Tasa

Concepto: Es la razn de la variacin de una variable con respecto al valor orig

Si se designan C0 al valor original de una variable en un momento 0, y C
momento "n", la tasa T puede expresarse como:

C n C0
C0

La formula anterior, indica la tasa de variacin de un valor ubicado en el mome

valor ubicado en el momento "n". Por ejemplo, si las ventas ahora son 1 000 so
de 1 100 soles dentro de un mes, la tasa de variacin esperada en ventas
incremento con relacin a lo que se vende ahora
Si en La formula anterior la cantidad ubicada en le momento 0 es un capital inic
da en el momento "n" es un capital S, la tasa de inters "i" que genero ese ca

S P
P

La formula anterior calcula la Tasa efectiva en funcin del valor futuro y el valor
Asimismo dado que

S - P = I, la tasa efectiva tambin puede obtenerse as:

I
i
P

Ejemplo 5.1
La compaa Alfa, el 30 de abril y 31 de mayo, registr ventas de 9000 soles y
Su produccin para el mismo periodo fue 7500 y 6000 unidades fsicas Al toma
calcule las tasas de variacin de ventas y produccin

9000
30-Apr
7500
30-Apr

Produccin en unidades fsica

Tsoles = 9 450 - 9000 = 0.05

9 000

Ejemplo 5.2
Tomemos nuevamente el ejemplo 5.1, pero ahora como fecha base el 31 de ma
Tsoles = 9 000 - 9450 = - 0.0476
9 450

En el sistema financiero, los productos transados son colocaciones y captacione

do tasa de inters, se fija de acuerdo con las reglas del mercado, bajo la regula
nismos especializados, creados de acuerdo con la ley

Existe una terminologa muy variada para designar las diferentes tasas de inter
financiero, muchas de ellas representa el mismo concepto a pesar de tener dife
En la siguiente tabla, se trata de agrupar, clasificar y definir esas tasas, en func
mn que las relacione (ver pag.30 separata)
TASA
Nominal y proporcional
Efectiva y equivalente
Vencida
Anticipada

TASA NOMINAL Y PROPORCIONAL

Se dice que una tasa es nominal cuando:
a.- Se aplica directamente a inters simple
b.- Es susceptible de proporcionarse m veces en un periodo de tiempo, para e
de tiempo equivalente en las operaciones a inters simple; o para utilizars
ese periodo de tiempo y capitalizarse n veces en operaciones a inters com

Una tasa nominal de un plazo de tiempo determinado puede expresarse en otro

o mayor magnitud; en este caso toma el nombre de tasa proporcional.

Para convertir una tasa nominal en otra tasa nominal proporcional; por ejemplo
en una TNM, se sugiere tener en cuenta el siguiente procedimiento:

Proceso de conversin de una tasa nominal en una tasa proporcional d

Convertir una TNA de 18% en una TNM

TN=
TN=
TN=

18%
18% /12
1.50%

Proceso de conversin de una tasa nominal en una tasa proporcional d

Convertir una TNM de 1.5% en una TNA

TN=
TN=
TN=

1.50%
1.5% * 12
18.00%

CONVERSIN DE TASA EFECTIVA EN OTRA TASA EFECTIVA

Esta operacin se realiza cuando el periodo de calculo no coincide con el period

efectiva, la tasa resultante recibe el nombre de tasa equivalente.

i = (1+i)(1/n)-1
Ejemplo 1:

Calcular la tasa efectiva mensual, si tenemos que la tasa efectiva anual es 24%

TE1=
n

= Periodo TE1/Per.2

TE2=

24%
(360 /30) = 12

=(1+B105)^(1/N)-1
1.81%

Ejemplo 2:
Si la tasa efectiva trimestral es 14%, determinar la tasa efectiva anual
TE1=
n =

14%
90 / 360

68.90%

TE2=

CONVERSIN DE UNA TASA NOMINAL EN UNA TASA EFECTIVA

La tasa efectiva "i" es la verdadera tasa de rendimiento que produce un capital

Para convertir una tasa nominal capitalizable "m" veces durante su plazo, en un
veces durante el horizonte temporal de la operacin financiera se utiliza la sigui

j
i 1

La formula anterior convierte una tasa nominal capitalizable "m" veces durante
capitalizada durante "n" periodos de tasa, en la cual la relacin (que tambin e
y "n" hacen referencia a la misma unidad de tiempo. Si "m" y "n"se refieren
tasa nominal y la tasa efectiva producen el mismo rendimiento. Recordemos qu
H es el horizonte de la tasa efectiva, mientras que "f" es el plazo del periodo ca
Las formulas de la tasa efectiva y tasa nominal son las siguientes:

FORMULAS FINANCIERAS

i= [1+ (j/m)]n-1
j = m*[(1 + i)1/n- 1]

Ejemplo 1 :
Calcular la tasa efectiva mensual a partir de una tasa nominal anual de 8% que

TN
m= Periodo TN / Per.Capit
n = Periodo TE / Per.Capit.

i = [1+ (j/m)]^n-1
TE

Ejemplo 2 :
Calcular la tasa efectiva semestral a partir de una tasa nominal anual de 8% qu

TN
m= Periodo TN / Per.Capit.
n = Periodo TE / Per.Capit.

i = [1+ (j/m)]^n-1
TE

La tasa nominal anual se define tambin como la tasa de inters efectiva del pe
de periodos del ao. El calculo para la tasa de inters nominal ignora el valor de

TNA = i * n
Donde:

TNA = tasa nominal anual

i = tasa de inters efectiva del perio
n = numero de periodos en el ao

CONVERSIN DE TASAS EFECTIVAS VENCIDAS EN ANTICIPADAS

Una tasa efectiva vencida "i" puede ser convertida en una tasa efectiva anticipa
aplicando la formula siguiente:

de = i/(1+i)

El periodo de la tasa vencida (i) debe ser igual al periodo de la tasa anticipada (
tasa vencida (i) equivalente al periodo de la tasa adelantada (d e) que se desea o

Ejemplo 1:

Calcular la tasa adelantada mensual si se tiene una tasa efectiva vencida a

TV1 =TE1
TV2 =TE2

TA =

Con Excel: TVaTA

Primero debemos calcular la tasa vencida mensual :
Luego aplicar la funcin TV a TA:

TVaTA
TA =

CONVERSIN DE LA TASA EFECTIVA ANTICIPADA EN VENCIDA

Una tasa efectiva anticipada (de), puede ser convertida en una tasa efectiva ven
de (de), aplicando la formula siguiente en la cual el periodo de (de), es igual al
hay que hallar la tasa equivalente (de) del periodo de la tasa (i).

i = de / (1-de)
Ejemplo:
Calcular la tasa vencida mensual si se tiene una tasa adelantada mensual

TA=
TV= TE

Con Excel, aplicar la funcin TA a TV

TAaTV
TV = TE

respecto al valor original

omento 0, y C n al valor de la variable Cn en el

Cn
T
1
C0

ubicado en el momento 0, con relacin a otro

s ahora son 1 000 soles y se espera que sean
esperada en ventas ser 10 %, que indica un

to 0 es un capital inicial P y la cantidad ubica

" que genero ese cambio es:

alor futuro y el valor presente

uede obtenerse as:

tas de 9000 soles y 9450 soles respectivamente.

dades fsicas Al tomar como base el 30 de abril,

9450
31-May

n en unidades fsicas

6000
31-May

Tunid.fisica = 6 000 - 7500 =

- 0.2

7 500

ha base el 31 de mayo
Tunid.fisica = 7 500 - 6000 = 0.25
6 000

aciones y captaciones, cuyo costo, denomina

rcado, bajo la regulacin y supervisin de orga

rentes tasas de inters vigentes en el sistema

a pesar de tener diferentes denominaciones.
r esas tasas, en funcin de algn elemento co-

CLASIFICADA
Por el efecto de
la capitalizacion
Por el efecto de
la capitalizacion
Segn el momento de
cobro del interes

do de tiempo, para expresarse en otra unidad

mple; o para utilizarse como la tasa efectiva de
aciones a inters compuesto

de expresarse en otro plazo de tiempo de menor

roporcional.

orcional; por ejemplo, convertir una TNA de 18%

dimiento:

asa proporcional de menor periodo de tiempo

ANUAL
MENSUAL
MENSUAL

asa proporcional de mayor periodo de tiempo

MENSUAL
ANUAL
ANUAL

oincide con el periodo en el cual esta expresada la tasa

ectiva anual es 24%

CALCULO CON EXCEL

Funcin TE1 a TE2 (Men Personalizando)

ANUAL

TE1 =
Periodo de la TE1
Periodo de la TE2

MENSUAL

TE2 =

ctiva anual

TRIMESTRAL

Con Excel, aplicando la funcin TE1 a TE2:

TE1=
Periodo de la TE1
0.25 Periodo de la TE2

ANUAL
TE2=

FECTIVA

e produce un capital inicial en un operacin financiera.

ante su plazo, en una tasa efectiva capitalizada "n"
era se utiliza la siguiente formula
n

e "m" veces durante su plazo, en una tasa efectiva

cin (que tambin es la tasa efectiva del periodo capitalizable)
i "m" y "n"se refieren solo a un periodo , entonces la
ento. Recordemos que n=H/f y en el presente caso
l plazo del periodo capitalizable

uientes:

CALCULO CON EXCEL

Funcin TN a TE (Men Personalizando)
Funcin TE a TN (Men Personalizando)
Funcin INT.EFECTIVO (Men Financieras)

nal anual de 8% que capitaliza diariamente.

MENS

minal anual de 8% que capitaliza bimestralmente

ANUAL

SEMESTRAL

nters efectiva del periodo multiplicado por el numero

nal ignora el valor del dinero en el tiempo.

efectiva del periodo

odos en el ao

TICIPADAS

tasa efectiva anticipada " de", del mismo periodo de i,

e la tasa anticipada (d e), caso contrario hay que hallar la

a (d e) que se desea obtener.

sa efectiva vencida anual de 10%

ANUAL
MENSUAL

MENSUAL

MENSUAL

VENCIDA

una tasa efectiva vencida (i) del mismo periodo

o de (de), es igual al periodo de (i), caso contrario

adelantada mensual de 1.2%

MENSUAL

MENSUAL

MENSUAL

mpo

mpo

a la tasa

CON EXCEL

1 a TE2 (Men Personalizando)

TE1aTE2
1.81%

aplicando la funcin TE1 a TE2:

TE1aTE2
68.90%

anciera.

do capitalizable)

CON EXCEL

a TE (Men Personalizando)
a TN (Men Personalizando)
EFECTIVO (Men Financieras)

Calculo con la funcin TN a TE

TN

Capitaliza diario
Periodo de la TNA
Periodo de la TEM

da
das
das

TEM

Calculo con la funcin TN a TE

TN

Capitaliza bimestralm.
Periodo de la TNA
Periodo de la TES

das
das
das

numero

do de i,
CALCULO CON EXCEL
Funcin TV a TA (Men Personalizando)

e hallar la

CALCULO CON EXCEL

Funcin TA a TV (Men Personalizando)

Convertir una Tasa Nominal en otra Tasa Nominal Proporcional

Calcule las siguiente tasas nominales proporcionales

1.- Trimestral, a partir de una tasa nominal anual de 24 %
TN=
24% ANUAL
TN=
24% /4
TRIMESTRAL
TN=
0.06 TRIMESTRAL

2.- Mensual a partir de una tasa nominal trimestral de 12%

TN=
12% TRIMESTRAL
TN=
12% /4
MENSUAL
TN=
0.03 MENSUAL

3.- De 88 das a partir de una tasa nominal trimestral de 6%

TN=
6% TRIMESTRAL
TN=
6% / 90
TN=
0.0006666667 DIAS
TN=
5.87% (88 DIAS)
4.- De 128 das, a partir de una tasa nominal mensual de 3%
TN=
3% MENSUAL
TN= 3% / 30
TN=
0.001 DIARIO
TN=
12.80% 128 (DIAS)

Conversin de una Tasa Efectiva en otra Tasa Efectiva de Diferente Pl

5.- A que TEQ debe colocarse un capital para obtener al final de un trimestr
monto que si se hubiese colocado a una TEM de 4% ?
TE1
TE2

4% MENSUAL
1.98% QUINCENAL

6.- Si la TEM para crditos hasta 360 das es 5% Cul es la tasa efectiva qu
cobrarse por un sobregiro de 4 das ?
TE1=
TE2=

5.00% MENSUAL
0.65% (4 DIAS)

7.- Una accin que se compro en la bolsa de valores el 06 de mayo acumulo

rentabilidad de 17.5% el da 14 de junio del mismo ao. Calcule la TEM
rindiendo esta accin
6-May 14-Jun
TE1=
17.50%
39 DIAS
TE2=
13.21% MENSUAL

8.- El 20 de enero la empresa Alfa compr en la Bolsa de Valores una paquet

acciones por 9 000 soles, el cual vendi el 28 del mismo mes por un imp
de 9 450 soles. Cual es la TEM de rentabilidad proyectada de la operac
mantiene la misma razn de crecimiento?
TASA=
TE1=
TE2=

=(9450-9000)/9000
5.00% 8 DIAS
20.08% mensual

9.- La empresa Alfa tiene una rotacin anual de mercaderas de 5 y un marge

bruta de 6% en cada rotacin. Con esta informacin calcule la tasa de ren
bruta anual
0.06
Rotacin360/5 = 72
TE1=
TE2=

6% (72 DIAS)
33.82% ANUAL

Convertir una Tasa Nominal en una Tasa Efectiva

10.- Calcule la tasa efectiva semestral a partir de una TNA de 18% con cap
quincenal
TN=

TE=

18% ANUAL
Capitaliza cada 15 das

TNaTE
9.38%

11.- Calcule las tasa efectiva trimestral a partir de una TNM de 2% con capi
de 29 dias
TN=

2% MENSUAL

Capitaliza cada 29 das

TE=

TNaTE
6.12%

12.- Calcule la tasa efectiva que se acumulo en una operacin a inters comp
el plazo del 03 de abril al 26 de mayo del mismo ao. En esta operacin s
un TNA de 12% capitalizable trimestralmente
TN=

12% ANUAL
Capitaliza cada 3 meses
26-May
53DIAS

3-Apr

TE=

TNaTE
1.76%

(53 DIAS)

Conversin de una Tasa Efectiva (i) en una Tasa Nominal (j)

j = m * [(1 + i)

1/n

- 1]

13.- Cul es la TNA capitalizable trimestralmente, equivalente a una TEA de

14.- Cul es la TNS capitalizable bimestralmente, equivalente a una TEA de

TE=

18% ANUAL
TEaTN

TN=

8.39%

SEMESTRAL
Capitalizable BIESTRALMENTE

CONVERSIN DE TASAS EFECTIVAS VENCIDAS EN ANTICIPADAS

15.- La Compaa "Alfa" desea descontar una letra por S/. 25,000 que vence
de 90 das y la tasa efectiva VENCIDA que el banco cobra para este clie
de 15% efectivo anual. Determinar el monto del descuento bancario co
S=
N=
TV=
TA=

S/. 25,000.00
90 DIAS
15% ANUAL
13% ANUAL
Dcom

DESC=

Err:511

l Proporcional

TNA

j
m

al de 6%

al de 3%

ctiva de Diferente Plazo

i = (1+i)(1/n)-1

r al final de un trimestre, igual

------>TRIMESTRAL
------>TRIMESTRAL

0.124864
0.124864

l es la tasa efectiva que debe

l 06 de mayo acumulo una tasa de

o ao. Calcule la TEM que esta

de Valores una paquete de

mismo mes por un importe neto
royectada de la operacin si esta

deras de 5 y un margen de utilidad

n calcule la tasa de rentabilidad

TNA de 18% con capitalizacin

a TNM de 2% con capitalizacin

eracin a inters compuesto en

o. En esta operacin se aplico

3 meses

Nominal (j)

+ i)

1/n

- 1]

uivalente a una TEA de 24 % ?

ivalente a una TEA de 18 % ?

ESTRALMENTE

ANTICIPADAS
S/. 25,000 que vence dentro
co cobra para este cliente es
descuento bancario compuesto

Variable: Produccion de botellas

2011

2012

1500 bot.

1750 bot.

TASA
250

16.67%

Variable: Produccion de botellas

2009

2010

80 bot.

150 bot.

TASA
70

87.50%