- Mercado de Fondos Públicos:

El Mercado de Deuda Pública reúne el conjunto de activos financieros emitidos por el

Estado para la financiación del déficit público y la estructuración correcta de los
Presupuestos Generales.
- Participantes:
• Tesoro: Convoca y resuelve las subastas. Sus objetivos son:
- Conseguir flujos de financiación estables.
- Reducir el coste de financiación.
- Mantener un adecuado grado de liquidez en el mercado.
• Banco de España: Aporta su estructura, la CADE, y las Cuentas
Directas.
• Titulares de Cuenta: Son Entidades Financieras autorizadas para
adquirir y mantener Deuda Pública anotada en cuenta, en la Central de
Anotaciones.
• Entidades Gestoras: Llevan las cuentas de quienes no están autorizados
a operar directamente en la Central de Anotaciones.
• Creadores de Mercado: Tienen los siguientes derechos y obligaciones:
- Derechos: Participación en las subastas del Tesoro
Acceso a segundas vueltas
Segregación y reconstitución
- Obligaciones: Participación en las subastas
Garantizar liquidez en el mercado secundario
Aportar información
Mercado Primario. Emisión.
· Las emisiones de Deuda deben autorizarse en los Presupuestos Generales, donde se fijan
límites máximos de emisión.
· El procedimiento de emisión es por subasta competitiva, mensuales, quincenales, o
especiales.
· Las ofertas pueden ser competitivas (en % del valor nominal) o no competitivas, que se
adjudican al medio ponderado.
Mercado Secundario. Operaciones.
· Operaciones Simples: Al contado: liquidación dentro de los 5 días hábiles.
A plazo: liquidación a más plazo.
· Operaciones Dobles: Consisten en que las partes contratantes acuerdan cerrar
simultáneamente dos operaciones simples, una de compra y otra de venta.
- Simultáneas: Las dos operaciones se refieren al mismo tipo de activo y por el
mismo nominal. El comprador tiene plena disponibilidad de los valores
adquiridos.
- Repos: no existe plena disponibilidad de los valores. El comprador de un bono en
repo tiene derecho a cobrar los cupones devengados en el plazo de la cesión.
· Operaciones de segregación y reconstitución: Sólo pueden hacerlas los Creadores de
Mercado, con un mínimo de 500.000 €, y en múltiplos de 100.000 €.