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2013

Trabajo Administracin Financiera II

Arian Jurez Solano Daniel Garca-Robles Ortz

Noviembre 2013

Perfil De La Empresa
Historia
La Compaa Minera de Peoles, S.A. se constituy el 1 de marzo de 1887 en la Ciudad de Durango por iniciativa de un grupo de empresarios mexicanos con el fin de explotar varias minas de la regin. La Compaa adquiri tres minas ubicadas en el pueblo de Peoles, Estado de Durando. De ah se tom el nombre de la empresa. Peoles fue consolidndose y pudo sobrevivir durante la Revolucin. En 1961 se llev al cabo la fusin de la Compaa Minera de Peoles, S.A. y la Compaa Metalrgica de Peoles, S.A., naciendo Metalrgica Mexicana Peoles, S.A. Sin embargo el 1 de septiembre de 1968 se cre una nueva empresa, Industrias Peoles, S.A. como controladora y centro financiero de todas sus filiales, desapareciendo Metalrgica Mexicana de Peoles, S.A. En 1968 Industrias Peoles comenz a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores bajo la clave PE&OLES. En 2008, para optimizar sinergias operativas se efectu una reestructuracin corporativa concentrndose las operaciones mineras en metales preciosos y metales base. En 2010 Peoles se convirti en la primera empresa mexicana en emitir certificados burstiles denominados en dlares por 530 millones USD. Peoles ha efectuado grandes inversiones en exploracin lo que ha permitido incrementar las reservas de mineral en las unidades mineras y tener un portafolio de proyectos que eventualmente podrn convertirse en minas productivas. Hoy en da forma parte del Grupo BAL, una organizacin privada y diversificada, integrada por compaas mexicanas independientes.

Productos/Servicios
Peoles es un grupo minero con operaciones basadas la fundicin y afinacin de metales no ferrosos y la elaboracin de productos qumicos. Sus principales productos son Plata, Oro, Zinc, Plomo, Concentrados de Mineral, Cobre y Sulfato de Sodio. En la actualidad es el mayor productor mundial de plata afinada y bismuto metlico, lder latinoamericano en la produccin de oro y plomo afinados, y se encuentra entre los principales productores mundiales de zinc afinado y sulfato de sodio.

A que segmento Atiende


Peoles comercializa principalmente commodities (oro, plata, plomo y zinc, entre otros), por lo que no existe dependencia mayoritaria con algn cliente especfico, ya que tiene la flexibilidad de colocar sus productos en otros mercados o bien en el mercado abierto de commodities. Peoles realiza sus ventas tanto en Mxico como en ms de 35 pases. En 2012 el 80.7% de sus ventas se destin al mercado de exportacin. En 2012 las ventas de Metales se realizaron a 624 clientes y las de Qumicos a 258 clientes. A continuacin se indican los principales clientes de Peoles y su porcentaje de participacin en las ventas del ejercicio 2012: Cliente Jeffries Bache Standard Bank plc The Bank of Nova Scotia Scotia Mocatta Hereaus Metals Bianchi & Co SA HSBC Bank USA Coins and Things Umicore Precious Metals Sumitomo Corporation % Ventas 11.3% 10.2% 10.2% 6.7% 6.4% 5.3% 5.1% 3.2% 2.5% 2.4%

Administracin
La administracin de la Compaa est a cargo de un Consejo de Administracin que es elegido por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas por mayora de votos, integrado por un mnimo de 5 y un mximo de 20 consejeros propietarios, de los cuales cuando menos el 25% son consejeros independientes. El Consejo de Administracin de Industrias Peoles, S.A.B. de C.V. est compuesto por: Un Presidente. 16 Consejeros Propietarios incluyendo al Presidente. 16 Consejeros Suplentes. Un Secretario que no es miembro del Consejo de Administracin. Del total de los consejeros, incluyendo propietarios y suplentes, existen: Un Consejero Patrimonial Relacionado. 10 Consejeros Independientes. 21 Consejeros Relacionados.

Fundadores
La iniciativa corri a cargo de Patricio Milmo, David Milmo, Juan Weber, Santiago M. Belden, Francisco Armendaiz, Newton R. Wilson, Reinaldo Berardi y Ca., Antonio Ferrara, O. Zambrano y Hno., Jos Milmo, Juan Weber (hijo), Vicente Ferrara. Un personaje clave en el proyecto empresarial fue el italiano Vicente Ferrara, quien tiempo antes haba instalado una pequea fundicin en Sierra Mojada, Coahuila.

Misin
Agregar valor a los recursos naturales no renovables en forma sustentable.

Visin
Ser la empresa mexicana ms reconocida a nivel mundial de su sector, por su enfoque global, la calidad de sus procesos y la excelencia de su gente.

Valores
Confianza: Creer firmemente que todos los integrantes de la Organizacin actan consistentemente en beneficio de todos. Responsabilidad: Capacidad para responder correctamente a las promesas, compromisos adquiridos y retos personales y de trabajo. Integridad: Actuar con la verdad, rectitud y honestidad consigo mismo y con los dems. Lealtad: Ser fiel a nuestros propios principios y a los de la Organizacin.

Resumen Informacion Financiera


31/12/2008 Activo Total Activo Corriente Maquinarias y equipos Amortiz. Y Deprec Acum 52,711,724.00 26,622,218.00 47,354,281.00 - 26,474,592.00 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 ACTIVO 52,416,087.00 55,527,545.00 80,730,740.00 82,307,800.00 22,934,750.00 23,684,995.00 38,873,483.00 35,738,753.00 49,373,418.00 50,279,982.00 46,510,798.00 51,294,828.00 - 27,366,832.00 - 28,102,656.00 - 16,386,850.00 - 17,349,533.00 PASIVO 18,846,607.00 269,256.00 1,721.00 5,913,056.00 5,919,647.00 506,560.00 27,753,995.00 3,560,205.00 5,198,273.00

Pasivo Total Deudas Financieras CP Interes por Pagar Deudas Financieras LP Bonos y papeles comer LP Impuestos Diferidos LP Beneficios Empleados LP Patrimonio Neto Capital Social Utilidad del Ejercicio

22,070,723.00 628,628.00 15,959.00 8,349,257.00 3,646,790.00 480,424.00 26,213,356.00 3,560,205.00 6,764,319.00

22,731,329.00 251,555.00 83,154.00 754,666.00 6,549,263.00 5,844,349.00 564,966.00 25,344,223.00 3,560,205.00 6,484,263.00

28,517,426.00 284,566.00 87,963.00 569,133.00 7,408,711.00 9,368,437.00 450,656.00 41,377,358.00 2,160,687.00 12,754,863.00

28,439,607.00 264,680.00 87,740.00 264,833.00 9,431,631.00 7,293,167.00 682,961.00 41,511,893.00 2,160,687.00 10,022,185.00

ESTADOS DE RESULTADOS +Ingresos Netos Ventas de bienes Costo de Ventas =Resultado Bruto Gastos operativos =Util(per) ant ot ing/gas +Otros Ingresos(gastos) =Resultado operativo EBIT +Ing (gastos) financ neto Gastos Financieros = Resultado antes impuetos I.S.R. =Resultado despues imp Depreciacion Operativa 53,030,808.00 44,812,965.00 64,251,293.00 96,864,052.00 97,771,340.00 53,030,808.00 44,812,965.00 64,251,293.00 96,864,052.00 97,771,340.00 40,818,373.00 30,955,342.00 43,167,898.00 63,404,195.00 69,200,662.00 12,212,435.00 13,857,623.00 21,083,395.00 33,459,857.00 28,570,678.00 4,597,176.00 5,280,664.00 6,487,628.00 5,921,005.00 8,258,902.00 7,615,259.00 8,576,959.00 14,595,767.00 27,538,852.00 20,311,776.00 - 1,047,564.00 - 796,556.00 - 892,035.00 - 173,554.00 - 374,334.00 6,567,695.00 7,780,403.00 13,703,732.00 27,365,298.00 19,937,442.00 - 8,489,949.00 97,520.00 - 1,194,688.00 - 687,751.00 - 168,946.00 490,953.00 207,222.00 206,610.00 336,910.00 372,212.00 12,466,940.00 7,671,815.00 12,493,836.00 26,657,788.00 19,851,348.00 4,466,777.00 487,291.00 3,711,212.00 6,561,972.00 7,255,948.00 7,391,350.00 6,965,130.00 9,213,683.00 17,762,402.00 13,899,845.00 1,800,783.00 2,347,656.00 2,752,502.00 4,172,716.00 5,616,296.00

Analisis Financieros
Razones Financieras
Razones de rentabilidad y eficiencia
2008

1. Margen de utilidad neta =

Utilidad neta

14%

2009 16%

2010 14%

2011 18%

2012 14%

Venta neta 2. Rotacin de activos =


Venta Neta 1.01 0.85 1.16 1.20 1.19

Total activos 3. Rendimiento sobre activos= (ROA) 4. Rendimiento sobre el capital= (ROE)
Razones de solvencia Utilidad Neta 14% 13% 17% 22% 17%

Activo total promedio


Utilidad Neta 28% 25% 36% 43% 33%

Capital contable promedio

1. Razn de estabilidad=

Pasivo total

0.841964798 0.67905925 0.89690376 0.68920365

0.6850954

Capital contable 2. Cobertura de inters =


Ut antes ISR e intereses (UAFIR) 15.51 41.39 70.64 81.74 54.57

Gasto por inters

Grafica Cierre Anual de Accion Penoles

Opinin de la Empresa
La empresa cuenta con muy buena estabilidad, tal como se puede observar en las razones de solvencia, donde los socios aportan .89 o menos por cada peso de deuda; incluso puede pagar mltiples veces el total de sus intereses de su utilidad. Por otro lado, se puede observar que la empresa es contante en cuanto el porcentaje de utilidad que le queda del total de sus ventas; y la utilidad que genera por cada peso invertido tiene una tendencia a la alza al igual que la ganancia que se obtiene por la aportacin de los socios.

Estructura de Capital
A travs del ndice de capital se puede observar que en el 2008 y 2009, la cantidad de deuda a largo plazo de Industrias Peoles provena en gran parte de los dueos, con un 32% y 21%; sin embargo su estructura de capital cambio radicalmente para el 2010. En el 2010 la empresa comenz a obtener financiamiento a travs de Bonos y Papeles Comerciales a largo plazo. Por otro lado, se puede observar que en el 2008 y 2009 su tasa de inters para financiamiento en l era muy baja de 5% y 3%, y para el 2010 hubo un gran incremento en la tasa. A continuacin se presenta la estructura de capital de Industrias Peoles para el 2012: En el 2010 la empresa emiti Certificado burstiles por $130 millones de dlares, a cinco aos con intereses pagaderos mensualmente con tasa variable ms una sobre tasa de 1.78%. En el mismo ao se emiti otra deuda por $400 millones de dlares a diez aos con intereses pagaderos semestrales a una tasa fija de 5.15%. En el 2012 se realiz una nueva emisin por $200 millones de dlares a un plazo de diez aos, con intereses semestrales a una tasa fija de 4.26% Los vencimientos de la deuda de Industrias Peoles, a partir del 2013 son los siguientes:

Poltica de Dividendos
Industrias Peoles determina el importe de los dividendos que paga a sus accionistas en funcin de los resultados obtenidos durante el ejercicio inmediato anterior y las necesidades para financiar el futuro crecimiento de la Compaa. A continuacin se presentan los dividendos decretados y pagados en los ltimos tres aos.

Fusion y Adquisicion Empresa


El 21 de diciembre de 2009 Industrias Peoles para optimizar su estructura corporativa inici un proceso de fusin entre algunas de sus subsidiarias. Fusion Corporativo Peoles, Qumicos Industriales Peoles y Metales Peoles con Qumica Magna. Por otro lado, Qumica del Rey lo fusion con Magnelec, y Servicios Industriales Peoles con Dolores.

Logros
En 2012 Peoles recibi los siguientes reconocimientos:
Responsabilidad Social: En Seguridad y Salud: Premio tica y Valores en la Industria. Distintivo de Empresa Socialmente Responsable. Reconocimiento Alianzas Intersectoriales. Premio Casco de Plata. Mencin honorfica del Premio Estatal de Seguridad e Higiene Coahuila Acreditacin de EMA al Laboratorio Central en fuentes fijas. En Medio Ambiente: Reconocimiento desempeo en sustentabilidad. Recertificacin ISO 14000. Recertificacin en Industria Limpia. Desarrollo Sustentable: Procesos productivos y trabajo en equipo:

Premio Rookies Premio Mejor Reporte Inspiration Award . de Responsabilidad Social y Sustentabilidad Reconocimiento de 1er lugar Innovacin y . mejora de procesos.

Premio Coahuilense de Estatus HPR a Unidad Servicio Social Milpillas.

Asociaciones A Las Que Peoles Pertenece


Algunos de los empleados Organizaciones de Peoles participan en profesionales: actividades de: Comisin de Estudios del Asociacin de Ingenieros International Zinc Cmara Minera de Mxico Sector Privado para el de Minas, Metalurgistas y RedEAmrica Association (IZA) (CAMIMEX) Desarrollo Sustentable Gelogos de Mxico (CESPEDES) (AIMMGM) Asociacin Nacional de Asociacin Nacional de la United Way - Fondo Centro Mexicano para la The Silver Institute Abogados de Empresa Industria Qumica (ANIQ) Unido Filantropa (CEMEFI) (ANADE) Asociacin Innovacin en la Asociacin Nacional de World Resources Institute Latinoamericana de Zinc Enseanza de la Especialistas Fiscales A.C. (WRI) (LATIZA) Ciencia (INNOVEC) (ANEFAC) Asociacin Venezolana Confederacin de Cmaras Asociacin Mexicana de de Galvanizadores Industriales (CONCAMIN) Energa Elica (AMDEE) Confederacin Patronal de Asociacin Nacional de la Repblica Mexicana Energa Solar (ANES) (COPARMEX) Instituto Mexicano de Auditores Internos (IMAI) Barra Mexicana de Abogados Relacionadas con los productos: Relacionadas con el giro y operacin: De desarrollo social:

Conclusion
Industrias Peoles es una de las empresas ms grande de la Repblica Mexicana, la cual cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores desde hace 45 aos. El valor de esta empresa est muy relacionado con el precio del oro, plata y otros commodities que vende; esto en parte ayuda a que la empresa tenga muy buena estabilidad, ya que esos commodities suelen tener una tendencia a la alza y no son tan fluctuantes. Incluso, la empresa es constate en cuanto al porcentaje de utilidad que le queda del total de sus ventas. Por otro lado, la utilidad que genera por cada peso invertido tiene una tendencia a la alza al igual que la ganancia que se obtiene por la aportacin de los socios. Todo esto habla muy bien de las polticas y estructuras financieras que ha mantenido la empresa. Por otro lado la empresa ha tenido un gran cambio en la estructura de capital desde el 2010, pero esto parece haber sido una decisin muy asertiva ya que incluso se ve un incremento en el precio de sus acciones, incluso a pesar de que el IPC bajara, las acciones peoles no bajaron tanto, y cuando el IPC suba estas acciones aumentaban an ms.

Bibliografa
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