INGENIERÍA ECONÓMICA Y FINAZAS

TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA FINANCIERO

Mg. Sixto MENDOZA VILCA

TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA
FIANCIERO

Una tasa es la razón de la diferencia de dos

cantidades de la misma especie y una de ellas
tomada como base; la cual debe ser
necesariamente el sustraendo de la diferencia.
Designamos con Co a la base y Cn a la otra
cantidad referida a la base, podemos expresar
la tasa T como:
T=
T = -1
Las tasas se expresan en tanto por uno, tanto
por ciento, tanto por mil, etc; cuyas
expresiones son:
% equivalente a centésimos, tanto por ciento
°/oo equivalente a milésimos, tanto por mil
°/ooo equivalente a diez milésimos, tanto por
diez mil
TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA
FIANCIERO

Para convertir una tasa dada en tanto por uno, a un tanto por
cuanto, se multiplica dicha tasa por 100, 1 000 o más y al
resultado se le agrega el signo %, °/oo, °/ooo, etc,
respectivamente. Por ejemplo, el 25% expresado en tanto por
uno o tanto por mil se represento:
Tanto por uno Tanto por ciento Tanto por mil
0,25 25% 250%o
0,25/1 = 0,25 25/100=0,25 250/1000=0,25

Lo que indica 25 céntimos de un sol; 25 soles de 100 soles y 250

soles de mil soles respectivamente
 TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA
FIANCIERO
Diferencia entre una tasa e indice

Una tasa refleja una variación en forma neta, mientras que un

ïndice (In) refleja la relación existente entre las cantidades :
T = -1 In =

La compañía LIDEL al 30 de abril y 31 de mayo ha registrado

ventas de S/. 9 000 y S/. 9 450 respectivamente y su producción
para el mismo período ha sido 7 500 y 6 000 unidades. Tomando
como base el 30 de abril calcule los índices y las tasas de
variación de ventas y producción.
 TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA
FIANCIERO
Diferencia entre una tasa e indice
La compañía LIDEL al 30 de abril y 31 de mayo ha registrado ventos de S/. 9 000 y S/. 9 450 respectivamente y su producción
para el mismo período ha sido 7 500 y 6 000 unidades. Tomando como base el 30 de abril calcule los índices y las tosas de
variación de ventas y producción.
Ventas Producción

9 000 9 450 7 500 6 000

Co= abril Cn= mayo Co= abril Cn= mayo

In = Iv = = 1,05 Ip = = 0,8

Indica que en mayo se han vendido en unidades monetarias el 105% con relación a abril, mientras que la producción alcanzó el
80% con relación al mes anterior.

Tv = - 1 Tv = - 1 = 0,05 Tp = - 1 = -0,2

Significa una tasa de crecimineto del 5% en las ventas y un decrecimiento del -20% en producción.
TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA FIANCIERO
Tasa de interés

Aplicando la definición de tasa, la tasa de interés i que refleja la variación de un

capital P el que se ha convertido en un monto S después de un período de tiempo es
igual a:

i = Pero como: S - p = I i=

Por ejemplo, si un banco concedió un préstamo de S/. 20 000 por 180 días cobrando
un interés de S/. 4 000, la tasa efectiva del trimestre ha sido:
i= = 0,2 = 20%
TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA FIANCIERO
Tasa de interés
En relación a las tasas de interés, el Banco Central de Reserva del Perú de acuerdo
con su Ley Orgánica, Decreto Ley 26123 de 92.12.29, tiene las siguientes
atribuciones y obligaciones:

art. 51 El Banco establece de conformidad con el Código Civil, las tasas

máximas de interés compensatorio, moratorio y legal, para las operaciones ajenas
al Sistema Financiero. Las mencionadas tasas, así como el índice de Reajuste de
Deudas y las tasas de interés para las obligaciones sujetas a este sistema, deben
guardar relación con las tasas de interés prevalecientes en las entidades del
sistema financiero.

art. 52 El Banco propicia que las tasas de interés de las operaciones del Sistema
Financiero sean determinadas por la libre competencia, dentro de las tasas
máximas que ñje para ello en ejercicio de sus atribuciones. Excepcionalmente, el
Banco tiene la facultad de fijar tasas de intereses máximas y mínimas con el
propósito de regular el mercado.
 TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA FIANCIERO
Clasificación de las tasas de interés
Activa / Pasiva Según el balance bancario

Nominal y proporcional Por el efecto de capitalización

Efectiva y equivalente

Vencida / Adelantada Según el momento del cobro del interés

Compensatoria / Moratoria De acuerdo al cumplimiento de la obligación

Tasa de interés total en mora

TAMN /TAMEX Según el tipo de moneda

TIPMN /TIPMEX

De inflación / Real Considerando la pérdida del poder adquisitivo

Corregida por inflación

Discreta / Continua Por el tipo de capitalización

Explícita / Implícita De acuerdo a su anuncio en la operación

Tasa de interés legal Para operaciones no financieras

Tasa de interés Moratorio
 TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA FIANCIERO
Tasa nominal y tasa proporcional

Se dice que una tasa es nominal cuando:

a) Se aplica directamente a operaciones de interés simple.

j/m
b)Es susceptible de proporcionalizarse (dividirse o multiplicarse) veces en un año, para ser expresada en otra unidad de
tiempo equivalente, en el interés simple; o como unidad de medida para ser capitalizada n veces en operaciones a interés
compuesto, Donde m es el número de capitalizaciones en el año.
La proporcionalidad de la tasa nominal anual puede efectuarse directamente a través de una regla de tres simple considerando
el año bancario de 360 días. Por ejemplo ¿cuál será la tasa proporcional diaria y mensual correspondiente a una tasa nominal
anual del 36%? La tasa diaria será 0,001% = (36/360) y la tasa mensual será 3% = 30(36/360).
TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA FIANCIERO Tasa nominal y tasa proporcional

Calcular la tasa proporcional:

Trimestral, a partir de una tasa nominal anual del 24%
Trimestral, a partir de una tasa nominal semestral del 12%
Mensual, a partir de una tasa nominal trimestral del 12%
De 18 días, a partir de una tasa nominal anual del 18%
De 88 días, a partir de una tasa nominal trimestral del 6
Anual, a partir de una tasa nominal mensual del 2%
De 46 días, a partir de una tasa nominal bimestral del 6%
De 128 días, a partir de una tasa nominal mensual del 2%
TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA FIANCIERO Tasa nominal y tasa proporcional

Calcular la tasa proporcional:

Trimestral, a partir de una tasa nominal anual del 24% (
Trimestral, a partir de una tasa nominal semestral del 12% (
Mensual, a partir de una tasa nominal trimestral del 12% (
De 18 días, a partir de una tasa nominal anual del 18% (
De 88 días, a partir de una tasa nominal trimestral del 6% (
Anual, a partir de una tasa nominal mensual del 2% (
De 46 días, a partir de una tasa nominal bimestral del 6% (
De 128 días, a partir de una tasa nominal mensual del 2% (
Tasas de interes
Conceptos básicos y ejercicios:
Tasa nominal y tasa efectiva: La tasa nominal es la tasa pasiva sin capitalizar. La tasa efectiva es la que
resulta de capitalizar la tasa nominal, la cual depende de los períodos de capitalización (diario, semanal,
mensual, semestral o anual).
Fórmula a emplear : TE =[ -1 ]
En donde:
TE = Tasa efectiva Tn = Tasa nominal n = Número de períodos de capitalización m = capitalización
También se puede calcular de la siguiente manera: Si f es la tasa efectiva, “i” la tasa de interés por el período
de capitalización y por m al número de períodos .
Entonces se puede aplicar la siguiente formula :
f=

Veamos en la siguiente tabla un ejercicio de forma comparada

Tasas de interes
Tasa nominal y efectiva con distintos períodos de capitalización
Capitalización mensual (n=12) Capitalización semestral (n=2)
Tasa nominal anual Tasa efectiva anual Tasa nominal anual Tasa efectiva anual
6.0 6.1678 6.0 6.0900
9.0
12.0
15.0
18.0
24.0
27.0
30.0
33.0
36.0
Tasas de interes
Tasa nominal y efectiva con distintos períodos de capitalización
Capitalización mensual (n=12) Capitalización semestral (n=2)
Tasa nominal anual Tasa efectiva anual Tasa nominal anual Tasa efectiva anual
6.0 6.1678 6.0 6.0900
9.0 9.3807 9.0 9.2025
12.0 12.6825 12.0 12.3600
15.0 16.0755 15.0 15.5624
18.0 19.5618 18.0 18.8100
24.0 26.8242 24.0 25.4400
27.0 30.6050 27.0 28.8225
30.0 34.4889 30.0 32.2500
33.0 38.4187 33.0 35.7225
36.0 42.5761 36.0 39.2400
 Tasas de interes
Tasa efectiva anual
J Anual Capitalización Operación TEA
Unidad de I J 18% Anual -1 18.00%
tiempo
18% Semestral
Anual TEA TNA
18% Cuatrimestral
Semestral TES TNS
18% Trimestral
Cuatrimestral TEC TNC
18% Bimestral
Trimestral TET TNT
18% Mensual
Bimestral TEB TNB
18% Quincenal
Mensual TEM TNM
18% Diaria
Quincenal TEQ TNQ
Diaria TED TND
 Tasas de interes
Tasa efectiva anual
J Anual Capitalización Operación TEA
Unidad de I J 18% Anual -1 18%
tiempo
18% Semestral -1 18.81%
Anual TEA TNA
18% Cuatrimestral -1 19.10%
Semestral TES TNS
18% Trimestral -1 19.25%
Cuatrimestral TEC TNC
18% Bimestral -1 19.41%
Trimestral TET TNT
18% Mensual -1 19.56%
Bimestral TEB TNB
18% Quincenal -1 19.64%
Mensual TEM TNM
18% Diaria -1 19.72%
Quincenal TEQ TNQ
Diaria TED TND
 Tasas de interes
Tasa efectiva trimestral
J mensual Capitalización Operación TET
Unidad de I J 2% Cada 29 días -1 0.2141%
tiempo
2% Cada 26 días 0.2665%
Anual TEA TNA
2% Cada 23 días 0.34%
Semestral TES TNS
2% Cada 20 días 0.45%
Cuatrimestral TEC TNC
2% Cada 18 días 0.55%
Trimestral TET TNT
2% Cada 15 días 0.8%
Bimestral TEB TNB
2% Cada 12 días 1.256%
Mensual TEM TNM
2% Cada 10 días 1.81%
Quincenal TEQ TNQ
Diaria TED TND
 Tasas de interes
Tasa efectiva trimestral
J mensual Capitalización Operación TET
Unidad de I J 2% Cada 29 días -1 0.2142%
tiempo
2% Cada 26 días -1
Anual TEA TNA
2% Cada 23 días -1
Semestral TES TNS
2% Cada 20 días -1
Cuatrimestral TEC TNC
2% Cada 18 días -1
Trimestral TET TNT
2% Cada 15 días -1
Bimestral TEB TNB
2% Cada 12 días -1
Mensual TEM TNM
2% Cada 10 días -1
Quincenal TEQ TNQ
Diaria TED TND
 Ejercicios de aplicación

1.- Calcule la TES para un depósito de ahorro que gRaba una TNA del 24% abonandose mensualmente los
intereses en la libreta de ahorros.

2.- El 20 de enero la empresa COPUS compró un paquete de accciones imvirtiendo S/. 9000 el cual vendió el
28 del mismo mes, por un importe neto de S/. 9 450. ¿Cuál fue la TEM de rentbilidad obtenida en la
operación?

3.- La compañía Distribuidora El Sol tiene una rotación anual de mercaderías de 5 obteniendo un margen de
utilidad bruta de 15% en cada rotación.¿Cuál es la tasa de rentabilidad bruta anual?

4.- Calcule la TEA equivalente a una TNA del 12% capitalizable trimestralmente
 Ejercicios de aplicación
1.- Calcule la TES para un depósito de ahorro que gRaba una TNA del 24% abonandose mensualmente los
intereses en la libreta de ahorros.
Solución:
TES = ? [ -1] * 100
J = 0.24
m =12 TES = [ -1] * 100
n=6
TES = 12.62%
 Ejercicios de aplicación
2.- El 20 de enero la empresa COPUS compró un paquete de accciones imvirtiendo S/. 9000 el cual vendió el 28
del mismo mes, por un importe neto de S/. 9 450. ¿Cuál fue la TEM de rentbilidad obtenida en la operación?
Solución:
TEM = ?
La tasa de rentabilidad obtenida durante 8 días = -1 = 0.05

TEM = [ -1] * 100

TEM = [ -1] * 100

TEM = 20.08%
 Ejercicios de aplicación
3.- La compañía Distribuidora El Sol tiene una rotación anual de mercaderías de 5 obteniendo un margen de utilidad
bruta de 15% en cada rotación.¿Cuál es la tasa de rentabilidad bruta anual?
Solución:
TEA= ?
f = 72
H = 360
i = 0.15

Una rotación de mercaderías de 5 veces al año significa un promedio de inmovilización de inventario de 72 días
(360/5)

TEA = [ -1] * 100

TEA = [ -1] * 100

TEA = 101.14%
 Ejercicios de aplicación
4.- Calcule la TEA equivalente a una TNA del 12% capitalizable trimestralmente
Solución:
TEA= ?
J = 12%
H = 360
f= 90

TEA = [ -1] * 100 TEA = [ -1] * 100

TEA = 12.55%
 Tasas equivalentes
Una tasa de interes (i) es equivalente a otra ( i´) si sus respectivas capitalizaciones realizadas durante un mismo horizonte temporal H
son iguales.
TASA EQUIVALENTE PARTIENDO DE UNA TASA EFECTIVA DADA
La tasa equivalente o efestiva periódica ( i´) se obtine mediante la siguiente formula:

( i´ ) =

( i´) = Tasa equivalente o efectiva periódica a calcular

(i) = Tasa efectiva del horizonte temporal proporcionada como dato
f= Número de días del período del tiempo correspondiente a la tasa equivalente que se desea calcular
H = Número de días correspondientes al período de tiempo de la tasa efectiva (i) proporecionada como dato.
n = (H/f)
A una TEA le corresponde un H de 360; a una TEM le corresponde un H de 30, etc. Similar procedimiento se sigue con una TRS, TET,
etc
 Ejercicios de aplicación
5.- ¿A qué TEQ debe colocarse un capital paRa obtener al fin de un trimestre igual monto que si se hubiese colocado a una TEM el 4%?
Solución:

( i´) = TEQ ?
n=6 1+ =
i = 0.04 = 1,019803903 -1
n= 3 = 1, 9803903
i= 1.98%
6.- Si la TEM para créditos hasta 360 días es de 5%, ¡cual será la tasa efectiva que debe cobrarse por un sobre giro de 4 días?

i´4d = ? i´4d = -1
f= 4
H= 30 i´4d = -1
TEM=0,05

i´4d = 0.006526561

i´4d = 0.653%
 Ejercicios de aplicación
7.- Calcule la TEM a partir de ua TEA del 24%
Solución:

( i´) = TEM ? - 1
f = 30 TEM = - 1
TEA = 0.24 TEM = 0.018087582
H= 360 TEM = 1.81%

8.- Calcular la TET a partir de una tes del 10%

i´ = TET ? TES = -1
f= 90 TET = -1
TES = 0,1 TET = 0.048808848
H = 180 TET = 4.88%
 Ejercicios de aplicación
9.- Una acción de Bolsa de Valores tuvo una rentabilidad del 17.5% en 39 días_
a) ¿Cuál fue su rentabilidad mensual?
Solución:
i´ = TEM ? - 1
f = 30 TEM = - 1
TE39d = 0.175 TEM = 0.132075214
H= 39 TEM = 13.21%
b) ¿Cuál sería su rentabilidad proyectada trimestral de continuar la misma tendencia?
i´ = TET ? TES = -1
H = 90 TET = -1
i39d = 0,175 TET = 0.0450861131
f = 39 TET = 45.09%
c) En 90 días la tasa del 17.5% cuántas veces se capitalizaraá?
El númerode períodos de capitalización de 39 días en 90 días se obtine con la fracción: (H/f)
(90/39 =2.307692308 veces.
 Tasas de interes Real

Conceptos básicos y ejercicios:

Representa la utilidad neta de una inversión de capital en una entidad financiera. Es decir, la tasa
real es el rendimiento por encima de la inflación que se paga o se recibe en operaciones financieras.
Está determinada en función de la tasa efectiva y de la tasa inflacionaria, tal y como se muestra en
la Fórmula :

Fórmula a emplear : TER = 100

En donde:
TR = Tasa real,
TE = Tasa efectiva,
TI = Tasa inflacionaria
 Tasas de interes Real

Conceptos básicos y ejercicios:

Calcule la Tasa Real de las siguientes tasas efectivas.Considere una Inflación anual del 3.5% para todos
los casos… (Sólo para fines didácticos)

Fórmula a emplear : TER = 100

Capitalización mensual (n=12)

TNA TEA TR
6.00 6.1678 2.577584541
9.00
12.00
15.00
18.00
 Tasas de interes Real
Conceptos básicos y ejercicios:
Calcule la Tasa Real de las siguientes tasas efectivas.Considere una Inflación anual del 3.5% para todos
los casos… (Sólo para fines didácticos)

Fórmula a emplear : TER = 100

Capitalización mensual (n=12)

TNA TEA TR
6.00 6.1678 2.577584541
9.00 9.3807 5.681835749
12.00 12.6825 8.871980676
15.00 16.0755 12.15024155
18.00 19.5618 15.51864734
 Tasas de interes Real
Conceptos básicos y ejercicios:
Considere una inflación mensual estimada durante el año del 0.5% (resuelva los ejercicios de la tabla)
Fórmula a emplear : TER = 100

Tasa efectiva nominal y real

Capitalizacion bimestral Capitalización trimestral
TNA TEA TR TNA TEA TR
14.28 14.28
18.68 18.68
24.50 24.50
26.66 26.66
28.40 28.40
 Tasas de interes Real
Conceptos básicos y ejercicios:
Considere una inflación mensual estimada durante el año del 0.5% (resuelva los ejercicios de la tabla)
Fórmula a emplear : TER = 100

Tasa efectiva nominal y real

Capitalizacion bimestral Capitalización trimestral
TNA TEA TR TNA TEA TR
14.28 15.72065451 9.170426% 14.28 15.0630561 8.550052972
18.68 20.19570769 13.39217706 18.68 20.0297486 13.23561194
24.50 27.1414482 19.944762462 24.50 26.8442582 19.6643945
26.66 29.8028846 22.45555151 26.66 29.4457364 22.1186193
28.40 31.9804351 24050984447 28.40 31.5703055 24.1229297