ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

1.- Anlisis Financiero aspecto Bsico de la actividad Contable

Si bien la tenedura de libros constituye la parte constructiva de la contabilidad, y la
auditoria la parte critica de la actividad contable, el anlisis e interpretacin de la
formacin contable constituye la culminacin de dicha actividad. El registrar las
operaciones de una empresa tan solo porque la SUNAT y las leyes as lo disponen esta
lejos de cumplir con el objetivo bsico de la contabilidad que es el de proporcionar
informacin til para la toma de decisiones. No se puede afirmar que la decisiones de
operacin y financieras se tomen exclusivamente con base en la formacin contable,
pero entre mejor y mas oportuna sea esta, mayor ser su aprovechamiento y utilizacin.
La informacin contable habr de someterse a anlisis para luego proceder a su
interpretacin.
No ser lgico trazar planes de operacin y financiero para una empresa si no se
conociera su estado actual, a una norma similar a lo que ocurre con un medico que no
puede recomendar un plan de capacitacin fsica a su paciente en tanto no conozca cual
es su condicin fsica actual.
El Anlisis Financiero de Estados Financieros es un trabajo arduo que consiste en
efectuar un sin nmeros de operaciones de matemticas calculando variaciones en los
saldos de las partidas a travs de los aos, as como determinando sus porcentajes
integrales. Cabe recordar que los estados financieros presentan partidas condensadas
que pueden resumir un mayor nmero de cuentas. Las cifras que all aparecen son como
todos los nmeros, de naturaleza fra, sin significado alguno, a menos de que la mente
humana trate de interpretarlos. Para facilitar la interpretacin se lleva acabo otro
proceso de sumarizacin que es el anlisis, donde se trata de aislar lo revelante o
significativo de lo que no es significativos, al llevar acabo la interpretacin se intentara
los puntos fuertes y dbiles de la compaa cuyos estados se estn analizando o
interpretando.
Los mtodos de anlisis ms utilizados son: el de razones simples, el de estados
comparativos, el de porcentajes integrales.
A continuacin habremos de describir someramente cada uno de estos mtodos para
luego estudiar con todo detalle el mtodo de razones, explicando todas las razones y
herramientas complementarias necesarias para estudiar la solvencia, la liquidez, la
rentabilidad y la estabilidad de una empresa.
1.1 El Mtodo de Razones Simples
El mtodo de razones simples es el mas utilizado para analizar la informacin
financiera. Consiste en relacionar la partida con otra partida, o bien un grupo de partidas
con otro grupo de partidas. Es muy comn relacionar la partida de ventas con las
partidas de cuentas por cobrar, o bien, relacionare los activos circulantes con los pasivos
circulantes, constituyendo ambos elementos de la razn un conjunto de partidas. Se
podrn relacionar partidas de un mismo estado financiero entre si o bien, partidas de
distintas estados financiero se podrn relacionar, por ejemplo se podr relacionar el
pasivo con el capital contable, informacin contenida en el balance general, o bien, se

podrn la partida del costo de ventas del Estado de Resultados con el inventarios cuyo
saldo aparecen en el Balance General.
1.2 El Mtodo de Estados Comparativos
Definitivamente carecer de significado un anlisis de estado financiero si no se realiza
sobre una base comparativa. La comparacin podr hacerse normalmente ente los
estados financieros del presente ao con los estados financieros de varios de aos
anteriores, o bien, con estados financieros de otras empresa del mismo ramo. En algunas
ocasiones la comparacin habr hacerse ente los estados financieros elaborados sobre
datos histricos o reales con los estados financieros que previamente se haban
elaborado en forma proyectada (estados pro forma)
El mtodo de Estados comparativos pretende a los mtodos de anlisis denominados
horizontales, pues se refiere anlisis de varios periodos.
Los Balances Generales preferiblemente se presentaran en forma de reporte para
facilitar el anlisis. Determinar las variaciones entre las partidas tanto en los valores
absoluta como valores relativos. Supongamos que la cuenta por cobrar al 31 de
diciembre 2009 sean de s/. 500000 y al 31de diciembre 2010 sean s/800000. el aumento
en valores absolutos es de 300000, en tanto que en valores relativos es del 60%
(s/.300000/ 500000)
1.3 El mtodo de porcentaje Integrales
Las grandes Cifras que aparecen en los estados financieros pueden confundir a un lector
de los mimos. Una manera de simplificar la comprensin es el de convertir dichas cifras
a porcentajes integrales, en donde se respeta la mxima matemtica: el todo es igual a la
suma de sus partes. Aplicando este mtodo al estado de resultados, se consideran las
ventas netas como un 100% y se relacionaran el resto de las partidas del estado de
resultados con dichas ventas netas.
En cuanto al Balance General, es muy comn que los porcentajes integrables se
impliquen de tal forma que se determine la estructura de los activos, asi como la
estructura financiera. Se podra llegar concluir que el 60% de los activos de una
empresa son circulantes y el 40% restante sea no circulante.
En cuanto a la estructura financiera de la empresa, podr estar financiada la empresa en
un 30% por pasivo y en un 70% por capital contable. El primer caso el activo total seria
igual al 100% y en el segundo caso la suma del pasivo y capital seria igual al 100%
Se debera tener en particular precaucin en la interpretacin de los porcentajes
integrales. Si el porcentaje integral para gastos de administracin puesto que pudo haber
permanecido con el mismo saldo, solo que las ventas netas han disminuido.
ANALISIS POR RAZONES O RATIOS
El anlisis por razones o por ratios, como tambin se le conoce, consiste en tratar de
inferir algunas caractersticas de la operacin de la empresa, mediante el estudio de
razones o conciente entre dos cuentas, ya sena del Balance General, del estado de

ganancias y prdidas o de ambos. Al calcular el conciente se trata de relacionar en forma

directa ciertas cuentas que puedan tener alguna relacin y que, en consecuencia tengan
algn significado en trminos de la situacin financiera de la empresa. Al calcular estos
concientes, en algunos casos se pretende eliminar el efecto del tamao de la empresa
para hacerla comparable con otras de sus industrias, as como permitir la comparacin
de sus estados financieros a travs del tiempo en que ha evolucionado en el tamao de la
empresa; en otros casos, el clculos de las razones pretenden ver de que manera a
variado una cuenta como consecuencia de la evolucin que haya experimentado otra,
bajo el supuesto de que estn relacionadas entre si y de que esa relacin tenga
importancia en el establecimiento de la situacin financiera de la empresa.
Tradicionalmente los ndices financieros se clasifican en cuatro grupos denominados:
liquidez, gestin, solvencia, y rentabilidad.
2.1 ndices de liquidez
Mediante el anlisis de liquidez de la empresa se trata de determinar la capacidad de
pago de las obligaciones financiera de la empresa a corto plazo, lo cual normalmente
quiere decir un plazo de un periodo contable de un ao.
A continuacin se estudian algunas medidas propuestas para la evaluacin de la
empresa.
2.2 Liquidez General
El ndice de liquidez general relaciona el activo corriente frente a los pasivos de la
misma naturaleza por lo que cuando ms alto sea el coeficiente empresa tendr mayores
posibilidades de efectuar sus pagos a corto plazo.
La diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente se llama capital de trabajo
El ndice de liquidez nos muestra cuantos Nuevos Soles tiene la empresa disponible
para cancelar cada nuevo sol en compromisos a corto plazo cuando mayor sea esta
razn mayor ser la liquidez de la empresa y mejor podr entender sus compromisos y
asegurarse ante los incertidumbres inherentes en el monto y vencimiento de esos
compromisos, empero una elevada razn corriente puede indicar ineficiencia en el
manejo de los activos corriente, ya que estos activos generalmente no producen un
rendimiento explicito para la empresa y en caso de tenerlos en exceso, seria conveniente
ponerlo a producir , para lo cual deben invertirse en activos rentables.
FORMULA DEL INDICE DE LIQUIDEZ GENERAL
LIQUIDEZ GENERAL = Activos Corrientes
Pasivos Corrientes

2.3 Prueba Acida

En la razn corriente existen componentes con distintos grados de liquidez, en especial

el inventario, que puede ser relativamente difcil de convertir en efectivo en caso de que
esta razn, se ha diseado la prueba acida, que es el cociente entre los activos lquidos y
pasivo corriente. En los activos lquidos se incluyen el efectivo en caja bancos, los
valores negociables y las cuentas por cobrara. De esta manera, con la prueba acida se
trata de medir la liquidez de la empresa mediante la determinacin de cuantas veces
puedan cubrrselos compromisos a corto plazo con los activos disponibles liquidables
casi de inmediato.
FORMULA DE LA PRUEBA ACIDA

Prueba Acida = (Activo Corriente) Inventarios

Gastos Pag- Por Anticipado
Pasivo Corriente

2.4 ndices De Solvencia

Mediante El Anlisis de la solvencia de una empresa se trata de determinar la capacidad
de pago de los compromisos financieros a largo plazo que incluyen, entre otros intereses
sobre la deuda adquirida amortizacin del principal sobre esa deuda, pago de
compromisos de arrendamiento de activos a largo plazo que haya adquirido la empresa.
En principio, la razn fundamental para el endeudamiento en que este constituye una
forma de obtener capital relativamente mas barato que el financiamiento por acciones.
El porcentaje de retribucin exigido por los acreedores es siempre menos que el exigido
por los dueos por cuantos aquellos tiene mayor garanta de recibir esa retribucin. Esto
indica que mientras la empresa pueda ganar, con esos fondos provenientes del
financiamiento un rendimiento superior su costo, este excedente pasara a ser de los
accionistas, adems los intereses del financiamiento tiene un escudo fiscal del 30% de
tasa de impuesto a la renta, entras los aportes de los accionistas no tiene costo para
efecto tributarios.
A continuacin se presentan varias relaciones mediante las cuales se trata de medir los
riegos, que son de inters tanto para el acreedor como para los accionistas.
2.5 Endeudamiento patrimonial
Se calcula dividiendo el pasivo total entre el patrimonio neto.

Endeudamiento Patrimonial = Pasivo total

Patrimonio Neto

Esta razn muestra la relacin de recursos aportados por los acreedores en relacin a los
fondos aportados por los propietarios.
Una razn de pasivo total a patrimonio que sea demasiado alta nos indica que las
posibilidades de obtener fondos adicionales mediante prstamos son muy poco
probables, o bien que si consiguieran tales fondos costaran mas.
2.6 Endeudamiento del Activo
Esta razn muestra el porcentaje de la inversin total en activo que ha sido financiado
por los acreedores. Esta razn llamada frecuentemente grado de apalancamiento
financiado, se determina como se indica a continuacin.

Endeudamiento del Activo = Pasivo Total

Activo Total

3. ndice de Gestin
Las razones de gestin se derivan del estado de ganancia y perdidas, pueden ser las
siguientes
a.
b.
c.
d.
e.
f.

Costo de ventas a ventas netas

Gastos de ventas a ventas netas
Gastos de administracin a ventas netas
Utilidad de operacin a ventas netas
Gastos financieros a ventas netas
Ingresos financieros a ventas netas

Estas razones estn resueltas en el Estado de ganancias y perdidas, con sus respectivos
porcentajes con la relacin a las ventas.
Los efectos de las decisiones y las polticas seguidas en la utilizacin de los fondos de la
empresa, tambin se pueden analizar algunos rubros del balance general con el nivel de
ventas. Dentro de estas categoras se tiene las siguientes razones:
3.1 Rotacin del Activo Total
Para juzgar la eficiencia total de los activos se emplea la rotacin total de activo que se
calcula dividiendo las ventas netas entre total de los activos

Rotacin del Activo Total = Ventas Netas

Activo total

3.2 Rotacin de inventarios

Se calcula dividiendo el costo de ventas por el promedio de inventarios. Lo que
perseguimos en este caso es determinar lo rpido que influyen los fondos a travs del
recipiente llamado inventario y, conocer que tan bueno es este la cifra de rotacin de
inventarios nos dice si es insuficiente o excesivo el inventario en relacin con nuestro
volumen de ventas.

Rotacin de Inventario = Ventas Netas N de veces

Inventario Final

Para obtener una estimacin del numero de das que le lleva a un empresa a vender su
inventario, se puede dividir el numero de das del periodo (30, 60, 90, 120, 360) entre
la rotacin del inventario.
Numero de Dias =

360
Dias
N de veces de Rotacion

3.3 Rotacion de Cuentas por Cobrar

Se calcula dividendo las ventas anuales, preferiblemente las ventas de crdito por el
saldo final de cuentas por cobrara. El fin que se persigue es medir la liquidez de las
cuentas por cobrara. Si la rotacin anual es de seis veces, esto significa que en
promedio, las cuentas por cobrar se recaudan cada dos meses.

Rotacin de Cuentas por cobrar = Ventas Netas

Cuentas por cobrar

Los das Pendientes de cobro se calculan dividiendo el numero de das del periodo entre
la rotacin de las cuentas por cobrar.
Promedio de Cobranza =

360
das
N de veces de Rotacin

3.4 Das de Compra Pendientes de Pago

Se calcula dividendo el saldo de cuentas por pagar a proveedores por las compras. Esta
razn es anloga a la razn de periodo de cobro promedio de cuentas por cobrar.
La formula se presenta a continuacin:

Das de compra
Pendiente de pago = Cuentas por pagar x 360
Compras anuales

Si el numero de das de compra pendiente de pago, se calcula sobre las compras

anuales, las cuentas por pagar se multiplicara por 360, si el anlisis se esta efectuando
al octavo mes del ao vale decir al mes de agosto, las cuentas por cobrar se multiplicara
por 240 das y se dividir entre el total de compras de enero a agosto.
4 ndices de Rentabilidad
Las razones diseadas para el anlisis de la rentabilidad de una empresa se han
orientado a responder preguntas y los objetivos del anlisis de los inversionistas o
propietarios y de la gerencia. Mediante ellas se trata de evaluar la eficiencia global en el
uso de activos encomendados a la empresa y, por lo tanto, se emplean para inferir sobre
la conveniencia de invertir recursos en ella. Las principales razones utilizadas en la
evaluacin de la rentabilidad de la empresa son la siguiente:
4.1 Rentabilidad Neta del Patrimonio
Se calcula como el cociente de la utilidad neta despus de impuestos entre el promedio
del patrimonio de los accionistas comunes.

Rentabilidad Neta del

Patrimonio = Utilidad neta Despus de Impuestos
Patrimonio Neto

Esta es una mediad de la rentabilidad del capital de los accionistas, ya que incluye como
utilidad aquel potencialmente disponible para pagar dividendos a los accionistas
comunes

4.2 Rentabilidad Por accin

El ndice de Rentabilidad por accin determina las utilidades netas por cada una de las
acciones comunes y laborales. Tal ratio se obtiene dividiendo la utilidad neta entre el
nmero de acciones emitidas.

Rentabilidad por Accin = Utilidad Neta despus de impuesto

N Acc. Comunes + N Acc. Laborales

4.3. Rentabilidad Neta del Activo

Esta Razn tambin se llama rendimiento sobre la inversin y se calcula como el
conciente de la Utilidad Neta despus de Impuestos entre los activos totales.

Rentabilidad del Activo = Utilidad Neta

Activo Total

En principio, mediante la razn mencionada se mide el porcentaje de ganancias

obtenido con el capital disponible; sin embargo es conveniente analizar el detalle como
se calcula. Generalmente se incluyen en el denominador todos los activos de la empresa,
aun aquellos que por una u otra razn estn improductivos. Como medio de control de
la empresa se podra argumentar que los activos no productivos deberan excluirse de la
base de la inversin; no obstante, desde el punto de vista de Inversionista, este tiene
inters en saber cuanto gano la empresa en el capital a su disposicin, y el hecho de que
se tengan ociosos unos activos es responsabilidad de la gerencia.
2. PRUEBA ACIDA O
LIQUIDEZ SEVERA

Act cte.- exist- Gast Pag. Anticip.

Pasivo Corriente

Establece con mayor

propiedad la cobertura de
las obligaciones de la
empresa a corto plazo. Es
una medida mas
apropiada para medir la
liquidez porque descarta a
las existencias y a los
gastos pagados por
anticipado en razn que
son desembolso ya

realizados.

Con respecto a los activos

3. LIQUIDEZ ABSOLUTA
Disponible en caja y bancos
se considera solo caja y
Pasivo corriente
bancos y los valores
negociables este ndice
nos indica el periodo
durante el cual la empresa
puede operar con sus
activos disponibles sin
recurrir a sus flujos de
ventas.
RATIOS
FORMULA
APLICACION
Nos Muestra el exceso de Activo
Corriente que posee la empresa, para
afrontar sus obligaciones corrientes.

CAPITAL DE TRABAJO

Activo Cte .- Pasivo Cte

B. Ratios de Gestin
(Actividad)
5. ROTACION DE
EXISTENCIAS
(promedio de Existencias)

Costo de ventas = veces

Stock medio de Existencias

6.

PROMEDIO DE
CREDITOS
OTROGADOS

Cuentas por cobrar

Ventas al crdito
360

Muestra el nmero de das promedio

de las ventas al crdito que aparecen
en el balance de la empresa, con el
rubro de cuentas por cobrar

7.

PROMEDIO DE
COMPRAS AL
CREDITO

Cuentas por pagar

Costo de Ventas
360

Muestra el tiempo que demora hacer

efectivo los pagos a los proveedores.

8.

ROTACION
DEL CAPITAL
DE TRABAJO

Stock medio
De
ao 1 + ao 2
Existencias
2

Ventas
Capital de Trabajo

Nos muestra el nmero de veces en

que las existencias son convertidas a
una partida de activo liquido. Este
ndice es una medida de eficiencia en
la poltica de ventas y compras de
existencias de una empresa.

Este ndice indica la Rotacin del

capital de trabajo en su real
capacidad. Para determinar el capital
de trabajo neto, tenemos que restar de
total de activo corriente el pasivo
corriente.

9.

ROTACION
DEL ACTIVO
FIJO

Ventas
Activo Fijo

RATIOS
10 ROTACION DEL
PATRIMONIO

FORMULA
Venta
Patrimonial

C.Ratios de Endeudamiento
(solvencia)
11. APALANCAMIENTO
FIANCIERO O SOLVENCIA

Pasivo Total
Activo total

Muestra la utilizacin de Activo fijo y

representa un grado de actividad o
rendimiento de estos activos. Mide la
eficiencia de los activos. Mide la
eficiencia de los activos fijos con
respecto a las operaciones de la
empresa.

Deudas a largo plazo

Patrimonio
12. SOLVENCIA PATRIMONIAL
A LARGO PLAZO

13 SOLVENCIA PATRIMONIAL

D. Ratios de Rentabilidad
14 MARGEN DE UTILIDAD
BRUTA

Patrimonio
Pasivo Cte+ Pasivo no
Cte

Utilidad Bruta
Ventas Netas

APLICACION
Este ndice nos muestra la
Razn de las ventas con
respecto al patrimonio de la
empresa
Mide el grado de
independencia financiera
de una empresa.
Mide el endeudamiento del
patrimonio en relacin con
las deudas a largo plazo.
ndice el respaldo que estas
cuentas tienen con el
patrimonio, indicando la
proporcin que esta
comprometida por las
deudas.
Nos muestra la proporcin
de participacin del capital
propio y de terceros en la
formacin de los recursos
que ha de utiliza r la
empresa para el desarrollo
de sus operaciones.
Indica el saldo de la
ganancia disponible para
hacer frente a los gastos de
administracin y ventas de
la empresa.

15 MARGEN DE UTLIDAD
NETA( lucratividad)

Utilidad Neta
Ventas Netas

16 RENTABILIDAD
PATRIMONIAL

Utilidad Neta
Patrimonio

17. RENTABILIDAD
DEL ACTIVO

Utilidad Neta
Total Activo

18 RENTABILIDAD
DEL CAPITAL

Utilidad Neta
Capital Social

Este ndice nos muestra el

margen de utilidad neta que
esperara la empresa por
una venta realizada.
Nos muestra la rentabilidad
del patrimonio neto. Mide
la productividad de los
capitales propios de la
empresa.
Este indice determina la
rentabilidad del activo,
mostrando la eficiencia en
el uso de los activos de una
empresa

Este razn mide el

rendimiento del aporte de
los socios o accionistas en
funcin del capital
aportado
Nota.- cabe indicar que estos ratios se aplican con la finalidad de analizar e interpretar
la informacin financieros, proporcionado as, informacin calificada, para que el
gerente financiero de una empresa, tome las decisiones pertinentes con respecto a la
situacin financiera y economa de la compaa.
CASO PRCTICO
CASO N 1
La empresa comercial Paredes SA le representa la siguiente informacin financiera
(montos de miles de nuevos soles)
PAREDES S.A
BALANCE GENERAL
Activo
Caja y bancos
s/. 60
Valores negociables
30
Ctas. Por cobrar comerc 114
Existencias
270
Activo Corriente
474
Inversiones en valores
75
Inm. Maq y Eq (Neto)
366
Total activo
915

pasivo
Ctas por pagar
S/.
otras cuentas por pagar
Pasivo Corriente
deudas a largo plazo
capital
resultados acumulados
Total de patrimonio
total pasivo y patrimonio
PAREDES SA

168
69
237
150
420
108
528
915

ESTADOS GANANCIAS Y PRDIDAS

DEL 01.01.09 AL 31.12.09
Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de administracin
Utilidad de operacin
Otro ingresos
Otro egresos
Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos
Parts. De los trab. (5%)
Impuesto a la renta (30%)
Utilidad Neta

s/. 1425
(1116)
309
(243)
66
27
(12)
(12)
69
(3)
(21)
s/. 45

Los dividendos declarados y pagados durante el ao fueron de s/33000. Al inicio del

ao las existencias eran de s/ 330000; el patrimonio era de S/. 378 000, y los activos
totales eran de S/. 825000. el capital social fue de s/. 420000 a lo largo de todo el ao.
SE SOLCITA:
a. con la informacin proporcionada de la empresa Paredes SA calcule los siguientes
ratios financieros y explique su significado y aplicacin:
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Liquidez corriente
Prueba acida
Numero promedio de das de ventas no cobradas al final del ao
rotacin de las existencias
tasa de rendimiento sobre lo activos totales (DUPONT)
experimento la empresa un apalancamiento financiero favorable o
desfavorable?
SOLUCION
1. ANALISIS
A. Liquidez corriente = Activo Corriente = 474000 = 2
Pasivo Corriente 237000
B. Prueba acida o liquidez severa = Activo Corriente- existencias
Pasivo Corriente

474 270 = 204.000 = 0.86

237
237000
C. Numero Promedio de das de venta no cobradas al final del ao
promedio de crditos otorgados= cuentas por cobrar
(Periodo promedio de cobro)

Ventas
360

114 =28.80 m= 29 das

1.425
30

D. .Rotacin de las existencias =

Costo de Ventas
Stock Medio de Existencias

1116
=
1116
= 116 = 4 veces
330+270
600
300
2
2
E. Tasa de rendimiento sobre los activos totales (DUPONT)
Utilidad neta x ventas =
Ventas
activo total

45 x 1425
1425 915

4 .88%

3.15% x 1.55 = 4.88% = 5%

F. Apalancamiento Financiero o solvencia =
Pasivo Total = %
Activo Total
387 = 42.29= 42%
815
II CONCLUSIONES:
a) La liquidez Corriente de la empresa es buena, ya que tiene s/2.00 Activos
corrientes para cubrir cada sol de sus pasivos corrientes.
b) Su razn de liquidez severa no es buena, de aqu que carezca de capacidad para
cubrir sus pasivos a corto plazo.
c) Es manejable los 29 das como periodo promedio de cobros.
d) La empresa tiene capacidad de endeudamiento, porque su situacin financiera
buen.
e) La tasa de rendimiento sobre el activo totales del 5% es baja.
RECOMENDACIONES:

a) Que se impulse las ventas de mercaderas, poniendo en oferta algunas

mercaderas, y otorgar crditos, previa calificacin de los clientes.
b) Otorgar crditos y/o descuentos para si mejorar la liquidez absoluta de la
empresa.

CASO 2
Se tiene la siguiente informacin financiera de 1996 que han sido proporcionados por
tres empresas cerveceras bien conocidas en el Per (todos los montos se expresan en
millones de soles).
CONCEPTO
Ventas

El azul

Callao

Horizonte

s/ 8820

s/. 1860

s/. 1614

Gastos Financieros

180

Utilidad Neta

434

104

80

Activos Totales Promedio

5324

1850

612

Patrimonio Promedio

2238

1466

286

SE SOLICITA:
a) calcule la tasa rendimiento sobre la inversin total promedio en activos como
producto del margen y de la rotacin para cada una de las empresas. Suponga
una tasa del impuesto a la Renta del 30%

b) Comente las diferencias calculadas en el inciso a. alcanzaron rotaciones mas

altas las empresas que tenan mrgenes mas bajos o viceversa?
c) Calcule la tasa de rendimiento sobre el patrimonio promedio para cada empresa
d) Cada una de las tres cerveceras debe ser felicitada, porque todas ellas se han
esmerado para tener un apalancamiento financiero favorable. esto verdad?
Deberan felicitarse todas ellas igualmente? Explique su respuesta..

SOLUCION
I.

ANALISIS

1.- tasa de rendimiento sobre la inversin total promedio en activos como producto del
margen y de la rotacin.
Tasa de Rendimiento = Utilidad Neta X
Ventas
Ventas
Activo Total
EL AZUL
434 x 8820 = 8.15%
8820 5324

CALLAO
104 x 1860 = 5.62%
1860 1850

HORIZONTE
80 x 1614 = 13.07%
1614
612

2. Rendimiento Patrimonial = Utilidad Neta = 100

Patrimonio
EL AZUL
434 x 100 = 19.39%
2238

CALLAO
104 x 100 = 7.09%
1466

HORIZONTE
80 x 100 = 27.97%
286

3. Apalancamiento financiero o solvencia = Pasivo Total = %

Activo Total

EL AZUL

CALLAO

3086 = 58%
5324

HORIZONTE

384 = 21%
1860

326= 53%
612

II CONCLUSONES
-

La inversin total promedio en Activos El Horizonte es la mas alta, as

como su rendimiento patrimonial
Si medimos el grado de solvencia, tenemos que la empresa EL Azul,
tiene una utilidad neta muy superior a la de sus posibles competidores
Callao y Horizonte

III RECOMENDACIONES
-

Se debe efectuar una campaa agresiva de publicidad, para as, captar

mayores clientes, en el caso de las empresas Callao y Horizonte

CASO 3
A continuacin se presentan datos financieros seleccionados de los informes anuales de
1996 de tres lneas areas (los montos se expresan en miles de dlares).
PERIODO

El Rojo

El Cndor

Cruz del Sur

1996:
Ingresos de Ventas

$ 7235046

$ 3061336

$ 10639418

(16312)

74446

(18776)

Utilidad (perdida) Neta Proveniente

De las operaciones

Utilidad (perdida) Neta

41628

(79722)

61524

Incremento (decremento) en capital

De trabajo

(112134)

176882

257510

Cuentas por cobrara a comerciales

637012

241948

1198816

Activo corriente total

976396

657280

2148274

Activo total

5315760

2372348

9157788

Deudas por oblig. De trfico areo

465422

136274

Total pasivos corrientes

1487986

613984

2933174

Total pasivos

3268458

2260472

6915876

Resultados acumulados (dficit)

SE SOLICITA:

1648560

(60572)

1111908

31 de diciembre de 1996

704362

a) Calcule la liquidez corriente y el importe de capital de trabajo cada lnea area al

31 de diciembre de 1996 tales niveles son generalmente visualizados como
satisfactorios? son los ndices corrientes de las lneas areas en realidad razones
rpidas disfrazadas? Expliquen su respuesta
b) Segn El Rojo, una posicin negativa de capital de trabajo es normal para El
rojo y para la industria de lneas areas en general y no indica una falta de
liquidez. La empresa mantiene activos corrientes adecuados para satisfacer los
pasivos corrientes cuando vencen, y al final del ao El Rojo tiene lneas
bancarias de crdito no usadas por un total $ 500 mil. es normal el capital de
trabajo negativo para la industria de lneas areas? Es decir as que factores
contribuyen a esta situaron? es tal situacin tan poco importante y tan
insignificante como El Rojo la hace aparecer?
c) Compare y constaste la relacin entre las utilidades (las ganancias) Netas en
Operacin de las lneas areas en correspondencia con sus cifras de utilidades
(perdidas) netas. que factores podran haber creado la disparidad observada? a
que relacin le prestara usted mayor atencin para evaluar la rentabilidad
relativa de las tres empresas? Explique su respuesta
d) El Cndor es la empresa mejor administrada de las tres compaas areas. La
vida de cualquier empresa son sus activos lquidos, y la razn corriente de El
Cndor excede a la del El Rojo y a la de Cruz del sur. Consecuentemente, tendr
un mejor poder de subsistencia a medida que la industria trate de responder en

nuevos desafos a fines del ao 1997. esta usted de acuerdo con la parte o con
toda esta afirmacin? por que si o por que no?

SOLUCION
ANALISIS
Liquidez Corriente = Activo Corriente
Pasivos corriente
El Rojo

El Condor

976396 = 0.66
1487986

657280 = 1.07
613984

Cruz del Sur

2148274 = 0.73
2993174

2. Capital de trabajo = Activo Corriente Pasivo Corriente

El Rojo

El Condor

Cruz del Sur

- 511590

43296

-784900

II CONCLUSIONES:
-

Del anlisis efectuado aplicando el ndice de liquidez corriente se puede

concluir que El Rojo no tiene liquidez corriente para cubrir sus obligaciones
a corto plazo y adems tiene un capital negativo.

El Condor refleja mejor liquidez para afrontar sus obligaciones corrientes, se

puede decir que este indicador no es muy bueno, pero se puede afrontar las
obligaciones a corto plazo, adems dispone de capital de trabajo
Cruz del Sur, tambin no dispone de liquidez para cubrir sus pasivos a corto
plazo, y asimismo tiene un capital de trabajo negativo.
-

Dadas las indicaciones anteriores y considerando El rojo tiene una lnea

bancaria de $500 mil que no lo utiliza, la empresa puede obtener la liquidez
deseada siempre y cuando dicho financiamiento sea a largo plazo.

Si bien se observa que El Rojo tiene resultados acumulados no distribuidos

que superan los $ 1600, mil pero tiene a su vez una perdida de operaciones
de (16312); se puede concluir, lo que le ayuda a esta lnea area son sus
activos.

En el caso de El Condor es mas real su situacin por que refleja una

liquidez corriente como su capital de trabajo positivo, lo que le permite
trabajar financieramente con sus propios recursos.

Se debe indicar que El Condor cuenta con la mejor administracin de sus

activos lquidos y adems tiene un ndice corriente favorable lo que permitir
subsistir a los desafos comerciales 1997, y en caso de necesitar crdito
puede conseguirlo, ya que demuestra que puede cumplir con sus pasivos en
forma oportuna.

III RECOMENDACIONES
-

Los crditos que obtengan las empresa que no tiene liquidez, debe servir
para mejorar su situacin operativa

A su vez las empresas, que no tienen liquidez deben tratar de generar

ingresos, promocionando paquetes tursticos.

A CONTINUACION DEJAMOS OTRO CASO DESARROLLADO CON OTRO

METODO DE PORCENTAJE PARA LA ILUSTRACION DE USTEDES.
ENUNCIADO
Representacin LETSA es una empresa cuyo giro es el comercio al por menor y se
encuentra en actividad. Al 31 de diciembre del ao 2005 representa la siguiente
informacin de las columnas de inventario y resultados extrados de su hoja de trabajo

COD CUENTA

INVENTARIO
ACTIVO
PASIVO

RESULTADOS
PERDIDAS
GANANC.

10
12
20
26
33

Caja y Bancos
Clientes
Mercaderas
Suministros Diversos
In,. Maq y Equipo

39
42
46
47
50
601
611
62
63
64
67
68
701
74
75

Deprec.Inm.Maq.y Equipo
Proveedores
Ctas. Por pagar diversas
Benef. Soc. de los trabaj
Capital
Compras- mercaderias
Variac. Exitencia- mercad
Cargas de Personal
Serv. Prest por Terceros
Tributos
Cargas Financieras
Provisiones de Ejercicio
Ventas mercaderias
Doctos.Reb.Y Bonif. Obte
Ingresos Diversos
Ingresos Financieros

s/ .

23,400.00
21,406.25
20,300.00
1, 096.50
25,278.50

s/.

s/.

s/.

15,219.75
12,,501.70
2,,933.50
2,,602.50
40,,866.50
21,562.50
10,000.00
1375.00
3,000.00
206.25
50.00
323..95
50,000.00
1,500.00
5,000.00
3 75.00.

77
91,481.25
UTILIDAD
91,481.25

74,123.95
17,357.30
91,481.25

38,017.70
17,357.30
55,375.00

Adicionalmente figuran cancelas las siguientes cuentas:

69
94
95
97

Costo Ventas
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
Gastos Financieros

S/. 31,562.50
2,355.20
2,550.00
50.00

ELABORAR LOS ESTADOS FIANCIEROS ESTUDIADOS CON DISTRIBUCCION

LEGAL DE LA RENTA

REPRESENTACIONES L & M S.A.

BALANCE CENRAL AL 31 DE DICIEMBRE 2005
(Expresado en Nuevos Soles)

55,375.00
55,375.00

ACTIVO
CORRIENTE
CAJA Y BANCO

23400.0
0

CTA POR COBRAR COMERCIALES (Neto)

21406.25
EXISTENCIAS
21396.5
TOTAL
66,202.75
NO CORRIENTE
INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO(NETO)

10,058.75

TOTAL

10,058.75

TOTAL ACTIVO

76,261.50

PASIVO
CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR CORRIENTES

18,923.90
18923.90

TOTAL
NO CORRIENTE
CTAS. POR PAGAR DIVERSAS
TOTAL
TOTAL PASIVO

5,536.00
5,536.00
24,459.90

PATRIMONIO
CAPITAL
- ------------- VAN---------------------------VIENEN----------------RESULTADOS ACUMULADOS

40,866.50
40,866.50
10,935.10

51,801.60
TOTAL
76,261.50
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

REPRESENTACION L & M SA
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR FUNCION
AL: 31 DE DICIEMBRE 2005
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)
VENTAS BRUTAS
(-) Descuentas Rebajas y Bonif Obtenidas
VENTAS NETAS
(-) costos de Ventas
UTILIDAD EN VENTAS

S/ 50, 000.00
(1,500.00)
48,500.00
(31,562.50)
16,937.50

(-) gastos Administrativos

(2,355.20)

(-) Gastos de ventas

(2,550.00)

(-) Gastos Financieros

UTLIDAD DE OPERACIN
OTRO INGRESOS (GASTOS)
(+) Ingresos Diversos

(50.00)
11,982.30
5,000.00

(+) Ingresos Financieros

RESULTADOS DEL EJERCICIO

375.00
17,357.30

(-) participacin par participacin

( 1,735.73)

UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. E IMPUESTOS 15,621.57

(-) Impuesto a la Renta l 30 %
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

(4,686.47)
10,935.10

REPRESENTACION L & M S.A.

ESTADO DE GANACIA Y PRDIDAS POR NATURALEZA
AL: 31 DE DICIEMBRE DEL 2005
(Expresado en Nuevos Soles)
VENTA S

s/.

(-) descuento, Rebajas, y Bonif. Obtenidas

( 1,500.00)

VENTAS NETAS

48,500.00

(-) compras de mercadera

(21,562.50)

(-) Variacin de mercadera

(10,000.00)

MARGEN COMERCIAL

( 3,000.00 )

VALOR AGREGADO
(-) Cargas al personal

( 31562.50)
16,937.50

(-) Servicios Prestamos por terceros

16,937.50
( 1,375.00 )

(-) tributos

( 206.25 )

EXCEDENTE BRUTO DE EXPLOTACION

(-) previsiones de ejercicios

(375.00)

(+) Ingresos Diversos

5,000.00

RESULTADOS DE EXPLOTACION
(+) Ingresos Financieros

( 1,581.25 )
12,356.25

4,676.05
17,032.30

375.00

(-) Cargas Financiera

50.00

RESULTADO DEL EJERCICIO

(-) Participacin de trabajo 10%
UTILIDADANTES DE PARTICIP. E IMPUESTOS
(-) Impuesto a la Renta el

50,000.00

30%

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

325.00
17,357.30
(1735.73)
15,621.57
(4,686.47)
10,935.10

DISTRIBUCION LEGAL DE LA RENTA

CALCULOS:
Utilidad Segn Hoja de trabajo el 31/12/05

S/. 17,357.30

DEDUCCIONES:
(-) Participaciones a Trabajadores :
S/. 17,357.30

(x)

10

( 1735.73 )

30

( 4,686.47 )

(-) Impuesto a la Renta

S/. 15,621.57

(x)

UTILIDAD

( 6,422.20 )
S/. 10,935.10

SEGUNDOA EVALUCION
ENUNCIADO:
Comercial Miramar SRL cuyo giro es el comercio al por mayor, presenta la siguiente
informacin financiera de los aos 2004 y 2005

Balance General al 31 de Diciembre

Activo
CORRIENTE

2005

2004

Caja y Bancos
20,830 33,017
Valores Negoc
1000,000 -------Ctas por cobrar Com 499,855 180,211
Otras Ctas Cobrar
528,343 202,272
Existencias
101,201 170,031
TOTAL

2150,229

58,5631

No Corriente
Inm

Mq.yEq neto) 4673,376 5105,305

TOTAL

4673,3 76 5105,305

Total

6823,605 5690,936

PASIVO
CORRIENTE

2005

Segregiro Bancario

45,947

Ctas por pagara Com.

TOTAL

2004
20,411

2692,710 1318,555
3495,642 2439,987

No Corriente
Deudas a largo plazo

280,530

888,530

TOTAL

280,530

888,530

Patrimonio
Capital
1258,670
1193,052
Reserva legal
463,740
380,125
Result. Acumuld. 832,650
115,594
Resualtado de ejercicio 564,373
673,648
TOTAL

3119,433 2236,2419

Total pas y Patri 623,605

5690,936

CONTINUA EN LA SIGUIENTE
PAGINA

Comercial Miramar SRL

ESTADO DE GANACIAS Y PRDIDAS
Cuentas

2005

Ventas
Cosot de ventas

2004

8071,099
( 6376,168 )

9884,755
( 7710,109)

1694,931
517,166
246,891
133,095

2174,646
828,737
369,254
101,425

Utilidad de Operacin
Otros ing. (costos)
Ing. Financieros
Otros Ingresos

797,779

875,230

81,422
160,745

193,644
192,484

Utilidad Neta

1039,946

1261,358

Utilidad Bruta
Gastos adminis.
Gastos de Ventas
Gastos Financieros

EFECTUAR EL ANALISIS PORCENTUAL Y MEDIANTE LAS RAZONES

FINANCIERAS CON DISTRIBUCION LEGAL DE LA RENTA,
CONSIDERANDO:
- DE LAS VENTAS TOTALES:
S/ 2421,330
3953,902

HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2005

HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2004

- DE LAS COMPRAS TOTALES:

S/. 5987,150
6698,230

HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2005

HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2004

SOLUCION DE ENUNCIADO

EFECTUAR EL ANALISIS Y LA INTERPRETACION FINANCIERA

ANALISIS POR EL METODO DE REDUCCION AL TANTO POR CUENTO
Y/O PORCENTUAL
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
ACTIVO

2005
S/.
20,830.00

Caja y Bancos

Valores Negociables

%
0.31

1000,00.00

14.65

Cuentas por Cobrar Comerc

499,855.00

7.33

Otras ctas por cobrar

528,343.00

Existencia

2006
S/.
33,017.00

%
0.58

VARIACION
S7.
(12,187.00)

0.00

1000,000.00

180,211.00

3.17

319,644.00

7.74

202,372.00

3.56

325,971.00

101,201.00

1.48

170,,031.00

2.99

(68,830.00)

TOTAL

2150,229.00

31.51

585,631.00

10.30

1564,598.00

Inmuebles Mq. y equipos

4673,376.00

68.49

5105,305.00

89.70

(431,929.00)

TOTAL

4673,376.00

68.49

5105,305.00

89.70

(431,929.00)

TOTAL ACTIVO

6823,605.00

100.00

5690,936.00

100.00

1132,669.00

2150,229.00

31.51

585,631.00

10.29

4673,376

68.49

5105,305.00

89.71

6823,605.00

100.00

5690,936.00

100.00

2004 = 100%

Activo Corriente

Activo No corriente

De acuerdo a la informacin presentada en lo que respecta al de esta empresa, se puede

hacer el siguiente anlisis.
1. El total del Activo se he incrementado del 2004 al 2005 solamente en S/.
1132,669., esto es en un 19.90% hay en un incremento significativo.
2. El activo corriente en los 2 aos, ha tenido una participacin fundamental en su
estructura, y que en el ao 2004 ha sido 10.29% mientras que en el ao 2005
han sido de 31.51% habiendo un incremento de S/. 1564,598. que representa el
267.16%

3. Se observa que la cuenta clientes ha aumentado en S/, 319,644, del ao 2004 al

2005, debido a la cobranza que se ha realizado. Que se ha realizado y no pagan.
4. Los rubros mas significativos que conforman el Activo Corriente son Caja y
Bancos, Valores Negociables, Cuentas por Cobrar comerciales y Otras Cuentas
por Cobrar Diversas, y las Existencias y/o Mercaderas en el 0.31%, 14..65,%
7..33%, 7.74 %y 1.48% , respectivamente aumentado en el activo no corriente
el rubro mas a significado es el activo fijo Y/o Inmuebles maquinaria y equipo
con el 68.49%.
5. En la conformacin del total activo, se observa que el activo corriente en ambos
aos han tendido una incidencia significativa, por que constituye el ao 2004 el
10.29% y en el ao 2005. el 31.51%.
PASIVO
ESTRUCTURA DE CAPITALES
2005
PASIVO

S/.

2004
S/.

S/.

VARIACION
S/.

S/.

S/.

Corriente
sobre giro bancario

45947

0.63

20411

0.33

25536

55.38

ctas por pagar comerciales

2692710

36.89

1318555

21

1374155

51.03

otras cuentas por pagar

1141765

15.64

1567724

24.97

-425959

27.17

3880422

53.16

2906690

46.3

973732

33.5

208530

2.86

888530

14.15

680000

76.53

TOTAL

208530

2.86

888530

14.15

680000

7.74

PATRIMONIO

4088952

TOTAL
NO CORRIENTE
ctas por pagar comerciales

Capital
Reserva
Resultados Acumulados
TOTAL

3795220

293.732

1258670

17.24

1193052

19

65618

5.5

554533

7.6

501132

7.98

53401

10.66

1397023

19.14

789242

12.57

607781

77.01

3210226

43.98

2483426

39.55

726800

29.27

ACTIVO

Importes

porcentajes

Importe

Porcentajes

Importe

De acuerdo a la informacin presentada en lo que respecta al Pasivo patrimonio de

esta empresa, se puede hacer el siguiente anlisis:
1. Los Patrimonios en los 2 aos, son los ruevos que tienen mayor proporcin
estructural, as tenemos que en ao 2004 participa en el 39.55% y en el ao
2005 participa en el 43.98%
2. En lo que respecto a las obligaciones corrientes ha habido un incremento de S/.
973,732, que representa el 33.50% en cambio en las obligaciones no
corrientes hay una disminucin de S/. 680,000, que represento el 76.53% esto
por haberse pagado CTS a los trabajadores.
3.

Observa que el patrimonio se ha mantenido en los 2 aos, por que solamente

ha habido un incremento del S/. 726,800.,que represento el 29.27%

4. El capital facial es el rubro que tiene mayor participacin en la conformacin

del patrimonio Neto, con 19% en el ao 2004 y 17.24 en el ao 2005
5.

El resultado del ejercicio 2004 aumento en S/.. 607,781., en relacin al ao

2005 es decir el aumento es el 77.01%

6. En cuanto la reserva aumento en s/ 53,401 con relacin al ao 2004 y es el

10.66% en el ao 2005, es el 7.60% y el ao 2004 7.98%
ANALISIS DEL ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEL TRABAJO
ENUNCIADO ESTA EN LA PROXIMA PAGINA

porce

Importes

porcentajes Importe

Porcentajes Importe

100

1813,

78

1333,94

22

479,7

VENTAS

8071,099

100

COSTO DE VENTAS

6376,168

79

UTILIDAD OPERATIVA

1694,931

21

9884,755
(7710,109)
2174,646

GASTOS DE OPERACIN
GASTOS ADMINISTRATIVOS

(517,166)

6.41

(828,737)

8.38

311,5

GASTOS DE VENTAS
GASTOS FINANCIEROS

(246,891)
(133,095)

3.06
1.65

(369,254)
(101,425)

3.74
1.03

122,3
31,670

8.85

77,45

UTILIDAD DE OPERACIN

797,779

9.88

875,230

81,422

1.01

193,644 1..96

OTROS INGRESOS
160,745
RESULTAODS ANTE DE PARTS E IMP.
1039,946
PARTICIPACION DE LOS
TRABAJADORES
(103,995)
IMPUESTO A LA RENTA
()280,785

1.99
12.88

OTROS INGRESOS (GASTOS)

INGRESOS FINANCIEROS

RESULTADOS DEL EJERCICIO

RESERVA

655,166
(90,793)

1.29
3.48
8.11
112

192,484
1261,358
(126,136)
(340,567)
794,655
(121,007)

112,2
1.95
12.76

31,739
221,4

1.28
3.45

22,141
59,78

8.03

139,4

1.22

30,21

6.81

109,2

UTILIDAD NO DISTRIBUIDA
Y/o RESULTADO DEL EJERCICIO
564,373

6.99

673,648

ANALISIS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y RDIDAS DEL TRABAJO

ENUNCIADO
De acuerdo a la informacin presentada en lo que respecta al Estado de ganancias
y Perdidas de esta empresa, se puede hacer el siguiente anlisis:
1. las ventas han tenido una variacin de S/.. 1813,656, que representa al 18.35,
de disminucin, comparando al ao 2004. con el ao 2005..
2. El costo de venta representa e l 78% en el ao 2004 y 79.50% en el ao 2005,
del total de ventas netas notndose una disminucin del 17.30%
3. En los gastos de operacin, se nota un incremento en los rubros para el ao
2005, debido a que se han incrementado en mayores gastos financieros se
observa adems que es S/. 31,670, represento el 3.13%

4. Segn los clculos las disminucin de los ingresos tanto financieros como
otras ingresos han disminucin del ao 2004 a 2005 en el porcentaje de 1.96
1.95 para el 2004 y al ao 2005 1.01 y 1.99 respectivamente.
5.

IMFORME A LA IDRECCION DE LA EMPRESA GERENCIA Y /O

DIRECTORIO

INFORME
Seores miembros de la junta General de Accionistas y del Directorio
El presente Informe se ha elaborado como resultado del anlisis efectuado a los estados
Financieros de los aos 2004 y 2005, donde se detallan el comportamiento de la
empresa de la siguiente manera:
BALANCE GENERAL
1

EN CUENTO A SU ESTRUCTURA
La empresa durante 2 aos, se observa que mantiene una inversin total de s/.
234500.00 en al ao 2005 y S/.233300 en el ao 2004, habindose producido un
incremento solamente de s/.1200 que representa el 0.51% lo que no es muy
representativo. La inversin esta conformada por partidas corrientes y no
corrientes, siendo properante la que corresponde a las partidas corrientes por que
participan con 62.72% en el ao 2005 y 58.42% en el ao 2004.
Las inversiones en ambos aos estn financiadas con recursos propios y recursos
de terceros, mientras que en el ao 2005 es de 61.83 % y 38.17% respectivamente,
en el ao 2004 es de 61.17% y 38.73%.
Los rubros mas significativos del activo corriente en el ao 2005 lo conforman las
existencias con s/58000 que representa el 24.73% y las cuentas por cobrar no
comerciales con s/ 43700 que representa el 18.64%. en el activo no corriente, el
rubro mas significativo es Inmueble Maquinaria y Equipo con s/ 78500 que
representa el 33.48%.
En el ao 2004 se observa que las partidas corrientes y no corrientes del activo han
tenido cambios opuestos, mientras que el activo corriente aumento en 7.92%, el
activo no corriente disminuyo en 9.90%, variaciones que se traducen en un
incremento neto de un solo 0.51% es decir, mayores inversiones en S/. 1200.
El pasivo en el ao 2005 no ha sufrido variaciones significativas, esto se
demuestra porque las obligaciones corrientes y no corrientes concurren con el
19.04% y 19.13% respectivamente, en cambio en el ao 2004 se observa que si
hubo variaciones, porque las obligaciones corrientes concurren con 16.97% y las
no corrientes concurren con 21.86%, variaciones que se presentan

fundamentalmente por la disminucin en los beneficios sociales de los

trabajadores en s/ 70000 en el pasivo no corriente.
En consecuencia, como resultado de estas variaciones, el patrimonio experimenta
un aumento de S/. 2300 que representa el 10.13% y que viene a ser el incremento
de las utilidades no distribuidas.
1

EN CUENTO A LOS COEFICIENTES

La empresa tuvo una ligera disminucin de 0.15 en su liquidez corriente, por que
de s/3.44 del ao 2004 paso a s/ 3.29 en el ao 2005. Deducidas las existencias, se
observa que en el ao 2004, la empresa tuvo mejor liquidez.
Se aprecia que la empresa en los 2 aos no ha necesitado de capitales ajenos para
desarrollar sus operaciones. as mismo, dispone de un margen crediticio favorable,
por que sus cobranzas los efectan aproximadamente en un promedio de 40 das.
El patrimonio de la empresa segn los resultados obtenidos, no respalda las
inversiones totales efectuadas, por que la deuda esta aproximadamente en la
proporcin de casi 2 a 1, lo cual indica que la gerencia debe tener en cuenta esta
situacin desfavorable con la finalidad de revertir esta posicin negativa en los
ejercicios econmicos siguientes.

GANANCIAS Y PRDIDAS
1. EN CUENTO A SU ESTRUCTURA
La empresa, en el ultimo ejercicio obtuvo un ingresos neto en ventas de s/.
484000.00, el mismo que es superior en 5.82% al obtenido en el ao 2004. el
costo de ventas tambin vario, porque de s/ 298400.00 en el ao 2004 paso a s/.
3126000 en el ao 2005, incrementndose en 4.76%.
Los gastos de operacin han aumentado en 13.07% respecto al ao 2004. el
conjunto de gastos en el ao 2004 represento el 29.8% de las ventas netas,
mientras que en el siguiente ao represento el 30.25%.
La utilidad del ejercicio de s/ 2300 y cuya variacin es positiva, supero en un
10.13% a la alcanzada en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa tiene
rentabilidad y que debe mantenerse en los prximos ejercicios.
2. EN CUENTO AL COEFICIENTES:
Tanto la utilidad bruta de ventas, como la utilidad neta del ejercicio reflejan en el
ao 2005 una mayor rentabilidad en comparacin a la obtenida el ao anterior
siendo 33.41% y 5.16%, frente a 34.76% y 4.96% respectivamente.

La rentabilidad de la utilidad respecto del capital y patrimonio ha tenido un

aumento en el ultimo ejercicio, al pasar de 18.92% y 15.91% en el 2004 a 20.83%
y 17.24% en el ao 2005, debido al incremento de los gastos, principalmente los
incurridos en administrativos y ventas
CONCLUSIONES
1. La estricta financiera a corto plazo es satisfactoria por la existencia de un capital
de trabajo positivo, originando fundamentalmente por el volumen de las
existencias y la disminucin de obligaciones inmediatas
2. La capacidad de endeudamiento de la empresa no se ve comprometida de
acuerdo al anlisis realizado, no ha necesitado de nuevas fuentes externas de
largo plazo para financiar sus operaciones.
3. Las ventas han contribuido a mantener el equilibrio financiero, la cual se refleja
en la mayor utilidad alcanzada en el ltimo ejercicio.
4. Se aprecia que todas las inversiones realizadas, la mayor de ellas ha sido en
adquisiciones de bienes del activo fijo, tal como se demuestra en la estructura de
inversiones
5. En trminos generales, la liquidez, rentabilidad y solvencia de la empresa en
ambos aos se pueden considerar como buenas, no obstante los gastos
realizados, que son propios en el de las operaciones econmicas de cualquier
empresa.
RECOMENDACIONES:
Aun cuando la situacin de la empresa es buena, podra optimizarse algunos aspectos,
por lo que se recomienda:
1. Seria conveniente ampliar las operaciones aperturando sucursales en lugares
estratgicos del pas, con la finalidad de aumentar las ventas pero minimizado
los gastos y costos para tener rentabilidad.
2.

Reestructurar la poltica de ventas, analizando la posibilidad de contar con los

servicios de terceros para la comercializacin, as como proporcionar un mayor
dinamismo al sistema de crdito, lo que permita contar con recursos disponibles
para atender las necesidades propias de la empresa.

FUENTE: C.PC. MARIO APAZA MEZA

LIBRO DE INFORMACION FINANCIERA COMPUTARIZADA
PRIMERA EDICION
-CENTRO DE ESPECIALIZACION EN CONTABILIDAD Y FINANZAS E.I.R.L

CECOF ASESORES- EL ASESOR.

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