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Cap 13 Jorion
Cap 13 Jorion
12-8005
'a(. 1) Jorion
) Marzo 201*
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El Riesgo de crdito es la posible prdida que se genera a consecuencia del incumplimiento de pago o de las obligaciones contractuales de las contrapartes con las que se realizan negocios financieros. La falta de diversificacin del riesgo crediticio ha sido una de las principales razones de las quiebras bancarias. El dilema es que los bancos tienen una ventaja comparativa en dar prstamos a entidades con los cuales ya tienen una relacin, por la tanto crean concentraciones e cesivas en sectores geogr!ficos o industriales. Este concepto se ha implementado recientemente en la industria bancaria, en donde han iniciado a medir el riesgo de crdito de su portafolio, debido a estos nuevos conceptos es que se ha iniciado a utilizar los conceptos de manejo de riesgo utilizando la herramienta del "#R $value at ris%& en donde pod'an medir el riesgo que pod'a sufrir su portafolio, luego de poder medirlo seria posible el manejarlo o administrarlo, tambin permitir'a mejorar el portafolio de forma tal de disminuir su riesgo general.
El riesgo de crdito adem!s de considerar el valor de reposicin actual tambin ve el futuro valor generado por un default. -e recomienda medir el crdito de riesgo mediante dos formas( ). E posicin actual *. E posicin futura En donde se estima el costo de reposicin futura de una transaccin.
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La parte m!s delicada del modelo de riesgo de crdito, es el acceso a las probabilidades de default ya que puede esta basadas en modelos histricos o por precios del mercado .ediante los modelos histricos se analizan los factores asociados con los ratios de default histricos, uno de ellos es el crdito rating agencies, donde determinan la frecuencia de default de las empresas.
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/tro de los componentes del riesgo de default son los ratios de recuperacin, estos representan la parte recuperada luego de dado el default o el residuo despus de la perdida del default. Esto va a depender de las deudas que estaban garantizadas o no.
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La e posicin de crdito es el valor de reposicin de un activo si es positivo a la fecha, tambin es el precio del mercado por este activo, tambin esta caracterizado por un valor esperado o el peor valor recuperable.
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0na deuda riesgosa, la e posicin de crdito al momento de vencimiento es el principal, antes del vencimiento la e posicin varia si el valor del bono en el mercado cambia, pero regularmente es cercano al principal. 1on los derivados, en contraste, es mas complejo ya que la e posicin representa el valor positivo del contrato que es mucho menos que el valor hipottico. 2ambin se
ajustan a los 'ndices de tasas. La e posicin se deriva del hecho de que los ratios de los pagos son diferentes de los ratios del mercado.
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Este es un acuerdo entre las partes de compensar las transacciones de los contratos con los flujos de efectivo de ambas partes, as' minimizar el riesgo de e posicin de crdito, as' en caso de default la contraparte no puede parar de realizar los pagos sobre un contrato que tiene un valor negativo sobre otros contratos con valores positivos. Esto lo que busca es que las perdidas en caso de default es la suma positiva de los valores en el mercado de todos los contratos.
Los factores que se comparan en estos modelos son( 4efiniciones de riesgos 1onductores de riesgos 1orrelacin Ratios de recuperacin -oluciones