Tipos de dinero

Los diferentes tipos de dinero que existen se identifican con la sigla M (“money” en
inglés) seguida de distintos números, cada uno de los cuales implica una definición de
dinero cada vez más amplia y menos líquida.

M0
Es el dinero que circula en la economía, es decir el “dinero legal” o la base monetaria.
MO es la cantidad de billetes y monedas en manos de los ciudadanos, además del
dinero que los bancos tienen en sus cajas y depositado con el banco central, es decir
dinero efectivo o líquido.

MO = Billetes y monedas emitidos por los bancos centrales

M1
Es el dinero que circula en la economía, incluyendo M0 sumando los depósitos
corrientes de los ciudadanos y empresas y que son transferibles mediante cheques y
cuentas corrientes, este es el dinero más líquido.

Al realizar una transferencia, pagar con una tarjeta de débito o domiciliar un pago,
estamos haciendo uso de este tipo de dinero.

M1  = Efectivo en manos del público + Depósitos a la vista.

M2
Incluye M1 sumándole los depósitos existentes a corto plazo que los ciudadanos
tienen en el sistema financiero.

 M2 = M1 + Depósitos disponibles con preaviso hasta tres meses + Depósitos a

plazo hasta dos años
M3
Incluye M2 y sumando todos los depósitos, incluyendo los depósitos bancarios a más
largo plazo.

M3 = M2 + Cesiones temporales + Participaciones en fondos del mercado

monetario e instrumentos del mercado monetario +
Valores bancarios distintos de acciones emitidos hasta dos años
M4
Incluye M3 más las emisiones de bonos, letras y pagarés

M4 = M3+ Bonos, Letras del Tesoro y Pagarés

M1, M2, M3 y M4 son conceptos que suman al dinero legal el dinero bancario.

Para hacer esta clasificación interviene el concepto de liquidez, que es la facilidad o
dificultad que tenemos de convertir nuestras inversiones en dinero efectivo.

En España es el Banco de España quien emite información periódica de la evolución

de estos agregados monetarios.

Al tener nuestro dinero depositado en un banco, en función de cómo sea el depósito

podremos recibir o no una remuneración a cambio de la misma. Aquí entra en juego el
nivel de los tipos de interés vigente; en estos momentos de tipos muy bajos, la
remuneración que recibiremos, si es que existe, será escasa.

Si el dinero lo invertimos en otros activos financieros, como los fondos de inversión

monetarios o títulos de deuda pública (como las letras del Tesoro) o privada (pagarés
de empresas), lograremos algún rendimiento, pero si necesitamos disponer de
nuestro dinero, no podremos hacerlo de manera automática o tendremos que pagar
una comisión de rescate o una penalización, es decir, que este tipo de dinero no es
tan líquido como lo sería un depósito a la vista.
Tipos de dinero y en qué se
materializan
A continuación un cuadro que detalla los distintos tipos de dinero y en qué se
materializan.

En el gráfico 1.adjunto se ve la evolución de cada uno de los agregados monetarios

en España en el último decenio.
Actores que intervienen en los
instrumentos monetarios
Un aspecto a tener en consideración es quiénes son los actores que intervienen en el
manejo de cada uno de estos instrumentos monetarios.

En este sentido tendremos tres:

Emisores
Son quienes emiten los instrumentos monetarios y que, por tanto, forman parte de su
pasivo, tales como bancos centrales e instituciones financieras.

Tenedores
Quienes tiene en su poder los instrumentos monetarios para la compra de bienes y
servicios y para invertir, como empresas y familias.

Neutrales
Quienes no son ni emisores ni tenedores de dinero, como los gobiernos centrales o
los no residentes.

Lo que habitualmente llamamos dinero es solo una pequeña parte de todo los
“agregados monetarios que existen en la economía” siendo el dinero bancario el que
tiene protagonismo ya que su porcentaje puede rondar en torno al 90 % de toda la
oferta monetaria.

La cuantificación de las diferentes masas monetarias permite extraer algunas

conclusiones sobre la evolución de la actividad económica o la inflación, si bien, en el
caso español, el análisis de los agregados monetarios de forma independiente no es
especialmente informativo en la actualidad al estar encuadrada España en la zona del
euro, cuya política monetaria se dirige para toda el área desde el Banco Central
Europeo.