ECONOMÍA DE LA EMPERESA

LICEO LUIS BUÑUEL
CURSO 2011-2012
EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN

1. A una empresa se le plantean dos posibles proyectos de inversión, con los
desembolsos y rendimientos anuales (flujos netos de caja) expresados en euros:
Proyecto
P1
P2

Desembolso
60.000
70.000

R1
24.000

R2
25.000
40.000

R3
24.000
40.000

Sabiendo que el tipo de interés es del 4%, ¿qué proyecto elegirá aplicando el
criterio VAN?¿Y cuál si aplica el criterio del plazo de recuperación o payback?
VAN
Año
Flujos P1
Flujos P2
Tipo/Divisores
Tipo/Divisores
VAN P1
VAN P2

0,040
0,040
7.526,74
2.542,10

0
-60.000
-70.000
1,000
1,000
-60.000,00
-70.000,00

1
24.000
0
1,040
1,040
23.076,92
0,00

2
25.000
40.000
1,082
1,082
23.113,91
36.982,25

3
24.000
40.000
1,125
1,125
21.335,91
35.559,85

- 60.000
24.000
25.000
24.000
+
+
+
=
0
1
2
(1 + 0'04)
(1 + 0'04) (1 + 0'04)
(1 + 0'04)3
24.000 25.000 24.000
= −60.000 +
+
+
=
(1'04) (1'082) (1'125)
= −60.000 + 23.076'92 + 23.113'91 + 21.335'91 = 7.526'74

VAN P1 =

- 70.000
0
40.000
40.000
+
+
+
=
0
1
2
(1 + 0'04)
(1 + 0'04) (1 + 0'04)
(1 + 0'04) 3
0
40.000 40.000
= −70.000 +
+
+
=
(1'04) (1'082) (1'125)
= −70.000 + 0 + 36.982'25 + 35.559'85 = 2.542'10

VAN P2 =

PAYBACK
Flujos acumulados P1
Flujos acumulados P2
Cuantía generada el año del payback P1
Cuantía generada el año del payback P2
Número de meses de payback P1
Número de meses de payback P2
Número de años de payback P1
Número de años de payback P2
Periodo de payback P1
Periodo de payback P2

0
-60.000
-70.000

1
-36.000
-70.000

2años
2años

2
-11.000
-30.000

3
13.000
10.000
24.000
40.000
5,50
9,00
2
2
5meses
9meses

4
13.000
10.000

15días
0días

Análogamente.060 2.24 0 -50.000 20.124 1.060 1.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).990.000 25.060 14.000 P2 20.799.000 20.93 17. X=5’5 meses.867.191 20.000 € en uno de estos proyectos.000 20.000 15.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 + + + = (1'06) (1'124) (1'191) = −50. 0’5 meses son 15 días Proyecto 2 Si 40. 30.000 = −50.000 20.000 -50.39 .000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 24.124 17.150.93 .000.000 1.990'48 = 2. 11.060 0.460.000 25.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'06) (1 + 0'06) (1 + 0'06) (1 + 0'06)3 15.000 + 14.000 20. Mediante esa simple regla de tres.35 3. Una empresa tiene la posibilidad de invertir 50.799'93 + 20.000 Sabiendo que el tipo de interés es del 6%.48 16.000 1. X=9 meses.191 1.941'35 VAN P1 = 3 25.799.000 20.000 -50.000 1.94 18.50.00 -50.000 25. 2.92 2 20.000 20.000 1.000. ¿qué proyecto elegirá aplicando el criterio VAN?¿Y cuál si aplica el criterio del plazo de recuperación o payback? VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 0. Mediante esa regla de tres.000 20. P1 o P2.00 1 15. si 1 mes son 30 días.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 1.792. de los que se esperan los siguientes rendimientos anuales (flujos netos de caja) Proyecto R1 R2 R3 P1 15.941.150'94 + 17.

000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000.00 -80.000 C 120.000 30.000 10.000 + + + = (1'06) (1'124) (1'191) = −50.14 28.108 7.000 = −50.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.019.Plazo de recuperación .108 1.000 35.000 50.000 8.227 1.000 20.57 25.64 1.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).053 7.000 1.600.166 1.203.000 + 18.16 2 8.000 -80.166 1.149.000 35.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN .000.166 6.000 8.91 0 -25.97 3.2=6 días Proyecto 2 Si 20.95 47. Una empresa estudia la posibilidad de efectuar las siguientes inversiones: Proyecto Desembolso R1 R2 R3 R4 A 25.227 1.108 1.053 0.000 Calcular qué inversión es más aconsejable según los criterios de .521. Mediante esa simple regla de tres.861.792'39 = 3. X=6 meses.94 33. 15.000 1.730. si 1 mes tiene 30 días.799'93 + 16.000 1.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'06) (1 + 0'06) (1 + 0'06) (1 + 0'06) 3 20.98 .31 8. X=7’2 meses.81 0.000 50.390.VAN al tipo de interés del 5’25% VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Flujos P3 Tipo/Divisores Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 VAN P3 0.000.385.000 1.000 35.000 20. 10.867'92 + 17.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.053 1.000 35.053 0.460'24 VAN P2 = Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 25.053 3.50.000 35.254.000 1.00 -120.00 31. Análogamente.227 6.000 1. 3.000 8.000 -120.000 1.595.000 35.000 8.000 20. 0’2 meses son 30x0.38 4 8.000 20.000 35.000 10.505.053 1.90 30.000 0 35.00 1 8.000 B 80.000 -25.000 30.000 20.221. Mediante esa simple regla de tres.40 3 8.519.

000 50.000 + 7.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN VAN P1 = .000 20.000 35.000 8.000 + 47.000 + 33.254'16 + 31.000 3 -1.019'38 + 28.000 8.000 -30.000 3años 3años 3años 2 -9.000 8.000 -80.149'14 = 1.505'94 + 0 + 25.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) 4 50.000 = −80.000 -50.000 35.600'95 + 7.000 35.730'90 + 8.000 + + + + = (1'0525) (1'108) (1'166) (1'1227) = −120.000 8.000 10.000 35.000 10.000 1meses 0meses 5meses 4 7.390'91 VAN P3 = PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Flujos acumulados P3 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Cuantía generada el año del payback P3 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de meses de payback P3 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Número de años de payback P3 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 Periodo de payback P3 0 -25.80.595'40 + 30.000 1.385'97 .000 35.000 = −120.221'81 + 6.000 35.000 1 -17.000 10.000 -30.000 0 30.000 8.000 0 -15.000 35.000 35.00 5.000 10.000 8.861'57 + 6519'31 = 3.000 -120.000 = −25.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) 4 35. 1.14 3 3 3 15días 0días 4días Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 8.203'64 VAN P2 = .000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) (1 + 0'0525) 4 8.000 0 30.000 + + + + = (1'0525) (1'108) (1'166) (1'1227) = −25.50 0.000 8.25.000 -85.000 € (que es lo que .000 + + + + = (1'0525) (1'108) (1'166) (1'1227) = −80.120.000 8.521'98 = 3.

109 36.035 1.000 40. Análogamente.000 40. Mediante esa simple regla de tres.000 10.00 1 40.065'48 VAN P1 = 3 40.5%.000 R3 40.000 -68.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. con los desembolsos y rendimientos anuales (flujos netos de caja) expresados en euros: Proyecto P1 P2 Desembolso -80.000 1. Análogamente. si un mes tiene 30 días.077. si 1 mes tiene 30 días.340. Mediante esa simple regla de tres. X=1’5 meses. Resolverlo por los criterios de VAN y plazo de recuperación (pay-back) VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 3.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).71 9.647.03 0 -80. X=5’14 meses.669.000 1. 0’5 meses son 15 días.48 26.50% 3.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'035) (1 + 0'035) (1 + 0'035) (1 + 0'035)3 40.000 1.000 = −80.000 1.000.000 Calcular cuál sería más rentable sabiendo que el tipo de interés anual es del 3.019.50% 32.000 + + + = (1'035) (1'071) (1'109) − 80.000 40. 15.43 .000 40.000 -68.035 38.065.000 R1 40.071 1.000 -80.000 R2 40.647'34 + 37.000.34 48.000 50.000=50.80.071 37. Proyecto 2 Justo al cabo de 3 años se generan los fondos invertidos: 80.000 50.000 1.000 40.000 + 38.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000.18 2 40. A una empresa se le plantean dos posibles proyectos de inversión.00 -68.43 37.340'43 + 36.000 10.109 1. 0’14 meses tienen 0’14x30=4 días 4.000+0+30.000 40.309.340. Proyecto 3 Si 35.43 .000 40.077'71 = 32.

000 Proyecto 2 Si 40. P2.000 R3 6.000 40.000 32.000 R2 6.000 1 -40.000 50.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. Mediante esa simple regla de tres.000 + 48.000 4.000 9.68.000 -68.000 2 0 22.000+40.000 -18.000=40.40 2 2años 1años 1 0meses 5meses 0días 12días Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Justo al cabo de 2 años se generan los fondos invertidos: 80.000 40.000 4 40.000 3 40.309'18 + 37. P3.000 = −68.668'9 VAN P2 = PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -80.000 .000 32. de los que se espera los siguientes rendimientos netos anuales: Proyecto P1 P2 P3 R1 6.00 5. 0’4 meses tienen 0’4x30=12 días 5.000 0.000 10. 18. Análogamente.340'43 + 9.000 40.000 4.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'035) (1 + 0'035) (1 + 0'035) (1 + 0'035) 3 50.000 € en uno de los siguientes tres proyectos: P1.000 + + + = (1'035) (1'071) (1'109) − 68.000 6. Una empresa tiene la posibilidad de invertir 13.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN .000 40.000 10.000 12. X=5’4 meses. si un mes tiene treinta días.019'43 = 26.

000 -13. VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Flujos P3 Tipo/Divisores Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 VAN P3 5.00% 5.00% 3.000 4.000 1.158 5.18 3 6.000 -13.000 1.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Clasificar por orden de preferencia los proyectos por el criterio de plazo de recuperación o payback y por el criterio del valor actual neto.05 .000 6.103 1.158 1.442'18 + 10.442.13.455'35 = 2.571.23 0 -13.714.000 -13.050 1.000 6.13.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05)3 6.000 -4.000 6.000 0 6.000 -13.000 + + + = (1'05) (1'103) (1'158) − 13.103 1.12 5.000.000 9.000 2 -1.00 1 6.000 5.000 + + + = (1'05) (1'103) (1'158) − 13.000 4.808.183'03 = 3.000 0 1.00 2 6.000 -13.18 3.808'23 VAN P3 = PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Flujos acumulados P3 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Cuantía generada el año del payback P3 0 -13.000 1.49 2.000 4.000 + + + = (1'05) (1'103) (1'158) − 13.158 1.00% 5.103 5.29 8.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) 3 9.654'90 VAN P2 = .000 4.000 1 -7.442'18 + 5.000 = −13.183.00 -13.339'49 VAN P1 = .000 4.13.571'43 + 3.000 9.90 2.000 3 5.000 4.339.000.714'29 + 5.654.442.000 12.000 1.628'12 + 3. VAN.35 10.000 = −13.000 6.000 0 -7.000 -13.000 6.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) 3 0 6.366.000 6. si el tipo de interés es el 5%.000 = −13.000 12.03 3.000.000 4.366'05 = 2.000 + 0 + 5.000 1.000 12.050 5.000 + 8.050 1.000 + 5.00 -13.000 6000 4000 12000 .43 0.455.628.

¿qué proyecto elegirá aplicando el criterio VAN? ¿y cuál si le aplica el criterio del plazo de recuperación o payback? VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores 0.000 1.000 5. 6.158 4 4. X=7 meses.00 0. Proyecto 3 Si 12.00 meses 7.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 R4 4.000 1 3.000 R3 4.00 2 2 2 2 años 2 años 2 años 2.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.216 . 7.000 -12.050 2 3.000+9.103 3 4.000 R1 3.000 Sabiendo que el tipo de interés es del 5%.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 6.000+4.050 0 -10.500 R2 3.00 meses Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 6. A una empresa se le plantean dos posibles proyectos de inversión.000=4. Proyecto 2 Justo al cabo de 2 años se generan los fondos invertidos: 13. X=2 meses. con los desembolsos y rendimientos anuales expresados en euros: Proyecto P1 P2 Desembolso -10.000 6.000 1.00 meses 0. 1.00 7. Mediante esa simple regla de tres. Mediante esa simple regla de tres.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de meses de payback P3 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Número de años de payback P3 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 Periodo de payback P3 2.500 7.000.500 0 1.000 1.000 5.500 7.000 1.000 -12.

113.21 1.000 3 1. 4 5.183.113'51 = 3.10. Proyecto 2 Si 6.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) 4 0 7.000 + 0 + 6.60 6.00 1.158 3.81 4.174.000 4.00 Meses 10.10 3.000 1.290.000 -5.254.000 = −12.333.174'60 + 3.500 3.000 6.00 1.000 + + + + = (1'05) (1'103) (1'158) (1'216) − 10.183'03 + 4.500 3.00 Meses Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 4.000 1 -6.12.000.333'33 + 3.000 -12.000 .00 2 2 9.349.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) 4 3.050 3.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).645'74 PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -10.000 + 3.000 6.74 1.455'35 + 3. X=10 meses.000 = −10.000 + + + + = (1'05) (1'103) (1'158) (1'216) − 12.500 4.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 0.290'81 = 3.000 0 7.000 4000 6000 9.645.500 -12. Mediante esa simple regla de tres.000.51 .35 5.000 5.03 1.216 3.000 3.00 -12.500 4. 5.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 6.000 4.33 0.000 2 años 2 años 2 -3.455.103 3. X=9 meses.349'21 + 5.000 5.000 -10.00 10.050 3. Mediante esa simple regla de tres. 3.254'10 VAN P1 = VAN P2 = .

Consideramos valores residuales nulos.000 3 50.000 2años 2años 2 -20.000 1 -70.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos). sí el tipo de interés es del 5%. El primero consiste en la adquisición de una máquina por 120.80meses 7. de la que obtendrá 50. Mediante esa simple regla de tres.000 € netos cada año durante los tres próximos años.000 €. del que obtendrá unos rendimientos netos de 30.000 50.20 2 2 4.000 -30.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN 7. Mediante esa simple regla de tres. A una empresa se le ofrecen en el momento actual dos posibles proyectos de inversión. Proyecto 2 Si 50. 30. y según el valor actual neto. el segundo proyecto consiste en adquirir un negocio por 100.20meses Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 50.000 y 50.000 4.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. VAN Año Flujos P1 0 -120.80 7. 40. 20. Calcular qué proyecto sería el mejor.000 .000 euros respectivamente en cada uno de los próximos tres años.000 €. X=7’2 meses.000 2 50.000 3 30.000 20. X=4’8 meses. PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -120.000 50. VAN.000 1 50.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 -70.000 -100. según el criterio del plazo de recuperación o pay back.

000 30.000.000 10.191.000 = −120.050 47.00 7.000 50.000 1.281.000 R2 30.191'88 = 8.158 1.00 -100.000 + + + = (1'05) (1'103) (1'158) − 100.158 43.88 43.000 25.00 6.N.162.00% 16.000 40.044'49 VAN P2 = 8. según el criterio del plazo de recuperación. y en segundo lugar según el criterio V.000 2 -20.000 20.000.000 --------- PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Flujos acumulados P3 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Cuantía generada el año del payback P3 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de meses de payback P3 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Número de años de payback P3 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -50.044.18 50.000 -120.000 + 28.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) 3 50.000 -30.000 50.000 1.000 45.100.000 1.000 10.571'43 + 36.43 40.A.000 1.000 30.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 5.191.000 + 47.000 50.000 -45.000 -15.571. Clasificar los siguientes proyectos de inversión de mejor a peor.000 20.000 50.000 50.000 1 -50.103 45.88 .00% 5.281'18 + 43.000 30.000 -60.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05) (1 + 0'05)3 50. en primer lugar.000 10.000 -45.000 2años 2años R3 30.40 8.000 -10.000 50.120.20 2 2 2 8meses 6meses 4 10.050 1.000 50.000 50.000 = −120.000 25.000 1.619'05 + 45.47 36.162'40 VAN P1 = .75%: Proyectos P1 P2 P3 R1 Desembolsos 50.000 20.191'88 = 16.00 30.103 1.000 -------60.000 + + + = (1'05) (1'103) (1'158) − 120.05 28.000 30.000 0días 0días .000 8. aplicando un tipo de interés de 3.351.000 3 10.351'47 + 43.000 10.49 -100.619.

076 1. Mediante esa simple regla de tres. Mediante esa simple regla de tres.35 27.385.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 25. Proyecto 2 Si 20.915.908. 10.038 1.00 2 30.256.000 1.076 27.75% 3.000 -50. 15.000 20.038 1. Mediante esa simple regla de tres.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. Análogamente.733.77 5.000 30.00 28. VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Flujos P3 Tipo/Divisores Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 VAN P3 3. 0’2 meses son 6 días.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 1.96 .75% 3.870.038 0. X=7’2 meses.580. X=8 meses.870.117 1.77 22.48 0 -50.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 1.000 0 1. X=6 meses.000 -45.66 0.75% 4. 20.000 1.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN Periodo de payback P3 2años 7meses 6días Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 30.00 -45.000.15 17.52 18.000 -60.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).52 3 30.000.117 26.00 -60.000 1.67 5.863.076 1.117 1. Proyecto 3 Si 25.000 20.000.404.00 1 0 30.

733'67 .000.000 0 30.000 Si el tipo de interés es del 4.000 = −60.?.915'66 + 18.000 20.193 33.000 1.50% 2.000 + 28.742.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN VAN P1 = .000 25.138. son: Proyectos Desembolsos R1 R2 R3 R4 P1 90.000 30.60.90 43.000 P2 80.00 3 30.06 5.000 = −45.385'96 = 5.000 -80.000 -90.870'52 + 26.141 1.870'52 + 22.404'77 VAN P2 = VAN P3 = .735.814.90 0 -90.000 0 1.580'35 + 17.45 41.000 30.000 + 0 + 27.706.928.000 0 30. ¿cuál elegirá aplicando el criterio V.N.50.00 2 15. cuyos desembolsos y rendimientos anuales. ¿y cuál según el criterio del plazo de recuperación o pay back?.83 4 40.000. expresados en euros.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) 3 30.000 50. VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 4.000 1.000 0 1.000 + + + = (1'0375) (1'076) (1'117) − 60.092 13.A.000 30.092 1.045 1.45.141 26.000 30.863'15 = 4.000 = −120.000 20.000 40.288.000 + 0 + 27.000 1.256'48 9.000 ----------------50.000 + + + = (1'0375) (1'076) (1'117) − 50.00 1 20.000 50.045 19.542.07 .000 20.000 20.76 0.000 25.193 1.000 50.5%.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) 3 0 30.000 + + + = (1'0375) (1'076) (1'117) − 45.000 1.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375) (1 + 0'0375)3 0 30.000 20.908'77 = 5. Tiene la posibilidad de invertir en uno de estos dos proyectos.000 15.00 -80.95 0.50% 4.

Mediante esa simple regla de tres.000 = −80.000 40.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 3 -25.742'90 PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -90.000 + 19.288'90 + 33.735'95 + 26.000 -30.000 -80.000 -80.000 -80.706'06 VAN P1 = VAN P2 = . Mediante esa simple regla de tres.90.000 + + + + = (1'045) (1'092) (1'141) (1'193) − 80.000 50.000 20.000 30.542'45 = 2.000 15.000 15. 0‘2 meses son 6 días .814'83 + 41.000 20.000 50.000 = −90.80.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses.000 40. Análogamente.000 1 -70. 0’5 meses son 15 días Proyecto 2 Si 50.000 50. Análogamente.000 7meses 7meses 4 15.000 7.000 3años 3años 2 -55.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos).000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) 4 0 0 50.000 + 0 + 0 + 43.20 3 3 15días 6días Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 40.50 7.000 + + + + = 0 1 2 3 (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) (1 + 0'045) 4 20.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. 25. X=7’5 meses.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN . 30.000 0 0 50.928'07 = 5.000 30.138'76 + 13.000 + + + + = (1'045) (1'092) (1'141) (1'193) − 90.000 40. X=7’2 meses.

700 2.218.0400 1.00% 4.800 + 1.800 1.0000 1.800 2.0000 -3.01 0 -3. Haga las operaciones de cálculo del VAN con al menos cuatro decimales.600 3. b) VAN con un tipo de interés del 4 %. y c) TIR.1249 1.00 1.700 2.218'93 = 342'01 VAN P1 = TIR: 3 4 1.00 9.400 = −3.07 342.00 0.600.800 R2 2.00 .700 = −3600 + + = 1'04 1'0816 − 3.400 1.800 PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 R1 1.400 1 -1.0816 1.000 2.000 1.0816 2.600 -3.600 -3.000 0 -3.00 1 1.30 2.00 0.600 1.800 -1.93 .1699 1.00 -3.08 2 2.3. Indique el mejor de estos proyectos de inversión según los criterios: a) Plazo de recuperación.800 2.400 + + = 0 1 (1 + 0'04) (1 + 0'04) (1 + 0'04) 2 2.77 1.800 2.800 2.800.00% 627.400 8.700 2.700 + + = 0 1 (1 + 0'04) (1 + 0'04) (1 + 0'04) 2 1.800 1años 1años 2 900 600 2.3.00 1 1 8meses 9meses 0días 0días VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 4.923.1249 0.496.800 + + = 1'04 1'0816 − 3.000 2.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN 10.1699 0.0400 1.600 + 1730'77 + 2496'30 = 627'07 VAN P1 = .800 2.730. Proyectos P1 P2 Desembolsos 3.923'08 + 2.

181148 1.000.95 . Proyectos P1 P2 Desembolsos 6.500 1.000 1.400.042500 1.00 -6.380.94 0 -6.500 3. por el criterio VAN si el tipo de interés es del 4. y segundo.000 -6. 2 (1 + i ) (1 + i ) haciendo 1 + i = x y resolviendo.27 1.700 + .800 = 2.132996 1.800 2.25%.042500 1.438. 3.220.800(1 + i ) 2 = 2.500 R3 2.765.23 2.000000 1.181148 1.45 3 2.086806 1.500 1.500 0 1. 2 (1 + i ) (1 + i ) haciendo 1 + i = x y resolviendo.086806 1.00 1 1.000 2.500.54 196.500 1. − 19 x 2 + 10 x + 12 = 0 x= − 10 ± 100 + 4 ⋅19 ⋅12 − 2 ± 7'2111 = = 1'10031 − 38 −8 (1 + i) = 1'10031 TIR = 10'031% 11. Haga las operaciones de cálculo del VAN con al menos seis decimales.500 1.132996 1.00 2 1.500 --------- R2 1. 3.600(1 + i ) 2 = 1.85 0.700.25% 277.269.206.54 4 2. Seleccione el mejor proyecto de inversión.400 + .25% 4.000 2.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN 3.500 R4 2.000 1.500 R1 1.500 3.500 VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 4.000 2.000000 -6.600 = 1.800 ⋅ (1 + i ) + 2.693.000 ⋅ (1 + i) + 2.000 6. primero por el criterio del plazo de recuperación o pay back. − 4x 2 + 2x + 3 = 0 x= − 2 ± 4 + 4 ⋅ 4 ⋅ 3 − 2 ± 7'2111 = = 1'1514 −8 −8 (1 + i) = 1'1514 TIR = 15'14% 3.19 3.

sí el tipo de interés es del 3.000 € cada año durante los 4 próximos años.500 -6.000000 1.39 3 4 22.147523 1.000 2 -36.816.000.500 1 -4.24 33. El primero supone un desembolso de 80.00meses 12. y según el VAN.000 -500 4 1.000 euros. del que obtendrá unos rendimientos netos de 35.000 3 -14.00 4.000 35. Calcule qué proyecto sería el mejor.000 37.74 19.000 y 37.537.000 -29.5%. A una empresa se le ofrecen en el momento actual dos posibles proyectos de inversión.50% 807.000 22000 37000 7.73 33.50% 3.41 3 2 3años 2años 7meses 9meses 19días 12días VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 3.071225 1. del que obtendrá unos rendimientos netos de 22.00 -100.00 3 3 6.88 0.108718 1.00 1 2 22. 36.000.000 -100.000 -6.500 3años 3años 2 -3.00 . según el criterio del plazo de recuperación o pay back. El segundo proyecto implica un desembolso de 100.000 euros en cada uno de los próximos tres años respectivamente.04 20.000 -65.64 9.108718 1.256.00meses 4.ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -6.000 4 8.000 0 1.071225 21.000 €.000 1 -58.000 -3.035000 1.000 -100.171.371.69 0 -80.43 33.000 36.000 1.000 3 -1.606.035000 1.000 1.000.000 22.147523 19.000000 -80.000 8. PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de payback P2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2 0 -80.000 2000 1500 6.842.000 22.000 8.74 794.000 1.

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