y el exceso de confianza, por un
lado, y falta de tica, por otro, formaron parte importante de
tal acontecimiento.
El presente artculo dar a conocer las causas que originaron
las millonarias prdidas financieras y las lecciones que se
pueden rescatar de esta problemtica, no sin antes dar a
conocer un poco del trasfondo de la historia del banco y de
Nick Leeson, que convergen en el punto lgido de la historia.
Sobre el banco
Hasta antes de su quiebra en 1995, Barings Bank era el banco
ms antiguo de Inglaterra y uno de los bancos ms antiguos
del mundo, con una antigedad de 233 aos (desde 1762
hasta 1995). Fue protagonista de muchos sucesos importantes
en la historia mundial. Por mencionar algunos, particip en la
adquisicin estadounidense de Luisiana, que fue entregada de
manos de Napolen Bonaparte en 1808. En ese entonces,
Francia, haba cedido terrenos a Espaa, los recuper
arbitrariamente y los vendi a Estados Unidos para terminar
con su invasin a las tierras norteamericanas. El banco intervino
en el financiamiento de la compra de este terreno, a pesar de
que Inglaterra y Francia se encontraban en guerra; en otras
palabras, el financiamiento del banco Barings ingls permiti a
Napolen financiar sus campaas de guerra en contra de las
potencias europeas, entre ellas, Inglaterra. Asimismo, fue uno de
los factores fundamentales en el pnico de 1890, crisis financiera
que azot la economa argentina. Esto ltimo fue producto de
las malas inversiones y la sobreexposicin de las deudas a la
especulacin financiera que se gener en dicha poca, donde se
someti a un rescate financiero dirigido por el entonces director
del Banco de Inglaterra, William Lidderdale. De ese modo, se
previno una crisis financiera que podra haberse trado abajo
al sistema financiero ingls, y por ende, al sistema financiero
mundial de aquel entonces.
Fuente: Wikimedia (ao)

En 1984, Barings adquiri la compaa de brokers de acciones
Henderson Crosthwaite, que se volvi posteriormente una
rama de la compaa, llamada Barings Securities Limited (BSL).
Aunque inicialmente BSL fue una entidad completamente
separada de la rama bancaria, en 1993, esta opta por unirla
a la rama de banca mediante una reorganizacin estructural.
De este modo, ello se vuelve parte de Baring Brothers & Co.
Limited, para cubrir operaciones de inversin en el banco.
Ello tuvo el futuro propsito de crear una rama exclusiva de
inversiones que se podra haber llamado Barings Investement
Bank (BIB).
A continuacin, se presenta un grfico que ilustra la situacin
antes y despus de la reorganizacin.
Grfico 2. Organizacin previa a la unin de BB & Co. y BSL
en 1993
Fuente: Risk Glossary (2010)
30
32
Inicio de operaciones en Asia

En Singapur, Leeson y su equipo tenan la autorizacin de
realizar las siguientes operaciones como traders:
1. Realizar transacciones con futuros y opciones para los
clientes u otras firmas dentro de Barings.
2. Buscar oportunidades de arbitraje con un riesgo mnimo
sobre las diferencias de precio entre los futuros transados
en el Simex sobre el ndice Nikkei 225 perteneciente a la
Bolsa de Japn (Osaka).
Tal como se puede apreciar, las operaciones autorizadas a los
traders tenan un riesgo muy bajo. Por ello, es posible que
nadie pensara que Nick Leeson podra realizar operaciones
de grandes volmenes con riesgos inherentes altsimos, y en
especial con una oficina relativamente nueva en una divisin
muy pequea del banco ms antiguo de Inglaterra. Cabe
anotar que este era reconocido, en relacin con su historia,
como muy conservador en cuanto a inversiones y con una
cultura organizacional conservadora arraigada en su personal.

Con esta nueva estructura organizacional, el banco pudo abrir
el nuevo proyecto de inversiones en Asia, especficamente,
en Singapur, donde se buscaba aprovechar arbitrajes en el
Singapore International Monetary Exchange (Simex).
Causas que originaron las prdidas financieras
a Barings
En primer lugar, se tiene que denotar la participacin de un
personaje trascendental en esta historia: Nick Leeson.
Nick Leeson
Este personaje se inici en el mundo financiero con un
puesto de trabajo en el Banco Real Coutts. Posteriormente,
se desempe en otros bancos (entre ellos, Morgan Stanley)
y, finalmente, arriba a Barings Bank. All, dej impresiones muy
positivas a sus superiores, quienes decidieron promoverlo al
Departamento de Inversiones. Aplic para una transferencia a
Asia, y form parte de un nuevo proyecto de inversiones que
se implementara en Singapur, en la Singapore International
Monetary Exchange (Simex), debido a la mayor demanda de
productos derivados en ese pas.
Fue nombrado como Gerente Administrador del proyecto,
con el poder y autoridad suficiente para buscar sus propios
traders. Conform un equipo pequeo de traders locales, y
l mismo tambin aplic para ser uno, con lo cual se cre una
figura un tanto inusual: era administrador de un proyecto y
tambin un trader en su equipo. Cabe resaltar que no tena
ninguna autoridad por encima de l en Singapur, y tampoco
supervisiones por parte del banco, puesto que l tena
control tanto sobre las operaciones de back office (como la
contabilidad), Risk Management (administracin de riesgos),
y tambin era un trader. Sin embargo, deba reportar sus
operaciones a la matriz de Londres.
inversiones, puesto que an si este argumento hubiera sido

real, solo hubiera necesitado temporalmente los fondos hasta
que los clientes pagaran sus deudas. Leeson continu pidiendo
fondos para poder financiar los futuros tratando de recuperar
las prdidas. Sin embargo, nuevamente, el mercado se puso en
contra y logr aumentar las prdidas a finales de 1993 al monto
de 23 millones. La mayora de los fondos vinieron de dos de
las divisiones de BSL y de la misma divisin principal de BSL.
33
fue premiado con reconocimientos a su productividad en las

inversiones del banco. En 1994, las prdidas que registraba
la cuenta 88888 eran de 28,5 millones, pero, a los ojos
del banco, estas eran ganancias que Leeson haba logrado.
Lgicamente, el banco premi sus esfuerzos con bonos de
dinero generosos.
Grfico 5. Leeson en su oficina de Singapur
A continuacin, se presenta un grfico con la proveniencia

de los fondos solicitados por Leeson, desde Barings Securities
Singapore Limited:
Grfico 4. Proveniencia de fondos de Leeson
Posterior a la implementacin de las operaciones de

inversiones Barings en Singapur, a Leeson y a su equipo le
fue bien en las inversiones, lo que incit a un cambio en el
enfoque de sus operaciones para obtener mayores beneficios.
Operaciones no autorizadas
Puesto que Leeson y su equipo obtenan resultados positivos,
este decidi aumentar el apalancamiento para tener una
mejor posicin. Esto origin que se realizaran operaciones de
inversin de mayor volumen e importancia. Asimismo, cambi
el enfoque inicial de arbitraje a especulacin sobre el ndice
Nikkei 225, de modo que adquiri opciones sobre este ndice
y bonos del Gobierno japons. Tambin, empez a apostar
sobre la direccin que tomara el Nikkei. Al poco tiempo, el
mercado jugara en su contra puesto que empezara a incurrir
en prdidas.
La cuenta 88888
Puesto que Leeson empezaba a incurrir en prdidas, necesitaba
ocultarlas para poder sustentar su posicin sin riesgos ante la
matriz del banco. Para ello, deba mostrar que realmente realizaba
las operaciones que le haban encomendado originalmente y no
haba adoptado un nuevo enfoque de inversiones.
Qu es lo que hizo para ocultar las prdidas? Para este
propsito, utiliz su control sobre el back office. Cre una
cuenta en la contabilidad de la empresa, la cuenta 88888,
utilizada en el banco para cubrir errores en inversiones. La
justificacin del uso de esta cuenta fue para ocultar prdidas
vergonzosas realizadas por sus traders novatos. Sin embargo,
l mismo empez a cubrir sus prdidas en esta cuenta; de
esta manera, lleg a fines de 1992 al monto de 2 millones
(libras esterlinas). Ahora, para poder recuperar las prdidas
que mantena ocultas y con el propsito de que el banco no
se enterara, solicitaba ms fondos al mismo (utilizaba ms
dinero para recuperar las prdidas mediante la compra de
ms futuros). Estos fondos los solicitaba a travs de pagos
de mrgenes; es decir, argument que el Simex requera de
pagos de reposicin por las cuentas margen de sus clientes
obligatoriamente. Habra que anotar que ello prueba
que no existan los controles de la empresa en cuanto a
Fuente: Rankia Comunidad Financiera

Para poder ocultar de manera totalmente efectiva sus prdidas
en las inversiones que realizaba sobre futuros, tuvo que idear
cruces de cuentas contables entre cuatro de estas, a travs de
la utilizacin de cross trades:
La cuenta 88888, utilizada para cubrir prdidas
La cuenta 92000, que era la cuenta de Barings Securities
Japan Nikkei and JGB Arbitrage
La cuenta 98007, que era la cuenta de Barings London JGB Arbitrage
La cuenta 98008, que era la cuenta de Barings London Euroyen Arbitrage
El sistema de cruces contable que ide permiti convertir las
prdidas que Leeson tena en la cuenta 88888 en ganancias
a los ojos del banco. A partir de la utilizacin de las cuentas
de los dems departamentos y de los arbitrajes que tenan
sobre los bonos del gobierno japons y sobre sus contratos
del euroyen, pudo ejecutar los cross trades, en la medida que
era comprador y vendedor a la vez (y, para ello, se sirvi de su
posicin de trader). Al mantener iguales rdenes de compra
y venta de futuros, pudo ejecutar la transaccin y ajustar
tambin de manera equitativa las cuentas de sus clientes.
Con ello, poda mostrar las ganancias a las cuentas de los
departamentos y ocultar las prdidas en la cuenta 88888.
Fama dentro de Barings
Con las nuevas ganancias que Leeson registraba (que, en
realidad, eran prdidas), no tard mucho en volverse una
celebridad en el banco y en uno de los traders estrella. Con
este nombramiento, se disipaban las dudas de los miembros
del banco sobre malos manejos de las inversiones por parte de
Leeson, y contrario a lo que estaba sucediendo en la realidad,
Cada
Con el transcurrir del tiempo, las prdidas seguan
aumentando, y Leeson segua escondindolas en la misma
cuenta. Sin embargo, las proporciones de transacciones que
mova Leeson eran tan grandes que ya movan el mercado.
Debido a que haba comprado acciones sobre el ndice Nikkei
225, ello lo pona en una posicin larga, y lgicamente se poda
beneficiar con las subidas de precio, pero tambin perjudicar
con las cadas de precio sobre este ndice. Asimismo, sostena
posiciones cortas sobre los bonos del Gobierno japons, a
partir de lo cual se podra ver beneficiado ante las cadas de
los precios del ndice de precios japons.
A fines de 1994, con una prdida acumulada de 208
millones, la cada del Nikkei 225 se hizo muy fuerte, y puesto
que no poda comprar ya ms futuros para cubrir la cada por
falta de fondos de tesorera, vendi opciones put. El cobro
de la prima le permiti sostener la cada del ndice japons.
Con la confianza a tope, pens que con esta estrategia poda
asegurar eventuales cadas del Nikkei.
Iniciado ya el ao 1995, Leeson apost nuevamente a que el
ndice Nikkei se mantendra estable en los das posteriores. Sin
embargo, el 17 de enero de 1995 se produjo el inesperado
terremoto en Kobe, Japn, que no solo sacudi Kobe, sino
tambin el ndice Nikkei 225, que cay terriblemente hasta
en un 7% (7.000 puntos bsicos) en una semana. En su
desesperacin, Leeson pidi fondos para financiar nuevamente
futuros, apostando a que el ndice se recuperara rpidamente
y mantendra estable. Sin embargo, no fue as. A pesar de
comprar futuros sobre el Nikkei y de vender opciones put
recibiendo las primas, lo nico que logr fue agrandar las
prdidas del banco a 827 millones en febrero de 1995,
el doble del capital lquido del banco. Puesto que la deuda
Grfico 3. Organizacin posterior a la unin de BSL y BB &

Co. en 1993
era insostenible, el banco fue declarado en bancarrota el 26

de febrero de 1995. Nick Leeson huy a Alemania, pero fue
arrestado en Frankfurt. Trat de escapar de la extradicin a
Singapur, pero vio fraguados sus esfuerzos y la Corte lo orden
extraditar a dicho pas para cumplir una condena de seis aos
y medio. Posteriormente, fue liberado por el padecimiento de
un cncer al colon, del que se libr tiempo despus.
recurrente en el mundo financiero con el fin de maximizar

la rentabilidad a costa del aumento de los riesgos.
La responsabilidad de cada segmento debe estar
totalmente esclarecida.
Se debe establecer administraciones de riesgos
independientes, y descentralizar las operaciones y los
cargos, no asignarlos a una sola persona.
ING Barings
En cuanto al sector financiero:
Posterior a la quiebra del banco Barings, el consorcio holands

ING lo compr por la suma nominal de 1. Como consecuencia
de ello, el consorcio se hizo cargo de los pasivos de Barings.
Se debe establecer vnculos firmes entre los reguladores y

los supervisores de las empresas.
Se debe realizar los esfuerzos por entender todas las lneas
de negocio de una empresa, incluidas las no financieras. En
el presente caso, si bien Barings estaba en la rama bancaria,
debi entender a cabalidad la rama financiera para poder
realizar una mejor administracin y un mejor seguimiento
y desempeo.
Grfico 6. ING Barings
Bibliografa
Babu, Venu K. (2005). Unlearnt lessons from Barings. Kavry
http://www.karvy.com/articles/baringsdebacle.htm. Fecha de
consulta: 28 de noviembre de 2012.
Fuente: BBC News (2004)
Lecciones aprendidas
A continuacin, se presenta lo que se puede rescatar del
presente caso:
En cuanto a controles internos:
La auditora (interna o externa) debe ser un factor vital
y recurrente en los negocios, especialmente, en los que
involucren inversiones. Si bien existieron auditores en
Barings, se debe prestar especial atencin cuando alguien
administra un departamento y tambin se desenvuelve en
l, pues pueden existir indicios de fraude. Siempre, ser
una figura inusual el que una sola persona tenga el control
del front office y back office de una empresa a la vez.
La estructura organizacional de las empresas debe
contemplar supervisiones a todo el personal, de tal manera
que se puedan mitigar los riesgos relacionados a manejos
no ticos de las personas en la organizacin. Asimismo,
esto tiene que permitir la fijacin de lmites al personal y
hacerles un seguimiento cuidadoso.
Siempre, debe cuestionarse los resultados, aun si
son favorables, puesto que lo que se presenta no
necesariamente puede ajustarse a la realidad. Cuando
se encuentren indicios de alguna irregularidad, se debe
informar e investigar rpidamente.
En cuanto a la administracin:
Cuando se implanta un nuevo segmento de operaciones,
debe existir un conocimiento completo de lo que
involucrara su creacin. En el caso de Barings, se debi
prever la posibilidad de que, ante la ausencia de controles,
el administrador del proyecto en Asia, Nick Leeson,
pudo cambiar su enfoque de bajo riesgo a uno alto. Esta
modificacin no solo sucede en este caso, sino que es algo
BBC News (2004). ING ends link with Baring name. En: BBC
News. http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/4031649.stm. Fecha
de consulta: 28 de noviembre de 2012.
Bravo, Daniel (2010). Nick Leeson, el trader que hundi el Banco
Barings. Rankia. http://www.rankia.com/articulos/485936-nickleeson-trader-que-hundio-banco-barings. Fecha de consulta:
28 de noviembre de 2012.
El Economista (2007). Nick Leeson, el trader que hizo quebrar
al banco Barings, ha vuelto... y el mundo financiero le recibe
a lo grande. En: El Economista. http://www.eleconomista.es/
analisis-tecnico/noticias/178575/03/07/Nick-Leeson-el-traderque-hizo-quebrar-al-banco-Barings-ha-vuelto-y-el-mundofinanciero-le-recibe-a-lo-grande.html. Fecha de consulta: 28
de noviembre de 2012.
Juregui, Anbal (2003). Especulacin burstil y crisis en la
argentina (1889-1894). En: Fee. http://www.fee.tche.br/sitefee/
download/jornadas/2/h1-03.pdf. Fecha de consulta: 28 de
noviembre de 2012.
Leeson, Nick (2007). Biography. En: Nick Leeson. http://www.
nickleeson.com/biography/full_biography.html. Fecha
de
consulta: 28 de noviembre de 2012.
Reserve Bank of Australia (1995). Implications of the Barings
Collapse for Bank Supervisors. En: Boletn del Banco Central
de Reserva de Australia, edicin noviembre. http://www.rba.
gov.au/publications/bulletin/1995/nov/pdf/bu-1195-1.pdf.
Fecha de consulta: 28 de noviembre de 2012.
Risk Glossary (2010). Nick Leeson and the Failure of Barings
Bank. En: Risk Glossary. http://www.riskglossary.com/link/barings_
debacle.htm. Fecha de consulta: 28 de noviembre de 2012.
Time Magazine (1995). Going for broke. En: Archive org. http://
web.archive.org/web/20070625134311/http://www.time.
com/time/magazine/article/0,9171,982669-1,00.html. Fecha
de consulta: 28 de noviembre de 2012.
JUNK BOND!
Autoras:
Sheila Gil Moreno

Estudiante de sexto ciclo de Contabilidad de la Pontificia Universidad
Catlica del Per. Miembro del Equipo de Marketing de la Revista Lidera
Jessica Torres Jaramillo

Catlica del Per
Para personas no conocedoras del mundo de las finanzas, lo

primero que podra rondar por sus cabezas al leer el ttulo
del artculo sera relacionar junk, junk food, bond, junk bond
y entrar en el dilema de descifrar su significado. Adems, se
preguntaran por el significado de la traduccin literal: bono
chatarra o de bono basura.
Si queremos entender su significado, en primer lugar,
tendramos que definir qu es un bono. Estos son instrumentos
financieros muy utilizados hoy en da; son ttulos de deuda
emitidos tanto por empresas privadas, como tambin por
entidades gubernamentales. Existen diversos tipos de bonos
en el mercado; sin embargo, los bonos gubernamentales son
los de mayor importancia. Adems de estos, se encuentran
los bonos corporativos, los cuales estn ganando mayor
posicionamiento gradualmente.
Como se menciona previamente, los gobiernos tambin
pueden emitir bonos, los cuales servirn para corregir el
dficit existente entre los ingresos, percibidos por impuestos
y sus gastos. Adems, sern tiles para la recaudacin de
capital y reposicin de la deuda existente. A diferencia de
los bonos gubernamentales, los bonos corporativos son
emitidos tanto por empresas privadas como pblicas y no
por el propio Estado. Estas empresas utilizarn la emisin
de bonos como fuente de financiamiento en sustitucin del
comn financiamiento bancario. Es necesario mencionar que
los bonos avalados por empresas privadas son mayormente
calificados como ms riesgosos, en contraste con los que son
emitidos por entidades pblicas. Por este motivo, los bonos
corporativos de empresas privadas pagan un mayor inters a
comparacin de los pblicos.
Ahora que ya sabemos qu es un bono, la siguiente definicin
necesaria ser la del junk bond propiamente. A qu se alude
con esta expresin? La palabra junk bond o bono basura es
un trmino coloquial que hace referencia a la denominacin
formal de high yield bond o, su traduccin, bono de alto
rendimiento. Un bono es considerado como junk bond por
las propias agencias de calificacin de riesgo cuando este
tiene altas posibilidades de quedar impago, en comparacin
con otros bonos corporativos de inversin. Por ms que esta
caracterstica suene desmotivadora, un junk bond tiene su parte
atractiva. Es decir, que mientras la inversin sea ms riesgosa,
tendr ms probabilidades de ofrecer un mayor rendimiento
en comparacin con bonos que se consideran como seguros.
35
Las agencias de calificacin de riesgo

Las agencias calificadoras (rating agencies) son instituciones
especializadas en la evaluacin del riesgo de crdito de valores
emitidos por corporaciones, gobiernos y entidades financieras.
Asimismo, son las responsables de brindar informacin a los
ponteciales o actuales inversionistas sobre la solvencia de los
instrumentos emitidos. La evaluacin de las agencias tiene
como finalidad informar cul es la capacidad crediticia del
emisor para cumplir con sus obligaciones. Los criterios para
determinar la posicin financiera del emisor se plantean desde
un punto de vista poltico, econmico y social.
Las agencias otorgan clasificaciones a las entidades pblicas,
privadas, financieras y gubernamentales que determinan el
grado de sus instrumentos emitidos. Dentro de la clasifiacin,
estas utilizan letras que se agrupan en dos grandes bloques:
grado de inversin o grado especulativo. Los bonos de largo
plazo reciben califaciones desde AAA (Standard & Poors y
Fitch) y Aaa (Moodys) hasta la C (Moodys) y D (Standard
& Poors y Fitch). Las califaciones AAA y Aaa indican que la
entidad cuenta con una gran capacidad de pago; lo opuesto
ocurre con las C y D, que determinan un alto riesgo para el
inversionista.
En el caso de los junk bonds se encuentran en el grado
especulativo: su capacidad para pagar intereses y del capital es
baja. El BB o BA indica el ms bajo rating de especulacin; y
el C o D, el ms alto. Esto vara segn la agencia clasificadora
que realice el anlisis.
Grfico 1. Rating
clasificacin
segn
agencias
calificadoras
Cuadro1.1.de
Rating
de clasificaciones
clasificaciones segn
Cuadro
Rating
de
agencias
calificadoras
Moodys
S&P
Long Term Short Term Long Term Short Term
Aaa
AAA
Aa1
AA+
A-1+
Aa2
P-1
AA
Aa3
AAA1
A+
A-1
A2
A
A3
P-2
AA-2
Baa1
BBB+
Baa2
BBB
P-3
A-3
Baa3
BBBBa1
BB+
Ba2
BB
Ba3
BBB
B1
B+
B2
B
B3
BCaa
CCC+
Not Prime
Ca
CCC
C
C
CCC-
/
/
/
Long Term
AAA
AA+
AA
AAA+
A
ABBB+
BBB
BBBBB+
BB
BBB+
B
B-
Fitch
Short Term
Prime
A1+
A1
High grade
Upper Medium
grade
A2
A3
Lower Medium
grade
Non
Investmentgrade
speculative
Highly
Speculative
CCC
Substantial riks
Externely
speculative
In default with
little prospect for
recovery
DDD
DD
D
In default
Fuente y Elaboracin: VideoDromo (2012)
Fuente y Elaboracin: VideoDromo (2012)
34
36
Antes de la aparacin del primer bono de no inversin, el

requisito fundamental para emisin de bonos por parte de las
empresas es que estos fueran de inversin. En caso contrario,
los inversionistas no estaban dispuestos a comprarlos y, por
tanto, dicha emisin sera un fracaso. No obstante, a inicios
de la dcada de los 80, la crisis econmica haba afectado a
gran cantidad de empresas hasta hacerlas descender al grado
de califacin de no inversin. Hasta ese momento, ninguna
empresa estaba dipuesta a emitir bonos especulativos. En esa
instancia, aparece Michael Milken y propone a las empresas
enfocadas en los procesos de adquisicin y reestructuracin
la posibilidad de emitir bonos que no fueran clasificados
como de inversin y que estos podran generarles ingresos.
Es as como convenci tanto a emisores, intermediarios e
inversionistas que estos llamados bonos especulativos no eran
tan arriesgados como se tena pensado y que podan ser un
buen instrumento de financiamiento.
Junk bond: error de marketing financiero
La denominacin junk bond no es la correcta, puesto que
no es exactamente un bono basura, sino un bono de alto
rendimiento. Cuando una agencia clasificadora de riesgo
califica a una entidad dentro del grado especulativo, no solo
implica que la empresa se encuentre en bancarrota, sino
tambin que puede ser una empresa nueva o se encuentre
en una crisis temporal. Por tanto, los bonos emitidos por estas
entidades no necesariamente carecen de un valor.
Sobre el nombre junk bond, el propio Milken fue el dio este
nombre a estos bonos. Sin embargo, con ello, cometi un error
de marketing financiero, puesto que con dicha denominacin
gener, desde sus inicios hasta la actualidad, gran incertidumbre
sobre su adquisicin entre los inversionistas hispanohablantes.
Ello respondi a que la traduccin literal de junk bond es un
bono basura o chatarra y este nombre no ayuda a explicar
de qu se trata el concepto.
Cules son las caractersticas del junk bond?
Los bonos de no inversin aparecen, principalmente, durante
las crisis econmicas presentes en los pases. Dicha clasifacin,
la gran mayora de las veces, es temporal. Esto depende de
si los eventos que afectan a al Gobierno o las entidades son
coyunturales o fundamentales.
En el caso de las entidades financieras o empresas, si esta
clasificacin o situacin crediticia es dada porque es un
nuevo negocio en el mercado o por conflictos internos o
externos de la empresa (eventos coyunturales) y puede
ser solucionada por los propios accionistas o empresas
modificando sus estratgias, realizando fusiones, entradando a
nuevos mercados, inyectando capital, entre otras alternativas,
la denominacin de junk bond ser temporal y la empresa
podr mejorar su clasificacin y cumplir los pagos ofrecidos
a sus inversionistas. No obstante, si la empresa tiene una
crisis fundamental carece de liquidez, ofrece un mal servicio,
productos malos, clientes morosos o est vinculada en cambios

de comportamiento del consumidor, entonces, su posibilidad
de recuperacin es casi nula. En esa medida, no har frente a
sus pagos de forma generalizada, entonces, la denominacin
de bono especulativa ser permanente. Cabe anotar que no
es recomendable comprar instrumentos financieros emitidos
por este tipo de empresas.
En cuanto a los bonos gubernamentales, es importante
mencionar que los ratings tienen dos dimensiones: domsticas
e internacionales. El Estado siempre ser AAA dentro de su
territorio soberano: en el mbito domstico. Por la dimensin
internacional, la clasificacin la darn las agencias calificadoras
de riesgo. Para que un bono gubernamental sea considerado
como junk bond de forma permanente, el pas no debe haber
crecido en los ltimos aos, debe haber dficit fiscal, tasas de
desempleo altas, crisis poltica y social: la recisin econmica
que la afecta se extiende a largo plazo y debe recortar sus
gastos, aumentar sus ingresos por la va fiscal o declararse
en banca rota. En el caso de los pases que se encuentren
en grado especulativo y su ascenso dependa de un nuevo
reestructuramiento poltico, inversin extranjera, mejorar sus
productos de exportacin, entre otras alternativas factibles, la
denominacin ser temporal.
Un ejemplo de caso de high yield bond temporal en el Per,
sera la casi quiebra del Banco Wiese. El problema que sufri
esta entidad financiera a finales de los 90 era coyuntural,
puesto que el servicio que ofreca era bueno, as como la
calidad de sus productos. No obstante, la cartera de clientes
de la entidad no cumpla con sus pagos y, por tanto, empezaba
a tener problemas de liquidez al punto de que sus bonos
llegaron a valer un centavo. Ante ello, el Estado busc evitar el
probable pnico financiero que podra surgir en caso de que
el banco quebrara, lo cual hubiese implicado costos muy altos
para el pas. El Gobierno decide invertir en el Wiese y la fusin
de este con el Banco Sudameris permite inyectar un fuerte
capital. La entidad sale de la crisis y sus bonos ascienden a un
grado de inversin.
Contexto mundial
La posibilidad de un pas de ser calificado con este estndar
de inversin permite, en el caso de ser positivo, atraccin de
inversin extranjera y posibilidad de negocio en el mercado
mundial; mientras que, de ser negativa la calificacin, la
reputacin del pas puede ser afectada financieramente.
Actualmente, la recesin en la que se encuentran diversos
pases europeos ha influido notablemente en sus economas.
Esto puede percibirse en el aumento de deuda de pases
como Grecia, Italia, Portugal y Espaa, cuyos porcentajes que
sobrepasan el promedio de endeudamiento de la eurozona.
Este suceso econmico implic que las empresas calificadoras
recalifiquen el riesgo crediticio de los pases y bajen su ranking.
Segn clasificacin de Standard & Poor, el rating de Grecia
sera B y el de Portugal BB, por lo que estaran clasificados
actualmente como bonos basura.
37
Cuadro 2. Bonos gubernamentales de Europa
Cuadro 2. Bonos gubernamentales de Europa

10-Year Government Bond Yields
AMERICAS
Yield 1 Day 1 Month 1 Year
Time
+2
+17
+116
08/30/2013
United State
More US Treasuries
2.78%
+1
+10
+84
16:03:45
Canada
2.61%
-5
+10
+131
16:59:49
Mexico (USD)
3.91%
-2
+32
+191
16:59:41
Brazil (USD)
4.66%
Change shown in basis points
EUROPE
Yield 1 Day 1 Month 1 Year
Time
0
+19
+53
11:59:53
Germany
1.85%
0
+46
+132
11:59:57
Britain
More UK Gifts
2.77%
+3
+21
+32
11:59:52
France
2.47%
+3
0
-139
11:59:59
Italy
4.40%
+1
-12
-206
11:59:59
Spain
4.52%
+1
+23
+56
11:59:44
Netherlands
2.29%
+11
+35
-271
11:59:48
Portugal
6.59%
+1
+25
-1365
11:59:41
Greece
10.02%
-1
+4
-57
11:59:49
Switzerland
1.04%
Fuente y Elaboracin: Bloomberg (2013)
Fuente y Elaboracin: Bloomberg (2013)
La importancia del anlisis
Otro es el panorama de Amrica Latina. Actualmente, en julio

del presente ao, nuestro pas ha sido reclasificado e ingresa
al grado de inversin. Este es un aspecto muy positivo para
nuestra economa que ha estado en crecimiento continuo
en los ltimos quince aos pues llamar la atencin de
inversin en nuestro mercado.
Cuando un inversionista desea adquirir un bono basura, es

necesario hacer un anlisis previo de este. Como hemos
explicado, la denominacin bono basura se debe al alto
riesgo de incumplimiento de pago de la corporacin o
entidad gubernamental, ratificado por su alto porcentaje
de endeudamiento. Por esta razn, lo primero que debe
analizarse es la situacin econmica del Estado o la entidad
para poder conocer si se trata de un hecho temporal o
Cuadro 3. Deuda de LP en moneda local
Cuadro 3. Deuda de LP en moneda local

PAISES
MOODYS
ARGENTINA
WR
BOLIVIA
Ba
BRASIL
Baa2
CHILE
Aa3
COLOMBIA
Baa3
COSTA RICA
WR
ECUADOR
WR
EL SALVADOR
WR
MXICO
Baa1
PANAM
Baa2
PARAGUAY
Ba3
PER
Baa2
URUGUAY
Baa3
VENEZUELA
B1
Para DBRS: (H) equivale a (+) y (L) equivale a (-)
Fuente y Elaboracin: Ministerio de Economa y Finanzas (2013)
S&P
B-u
BBAAA+
BBB+
BB
B
BBABBB
BBB
ABBBB
Fuente y Elaboracin: Ministerio de Economa y Finanzas (2013)
FITCH
BBBBBB
AABBB
BB
B
BBABBB
BBB
BBB+
BBBB+
DBRS
B
BBB(H)
AA
BBB(H)
BBB
BBB(L)
-
NICE
B+
BBB+
BBB+
BBB+
-
Origen del junk bond
38
permanente, y si podr ser superado. Tambin, se debe de

conocer si las razones de la baja calificacin son coyunturales
o estructurales y si dichos problemas podran ser corregidos.
Por ello, resaltamos la importancia de contar con un analista
que pueda realizar la investigacin necesaria que determinar
si el bono especulativo podr generar beneficios econmicos
a futuro o no.
Podemos concluir que un junk bond no necesariamente
significa riesgo negativo y perjudicial. Mientras se analice
debidamente, un bono basura puede ser muy provechoso si se
conocen estrategias para mejorar y solucionar los problemas
financieros iniciales que desencadenaron la baja calificacin.
Los problemas estructurales o administrativos pueden ser
revertidos satisfactoriamente, de modo que se logre una
recalificacin positiva del bono.
Dicho en otras palabras, el invertir en un junk bond no
significar una mala inversin o inversin sin valor ni retorno,
sino que por el contrario puede ser una inversin muy
gratificante si se realiz el anlisis y la toma de decisiones es
correcta.
39
Bibliografa
AFME - Investing in Bonds Europe.Tipos de Bono Consulta: 14
de marzo de 2013.
<http://investinginbonds.eu/pages/LearnAboutBonds.
aspx?folder_id=204>
TORRES, Matas. Bonos Basura. Finanzas y Economa. 1 de
febrero de 2012. Consulta: 10 de marzo de 2013.
<http://www.finanzzas.com/bonos-basura>
FIDELITY. Individual Bonds: High Yield. Consulta: 24 de marzo
de 2013
<https://www.fidelity.com/fixed-income-bonds/individualbonds/high-yield-bonds>
AVANCES Y RETOS
DEL RGIMEN
TRIBUTARIO PERUANO E
INTERNACIONAL
Imagen extrada del Diario Gestin
Temas tributarios
que se deben
considerar en
los contratos de
construccin
Autor:
Mag. CPC. Mario Chvez Florez

Gerente Senior de Tax Audit en
PricewaterhouseCoopers (PwC)
MBA por ESADE (Espaa) en colaboracin
con la Universidad del Pacifico
Magster en Tributacin y Poltica Fiscal por
la Universidad de Lima
Especialista en IFRS por la Universidad del
Pacfico
Contador Pblico por la Universidad Ricardo
Palma
Docente de Tributacin Contable 1 de la
facultad de Ciencias Contables de la Pontificia Universidad Catlica del Per.
El sector construccin ha tenido un gran impulso en los

ltimos aos. Se han creado muchas empresas dedicadas a
este rubro, algunas de corta vida, pero en todas ellas el tema
tributario amerita un especial cuidado, debido al tratamiento
diferenciado que nuestra legislacin tanto la Ley del Impuesto
a la Renta (IR) como la Ley del Impuesto General a las Ventas
(IGV) ha definido.
Nuestros legisladores han optado por regular, de manera
diferente, el tratamiento tributario de este tipo de servicios.
En este artculo, vamos a tratar de comentar los principales
aspectos tributarios que deben tomar en consideracin
las empresas dedicadas a este rubro al momento de la
determinacin de sus obligaciones tributarias. Para ello, se
considerar las ltimas modificaciones tributarias vigentes a
partir del ejercicio fiscal 2013.
Impuesto a la Renta (IR):
Mediante el Decreto Legislativo 1112, publicado el 29 de junio
de 2012 y vigente hasta el 1 de enero de 2013, se modific
una serie de artculos de la Ley del IR. Una de las principales
modificaciones en la legislacin vinculada con el sector
construccin fue la derogatoria del rgimen de diferimiento
para las empresas que ejecuten contratos de obra. Este
rgimen consista en que las empresas cuyo contrato de
construccin tena un plazo no mayor a tres aos podran
de acuerdo con lo sealado en el inciso c) del artculo
63de la Ley del IR diferir sus resultados de obra hasta la
culminacin de la misma. En caso la obra termine en un plazo
mayor a tres aos, la utilidad deba ser determinada conforme
a la liquidacin del avance de obra por los tres aos. Con
este diferimiento, las empresas tenan un beneficio financiero,
producto del diferimiento del impuesto que sera pagado
recin en el ejercicio que se culmine la obra o al trmino del
tercer ao para las obras con un plazo mayor a tres perodos.
Segn lo sealado en la exposicin de motivos, este rgimen

de diferimiento ocasiona un costo para el Estado al dificultar
la labor de fiscalizacin. Ello se debe a que cuando se fiscaliza
el ejercicio en el que se culminan las obras, se tiene que
revisar ingresos, costos y gastos de hasta tres ejercicios juntos.
Adems, seala que existe el riesgo de que las empresas que
apliquen este rgimen de diferimiento incumplan con el pago
del impuesto, pues existe la posibilidad de que, despus de la
fecha de culminacin de la obra, desaparezcan o adquieran la
condicin de no habidas.
De otro lado, seala que la existencia del mtodo de
diferimiento en la norma tributaria se justificaba en el contexto
de inestabilidad econmica y variacin de los precios, que
se vivi entre la dcada de los 80 y 90. Sin embargo, esta
situacin al da de hoy es completamente diferente. Por ello,
se concluye que este mtodo de diferimiento constitua
una ventaja injustificada para las empresas constructoras o
similares que ejecuten contratos de construccin respecto de
los contribuyentes que desarrollan otro tipo de actividades.
Debido a esto, se procedi a su derogacin, conforme con lo
sealado en el Decreto Legislativo 1112.
Sin embargo, este rgimen de diferimiento se mantiene vigente
para las obras iniciadas con anterioridad al 31 de diciembre de
2012, y cuyos resultados correspondan a ms de un ejercicio.
En ese sentido, es de suma importancia definir cundo se da
el inicio de una obra. Para ello, podemos revisar el informe
149-2007-SUNAT, en el cual se seala que una obra comienza
cuando se empieza a dar cumplimiento a las prestaciones del
contratista, establecidas en el contrato. Entonces, se puede
establecer que lo que se establezca en dicho contrato siempre
resultar relevante.
Para las obras iniciadas en el ejercicio 2013, la norma
vigente establece, en su artculo N 63, 2 mtodos para el
reconocimiento de los resultados de obra:
(a) asignando a cada ejercicio la renta bruta que resulte de la
aplicacin de los importes cobrados el porcentaje de ganancia
de la obra
(b) asignando a cada ejercicio la renta bruta que resulta de
la deduccin del importe cobrado o por cobrar por los
trabajos ejecutados durante el ejercicio comercial, los costos
correspondientes a tales trabajos.
Cabe sealar que ambos mtodos son estimaciones, puesto
que el artculo N 63 de la Ley del IR seala que la diferencia
entre la renta bruta real y la establecida mediante estos
mtodos, se imputar al ejercicio gravable en el que se
concluya la obra. Asimismo, debe tenerse en cuenta que el
mtodo que se adopte deber aplicarse uniformemente a
todas las obras que ejecute la empresa.
Respecto a la aplicacin de los mtodos para el reconocimiento
de los resultados para obras iniciadas a partir del ao 2013,
debemos hacernos las siguientes preguntas: En qu consiste el
mtodo b)? Se debe considerar las sumas pactadas en el contrato
por los trabajos realizados o se debe aplicar la metodologa del
POC (Percentage of Completion) establecida en la NIC 11 ?
En principio, debemos sealar que los anticipos y los pagos
recibidos del cliente no reflejan, necesariamente, la proporcin
del trabajo ejecutado hasta la fecha. Por su lado, la NIC 11

seala que el estado de realizacin de un contrato puede
determinarse de muchas formas. La entidad suele utilizar
el mtodo que mida con mayor confiabilidad el trabajo
ejecutado. Dependiendo de la naturaleza del contrato, los
mtodos pueden tener en cuenta: (i) la proporcin de los
costos incurridos en el trabajo ya realizado hasta la fecha, en
relacin con costos totales estimados para el contrato; (ii)
el examen del trabajo ejecutado; o (iii) la proporcin fsica
ejecutada del contrato total. Estos mtodos aplican el criterio
de grado de avance (terminacin) o de costo incurrido.
Entendemos que el mtodo de reconocimiento previsto por
el inciso b) del artculo N 63 de la Ley del IR corresponde
con el criterio de lo devengado, tal como ha sido reconocido
en diversos pronunciamientos del Tribunal Fiscal. Ejemplo
de ello es la Resolucin del Tribunal Fiscal (RTF) N 016525-2004, que entre otros establece que, al no haber una
definicin de este criterio en nuestra legislacin tributaria,
debemos recurrir a las normas contables. Las ltimas sern
las que prevn una explicacin y tratamiento general de dicho
concepto en su Marco Conceptual y en la NIC 1. Asimismo,
brindan una acotacin dirigida especialmente a los contratos
de construccin en la NIC 11, cuya aplicacin en el marco
de las normas tributarias relacionadas con la determinacin
de los resultados de los contratos de construccin ha sido
validada por el Tribunal Fiscal, como por ejemplo en la RTF
sealada anteriormente.
Siguiendo el mismo razonamiento, encontramos la RTF
N 021953-10-2011, en la que el Tribunal Fiscal en un
caso referido a una empresa de construccin que emite
valorizaciones toma como base de anlisis el criterio de lo
devengado, as como la NIC 11. En efecto, en dicha resolucin,
al hacer referencia a la frase cobrado o por cobrar por los
trabajos ejecutados en cada obra (Tribunal Fiscal, 2011), el
Tribunal Fiscal ha sealado expresamente que se deben
considerar los importes devengados.
La validez de la metodologa antes mencionada, tambin, se
encuentra sustentada en la Exposicin de Motivos del Decreto
Legislativo 1112, norma que, con fecha 29 de junio de 2012, y
con vigencia desde el 1 de enero de 2013, modific el artculo
N 63 de la ley del IR, y en la que se indica lo siguiente:
El tratamiento que la NIC 11 dispensa a los ingresos de
actividades ordinarias y gastos con referencia al grado de
realizacin del contrato es denominado mtodo de porcentaje
de terminacin. Bajo este mtodo, los ingresos de actividades
ordinarias del contrato se reconocen como tales, en el
resultado del periodo, a lo largo de los periodos contables en
los que se lleve a cabo la ejecucin del contrato. (Despacho
presidencial 2012)
Para tal efecto y de acuerdo con la NIC 11 que regula el
devengo para propsitos de los contratos de construccin,
dicha frase se refiere a las labores efectivamente llevadas a
cabo respecto de todo el contrato de obra (y que se relacionan
con los costos efectivamente incurridos). Por el contrario, no
responde a meros desembolsos fijados contractualmente, lo
que no se corresponde con dicho criterio.
41
Es claro, entonces, que el inciso b) del artculo N 63 de la

ley del IR busca identificar cunto es lo que corresponde
reconocer como ingreso al constructor en funcin del
porcentaje de la obra total que ya ha ejecutado. En otras
palabras, dicho inciso tiene como objetivo que el constructor
determine el porcentaje de su presupuesto de obra que
ha sido efectivamente incurrido. Luego aplicar ese mismo
porcentaje al total de la retribucin pactada o. lo que es lo
mismo, aplicar la metodologa del POC en cumplimiento del
principio de lo devengado.
De acuerdo con lo mencionado en el prrafo anterior, en
virtud del mtodo establecido por la NIC 11, corresponde
reconocerse los ingresos en cumplimiento con lo devengado.
De este modo, los resultados a reconocerse en el perodo,
determinados en funcin a los costos ejecutados, podran no
corresponder con el monto efectivamente facturado, que
podra ser mayor o menor.
Impuesto General a las ventas (IGV):
Respecto al IGV, el tema est ms claro. Si, por ejemplo, hablamos
del nacimiento de la obligacin tributaria, este ocurre en la fecha
en que se emita el comprobante de pago de acuerdo con lo
que establezca el reglamento o en la fecha de percepcin del
ingreso. Ello es independiente de si este es total o parcial o por
valorizaciones peridicas, lo que ocurra primero.
Asimismo, respecto al aspecto espacial del impuesto, solo
se encuentran gravados con el impuesto los contratos de
construccin que se ejecuten en el territorio nacional. Ello se
aplicar cualquiera sea su denominacin, sujeto que lo realice,
lugar de celebracin del contrato o de percepcin de los
ingresos.
Un cambio que se va a dar por estos das es que la detraccin
de 5% para contratos de construccin a partir de noviembre
del 2013, ser de 4%, conforme a lo sealado en la Resolucin
de Superintendencia N 265-2013/SUNAT. Dicha resolucin
entrar en vigencia el 1 de noviembre y ser aplicable a las
operaciones cuya obligacin por IGV nazca a partir de esa fecha.
Bibliografa
Congreso de la Repblica (2012). Decreto Legislativo 1112.
Lima, 29 de junio de 2012.
Congreso de la Repblica (2004). Ley del Impuesto a la Renta.
Lima, 8 de diciembre de 2004.
Congreso de la Repblica (1999). Ley del Impuesto General a
las Ventas. Lima, 15 de abril de 1999.
Tribunal Fiscal (2004). Resolucin del Tribunal Fiscal N 016525-2004. Lima, 19 de marzo de 2004.
Tribunal Fiscal (2011). Resolucin del Tribunal Fiscal N
021953-10-2011. Lima, 28 de diciembre de 2011.
Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria
(2013). Resolucin de Superintendencia N 265-2013/
SUNAT. Lima, 28 de agosto de 2013.
40
42
a propsito de la propuesta
BEPS de la OCDE1
Autor:
Luis Durn Rojo
Abogado por la Pontificia Universidad Catlica
del Per (PUCP), Magister en Derecho
Tributario por la Universidad Castilla La
Mancha (Espaa), con estudios de Maestra
en Derecho Constitucional en la PUCP.
Doctorando en Derecho Tributario Europeo
por la Universidad Castilla La Mancha
(Espaa). Profesor Auxiliar del Departamento
de Derecho de la PUCP, dictando el curso de
Derecho Tributario en la Facultad de Ciencias
Contables y el Seminario de Integracin en
Derecho Tributario en la Facultad de Derecho.
Miembro de la Asociacin Peruana de Derecho
Constitucional (APDC), del Instituto Peruano de
Investigacin y Desarrollo Tributario (IPIDET)
y de la International Fiscal Association (IFA).
Director de Impuestos del GRUPO AELE y
Director de la Revista ANALISIS TRIBUTARIO.
INTRODUCCIN
Durante este ao 2013, con miras
a enfrentar la creciente cada de la
recaudacin en las principales economas del mundo, la
Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico
(OCDE) plante una hoja de ruta para la reforma del Derecho
Tributario Internacional (DTI) tal como lo conocemos hoy2
mediante dos informes. El primero es de diagnstico, titulado
Lucha contra la erosin de la base imponible y el traslado
de beneficios a otras jurisdicciones (en adelante, Informe
BEPS)3. El segundo es un informe complementario para
establecer la agenda de trabajo de reforma que debe
completarse en diciembre de 2015, denominado Plan de
Accin para eliminar la erosin de la base imponible y el
traslado de beneficios a otras jurisdicciones (en adelante,
Informe Plan de Accin BEPS)4.
1 Estas reflexiones son una versin ampliada de las que presentamos
bajo el ttulo de La Propuesta BEPS y el Derecho Tributario Internacional. EN: Enfoque Internacional de Anlisis Tributario, N 11, 2013, AELE,
Lima, pgs. 4 a 5.
2
Para efectos de estos comentarios, entendemos que tal materia est
conformada por las normas nacionales de tributacin internacional las
normas internacionalmente acordadas (tratados internacionales).
3
En ingls, el informe se titula Addressing Base Erosion and Profit
Shifting y es conocido comnmente como Report BEPS.
4
En ingls, el informe se titula Action Plan on Base Erosion and Profit
Shifting y es conocido comnmente como Report Action Plan on BEPS.
En las lneas que siguen, queremos explicar brevemente el

proceso que ha llevado a la situacin que OCDE denomina
Erosin de la base imponible y traslado de beneficios a otras
jurisdicciones o simplemente BEPS. A partir de ello, luego, se
plantear los alcances generales del mismo.
1. El papel de OCDE en la formacin de las
instituciones del DTI
Como sabemos, las empresas se han ido internacionalizando
paulatinamente en los ltimos cien aos, lo que a su vez ha
producido una real internacionalizacin de la economa mundial.
Originalmente, ello ocurri porque las empresas al interior
de los Estados nacionales empezaron a actuar bajo reglas
de economa de escala. En este marco,
encargaban la realizacin de parte de sus
procesos productivos a empresas de otras
jurisdicciones. A partir de ese momento,
una de las grandes preocupaciones en
el debate sobre el diseo del Impuesto a
la Renta Empresarial o Impuesto sobre
Sociedades (en adelante IRE) fue cmo
construir un marco que permita evitar que
su aplicacin produjera doble o mltiple
imposicin en las actividades econmicas
internacionalizadas y, por tanto, cmo hacer
ms eficiente el proceso de globalizacin
econmica.
Desde su creacin, esa ha sido una de
las misiones centrales de la OCDE, que
progresivamente
fue
promoviendo
la instauracin de normas nacionales
de tributacin internacional y normas
internacionalmente acordadas (tratados)
sobre el tema, basadas en la regla de la
residencia como pvot de la asignacin
impositiva para los Estados. En el caso de la celebracin de
Convenios para Evitar la Doble Imposicin (CDI) entre Estados,
para facilitar la negociacin entre las partes contratantes, la
OCDE ha creado un Modelo de CDI basado en esa regla pvot
(en adelante MCOCDE).
Cuando la OCDE se top con ciertas actividades de planificacin
fiscal internacional que disminuan las bases imponibles del IRE
en los pases, empez a promover la aplicacin del principio
arms length y la consecuente creacin de reglas nacionales
sobre Precios de Transferencia (PT) para operaciones entre
partes vinculadas. Ello se estableci sea como presunciones
(reglas de valoracin) o ficciones jurdicas (creacin de rentas
fictas por operaciones que no suponen flujos de riqueza entre
las partes vinculadas). A su vez, incorpor reglas sobre PT en el
artculo 9 del MCOCDE para las operaciones entre matrices
y sus filiales. De igual modo, implic la aplicacin analgica
del principio arms length en la atribucin de beneficios al
Establecimiento Permanente (EP) en el marco de la distribucin
de competencias tributarias entre los Estados en las rentas
empresariales establecidas en los artculos 5 y 7.
Complementariamente, y con mucha decisin, la OCDE ha

venido promoviendo que se elimine la opacidad financiera
de los parasos fiscales, que se limite el uso de sociedades
holding en pases con baja tributacin, que se desarrollen
reglas nacionales sobre Controlled Foreign Companies (CFC)
y otras normas antielusivas (sobre asistencia tcnica, sobre
operaciones de financiamiento, sobre contratos de regalas y
sobre instrumentos hbridos). Asimismo, ha incentivado a que
los Estados apliquen clusulas antielusivas, incluso en el marco
de operaciones sujetas a CDI.
En todos estos aos, en la prctica, la OCDE se ha situado
como el centro de promocin mundial de creacin y
promocin de reglas de tributacin internacional. Ello incluye
propuestas normativas para los Estados, formacin de Soft
Law para la interpretacin de CDI mediante los Comentarios
al MCOCDE y para utilizar las reglas de PT mediante sus
Directrices aplicables en materia de Precios de Transferencia
a empresas multinacionales y administraciones tributarias (en
adelante Directrices sobre PT).
2. La propuesta BEPS como marco promovido por
OCDE para evitar la elusin fiscal internacional
Ahora bien, a raz de la crisis econmica y financiera de los
ltimos aos, y de los descubrimientos producidos en varios
pases del mundo de planificaciones fiscales agresivas por parte
de empresas multinacionales con el fin de disminuir la carga
del IRE aprovechando los diseos legislativos estatales, desde
varios mbitos (especialmente, polticos y de opinin pblica,
se plante la necesidad de buscar mecanismos eficientes para
luchar contra tales estrategias fiscales empresariales.
En respuesta a esas inquietudes, la Unin Europea y varios pases
del mundo (incluyendo Estados Unidos de Amrica y Reino
Unido) estn tambin considerando una reforma fundamental
del enfoque legislativo sobre cmo gravar las transacciones
internacionales.
En el mismo sentido, y por indicacin de los pases miembros, en
febrero pasado, la OCDE puso a discusin mundial el Informe
BEPS y el Informe Plan de Accin BEPS.
En el primero, la OCDE tiene como punto de partida que
la economa mundial ha cambiado, no solo porque hay una
creciente digitalizacin de las operaciones5, sino por la novedad
del crecimiento de empresas multinacionales que actan en
varios pases y realizan operaciones intragrupo6. Sobre esto
ltimo, las entidades individuales que componen una empresa
multinacional ejercen sus actividades siguiendo las orientaciones
y estrategias generales definidas por el grupo en su conjunto.
En la que se generan nuevos instrumentos y paquetes jurdicos que acompaan tal globalizacin. Entre otros, debe relevarse a los hbridos financieros y
a los hbridos de tecnologas.
6
Las operaciones intragrupo deben ser entendidas en dos sentidos: (i) servicios individualizados que una empresa del grupo presta a otra empresa del
grupo en trminos bilaterales y especficos, tal como lo podra prestar un
tercero independiente, y, (ii) servicios de grupo o servicios colectivos, que se
caracterizan por el carcter colectivo de la ventaja que propician a todas o
parte de las entidades del grupo, y cuya naturaleza y finalidad no lo tornan
asimilables a los servicios prestados por empresas independientes.
5
43
As, para la OCDE, esa realidad econmica ha sido el caldo

de cultivo para las prcticas elusivas y de evasin fiscal de las
empresas multinacionales y sus asesores fiscales globalizados,
en relacin con las instituciones de tributacin internacional
que tal organizacin promovi. Ello gener, a gran escala, un
fenmeno no querido de doble no imposicin tributaria, con la
consiguiente erosin de las bases imponibles del IRE.
Desde la perspectiva de la OCDE, no es necesariamente un
problema de cumplimiento tributario, sino que supone una
cuestin normativa an ms fundamental: las instituciones del DTI
no han seguido el ritmo de evolucin del entorno empresarial ni
abordan adecuadamente la nueva realidad econmica mundial
caracterizada por la existencia de contribuyentes globales
que tienen en la propiedad intelectual el factor de creacin de
valor, y en las tecnologas de la informacin y comunicacin una
fuente principal de recursos. As, para la OCDE, lo que hoy
est en juego es la integridad del IRE, que ms all de afectar la
recaudacin estatal puede traer problemas de justicia igualitaria
y libre competencia, en detrimento de las empresas que operan
mayormente a escala nacional.
Ya antes de la presentacin del Informe BEPS, la OCDE haba
estado planteando mecanismos para enfrentar los problemas
sealados, al menos a travs de cuatro propuestas:
Afrontar la cuestin de los instrumentos hbridos
destinados literalmente a hacer desaparecer los ingresos

imponibles (OCDE, 2012)
Actualizar las Directrices de PT en el mbito de los bienes
intangibles, para cerrar brechas y, en lo posible, simplificar

su aplicacin
Buscar medios para evaluar mejor el riesgo de

incumplimiento tributario (OCDE, 2011)
Revisar los alcances de los artculos 5 y 7 del MCOCDE

Sin embargo, la OCDE considera ahora que es necesario un
enfoque holstico para abordar adecuadamente el problema BEPS.
Ello debe partir, seala, de confirmar el consenso internacional
existente sobre esta materia (Reglas bsicas del MCOCDE y
principios fundamentales de las Directrices sobre PT). Como se
precisa en el Informe Plan de Accin BEPS, se quiere corregir
algunas instituciones, con la finalidad de restaurar el derecho
de gravamen tanto de los pases de residencia como de los de
fuente. Respecto a ello, la OCDE identifica siete puntos que
deben ser materia de estudio y anlisis: (i) la transparencia en
relacin con las tasas efectivas de IRE, (ii) el fenmeno de PT
y la manera de abordarlo, (iii) los desajustes originados por
los instrumentos hbridos, (iv) la aplicacin de conceptos de
la economa digital, (v) las transacciones financieras intragrupo,
(vi) la situacin de las normas contra la evasin fiscal, y (vii) la
situacin de los regmenes fiscales preferenciales nocivos.
Para tales efectos, se establece un plan de accin integral de
alcance mundial, cuyo principal objetivo sera proporcionar
a los pases instrumentos nacionales e internacionales para
Hoja de ruta
para el Derecho
Tributario
Internacional:
44
Establecer reglas que aseguren la coherencia internacional en el

IRE: Para ello, se abordarn los desafos fiscales de la economa
digital, se buscar neutralizar los efectos de los instrumentos
hbridos, fortalecer las normas sobre CFC, limitar la erosin de
la base imponible del IRE mediante deducciones de intereses y
otros pagos financieros, y abolir las prcticas fiscales perjudiciales.
Restaurar los efectos y beneficios de los CDI: En funcin de ello,
se prevendr el abuso de los CDI, evitando la elusin artificial
de la condicin de EP y asegurando que los resultados de la
aplicacin de las reglas de PT se encuentren alineadas a la idea
de creacin de valor (especialmente, en materia de activos
intangibles, transferencia de riesgos y uso del capital, y otras
operaciones de alto riesgo).
Garantizar la transparencia y el intercambio de informacin
entre Estados: Para ello, se promovern metodologas y
correcciones sobre planificacin fiscal agresiva, examinar la
eficiencia prctica de la documentacin sobre PT, y asegurar
mecanismos de solucin de controversia ms eficaces.
Es seguro que las medidas propuestas por la OCDE para
implementar las acciones impliquen la modificacin del
MCOCDE y de las Directrices sobre PT, as como el desarrollo
de un instrumento jurdico multilateral para proporcionar un
enfoque innovador para las cuestiones fiscales internacionales.
En algn sentido, la OCDE se sita a s misma como el rgano
tcnico para tales cambios a nivel mundial. Por eso mismo, esta
iniciativa tiene un problema principal de viabilidad: la OCDE
no tiene capacidad para cambiar las reglas de tributacin
internacional, sino que requiere del apoyo comprometido
de los Estados que la conforman y de otros que tienen las
economas ms grandes del mundo. Ponerse de acuerdo
sobre los conceptos y reglas bsicas de la Propuesta BEPS ser
complejo; mucho ms lo ser aterrizar los resultados en normas
jurdicas nacionales o clausulas dentro de los CDI.
Probablemente, por eso, la OCDE apuesta a hacer este proceso
como una actividad colectiva y coordinada de los Estados,
incluidos los que integran el G-20. Adems, prev consultas
con los representantes de las empresas multinacionales y de
la sociedad civil, con el fin de tener en cuenta sus opiniones, a
modo de generar un clima de consenso en la implementacin
de las medidas que se diseen.
A ello habra que agregar que creemos que hay un error conceptual
e ideolgico en la Propuesta BEPS. Para la OCDE, el problema
surge a raz del cambio de la economa global por la actuacin
de planificacin fiscal internacional agresiva desarrollada por las
empresas multinacionales y sus asesores fiscales globalizados.
As, no reconoce la ineficiencia de las instituciones que ella ha
Para un anlisis ms detallado, se puede consultar Martn Jimnez, y Caldern
Carrero (2013).
promovido y tampoco se responsabiliza por haber promovido

una gobernanza de derecho tributario internacional tan proclive
a planificaciones fiscales de gran calado.
Asimismo, se debe anotar que la OCDE no traza claramente
los lineamientos para reconocer adecuadamente las diferencias
que deben existir entre los legtimos actos de planificacin fiscal
internacional y las acciones de fraude de ley. Ello, en algn sentido,
constituye una peligrosa confusin entre la perspectiva jurdica
del problema y los aspectos ticos que puedan argirse. Sobre
esto ltimo, es claro que no habr consenso internacional ni
nacional, dada la situacin actual mundial de relatividad existente.
3. Efectos de la propuesta BEPS en Per
Desde hace unos aos, el Per busca el objetivo de ser miembro
pleno de la OCDE. Cuando lo haga, sin duda, debe armonizar
su legislacin sobre IRE al estndar que OCDE propugne. As,
si la Propuesta BEPS se materializa realmente, habr cambios
fundamentales en nuestra legislacin sobre la materia, muchos
de los cuales posiblemente no sern tiles internamente,
dado el calado y especificidad de la mayor porcin de nuestra
economa.
Empero, incluso si Per no ingresara a OCDE, no nos cabe la
menor duda de que nuestro legislador tan activo en copiar
figuras tributarias extranjeras tarde o temprano ir aprobando
aquellas reglas que se vayan promoviendo por OCDE y que
considere til para una mayor recaudacin en IRE.
En cualquier escenario, nos parece que sera importante
que en nuestra legislacin interna debamos ya ir teniendo
definiciones sobre el tipo de fuente jurdica que debe asignarse
a los Comentarios al MCOCDE para interpretar los alcances
de nuestros CDI y a las Directrices sobre PT, para definir los
alcances del artculo 32-A de la LIR. Adems, habra que tener
ms clara la situacin de negociacin y firma de nuevos CDI.
Todo esto permitir amortiguar mejor el efecto de la Propuesta
BEPS sobre la base de la seguridad jurdica, bien constitucional,
efecto que posiblemente sea menor en el futuro cercano.
Bibliografa
Durn Rojo, Luis, (2013). La Propuesta BEPS y el Derecho
Tributario Internacional. Enfoque Internacional de Anlisis
Tributario, 11.
Martn Jimnez, Adolfo & Jos Manuel Caldern Carrero (2013).
El Plan de Accin de la OCDE para eliminar la Erosin de Bases
Imponibles y el traslado de Beneficios a otras jurisdicciones:
El final, el principio del final o el final del principio?. Enfoque
Internacional de Anlisis Tributario, 12.
(2011). Informe Tackling Aggressive Tax Planning through
Improved Transparency and Disclosure. Febrero de 2011.
(2012). Informe Hybrid Mismatch Arrangements Tax: Policy and
Compliance Issues. Marzo de 2012.
Cultura y Conciencia
Tributaria en el Pas
Entrevista a CPC. Rubn del Rosario
Goitizolo, egresado de la Universidad
Garcilaso de la Vega, ha sido Gerente
de Auditora y Cumplimiento Tributario
en PricewaterhouseCoopers, Auditor
Senior tributario en el Banco Continental,
Auditor Tributario de SUNAT, entre otras
empresas. Es docente del Diplomado
de Especializacin en Tributacin de la
Pontificia Universidad Catlica del Per.
Entrevistadoras:
Luz Ciriaco Bellido

Catlica del Per
Miembro del equipo de Marketing de la Revista Lidera
Kelsy Huarcaya Ros

Catlica del Per
Miembro del equipo de Publicaciones de la Revista Lidera
Para empezar nuestra entrevista, por qu estudiar Contabilidad

y por qu especializarse en Tributacin?
En principio, en mi caso particular, fue una casualidad, de
pronto una exigencia. Haba un tema de conseguir trabajo de
manera inmediata al interior de mi familia que nos permitiera
un poco desahogar las preocupaciones que en ese tiempo
tenamos. En ese momento, las carreras que eran mejor
vistas, desde el punto de vista econmico, eran Contabilidad,
Economa y Administracin. Como yo tena un cierto gusto
por las matemticas, me inclin por seguir Contabilidad,
pero me senta un poco presionado en ese momento por las
circunstancias. Pese a ello, ya cuando estaba en el segundo ciclo
empez a gustarme por las mismas asignaturas, por el orden,
por el control y por el tipo de reportes que se haca. Eso
me encant, me enamor de la carrera y segu Contabilidad.
Luego, termin la carrera y hasta all la tributacin lo vea
como algo muy ttrico, muy difcil, muy complejo. Sin embargo,
cuando entr tambin de casualidad a una firma de auditora
me di cuenta que estaba al interior de un departamento que
se dedicaba, exclusivamente, a hacer auditora tributaria. Ese
complemento entre la Contabilidad y la Tributacin me hizo
apreciarle un dinamismo tcnico y de conocimientos muy
intensos. Por all, fue que complet esta parte tributaria con la
Contabilidad y me qued definitivamente como especializado
en ese tema. Ahora, le agradezco a la vida y a Dios que se
diera esa casualidad, porque probablemente yo solo no lo
hubiera descubierto.
Qu es lo primero que se le viene a la mente cuando escucha
las palabras tributo y Sunat?
45
Cuando escucho la palabra tributo, lo primero que se me

viene a la mente es obligacin. Sin embargo, no se trata de
una obligacin de aquellas que se impone soslayando la
libertad que tenemos las personas y las empresas, sino es
una obligacin entendida en el sentido altruista y socialista
de contribuir con el desarrollo y al sostenimiento de nuestra
sociedad.Yo, cuando escucho la palabra tributo, siento respeto
y admiracin, porque un tributo al interior de una sociedad,
por lo menos, requiere de una sociedad sistemticamente
ordenada, establecida con ciertas normas y leyes que deben
ser respetadas. Por ello, la palabra tributo me sugiere esta
primera impresin: una obligacin, pero que est asociada al
desarrollo de la sociedad misma, de la sociedad de los hombres
y mujeres, de un pueblo que requiere ciertos elementos de
convivencia, seguridad, defensa, salud y educacin. Para que
ello sea posible, los tributos son necesarios, puesto que
contribuyen al sostenimiento de aquellas actividades. En esa
medida, me inspiran obligacin y respeto.
Por otro lado, respecto a la palabra Sunat, ha habido un gran
cambio en mi apreciacin. Probablemente, hace diez aos,
cuando escuchaba este trmino, pensaba en una organizacin
muy severa, que probablemente haca uso de privilegios y de
atributos que los contribuyentes no entendamos o a los que
considerbamos desproporcionados o abusivos. Hoy en da,
ciertamente, todava hay una gran parte en nuestro rgimen
tributario, en nuestra legislacin tributaria, que constituye
normas que requieren ser revisadas, porque muestran un
desequilibrio de fuerzas entre la misma Administracin
Tributaria (Sunat) y el contribuyente. Ello puede ocurrir si el
contribuyente tiene menos elementos para poder defenderse
ante las impugnaciones y privilegios que tiene la Administracin
Tributaria. Sin embargo, ello no significa de modo alguno un
ataque a la institucin. La Sunat, como institucin, lo que hace
es cumplir, obedecer y atender normas, de manera tal que
los profesionales que forman la Administracin Tributaria
estn para ello. Yo no los culpo de que a veces sientan ellos
mismos que la sociedad no los acepta o los rechaza, pero eso
ocurre porque nosotros, como contribuyentes, tenemos una
capacidad de reaccin a partir de la cual, cuando vemos un
ataque y a veces pareciera ser que las acciones de la Sunat
fueran eso, tratamos de defendernos. Frente a ello, una de
las primeras formas humanas de defendernos es tambin
atacando, as terminamos diciendo que la Administracin
Tributaria entorpece los negocios, no deja desarrollarlos. Esto
ocurre por dos razones fundamentales. En primer lugar, ello
se debe a que existe esta fuerza desmedida normativa de
la Administracin Tributaria. Este es el punto que considero
que se debe revisar. Sin embargo, de otro lado, tambin es
importante destacar que hay contribuyentes que todava no
comprenden la importancia de convivir en un orden tributario.
Entonces, claro est que, si nosotros no estamos involucrados
con el conocimiento de esas normas, siempre vamos a creer
que el uso de las mismas por parte de la Administracin
Tributaria puede significar por lo general una desproporcin.
Va a ver algo de eso, pero no tan desproporcionado como
pensamos. En resumen, cuando escucho la palabra Sunat, me
que puedan ajustar las potestades impositivas a la actividad

econmica real. As, el Plan de Accin se centra en tres objetivos
que se efectivizarn a travs de 15 puntos de accin, sobre los
que debe haber acuerdos a ms tardar en diciembre de 20157:
a muchos de los contribuyentes, nos choc; entre ellos, a

m, pues yo ya perciba en los aos 90 una renta de cuarta
categora. Pese a ello, no llevaba un libro de ingresos, a pesar
de que saba que tena que hacerlo. Lo confieso y lo digo con
humildad y con vergenza: como no haba norma que me
obligaba, pensaba para m mismo: Despus lo llevar. No
tena, entonces, esa conciencia tributaria que la disciplina de
los aos 90 tuvo que imponer.Yo creo que ello fue muy bueno,
tan bueno como aquella que puso mi abuelita cuando yo era
nio. Exactamente igual: la aprecio del mismo modo. Creo
que nos ayud a muchos contribuyentes a tener conciencia
tributaria, es decir, ser conocedores de lo que implica nuestra
Cmo considera usted que ha evolucionado la conciencia tributaria
responsabilidad. En otras palabras, no solamente se trata de una
en nuestro pas? Fue gracias a acciones del Estado a travs de la
obligacin que debemos cumplir, sino que implica la satisfaccin
Administracin Tributaria o a la conciencia de contribucin de las
del deber contribuyente. As como, por ejemplo, a un militar
personas por el crecimiento econmico del pas?
le dan una orden y la cumple, as tambin, un contribuyente
se ve antes la orden de pagar un impuesto, renta o IGV. No
Hace algunos aos, conversaba con mis hijos en casa y les
solo debe cumplir con ella de manera adecuada; tambin,
coment una ancdota. Yo les deca que, en casa, mi pap y
debe haber una satisfaccin interna, que deberamos tener
mi mam trabajaban y
todos los contribuyentes.
nos quedbamos con la
Cuando escucho la palabra tributo, lo No solamente estamos
abuelita y que ella era de
primero que se me viene a la mente es dando dinero que
esas personas antiguas,
es lo materialmente
muy severas y muy obligacin [] una obligacin entendida importante, sino que
en el sentido altruista y socialista
disciplinarias.
Cuando
hay que saber que
alguno uno de nosotros
de contribuir con el desarrollo y el
estamos contribuyendo
por
chiquilladas
o
sostenimiento de nuestra sociedad [...] con nuestra sociedad, con
palomilladas se portaba
nuestro pas. Creo que
siento respeto y admiracin.
mal o hacia una travesura,
hay un valor que, poco a
esta abuelita nos pona
poco, se ha levantado en
en orden a todos. Se respetaba las reglas, por ejemplo, de
nosotros; este es la conciencia tributaria, que ha empezado a
llegar al colegio, almorzar, cumplir con las tareas hasta las
levantar. Falta mucho, pero est levantando.
cuatro. De cuatro a cinco, era la hora de lonche y, a partir de
las cinco, podamos ver tv. Sin embargo, a veces, la abuelita
Ante el aumento de la recaudacin tributaria en los ltimos aos,
sala, y, ese da, dejbamos de estudiar y prendamos la tv en
qu mtodos considera que la Administracin Tributaria emplea
una hora que no era la adecuada. Cuando nos sorprenda,
para aumentar la recaudacin?
ella nos castigaba y nos castigaba de forma fsica: un palmazo,
correazo y entendimos que esto nos ayud a ser disciplinados.
En primer lugar, quisiera hacer yo una distincin. La
Por qu cuento esto? Porque creo que en el Per, con la
Administracin Tributaria tiene un rol administrativo, no puede
Sunat, paso algo similar. Hasta antes de la Reforma Tributaria
crear impuestos; tampoco, puede derogarlos, lo que tiene
de los 90, nuestra tributacin peruana era muy desordenada
que hacer ella, es establecer los mecanismos para que los
y muy indisciplinada. Los comprobantes de pago no tena
contribuyentes puedan aplicar las normas tributarias de una
las exigencias que hoy tenemos; entonces, cualquiera poda
manera correcta y dentro de esta funcin de administrador,
fabricar un comprobante de pago: se iba a la librera, compraba
lo que tiene que hacer la Administracin est en el cdigo
un facturero y la emita una factura. De eso, no se tena control.
es verificar o fiscalizar el cumplimento de esta obligacin
tributaria. Si logramos entender este procedimiento, este
De esta manera, la Administracin Tributaria poda en sus
rol que debe tener la Administracin Tributaria, ciertamente
verificaciones omitir ciertas operaciones que eran reales,
la misma estara cumpliendo con lo que exactamente le ha
pero que al que al verse establecidas o documentadas como
encargo la ley. Sin embargo, la Administracin Tributaria, para
simples papeles que no tenan el peso de un comprobante
incrementar la recaudacin, no puede aumentar las tasas de
de pago o la formalidad del mismo, pues dificultaba la labor
los impuestos. Frente a ello, lo que puede hacer es sabiendo
no solamente de fiscalizacin, sino que provocaba evasiones
que hay un sector que tributa como 10, debiendo tributar
tributarias. Cuando se impuso con mucha rigidez la Reforma
como 100 entonces realizar las las actividades de verificacin y
Tributaria a partir de los aos 90, se aplic a todos los niveles,
fiscalizacin para que la tributacin de ese sector en particular
rdenes comprobantes de pago, libros de Contabilidad,
aumente de 10 a 100 , porque la norma dice que debe pagarse
operaciones gravadas, no gravadas. Se le dio un orden y este
100 pero no porque la Administracin Tributaria decida que
nos hizo ver que se estaba imponiendo una disciplina. Ello,
47
Tributaria puedan mostrarle al inversionista,

a los empresarios en todos los niveles para
que la inversin siga en aumento. Si la inversin
aumenta es obvio que va a aumentar la
recaudacin tributaria pero si la inversin
disminuya como consecuencia de tener una
administracin o una poltica fiscal aplastante
lo ms probable es que todos pierdan. Hay
un concepto que se ha utilizado mucho
ltimamente, el concepto del gana-gana que
gane, que el contribuyente y que gane el fisco
tambin, pero ambos debemos de poner de
nuestra parte.
viene a la mente primero un conjunto de buenos profesionales

(porque hay buenos profesionales), pero como todo
organismo habr sus excepciones.Yo he tenido la oportunidad
de interrelacionarme con muchos de ellos y he descubierto
que efectivamente al interior de la Administracin Tributaria
hay buenos profesionales. Pese a ello, lo que falta es tener
buenas regulaciones. Si tuviramos buenas regulaciones y
buenos profesionales, yo estoy seguro de que la Sunat sera
una entidad estratgica, es decir, un aliado estratgico de las
empresas. No obstante, todava nos falta un poquito para
llegar a eso.
debe pagarse. Esto es un poco la diferencia creo que sutil que

debera existir en la Administracin Tributaria.
La respuesta seria que la administracin debe ser mucho ms
agresiva en su labor administrativa, de verificacin, de fiscalizacin,
de sancin al que no cumple. Y aqu en el Per pues bastara,
ojala yo vea algn da fuerza fiscal ver fuerzas en polvos azules,
rosados. Todos debemos que apoyar para que la Administracin
Tributaria tenga mucho ms poder en esos casos, porque a m
me consta que varias las veces que la administracin ha tratado
de hacer programas masivos y sorpresivos, en Gamarra por
ejemplo, en Polvos Azules y lamentablemente la sociedad se une
ah ms bien para expulsar a la SUNAT, cosa que est mal., pero
ojala que algn da se haga.
Considera usted que la capacidad contributiva pueda verse
afectada en alguna situacin, o que los derechos de los
contribuyentes puedan verse atropellados ante el aumento de
esfuerzos de la Sunat?
Si, de hecho la capacidad contributiva va depender mucho
de dos pilares fundamentales. En primer lugar la habilidad y la
creatividad que tienen las personas de negocio en el Per, de
los inversionistas nacionales y extranjeros, que son muy hbiles
para desarrollar negocios pero por otro lado un estmulo fiscal
de legalidad, de normatividad racional, que no atente contra
este principio bsico que se denomina la no confiscatoriedad,
ningn tributo puede tener el efecto confiscatorio de quitarle
toda la utilidad o gran parte de la utilidad al inversionista.
Porque este inversionista simplemente lo que puede hacer en
trminos domestico es mirar los otros mercados y ver que en
otros mercados hay mayores estmulos, y simplemente agarrar
sus maletas e irse a otros mercados.
La capacidad contributiva entonces va a depender de estos
estmulos que el Gobierno y que la propia Administracin
Yo he visto que ha habido casos en los cuales

han habido contribuyentes pequeos que
han intentado surgir y en algn momento por
desconocimiento de las normas tributarias,
es decir, falta de educacin de la misma
administracin, la administracin ha venido casi
casi como un como un tractor y los ha aplastado con multas, con
recargos, con intereses moratorio y entonces evidentemente
esa persona queda desestimulada y lo primero que va hacer
yo no saba esto pero sin embargo por mi ignorancia me han
aplastado entonces mejor buscan otro mercado y se van. En
los aos 80 tenamos eso, y muchos de jvenes como ustedes
se fueron del pas porque sentan que no tenan que tenan
oportunidad de desarrollo, tenamos impuestos a la renta de
40%, de 54%, quien poda crecer ah. Entonces evidentemente
lo que hicieron fueron irse, y estoy hablando de personas
naturales, que hacan pago de un impuesto muy alto en un
tiempo que tenamos mucha crisis, cuando ms estmulos
deberan darse. Entonces eso que paso en los aos 80, podra
repetirse, espero que no, si es que el fisco el Poder Ejecutivo,
el Poder Legislativo y la propia Administracin Tributaria no
toman conciencia de la necesidad que hay de crear un ambiente
fiscal mucho ms pro inversin, que estimule la inversin, que
gener utilidades, que genere mayores operaciones y como dice
las palabras del evangelio lo dems viene por aadidura. Si hay
ms inversin, hay ms utilidad ms Impuesto a la Renta. Si hay
ms inversiones, hay ms operaciones, mas Impuesto General a
la Renta, eso es as de sencillo.
Cmo generar mayor conciencia tributaria en el pas?
Principalmente creo que hay algo que est haciendo la Sunat
que me parece muy importante y hay que destacarlo.
Entiendo que la Administracin Tributaria ha empezado una
especie plan piloto, no me consta pero lo he escuchado, en
los colegios. Les est dando capacitacin a los profesores,
sobretodo de primaria para ensearles a los nios tributacin,
hablarles de tributo, del deber de contribuir, de las formas
de ensearles como el aporte que una persona hace bajo
la forma de tributo contribuye al desarrollo de nuestro pas.
Por ejemplo eso es crear conciencia tributaria, justamente en
esos pequeos que van hacer los futuro lideras de nuestra
46
48
varias frentes por los que deberamos atacar este problema

de crear conciencia.
Desde este punto, cul sera el papel del contador actual en

Yo voy a decir algo que de pronto podra sonar algo raro,
el desarrollo de esta conciencia tributaria? El contador es
para los catlicos por ejemplo, sera muy bueno que en las
fundamental en el desarrollo econmico del pas? Y del mundo?
parroquias, haya un momento en los jvenes en que se
les dicte, as como se las dicta charla de droga, charla de
Sin duda, el contador precisamente como es la persona, el
alcoholismo, de salud, de diversas cosas, se les dicte tambin
profesional
que
est
valores sociales, y un valor
muy familiarizado con
social es la tributacin
La imagen del contador pblico ha
los detalles pequeos
sin lugar a duda. Tambin
empezado a surgir ms que antes,
y con las expresiones
debera llevar adelante
estoy
seguro
que
en
los
siguientes
materialmente importante
estas polticas. Si es que
aos, esta imagen va a ser brillante. de la situacin financiera
esto se traslada tambin a
de la empresa, del resultado
las familias vamos a tener
de las operaciones, es el
una base muy slida para
que mejor que conoce las particularidades de una empresa,
lograr una conciencia tributaria.
sus potencialidades y su capacidad, en todo orden, financiero,
econmico y tributario. Entonces, el contador pblico con estas
Las universidades juegan un papel importante, no solamente
capacidades, sin duda alguna va a contribuir necesariamente en
Contabilidad, no solo Derecho, se han visto casos de mdicos
mostrar una mejora alternativa de desarrollo primero a nivel
que no pagan impuestos, psiclogos que no pagan, ingenieros
de la empresa, microempresa, y en segundo lugar a nivel se la
que no pagan impuestos . Por que? Porque probablemente en
sociedad misma, su nivel de contribucin es muy importante
la universidad no les dieron una clase de conciencia tributaria
en el pas, no tengo ninguna duda al respecto
y eso es muy importante
Ahora, en la televisin, la prensa no ayuda. El otro da, yo no
soy humalista, tengo ciertas discrepancias. Lo escuche en la
tv hace un mes, que el presidente deca que los noticieros se
deberan dar espacio para dar 10m de noticias positivas. Creo
que esta idea es muy buena y no la entendieron, pero 10
minutos de noticia positiva. No solamente significa destacar
los valores de las personas o de la sociedad, sino tambin es
dar un mensaje en esos 10m, que hayan 2 o 3m que hable
de tributos, que hablan de la conciencia tributaria, que den
ejemplo de otras sociedades como han crecido.
En los EE.UU por ejemplo, la conciencia tributaria es clara, el
nivel de evasin que puede haber en EE.UU, no tengo cifras
oficiales, pero en algn momento escuche que no llegaba al
5%, y eso que el pas es grande. Y nosotros siendo un pas
pequeo, deberamos tener cero de evasin, pero por ah
deberamos empezar, la televisin ayudara mucho. Nuestra
prensa que tiene peridicos, pasquines, que tiene volantes,
que ponen en el peridico por ejemplo, estas fotos un poco
escandalosas, de chicas con menudas notas yo me digo porque
no ponen, por ejemplo un aviso relacionado con los valores y
entre los valores tributarios. Que empiezan a darse cuenta de
esto, y estas cosas que t vas golpeando poquito a poquito, es
como una gota de agua que va cayendo sobre una piedra. Son
Algunas palabras que pueda dirigir a los estudiantes de

Contabilidad?
Bueno, lo primero es decirles desde una persona que ya han
transcurrido muchos aos, y varios de trajinar, de experiencia
con la Contabilidad y que veo con mucha alegra, con mucha
satisfaccin, que la imagen del contador pblico ha empezado
a surgir ms que antes. Que estoy seguro que en los siguientes
aos, esta imagen va a ser brillante, yo no s si alcanzare a verla,
pero estoy segursimo que la imagen del contador pblico en
el Per va a hacer va a ser muy apreciado, no solamente por
los empresarios sino por las sociedades en general, por el
papel que estamos desarrollando.
Recin ahora se est dando la oportunidad de poder mostrar
el valor o la importancia que tiene la profesin contable en el
Per a nivel de las empresas y de la misma persona.
De modo tal que mi mensaje a los estudiantes de contabilidad
es que se esfuercen mucho y con mucho cario hacia su
profesin porque lo que inviertan ahora, la vida misma y ese
esfuerzo le va a dar cien veces ms. Casi como palabras de
evangelio van a tener muchsimo ms, no solamente van a
tener en trminos materiales, sino de realizacin, de sentir que
ha alcanzado su meta, y que estn en un sitial que la sociedad
los aprecia, eso ya empez, y s que mejorar ms.
49
Los libros
electrnicos en el
Per
que, actualmente, el uso de las facturas electrnicas es optativo.

Sin embargo, en el caso del llevado de libros electrnicos, se
puede sealar que ya inici la fase obligatoria.
Autor:
Mag. CPC. Jorge Luis De
Velazco Borda
En nuestro pas, la SUNAT ha implementado dos Sistemas de

Libros Electrnicos (en adelante SLE), los cuales se explicarn
a continuacin.
Contador Pblico de la Universidad de Lima. Especialista tributario. Maestra de Tributacin y

Poltica Fiscal de la Universidad
de Lima. Docente universitario y
expositor en Colegios de Contadores Pblicos y Gremios Empresariales.
1. Introduccin
Como sabemos, la principal funcin de las Administraciones
Tributarias en el mundo es la recaudacin de impuestos,
y nuestro pas no es la excepcin. Para ello, se elaboran
estrategias con la finalidad de que los contribuyentes cumplan
de manera voluntaria con sus obligaciones tributarias, de tal
forma que se minimice el costo del cumplimiento tributario y
se maximicen los ingresos tributarios.
En tal sentido, la tendencia internacional es que progresivamente
las Administraciones Tributarias utilicen soluciones informticas
para el control de las obligaciones tributarias tales como
las facturas electrnicas, libros electrnicos y declaraciones
virtuales en un proceso de ir incorporando paulatinamente
a grupos de contribuyentes cada vez ms amplios.
La utilizacin masiva de herramientas informticas a bajo costo
permite a las Administraciones Tributarias obtener, de manera
oportuna, informacin de aquellas operaciones relacionadas
con la tributacin. De este modo, se generan mayores
posibilidades para detectar modalidades de evasin tributaria.
As, tenemos que existen dos modelos para lograr una
masificacin de las mencionadas herramientas informticas:
Utilizacin
de incentivos orientados a que los

contribuyentes puedan optar voluntariamente por cumplir
con sus obligaciones tributarias de manera electrnica.
Utilizacin de normas legales que obliguen a determinados
segmentos de contribuyentes a cumplir con sus
obligaciones tributarias de manera electrnica.
En nuestro pas, la Administracin Tributaria (Superintendencia
Nacional de Aduanas y de Administracin Tributaria, en adelante
la SUNAT) utiliza el primer modelo en una etapa inicial para
luego pasar de manera progresiva al segundo modelo. Es as
2. LOS LIBROS ELECTRNICOS EN EL PER
2.1 Sistema de Libros Electrnicos Portal

Aspectos normativos
El SLE Portal es aquel sistema que lleva los libros electrnicos
desde los sistemas de la SUNAT. Los contribuyentes pueden
optar por el llevado electrnico en este sistema de manera
voluntaria. Ello comprende exclusivamente el Registro de
Ventas e Ingresos y el Registro de Compras.
El contribuyente que opte por este sistema debe cumplir con
las siguientes condiciones:
- Debe estar obligado a llevar el Registro de Ventas e

Ingresos y el Registro de Compras.
- No debe estar autorizado a llevar su contabilidad en

dlares.
- Debe tener la condicin de domicilio fiscal habido en el

RUC.
- No debe tener estado de suspensin temporal de

actividades o de baja de inscripcin en el RUC.
- No debe llevar libros electrnicos en el otro sistema (SLE PLE).
En este sistema, no hay una afiliacin propiamente dicha y
el contribuyente adquiere la calidad de Generador con
la primera generacin del Registro de Ventas e Ingresos
Electrnico o del Registro de Compras Electrnico en el
SLE Portal. Ello solo podr efectuarse dentro de los plazos
mximos de atraso para dichos registros.
La calidad de Generador determina la obligacin de llevar
conjuntamente por cada perodo los Registros de Ventas e
Ingresos y de Compras de manera electrnica en el SLE Portal. Para tal efecto, deben cerrarse los registros que han
sido llevados de forma fsica (manual o en hojas sueltas o
continuas).
Un aspecto novedoso es la sustitucin legal por parte de la
SUNAT en lo que respecta al cumplimiento de las obligaciones
del Generador. Con ello se alude a aquellas obligaciones de
almacenamiento, archivo y conservacin de los Registros de
Ventas e Ingresos y de Compras Electrnicos generados en
el SLE Portal.
sociedad, entonces ojala que esto, que se ha comenzado en

los colegios, tambin se repita en las familias.
50
Para que el contribuyente pueda generar sus registros desde

este sistema, debe contar con la Clave SOL e ingresar al SLE
Portal. Este se encuentra ubicado dentro de las opciones
del Men SOL, dentro del ttulo Sistema de Libros y registros
electrnicos. Despus de desplegar dicha opcin, encontrar
la opcin denominada Sistema de Libros Electrnicos SOL,
tal como se muestra a continuacin:
incorporados y aquellos que voluntariamente se acogen

al mismo se denominan afiliados. Los primeros tienen las
siguientes obligaciones:
Pueden llevar electrnicamente de manera voluntaria los
Deben llevar el Registro de Ventas e Ingresos y el Registro
Se acogen al plazo de atraso excepcional del Registro de
de Compras de manera electrnica, a partir del 1 de

enero de 2013.
Deben llevar el Libro Diario y el Libro Mayor (o el Libro
Diario de Formato Simplificado) de manera electrnica, a
partir del 1 de junio de 2013.
Pueden llevar electrnicamente de manera voluntaria los
dems libros y/o registros sealados anteriormente.
Se ha establecido un plazo de atraso excepcional del
Registro de Ventas e Ingresos y del Registro de Compras
para todo el ao 2013, segn el ltimo dgito del RUC.
Ventas e Ingresos y del Registro de Compras para todo el

ao 2013, segn el ltimo dgito del RUC.
dems libros y/o registros sealados anteriormente.
Si generaron algn libro electrnico con anterioridad,

debern seguir llevndolo sin perder la correlatividad.
Para generar el Registro de Ventas e Ingresos Electrnico

y el Registro de Compras Electrnico en el Portal, se debe
ingresar la informacin de los comprobantes de pago emitidos
y adquiridos, respectivamente. Una vez finalizada la generacin,
el sistema emite la Constancia de Generacin en formato
PDF, as como un reporte del libro electrnico generado y
firmado electrnicamente por la SUNAT.
Respecto a los plazos de atraso, se han establecido los
siguientes:
Asimismo, los mencionados afilados tienen las siguientes

obligaciones:
Registro de Ventas e Ingresos: ltimo da hbil del mes
Los afiliados voluntarios seguirn las mismas condiciones
siguiente a aquel en que se emita el comprobante de pago

respectivo.
Registro de Compras: ltimo da hbil del mes siguiente al
que corresponda el registro de las operaciones, segn las
normas sobre la materia.
2.2 Sistema de Libros Electrnicos PLE
que los incorporados a partir del 1 de enero de 2013.
El llevado de los libros electrnicos se realiza mediante el

Programa de Libros Electrnico, cuyas siglas son PLE; y, de
all, surge el nombre de este sistema.
Funcionamiento del SLE - PLE
Para que el contribuyente pueda generar sus libros
electrnicos desde este sistema, debe instalar el Programa de
Libros Electrnicos PLE en una computadora con conexin
a internet. El aplicativo se encuentra en la pgina web de la
SUNAT (www.sunat.gob.pe) y hay tres versiones excluyentes
que se deben utilizar de acuerdo con el sistema operativo que
la computadora utilice: Windows, Linux o Mac.
Deben llevar el Registro de Ventas e Ingresos y el Registro

de Compras de manera electrnica, a partir del 1 de
enero de 2013.
Deben llevar el Libro Diario y el Libro Mayor (o el Libro
Diario de Formato Simplificado) de manera electrnica, a
partir del 1 de junio de 2013.
Ahora bien, el proceso de generacin de un Libro Electrnico

en el SLE PLE se puede apreciar en el siguiente grfico:
El mencionado proceso tiene la siguiente secuencia:
Aspectos normativos
Una vez que se ingresa al Sistema de Libros Electrnicos

SOL, se puede generar el Registro de Ventas e Ingresos
Electrnico Portal mediante la siguiente opcin:
El SLE - PLE es aquel sistema de llevado de libros electrnicos

realizado desde los sistemas del contribuyente. En un inicio,
los contribuyentes podan optar por el llevado electrnico de
manera voluntaria (desde el 1 de julio de 2010). Sin embargo,
a partir del 1 de enero de 2013, se convirti en obligatorio
para aquellos Principales contribuyentes, designados como
tales por la SUNAT, A partir de esa fecha y prximamente, se
incorporarn ms contribuyentes al SLE - PLE.
El SLE - PLE comprende dos grupos de libros y registros:
Obligatorios: Registro de Ventas e Ingresos, Registro

de Compras, Libro Diario (o Libro Diario de Formato
Simplificado) y Libro Mayor.
Voluntarios: Libro de Inventarios y Balances, Registro de
Activo Fijo, Registro de Inventario Permanente en Unidades
Fsicas, Registro de Inventario Permanente Valorizado, Libro
Caja y Bancos, Registro de Consignaciones, Registro de
Costos y Libro de Retenciones inciso e) y f) (retenciones
denominadas de cuarta-quinta categora) del artculo
34 de la Ley del Impuesto a la Renta.
Asimismo, se puede generar el Registro de Compras
Electrnico Portal mediante la siguiente opcin:
As, se observa que aquellos contribuyentes que son obligados

normativamente a ingresar al SLE PLE se denominan
Funcionamiento del SLE - Portal
51
52
1. Para poder generar los libros electrnicos, el Contribuyente
2. El contribuyente debe instalar en su computadora el aplicativo

denominado Programa de Libros Electrnicos - PLE, el cual
proceder a validar que la informacin de cada archivo .txt no
contenga errores lgicos o de estructura. Si toda la informacin
se valida correctamente, se genera el Reporte de Informacin
Consistente; sin embargo, cuando hay errores, se genera el
Reporte de Informacin consistente y seala la fila, la columna
y la descripcin por cada tipo de error.
3. Una vez validado el archivo .txt, el contribuyente puede

generar el libro electrnico en el PLE, a partir de lo
cual se emite automticamente un archivo muy pequeo
denominado Resumen. Este ltimo contiene algunas
sumatorias de informacin relevante, as como el Hash
respectivo (algoritmo matemtico que permite detectar
si la informacin de un archivo no ha sido alterado), y
es enviado por internet a la SUNAT. Cabe sealar que
el contribuyente, para poder interactuar con la SUNAT
mediante el PLE, inicialmente debi incluir en el mismo su
nmero de RUC, usuario y clave SOL. De este modo, hay
una conexin online con SUNAT de manera permanente.
El envo del resumen de cada Libro deber efectuarse
una sola vez, luego de haber finalizado el mes o ejercicio
al cual corresponde el registro de las actividades u
operaciones, segn sea el caso. Para ello, debe mantenerse
la correlatividad de perodos.
Cabe sealar que, en el caso del Registro deVentas e Ingresos

y del Registro de Compras, el mencionado resumen incluye
la informacin en detalle de los comprobantes de pago,
que dan derecho al uso del crdito fiscal (facturas, notas
de dbito y notas de crdito).
4. Luego de que el Resumen es enviado mediante la conexin por internet, la SUNAT verificar si el contribuyente
se encuentra afiliado o incorporado al SLE - PLE, si es la
primera vez que se genera el libro y si hay una correcta
correlatividad del mismo.
Cabe sealar que, a partir del 1 de febrero de 2014, los

contribuyentes que lleven el Registro de Ventas e Ingresos y el
Registro de Compras de manera electrnica, con excepcin
de los Principales contribuyentes, podrn optar por
cambiarse del SLE PLE al SLE Portal y viceversa. Ello ser
posible siempre que dicho cambio se realice dentro del plazo
de atraso establecido.
53
tributarios en este proceso. La deteccin y anlisis de las

inconsistencias detectadas se puede automatizar y se podr
realizar auditoras de oficina previas a la fiscalizacin en el
domicilio fiscal del contribuyente.
Desde la perspectiva del contribuyente, el llevado de libros
de manera electrnica le permitir mejorar su nivel de
5. De estar todo conforme, el Sistema enviar automticamente por internet a la computadora del contribuyente
una Constancia de Recepcin con la fecha y hora de respuesta as como con la firma digital de la SUNAT.
6. El PLE copiar automticamente en un subdirectorio de la

computadora del contribuyente la mencionada Constancia de Recepcin y el archivo .txt validado.
7. Por ltimo, el contribuyente tiene la obligacin de almacenar

en su domicilio fiscal dos archivos: la Constancia de
Recepcin y el archivo de formato .txt validado. Los
Principales contribuyentes debern almacenar un
ejemplar adicional del Libro electrnico en un local
diferente al domicilio fiscal. Dicho local se ha debido
declarar antes de generar el primer libro electrnico.
Respecto a los plazos de atraso, para el caso del Registro
de Ventas e Ingresos y del Registro de Compras llevados
electrnicamente mediante el SLE - PLE, se ha establecido un
cronograma especial solo para el ao 2013. Este se organiza
de acuerdo con el ltimo dgito del RUC del contribuyente, tal
como se muestra a continuacin:
3. PERSPECTIVAS
Segn las ltimas declaraciones oficiales, el llevado de los libros
electrnicos ser obligatorio para todos los contribuyentes,
lo que significa que la SUNAT contar mensualmente con
la informacin de las facturas. Ello tendr un impacto muy
fuerte en la relacin de la SUNAT con los contribuyentes; es
decir, el proceso de fiscalizacin ser muy diferente a como lo
conocemos hoy da.
Desde la perspectiva de la SUNAT, el contar con informacin
oportuna y de calidad le permitir mejorar la eficiencia en
la bsqueda, clasificacin y evaluacin de la informacin
contable y tributaria, debido a que destinar menos auditores
competitividad al eliminar aquellos costos asociados con el

llevado fsico de los libros, tales como el consumo de hojas,
el pago por la legalizacin de las mismas ante el notario, el
costo de imprimirlas, el costo de almacenarlas as como el
de su custodia. Asimismo, la atencin de los requerimientos
de informacin por parte de la Administracin Tributaria se
minimizar y, por tanto, se insumirn menores tiempos.
Para aquellas empresas formales que cumplen con todas sus
obligaciones tributarias, ser muy conveniente, pues el hecho
de detectar aquellas empresas evasoras permitir eliminar la
competencia desleal. Por ltimo, el impacto del llevado de
libros electrnicos en la ecologa de nuestro pas es de gran
importancia, pues ser menor demanda de papel y, por ende,
menores bosques de madera que talar.
debe contar con un software que le permita generar

archivos de formato texto (.txt), de acuerdo con las
estructuras y validaciones establecidas por la SUNAT
(Anexo 2 de la Resolucin de Superintendencia N 2862009/SUNAT).
55
GESTIN, CONTROL INTERNO

Y LA TICA EN LOS NEGOCIOS
Los alcances de la
auditora interna
en el Per y la labor
actual del Instituto
de Auditores
Internos
Entrevista a Jos Carlos Pealoza Rojas,
Gerente de Auditora Interna
de TASA y Director del Instituto
de Auditores Internos del Per.
Magster en Administracin de
Negocios Globales CentrumPUCP, Certified Internal Auditor
(CIA) - Instituto de Auditores
Internos y Contador Pblico
Colegiado por la Pontificia
Universidad Catlica del Per.
Entrevistadores:
Juan Bravo Enriquez

Estudiante de noveno ciclo de Contabilidad de la Pontificia Universidad
Revista Lidera
Ed Saravia Muoz
Egresado de la facultad de Ciencias Contables de la Pontificia Universidad
Revista Lidera
La auditora interna tiene una gran importancia como actividad

de aseguramiento de que los controles internos establecidos
sean adecuados para mitigar los riesgos. Ello, adems, se
encuentra acorde con el propsito de cumplir los objetivos
de la organizacin y ser una de las actividades relacionadas
con la contabilidad. Debido a la magnitud de este tema, nos
dirigimos a la sede de la empresa TASA y entrevistamos al
Sr. Jos Carlos Pealoza, que es el Gerente de Auditora de
TASA y, tambin, Director del Instituto de Auditores Internos
del Per. Como parte de la Revista Lidera, acudimos a l para
que nos comente acerca de la auditora interna y del Instituto
de Auditores Internos.
Qu lo motiv a estudiar la carrera de Contabilidad y
especializarse en Auditora?
Cuando empec a estudiar la carrera, haba una gran necesidad
de profesionales en los aspectos contables y financieros. En
el ao 1993-1994, la economa peruana comenz a crecer

en ritmos que no se haban visto antes, y eso gener que
los negocios fueran una alternativa interesante como lnea de
carrera. Dentro de este marco, la contabilidad, en particular, era
y sigue siendo una de las pocas profesiones en las que tiene uno
la oportunidad de conseguir trabajo en buenas organizaciones.
En un primer momento, decid estudiar Administracin, que
es ahora Gestin en la PUCP, y finalmente, decid empezar
por Contabilidad, lo que termin complementando con una
maestra en administracin de negocios.
Sobre la base de su experiencia, qu herramientas cree que son
necesarias para llevar a cabo un adecuado control interno en las
empresas?
La herramienta ms bsica del control interno es una poltica
de control de gestin, con la que muchas empresas no
cuentan. Es el documento fundamental en el que se detalla
la forma como una empresa implementa el control interno
en su organizacin. Parte de esa poltica es la delegacin de
autoridad y la delegacin de responsabilidad. No se trata de
poderes, sino de responsabilidades formalizadas en un papel.
Este ser el punto de partida para que el Gerente General
cree su estructura organizacional y defina si requiere crear
veinte, quince o diez gerencias de lnea. En la medida que el
Directorio delega al Gerente General la responsabilidad de
determinar cmo va a controlar el negocio, puede trabajar
con diez o cien procedimientos, puede tener todas las
polticas del mundo, como tener muy pocas; depende de su
visin, porque conoce el mercado. No obstante, hay que tener
en cuenta que existen empresas muy chicas en las que un
modelo complicado no hace sentido. En esos casos, este se
ajusta a lo que uno necesita y a sus propios alcances. En ese
escenario, el Auditor, se convierte en un asesor y un evaluador
independiente de la estructura de control.
Tendra que estar formalizado en un documento, de pronto?
Es lo ptimo, sin embargo, muchas empresas no lo tienen.
Lo que vemos es la forma legal de delegar poder. Los
Accionistas delegan poder al Directorio y este al Gerente
General mediante actas que son un clich. Se debe contar
con un documento especfico para la organizacin, a partir
del cual el Directorio con conocimiento de los valores de la
organizacin haga una declaracin ms especfica de cmo
quieren que se controle ese negocio. Yo te doy un negocio,
te doy poderes, y tambin te tengo que decir cmo quiero
que controles este negocio. En el tone at the top se definen
los lineamientos. Te presento un ejemplo: cambia el cdigo de
conducta que tiene statements muy generales; por ejemplo,
habla de la visin, de los valores, de la filosofa. Es el espritu de
cmo quieren que gestiones tu negocio. Hay que bajarlo un
poco ms, se tendra que pensar en cmo se entiende, cmo
se aplica el valor integridad en la empresa, este es el tone at
the top en la empresa.
Uno de los componentes del COSO es el ambiente de control

y se explica que el tone at the top es influenciado por la Junta
Directiva. Considera usted que el tone at the top es utilizado por
las empresas peruanas?
No con ese nombre. Lo que vende el tone at the top es
una idea: de que son el Directorio y la Alta gerencia los
responsables del tono con el que se dan lineamientos respecto
del control interno, y ambiente de control. Si una organizacin
est liderada por un Directorio o por una Alta gerencia
que no define claramente, que no lanza mensajes claros
(entindase de control interno), se pierde esa oportunidad
de que la empresa escuche y materialice el control interno.
Como concepto, hay empresas que s manejan el tone at the
top, y no solo las que cotizan en bolsa. Por ejemplo, tenemos
el caso del grupo Breca, que es un grupo familiar, donde los
valores familiares han hecho que el mensaje que viene de
arriba, respecto del control interno sea muy fuerte. La Alta
gerencia, el Directorio y los dueos utilizan el Tone at the Top,
porque esperan, justamente, que sus empresas cumplan todos
esos lineamientos.
Lo que me llama la atencin de este tema del tone at the top
es que no necesariamente va de la mano con una metodologa
COSO, sino que podra ser una idea un poco ms general, que
pueden tomar distintas empresas para poder dar a conocer
todos lineamientos, la normativa del control interno en s.
El tone at the top fue el nombre que le dio el Instituto de
Auditores a toda esta serie de directivas que la Alta gerencia y
el Directorio lanzan a la organizacin para que se materialicen
en polticas entindase, procedimientos, formatos, controles,
verificaciones, sistemas, etc.; no necesariamente se materializa
a travs de COSO. Es obligacin del Directorio y la Alta
gerencia lanzar mensajes potentes, claros, y especficos para el
tipo de organizacin que se tiene; esto puede materializarse
de muchas maneras. p.e. Existen modelos de gestin, que son
la sumatoria de metas, polticas, procedimientos, formatos, Key
Performance Indicators (KPI), etc. con los cuales se mide la
gestin. Estos elementos tambin son parte del sistema de
control interno que pueden, o no, estar monitoreados desde
la perspectiva de COSO. En conjunto, es la forma en que la
empresa se asegura de tener un sano control interno.
Si lo relacionamos con los cdigos de conducta, qu tan importante
cree que es el cdigo de conducta dentro de una empresa?
Yo creo que muchsimo. Los cdigos de conducta y velar por
el mismo es un rol emergente de los nuevos auditores. Hasta
hace algunos aos, esto se vea como una funcin propia de
Recursos Humanos, porque tratan de comportamientos que
los trabajadores deben cumplir. Los cdigos de conducta y tica
son la primera materializacin de los valores de la empresa. En
la mayora de las empresas, te van a decir que entre sus valores
estn la tica y de la integridad. Cmo se materializa eso en
57
el da a da? Es a travs del despliegue de estas conductas;

del Comit que vela por el cumplimiento del cdigo y de
una lnea tica, en la que se denuncian los incumplimientos
del cdigo. La funcin del Auditor, tradicionalmente, haba sido
investigar si haba una falta cuando el Comit lo solicitaba.
Ahora va frente al Comit y dice qu es lo que est pasando,
qu casos hay en la organizacin, qu cosas hace la gente; para
eso, el Auditor tiene que estar en la discusin, tiene que estar
en la mesa.
Hoy, ms que nunca, el Auditor debe ser un agente de
culturizacin en temas de tica y control. En una organizacin
en la que la gente es ms tica, hay menos controles. Por
ejemplo, en Europa, no tienes los controles que tenemos
ac, porque la gente no roba, o no se le pasa por la mente
estafar a la compaa. Mientras ms elevado el nivel tico de la
organizacin, menores los incumplimientos al cdigo.
La herramienta ms bsica del

control interno es una poltica
de control de gestin, con la que
muchas empresas no cuentan
Cunto influye el Auditor interno en un buen gobierno
corporativo?
Depende del auditor. La nica forma en la que el Auditor
tiene xito en una organizacin es si tiene xito a nivel de
interaccin personal con su Gerencia General, Directorio y
con los gerentes de lnea. Si la funcin est liderada por alguien
que no tiene esas habilidades, cualquier hallazgo positivo no va
a ser odo, ni implementado por las gerencias de lnea, y no
va a ser valorado por el Directorio o el Comit de auditora.
Entonces, las habilidades blandas son muy importantes. Para
que te conviertas en alguien de confianza de los auditados,
tienes que demostrar que conoces sus procesos, que conoces
la organizacin, que conoces de auditora y que no eres
simplemente una persona que viene a tirarles dedo o a decir
lo malo que estn haciendo, tambin tienes que resaltar las
cosas buenas que estn haciendo. Tienes que negociar, y saber
qu vale la pena poner en un informe. Hay auditores que
hacen trabajo al peso y sienten que son mejores. No te pagan
por cuntos puntos sacas, sino, por qu tanto agregas valor a
la organizacin, muchas veces, esto no est relacionado con
emitir informes, sino con dar aportes que ellos no ven. Qu
tan bien se lleva el gerente de auditora con los gerentes de
lnea va a definir qu tan bien el informe de auditora va a ser
recibido por esos gerentes. Inevitablemente, se va a ver a todo
tu equipo, como una extensin de la persona que tienen al
frente. Existen auditores que no logran hacer ese vnculo con
sus auditados y, todo el esfuerzo del rea cae en saco roto.
La frustracin es enorme, porque el equipo hace un buen
trabajo, pero no hacen caso a sus recomendaciones. El Comit
56
58
de Auditora no lo escucha o lo atiende muy poco. Se les ve

como una funcin policial.
referencia existe en relacin con la auditora, o qu ley existe,

o qu procedimiento existe, y si tienes el conocimiento bsico
para hacer esa revisin.
La definicin es simple, no? Es eficaz si funciona; eficiente, si

funciona al menor costo posible, de tiempo, de dinero. Para
eso, simplemente, los pruebas. Muchas veces es rehacer el
trabajo del otro. Sin embargo, la parte ms importante es
ver si ese diseo de control es correcto. Esto ltimo, ms
all de la eficacia del control, es lo que debe preocuparte
en primer lugar. Te presento un ejemplo: la empresa tiene un
nuevo objetivo estratgico que afecta a un proceso. Frente a
ello, el proceso debi cambiar su objetivo, pero sigui igual,
tiene los mismos controles y yo pruebo esos controles. El
control es eficaz y es eficiente, pero no es el que necesito,
porque el proceso est mal diseado para el objetivo. Se trata
de ver todo el panorama. Para ello, tienes que estar en los
Comits, en el planeamiento, tienes que medirle el pulso al
negocio, conocer el negocio. El Auditor que quiere auditar un
negocio que no conoce, no va a sacar nada. Se necesita gente
de muchas formaciones, con una gama de competencias muy
amplia. Incluso contratamos externos, pero tengo que saber
qu trabajo van a hacer, cmo lo van a hacer, cmo me van
a entregar su informe, cunto tiempo se van a tomar. Para
auditar algo t tienes que saber de auditora, tienes que saber
del tema y tienes que saber de los sistemas relacionados.
Lo que vende el tone at the

top es una idea: de que son el
Directorio y la Alta gerencia los
responsables del tono con el que
se dan lineamientos respecto
del control interno, y ambiente
de control.
En este proceso, cunta importancia tiene el monitoreo y cmo
lo viene aplicando en TASA?
El monitoreo es una funcin del sistema de control interno.
Las actividades de monitoreo no son funciones del auditor.
El monitoreo o control management, es funcin de cada
gerente. Estos pueden ser desde una verificacin, digamos,
con lpiz y papel, hasta una aprobacin en el sistema, o una
revisin de reportes de excepcin, o una reunin semanal con
sus jefes para medir el avance de sus metas. El control es una
funcin clave, y es la que ms descuidan las organizaciones,
porque los gerentes, usualmente, solo saben de su tema, pero
no saben de control. Adems, creen que el control es un tema
del Auditor o del contralor y punto.
Para que te conviertas en

alguien de confianza de los
auditados, tienes que demostrar
que conoces sus procesos, que
conoces la organizacin, que
conoces de auditora
Un egresado que piensa hacer sus prcticas, digamos, en el rea
de contabilidad, luego, podra ser un buen Auditor a futuro? Si es
que empieza por esa lnea del rea de contabilidad?
Juan Bravo, Jos Pealoza y Ed Saravia en la oficina de TASA.
En el caso de alumnos de Ciencias Contables que quisieran tener

como especialidad la auditora o dedicarse a la auditora interna, qu
conocimientos o habilidades deberan tener o deberan desarrollar?
La auditora interna es una profesin relativamente joven en
el Per. Es bueno pasar por escuelas, y las mejores escuelas en
temas de auditora son las firmas. Si bien no es un requisito,
ayuda, porque aprendes procedimientos bsicos que una
empresa, normalmente, no est dispuesta a ensear. Por
ejemplo, yo no me podra dar el lujo de contratar gente
recin egresada de la universidad para ensearle auditora.
Hay cosas bsicas que la universidad no ensea. Por ejemplo,
una circularizacin, una revisin de cuentas bancarias, un
anlisis de crdito, son cosas bsicas que puedes aplicar en
muchas organizaciones. En niveles avanzados, ves proyectos,
mantenimiento, calidad, o legal. Esto te lo ensea alguien que
ha hecho el trabajo. Para que alguien aprenda, alguien tiene
que ensear. Es difcil ser Auditor de todo, vas aprendiendo
trabajo a trabajo. El equipo en conjunto tiene todas las
habilidades. Mi consejo es pasar por una firma y sacar
certificaciones. Por ejemplo, en normas CIA, CISA, CISM, ISO
14000, ISO 9000, ISO 31000, etc. Prcticamente, en el mundo,
todo tiene estndares. Por ejemplo, si quieres hacer una
revisin de seguridad de la informacin, el estndar es COBIT,
si no lo sabes, vas a sacar recomendaciones genricas por tu
poco conocimiento. Primero tienes que pensar qu marco de
Cuando uno toma decisiones, define ms de lo que cree en

ese momento. Desde el momento en que eres contador, tu
especializacin se limita: costos, impuestos, auditora, finanzas
y contabilidad. Difcilmente te vas a volver abogado, no? Lo
ms importante es que uno defina qu quiere ser desde el
comienzo, si es posible. Si tienes en mente a dnde quieres ir,
mil veces deja un trabajo y espera un poco para conseguir uno
que te oriente hacia lo que quieres ser, as te paguen menos.
A los cinco aos de egresado, lo que vale es tu experiencia.
Los movimientos en una carrera no deben ser ms de dos. Al
moverte, te tienes que reconvertir. Qu tienes que hacer para
reconvertirte? Debes volver a las aulas, llevar certificaciones,
llevar alguna maestra. Es muy probable que, en ese momento,
no ganes lo que quieras ganar, porque ests empezando de
alguna manera. Por lgica, contratas al mejor que puedas pagar.
Quin es el mejor? Alguien que tiene ms experiencia, ms
certificaciones, ms conocimiento de ingls, etc.
Con respecto al Instituto de Auditores Internos, donde usted est
como Director, qu comentarios nos puede hacer respecto de las
funciones que realiza el Instituto de Auditores Internos del Per?
El instituto es una organizacin que fue creada hace como
treinta aos, por los primeros auditores internos peruanos,
que eran muy pocos. A nivel mundial, tiene ms de setenta y
cinco aos, fue fundada en los Estados Unidos, est en ms de
ciento cinco pases, y emite las normas de auditora interna.
La institucin promueve tres objetivos: en primer lugar, la

profesionalizacin de la carrera de auditora interna; en
segundo, el aumento del conocimiento de los profesionales y
su certificacin; finalmente, el networking entre los asociados.
La idea es que el networking promueva el aprendizaje por
compartir experiencias. Aquello que no aprendes en un aula
porque no se ven casos prcticos especficos lo aprendes
de alguien de tu industria, es decir, de alguien que haya hecho
un trabajo que te interesa.
Como auditores internos, qu certificaciones podemos obtener
con el Instituto?
Existen muchas instituciones. Por ejemplo, existe ISACA,
que es el Instituto de Auditores de Sistemas, el Instituto de
Auditores Internos del Per, la Asociacin de Evaluadores de
Fraudes Certificados, etc. Todas emiten certificaciones que
uno puede estudiar.
La CIA es la que es especficamente para auditores internos?
La certificacin CIA es el estndar ms aceptado. Si vas a sacar
una certificacin, te conviene sacar la ms reconocida, que es
la CIA. En el resto del mundo, hay una tendencia muy reciente
de que se forme una carrera de auditora interna. Cada vez
que hay una crisis internacional, lo de la crisis sub-prime,
por ejemplo, se profesionaliza ms el tema de la auditora
interna; se pide ms. Estas certificaciones requieren cierta
experiencia en auditora. Basta con que tengas dos o tres aos,
porque es una certificacin que demuestra que tienes una
base de conocimientos mnimos y que conoces las normas
profesionales.
Finalmente, qu planes a futuro tiene el Instituto de Auditores
Internos del Per?
Se espera aumentar la poblacin y comprar un local institucional.
Queremos traer ms cursos, sobre todo, a provincias. Ya se
est dictando, desde el ao pasado, el curso para preparacin
CIA en Trujillo y Arequipa. Se han hecho convenios con
colegios profesionales de Contabilidad y estamos tratando
de mejorar la calidad de este evento (Congreso Nacional
de Auditora Interna - Conai), traer mejores expositores, y
entablar contactos a travs de este evento.
Ahora, hablando respecto a los controles en el rol de la auditora

interna, cmo se puede identificar si un control es eficiente o eficaz?
59
60
Reflexiones sobre
la importancia del
Control Interno en
las empresas
Autor:
Egresado de la facultad de Ciencias Contables de la Pontificia Universidad

Revista Lidera
Control interno: el proceso, propuesto por la junta de directores,

gerencia y algn otro personal de una compaa, diseado para
otorgar seguridad razonable respecto de la consecucin de los
siguientes objetivos: efectividad y eficiencia en las operaciones,
confianza en la informacin financiera y cumplimiento de leyes y
dems regulaciones (Comitee of Sponsoring Organizations of
the treadway comission, 2004).
Durante mi ltimo ciclo de estudios, llev el curso de Seminario
de Tesis. A mi juicio, este fue muy importante, puesto que me
permiti profundizar y poner a prueba los conocimientos que
adquir a lo largo de los cinco aos de estudios. Ello responde a
que el curso permite al alumno abordar un tema puntual dentro
de la amplia gama del plano profesional y confrontarlo en un
ambiente real. En mi caso, me interes conocer el proceso de
produccin de una empresa constructora. Mi intencin inicial
era comprender el proceso, reconocer las implicancias a nivel
de contabilidad de costos, conocer la dinmica contable de la
empresa sobre ese respecto y proponer mejoras a modo
de recomendaciones en caso encontrara alguna deficiencia.
Durante mis visitas a la planta, me llam la atencin

encontrarme con el siguiente hecho:
[] estos materiales (entindase la arena y piedra), que se
encuentran dispuestos a la intemperie (sin ningn control
aparente), son trasladados a una tolva, por medio de un cargador
frontal que se encuentra siempre operativo. El personal a cargo
de dicha maquinaria es lo bastante experto en el negocio para
saber en qu momento se ha de transportar ms materiales a
la tolva. Se confirm que no existe una metodologa especfica,
ni indicadores determinados, sino que se realiza dicha operacin
en base a la experiencia (Saravia, 2012)
En ese momento, al margen del anlisis de costos propiamente
dicho, me pregunt cmo es que en esta empresa se controla
la cantidad de materiales que ingresan a produccin. A partir
de esa pregunta inicial, se constituyeron varias interrogantes
adicionales que, a mi entender, eran de suma importancia para
el sentido inicial de mi anlisis: La empresa sabe cunto es lo
que ha producido durante un da, un mes o un ao?, Cmo es
que la compaa tiene la seguridad de que las materias primas
no sufren mermas o algn tipo de prdida de volumen o valor
por su exposicin a la intemperie?, Existen partes de entrada
y de salida de materiales?, Existen partes de entrada y salida
de produccin terminada?, etc.
Las interrogantes seguan y fue all que comprend que el
hecho no solo se circunscriba a una deficiencia de control
lo cual dificultara mi anlisis de costos de produccin,
sino que se relacionaba con un tema mucho ms grande:
la compaa, en realidad, no mantena sistemas de control
interno para asegurarse del cumplimiento de sus operaciones
ms esenciales.
Al realizar las averiguaciones, entr en contacto con una

empresa constructora en crecimiento, que me permitira
hacer el anlisis que necesitaba brindndome acceso a su
informacin y a sus instalaciones. Esta empresa se dedica a
la produccin de mezcla asfltica en caliente PEN 60/70, que
es un tipo de asfalto bastante utilizado para la pavimentacin
de vas de largo tramo en la regin costa. La produccin, de
acuerdo con la explicacin brindada en planta, requiere de
proporciones determinadas de cuatro componentes: arena
gruesa, piedra chancada de 3/4, piedra chancada de 1/2 y un
material qumico denominado lquido asfltico ( que sirve de
amalgama para los dems).
Si bien, mi formacin no es especficamente la de un auditor

financiero ni de procesos, mis conocimientos bsicos en
auditora me llevaron a pensar en las aseveraciones. Es decir, si
yo tuviese la oportunidad de ver los estados financieros de la
compaa, se detallara, por ejemplo, en el rubro de existencias
ciertos importes que representaran en cierta medida a las
materias primas (la arena y la piedra) que vea dispuestas en la
mitad de la planta de produccin sin ningn control aparente.
En este punto, me pregunt: En qu medida el importe
detallado en la informacin financiera refleja de manera cierta
a la cantidad de materiales reales?.
Especficamente, el proceso se realiza de acuerdo con la

secuencia detallada en el cuadro anterior. Bsicamente, se
trasladan la piedra y la arena hacia una tolva, para luego
secarlas en un horno a una temperatura de 150C. Una vez
eliminadas las impurezas y partculas de agua, ello es mezclado
con el lquido asfltico. Como producto final, se tiene la mezcla
asfltica en caliente comentada previamente.
Una resolucin pueril involucrara determinar la cuanta fsica

de la cantidad de materiales, multiplicarlo por su costo unitario
(asumiendo que la mejor valuacin es la del costo histrico)
y compararlo con lo que afirma la compaa que tiene de
sus saldos de inventarios. Por un sinnmero de motivos, dicha
proposicin no resultaba accesible, por lo que la solucin
tena que ser la confianza en controles. Desafortunadamente,
esto ltimo era precisamente lo que origin la serie de dudas
anteriores. Frente a ello opt por hablar con los operarios y el
administrador, de modo de que me comentaran un poco sobre
las operaciones de la empresa. Procur no abordar el tema de
los controles directamente para no sesgar sus respuestas. Lo
que hall fue una confirmacin de mis cavilaciones:
61
Personal de planta
Pregunta
Respuesta
Existen imprevistos conocidos que se

podran resolver mejor?
Aparte de lo que te deca de los transportes, en la planta, pues, hay varias cosas, una
es el control de los materiales. Porque estos estn a la intemperie, y, por ejemplo,
con la arena, se pierde un poco con el aire. Hay un estimado de eso, pero quizs
podra tenerse un mejor cuidado.
Administrador
Pregunta
Respuesta
Cules son los mecanismos que utiliza la

empresa para la identificacin de costos?
En la actualidad, no se ha establecido un reconocimiento de costos como tal. La empresa

opera a raz de los flujos de caja, adems de la experiencia que se tiene en el negocio.
Bajo qu metodologa se aplican los

costos indirectos?
No se ha establecido una metodologa.
Existe documentacin respecto de las

entradas y salidas de almacn?
Bsicamente, se trabaja con las facturas y guas de remisin de compra de esos

materiales. El control lo lleva el almacenero, pero igual yo llevo un krdex simple.
Han realizado la determinacin del

punto de equilibrio operativo?
Como te comentaba, no se ha hecho un anlisis del costo en s.
En la ltima visita, me enter de que el estimado de prdida

por exposicin a la intemperie era el estndar segn la
literatura y que no se haba efectuado un anlisis. Asimismo,
tuve conocimiento de que, efectivamente, no se dispona de
una metodologa de costos, porque no se calculaba un costo
de acuerdo con lo que se produca diariamente, sino que se
basaba, en muchos casos, en estimados. Tambin, supe que
los controles y el kardex simple se resuman a cuadernos de
control, que se llenaban cuando se poda. Por ello, a final de ao,
se dificultaba mucho la preparacin de informacin financiera
para el cumplimiento de los requerimientos formales.
suficientes. Estos, sumados al creciente volumen de beneficios

econmicos que ingresaban a la empresa, tenan un efecto
satisfactorio para los flujos de efectivo de la empresa.
Estimado lector, la pregunta es necesaria: Cmo es que una

empresa que no posee controles que uno entiende como
bsicos para el aseguramiento de sus operaciones sigue en el
negocio e inclusive creciendo?.
Al final, debo decir con satisfaccin que tuve una reunin

muy breve en la empresa en la que les hice hincapi sobre
estos temas. Si bien, en muchos casos, dichos temas ya eran
conocidos, agradecieron mucho mi aporte y notaron la
necesidad que tenan de formalizar sus procesos para asegurar
el crecimiento. Al fin de cuentas, eso es lo que determina todo:
la certeza de que se estn haciendo bien las cosas.
La respuesta lleg a mi mente, recordando alguna clase

de auditora en la PUCP, en la que tratamos acerca del
control interno: Cmo es que tantas empresas que, como
es de esperarse, no poseen sistemas de control interno
especializados se mantienen en el mercado e incluso con
proyecciones de crecimiento en el corto plazo? Muy simple,
porque no las necesitan. Ellas tienen su propia forma de
adaptar el control interno, puesto que est arraigado en la
propia forma en la que la organizacin se constituye (2013).
De alguna forma, esta compaa, con todas las deficiencias de
controles que posee, lograba resultados positivos. Ello se deba
a que, al margen de las prdidas que se pudiesen generar
por dichas faltas, los rudimentarios controles que tena eran
Como hemos de sospechar, dicha situacin, en el largo plazo,

no podra sostenerse, puesto que el crecimiento sostenido,
desmedido y sin controles no es base, justamente, de la
sostenibilidad de un negocio. Puesto que los riesgos, que
siempre estuvieron all, se harn mucho ms significativos ante
la inaccin de la Compaa. Ello ser as, en la medida en que
esta crezca en sus operaciones.
Bibliografa
Comitee of Sponsoring Organizations of the Treadway
Comission, 2004. Enterprise Risk Management Integrated
Framework (2004). New York: The Comitee of Sponsoring
Organizations of the Treadway Comission (COSO).
Saravia, Ed (2013). Anlisis y proposicin de mejoras de
procesos de costos de una empresa constructora. PONTIFICIA
UNIVERSIDAD CATLICA DEL PER.
Ed Saravia Muoz
62
Autor:
Juan Bravo Enriquez

Revista Lidera

En los ltimos aos, la Responsabilidad Social Empresarial (RSE)
ha tomado importancia en el mundo de los negocios y existe
un mayor compromiso con la sociedad y el medio ambiente.
Muchas de las organizaciones han adoptado el compromiso por
el medio ambiente y la responsabilidad social con el desarrollo
de proyectos de RSE. No obstante, las empresas que los
ejecutan no son suficientes en un pas con grandes diferencias,
lo que representa un gran desafo que implica responsabilidad
y compromiso de todos.
La RSE implica que debe

ser de carcter voluntario: es
decir, nadie puede obligar a
una empresa o institucin a ser
socialmente responsable.
En varias ocasiones, se confunde a la filantropa o la caridad con
la RSE; incluso, se pretende limpiar una mala imagen corporativa
debido a malos manejos con la responsabilidad social, lo que es
completamente inaceptable. A pesar de que la RSE social no se
ejecuta para obtener un retorno de inversin directa, s permite
a la entidad obtener beneficios como resultado de su ejecucin.
Destacan los siguientes (Solano Cornejo, 2009):
Reducir la posibilidad de conflictos con la poblacin, a la
vez que disminuyen los costos a causa de la paralizacin de
operaciones o la seguridad.
Mejorar la productividad, al contar con trabajadores
motivados o con mejores condiciones de salud, lo cual
tambin incrementa su fidelidad.
Mejorar el ambiente interno y la seguridad de los
trabajadores, pues se consideran sus necesidades.
Mejorar el ambiente externo, al identificar y remediar o
mitigar los impactos que sus actividades pueden generar en
el entorno.
Brindar una imagen de responsabilidad en la empresa.
Ser una empresa socialmente responsable implica asumir y

promover los valores que adopta la empresa libremente sin
ningn tipo de obligacin, como la responsabilidad que se basa
en asumir acciones que realizamos libremente. Ello lo hacemos
como compromiso voluntario con las personas que tienen
relacin con la entidad, que son afectadas por las decisiones
que tomamos.
Por todos estos motivos la RSE es importante, puesto que

beneficia a la empresa y, sobre todo, beneficia a los grupos
de inters o stakeholders que son grupos especficos de
personas tales como: accionistas, trabajadores, consumidores,
proveedores, comunidades locales y la sociedad en general
(incluyendo al medio ambiente).
As, la RSE es un concepto cuya definicin ha sido propuesta

por varios autores, pero carece de un consenso generalizado,
debido a que existen diferentes puntos de vista para analizar
este trmino. De esta manera, existe una clsica definicin de lo
que es RSE, como lo seala el Libro Verde de la Comisin de las
Comunidades Europeas:Integracin voluntaria, por parte de las
empresas, de las preocupaciones sociales y medioambientales
en sus operaciones comerciales y en sus relaciones con sus
interlocutores (Comisin Europea, 2002)
Por otro lado, el Instituto Ethos de Empresas y Responsabilidad
Social de Brasil plantean la siguiente definicin:
Responsabilidad social empresarial es una forma de gestin que
se define por la relacin tica de la empresa con todos los
pblicos con los cuales ella se relaciona, y por el establecimiento
de metas empresariales compatibles con el desarrollo sostenible
de la sociedad, preservando recursos ambientales y culturales para
las generaciones futuras, respetando la diversidad y promoviendo
la reduccin de las desigualdades sociales (2007, p. 3).
La RSE se sustenta en la tica

empresarial, lo que implica
una mejora en las relaciones
sociales de la empresa de
forma inteligente con sus
stakeholders
Estas definiciones nos permiten tener un mejor concepto de

lo que es la RSE e implica que debe ser de carcter voluntario:
es decir, nadie puede obligar a una empresa o institucin a
ser socialmente responsable. Asimismo, ello va ms all de
solo cumplir con las leyes dadas y no es un favor que una
empresa hace a la sociedad. As, una empresa que aplica RSE
debe empezar por cumplir con la legalidad y otorgar mayores
beneficios a la sociedad y a los trabajadores de los que la ley les
ha impuesto. Ello lo lleva a cabo de forma voluntaria sin esperar
beneficios ni considerar que se obtendr un retorno sobre la
inversin.
Sumado a ello, es importante resaltar que la RSE no se puede

realizar si no se cumple con la tica, en la medida que esta es
una herramienta esencial para que las empresas funcionen
adecuadamente basndose en la adopcin de valores, como el
respeto, la responsabilidad. De esta forma, la RSE se sustenta en
la tica empresarial, lo que implica una mejora en las relaciones
sociales de la empresa de forma inteligente con sus stakeholders
y representa un pilar para el buen gobierno corporativo.
En la actualidad, es muy importante que la empresa tenga
normas de buen gobierno corporativo, en las que se ponga
de manifiesto cules son los principios que regulen el diseo y
funcionamiento de los rganos de gobierno de una empresa.
Estos, a su vez, deben ser elaborados cumpliendo con la tica y
la transparencia que se necesita.
De este modo, se observa que la tica cumple un rol esencial
en el desarrollo de una empresa y desempea el papel de una
brjula para los diversos enfoques dentro de la responsabilidad
social (Moreno, 2010). Ello se debe a que no solo se da de

forma externa, sino que implica un trabajo desde el interior
de la empresa y que se transmita al exterior a travs de
herramientas como la RSE.
Por esta razn, la tica es indispensable para el buen manejo
de una organizacin. No obstante, no solo debe quedarse
en ideas, sino que es la base para elaborar cdigos de tica,
cdigos de conducta y normas de buen gobierno corporativo,
que permitirn a la empresa poder ejecutar proyectos de
responsabilidad empresarial.
Uno de los sectores que mejor puede ejemplificar la aplicacin
de RSE es el sector minero. La calidad de vida, educacin y salud
de las localidades influenciadas por la actividad minera tienen
un mayor respaldo gracias a proyectos de responsabilidad social
bien planificados y adecuadamente ejecutados, como es el caso
de la minera Antamina.
63
Sin embargo, la RSE implica un mayor desafo y se deben

asumir mayores responsabilidades; es decir, no solo generar
retorno sobre la inversin y cumplir con mantener la fuente
productora, sino que a nuestros objetivos deben aadirse el
tener una relacin inteligente con la sociedad, asumir nuevos
retos y mayores responsabilidades como parte de ser una
empresa lder.
A los objetivos deben

aadirse el tener una relacin
inteligente con la sociedad,
asumir nuevos retos y mayores
responsabilidades como parte
de ser una empresa lder.
Si bien es cierto que algunos consideran que
la RSE es un gasto que se asume por caridad
o porque la competencia lo realiza, esto debe
cambiar. El concepto y objetivo de la RSE son
distintos e implican asumir un compromiso
voluntario que parte de la tica y buen gobierno
que se desarrolla dentro de la empresa, y que
considera ser responsables con la sociedad en
general. Ello responde a que es parte de su
entorno e influyen en ella positivamente que sus
grupos de inters tengan una buena imagen de
la empresa.
En 2007, se crea el Fondo Minero Antamina (FMA), que nace

como respuesta a la convocatoria lanzada por el Gobierno
peruano desde el Programa minero de solidaridad con el pueblo.
Su objetivo se centraba en contribuir a mejorar la vida de miles de
personas de zonas influenciadas por la actividad minera.
De esta manera, la minera Antamina aporta a este fondo
voluntariamente y realiza alianzas estratgicas con diversas
ONG y otras organizaciones que tienen experiencia en la
implementacin de proyectos sociales que mejoran la calidad
de vida de los pobladores de Ancash. Ello se concentra, en
especial, en aquellos de menores recursos, pero, no solo en su
rea de influencia directa sino tambin en otras zonas alejadas
de su operacin.
Igualmente, otra empresa que ejecuta proyectos de responsabilidad
social es el Banco de Crdito del Per (BCP), que en setiembre
de 2012 lanz el programa de responsabilidad social Empresarios
de xito. Este consiste en destinar un fondo para apoyar a 500
empresarios PYME del sector textil-confeccin cuyas operaciones
principalmente estn en Lima. De este modo, se apunta a
desarrollar sus potencialidades, mediante pasantas internacionales,
certificaciones de buenas prcticas y participacin en jornadas de
negocios y en un congreso de moda.
Finalmente, una empresa actual sea grande o

pequea debe cumplir con ser socialmente
responsable, y esto sobre la base de la tica y
buen gobierno que ha diseado. Cumplir con
la sociedad no solo implica desarrollar grandes
proyectos, parte desde una accin voluntaria que
beneficie a la sociedad y que se puede ejecutar
desde un empleado realizando voluntariado a
toda la compaa emprendiendo proyectos de RSE.
Bibliografa
Martnez, Juan Luis (2003). La accin social de la empresa.
Primera edicin. Madrid: Prentice Hall.
Moreno, Ana (2010). La responsabilidad social empresarial.
Oportunidades estratgicas, organizativas y de recursos
humanos. Madrid: Pirmide.
Schwalb, Mara Matilde & scar Malca (2008).
Responsabilidad social fundamentos para la competitividad
empresarial y el desarrollo sostenible. Segunda edicin. Lima:
Schwalb, Mara Matilde (2010). Experiencias exitosas de
Responsabilidad Social Empresarial. Primera edicin. Lima:
Solano Cornejo, David (2009). Responsabilidad social.
Estrategias sostenibles para el desarrollo y la competitividad.
Lima: Universidad ESAN.
La Responsabilidad
Social Empresarial:
un gran desafo y
compromiso para un
mejor futuro
64
Los costos como

indicadores del
Sistema de gestin
de calidad
Autor:
Juan Carlos Wu Garca

Contador General Gerente de Administracin en Fibras Marinas S.A.
Docente del curso de Contabilidad de Costos 2 en la facultad de Ciencias
Contables.
Contador Pblico por la Pontificia Universidad Catlica del Per.
En la actualidad, el Sistema de Gestin de la Calidad (SGC)

es implementado en diversas empresas, pues este ayuda a
contribuir con el aumento de la satisfaccin del cliente ya
sea por el producto o servicio prestado al cumplir con sus
expectativas. El mismo permite reconocer y controlar los
procesos que conllevan de una forma u otra a la excelencia, y
brinda el eslabn fundamental para el mejoramiento continuo,
as como la seguridad y la garanta de su producto o servicio
tanto a la organizacin como a sus clientes. Dentro de este,
se insertan los costos de calidad, que dan en gran medida
un ndice bastante aproximado de la gestin empresarial,
pues garantizan la determinacin del nivel ptimo de gastos
y el incremento de la eficiencia en la produccin, as como el
empleo de diferentes mtodos para la deteccin y control
de estos gastos. De este modo, permiten un anlisis de la
actividad econmica de la empresa en cuestin y asegura una
utilizacin adecuada de los recursos disponibles, teniendo en
cuenta los intereses sociales.
La adecuada implementacin de un Sistema de Gestin de
la Calidad conlleva al xito de la actividad empresarial, con
el dominio y conocimiento de todos sus miembros. Ello se
debe a que es una herramienta administrativa, que permite
a los usuarios de la informacin contable disponer de una
informacin con calidad, en la que el costo por servicios
prestados es directamente proporcional a los ingresos para
igual perodo, contribuyendo a una correcta toma de decisiones,
que propicia un aumento del nivel de confianza. Adems ayuda
a la insercin o elaboracin de estrategias destinadas a la
obtencin de la eficiencia con resultados relevantes.
Cabe destacar, entonces, que no es suficiente con que una
empresa posea un Sistema de Calidad basado en cualquiera
de las certificaciones internacionales si no estn implantados
y creados los mecanismos necesarios para aprender de los
errores, defectos, fallas y desviaciones. Estos, cuantificados
apropiadamente, permiten a una organizacin tomar
conciencia de la necesidad de mejorar continuamente
mediante la aplicacin de acciones correctivas y preventivas.
El objetivo ms importante del costo de la calidad es el de
traducir problemas de calidad en un lenguaje para la Alta
Gerencia el lenguaje del dinero distinto al que es utilizado
tanto por trabajadores como supervisores; ellos hablan el
lenguaje de las cosas, tales como unidades y defectos. Por
ello, los problemas de calidad expresados como el nmero

de fallas tpicamente tienen poco impacto en la Alta
Gerencia, quien est ms enfocada en el aspecto financiero
de la organizacin. Por tanto, si la magnitud de los problemas
de calidad se expresa en trminos monetarios, los ojos de la
direccin se abrirn al inters del costo de la calidad.
El objetivo ms importante
del costo de la calidad es el de
traducir problemas de calidad
en un lenguaje adecuado para la
Alta Gerencia
Generalmente, la medicin de costos de calidad se dirige
hacia reas de alto impacto, identificadas como fuentes
potenciales de reduccin de costos. Estas permiten cuantificar
el desarrollo y suministran una base interna de comparacin
entre productos, servicios, procesos y departamentos.
A pesar de la gran variedad de metodologas, existen puntos
coincidentes, por lo que se plantea definir etapas y, a su vez,
que cada una de ellas est conformada por pasos.
Realizar un anlisis de las caractersticas de la empresa y
sus objetivos a alcanzar con la implantacin del sistema de
los costos de la calidad.
Crear un grupo de trabajo en el que el primer objetivo sea
capacitar y preparar a los trabajadores sobre el Sistema
de Gestin de la Calidad. De este modo, ser posible
implantar el sistema de costo de la calidad. Asimismo,
se busca analizar el diagrama de procesos claves y sus
responsables respectivamente.
Identificar y clasificar los elementos de costos por procesos
con la ayuda de diferentes mtodos de investigacin.
Buscar las bases del clculo de cada uno de estos costos
para poder determinar los mismos y lograr confeccionar el
informe mensual de los costos de calidad por elementos;
donde estos se deben ingresar a la contabilidad, mediante
los sistemas automatizados y otros que se puede llevar
el control simultneo sin tener que afectar la contabilidad
para su anlisis y discusin.
La calidad no solamente se refiere a los requisitos esenciales
del producto o servicio para satisfacer las necesidades de los
clientes, sino que en la actualidad es un factor estratgico
clave del que dependen la mayor parte de las organizaciones.
Este no solo es necesario para mantener su posicin en el
mercado, sino incluso para asegurar su supervivencia.
Para garantizar la calidad en las organizaciones, se requiere
contar con slidos Sistemas de Gestin de la Calidad. El
clculo de los costos de la calidad debe de formar parte de
las mediciones financieras, a partir de las cuales se puedan
identificar reas en las que sea posible mejorar el desempeo
del SGC, y elevar la eficacia y eficiencia en la organizacin.
Se considera que el clculo de los costos de la calidad es
una herramienta necesaria para hacer viable el proceso de
mejora continua en el sistema de Gestin de la Calidad en el
sector empresarial. Con el clculo de los costos de la calidad,
se evidencia la importancia de conocer la estructura de estos,
para definir las acciones que debe tomar la Alta Direccin.
REFLEXIONES EN TORNO A
LA FORMACIN CONTABLE
EN LA ACTUALIDAD
65
Educacin,
formacin y
vocacin contable:
Un gran profesional
de la contabilidad
peruana
Entrevista al CPCC Dr. Julio Panez Meza, uno de los ms
reconocidos contadores del pas por su gran aporte en el
desarrollo de la profesin. Fue el Primer Decano del Colegio
de Contadores Pblicos de Lima y presidi la delegacin
peruana en el VIII Congreso Mundial de
Contadores en Nueva York. Asimismo,
fue Director de la Comisin Nacional
Supervisora de Empresa y Valores
(CONASEV) y se desempe como
Presidente del Comit Consultivo del
Consejo Normativo de Contabilidad de
la Contadura Pblica de la Nacin. Ha
sido Presidente de la Academia Nacional
de Ciencias Econmicas y Comerciales.
En 1988 fue designado Contador Pblico
Benemrito del Per por un Congreso de
Contadores Pblicos Nacional realizado
en el Cusco. Actualmente, es Presidente
Corporativo de la firma auditora Panez,
Chacaliaza & Asociados, firma miembro
de RSM International que es la sexta red
ms grande de firmas independientes de
auditora, contabilidad y consultora en el
mundo. Ha publicado varios libros sobre
las distintas especialidades de la carrera
de Contabilidad. Queremos agradecer al CPCC Dr. Julio
Panez Meza por esta enriquecedora entrevista, compartir
sus distintas experiencias en su vida acadmica y profesional,
y por los consejos brindados a las nuevas generaciones de
contadores en el pas.
Entrevistadores:

Alfredo Alejandro Gonzales Palomino

Catlica del Per. Miembro del Equipo de Publicaciones de la Revista
Lidera
Dr. Panez, empecemos un poco con su trayectoria acadmica

y profesional. Cmo ha ido desarrollando su profesin como
contador?
Ingres a la Facultad de Ciencias Econmicas y Comerciales
de San Marcos en 1946. No lo hice por vocacin; yo quera
estudiar Derecho, pero para ello haba que estudiar de da
y yo no poda porque tena que trabajar. Sin embargo, fue la
mejor opcin que se me present, porque he tenido gran
xito en esta profesin.
En el momento en el que ingres, la Universidad tena un
dilema: el de la segunda reforma universitaria. Haba una
concepcin de Ortega y Gasset: La universidad tiene que
vivir a la altura de los tiempos, no se puede aceptar que los
profesores repitan sus mismas clases de hace 10 aos. Ese
movimiento se llam reformista y me incorpor.
Tambin haba otro dilema: era un momento, como es

actualmente, en el que el sistema educativo se preguntaba si
deba formar solamente expertos en Contabilidad o formar
profesionales con una base humanista con conocimientos
previos.Yo simpatic con esta ltima idea, as que me un a este
movimiento estudiantil. A partir de ello, fui elegido delegado;
luego, presidente del Centro Federado. Como tal, era tambin
miembro del Cogobierno de la Universidad, pues ya se haba
establecido la ley de Cogobierno: un tercio de estudiantes.
Durante mi vida universitaria, tuve muy buenos profesores a
los que an recuerdo con mucho cario, pese a que ha pasado
el tiempo. Cuando ya era profesional, fueron muy buenos
amigos mos.
[] En un momento me visit un profesor de UNMSM y de
la PUCP: el Doctor Mario Alzamora Valds, quien me invit
a participar con l en la revisin de un proyecto de ley para

reconocer el carcter de profesin liberal del contador. Acept
y, junto a l, redactamos el proyecto Ley N 13253, que se
acept y que hoy en da precisamente se conmemora como
el Da del Contador.
La universidad tiene que vivir

a la altura de los tiempos, no se
puede aceptar que los profesores
repitan sus mismas clases de
hace 10 aos.
Fue toda una hazaa conseguir esa ley. En ese tiempo, el

Presidente Manuel Prado estaba en un declive tremendo. No
sabamos cmo poder llegar a l y ganar su simpata, as que
realizamos una cena, a la cual fue el Doctor Manuel Pardo
con el Presidente del Senado, el ingeniero Martinelli Tizn.
A partir de ello, revisaron la propuesta y fue el Sr. Martinelli
quien dio su aprobacin al proyecto de ley. Se haba aprobado
ya en la Cmara de Diputados, faltaba la Cmara del Senado.
Nos dirigimos a este, pero no haba qurum; faltaba solo un
senador ms para aprobar la ley, as que conseguimos uno que
estaba resfriado para aprobar la ley. Eso fue el 11 de setiembre
de 1958. Colabor en el Senado con la aprobacin de la Ley
13253, el Senador Dr. Mario Polar Ugarteche.
Despus de la promulgacin de la ley de profesionalizacin,
me matricul en el Colegio de Contadores Pblicos de Lima;
fui la matricula N119. Se iniciaron las elecciones y decid
presentarme como candidato; gan y fui elegido como Primer
Decano del Colegio de Contadores Pblicos de Lima. Mi
periodo dur de 1961 a 1963; luego de este, en el ao 1964,
el Gobierno americano me llam para informarme que haba
ganado una beca, a pesar de no saber ingls. Estuve un ao
en EE.UU., estudiado en Nueva York, Washington, Tennessee,
Boston.
Doctor Panez, en qu momento nace su vocacin por la
contabilidad?
Buena pregunta. Eso ocurri cuando empec a trabajar. Yo
trabajaba en la contabilidad de manufactura de una fbrica;
luego, en la Compaa Peruana de Seguros Suiza. En ese
momento, me di cuenta de que haba salido de la Universidad
y an tena mucho que aprender.
Sobre la base de lo conversado previamente, cmo definira a
la contabilidad?
La contabilidad es el lenguaje del mundo de los negocios. Es un
lenguaje internacional, un lenguaje lleno de filosofa; de racionalidad.
67
La profesin contable ha ido evolucionando a travs del tiempo.

Cules cree usted que han sido los principales cambios por los
que ha pasado la carrera?
La contabilidad se inici desde que empez el desarrollo
econmico del ser humano. Cuando dej de ser nmade y
se volvi sedentario, tuvo que sembrar, cosechar, distribuir
y recolectar. En nuestro caso, los incas tambin tuvieron su
propio esquema contable a travs de los quipus. En ese sentido,
la contabilidad ha existido siempre y se ha ido adaptando
conforme a la evolucin del hombre. Cuando se producen
las guerras, en las ciudades italianas, nace el comercio; es ah
donde nace el concepto de la entidad de la sociedad.
Se juntan dos mercaderes y se convierten en sociedad. All,
resalta la figura de Luca Pacioli, que divulga el concepto de
partida doble: No hay cargo sin abono. Con el paso de los
aos, ha ido cambiando, pero siempre ha sido una ciencia muy
calificada. Ahora, en nuestros das, se aplican principios como las
NIC provenientes de Europa y, en paralelo, existe un esfuerzo en
conjunto para consolidarlas. Se estima que para el ao 2015 o
2018 se hayan conformado las discrepancias. Habra que anotar
que la contabilidad que nosotros seguimos es bajo el modelo
europeo, algo diferente al de Estados Unidos e Inglaterra.
Qu habilidades debe poseer el contador de hoy en da?
Debe ser una persona con mucho sentido comn. Le contar
una ancdota. Un da en una reunin de una promocin a la
que fui invitado, se me acerc un seor muy elegante y me
dijo: Yo le quiero agradecer a usted algo que me ha servido
mucho en la vida. Usted dijo una vez en su clase que, cuando no
haya algo escrito en un libro, usemos el sentido comn.Yo lo he
utilizado y he logrado triunfar. Considero que es el mejor de
los sentidos y dicen que es el sentido menos comn que existe
a la vez. Despus de ello, debe conocer matemticas, Legislacin
Tributaria y la Legislacin Societaria. []
Con respeto a la contabilidad en la actualidad, en el Per se
han observado diversos casos de corrupcin, evasin tributaria
e informalidad. En su opinin, cun importante es la tica del
contador en esos casos?
La tica es lo ms importante. No se imagina cmo es la
corrupcin []. Hay casos de personas que han cometido
fraude y esto ha provocado que al ser descubiertos se lleguen
a quitar la vida. Entonces, el aporte del contador es como el
aporte del religioso, un aporte sano y pleno. Ahora, como ser
humano, se puede equivocar, mas no actuar de acuerdo con
ciertos beneficios propios.
En el ao 1959 se promulg la ley de la profesionalizacin del
contador pblico. Sin embargo, antes de la publicacin de esta ley,
ya se ejerca y enseaba la carrera de Contabilidad. Cmo es que
influye esta ley directamente con la visin que se tena del contador?
66
68
La contabilidad es el lenguaje
del mundo de los negocios. Es
un lenguaje internacional, un
lenguaje lleno de filosofa; de
racionalidad.
A pesar de la importancia de nuestra carrera, en la sociedad,
existen ciertos prejuicios que se le atribuyen a esta profesin.
Cul cree que es la razn de esta situacin? Esto ocurre
tambin en otros pases del mundo?
Los prejuicios comienzan con el pensamiento de que se
prepara la contabilidad de acuerdo con la conveniencia de
cada uno. Le contar una ancdota que yo viv. Un da, se
me present un auditor con tres balances del mismo ao:
uno para el Gobierno, para no pagar impuestos; otro para
el banco, para que nos brinde prstamos; y el ltimo, que
era el verdadero, para los accionistas. La gente piensa que la
contabilidad tiene diversas funciones. No en todos los lugares
del mundo es igual. Yo he estado becado en Estados Unidos y
la historia es diferente. Aquel que no emite sus impuestos va
preso, a la crcel. Las reglas son muy estrictas all, no sucede
lo mismo aqu.
Cmo contribuye el Colegio de Contadores en el desarrollo de la
profesin en el pas?
Es un gran aporte. El Colegio de Contadores es una institucin
de derecho pblico interno con funciones sealadas para
cuidar la deontologa del conocimiento, la tica, y para
sancionar. Adems de ello, da charlas de entrenamiento.
El primer instituto de entrenamiento yo lo fund y, en ese
tiempo, quien no segua la charla de entrenamiento no
reciba constancia de colegiatura. Actualmente, el Colegio de
Contadores est cumpliendo a pesar de una serie de crisis por
la que ha transcurrido.
El domingo 10 de noviembre se ha publicado un

pronunciamiento del Colegio de Contadores Pblicos de
Lima haciendo pblica una resolucin judicial que da pleno
respaldo a la actual Decana del Colegio, Sra. Elsa Ugarte. Se
har justicia.
Si bien la contabilidad est ligada a aspectos econmicos,
financieros y tributarios, toda profesin le aporta algo a la
sociedad. Cul considera usted que es el rol del contador en el
desarrollo de nuestro pas?
El contador honesto, el contador preparado, es la persona ms
patriota que puede haber en un pas, porque su intervencin
depende de que el contribuyente pague sus impuestos. Ahora,
para el desarrollo econmico, si usted no presenta informacin
financiera, sobre qu se puede basar? El mundo de los negocios
tiene un lenguaje comn que puede leer los estados financieros
y a la gente. Sobre la base de la confianza se desarrolla el
aspecto econmico del mundo, no solamente del pas.
Los viejos buenos a la

enseanza, al ejemplo y,
despus, a la tumba.
Qu le espera al contador en los siguientes aos?
Cada etapa en la que viene desarrollo de expansin es una
etapa nueva y un horizonte que lo involucran al contador, quien
debe enfrentar realidades con verdad, tica y conocimiento.
Qu recomendacin le dara a los futuros contadores?
Que se preparen, que vayan preparndose. Que enseen y que
piensen como Scrates: Yo solo s que no s nada. El que dice
que sabe es soberbio; todos los das se aprende y que aprendan
de los viejos. Manuel Gonzlez Prada dijo: Los jvenes a la
obra, los viejos a la tumba. Yo creo que l debi ser un poco
ms prudente y as decir: Los viejos buenos a la enseanza, al
ejemplo y, despus, a la tumba. Lgicamente, es el final.
69
Los diez mitos de la

Contabilidad
Autores:
Angela Mara Terrazos Yamunaqu
Catlica del Per
Tax Associate en PricewaterhouseCoppers (PwC)
Directora adjunta de la Revista Lidera
Jefferson Alexis Torrejn Aguilar

Estudiante de dcimo ciclo de Contabilidad de la Pontificia Universidad
Catlica del Per
Analista de Bancos en la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs
(SBS)
Director de la Revista Lidera
Se ha tejido una serie de situaciones en torno a lo que hoy

conocemos como Contabilidad. Algunos lo consideran como
un campo muy difcil de entender e interpretar. Los profesionales
que optaron por carreras diferentes a la Contabilidad opinan
que, cuando llevaron un curso de la referida materia, fue uno
de los ms complicados y difciles, debido a la metodologa que
se usa. En la vida laboral, los contadores son vistos como el
personal que no duerme los fines de mes, que se encuentran
escondidos en el ltimo rincn de las empresas donde la luz
no llega a su escritorio, inundados de papeles, expedientes,
cuentas por pagar, entre otros.
Con el establecimiento de un marco normativo de Contabilidad
a nivel internacional llmese Normas Internacionales de
Informacin Financiera, las cosas parecen haber dado un giro
mayor a trescientos sesenta grados. Debido a ello, el concepto
que se tiene de la profesin contable ha sufrido muchos
cambios que en la actualidad no estn del todo claros. A partir
de ello, a continuacin, expondremos los diez mitos que se
dicen de los contadores y analizaremos su veracidad a partir
de la situacin actual en que la carrera y sus profesionales
estn posicionados en el mercado.
Mito 1: La carrera de Contabilidad es solo
nmeros y cuentas
Todava existe la creencia que la carrera de Contabilidad se
resume en la asignacin de cdigos y cuentas a las transacciones
que se manejan en los negocios. Adems, muchos opinan
que esta es una carrera de nmeros en la que solo basta
saber sumar y restar para ser contador. Sin embargo, estas
creencias son erradas: la Contabilidad es un campo mucho
ms amplio, abarca temas de finanzas, tributacin, decisiones
estratgicas de costos, auditora, visin empresarial que no
restringe la carrera a solo nmeros y cuentas. Incluso, para
saber contabilidad es necesaria una slida formacin en
derecho, economa y sistemas, puesto que son disciplinas
que se conjugan perfectamente con la situacin financiera. En
adicin, es importante estar actualizado en temas de negocio
y globalizacin, en la medida que la contabilidad traduce

tales operaciones en reportes financieros para la toma de
decisiones. En conclusin, hablar de la carrera de contabilidad
como solo nmeros y cuentas es una idea muy limitada, a
partir de la cual se estara desaprovechando la amplia gama de
disciplinas inmersas en ella.
Todava existe la creencia

que la carrera de Contabilidad
se resume en la asignacin
de cdigos y cuentas a las
transacciones que se manejan
en los negocios.
Mito 2: Los contadores son solo llenadores de
libros
En las empresas, era comn encontrar a los contadores en sus
escritorios con libros de gran tamao en los que realizaban
anotaciones, filas de hojas y documentos, por lo cual la carga
documentaria del contador era muy excesiva. Las operaciones
de las empresas se llevaban manualmente e, incluso, emitir
los reportes financieros era una tarea complicada por la
No haba una ley orgnica, pero haba muchas disposiciones,

sobre todo para controlar los tributos; se exiga contabilidad
para manejarlos. Haba un registro de ventas, no haba IGV,
haba timbres que se pegaban como estampillas.
gran cantidad de tiempo que se demandaba. No obstante, la

perspectiva ha cambiado; el contador llenador de libros se ha
transformado en un analista de informacin financiera. Con ello,
la labor de llevanza de libros ha sido transferida a los sistemas
contables, por lo que los contadores se dedican a emitir una
opinin sobre la actual situacin econmico-financiera de las
empresas a su cargo, sobre la base de informacin pasada y
proyectada. Es decir, este mito, si bien en el pasado fue verdad,
actualmente se encuentra totalmente desfasado.
Mito 3: Menos contadores, ms sistemas!
Se dice que, con el avance de los sistemas de informacin,
las funciones de un contador quedarn reemplazadas por
las computadoras y programas especializados en la materia.
Dicha afirmacin es mediamente cierta. Si bien los sistemas
integrados (ERP) han reducido el tiempo de registro de las
operaciones de negocio en el mdulo contable, es menester
una persona que se encargue del anlisis de las transacciones,
las variaciones y los resultados que arrojan los reportes en
los llamados estados financieros. Por lo tanto, este mito no es
cierto: los sistemas complementarn la labor de los contadores,
mas no la remplazarn.
Mito 4: Los contadores han renunciado a sus
vidas
Se comenta que los contadores son los profesionales ms
ocupados en el mbito laboral; se han dedicado ntegramente
en su trabajo y han descuidado su vida personal. Esto es
parcialmente cierto, puesto que la labor que se desempea es
muy dinmica y requiere de gran compromiso. Por ejemplo, se
puede visualizar a contadores amanecindose en el cierre de
mes, al trmino de una auditora, en los das prximos a una
declaracin jurada anual, en una fiscalizacin, en el cierre de
informes de valores y emisiones al mercado. Adicionalmente,
vemos que los contadores son los que invierten gran cantidad
de tiempo y dinero en una especializacin, ya sea a nivel de
diplomados, maestras, cursos y seminarios. No obstante, el ser
contador requiere de un buen balance en la vida profesional,
acadmica y personal. Es importante que no descuiden la
parte social y cultural, porque contribuye a dar mayor valor
agregado a la profesin.
Mito 5: Los contadores
economa y derecho
desconocen
de
En reuniones de trabajo, era comn apreciar que el contador

era quien no tena tema de conversacin, mientras que los
abogados, ingenieros, economistas discutan sobre la actual
coyuntura econmica, los cambios en las leyes y diversos
temas de relevancia actual. El contador comentaba nicamente
sobre el deber y el haber, el cargo y abono, y sus
cuentas con diversos dgitos. Esta situacin est cambiando,
puesto que hoy se requiere de contadores con un enfoque
multidisciplinario. Debido a la complejidad de las operaciones
de los negocios y la apertura de los mercados, la contabilidad

de tales actividades requiere de un conocimiento amplio de
economa, derecho y sistemas. En consecuencia, la revisin
diaria de los eventos que ocurren en el mundo referente a los
negocios, las leyes, la regulacin, as como su anlisis profundo
por parte del contador es vital en las empresas. De este modo,
este mito est quedando atrs, a pesar de que en el pasado se
confirmaba en el mbito profesional.
constantemente el ambiente
contable se est actualizando:
est en un proceso en el que
origina nuevos conceptos
y temas para que sean
investigados
Mito 6: Los contadores no saben expresarse
A menudo, se afirma que las habilidades de comunicacin
oral y escrita de los contadores estn poco desarrolladas.
Sin embargo, esta situacin, que tuvo lugar en un primer
momento, est cambiando en la actualidad. Cada vez, ms
profesionales de la contabilidad se encuentran preocupados
por desarrollar un esquema de comunicacin efectiva. Por
ejemplo, recurren a talleres de oratoria y teatro, donde se
busca desarrollar las habilidades blandas. En el caso especfico
de la Facultad de Ciencias Contables, se est incidiendo en
talleres de comunicacin oral y escrita con muy buenos
resultados. Asimismo, se promueven concursos relacionados
a estos campos. A ello se debe aadir que, actualmente,
podemos apreciar que la participacin de los contadores en
las reuniones de directorio y accionistas es ms activa y son
requeridos para exponer de manera clara y precisa la situacin
financiera, econmica y tributaria de las organizaciones.
En virtud de lo expuesto, se prueba el esfuerzo de los
profesionales en el mbito contable-financiero por demostrar
la falsedad de este mito.
Mito 7: La investigacin: enemigo acrrimo de
los contadores
En el mbito contable, se cree que los contadores solo
manejan nmeros y cuentas; por esta razn, no se dedican a
otras actividades como investigar. Sin embargo, ello es errado,
puesto que existen congresos y concursos de investigacin, en
los cuales una mayor cantidad de estudiantes de contabilidad y
egresados de la especialidad estn participando. Esto se debe a
que constantemente el ambiente contable se est actualizando:
est en un proceso en el que origina nuevos conceptos y
temas para que sean investigados y, de este modo, sea posible
profundizar ms en su aplicacin. Por consiguiente, el mito de
que los contadores no investigan es cada vez ms lejano, debido
a la constante actualizacin que tiene nuestra carrera.
71
Mito 8: La PUCP tena una Facultad de

Contabilidad?
impuestos, entre otros. Por ello, la mayora disfruta el resto

del mes para sus actividades de recreacin u otros pendientes.
En el caso especfico de los contadores del rea de tributos,
Este es un mito que se escucha mayormente entre estudiantes
s se debe mencionar que no disfrutan del verano, puesto que
de
Estudios
Generales
estn preparando
Letras, puesto que es
la
Declaracin
los contadores son tan necesarios
reducido el porcentaje de
Jurada
de
cuando se quiere evaluar la situacin
alumnos que ingresa a la
Impuesto a la
financiera y presentar nuevos planes de
universidad y opta por la
Renta los meses
accin
para
obtener
un
mayor
beneficio
carrera de Contabilidad.
de
enero
y
Adems, debido al color
febrero, que debe
en las operaciones
verdoso de nuestra facultad
ser presentada en
muy similar al de Estudios
marzo o abril. Ello
Generales Ciencias, la mayora piensa que es uno ms de
les impide relajarse y los limita a ver el sol desde la oficina. En
sus bloques y no saben en dnde es que se ubica la facultad
esa medida, este mito s tiene cierta veracidad. No obstante,
al interior del campus. Sin embargo, si tomamos en cuenta
ello no debe verse como algo negativo; en su lugar, se puede
el ltimo estudio de Ipsos Apoyo, a fines de 2012, ubica a
destacar el hecho de que los contadores son muy importantes
nuestra facultad durante tercer ao consecutivo como la que
al interior de empresa y forman parte vital en la toma de
mejor forma a estudiantes de Contabilidad. De esta manera,
decisiones.
se comprueba que se trata solo de un mito. Si bien dentro de
Mito 10: Los contadores no pueden llegar a ser
la universidad no somos una de las facultades con el mayor
gerentes
nmero de alumnos, en el mercado laboral somos la que ms
destaca por la formacin de sus estudiantes.
Comnmente, se cree que los gerentes deben ser
administradores, puesto que solo ellos saben el proceso que se
necesita para poder manejar una empresa. Sin embargo, es con
ayuda de los contadores que se toman las decisiones financieras
para poder dar mayor valor agregado a las empresas. Por ello,
los contadores son tan necesarios cuando se quiere evaluar la
situacin financiera y presentar nuevos planes de accin para
obtener un mayor beneficio en las operaciones. En esa medida,
los mismos con mayor preparacin pueden llegan a ser
gerentes, pues conocen todo el giro del negocio, sus principales
operaciones, sus fortalezas y debilidades, su situacin tributaria
y otras obligaciones relevantes. Dentro de ese esquema,
este mito es falso, debido a que los contadores demuestran
capacidad para asumir altos cargos gerenciales, en los que se
toma decisiones estratgicas importantes.
Mito 9: Los contadores no disfrutan el fin de

mes ni el verano
La mayora de las personas que trabaja espera con ansias el fin
de mes por la remuneracin que perciben. Sin embargo, para
los contadores el fin de mes representa algo ms complicado.
Sea que trabajen en el rea de Contabilidad, costos, auditora,
tributos o finanzas, en el fin de mes, toda el rea de Contabilidad
est en constante movimiento por los reportes mensuales
que se deben presentar, las declaraciones mensuales de
De este modo, hemos expuesto los diez principales mitos

que se dicen sobre los contadores en la actualidad, y se ha
presentado la falsedad o veracidad de estos. Al margen de
los resultados, somos testigos del cambio importante de la
profesin contable a nivel acadmico, laboral y social, lo cual
origina que se tenga, en la actualidad, una nueva visin de los
contadores como gestores de informacin financiera til para
la toma de decisiones. Por ello, esperamos que el presente
artculo sirva como motivacin a los estudiantes de la carrera
de Contabilidad para que afronten los nuevos retos que se
estn presentando en la profesin. Tal como dice el lema de la
revista, ello servir para redefinir la visin del contador actual.
70
Lidera
Comit Editorial 2013

Directorio
Angela Terrazos Yamunaqu
Comit de Marketing
Paola Salazar Julca
Luz Ciriaco Bellido
Diego Luyo Enciso
Sheila Gil Moreno *
Comit de Publicaciones
Alfredo Gonzales Palomino
Javier Herrera Aznarn
Juan Sarmiento Sols
Sebastin Pinto Yern
Kelsy Huarcaya Ros *
Comit de Relaciones Pblicas
Manuel Gamero Garro

Fiorela Galvn Carrin
Carlos Arias Tejada
Ed Saravia Muoz*
Paola Vargas Cruz *
Juan Bravo Enriquez *
* Ausentes en la fotografa
**Descripcin de izquierda a derecha
LA INNOVACIN
EMPRESARIAL COMO
FUENTE DE DESARROLLO
EN EL PAS
73
74
Entrevista a Daniel Barragn Coloma, es empresario y

conferencista motivacional, durante los ltimos 10 aos ha
viajado por el Per y el extranjero, estudiando por qu algunos de
nuestros lderes y empresarios se encuentran alcanzando altos
niveles de xito personal y empresarial; lo que le ha permitido
desarrollar su propia filosofa de cmo alcanzar el xito en el Per
y el Emprendedurismo como
Filosofa del Siglo XXI. Sus
enseanzas van ms all de
los planteamientos tericos,
compartiendo estrategias
claras y precisas para lograr
las metas y sueos deseados
en todos los aspectos de la
vida, personal, profesional,
familiar, salud y financiero.
Se gradu en la Escuela de
Oficiales de la Fuerza Area
del Per en la Especialidad
de Administracin General.
Realiz estudios de Post Grado en ESAN y es egresado del
Centro de Altos Estudios Nacionales CAEN.
Presidente de Coloquios del xito en el Per, consultor y
conductor del Programa radial Somos Empresa y es Director
de la Asociacin Nacional de Emprendedores- ANDE.
Durante los aos 2003 y 2013 se ha dirigido a ms de
100,000 personas llevando un poderoso mensaje que ya han
producido historias de xito.
En la actualidad es invitado por diferentes universidades,
Cmaras de Comercio, Empresas, Programas de radio y
televisin e instituciones del Per y del extranjero para
exponer su filosofa sobre cmo alcanzar el xito.
Entrevistador:
Sebastin Pinto Yern

Estudiante del sexto ciclo de Contabilidad de la Pontificia Universidad
Catlica del Per. Coordinador Ejecutivo de la Revista Lidera
ltimamente, est de moda la palabra emprendimiento en

nuestra sociedad. Qu es el emprendimiento y qu significa
emprender?
El emprendimiento es una actividad suma dos trminos que
son: espritu emprendedor y conocimiento. Emprender es
hacer algo, es tomar accin. La palabra emprendedor viene de
la palabra griega prendere, que es tomar, prender. Richard
Cantilln utiliz la palabra entrepreneur en el siglo XVI, lo
relacionaba con el desarrollo de una actividad econmica,
como esa persona aventurera que tomaba riesgo, que suea
y hace que sus sueos se haga realidad mediante la accin.
Posteriormente hubo otros que la utilizaron y desarrollaron
como Shumpeter o Peter Drucker entre otros.
Podemos notar hoy en da que, emprendedor es una palabra

que se ha puesto muy de moda; la utilizan los polticos, los
educadores, los bancos etc. Muy poco saben de ellos y los
relacionan exclusivamente con actividad de negocio. Es decir,
se utiliza para referirse al emprendedor empresarial, y cuando
se menciona que se va a ensear sobre emprendimiento se
asocia nicamente con la idea de negocio.
Yo creo que el Empreendedorismo es una filosofa, es una
manera de ver e interpretar el mundo, es una forma de
vivir. La orden que tiene en la mente todo ser humano es
sobrevive!!!, quiere decir que toda decisin y accin que
toman los seres humanos estn basadas en la supervivencia
y en la bsqueda de la felicidad. Por ejemplo, uno estudia
porque cree que con el conocimiento obtenido producir
para beneficio propio y de los que le rodean en la sociedad.
Y as las personas nos desarrollamos en diferentes campos
o actividades y tomamos una serie de decisiones, en el
campo del conocimiento, comercio, deporte, arte, etc. Los
hombres para vivir deben actuar, para actuar deben tomar
decisiones, para tomar decisiones deben tener un cdigo de
valores esto es filosofa. El emprendedor nace con la filosofa
del Empreendedorismo, estudia al emprendedor, es decir, al
ser , el sujeto; su emprendimiento, a la actividad a la que se
dedica, su ecosistema; y las consecuencias que se derivan de
la actividad del emprendedor, ya que no lo hace de manera
independiente sino interactuando con otros hombres de
la sociedad. Se menciona tambin las palabras de espritu
emprendedor y cultura emprendedora. Lo primero es aquello
con lo que todos nacemos; todos nacemos cientficos, el
emprendedor realiza un emprendimiento investigando y
haciendo preguntas , en la actualidad nuestra educacin, la
que llamo tradicional nos prepara solo para respuestas y en
los ltimos aos de estudio te exigen investigacin, anlisis,
creatividad sin haber sido preparados para ello. El docente te
pregunta: Cundo se descubri Amrica? Qu es tal o cual
cosa?, La persona se convierte en receptiva y no activa, se
vuelve un pasivo recibidor de conocimiento, y no un agente
que necesita aprender un conocimiento. El emprendedor
en la vida real se hace con preguntas. Por ejemplo, si deseas
poner un restaurante, empiezas a preguntar a otros que ya lo
han hecho; preguntas desde dnde compra la comida hasta
dnde consigui lo muebles, etc., Si deseas ser atleta busca a
un mentor para preguntarle sobre su camino, mi experiencia
e investigacin me ha demostrado que el emprendedor a
realiza un emprendimiento con preguntas y no con respuesta,
porque as es como funciona la naturaleza del ser humano.
El nio pregunta respecto a todo lo que le rodea. Por eso,
pienso que a la educacin tradicional y su metodologa la
llamo de sbditos, de sumisos y se inici con la Revolucin
Industrial en Alemania, en pases desarrollados, cuya finalidad
era ensear actividades que hicieran empleable las medidas
de las empresas. En el caso del emprendedor, este es una
persona autosuficiente, tiene amor propio, proactiva, que no
necesariamente espera trabajar para otros.
75
Cul sera la importancia y qu tan importante es un

emprendedor? Nos atreveramos a decir que un emprendedor
cumple ciertas caractersticas?
El emprendedor efectivamente tiene caractersticas comunes.
Si t ves a diferentes emprendedores, el principal es que es un
soador, toma decisiones en ambientes inestables, proactivo,
innovador, tico, es un hombre persistente, con objetivos
claros. Segundo, se trata de una persona que toma accin;
hay una gran diferencia entre soar y fantasear. Por ejemplo,
hay personas que dicen que van a comprar un carro en
seis meses y, pasado ese perodo, cuando las ves, te vuelven
a decir lo mismo. En oposicin, el emprendedor se encarga
de que su sueo se cumpla, pero a travs de un plan. Si t
haces una escalera de las personas que tienen xito en el
mundo, primero, son los sueos; luego, son los planes; las
metas; cuarto, el esfuerzo; y, por ltimo, estn los resultados
que esperas obtener. Por eso, las personas de xito tienen
como comn denominador la utilizacin de su mente, todo
aquello que aprendemos es por medio de la mente, y los
resultados que obtenemos radican en el trabajo productivo,
por intermedio del esfuerzo. La razn es su medio bsico de
supervivencia y de obtener conocimiento
El Empreendedorismo es una
filosofa, es una manera de ver
e interpretar el mundo, es una
forma de vivir
Un emprendedor nace o se hace? Se puede ensear a
emprender a una persona?
En contraposicin a muchos estudiosos de estos temas,
considero que el emprendedor nace. En ese sentido, a lo
largo de la vida nos van contagiando o impregnando otras
maneras de actuar que nos llevan a la mediocridad, lo que
a veces sucede cuando que eres nio; as, empiezas a crecer
en una sociedad mediocre. Muchos de los migrantes que
emprendieron en el Per y que ahora tienen xito, quiz
gocen de ste privilegio porque no fueron contaminados
en sta socializacin tradicional y en sus mentes no caba
la palabra fracaso, ya que no tenan otra opcin que cumplir
el axioma que guardan en sus mentes: sobrevive!!! . Ellos no
tuvieron esa educacin en la cual te hacan bullying por
responder una pregunta de manera rpida y correcta para
que te inclinaras por cansancio a la mayora; Entonces, para
volver al camino natural del emprendedor, hay que tener
una nueva formacin. El ser humano nace emprendedor, lo
deforma la sociedad, pero puedes volver a encausarte como
emprendedor aprendiendo los principios que te ensean a
cmo sobreponerte mediante el conocimiento de sta nueva
filosofa del Emprendedurismo.
Cules seran las mayores influencias para que alguien comience
a emprender?
Entrevistado: Hay muchas influencias. La primera es la falta
de dinero. Yo comento que, cuando no se tiene dinero para
emprender, no se tiene nada que perder, y la necesidad es la

primera causa para emprender. Otra influencia puede ser un
trabajo perdido, lo que yo llamo la famosa patadita. Tuviste
un revs que te hizo fortalecer para emprender algo nuevo.
Ahora, se cree que el emprendedor debe ser independiente;
yo no creo que esto sea tan cierto. Yo considero que algunas
personas que trabajan dentro de una organizacin son
como yo las llamo intra-emprendedores, personas que
tienen un comportamiento proactivo, como un emprendedor
independiente. Tienen muy buena comunicacin efectiva,
saben leer a los clientes para la organizacin en la que
trabajan, saben trabajar en equipo; estas son caractersticas
que tiene un emprendedor independiente, pero que tambin
pueden tener individuos que trabajan en organizaciones y
suean y se desarrollan dentro de estas. Sucede, adems, que
cuando te mencionan la palabra emprendedor la relacionan
inmediatamente con el emprendedor econmico o el
empresarial. Ello tampoco es cierto; una emprendedora, por
ejemplo, es Kina Malpartida. Ella lo es dentro del mbito del
deporte: so con ser una campeona mundial y ahora lo es,
Juan Diego Flores y otros muchos ejemplos en el mundo. En
realidad, el dinero es un medio y no un fin. Si les preguntamos
a muchos jvenes por qu emprenden, muchos dirn que por
dinero, cuando eso en realidad es un medio y no el verdadero
fin, nosotros debemos emprender por nuestra felicidad y ese
es nuestro fin supremo.
Cmo considera que se encuentra el nivel del emprendimiento
en el Per respecto a otros pases?
Como sabemos,el Per es uno de los pases ms emprendedores
del mundo y, como bien sabemos, la clase media ha crecido:
es el 58% de la sociedad. Esto sucede porque justamente
los migrantes, por quienes nadie apostaba, hoy son los que
LA INNOVACIN EMPRESARIAL COMO FUENTE DE DESARROLLO EN EL PAS
El Emprendimiento
para el xito
generan la riqueza en nuestra nacin. Los emprendedores en

este pas son los que producen el 42% del PBI, son ms del
74% de la poblacin econmicamente activa, y dan ms del
90% de trabajo: han sido la solucin social del pas generando
riqueza donde no existe. En algunas de mis conferencias se me
ocurre preguntar por los smbolos que contienen el Escudo
Nacional, el auditorio en su mayora contesta las riquezas
naturales cuando en realidad lo que representa nuestro
Escudo Nacional son los recursos naturales. Para que exista
riqueza, tiene que intervenir la mente y el esfuerzo del ser
humano, del emprendedor. La riqueza la genera este sujeto.
Hay casos en los que la gente dice que hacer riqueza es malo,
pero en realidad uno no se hace rico porque quiere, sino es
que la sociedad lo hace rico, como retribucin por generar un
servicio o producto que benefici.
Cul cree que son las principales barreras que encontramos

en nuestro pas para emprender? El Estado tiene alguna
responsabilidad?
Emprendedor porque hace lo que le gusta por ello persiste

hasta lograr sus sueo.
Cmo relacionara el emprendimiento con la carrera de
Contabilidad?
Hay dos tipos de barreras. En el primer grupo, se encuentran

dos subgrupos: las internas, personales, que son los temores;
y los miedos, que son externos. Los temores son generados
por uno mismo, en la mente negativa, impiden confiar en
uno mismo. En el otro caso, se trata de un miedo a la calle,
a hablar; cabe anotar que el emprendedor debe aprender a
comunicarse para vender.
La segunda barrera abarca a los grandes obstculos que nos
impone el Estado, como los altos costos de las licencias y sus
demoras. No hay incentivos para las pequeas empresas; la
Sunat y los altos impuestos para los que recin emprenden
son un desincentivo. Asimismo, hace falta creatividad para
generar diferentes tipos de impuestos para aquellos que recin
emprenden. Entonces, el Estado coloca grandes obstculos,
a pesar de que algunos municipios han flexibilizado y han
mejorado; sin embargo, lo han hecho en cuestin de tiempo
mas no en costo.
Los emprendedores en el Per son especialistas en superar

obstculos: superamos la hiperinflacin, dictaduras, errores
polticos, y nosotros seguimos vivos (risas). Los hroes
en este pas, aparte de las figuras militares que tuvimos,
somos los emprendedores, porque estamos en la poca de
la informacin, en la poca
del emprendedurismo, del
Lo primero es aquello
conocimiento. Yo creo que hoy
con lo que todos nacemos;
los emprendedores son los
todos nacemos cientficos,
hroes en vivos de cada nacin,
porque, si bien los militares
el emprendedor realiza un
se dedicaron a cuidar nuestra
emprendimiento investigando
nacin, los emprendedores
y haciendo preguntas , en la
se encargaron de generar
desarrollo y dar crecimiento
actualidad nuestra educacin,
econmico.A Europa le llevamos
la que llamo tradicional nos
aos luz en emprendimiento
prepara solo para respuestas
por el espritu emprendedor
que llevamos dentro, aunque
y en los ltimos aos de
ellos nos llevan en la generacin
estudio te exigen investigacin,
de cultura emprendedora.
Qu nos puede decir sobre los

tipos de emprendimiento?
Yo creo que hay emprendimientos

como actividades que tenemos
los seres humanos para vivir. En lo
que coinciden todos ellos, al final,
es en que la manera de vivir en
este mundo es por intercambio
de valor, y el valor se genera por
la transmisin de conocimiento y
comercio y su medio es el dinero.
Este ltimo, como mencion
previamente, no debe ser el fin
anlisis, creatividad sin haber
sino un medio. Debemos los
En los aos 70, los que mantenan
emprendedores
empresariales
sido preparados para ello
a las personas en todo el
comprender
claramente
lo
mundo eran dos organizaciones:
que nos define, Peter Druker
el Estado y las grandes empresas. Cuando en los 80 empieza
menciona que como objetivo principal de una organizacin
la revolucin de la tecnologa, ambos empiezan a botar gente,
empresarial es crear clientes en contraposicin de algunas
porque ahora podan producir ms con menos personas. En
creencias de muchas personas que piensan que es hacer dinero,
el Per, salamos de la dictadura militar, la fracasada Reforma
por ello sucede que cuando alguien emprende un negocio y no
Agraria, la migracin se duplic, y esto gener una gran
ve el retorno de dinero esperado se desanima rpidamente .El
cantidad de emprendedores, personas que dieron respuesta
emprendedor que tiene claro ste concepto, no se desanima
a la palabra bsica de la mente del ser humano: sobrevive!!!.
por no ver las ganancias esperadas; el emprendedor sabe cul
Empezaron a trabajar de cualquier oficio, a ocupar lugares
es el verdadero fin y acta con pasin. En ese sentido, nosotros
despoblados como los cerros y los conos; bsicamente,
tenemos distintos tipos de emprendimiento, pero debemos
iniciaron espacios y actividades de supervivencia. Hoy vemos
saber cul es el objetivo adecuado y debemos hacerlo con
que los universitarios ya no lo hacen por supervivencia,
pasin.
sino por filosofa, por comportamiento, porque ellos son
independientes, de alta autoestima. Si nos preguntamos qu
Sobre las ideas de negocio, estas se crean? Se descubren? Qu
es lo que le falta a los emprendedores peruanos, Te debo que
criterios me permiten detectar oportunidades?
mencionar conocimiento, ya que muchos emprendedores
en el Per se han hecho a punche de manera heurstica (
Empezar por lo ltimo. Las oportunidades las tienen aquellos
ensayo- error) , estamos en el momento de generar marcas,
que tienen ms conocimiento, los que ms saben, aclarando
vender entre regiones , de exportar productos de calidad para
que cuando me refiero a conocimiento no solo me refiero
aprovechar la apertura de los mercados internacionales.
a los aprendidos en el campo acadmico, sino adems del
77
entorno y otros necesarios para la vida. Dentro de ese marco,

son muy importantes aquellas personas que estudian, leen y
se interrelacionan, Ello son los que van a ver oportunidades
donde los dems no las ven, porque en ese medio se tiene que
hablar, dialogar. Las mejores oportunidades nacen donde uno
habla y comenta lo que hace, comunicndose efectivamente,
vendindose. Sobre las ideas de negocio, quiero partir de que
no toda idea de negocio es buena. A veces, las personas se
apasionan tanto con ello, pero en realidad pueden hacer
practicable. Toda idea de negocio que me transmiten la
paso por un esquema de evaluacin que me ensearon en
la Academia de Guerra Area FAP, el APA, la Adaptabilidad,
Practicabilidad y Aceptabilidad. Puede suceder que sea una
iniciativa adaptable en mi sociedad, pero no la aceptan; puede
ser practicable, pero no aceptada. Uno puede crear ideas, pero
hay una diferencia entre la creacin e innovacin de ideas. Se
crea lo que no hay, pero se innova cuando se mejora algo. Eso
es lo que no debemos confundir.
En realidad, el dinero es
un medio y no un fin. Si les
preguntamos a muchos jvenes
por qu emprenden, muchos
dirn que por dinero, cuando
eso en realidad es un medio y
no el verdadero fin, nosotros
debemos emprender por nuestra
felicidad y ese es nuestro fin
supremo
Existen reas en las que emprender sea ms sencillo?
Emprender no es sencillo, requiere una gran fuerza,
persistencia, apasionamiento. Para que una idea de negocio
sea estupenda y se pueda hacer realidad debe tener tres
condiciones: Dinero, Equipo y Mercado. El camino se inicia por
el SER, por ti mismo, quin soy y adonde quiero llegar, que es
aquello que puedo hacer con facilidad y lo pueda hacer hasta
gratis inicialmente para mejorar, que es aquello que disfruto. El
Est relacionada directamente, aunque por lo general, se

ensea su aplicacin para las grandes empresas. Veo muy
pocas investigaciones por parte de los profesionales de la
carrera contable sobre su aplicacin sencilla para pequeos
negocios. Las NIIF para Pymes es algo que recin est
tomando lugar en Latinoamrica. Incluso as, debe haber mayor
investigacin y aporte a las leyes para poder implementar estas
normas a los pequeos negocios. El contador, actualmente, es
un consejero financiero: ya no hace el registro como antes,
ahora analiza los estados financieros y ayuda en la toma de
decisiones a la alta gerencia.
Una de las actividades que les recomiendo acercarse es
interrelacionar con los miles de emprendedores peruanos , que
en su gran mayora an no estn formalizados, para guiarlos
y encaminarlos a la formalizacin empresarial, mostrndoles
los beneficios que ella conlleva, Los contadores deben
emprender ya sta actividad mediante un lenguaje sencillo
que facilite esta interrelacin de profesional y emprendedor ya
que muchos emprendedores no han sido educados para ste
fin, lo que ayudar en la formacin de una cultura financiera
adecuada, llena de valores y buenas prcticas. De sta manera
los contadores ampliarn su mercado ya que habrn ms
empresas formales donde podrn ofrecer sus servicios
mediante consultoras externas o dentro de las empresas.
Para culminar, puede dedicar unas cuantas palabras para la
revista?
Quiero felicitar a los estudiantes de la Facultad de Ciencias
Contables de la Pontificia Universidad Catlica del Per por
este emprendimiento, al realizarme una entrevista, porque
enriquecen el conocimiento de los mismos estudiantes.
Son pocos los jvenes que dan espacio para dedicarse a un
emprendimiento y, especialmente, en la poca en que son
alumnos. Se dedican mucho a estudiar y no tiene actividades
aparte de ello. Quiero felicitar el esfuerzo de los miembros,
porque es una manera de hacer Per. Para concluir, quiero
decirles que la vida es un continuo aprendizaje, pero es
probable que nunca tengamos la oportunidad de poner en
prctica mucha de aquellas cosas que aprenderemos a lo largo
del camino. Sin embargo, la amargura de no haber encontrado
la oportunidad para la cual nos habamos preparado no es
tan profunda como la amargura de haber encontrado dicha
oportunidad y descubrir que no estamos preparados para
aprovecharla. Estos ltimos doce aos de mi vida me han
enseado a que no debemos esperar a que las oportunidades
se presenten para descubrir si estamos o no preparados para
aprovecharlas. Si decidimos esperar, es probable que cuando
sta se presente ya se nos haya pasado de largo y nosotros
nos encontremos exactamente en el mismo lugar.
76
78
Autores:

Revista Lidera
Sebastin Pinto Yern

Del 11 al 14 de setiembre, en las instalaciones de la Base

Naval del Callao, se reunieron ms de 650 destacados jvenes
de las universidades ms importantes del Per para el CADE
Universitario 2013. Este evento se ha venido realizando
los ltimos aos gracias a la organizacin de la Escuela de
Empresarios de IPAE.
El tema principal del CADE Universitario del presente ao
fue la institucionalidad. Bajo el ttulo Institucionalidad: seamos
rebeldes, respetemos las reglas, se puso nfasis en la necesidad
de actuar cumpliendo las reglas compartidas como nica
forma de cooperar para alcanzar objetivos comunes y generar
confianza. Estas ltimas se presentaron como condiciones
indispensables para lograr una sociedad moderna e inclusiva.
Esa revolucin silenciosa, en la que se demostr que cada uno
de nosotros puede ser protagonista, es la principal diferencia
entre las naciones que han avanzado hacia el desarrollo y
bienestar, y aquellas que no.
Los jvenes participaron de diversas dinmicas y exposiciones
que los llevaron a entender, desde una mejor perspectiva,
el tema de la institucionalidad. Posteriormente, pudo
plantearse un objetivo comn en relacin con este tema.
Tambin, acudieron empresarios, los cuales compartieron sus
experiencias y les brindaron consejos. No obstante, lo ms
importante fue la diversidad que resalt en el evento, puesto
que haba jvenes de diferentes realidades de nuestro pas.
Mara Claudia Guerra Peralta, Astri Mugaburu Celis y Paola
valos Barrio de Mendoza, estudiantes del dcimo ciclo de
Contabilidad, representaron a la facultad en este gran evento.
Miembros de la Revista Lidera estuvieron presentes y
pudieron apreciar de cerca el empeo, la dedicacin y la
seriedad con la que trabajaron todos estos jvenes, el gran
ambiente que se cre y los buenos grupos de trabajo que se
formaron. Entre las conferencias brindadas, destac Per: pas

desarrollado? a cargo de Carlos Heeren y Fernando Villarn.
El tema principal parti de la interrogante de si nuestra nacin
puede lograr ser un pas desarrollado. A partir de ello, se
preguntaba cules seran las prioridades que hay que abordar
y resolver en los prximos diez aos, respecto a economa,
competitividad, institucionalidad, gobierno, sistema poltico y
desarrollo humano y oportunidades. Asimismo, se encuentra la
conferencia Institucionalidad, la diferencia hacia el desarrollo,
en la cual se mostr cmo funciona la institucionalidad y por
qu es indispensable para el desarrollo de la sociedad, a cargo
de Patricia Teullet, Beatriz Boza y Percy Medina. Una de las ms
esperadas por todos fue Jvenes emprendedores, en la que
se expuso cules son los factores claves para desarrollar con
xito el emprendimiento. Tambin, se abord cmo la mayor
solidez y funcionamiento de la institucionalidad favorecera
al desarrollo del emprendimiento (predictibilidad, confianza,
cooperacin), cmo desde un emprendimiento econmico se
puede contribuir a fortalecer la institucionalidad en el Per.
No podemos dejar de mencionar la conferencia
Institucionalidad: Por dnde avanzar?, en la que Patricia
del Ro, Alfredo Bullard y Gonzalo Portocarrero explicaron
la brecha que hay en el pas entre las leyes y las costumbres,
lo que significa ser ciudadanos y la institucionalidad en el Per
. Por ltimo, se present la conferencia de Institucionalidad y
organizaciones de jvenes lderes, a cargo de Augusto Rey,
Diana Prudencio y Filiberto Cueva motiv muchos temas de
participacin en poltica, en crear iniciativas de bien comn
desde la sociedad civil y en la ciudadana y desarrollo local.
FOTOS DEL EVENTO:
El CADE Universitario 2013 convoc a destacados estudiantes de ltimos aos de

universidades e institutos superiores.
El gran mensaje que dej el CADE Universitario en nuestras

vidas es que debemos mantener las ilusiones, ilusiones de
que todava se puede construir un Per mejor, con muchas
oportunidades y con una gran calidad educativa. Despus de
haber participado en el CADE, creemos que la transformacin
del Per no est solo en la cancha de los polticos, sino tambin
en nosotros. Por ello, debemos hacernos responsables de
nuestros actos y romper el crculo vicioso de la viveza y la falta
de autoridad moral.
Pensamos que es posible que, as como las estadsticas
sostienen que en el Per la pobreza ha disminuido, tambin es
posible que otros problemas del pas como la transgresin
de normas y las dificultades en el dilogo con autoridades
disminuyan. Las acciones pueden cambiar los valores de
la sociedad. Dentro de este marco, es importante destacar
que los jvenes debemos de dejar de lado el individualismo
y trabajar en equipo, solo as, compartiendo el mismo
sentimiento de que el Per est en mejores condiciones de
la que lo encontramos, podremos afirmar que no estamos
frente al mito del progreso.
79
Jvenes emprendedores compartieron sus experiencias con los estudiantes.
Fotos oficiales del Facebook oficial del Cade Universitario <https://www.facebook.com/CADEuniversitario>
CADE Universitario:
Seamos rebeldes,
respetemos las
reglas
Redefiniendo la visin del contador
ESPECIAL:
TODO LO QUE DESEAS

Y NECESITAS
SABER SOBRE
EVENTOS ACADMICOS
CONTABILIDAD
DIFERENCIA
Entrate de ms en
Escrbenos a
Imagen extrada de la pgina web oficial del CADE
www.facebook.com/RevistaLidera
revistalidera@pucp.edu.pe
82
Entrevista a las
ganadoras del
primer puesto de la
Tercera Conferencia
Interamericana
de Estudiantes de
Contabilidad (CIEC)
Durante el proceso de investigacin, pasaron por alguna

dificultad? Cmo pudieron equilibrar sus actividades acadmicas
con esta actividad extracurricular?
S, claro. Si bien empezamos la investigacin desde inicios de
agosto de 2012, tuvimos que dejar de lado muchas cosas,
entre ellas, las salidas, el hecho de que ya no dormamos del
todo bien, no celebrar nuestros cumpleaos, todo tiempo
libre que tenamos nos reunamos en mi casa y avanzamos
lo ms que podamos. Sin embargo, tenamos muy presente
que no debamos descuidar la parte acadmica, porque esa
tambin era una de nuestras prioridades; es decir, tuvimos
que definir y tener bien en claro cules eran nuestras metas y
cmo debamos lograrlas.
Luz Ciriaco Bellido

Catlica del Per. Miembro del equipo de Marketing de la Revista Lidera

Qu fue lo que les motiv a presentar su trabajo en la Tercera

Conferencia Interamericana de Estudiantes de Contabilidad?
Haban ya participado en un concurso similar?
Nos podran relatar cmo fue el proceso para la eleccin del

tema En este proceso recurrieron a un profesor, autoridad de la
facultad, o externo para que las apoyara?
La eleccin del tema lo conversamos con nuestro asesor, Luis
Durn, con el cual revisamos las principales modificaciones de
la Ley del Impuesto a la Renta, y decidimos ahondar en una
que tendra mayor incidencia en 2013. Por ello, elegimos como
tema principal los costos posteriores, puesto que este era
nuevo tanto en el mbito contable como tributario. Para ello,
recurrimos a distintas fuentes bibliogrficas, tanto tributarias
como contables, desde la NIC 16 de 1999 hasta informes del
Tribunal Fiscal de 2012.
Cules son los puntos ms importantes que recogen de esta

experiencia? Qu es lo que significa para ustedes este premio?
Con esta investigacin, aprendimos a trabajar en equipo mucho
mejor, puesto que no podamos simplemente repartirnos las
partes del trabajo, sino que ambas tuvimos que estar envueltas
en todo. Nos dimos cuenta de que existan algunas diferencias
en la forma de trabajar y de pensar, que suponamos no
tenamos por todos los trabajos de la universidad que habamos
hecho juntas. Sin embargo, en este caso, nos tomaba tiempo
para discutir sobre quin tena la razn. Pese a ello, al final,
siempre podamos solucionarlo para poder seguir avanzando
con el trabajo. El premio que recibimos signific un aliento
para todos nuestros compaeros y para nosotras mismas
de seguir investigando, en la medida que no solo simbolizaba
la oportunidad de obtener algo econmico, sino tambin el
alcance de una muy grata satisfaccin personal.
Entrevistadoras:
En realidad, no tenamos mucha informacin acerca de la

realizacin del evento y no habamos participado en uno
as antes. Fue, sobre todo, por iniciativa del Dr. Luis Durn
Rojo, profesor de la Facultad de Ciencias Contables de
la PUCP, el cual nos coment e incentiv a presentar un
trabajo de investigacin. Mucho antes de ello, nosotras
estudiantes de sptimo ciclo en ese entonces ya habamos
decidido especializarnos en tributacin, as que este trabajo
de investigacin era una prueba para demostrar que bamos
en la direccin correcta.
Para ser sinceras, luego de que expusimos nuestro trabajo

de investigacin, nos fuimos a dormir a los sofs del Tinkuy,
puesto que estbamos muy cansadas por los exmenes
en la universidad y por el CIEC. Por eso, casi faltamos a la
premiacin: habamos puesto siete alarmas para despertarnos,
pero solo escuchamos la ltima, que son media hora antes de
que acabe el evento y fuimos corriendo al auditorio. Cuando
dijeron quin haba ganado, nos emocionamos y alegramos
mucho, porque nuestros compaeros y el pblico en general
nos daban su apoyo. Fue una experiencia muy bonita, que nos
encantara revivir.
An existen los prejuicios hacia esta carrera, que es considerada

como algo prctico, mas no como una ciencia de investigacin y
anlisis. Ustedes qu les diran a estas personas que opinan de
esa forma?
Saban que se iban a enfrentar a un pblico grande y exigente?
Cmo afrontaron las preguntas del pblico?
Usualmente, siempre exponemos en la universidad ante
nuestros compaeros, pero no son ms de treinta personas
por saln. En esa oportunidad, sabamos que el nmero de
pblico iba a aumentar; por las ponencias a las que habamos
ido, pudimos ver que era abundante la concurrencia. Nos daba
un poco de temor salir frente a tal cantidad de gente y poder
satisfacer sus expectativas. Con respecto a las preguntas del
pblico, tuvimos que adelantarnos y cuestionarnos nosotras
mismas acerca de posibles preguntas que nos podan hacer;
felizmente, acertamos y resolvimos las dudas del pblico
presente.
Luego de la exposicin, esperaban ganar el concurso de
investigacin? Qu sintieron cuando nombraron su grupo como
el ganador del primer puesto?
Es muy cierto eso, pero creemos que, con todos los cambios
en la actualidad y, sobre todo, en la normatividad contable, no
podemos conformarnos con aquello que nos transmiten o
ensean, sino tomarlo como una base para nuevas posiciones,
que reflejen la realidad de la situacin financiera. Estamos
seguras de que esta forma de pensar ser cambiada, puesto
que como hemos visto en otros congresos la cantidad
de estudiantes que presentan trabajos de investigacin ha
aumentado. Ahora, que ya pronto acabaremos la universidad
junto con nuestros dems compaeros, seguiremos
investigando; esperamos que los nuevos alumnos que se
integran a la facultad vean y aprovechen cada oportunidad
que nos da esta hermosa carrera.
Como parte final de esta entrevista, presentaremos el
resumen del trabajo realizado por Carol Chigne y Angela
Terrazos, presentado en el III CIEC 2012.
83
Implicancias tributarias de la inclusin del

concepto contable Costos Posteriores
en la determinacin del Impuesto a la
Renta Empresarial, para el caso peruano
Marco terico
Generalmente, en trminos de Impuesto a la Renta
empresarial una vez adquiridos los activos fijos, se realizan
erogaciones posteriores en relacin con estos bienes, que
pueden ser calificadas como costo o gasto dependiendo de
su naturaleza. Para que se califique como un gasto y pueda
ser deducible, debe cumplir los requisitos que la misma Ley
del Impuesto a la Renta (LIR) indica, como por ejemplo estar
acorde con el Principio de Causalidad. Sin embargo, si el
egreso tiene el carcter de un costo posterior, segn el inciso
e) del artculo 44 de la LIR, seala que no ser deducible.
Cabe indicar que el concepto de costos posteriores (antes,
mejora de carcter permanente), no se encontraba en la LIR
hasta antes de la modificacin dada el 29 de junio de 2012.
Cabe anotar que ese da se public el Decreto Legislativo (en
adelante, D.L.) N 1112 para su aplicacin a partir del 1 de
enero del presente ao.
La NIC 16 de 1999 sostena que un elemento de propiedades,
planta y equipo se reconocera segn lo indicado en el prrafo
7, el cual seala que se calificar como tal si es probable la
obtencin de beneficios econmicos futuros y si el costo
del activo puede ser medido fiablemente. Con respecto a las
mejoras, en el prrafo 23, se precisaba que estos desembolsos
posteriores se sumarn al costo cuando exista la probabilidad
que generen beneficios econmicos adicionales a los ya
evaluados, sino ser registrado como un gasto (International
Accounting Standards Board, 2003, p.11).
Estamos seguras de que

esta forma de pensar ser
cambiada, puesto que
como hemos visto en otros
congresos la cantidad de
estudiantes que presentan
trabajos de investigacin ha
aumentado.
Posteriormente, esta NIC de 1999 fue reemplazada por la
versin modificada vigente a partir del 1 de enero de 2005. Ella
vara el concepto previamente visto de mejoras de carcter
permanente por el de costos posteriores. Paralelamente, la
Entrevista a Angela Terrazos Yamunaqu y Carol Chigne Moya,

estudiantes de noveno ciclo de Contabilidad en la
Pontificia Universidad Catlica del Per, Tax Associate en
PricewaterhouseCoppers (PwC) y ganadoras del III CIEC
llevado a cabo el 16 y 17 de noviembre de 2012
84
De esta manera, para la determinacin de la base imponible

para el clculo del impuesto a la renta empresarial, es
necesario el conocimiento de la NIC 16 actual. Ello se debe
a que, en comparacin con la anterior NIC, solo es necesario
que cumpla con el criterio de reconocimiento del prrafo 7,
mas no con el incremento del rendimiento del activo o de
la vida til para la calificacin de costo posterior. As, puede
activarse al valor del bien cuando se cumpla el criterio de
reconocimiento, pero, este puede no aumentarle el valor al
activo. A pesar de ello, aun as se reconocera como costo,
pues el aumento de la capacidad no est indicado como una
caracterstica obligatoria a cumplir, a diferencia de la NIC de
1999. De esta forma, se puede sealar que, antes, la mayora
de inspecciones se mandaban directamente al gasto, dado
que tan solo mantenan al activo sin aumentar su capacidad
del bien. Mientras, ahora, tras la modificacin, estas mismas
inspecciones sern sumadas al costo del activo, siempre y
cuando cumplan con el criterio de reconocimiento del prrafo 7.
Asimismo, el D.L. N 1112 agreg al artculo 41 el inciso c,
el cual menciona que: El importe resultante de lo dispuesto
en el literal anterior [b] ser el monto deducible o el mximo
deducible en cada ejercicio gravable, segn corresponda, salvo
que en el ltimo ejercicio el importe deducible sea mayor que
el valor del bien que quede por depreciar, en cuyo caso se
deducir este ltimo (El Peruano, 2012, p. 14). Es importante
mencionar esta modificacin de la LIR, puesto que ser materia
de anlisis en la parte prctica de la presente investigacin.
Marco prctico Problemtica
Si planteamos un ejemplo parecido al de la Exposicin de
Motivos del D.L. N 1112, observamos que se tiene un bien
con un costo inicial de 200, el cual se deprecia con una tasa
mxima de 20% segn tasas tributarias, en 5 aos de duracin.
Sin embargo, en el quinto ao, se incorpora al activo un costo
posterior equivalente a 150. De esta forma, hasta el ejercicio
nmero 4, se tendr una depreciacin de 40 por la aplicacin
del 20% sobre el 200 de costos iniciales; mientras que, en el
ao 5, se aplicar la misma tasa sobre la suma de los costos
iniciales ms los costos posteriores (200+150). Dentro de ese
marco, el nuevo monto depreciable al ltimo ao es 70. Sin
embargo, quedara una depreciacin de 120 (70 + 50) de
los costos posteriores, que literalmente quedaran en el aire,
como se observa en el siguiente cuadro.
Tabla 1
Ejercicio

Costo de
Adquisicin
Costo Monto de depreciacin

Posterior
contable deducible
200
40
200
40
200
40
200
40
200
150
70
150
70
150
50
Fuente: Elaboracin propia

Cuando dijeron quin haba

ganado, nos emocionamos
y alegramos mucho, porque
nuestros compaeros y el pblico
en general nos daban su apoyo.
Fue una experiencia muy bonita,
que nos encantara revivir
As, surgen tres posibles interpretaciones. La primera es
depreciar en el quinto ao la totalidad del monto que falta por
deducir, es decir, los 70 ms los 120. Sin embargo, no es posible
hacerlo, dado que existen leyes de depreciacin mxima (5%
para los bienes inmuebles, y la tabla encontrada en el inciso
b. del artculo 22 del Reglamento de la LIR). La segunda
interpretacin implicara pasar los 120 para el siguiente
ejercicio. Respecto a ello, hay que anotar que, al tratar de
aplicar el inciso c. del artculo 41 de la LIR, nos damos cuenta
de que el importe deducible (70) es menor al valor del bien
que queda por depreciar (190), por lo que este inciso no sera
de aplicacin. Es decir, se puede afirmar que lo sealado en
el ejemplo de la exposicin de motivos no cumple con lo
dispuesto en el inciso c. del artculo 41 de la LIR (Durn &
Meja, 2012), puesto que este apartado solo aplica en el caso
de que el monto que falta por depreciar sea menor al monto
que se ha venido depreciando. A partir de ello, ha omitido el
caso en que el primero sea mayor al segundo, de tal forma
que crea un vaco legal.
Como observamos en la tabla 1, los 120 faltantes tendran que
ser registrados en 2 nuevos ejercicios posteriores al ltimo.
No obstante, al hacer esto, la ley estara creando nuevos
ejercicios, en los cuales todava el bien tiene vida til, lo que
contrariara a lo que disponen la propia LIR y su Reglamento.
Este acto es contra ley, en la medida que no se podra crear
un nuevo periodo. Ello se debe a que expresamente la norma
indica en el inciso c. que existe un ltimo ejercicio (El Peruano,
2012, p. 14), en el cual se deducira el importe restante, pero
lo que hace la exposicin de motivos es contradecir lo

mencionado por la norma y crear nuevos ejercicios en los
cuales seran deducibles 120 restantes.
debido a la sealizacin de
un ltimo periodo en la ley, la
inclusin de aos posteriores
para que pueda ser aplicable
la depreciacin total es
inconstitucional, por lo que la
propia LIR se estara creando una
trampa a s misma
Por consiguiente, se puede afirmar que, en la prctica, no se
cumplira con el nico caso que seala el inciso c. del artculo
41 de la LIR, puesto que, como un costo posterior, se
incorpora al bien generalmente cuando ha transcurrido algn
tiempo desde su uso. El monto que falta depreciar ser mayor
al que se ha estado depreciando anualmente. Frente a ello
y debido a la sealizacin de un ltimo periodo en la ley, la
inclusin de aos posteriores para que pueda ser aplicable la
depreciacin total es inconstitucional, por lo que la propia LIR
se estara creando una trampa a s misma. Sin duda, en este
aspecto, urge una precisin o aclaracin normativa sobre lo
que la LIR ha querido sealar.
Por ltimo, la tercera interpretacin consiste en establecer
que, basado en el inciso b., ser depreciable el monto
mximo, que en este caso sera 70. A partir de ello, quedara
la diferencia (190-70=120) para el ejercicio siguiente, en el
que se depreciara los 70 mximos deducibles; y, en el ao
posterior, se deducir el monto restante 50 (120-70=50). Esta
es la interpretacin que consideramos como la ms adecuada,
puesto que contempla el hecho de depreciar los costos
posteriores en lo estimado de su vida til.
Conclusiones
La depreciacin tributaria, en consecuencia de la inclusin
de nuevos artculos segn el D.L. N 1112, con respecto
al clculo del valor depreciable contenido en el artculo
41 inciso c., no considera el supuesto de que el importe
deducible sea menor que el valor del bien por depreciar.
Ello generar dudas con respecto a su determinacin.
El ejemplo presentado por la exposicin de motivos del
D.L. N 1112, al tratar de explicar la modificacin de
artculo 41, crea un nuevo ltimo ejercicio, en el cual se
destinara el sobrante del valor del bien por depreciar. Ello
contradice lo establecido por la propia Ley del Impuesto
a la Renta y su Reglamento.
Debido al vaco legal generado en el artculo 41 inciso c.
de la LIR, surgen 3 posibles interpretaciones de lo que se
debera realizar para registrar la diferencia entre el valor
del bien por depreciar y el importe deducible.
85
La autoridad competente deber tener en cuenta los

problemas encontrados en la presente investigacin con
respecto a los artculos incluidos en la Ley de Impuesto a
la Renta por efecto del D.L. N 1112, debido a que genera
vacos legales. Frente a ello, es necesaria una aclaracin
normativa sobre lo que se ha querido sealar.
Bibliografa
Durn, L. & M. Meja. (2012). Ley del Impuesto a la Renta. (7a
ed.). Lima: AELE.
El Peruano (2012). Normas Legales, Decreto Legislativo 1112.
Lima, 29 ( 11900).
International Accounting Standards Board (2003). Normas
internacionales de informacin financiera 2003: donde se
incluyen tanto las Normas Internacionales de Contabilidad
como las interpretaciones Mxico D.F: Instituto Mexicano de
Contadores Pblicos.
LIR mantuvo el texto por el de mejoras. Ello se realiz hasta

el momento en que se emiti el Decreto Legislativo N1112
y se modific todas aquellas partes en que la ley citaba a tal
concepto, donde se indicaba expresamente que se entender
estos apartados segn lo planteado en las normas contables.
86
La PUCP en el
XV CONECCOF
HUARAZ 2013
La motivacin por participar en este evento que congrega a

estudiantes de Contabilidad de diversas universidades pblicas
y privadas del Per, as como de otros pases (en esta ocasin,
participaron universidades de Colombia), se reflej en la
realizacin de trabajos de investigacin de temas relacionados
a la Contabilidad, como la tributacin y las finanzas. Los
trabajos que se presentaron y obtuvieron altas calificaciones
fueron los siguientes:
Equivalencia de las comisiones por flujo y por saldo bajo
el modelo del Costo Anual Equivalente; presentado por

Yesica Patricia Mautino Trujillo, Luz Cecilia Villavicencio
Llanos y Angel Enrique Roque Caldern.
Impacto de los incentivos tributarios en la rentabilidad

de los proyectos hidroelctricos con emisin de bonos
de carbono; presentado por Fiorela del Pilar Galvn
Carrin y Carol Soraya Gamarra Aquino.
Importancia del criterio de devengado en la

determinacin del Impuesto a la Renta Empresarial
peruano y las contingencias con respecto a los contratos
de construccin; presentado por Angela Mara Terrazos
Yamunaqu y Carol Leonor Chigne Moya.
Hacia una cultura de cobertura financiera en el Per:

estudio de la situacin de los instrumentos derivados y
la propuesta de un mercado de futuros; presentado por
Silvia Lizbeth Minaya Paniura, David Gerson Antezana
Soliz y Jefferson Alexis Torrejn Aguilar.
Gracias al apoyo brindado por las autoridades mximas de la

Facultad y a Vicerrectorado Acadmico de la Universidad, tres
grupos pudieron viajar a la ciudad de Huaraz a exponer sus
trabajos.
Cabe mencionar que la delegacin de la PUCP que viaj
tambin estuvo conformada por los siguientes estudiantes,
quienes se desempearon en importantes cargos en la
Asociacin de Estudiantes de Contabilidad, Auditora y
Finanzas del Per (en adelante, Aecafp):
Brenda Ampuero Alfaro, estudiante de octavo ciclo, quien

viaj como presidenta de Aecafp
Jos Carlos Capuay Vsquez, egresado de la facultad, ex

presidente y actual asesor Aecafp
Juan Sarmiento Solis, estudiante de octavo ciclo, miembro

de la Secretara General Aecafp y delegado de la PUCP
en el Congreso.
Liderazgo PUCP en la AECAFP
De este congreso, me llevo muchas experiencias, puesto que las

ponencias fueron de primer nivel y prestigio, con ponentes que lograron
transmitir sus conocimientos respecto a temas tributarios, normativa
contable, tica, entre otros. Estamos seguros de que los prximos
congresos seguirn mejorando tanto en el aspecto acadmico como
logstico. Invito a los estudiantes de Contabilidad a realizar trabajos
de investigacin y a participar dentro de este tipo de congresos,
en los que pueden competir con sus pares y, adems, compartir
experiencias con estudiantes de las diferentes universidades del pas.
Para todos, ser una experiencia muy enriquecedora.
En el XIV Coneccof, realizado en Iquitos en el ao 2011, la

Aecafp otorg a la Pontificia Universidad Catlica del Per la
presidencia de su organizacin por un perodo de dos aos.
Como parte de ello, la gestin de la asociacin fue asumida
inicialmente por Jos Carlos Capuay Vsquez, egresado de la
Facultad de Ciencias Contables de nuestra casa de estudios y
ex miembro de la revista Lidera, hasta el ao 2012 (ao en
que termin sus estudios universitarios). Por esta razn, en la
III Conferencia Interamericana de Estudiantes de Contabilidad
(III CIEC), se nombr a Brenda Ampuero Alfaro como
presidenta Aecafp para el perodo 2013.
El primer contacto con la delegacin de la PUCP fue acogedor,

por lo que podra predecir que el compaerismo y el buen nimo
al interior del grupo iban a ser factores importantes para lograr el
objetivo principal: representar de la mejor manera a nuestra casa de
estudios ante casi 3000 estudiantes y futuros colegas de profesin.
Puedo decir que lo vivido en mi estada en Huaraz durante esa
semana fue una gran experiencia para mi vida, pues lo percibido
y compartido durante el desarrollo del Congreso con exponentes,
estudiantes, organizadores del evento y terceros, as como lo
disfrutado en diversos lugares y momentos con mis compaeros, ha
sido enriquecedor. Ello me ha permitido construir ideas esenciales
para mi formacin como persona y futuro profesional contable.
Juan Sarmiento Solis
uni y creemos que es una de las herramientas ms importantes

para crecer como personas y profesionales. En Huaraz, nos
hemos sentido muy orgullosos de compartir la experiencia de la
investigacin con ms de dos mil contadores, adems de gritar el
nombre de nuestra universidad y facultad a todo pulmn.
Silvia Minaya Paniura
Nuestro trabajo de investigacin se enfoc en el rea de Finanzas,
en la cual observamos el impacto de la regulacin contable y
tributaria sobre los derivados financieros. En ese sentido, creemos
que, en la medida que se analice y d solucin a las diversas
problemticas en materia tributaria y financiera, se crear un
mejor ambiente para la inversin en el pas. Nuestra experiencia
en Huaraz nos sirvi para conocer diversas problemticas
en el campo de la Contabilidad que se deben atender con la
investigacin.
La normatividad con respecto a los instrumentos financieros
derivados no es muy conocida en el pas. Por ello, a travs de
nuestro trabajo de investigacin, buscamos que las entidades y
colegios profesionales de contadores desarrollen un conocimiento
base para poder comprender este mercado y as contribuir con la
economa del pas. Asimismo, buscamos que ms estudiantes se
involucren con la investigacin en el campo de la Contabilidad.
En la ceremonia de inauguracin del XV Coneccof, Brenda dio

unas clidas palabras de bienvenida a los miles de estudiantes
que se dieron cita en el Hotel Huascarn de la ciudad de
Huaraz. Asimismo, comunic la apertura del proceso de
inscripcin para los nuevos delegados Aecafp y miembros
del Consejo Directivo. Cabe resaltar que cont con el apoyo
de Jos Carlos Capuay para la direccin de la organizacin.
Al cierre del evento, Brenda muy emocionada agradeci a la
Facultad de Ciencias Contables de la PUCP por permitirle
estar presente y por apoyarla en el tiempo que permaneci
en la presidencia.
A continuacin, presentamos algunas de las palabras sobre
este evento:
87

A continuacin se presenta un resumen de los aspectos ms
relevantes del trabajo de investigacin.
Hacia una cultura de cobertura financiera en el Per: estudio de la situacin

de los instrumentos derivados y la propuesta de un mercado de futuros
Brenda Ampuero, miembro de la revista Lidera, CPA. Hernn
Casinelli (Argentina) y Angela Terrazos, Directora adjunta de la
revista Lidera en el XV CONECCOF 2013.
La investigacin contable sin lmites

Los estudiantes Silvia Minaya Paniura (de noveno ciclo), David
Antezana Soliz y Jefferson Torrejn Aguilar (de dcimo ciclo)
presentaron el trabajo de investigacin Hacia una cultura de
cobertura financiera en el Per: estudio de la situacin de los
instrumentos derivados y la propuesta de un mercado de
futuros, que ocup el segundo lugar en el Congreso Nacional
de Estudiantes de Ciencias Contables y Financieras. Respecto
a ello, los estudiantes sealan lo siguiente:
Desde que nos conocimos en las aulas, soamos con emprender
un proyecto juntos, que se materializ con el segundo puesto
obtenido en el XV Coneccof. La investigacin fue el motor que nos
En el desarrollo natural de sus actividades, las empresas

estn expuestas a diversos riesgos que pueden afectar
sus resultados y su posicin en el mercado. Las empresas
peruanas no son ajenas a estos riesgos, en especial, a los
riesgos financieros. Durante la ltima dcada, hemos sido
testigos del comportamiento impredecible de variables de
mercado, tales como el tipo de cambio y las tasas de inters
flotantes. Con el fin de reducir la exposicin de los activos a
estos riesgos, se introdujeron innovaciones financieras en el
mundo denominadas Instrumentos Financieros Derivados
(en adelante, IFD). Estos instrumentos se utilizan para la
cobertura de riesgos, a travs del aseguramiento de un flujo
de efectivo futuro. Incluso, los inversionistas han atribuido
propiedades de especulacin y arbitraje a dichos instrumentos.
Los instrumentos financieros ms conocidos son los forwards,
futuros, swaps y opciones. En contraste con el mercado
de capitales extranjero, el Per presenta un mercado an
rudimentario en materia de celebracin de IFD.
La Facultad de Ciencias Contables

de la PUCP tuvo la oportunidad de
participar en el evento acadmico
denominado Congreso Nacional de
Estudiantes de Ciencias Contables y
Financieras (en adelante, Coneccof).
Este se realiz en la ciudad de
Huaraz en la semana del 16 al 21 de
setiembre de 2013.
88
La investigacin busc analizar de qu manera se puede

incentivar un mayor dinamismo y participacin de ms
empresas en este mercado para la cobertura del riesgo de
mercado, y que se aproveche as sus beneficios. Dentro de este
marco, se apuntaba tambin a encontrar la manera en la que
los colegios e instituciones de profesionales puedan establecer
una pauta base para el tratamiento de estos instrumentos y
esclarecer el entorno sombro sobre el que yacen. El estudio
se realiza mediante la descomposicin de la problemtica
inmersa en los IFD, con el fin de que en la solucin global se
pueda dar respuesta a cada factor de incidencia.
pautas claras para la contabilizacin de operaciones en el pas,

en la medida que no hay pronunciamiento de las autoridades
normativas, y en el lado tributario la norma es muy rigurosa
para el reconocimiento de gastos deducibles por el uso de IFD.
Finalmente, el trabajo de investigacin permiti elaborar
recomendaciones para impulsar el desarrollo de los IFD en el
pas, a travs de un mercado de futuros con el establecimiento
de una figura de Exchange Traded. Este ltimo consiste
en un mecanismo centralizado de negociacin, en el que la
Bolsa de Valores de Lima y Cavali juegan un rol central en las
negociaciones de estos instrumentos. Como consecuencia de
ello, es necesario implementar mecanismos de difusin de los
beneficios de la utilizacin de los instrumentos derivados en
las empresas, universidades e instituciones para establecer una
cultura de administracin de riesgos en el pas con normativas
y disposiciones que sean comprensibles y accesibles.
89
II FRUM IFRS:
Retos y avances en
su aplicacin
El 11 y 12 de setiembre, la Facultad de Ciencias Contables de la Pontificia Universidad Catlica del Per organiz el II Frum IFRS:
retos y avances en su aplicacin, con el objetivo de generar un espacio de debate y difusin que contribuya con la actualizacin
de los profesionales involucrados en la preparacin y presentacin de la informacin financiera.
Jefferson Torrejn, Director de la revista Lidera, entrevistando a Alfredo Rodrguez Neira, Socio Director de Latinoamericana de Gerencia S. Civil de R.L.
Alumnos de los ltimos ciclos de la carrera de contabilidad de la PUCP participaron del XV CONECCOF 2013 realizado en
Huaraz, donde tambin pudieron conocer ms sobre esta ciudad.
De izquierda a derecha: David Antezana, Director adjunto, Luis Chvez Chvez (Ecuador), Diego Luyo y Manuel Gamero
Sobre la base del anlisis de la informacin, se ha identificado

que el mercado de IFD tiene mucho potencial para
desarrollarse en el pas. Sin embargo, el desconocimiento de sus
beneficios por parte de las empresas y organismos origina que
su contratacin sea limitada. En adicin, no se han establecido
90
EXPERIENCIAS
ESTUDIANTILES
De izquierda a derecha: Luis Chvez Chvez (Ecuador), Lus Snchez de la Puente (Per), Hernn Casinelli (Argentina), Julio Neglia Ramos (Per),
Jos Carlos Dextre Flores (Per), Oscar Daz Becerra (Per), Amalia Valencia Medina (Per) y Leonardo Torres Huechucoy (Chile).
Destacaron las siguientes ponencias:

Significado de Inters Pblico y su desarrollo en las NIIF
Por: Alfredo Rodrguez Neira - Per
Socio Director de Latinoamericana de Gerencia S. Civil de R.L.
Las NIIF para Pymes: La solucin al problema para la aplicacin de la normativa internacional?
Por: Rafael Molina Llopis - Espaa
Profesor Titular del Departamento de Contabilidad, Universidad de Valencia
Implicancias tributarias de los IFRS
Zully Chavarra Arrieta - Per
Socia del Estudio Chehade Abogados & Consultores S.C.R.L.
Instrumentos financieros - NIIF 9
Leonardo Torres Huechucoy - Chile
Director del Departamento de Desarrollo y Prctica Profesional en KPMG Chile.
Deterioro de activos
Luis Chvez Chvez - Ecuador
Gerente de Consultora e Investigacin Hansen-Holm & Co.
Experiencias en la implementacin por primera vez de los IFRS
Hernn Casinelli - Argentina
Consultor Internacional en Implementacin y Aplicacin de IFRS
92
Contabilidad
en la PUCP
Autor:
Carlos More
Hola, chicos, mi nombre es Carlos More, estudiante de

Contabilidad de la Universidad Nacional de Piura (UNP). Les
voy a comentar acerca de mi semestre acadmico cursado
en la Pontificia Universidad Catlica del Per (PUCP)
como alumno de intercambio, el cual fue posible gracias al
programa de la Red Peruana de Universidades (RPU). Estoy
profundamente agradecido a esta casa de estudios por
brindarnos la oportunidad a alumnos como yo, del interior
del pas, para poder estudiar en esta prestigiosa universidad.
Me enter de este programa de movilidad estudiantil gracias
a dos amigos de mi facultad, que tuvieron la oportunidad de
venir. Ellos me motivaron y me contaron su linda experiencia,
aquella que vivieron en esta universidad. En ese momento,
me propuse postular y acceder a una vacante y, finalmente, lo
logr. As, curs el semestre acadmico 2013-1 en la facultad
de Ciencias Contables de la PUCP.
Mi semestre en la PUCP ha sido una experiencia maravillosa
en mi vida y no solo cumpli, sino que sobrepas mis
expectativas. Estudiar en esta universidad ha cambiado
mi forma de ver las cosas a nivel profesional y personal. La
formacin acadmica que se recibe en esta universidad es
de primer nivel, lo cual asegura el xito profesional, puesto
que brinda las herramientas necesarias para poder lograrlo.
Adems, cuenta con una biblioteca muy bien implementada,
salas de cmputo que estn a la disposicin de nosotros para
poder investigar y realizar nuestros trabajos encomendados. Su

buena infraestructura hace posible que cuente con ambientes
muy bien equipados tecnolgicamente y adecuados para que
nosotros, como estudiantes, podamos recibir las clases de
una manera ptima. Asimismo, sus reas verdes hacen que el
campus sea acogedor y muy agradable.
He tenido el privilegio de poder recibir la enseanza de
excelentes docentes, los cuales estn muy bien capacitados.
Me gust mucho su metodologa de enseanza, la buena
predisposicin que tienen para poder llegar al estudiante y
que siempre estn dispuestos a resolver cualquier inquietud.
No cabe duda que la enseanza que imparten los docentes
de la PUCP es muy buena. Sin embargo, no todo se trata de
asuntos acadmicos; la PUCP te ofrece una gran diversidad de
eventos en las cuales pude participar y asistir, como los jueves
culturales, los juegos deportivos (interciclos), conferencias
entre otros.
Estoy muy orgulloso de haber estudiado en esta universidad,
porque aprend muchas cosas y conoc muy buenos amigos,
que en el transcurso del tiempo me han mostrado el
compaerismo que existe en esta casa de estudios. Es como si
fuera una sola familia, lo cual es una buena virtud que poseen
de siempre: me han apoyado y hemos compartido muy
buenos momentos.
Quiero agradecer a la PUCP por contar con este tipo de
programas de movilidad estudiantil y por ser una universidad
comprometida con la formacin y desarrollo, tanto profesional
como personal de los estudiantes. Agradezco, tambin, a mis
docentes, compaeros, personal administrativo de la facultad
de Contabilidad, que hicieron que mi estada en PUCP sea
una experiencia maravillosa. Finalmente, agradezco a mis
padres, por brindarme su apoyo y confianza incondicional. Me
gusta mucho esta institucin y estoy muy orgulloso de haber
formado parte de esta gran familia universitaria.
93
Rompiendo barreras
con el hermano pas
de Chile
en el Per, siempre sent la ayuda, amabilidad y compaerismo

del hermano peruano. As, llegu a la conclusin de que, al
final, todos somos iguales y los lmites entre Chile y Per responden simplemente a fines comerciales y polticos. En Per,
me sent en casa, porque conoc personas increbles y que
puedo decir que ya son parte de mi familia.
Autor:
Eleg la PUCP, porque despus de indagar y averiguar las mallas curriculares y prestigios de todas las universidades que
tienen el convenio de mi beca me di cuenta de que la PUCP
era la mejor opcin para cursar un semestre acadmico. Al
principio, la Catlica nos recibi a todos los extranjeros de
una manera muy grata, clida, hacindonos sentir parte de la
universidad. La bienvenida fue muy entretenida, bien informativa y para conocer todas
las dependencias en las que bamos a estar a
lo largo del semestre. Al principio, llegu con
muchos anhelos y aspiraciones con respecto
a la PUCP, pero ciertamente he logrado ms
de lo que pensaba, y eso me pone muy contento. La universidad me ha sorprendido gratamente, puesto que es una institucin muy
adaptada a las nuevas tendencias que la sociedad actual est pidiendo y, no obstante, no
pierde esa esencia de mantener un espacio
de mucho cuidado del medio ambiente. Es
un oasis en medio de toda la inmensa ciudad
desrtica de Lima.
Diego Flores Gonzlez

Estudiante de Auditora de la Universidad Austral de Chile
Estudiante de Intercambio por la Beca Alianza del Pacfico semestre
2013-1
Soy Diego Flores Gonzlez, estudiante de

la carrera de Auditoria, correspondiente a
la Facultad de Ciencias Econmicas y Administrativas de la Universidad Austral de
Chile, ubicada en la ciudad de Valdivia, a
800 kilmetros aproximadamente al sur
de Santiago de Chile. Gracias a la Beca
Alianza del Pacfico, que tiene convenios
con diferentes instituciones universitarias
de pases como Colombia, Mxico, Per y
Chile, tuve la oportunidad de salir de mi
pas y vivir una experiencia para no olvidar. Despus de sentir la orientacin y el
apoyo de mi familia, amigos y de toda la
familia que conforma la carrera de Auditora de mi universidad, finalmente, decid
optar por Per; y eleg la Pontificia Universidad Catlica del Per como mi casa de
estudios para el semestre acadmico de
intercambio estudiantil.
En diciembre de 2012, me comentaron
que se haba abierto pblicamente una
oportunidad de movilidad estudiantil hacia pases que conforman la alianza del Pacfico (las opciones
eran Mxico, Colombia y Per). Sinceramente, solo postul
para saber si iba a obtener la beca y nada ms, puesto que
senta un cierto descontento, debido a que durante mi etapa
universitaria no haba logrado obtener beneficios econmicos y profesionales que me ayudaran e incentivaran a seguir
desarrollndome como persona. Por ello, al final, postul sin
el consentimiento y sin pensar que, alguna vez, iba a salir de
mi pas. Cuando recib la aceptacin de la beca, fue de grata
sorpresa, pero a la vez de mucha confusin. El incentivo de mi
crculo de cercanos fue primordial para tomar una decisin;
finalmente opt por aceptar el beneficio y partir al Per.
Claramente, no fue fcil, porque siempre estaban esos miedos
y prejuicios que surgen cuando vas a salir de tu hogar y partir
a un lugar en el que no conoces a nadie y no sabes lo que te
pasar o hars cuando llegues a otro pas y no encuentres a
ningn conocido. No obstante, siempre tuve claro que, para
cumplir mis sueos, anhelos y metas, haba que sacrificar muchas cosas y siempre dar lo mejor para lograr los objetivos
que aspiro. Eleg el pas peruano, al principio, para romper el
mito, para ver y sentir si realmente hay una cierta rivalidad entre peruanos y chilenos. Durante los cinco meses que estuve
Quiero agradecer a las facultades de Ciencias Contables y de Gestin y Alta Direccin,

y a toda su gama de trabajadores, docentes
y estudiantes, por brindarme conocimientos
necesarios para la vida laboral y ayudarme y
orientarme cuando lo necesitaba; de verdad,
gracias totales.
Mi estancia en la PUCP fue de gran ayuda para mi desarrollo
personal. Aprend muchos conocimientos en los cursos en los
que me matricul, pude compartir mis conocimientos y debatir con otros modos de pensar. De este modo, he podido,
tambin, conocer personas que ms que ser compaeros de
clases se han trasformado en reales amigos. Mi experiencia
como estudiante PUCP fue increble, inolvidable y espero si
Dios quiere , volverla a repetir. Quiero resaltar y agradecer
principalmente a la PUCP, porque indirectamente ha sido el
causante de que pueda conocer a muchos extranjeros provenientes de diferentes lugares del mundo, y que venan con
los mismos sueos y anhelos. Esa ha sido la excusa para poder conocernos y establecer una linda amistad con casi todos,
unos ms que con otros, pero a los que ciertamente no ser
posible olvidar. Las experiencias vividas, alegras, tristezas, celebraciones son recuerdos que quizs no se vuelvan a repetir,
pero que siempre se van a recordar. As que gracias PUCP por
ser un nexo para unir jvenes de todo el mundo en un solo
lugar, en una universidad.
Estoy muy satisfecho con todo lo vivido, aprendido y conocido
durante mi estada en el Per y en la PUCP. Agradezco a todos
aquellos que se toparon en mi camino durante mi experiencia
Estudiante de Contabilidad de la Universidad Nacional de Piura (UNP)

Estudiante de Intercambio por la Red Peruana de Universidades (RPU)
semestre 2013-1
y que me hicieron sentir como en casa. Quisiera agradecer

a mis compaeros de clases, por su disposicin a ayudarme
y por ser buenos camaradas. A mi compaera PUCP, Zarela
Simn, quera decirle de verdad, muchas, pero muchas gracias
por tu inmenso corazn y disposicin para cooperar cuando
se necesitaba, de dejar de lado a veces tu vida cotidiana y a
tu propia familia por ayudar al extranjero. Eres una excelente
persona y amiga. Quiero agradecer a la familia Simn Turn;
ustedes son mi familia peruana y, ciertamente, an lo siguen
siendo. Nos vemos pronto en Chile. En general, quiero agradecer a todo el Per: muchas gracias por su amabilidad, por ser
como son, buenas personas y por no perder esas creencias y
costumbres que son fantsticas y milenarias. Solo quiero decir
que el Per es lo mximo. A la PUCP, le reitero las gracias
por todo lo brindado y enseado, que ciertamente me ha
sido de gran ayuda para mi desarrollo personal y profesional.
Finalmente, sin desmerecer, quiero agradecer a la Universidad
Austral de Chile por darme la gran oportunidad de conocer
otro pas y realizar la movilidad estudiantil. Muchas gracias por
apostar por m para llevar el nombre de Chile y de la UACh
hacia el Per.
Bienvenida al
Cachimbo 2013
Quiero decir que esta experiencia claramente es una buena oportunidad para que uno como persona se desarrolle
en todos los aspectos personales y profesionales, para poder abrir sus lmites de conocimientos respecto al mundo, sus
tendencias, creencias y pueda ver ms all de lo que un libro
o cualquier medio de comunicacin pueda decir. No es lo
mismo leerlo que sentirlo y vivirlo en persona. Invito a todo
aquel que quiera realizar un intercambio estudiantil a un pas o
localidad en particular a que pierda el miedo, que deje de lado
sus prejuicios y se atreva a postular a una beca de movilidad
estudiantil. La oportunidad y las becas estn disponibles; solo
falta que uno se motive, averige la mejor opcin y postule.
A veces, es bueno correr el riesgo, puesto que como yo
muchos de los de intercambio que vivimos la experiencia no
solo logramos conocer todas las maravillas del Per, sino que
adems pudimos establecer lazos de amistad y hermandad
con muchos extranjeros. A partir de ello, podramos decir que
somos una gran familia. As que atrvete; no te arrepentirs.
Dentro de la presente ceremonia, el Decano de la facultad, el

profesor scar Daz Becerra, se dirigi a los alumnos en un
emotivo discurso de bienvenida y, a su vez, hizo mencin del
nuevo convenio de Cooperacin Institucional realizado entre
la Facultad de Ciencias Contables de la PUCP y la empresa
Panez, Chacaliaza y Asociados S.C.R.Ltda..
Autores:
Paola Salazar Julca


Como todos los aos, se realiz la ceremonia de Bienvenida al

Cachimbo para los ciclos 2013-I y 2013-II los das 26 de marzo
y 22 de agosto, respectivamente. Esta se dirigi a los nuevos
alumnos que ingresan a la facultad de Ciencias Contables.
Asimismo, se realiz el reconocimiento y premiacin de aquellos

alumnos que ocuparon el primer lugar de su respectivo ciclo.
El Director y la Directora adjunta de la revista, los estudiantes
Jefferson Torrejn Aguilar y Angela Terrazos Yamunaqu,
fueron premiados por el mejor promedio (Craest) a nivel de
la facultad (con lo cual se hizo acreedor a la Beca BEA) y por
ocupar el primer puesto en mrito acadmico en el noveno
ciclo, respectivamente. Tambin se hizo un reconocimiento
merecido a los siguientes alumnos por ocupar los primeros
puestos en su ciclo: Luis Somocurcio (quinto ciclo), Alejandra
Trucos (sexto ciclo), Mariluz
Ramos (sptimo ciclo), Lizbeth
Leon (octavo ciclo), Maria Claudia
Guerra (dcimo ciclo) y Karla
Oviedo (segundo puesto a nivel de
facultad).
Una vez concluida la ceremonia,
profesores y alumnos pasaron a
degustar de un buffet de bocaditos,
el cual fue seguido del respectivo
brindis de confraternidad, realizado
por el Decano de la facultad. De
esta manera, se hizo evidente un
ambiente de amistad durante toda
la jornada, en la que los nuevos
alumnos manifestaron su alegra y
expectativas hacia su nueva facultad.
XXI Juegos
Deportivos
Intefacultades:
Un gran motivo para

fortalecer la unin de los
miembros de la Facultad
de Ciencias Contables de
la PUCP.
De manera extraordinaria en el 2013, los Juegos Deportivos
Interfacultades se desarrollaron en el segundo semestre del
ao, entre el 21 y 31 de octubre en el Coliseo Polideportivo
PUCP y sus canchas aledaas. Nuestra facultad de Ciencias
Contables, que por primera vez particip con ese nombre
ya que antes lo haba hecho con facultad de Administracin
y Contabilidad, tuvo una destacada participacin gracias al
inters por parte de sus estudiantes.
En la tarde del jueves 24 de octubre se desarroll el desfile
inaugural, en la que nuestra facultad present una escenificacin
alusiva al tema Con organizacin todo es posible. Docentes,
alumnos y personal administrativo participaron de este evento
con dedicacin y alegra, lo que propici que obtuviramos
una calificacin que nos adjudicara el cuarto lugar en la
competencia.
A lo largo del torneo, la
participacin por parte de los estudiantes de
Contabilidad en las diversas disciplinas deportivas
y artsticas propici gratos momentos de alegra,
unin y trabajo en equipo.
Un ejemplo de ello es el
segundo lugar que obtuvo
la facultad en la disciplina
de ftbol, en la que los
estudiantes participantes
evidenciaron, adems de
los valores antes mencionados, mucho esfuerzo a
lo largo del torneo, en la que el apoyo y algaraba de los estudiantes, docentes y personal administrativo que alentaron desde
la barra fue un factor importante para la obtencin de la presea
de plata.
Finalmente, el 31 de octubre se realiz la Noche Cultural en el
Coliseo Polideportivo en el que un grupo de estudiantes de la
facultad represent la danza denominada Navidad Negra del
departamento de Ica, que incorpora el zapateo y la percusin.
Los aplausos del pblico asistente se dejaron sentir tras la
destacada escenificacin realizada.
95
Vive PUCP
Autores:
Paola Salazar Julca

Estudiante del sexto ciclo de Contabilidad de la Pontificia Universidad Catlica
del Per. Miembro del equipo de Marketing de la Revista Lidera
Diego Luyo Enciso

Estudiante del sptimo ciclo de Contabilidad de la Pontificia Universidad
Catlica del Per. Coordinador del equipo de Marketing de la Revista Lidera
El acercamiento de un colegial con el siguiente gran paso, la

universidad, debera empezar desde antes de culminar la etapa
de estudiante. En esa lnea, la PUCP se percat de ello e invit
a los escolares de 3, 4 y 5 de secundaria para que formen
parte de la universidad por un da. Muchos jvenes asistieron
y despejaron posibles dudas psicopedaggicas y vocacionales.
El da sbado 10 de agosto se realiz la feria escolar Vive
PUCP 2013 (antes, llamada Casa Abierta) en el campus de
la universidad. Las puertas se abrieron desde las 9:00 am y
nuestra facultad se present en tres lugares durante la feria.
En primer lugar, se desarroll un taller experimental en los
laboratorios del pabelln H. La dinmica del taller consisti
en hacer una simulacin de cotizaciones en la Bolsa de
Valores con los jvenes escolares, a un nivel bsico. Luego, se
realizaron visitas guiadas a nuestro edificio, el pabelln G. Los
chicos conocieron cmo son nuestras aulas e instalaciones
por dentro y por fuera.
Finalmente, las actividades principales fueron las charlas

informativas sobre la facultad y su enfoque sobre la
contabilidad. Muchos futuros universitarios llenaron el aula
que nos asignaron y recibieron informacin detallada sobre
la carrera. Destac la participacin de los mismos estudiantes
de la especialidad, quienes dieron las charlas, recibieron a los
chicos y respondieron todas sus preguntas.
Realmente, fue una maana-tarde muy ocupada: cientos de
chicos asistieron y escucharon atentamente nuestras vivencias
como estudiantes de 7 ciclo. El resultado final fue la gratificacin
de sentir a tantos jvenes interesados en nuestra profesin.
94
96
Pensando en Facu
este caso, este tipo de actividades es un buen ejemplo de ello.

Como alguna vez mencion Mahatma Gandhi: Un cambio en
lo general requiere de un cambio en lo particular.
Autores:

Estudiante de dcimo ciclo de Contabilidad en la Pontificia Universidad Catlica
del Per. Assistant en Ernst & Young. Director adjunto de la Revista Lidera

Como parte de las iniciativas de orientacin a los estudiantes

de los diferentes centros educativos escolares del pas y de
los ciclos iniciales de EE.GG.LL de nuestra universidad, dicha
facultad y la REA organizaron el evento Pensando en facu, en
el que Ciencias Contables estuvo presente.
Interciclos: Cierre
Contable 2013
Este evento consiste en que estudiantes de los ltimos ciclos den

a conocer las diferentes carreras que ofrece nuestra universidad,
con el fin de que los estudiantes de los colegios o de ciclos
iniciales tengan un mejor conocimiento las especialidades entre
las que pueden elegir y, as, optar por una adecuada vocacin.
Autor:
La primera conferencia se realiz en el auditorio de EE.GG.LL.

y estuvo dirigida a escolares de 5to de secundaria de distintos
colegios del pas. Estuvo a cargo del Decano de nuestra facultad,
Oscar Daz Becerra, quien estuvo acompaado de dos de nuestras
egresadas: Daniella Arbul y Carla Ramrez. Ellas comentaron
a los escolares cmo se desempean y ejercen la carrera en
sus centros laborales, adems de incentivar a los alumnos a
seguir con la decisin de optar por la carrera de Contabilidad.
Tambin, representaron a la facultad los alumnos Sebastin Pinto
y David Antezana, del 6to y 9no ciclo respectivamente. Ambos
comentaron su experiencia en la especialidad y cmo es la vida
acadmica y extra acadmica en la PUCP; de este modo, invitaron
a los escolares a postular y seguir la carrera.
En las noches del 30 y 31 de mayo del presente ao, se

desarroll en las losas cercanas al Coliseo Polideportivo
de nuestra universidad el ms esperado evento deportivo
de integracin entre alumnos de la Facultad de Ciencias
Contables: los Interciclos. Este ao, los miembros del Centro
Federado de Estudiantes de la Facultad decidieron nombrar a
este tradicional evento anual como Cierre Contable.
Fue una experiencia inolvidable tanto para los escolares como

para los ponentes, que pudieron compartir un momento del
da hablando sobre lo apasionante que es el estudiar en la
universidad. Se notaba un ambiente cargado de vibras positivas,
con sangre fresca dispuesta a aprender para as generar
desarrollo y un impacto en la sociedad.
En la segunda conferencia, dirigida a los estudiantes de los
primeros ciclos de EE.GG.LL, nuestra facultad cont con la
participacin de Walter Uribe, ngelo Cabanillas, Sebastin
Pinto y David Antezana, quienes dieron a conocer los aspectos
fundamentales de nuestra carrera de manera participativa
y vivencial. Asimismo, la profesora Marina Cadenillas
complement la presentacin, junto a Maira Romero, egresada
que se desempea como gerente del rea de Auditora de EY.
Ambas compartieron sus experiencias vinculadas a sus labores
profesionales, como docente y como egresada, respectivamente.
Es muy interesante para la facultad participar en estas iniciativas,
porque constituyen un paso muy importante en la formacin
del estudiante y de mejores profesionales. En la medida que la
contabilidad est cambiando, tambin es necesaria una nueva
generacin de estudiantes, de nuevas iniciativas e ideales. En
Juan Sarmiento Sols

Catlica del Per. Miembro del equipo de Publicaciones de la Revista Lidera
La unin, algaraba y
trabajo en equipo fueron
valores que estuvieron
presentes en este evento.
En esos dos das, se pudo disfrutar de emocionantes y reidos
partidos de futsal damas y futsal varones, as como de vley
mixto. Los cinco equipos participantes fueron conformados
por alumnos de la Facultad de Ciencias Contables: alumnos de
5 nivel (vestidos con camiseta color morado), los de 6 nivel
(con color azul), los de 7 nivel (con color rojo), los de 8 y 9
nivel (con color verde) y los de 10 nivel (con color amarillo).
La presencia del Decano de la Facultad de Ciencias Contables,
el docente scar Daz Becerra, y de otros docentes en la
inauguracin de los interciclos fue un hecho resaltante.
Adems de compartir con los alumnos ese grato momento,
fueron jurados y calificaron la ms animada y entretenida
performance de los cinco equipos durante la inauguracin.
El da jueves se jug desde la primera ronda hasta las semifinales;
y el da viernes, las finales en todas las disciplinas deportivas.
A estos partidos, acudi un animado y concurrido marco de
espectadores. De esta manera, se evidenci la importancia que
le dieron los estudiantes de la Facultad de Ciencias Contables
de todos los niveles a este evento, del cual participaron para
disfrutar de un agradable momento en el que la unin, algaraba
y trabajo en equipo fueron valores resaltantes presentes.
Primer Puesto: Equivalencia de las comisiones por flujo y por

saldo bajo el modelo del Costo Anual Equivalente presentado
por Yesica Patricia Mautino Trujillo y Luz Cecilia Villavicencio Llanos.
Segundo Puesto: El financiamiento y desarrollo de las pymes en
Alemania como modelo de desarrollo econmico, poltico y
organizacional para las pymes en el Per presentado por Brendha
Grissel Bautista Vsquez y Anthony Alonso Timoteo Quintana.
Tercer Puesto: El comercio electrnico: aspectos contables y
tributarios en un mundo globalizado presentado por Angela
Mara Terrazos Yamunaqu y Jefferson Alexis Torrejn Aguilar.
La revista Lidera felicita a los participantes que obtuvieron los
primeros lugares. Asimismo, exhorta a los estudiantes de la
Facultad de Ciencias Contables PUCP a participar del prximo
concurso con sus investigaciones, cuyo fin es contribuir con el
desarrollo de la profesin contable.
V Feria Anual de
Responsabilidad
Social Universitaria
Se realiz la V Feria Anual de Responsabilidad Social
Universitaria de la Facultad de Ciencias Contables los das 6
y 7 de noviembre, en la que los estudiantes mostraron las
actividades relacionadas en las que se han visto inmersos y
a sus invitados con habilidades diferentes y adultos mayores,
como muestra del reconocimiento positivo a la diversidad y a
la no discriminacin.
Adems, mostraron las actividades sobre educacin financiera
en la zona de Huaycn, con el apoyo del Banco de la Nacin
y en el marco del curso Decisiones de inversin, a cargo del
profesor Aldo Quintana. Asimismo, los estudiantes del curso
de Derecho tributario mostraron el material tributario sobre
comprobantes de pago preparado, bajo la supervisin del
docente Luis Durn Rojo, a cargo del curso, para dictar una
charla al Politcnico Salesianos de Brea.
Actividades de
Responsabilidad
Social: Voluntariado en
Inclusin Financiera
Los estudiantes del curso de Decisiones de inversin formaron
parte de un piloto sobre Voluntariado externo del programa
de inclusin financiera del Banco de la Nacin. A partir de
este, el Banco de la Nacin, con el apoyo de la Facultad de
Ciencias Contables, pondra en prctica la educacin financiera
en la poblacin urbana y semiurbana de pobreza y pobreza
extrema de la localidad de Huaycn. Para ello, los estudiantes
mencionados recibieron la capacitacin correspondiente en
las instalaciones de la Universidad de Gestin Corporativa del
Banco de la Nacin y con el apoyo de la Fundacin Alemana de
Cajas de Ahorro y Crdito: Sparkassenstiftung fr Internationale
Kooperation (Finanzgruppe), entidad que ha suscrito un
Convenio de Cooperacin con el Banco de la Nacin.
El trabajo de campo en la localidad de Huaycn se realiz el
22 de noviembre de 2013, fecha en que 35 de los estudiantes
mencionados visitaron la comunidad autogestionaria de
Huaycn en Ate Vitarte, y fueron expositores en el Instituto
Superior Tecnolgico de Huaycn y el Colegio Secundario
Manuel Gonzles Prada sobre temas como el sistema financiero
en el Per y su importancia en el futuro, conocimientos bsicos
de cmo realizar un adecuado manejo del dinero dentro de la
familia, su organizacin y planificacin, entre otros.
VI Feria de
emprendimiento e
innovacin estudiantil
Se presentaron nueve trabajos de emprendimiento de los
grupos de estudiantes de Contabilidad del octavo ciclo,
premindose los tres mejores ante el jurado calificador
conformado por el profesor Franklin Duarte Cueva (Pontifica
Universidad Catlica del Per), Leticia Emperatriz Collantes
Esquives (APPLAUZI S.A.) y Luisa Ricardina Pea Torres
(Crosland Logstica S.A.C.). Grupos ganadores:
Primer puesto: Sistema de Posicionamiento Transporte

Easy Bus S.A.C., presentado por Kelly Soto, Yudi Hidalgo,

Ricardo Ramirez y Nicolas Le Roux.
Segundo puesto: Donut con Licorcito- Drunking Donut
S.A.C., presentado por Karla Oviedo, Rosario Medina,
Yesica Mautino y Gerardo Gutierrez.
Tercer puesto: Ecobici- Bicipucp S.A.C., Elisa Foerster,
Miguel San Pedro y Pedro Pion.
En qu consiste Pensando en facu?
VIII Concurso de
Iniciacin en la
Investigacin
Durante el ao acadmico 2013, los estudiantes de la Facultad
de Ciencias Contables PUCP pudieron desarrollar y presentar
sus trabajos al VIII Concurso de Iniciacin en la Investigacin. A
continuacin, presentamos la lista de los tres primeros puestos
que fueron premiados en una ceremonia llevada a cabo el 10
de diciembre:

Sebastin Pinto Yern
97
98
Mistura Lidera 2013

Si Gastn Acurio organiz una nueva edicin de Mistura en la
Costa Verde, nuestro equipo emprendedor de la revista Lidera
no poda quedarse atrs. De esta manera, con mucho mpetu, se
realiz la primera feria gastronmica Mistura Lidera 2013, el 12
de setiembre en las afueras de la facultad de Ciencias Contables.
Directora adjunta de la revista, con el apoyo de todo el equipo

de Lidera. Lo recaudado en el evento se destinar a solventar
los diversos gastos que traer el lanzamiento de la presente
edicin.Tras la gran acogida del evento, los integrantes de Lidera
prometieron la realizacin de proyectos de emprendimiento
similares para este ao.
Desde las 12 del medioda se mont un surtido puesto

con deliciosos postres y bebidas, largas colas de profesores
Un agradecimiento especial a las personas que hicieron
y estudiantes se pudieron apreciar para endulzar el ms
posible el xito de esta feria, nuestros colaboradores Lidera;
exigente paladar. Dentro la gama de productos destacaron
entre ellos, familiares y amigos de los miembros del comit
DEvolteada,
ESPECIALIZACIN
EN CONTABILIDAD
DElaGESTIN
lasDIPLOMATURA
chocotejas, la crema
los brownies, kekes,
el flan,
editorial;
facultad de Ciencias Contables; los profesores y
las gelatinas entre otros postres de chocolate, los cuales
estudiantes, quienes disfrutaron de nuestros productos; todos
se terminaron en la primera media hora de atencin. La
ellos forman parte de nuestra familia Lidera. Este ao 2014
Objetivo del proyecto estuvo a cargo de Angela Terrazos,
coordinacin
venimos con ms sorpresas, preprense.
Brindar formacin especializada que permita desarrollar competencias en contabilidad

de gestin, orientadas a crear y mantener valor para las organizaciones. La Diplomatura
est dirigida a profesionales que se desempean o desean especializarse en las reas
de costos, presupuestos y control de gestin.
Cursos
Ciclo I: Contabilidad de Costos. Sistemas de Costos por Actividades. Anlisis de Costos
para Toma de Decisiones .Costos y Ventaja Competitiva. Estrategia y Planeamiento
Empresarial.
Ciclo II: Gestin presupuestal. Sistemas de Control de Gestin .Control Interno. Gestin
de proyectos. Modelos informatizados de Costos y de Gestin.
INFORMES E INSCRIPCIONES:
Pontificia Universidad Catlica del Per
Campus PUCP. Av. Universitaria 1801, San Miguel
De 13:00 a 21:00 hrs (Lunes a Viernes)
Telfonos
626-2000 anexos 5362 y 5354
Visitenos en
Url: http://facultad.pucp.edu.pe/ciencias-contables
Miembros de la Revista y estudiantes de la Facultad de Ciencias Contables de la PUCP participando en la primera edicin de Mistura Lidera
atseuporp etneiugis al ecerfo selbatnoC saicneiC ed datlucaF aL

:aunitnoc nicacude ne avitamrof
NICATUBIRT NDIPLOMATURA
E ADAZNA
VESPECIALIZACION
A NOICAZILA
EPSE E
D ARUTAMODE
LPID
DE
ENIC
NORMAS
INTERNACIONALES
INFORMACIN FINANCIERA - NIIF
La Facultad de Ciencias Contables ofrece la siguiente propuesta

formativa en educacin continua:
DIPLOMATURA
DE N
ESPECIALIZACION
TRIBUTACIN
ED SELA
OICANRAVANZADA
ETNI SEN
AM
RON NE NOICAZILAICEPS
FIIN - AREICNANIF NICAMROFNI
Objetivo
o
vitejbO
Brindar
formacin
en
selanois
eforp
a soviespecializada
tisopmi so
tcNormas
epsa Internacionales
ne levin otde
laInformacin
sm la rFinanciera
aticapaC
(NIIF)
dertscontabilidad
ed omoc
sa a,sprofesionales
aserpme srelacionados
al ed acicon
drulas
J yreas
avita
inimdA ,aycifinanzas,
mnocE
les
permitan
y ,aplicarlas
rep sel eproporcionndoles
uq saigetartselassacompetencias
l y satneimque
arre
h s
al selointerpretarlas
dngertne
airatubirT
apropiadamente.
setneidnopserroc senoicalerretni sus y etnegiv airatub
irt nicalsigel
ovitejbO
Objetivo
areic
an
iF nivel
n
camrimpositivos
ofnI ea
dprofesionales
selano
icrea
anContable,
retnI samro
Capacitar
aln
ms
alto
eniaspectos
del
,sazna
nif
y yd
adilde
iblas
atempresas,
noc as
ed
ala
er
sal
noc
Econmica,
Administrativa
Jurdica
comosde
Administracin
salra
cilpa
y
salrate
pestrategias
retni que
na
tipermitan
mrepinterpretar
sel laeuq
s
Tributaria,
entregndoles
las herramientas
y rlas
les
.etnetributaria
madvigente
aipo
pinterrelaciones
a
legislacin
y rsus
correspondientes
Cursos
sosruC
Ciclo
y Fundamentos
del
contable.
sotcep
sA Bsico:
.satsIntroduccin
ilaicepse NIIFon
arap da
dimodelo
libatno
C :ocSeminario
isB ode
lciC
herramientas del modelo
.satscontable.
ilaicepse
Ciclo
presentacin
ubirT .oira
tubI:irPreparacin
T ohcereyD
.sotseupde
mEEFF.
i soActivos
l ed oycpasivos
imnno
ocfinancieros.
E sisilnIngresos
A :I olyciC
las
NIIF
- I.
Casos
NIIF
atubirT lanePgastos.
ohcNormas
ereD tributarias
ed soirrelacionadas
animeS .con
ore
na
ud
ASeminario
ohcerde
eD
.lan
oi-gI eR
Ciclo II: Entidades relacionadas.
Instrumentos
financieros.
Industrias
.sanredo
M sareic
naniF sa
rutcurespecficas.
tsE ed soNormas
iratubirT
Normas
tributarias
relacionadas
con
las lNIIF
rT acitsucomplementarias.
saC .atneR a
l a o
tseupm
I ,omusn
oC
a s-o2.tsSeminario
eupmI de
:IICasos
olciC
2.birt
iratubirT ohcereD ed y oiratubirt otneimaenalP ed soiranimeS .aiNIIFratu
sosruC
Cursos
edBsico:
oira
nimeS para
.elb
atespecialistas.
noc ole
dom jurdicos
led para
sotn
emadn
Ciclo
Contabilidad
no
Aspectos
no
.elbatnoc oledom led satneimarreh
especialistas.
y s
serEconmico
gnI .so
re
nanifDerecho
on sTributario.
ovisaTributacin
p y so
vitcAy .FFEE e
Ciclo
I: o
Anlisis
de
losic
impuestos.
Municipal
I - FIDerecho
IN soAduanero.
saC ed
oiran
eS .Penal
I - FTributario
IIN sa
oc sadanoi
Regional.
Seminarios
deim
Derecho
y ldenAspectos
samr
oEstructuras
N .saFinancieras
cifcep
se sairtsudnI .soreicnanif sotnem
Tributarios
de
Modernas.
soII:
sa
C edal o
iranim
eS .2
FIIN
sal nTributaria.
oc sa
danoicaler
Ciclo
Impuestos
Consumo,
Impuesto
a la- Renta.
Casustica
Auditora
.2 -FSeminarios
IIN
tributaria.
de Planeamiento tributario y de Derecho Tributario Empresarial.
DIPLOMATURA DE ESPECIALIZACION EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS:

A R O T I D U A N E N O I CVALORIZACIN
AZILAICEPS
E D A R U TCONTABLE
AMOLPID
YE
TRATAMIENTO
Objetivo
ovitejbO
Dirigida a profesionales que se desempean en las reas contable y financiera en
nredom euqofne nu noc ,levin otla sm led saicnetepmoc rallorraseD
empresas, instituciones financieras y entidades reguladoras, que requieren adquirir
rep
sel
euq
sodaiporpa
soiretirc
nracilpa
sodaserge
soL
competencias relacionadas con la valorizacin de instrumentos financieros y su
sal ,areicnanif nicamrofni al ed largetni ocram le etnemetneicife
tratamiento contable.
tamolpiD aL .sodaziratupmoc sametsis sol y nicatubirt al ,nitseg
idua ,dadilibatnoc ed saer sal ed selanoiseforp a etnemlapicnirp
.nicartsinimda y amonoce
Cursos
Ciclo I: Informacin Financiera en la economa global. Instituciones y Mercados
sosruC
Financieros. Valorizacin de Instrumentos de Renta Fija. Valorizacin de Instrumentos de
S .nitseG ed arotiduA .areicnaniF nicamrofnI al ed arotiduA :I olciC
Renta Variable.
.esneroF airotiduA
Ciclo II: Valorizacin de Instrumentos Financieros Derivados. Tratamiento Contable de
S .anretnI arotiduA .sametsiS ed arotiduA .airatubirT arotiduA :II olciC
Instrumentos Financieros y NIIF. Aspectos Tributarios en la Valorizacin de Instrumentos
.latnemanrebuG airotiduA
Financieros.
:SOREICNANIF SOTNEMURTSNI NE NOICAZILAICEPSE

DIPLOMATURA
DE
ESPECIALIZACION
ENA
AUDITORA
ELBATN
O
C OTNEIM
TART Y NICAZIROLAV
ovitejbO
Objetivo
ne areicnanif y elbatnoc saer sal ne naepm
Desarrollar competencias del ms alto nivel, con un enfoque moderno de la auditora.
ririuqda nereiuqer euq ,sarodaluger sedaditne
Los egresados aplicarn criterios apropiados que les permitirn examinar
us
y
soreicnanif
sotnemurtsni
ed
nicazirolav
eficientemente el marco integral de la informacin financiera, las operaciones y la
.elbatnoc otneimatart
gestin, la tributacin y los sistemas computarizados. La Diplomatura est dirigida
principalmente a profesionales de las reas de contabilidad, auditora, tributacin,
economa y administracin.
sosruC
sodacreM y senoicutitsnI
.labolg amonoce al
Cursos
ed sotnemurtsnI ed nicazirolaV .ajiF atneR ed sot
Ciclo I: Auditora de la Informacin Financiera. Auditora de Gestin. Seminario de
.elbairaV atneR
Auditoria Forense.
ed elbatnoC otneimatarT .sodavireD soreicnaniF
Ciclo II: Auditora Tributaria. Auditora de Sistemas. Auditora Interna. Seminario de
sotnemurtsnI ed nicazirolaV al ne soiratubirT sot
Auditoria Gubernamental.
.soreicnaniF
DIPLOMATURA DE ESPECIALIZACIN EN CONTABILIDAD DE GESTIN

Objetivo
Brindar formacin especializada que permita desarrollar competencias en contabilidad
de gestin, orientadas a crear y mantener valor para las organizaciones. La Diplomatura
est dirigida a profesionales que se desempean o desean especializarse en las reas
de costos, presupuestos y control de gestin.
Cursos
Ciclo I: Contabilidad de Costos. Sistemas de Costos por Actividades. Anlisis de Costos
para Toma de Decisiones .Costos y Ventaja Competitiva. Estrategia y Planeamiento
Empresarial.
Ciclo II: Gestin presupuestal. Sistemas de Control de Gestin .Control Interno. Gestin
de proyectos. Modelos informatizados de Costos y de Gestin.
INFORMES E INSCRIPCIONES:
Pontificia Universidad Catlica del Per
Campus PUCP. Av. Universitaria 1801, San Miguel
De 13:00 a 21:00 hrs (Lunes a Viernes)
Telfonos
626-2000 anexos 5362 y 5354
Visitenos en
Url: http://facultad.pucp.edu.pe/ciencias-contables

Revista Lidera 8

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Revista Lidera 8

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Lidera

Revista editada por los alumnos de la Facultad de Ciencias Contables

Facultad de Ciencias Contables

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

REFLEXIONES EN TORNO A LA FORMACIN CONTABLE EN LA ACTUALIDAD

AVANCE EN LA APLICACIN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA EN EL PER

Educacin, formacin y vocacin contable: Un gran profesional de la contabilidad peruana

Cambios en las NIIF que nos dej el 2013

Los diez mitos de la Contabilidad

LA INNOVACIN EMPRESARIAL COMO FUENTE DE DESARROLLO DEL PAS

Adopcin por primera vez de las NIIF e implementacin del PCGE

El Emprendimiento para el xito

Implementacin de las NIIF en el Sistema Financiero, Sistema de Seguros y AFP

CADE Universitario: Seamos rebeldes, respetemos las reglas

EL DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES Y DE COBERTURA FINANCIERA EN EL PER

ESPECIAL: EVENTOS ACADMICOS

Una mirada al mercado de capitales en el Per

III Conferencia Interamericana de Estudiantes de Contabilidad (CIEC)

El panorama del mercado de capitales en el Per y el papel de la Contabilidad en las inversiones

XV CONECCOF - Huaraz 2013

Innovaciones Financieras: el mercado de los Instrumentos Financieros Derivados

La inadecuada gestin de riesgos: el caso del Banco Barings

AVANCES Y RETOS DEL RGIMEN TRIBUTARIO PERUANO E INTERNACIONAL

Rompiendo barreras con el hermano pas de Chile

Temas tributarios que se deben considerar en los contratos de construccin

Bienvenida al Cachimbo 2013

XXI Juegos Deportivos Intefacultades

Cultura y Conciencia Tributaria en el Pas

Los libros electrnicos en el Per

Interciclos: Cierre Contable 2013

GESTIN, CONTROL INTERNO Y LA TICA EN LOS NEGOCIOS

VIII Concurso de Iniciacin en la Investigacin

V Feria Anual de Responsabilidad Social Universitaria

Reflexiones sobre la importancia del Control Interno en las empresas

Actividades de Responsabilidad Social: Voluntariado en Inclusin Financiera

La Responsabilidad Social Empresarial: un gran desafo y compromiso para un mejor futuro

VI Feria de emprendimiento e innovacin estudiantil

Los costos como indicadores del Sistema de gestin de calidad

Mistura Lidera 2013

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

Lidera 2.0, un nuevo proyecto

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

Cambios en las NIIF

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

de control de manera tal que los mismos criterios para

A continuacin, en el siguiente grfico, se muestra un cuadro

Grfico 1. Cuadro de Decisiones

Fuente y elaboracin: PricewaterhouseCoopers (2012)

particular que es objeto de la medicin, la premisa de

AVANCE EN LA APLICACIN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA EN EL PER

AVANCE EN LA APLICACIN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA EN EL PER

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

Brenda Gabriela Ampuero Alfaro

Paola Vargas Cruz

El equipo de la revista Lidera convers con Carlos Valle

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

la cual debera haber entrado en vigencia durante el 2013,

Esta es una norma muy compleja, incluso ms que la NIC 39.

celebrados con entidades bancarias o especializadas; es decir,

Este es un tema bastante interesante. El devengo ya no es ms