UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN CRISTÓBAL DE HUAMANGA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA

ELABORACIÓN DE YOGURT DE PITAHAYA CON FRESA “PITAGURT MILKY”

INTEGRANTES:
• Cárdenas Osnayo, Henmanuel
• Carpio Zeballos, Keiko Yhosin
• Garriazo de la Cruz, Keico Beatriz
• Gómez Roca, Kevin Paul
• Huamán Huyhua, Brayan Luis
CURSO : Evaluación privada de proyectos (EC-448)
DOCENTE : Tony Oswaldo Hinojosa Vivanco

2023
CAPÍTULO I: MARCO GENERAL
DEL PROYECTO

1.1. Nombre del proyecto

ELABORACIÓN DE YOGURT DE PITAHAYA

CON FRESA “PITAGURT MILKY”
 1.2. Promotores del proyecto

HENMANUEL KEIKO YHOSIN CARPIO KEICO BEATRIZ KEVIN PAUL GOMEZ BRAYAN LUIS HUAMAN
CARDENAS OSNAYO ZEBALLOS GARRIAZO DE LA CRUZ ROCA HUYHUA
1.3. Ubicación del proyecto

01 UBICACIÓN MACRO:
·Región: Ayacucho.
·Provincia: Huamanga
·Distrito: Ayacucho
02
UBICACIÓN MICRO:
Jr. Chorro N° 242 – Referencia (frente a
la I.E.P.“San Francisco de Asís”
1.4. Modelo de negocio CANVAS
1.5. Estrategia empresarial
La presente evaluación del proyecto “Pitagut
Milky” se ubica dentro de la estrategia del
océano azul, ya que es una nueva marca que
estará enfocada en la producción y
comercialización de yogurt natural de pitahaya,
pretendiendo innovar en el mercado ayacuchano
y dar a conocer un producto exótico con alto
valor nutricional, con grandes beneficios para la Al elegir la estrategia del océano azul consideramos
salud, poniendo como prioridad la calidad a un cambios pertinentes para crear una nueva curva de valor
precio accesible, brindando promociones y del producto.
ofertas, logrando diferenciarnos de las otras
marcas, creando sucursales para facilitar la
distribución del producto, llegar a más
consumidores y satisfacer sus necesidades.
1.6. Modelo empresarial
Aporte Capital:
01 RÉGIMEN TRIBUTARIO

Nuestra empresa PITAGURT MILKY

S.A.C, se constituirá de forma jurídica
como una Sociedad Anónima Cerrada
(SAC), se ubica en el régimen MYPE
tributario, por motivos que nuestros
ingresos anuales no superan los 1700
UIT, igualmente se ha decidido que la
participación entre socios será por igual,
nuestra sociedad estará conformada por
cinco socios.
02 RÉGIMEN LABORAL

La empresa PITAGURT MILKY S.A.C. está considerado como una

pequeña empresa por no sobrepasar los ingresos anuales de 150 UIT, para
lo cual se procedió a registrar en REMYPE y con ello sujetarse bajo el
régimen laboral de pequeña empresa.
 CAPÍTULO II: INVERSIÓN Y VALOR DE RECUPERO

2.1. Presupuesto de inversión

2.2. Horizonte de evaluación
01 PROYECCIÓN DE VENTAS EN UNIDADES

02 PROYECCIÓN DE VENTAS EN SOLES

2.3. Valores de recupero
Método Contable:
Variación de trabajo:
 CAPÍTULO III: PRESUPUESTO DE INGRESOS Y EGRESOS

3.1. Presupuesto de ventas

Año Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes 10 Mes 11 Mes 12 TOTAL
1 3750 3752 3754 3756 3758 3759 3761 3763 3765 3767 3769 3771 45124
2 3773 3774 3776 3778 3780 3782 3784 3786 3788 3790 3791 3793 45395
3 3795 3797 3799 3801 3803 3805 3807 3809 3810 3812 3814 3816 45669
4 3818 3820 3822 3824 3826 3828 3830 3831 3833 3835 3837 3839 45943
5 3841 3843 3845 3847 3849 3851 3853 3855 3856 3858 3860 3862 46220

Se venderá inicialmente (primer mes) un total de 3750 unidades, a una

tasa de crecimiento de 0.0005% mensual de producción, siendo para
diciembre un total de 3771 unidades vendidas.
Si seguimos la tendencia de crecimiento de producción parar nuestra empresa,
se puede observar que existe un crecimiento de 0.6% anual, lo que conlleva a la
venta de 46 220 unidades para el último año.
Ahora teniendo en cuenta el precio de nuestro producto, el cual saldrá al mercado con
un valor de 8 soles, se tiene el siguiente cuadro que muestra el presupuesto de ventas.
Valor Mes Mes Mes
Año Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 TOTAL
unitario 10 11 12
1 8 30000 30015 30030 30045 30060 30075 30090 30105 30120 30135 30150 30165 360992
2 8 30180 30196 30211 30226 30241 30256 30271 30286 30301 30317 30332 30347 363164
3 8 30362 30377 30392 30408 30423 30438 30453 30469 30484 30499 30514 30529 365349
4 8 30545 30560 30575 30591 30606 30621 30637 30652 30667 30682 30698 30713 367547
5 8 30729 30744 30759 30775 30790 30805 30821 30836 30852 30867 30883 30898 369758

Al vender 3750 unidades para el primer mes a un precio de 8 soles por unidad, se
obtiene un valor de ventas de 30 000 soles.

Al final del primer año este valor es de 360 992 soles y va en aumento hasta el
valor de 369 758 soles para el año 5.
 3.2. Presupuesto de costos y gastos
3.2.1. Costos de producción
A. Materia prima directa: Se detalla el requerimiento B. Mano de obra directa: El presupuesto

del material directo necesario, para la producción del para la mano de obra directa serán los

yogurt de pitahaya con fresa. sueldos de los operarios del área de

producción.
Unidad Precio por
Cantidad
Producto de unidad de Costo mensual
mensual
medida medida Mano de obra directa MONTO
Leche de vaca 3750 Litros S/ 2,00 S/ 13.200,00
Pitahaya 300 Kg S/ 6,00 S/ 1.800,00 Sueldo de personal de producción S/ 2,050.00
Fresa 200 Kg S/ 5,00 S/ 1.000,00 Gratificación S/ 0.00
Azúcar 50 Kg S/ 2,50 S/ 125,00 SIS S/ 30.00
Leche en polvo 50 Kg S/ 3,60 S/ 180,00
CTS S/ 0.00
Envase 6600 Unidad S/ 0,50 S/ 3.300,00
Asignación familiar S/ 0.00
Etiqueta 6600 Unidad S/ 0,20 S/ 1.320,00
TOTAL S/ 20.925,00 TOTAL S/ 2,080.00
C. Costos indirectos de fabricación: Este 3.2.2 Costos de Producción según
presupuesto está conformado por la mano de obra el tipo de empresa.
indirecta, materia prima indirecta, servicios,
depreciación y amortización, costos que no están La empresa pertenece al sector industrial o de
vinculados directamente con la producción, los producción, donde los costos se dividen en indirectos
cuales se detallan a continuación. y directos.
COSTOS
EMPRESA COSTOS DIRECTOS
INDIRECTOS
Costos indirectos de fabricación MONTO
CIF:
Mano de obra indirecta S/ 0,00 MPD: Leche fresca, Depreciación,
pitahaya, fresa, mantenimiento
Material indirecto S/ 150,00 azúcar, leche en de maquinarias
Servicios básicos S/ 300,00 polvo, envases y y equipo,
Depreciación (mensual) S/ 206,25 etiqueta. alquiler de
Mantenimiento S/ 150,00 MOD: Salario del jefe local, material
de producción y indirecto y
Alquiler de local S/ 600,00 personal de compras. servicios
TOTAL S/ 1.406,25 básicos.
 3.2.3. Costos fijos y variables
A. Costos fijos: Son aquellos costos que intervienen en B. Costos variables: Son aquellos costos que
la elaboración y distribución del producto y que no aumentan o disminuyen dependiendo de cuál es el
varían si aumenta o disminuya el volumen de volumen de producción, todos los elementos de este
producción, o la venta de productos o servicios. costo se van con el cliente cuando compra el
producto.
COSTOS FIJOS
Concepto Monto COSTOS VARIABLES
Depreciación (mensual) S/ 206,25 Concepto Monto
Sueldo del personal Materia prima S/ 20.925,00
S/ 1.500,00
administrativo Mano de obra directa S/ 2.050,00
Alquileres S/ 1.100,00 Gastos de transporte S/ 200,00
Seguros S/ 75,00 Gastos de
S/ 200,00
Servicios básicos S/ 600,00 distribución
TOTAL S/ 3.481,25 Impuestos sobre
S/ 528,00
ingresos (1%)
TOTAL S/ 23.903,00
 3.2.4. Gastos operativos
A. Gastos administrativos: Se detalla todos los gastos B. Gastos de ventas: Los gastos de venta son
incurridos en el área de administración como sueldos, todos aquellos que se generan durante una
materiales, servicios, bienes no depreciables, depreciación y transacción comercial con tus clientes. Es
amortización. importante entender que sólo son los gastos que

Gastos administrativos MONTO ocurren durante la venta de mercancías.

Sueldos de personal administrativo S/ 1.500,00 Gastos de ventas MONTO

Útiles de oficina y limpieza S/ 300,00 Gastos de gestión S/ 300,00
Alquileres S/ 600,00
Gastos de distribución de
Servicios básicos de agua y luz S/ 100,00 S/ 100,00
producto y entrega de
Mantenimiento S/ 100,00 producto
Depreciación S/ 206,25
Alquiler de local de venta S/ 500,00
Impuestos (1%) S/ 528,00
Seguros (SIS) S/ 30,00 Gastos de promoción S/ 120,00
Sueldo de personal de venta S/ 1.025,00
TOTAL S/ 3.364,25
TOTAL S/ 2.045,00
3.2.5. Costos operativos totales
PRESUPUESTO TOTAL DE COSTOS OPERATIVOS MENSUALES
Unidad de Valor Unidades Costo COSTO
RUBRO     Costo fijo
medida unitario requeridas variable TOTAL
Costos de producción             S/ 24,587.50
Materia prima e insumos           S/ 20,925.00 S/ 20,925.00
 Leche de vaca   Litros 2 3750     S/ 13,200.00
 Pitahaya   Kg 6 300     S/ 1,800.00
 Fresa   Kg 5 200     S/ 1,000.00
 Azúcar   Kg 2.5 50     S/ 125.00
 Leche en polvo   Kg 3.6 50     S/ 180.00
 Envase   Unidad 0.5 6600     S/ 3,300.00
 Etiqueta   Unidad 0.2 6600     S/ 1,320.00
Mano de obra   Soles 1025 2   S/ 2,050.00 S/ 2,050.00
Gastos indirectos de producción   Soles 1406.25       S/ 1,406.25
Depreciación   Soles 206.25   S/ 206.25   S/ 206.25
Gastos de administración             S/ 3,277.69
Sueldos del personal   Soles 1500 1 S/ 1,500.00   S/ 1,500.00
Alquileres y seguros   Soles 675   S/ 675.00   S/ 675.00
Servicios básicos   Soles 600   S/ 600.00   S/ 600.00
Mantenimiento y reparaciones   Soles 150       S/ 150.00
Útiles de oficina   Soles 300       S/ 300.00
Amortización de intangibles   Soles 52.69       S/ 52.69
Gastos de venta             S/ 2,045.00
Sueldo de personal   Soles 1025 1     S/ 1,025.00
Alquiler de local para venta   Soles 500   S/ 500.00   S/ 500.00
Costos de transporte y Distribución   Soles 400     400 S/ 400.00
Promoción     Soles 120       S/ 120.00
 PRESUPUESTO TOTAL DE COSTOS OPERATIVOS ANUAL
Unidad de COSTO
RUBRO Valor unitario COSTO TOTAL
medida MENSUAL
Costos de producción S/ 24.587,50 S/ 295.050,00
Materia prima e insumos S/ 20.925,00 S/ 251.100,00
 Leche de vaca Litros 2 S/ 13.200,00 S/ 158.400,00
 Pitahaya Kg 6 S/ 1.800,00 S/ 21.600,00
 Fresa Kg 5 S/ 1.000,00 S/ 12.000,00
 Azúcar Kg 2,5 S/ 125,00 S/ 1.500,00
 Leche en polvo Kg 3,6 S/ 180,00 S/ 2.160,00
 Envase Unidad 0,5 S/ 3.300,00 S/ 39.600,00
 Etiqueta Unidad 0,2 S/ 1.320,00 S/ 15.840,00
Mano de obra Soles 1025 S/ 2.050,00 S/ 24.600,00
Gastos indirectos de producción Soles S/ 1.406,25 S/ 16.875,00
Depreciación Soles S/ 206,25 S/ 2.475,00
Gastos de administración S/ 3.077,69 S/ 36.932,28
Sueldos del personal Soles 1500 S/ 1.500,00 S/ 18.000,00
Alquileres y seguros Soles 675 S/ 675,00 S/ 8.100,00
Servicios básicos Soles 600 S/ 400,00 S/ 4.800,00
Mantenimiento y reparaciones Soles 150 S/ 150,00 S/ 1.800,00
Útiles de oficina Soles 300 S/ 300,00 S/ 3.600,00
Amortización de intangibles Soles 52,69 S/ 52,69 S/ 632,28
Gastos de venta S/ 2.045,00 S/ 24.540,00
Sueldo de personal Soles 1025 S/ 1.025,00 S/ 12.300,00
Alquiler de local para venta Soles 500 S/ 500,00 S/ 6.000,00
Costos de transporte y Distribución Soles 400 S/ 400,00 S/ 4.800,00
Promoción Soles 120 S/ 120,00 S/ 1.440,00
TOTAL, DE COSTOS OPERATIVOS S/ 29.710,19 S/ 356.522,28
 3.1.6. Presupuesto de sueldos y salarios

CARGO Mensual Anual CTS Gratificación Subtotal N.º Total, sueldos SIS TOTAL
Área de producción                
Jefe de producción S/1,025.00 S/12,300.00 S/0.00 S/ 0.00 S/12,300.00 1 S/12,300.00 S/180.00 S/12,480.00
Jefe de compras S/1,025.00 S/12,300.00 S/0.00 S/ 0.00 S/12,300.00 1 S/12,300.00 S/180.00 S/12,480.00
Área de administración                
Gerente general S/1,500.00 S/18,000.00 S/0.00 S/ 0.00 S/18,000.00 1 S/18,000.00 S/180.00 S/18,180.00
Área de ventas                
Personal de venta S/1,025.00 S/12,300.00 S/0.00 S/ 0.00 S/12,300.00 1 S/12,300.00 S/180.00 S/12,480.00
TOTAL S/4,575.00 S/54,900.00 S/0.00 S/ 0.00 S/54,900.00 4 S/54,900.00 S/720.00 S/55,620.00
 3.3. Costos unitarios 3.4. Estado de resultados
COSTOL FIJO TOTAL
ESTADO DE RESULTADOS ECONOMICO REAL
Depreciación (Anual) S/ 2,475.00
PERIODO
Sueldo del personal administrativo S/ 18,000.00
Alquileres S/ 13,200.00 RUBRO 1 2 3 4 5
Seguros S/ 900.00
Ventas netas 360,992 363,164 365,349 367,547 369,758
Servicios básicos S/ 7,200.00
TOTAL S/ 41,775.00 Costo variable (280,500) (282,188) (283,885) (285,593) (287,312)
COSTO VARIABLE TOTAL
Costo fijo (41,775) (41,775) (41,775) (41,775) (41,775)
S/
Materia prima 251,100.00 Depreciaciones -1,733 -1,683 -1,634 -1,586 -1,540
Mano de obra directa S/ 24,600.00
Amortizaciones -610 -593 -575 -559 -542
Gastos de transporte S/ 2,400.00
Gastos de distribución S/ 2,400.00 Utilidad Imponible 36,373 36,926 37,479 38,034 38,589
S/ Impuestos (29.5%) -10,730.1 -10,893.1 -11,056.4 -11,220.0 -11,383.9
TOTAL 280,500.00
Utilidad Neta 25,643.1 26,032.6 26,422.9 26,813.8 27,205.5
COSTO UNITARIO TOTAL Tasa de impuesto
renta= 29.50% Mayor a 15UIT UIT= 4950
Costo fijo unitario S/0.53
Costo variable unitario S/3.53
Costo total unitario S/4.06
 3.5. Punto de equilibrio Para obtener el valor de las ventas necesitamos el
precio de venta por unidad y la cantidad que se
El punto de equilibrio es aquel nivel de producción de bienes en que producirá o venderá. El precio de venta es S/. 8.00.
se igualan los ingresos y los costos totales, donde el ingreso de
operación es igual a cero. El punto en que los ingresos de las
empresas son iguales a sus costos se llama punto de equilibrio; en él
no hay utilidad ni pérdida.

Para calcular el punto de equilibrio es necesario tener bien

identificado el comportamiento de los costos; de otra manera es
sumamente difícil determinar la ubicación de este punto.

a) Método de la ecuación
Entonces, cuando se produce 2821 unidades las
ganancias son cero, si queremos generar utilidades
Utilidad Neta = Venta – Costo Variable – Costo Fijo
tenemos que producir por encima de esta cantidad. Por
el contrario, si producimos menos unidades
Utilidad Neta = (Precio de Venta por Unidad X Cantidad) – (Costo Variable por unidad
X Cantidad) – Costo Fijo
incurriríamos en un déficit que si no se supera a largo
plazo nos llevaría a la quiebra.
 CAPÍTULO IV: FLUJOS DE CAJA Y COSTOS DE CAPITAL

4.1. Fuentes de financiamiento

Para Pitagurt Milki la principal fuente de financiamiento será el aporte de los socios de la empresa
manteniendo una estructura de financiamiento con apalancamiento (deuda + patrimonio).

Composición del financiamiento.

ACTIVO ACCIONES

PASIVO
ACTIVO
PATRIMONIO

Siendo nuestro patrimonio o el aporte total por parte de los socios el monto de S/. 30,382.94.
Mientras el resto se adquiriría mediante un financiamiento de terceros que va ser el préstamo de la
entidad bancaria; es decir, el 39.7% de la inversión se financiará por préstamo.
 n Monto Interés Amortización Cuota Saldo
0 20000   0 0 20000
4.2. Financiamiento de terceros 1 20000 380.34 665.34 1,045.68 19,334.66
2 19,334.66 367.69 678.00 1,045.68 18,656.66
3 18,656.66 354.79 690.89 1,045.68 17,965.77
4 17,965.77 341.65 704.03 1,045.68 17,261.74
5 17,261.74 328.27 717.42 1,045.68 16,544.32
Para poner en marcha nuestra empresa 6 16,544.32 314.62 731.06 1,045.68 15,813.26
se vio por conveniente adquirir el 7 15,813.26 300.72 744.96 1,045.68 15,068.30
préstamo de 20 000 soles a una tasa 8 15,068.30 286.55 759.13 1,045.68 14,309.17
9 14,309.17 272.12 773.57 1,045.68 13,535.60
nominal de 29.84% anual. 10 13,535.60 257.41 788.28 1,045.68 12,747.33
11 12,747.33 242.42 803.27 1,045.68 11,944.06
12 11,944.06 227.14 818.54 1,045.68 11,125.51
El plazo para pagar el préstamo será de 13 11,125.51 211.57 834.11 1,045.68 10,291.40
14 10,291.40 195.71 849.97 1,045.68 9,441.43
24 meses, de acuerdo al sistema francés 15 9,441.43 179.55 866.14 1,045.68 8,575.30
de cuota constante, esta cuota se obtuvo 16 8,575.30 163.08 882.61 1,045.68 7,692.69
17 7,692.69 146.29 899.39 1,045.68 6,793.30
a través de la ecuación “PAGO” de 18 6,793.30 129.19 916.50 1,045.68 5,876.80
Excel. El plan de pagos es el que se 19 5,876.80 111.76 933.92 1,045.68 4,942.88
20 4,942.88 94.00 951.68 1,045.68 3,991.19
muestra a continuación. 21 3,991.19 75.90 969.78 1,045.68 3,021.41
22 3,021.41 57.46 988.22 1,045.68 2,033.19
23 2,033.19 38.66 1,007.02 1,045.68 1,026.17
4.3. Flujos de caja
FLUJOS DE CAJA ECONOMICO Y FINANCIERO
PERIODOS
RUBROS
0 1 2 3 4 5
Inversiones y Liquidación            
Activo Fijo (-) -20,679          
Capital de Trabajo (-) -29,704 -1,688 -1,698 -1,708 -1,718 0
Valor recupero de Activo Fijo (+)           5,775
Flujo de Inversión y Liquid. -50,383 -1,688 -1,698 -1,708 -1,718 5,775
Costos y Gastos Operativos            
Ingresos en efectivo (+)   360,992 363,164 365,349 367,547 369,758
Costos Fijos   -41,775 -41,775 -41,775 -41,775 -41,775
Costos Variables   -280,500 -282,188 -283,885 -285,593 -287,312
Impuestos y Tributos (-)   -10,730 -10,893 -11,056 -11,220 -11,384
Flujo de Caja Operativo   27,987 28,308 28,632 28,958 29,287
Flujo de Caja Económico (FCE) -50,383 26,299 26,610 26,924 27,240 35,062
Financiamiento Neto            
+ Préstamos 20,000.00          
- Capital   -12,548.20 -12,548.20 0.00 0.00 0.00
- Intereses   -3,673.71 -1,422.68 0.00 0.00 0.00
+ Escudo Fiscal o tributario   367.37 142.27 0.00 0.00 0.00
Flujo de Caja de Deuda (FCD) 20,000.00 -15,854.53 -13,828.61 0.00 0.00 0.00
Flujo de Caja Financiero (FCF) -30,383 10,444 12,781 26,924 27,240 35,062
 4.4. Costos de capital propio (COK) en usa
Para hallar el COK se usó la siguiente COSTO DE CAPITAL
fórmula: Food Processing β apalancado β desapalancado
β 0.92 0.75
Geometric Average Historical
COK= RfUSA+ɞi( Rm - Rf)USA Rf 4.57%
Return 1928-2023

Donde: Rm-Rf 5.06% Stocks- T.Bonds

COOK
Rf = (4.57)%
COK desapalancado
8.37%
Rm – Rf = (5.06%) (Ku)
ɞi = 0.92 COK apalancado (Ke) 9.23%

Los datos utilizados fueron de www.damodaran.com para EE.UU de alimentos

procesados.
4.5. Costos de capital promedio ponderado en USA
Para obtener el Costo promedio ponderado de capital en USA nos apoyaremos de los datos obtenidos
en los anteriores puntos. Según nuestros datos la ecuación para obtenerlo será:

Descripción Valor
Deuda (D) 20000.00
Valor de mercado del capital propio
38382.94
(E) Para realizar el cálculo cabe recalcar que los valores extraídos
V=D+E 50382.94 del flujo de caja financiero (D, E, V) al usarse como ratios, su
Ke=costo de capital propio 9.23%
diferenciación entre dólares y soles no existe, es decir, las
Kd=Costo de deuda 29.84%
proporciones son las mismas así estén expresados en dólares o
t = tasa de impuesto 29.5%
soles.
 CAPÍTULO V: RENTABILIDAD DEL PROYECTO

5.1. Costos de capital en Peru

5.1.1. Costo de capital desapalancado para 5.1.2. Costo de capital apalancado para
Perú (Ku) Perú (Ke)

COK Desapalancado (Ku) Ku soles COK Apalancado (Ke) Ke soles

Ku=Rf+Bu*(Rm-Rf) Brl=Bu(1+(D/E)(1-t))
Rf 4.57%
Rf 4.57%
Bu 4.48
Bu des apalancado Rm 9.63%
total 4.48 Rm-Rf 5.06%
Rm 9.63% D 20000.00
Rm-Rf 5.06%   E 30382.94
Ku desapalancado 27.2388% Ku nominal 27.946% D/E 0.6583
t 29.5%
Ku real 23.536%
Rp 1.74%
Brl (Bu reapalancado) 6.56  
Ke=Rf+Blr*(Rm-Rf) +Rp
Ke 39.4989% Ke nominal 40.5246%
Ke real 35.6808%
 5.1.3. Costo promedio ponderado de capital Perú (KWACC)

Costo promedio ponderado de capital (Kwacc) en soles

Kwacc=E/V(Ke)+D/V(Kd*(1-t)) El cuadro mostrado nos permite
  Nominal Real conocer lo que nos costaría llevar a
D 20000.00 20000.00 D/V 0.39696 cabo el proyecto. El costo promedio
E 30382.94 30382.94 E/V 0.60304
ponderado del capital con riesgo total
V 50382.94 23481.00  
Ke=costo de capital propio 40.525% 35.68%   es de 28,32%, en ello se incluye el
Kd=Costo de deuda 29.84% 24.49%   aporte de los accionistas y el
tc = tasa de impuesto 30% 30%   financiamiento de terceros.
Kwacc 32.730% 28.322%  
 5.2. Evaluación económica
Valor Actual Neto Económico (VANE)

Calcularemos el Valor Actual Neto Económico (VANE) para nuestra empresa de acuerdo a los valores
que tenemos en el Flujo de Caja Económico.
𝑛
𝐹𝐶𝐸 𝑡
𝑉𝐴𝑁𝐸=∑ 𝑡
− 𝐼0
𝑡 =1 ( 1+𝑘𝑢 )

Flujo de Caja Neto -50,382.9 26,298.9 26,610.1 26,923.7 27,240.0 35,062.5

26,298.9 26,610.1 26,923.7 27,240.0 35,062.5

𝑉𝐴𝑁𝐸 = 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ 5
−50,382.9
(1+23.54 % ) (1+23.54 % ) (1+23.54 % ) ( 1+23.54 % ) ( 1+ 23.54 % )

Donde el COK (Kurt) en soles real es de: 23.54%

Tasa Interna de Retorno Económico (TIRE)

Ahora calcularemos la Tasa Interna de Retorno Económico (TIRE), con los mismos datos de la Caja
de Flujo Económico. 𝑛
𝐹𝐶𝐸 𝑡
𝑉𝐴𝑁 =0=∑ 𝑡
− 𝐼0
𝑡 =1 ( 1+𝑇𝐼𝑅𝐸 )
Flujo de Caja Neto -50,382.9 26,298.9 26,610.1 26,923.7 27,240.0 35,062.5

26,298.9 26,610.1 26,923.7 27,240.0 35,062.5

0= 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ 5
− 50 382.9
( 1+ 𝑇𝐼𝑅𝐸 ) ( 1+𝑇𝐼𝑅𝐸 ) ( 1+𝑇𝐼𝑅𝐸 ) ( 1+𝑇𝐼𝑅𝐸 ) ( 1+𝑇𝐼𝑅𝐸 )

𝑇𝐼𝑅𝐸=46.06 %

Como el TIRE es de 46.06%, el cual es un valor mayor al Ku (23.54%) que sería el rendimiento mínimo
exigido para que el proyecto sea factible. En otras, palabras el TIRE sólo está confirmando la variación
positiva en los flujos de caja respecto a las ventas que se realizan cada año.
 5.3. Evaluación financiera
EVALUACION FINANCIERA
VANF Y TIRF
Kd(real)
VANF: Nos muestra la cantidad que el inversionista
obtiene al ejecutar este negocio respecto a la mejor
alternativa tomando en cuenta las modalidades para su
24.49% financiamiento y pago de los préstamos otorgados por las

VAEFI 386.90 entidades financieras. 

VAN Ajustado = VANF 26,892.17

TIRF Ajustado 46.4463% Se muestra la ganancia de valor que otorgan los

dividendos con un valor de S/. 26,892.17 y el máximo
rendimiento promedio por periodo del proyecto con un
46.45% sobre la inversión total.
GRACIAS