"Ao de la consolidacin del Mar de Grau"

UNIVERSIDAD PRIVADA
SAN JUAN BAUTISTA

Tema:

Oferta Monetaria:
Curva y Desplazamiento
DOCENTE

: FATIMA RAMOS

ALUMNA

: MAMANI CHOQUE JOHANA

CICLO

: IV

ASIGNATURA

: MACROECONOMIA

ICA - PER
2016

OFERTA MONETARIA: Curva y desplazamiento

DEDICATORIA
Quiero dedicar este trabajo
A Dios que me ha dado la vida y fortaleza
para terminar esta trabajo monogrfico.
A mis Padres por estar ah cuando ms lo
necesito por su ayuda y constante
cooperacin.

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OFERTA MONETARIA: Curva y desplazamiento

ndice
INTRODUCCIN............................................................................................ 3
OFERTA MONETARIA................................................................................... 4
I.

CONCEPTO.......................................................................................... 4

II. DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA.....................................................6

III.

POLTICA MONETARIA....................................................................8

IV.
CMO AFECTAN VARIACIONES DE LA OFERTA MONETARIA A
LA CURVA LM.......................................................................................... 10
V. BASE MONETARIA............................................................................ 16
VI. RELACIN ENTRE LA OFERTA MONETARIA Y LA BASE
MONETARIA............................................................................................. 17
CONCLUSIONES......................................................................................... 18
BIBLIOGRAFA............................................................................................ 19

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OFERTA MONETARIA: Curva y desplazamiento

INTRODUCCIN
La oferta monetaria hace referencia a la cantidad total de dinero
existente en la economa, a la cantidad de billetes y monedas
emitidas.
Cada pas o economa tiene una determinada cantidad de dinero
circulante, cantidad que por lo general es decidida por el banco
emisor conocido tambin como banco central, que es el encargado de
la poltica monetaria de un pas, aunque en algunos, el banco central
no es completamente autnomo en el manejo de la poltica
monetaria, pero ese no es el punto en esta oportunidad.
La oferta monetaria tiene una gran incidencia en la economa, puesto
que por va de la oferta monetaria se controlan aspectos como la
inflacin y hasta el consumo interno.
La oferta monetaria debe ser justamente la que la economa necesita
para funcionar adecuadamente, puesto que si hay un exceso de
dinero o moneda circulante, el valor del dinero se deprecia, fenmeno
conocido como inflacin

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OFERTA MONETARIA: Curva y desplazamiento

OFERTA MONETARIA
I.

CONCEPTO
La oferta monetaria es la cantidad de dinero que hay en
circulacin en una economa. La oferta monetaria no slo
incluye el dinero lquido o efectivo (billetes y monedas en
circulacin), sino que adems incluye el dinero bancario. La
oferta monetaria se mide a partir de los agregados monetarios.
El primer agregado monetario es la M1, tambin llamado como
oferta monetaria en sentido estricto, y est formado por el
efectivo en circulacin ms los depsitos a la vista. El segundo
agregado monetario es la M2, tambin llamada oferta
monetaria en sentido amplio, y est formado por el efectivo en
circulacin, los depsitos a la vista y los depsitos de ahorro. El
agregado monetario utilizado en la Unin Monetaria es la M3,
que incluye adicionalmente los depsitos a plazo, as como
otros componentes.
El dinero bancario est formado por los depsitos bancarios, es
decir, los distintos depsitos (a la vista, de ahorro o a plazo) que
poseen los agentes econmicos (familias y empresas no
financieras) en los bancos comerciales. El dinero bancario no
est respaldado ntegramente por dinero tangible, sino tan
slo una parte. Esta parte del dinero bancario que s existe
fsicamente es lo que se denomina reservas bancarias. Esto es
as debido a las caractersticas del negocio bancario (recurdese
tema 4 cmo los bancos comerciales reciben unos depsitos
de unos clientes, mantienen una parte de dichos depsitos en
forma de reservas bancarias, y el resto lo utilizan para
prestrselo a otros agentes econmicos a cambio del cobro de
unos intereses). Por tanto, si en el mismo momento del tiempo
todos los agentes econmicos quisiramos convertir nuestros
depsitos bancarios en dinero efectivo, no sera posible, puesto
que dicha cantidad de dinero fsico no existe en la realidad.
Entonces..., si el dinero bancario no est respaldado por dinero
fsico, por qu se considera dinero a los depsitos bancarios? El motivo
por el cual el dinero bancario es considerado como dinero por
los agentes econmicos, se fundamenta en la confianza que
tienen dichos agentes, en que los depsitos pueden ser
convertidos en dinero efectivo en cualquier momento.

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OFERTA MONETARIA: Curva y desplazamiento

Resumiendo, la oferta monetaria queda definida como:

OM = Lm + D
Donde Lm es el efectivo (billetes y monedas) en manos del
pblico y D son los depsitos bancarios.
Las reservas bancarias son la proporcin de los depsitos
bancarios que los bancos comerciales mantienen en forma
lquida y no pueden prestar a otros clientes. Estas reservas
bancarias se mantienen por dos motivos:
1. Porque lo exige el Banco Central. El Banco Central
exige que los bancos comerciales mantengan un
determinado porcentaje de los depsitos bancarios en
forma de reservas. A este porcentaje o proporcin es lo
que se denomina como coeficiente legal de caja.
Las reservas legales aparecen en el pasivo del balance
del Banco Central.
2. Porque los bancos comerciales deben asegurar la
liquidez de sus clientes, es decir, deben ser capaces de
convertir un depsito bancario en dinero lquido en el
momento en que cualquier cliente lo desee. Estas
reservas se denominan como efectivo en caja de los
bancos.
II.

DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA
La forma de la curva de oferta de todos los bienes y servicios
normales es siempre creciente como consecuencia de que los
precios ms altos permiten obtener ms beneficios. Siempre
habr ms productores dispuestos a producir ms trigo cuando
el precio de ste suba. Habitualmente la curva de oferta es
convexa hacia el eje de abcisas (las cantidades) y cncava
hacia el de ordenadas (los precios) por razones que veremos
ms adelante al estudiar la elasticidad. La "curva" de oferta que
representamos en el grfico interactivo adjunto es una lnea
recta, para simplificar.

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Cada bien tendr su curva de demanda caracterstica, ms o

menos inclinada, ms o menos convexa. Adems, la posicin de
la curva, ms alta, ms baja, desplazada hacia la izquierda o
hacia la derecha, depender de varios factores:

los precios de los factores productivos

la tecnologa
las expectativas o previsiones sobre el futuro

Si disminuye el precio de los factores productivos o avanza el

conocimiento y la tecnologa, o mejoran las expectativas
empresariales, la curva de oferta se desplazar hacia la
derecha, es decir, al mismo precio, para todos los precios, se
producir ms cantidad.
II.1. Alcance de una oferta monetaria
En una economa desarrollada no es fcil establecer una lnea
que diferencie entre los activos que pueden ser denominados
dinero y los dems. Puesto que se entiende que dinero es
cualquier cosa que pueda ser usada en pago por una deuda,
hay una variedad de formas de definir o medir la oferta del
dinero y en concreto en la medicin del dinero bancario. Las
formas ms restrictivas de medir la oferta tienen en cuenta slo
esas

formas

de

dinero

disponibles

para

transacciones

inmediatas, mientras que definiciones ms amplias consideran

dinero el almacenamiento de algo de valor. Las medidas ms
comunes son M0 (la ms restrictiva), M1, M2, M3, M4.

M0: el total de toda moneda fsica (billetes + monedas),

ms

cuentas

bancarias

depositadas

en

los

Bancos

Centrales
M1:
M0

(estrictamente oferta monetaria)

M2: M1 + cuentas de ahorros, cuentas de economa de

cantidades

en

cuentas

corrientes

mercado y cuentas de certificados de depsito. Menores

de US $ 100.000

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M3: M2 + todos los dems tipos de certificados de

depsito, depsitos en moneda extranjera

M4:M3 + el cuasi-dinero (pagars y otros instrumentos
financieros muy poco lquidos)

Despus del 23 de marzo de 2006 la informacin estadstica M4

deja de ser publicada por el Banco de la Reserva Federal de los
Estados Unidos. Poco despus desaparece el M3. Los otros tipos
de medida de oferta de dinero se continan publicando en
detalle.
III.

POLTICA MONETARIA
El objetivo fundamental de cualquier banco central es mantener
la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, lo que debe
permitir que la economa mantenga una elevada tasa de
crecimiento.
Los bancos centrales actuarn cuando la economa se aparte de
su senda de crecimiento:
Si la economa se desacelera tratarn de relanzarla bajando los
tipos de inters para impulsar la inversin y con ella el
crecimiento.
Si la economa crece a un ritmo excesivamente elevado,
tratarn de frenarla un poco para evitar que surjan tensiones
inflacionistas que terminen por afectarle muy negativamente.
Para ello intentarn aumentar los tipos de inters para reducir la
inversin y enfriar el crecimiento.
El tipo de inters es la variable clave que conecta el mercado de
dinero con el mercado de bienes.
Hasta ahora habamos considerado que la oferta monetaria era
fija en el corto plazo, pero se trataba de una simplificacin . Los
bancos centrales aumentarn o reducirn la cantidad de dinero
en el sistema como medio de actuar sobre los tipos de inters.
Los bancos centrales pueden influir sobre la oferta monetaria:

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A travs de la base monetaria (operaciones de mercado abierto

y tipo de redescuento).
A travs del coeficiente de encaje.
La poltica monetaria puede ser expansiva (aumento de la
oferta monetaria):
Bajada del tipo de redescuento
Compra de deuda pblica a las entidades financieras
Reduccin del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)
restrictiva (disminucin de la oferta monetaria):
Subida del tipo de redescuento
Venta de deuda pblica a las entidades financieras
Aumento del encaje legal (esta medida ya no se utiliza).

IV.

CMO AFECTAN VARIACIONES DE LA OFERTA MONETARIA

A LA CURVA LM
Si aumenta la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la
derecha, lo que hace descender el tipo de inters de equilibrio.
A nivel de la Curva LM esto implica que para un determinado
nivel de renta el tipo de inters es menor: esta curva se
desplaza hacia abajo.

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OFERTA MONETARIA: Curva y desplazamiento

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OFERTA MONETARIA: Curva y desplazamiento

Si disminuye la oferta monetaria su curva se desplaza hacia la

izquierda, lo que hace aumentar el tipo de inters de equilibrio.
A nivel de la Curva LM esto implica que para un determinado
nivel de renta el tipo de inters es mayor: esta curva se
desplaza hacia arriba.
Los bancos centrales a travs de la poltica monetaria pueden
controlar con cierta eficacia la evolucin del tipo de inters a
corto plazo. Pero a largo plazo es el mercado (ley de oferta y
demanda) quien los determina.
A largo plazo los tipos de inters dependen en gran medida de
las expectativas de inflacin:
Si el pas se ha caracterizado histricamente por una lucha
eficaz contra la inflacin (como puede ser el caso de Alemania),
por su poltica econmica ortodoxa, los tipos a largo plazo de
inters tendern a mantenerse bajos.
Si por el contrario la historia inflacionista del pas es para
echarse a temblar (preferimos no dar ejemplos), los tipos a
largo plazo tendern a ser muy elevados.
Relacin IS - LM
La curva IS representa los distintos niveles de renta y tipo de
inters para los cuales el mercado de bienes y servicios est en
equilibrio.
La curva LM representa los distintos niveles de renta y tipo de
inters para los cuales el mercado de dinero est en equilibrio.
Sabemos ya (al menos eso espero) que el tipo de inters es el
que interrelaciona ambos mercados:
El tipo de inters se fija en el mercado monetario y afecta
directamente al volumen de inversin y por tanto a la demanda
de bienes.

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Si representamos ambas curvas el punto de corte determina la

renta y el tipo de inters para los cuales tanto el mercado de
bienes y servicios como el de dinero estn en equilibrio.

Funcin de demanda agregada

La curva de demanda agregada representa la cantidad de
bienes y servicios que los habitantes, las empresas y las
entidades pblicas de un pas quieren comprar para cada nivel
de precios.

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La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa: si

suben los precios la gente querr comprar menos y si bajan
querr comprar ms.
Cuando estudibamos antes las curvas IS y LM estbamos
considerando que nos movamos en el corto plazo, con precios
fijos.
Sin embargo, ahora, al estudiar la demanda agregada vamos a
considerar que nos movemos en un plazo mayor donde los
precios si varan:
De hecho, la curva de demanda es una relacin entre niveles de
renta y niveles de precio para los cuales los distintos mercados
analizados (mercado de bienes y servicios y mercado de dinero)
estn en equilibrio.
Vamos a ver cmo se determina la curva de demanda
agregada:
Hemos visto que en el corto plazo (con precios fijos) el punto de
cruce de las curvas IS-LM supone una situacin de equilibrio en
los mercados de bienes y servicios y en el de dinero.

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Relacin con la inflacin

Vanse tambin: Monetarismo y Teora cuantitativa del dinero.
La teora monetarista sostiene que existe un vnculo directo
entre la cantidad de dinero circulante y el nivel de precios de
una economa.
Ecuacin de intercambio monetario:
Velocidad x oferta de dinero = PIB real x PIB deflactor
Donde:

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Velocidad = el nmero de veces por ao que el dinero cambia

de manos (PIB/Oferta de dinero)
PIB real = Producto Interno Bruto Nominal/ PIB deflactor
PIB deflactor = medida de la inflacin. La oferta de dinero
puede ser mayor o menor que la demanda de dinero en la
economa.
La teora keynesiana, en cambio, no considera que haya un
vnculo directo entre masa monetaria e inflacin, especialmente
en el caso de una economa en crecimiento.
V.

BASE MONETARIA
La base monetaria es lo que se conoce como dinero de alta
potencia. Es el dinero a partir del cual se genera todo el dinero
de la economa, es decir, la oferta monetaria. Por tanto, la base
monetaria est constituida por el dinero efectivo (billetes y
monedas) que puede estar, como hemos dicho anteriormente, o
bien en manos de pblico (familias y empresas no financieras), o
bien en las cajas de los bancos (las reservas que mantienen los
bancos comerciales para asegurar la liquidez de sus clientes).
Adicionalmente,

la

base

monetaria

incluye

las

reservas

bancarias obligatorias, que como se ha dicho anteriormente,

vienen

determinadas

por

el

Banco

Central

partir

del

coeficiente legal de caja.

Resumiendo, la base monetaria queda definida entonces como:

BM = Lm + RB
Donde Lm es el efectivo en manos del pblico y RB son las
reservas bancarias (las legales y las que mantienen los bancos
de forma voluntaria para asegurar la liquidez de los clientes).

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VI.

RELACIN ENTRE LA OFERTA MONETARIA Y LA BASE

MONETARIA
Por tanto, si la base monetaria es el dinero que existe
fsicamente en forma de billetes y monedas, ya sea en manos
de los agentes o en forma de reservas, y la oferta monetaria es
la cantidad total de dinero de la economa, incluyendo el dinero
bancario, qu relacin existe entre la base monetaria y la
oferta monetaria?
En primer lugar, la oferta monetaria es mayor que la base
monetaria, ya que incluye el dinero bancario, es decir, el dinero
generado como consecuencia de la capacidad de creacin de
dinero por parte de los bancos comerciales (ver tema 4 del
programa).

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CONCLUSIONES

Supongamos una economa en la que hay 10.000.000 de

unidades
monetarias
y
se
decide
incrementar
injustificadamente la oferta monetaria en un 20%. En este caso,
el circulante ser de 12.000.000 de unidades monetarias, lo que
har que el dinero pierda un 20% de su valor, puesto que habr
una mayor oferta de dinero pero no una mayor oferta de bienes
y servicios.
Si la economa no crece, si la produccin y oferta de bienes y
servicios no aumenta, un incremento de la oferta monetaria
coloca en manos del pblico una mayor cantidad de dinero que
empujar los precios al alza, puesto que habr mayor demanda
pero la oferta permanece invariable.
De all que la solucin a la pobreza y la crisis no es imprimir
ms billetes para darle a cada pobre unos cuantos; la solucin
no es otra que el incremento de la produccin de bienes y
servicios que es lo que genera riqueza.

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BIBLIOGRAFA
http://www.eumed.net/cursecon/3/desplazamientosoferta.htm
https://www.uam.es/personal_pdi/economicas/ainhoahe/pdf/politica_m
onetaria.pdf
http://www.gerencie.com/oferta-monetaria.html
http://www.gerencie.com/oferta-monetaria.html

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