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Documentos de Cultura
s en la
estructura o
rganizacion
de la empre al
sa
1.1 Concept
o de Finanz
as
1
¿Qué son las finanzas?
Ciencia
Arte
Administració n
Dinero
2
Podemos decir entonces que
las finanzas se definen como:
0 El arte y la ciencia de administrar el
dinero!
¿Por qué es arte y a la vez ciencia?
3
¿Ciencia y arte?
0 Ciencia: 0 Arte:
Conjunto de Virtud, disposició n y
conocimientos obtenidos habilidad para hacer algo.
mediante la observació n y Conjunto de preceptos y
el razonamiento, reglas necesarios para
sistemá ticamente hacer bien algo.
estructurados y de los que
se deducen principios y
leyes generales.
“Hoy día la práctica totalidad de las decisiones
importantes en la vida de una persona tienen un
componente financiero que afecta no sólo al
individuo que las toma, sino también a su entorno
personal y familiar” (CNMV, Junio de 2008, España). 4
Finanzas para todos
NAFTA o NASDAQ?
0 NAFTA: 0 NASDAQ:
El North American Free Trade NASDAQ (National Association
Agreement o Tratado de libre of Securities Dealers
comercio de Norteamé rica esta Automated Quotation) es la
integrado por México, Estados bolsa de valores electró nica y
Unidos y Canadá . automatizada má s grande de los
Su objetivo es comerciar Estados Unidos. Se caracteriza
libremente entre los 3 países por comprender las empresas de
miembros, eliminando impuestos alta tecnología en electró nica,
de importació n y tarifas de informá tica, telecomunicaciones,
aduana comercial, incrementando
biotecnología, etc.
así, el intercambio comercial y
econó mico de la regió n.
5
Las finanzas, ¿requieren de otras
disciplinas?
Por lo tanto las finanzas
también se pueden definir
Claro!!! como:
0 Disciplina que mediante el
0 Contabilidad auxilio de otras (C, E y D)
trata de optimizar los
0 Economía y recursos humanos y
materiales sin comprometer
0 Derecho su libre administració n y
desarrollo futuros para
obtener un beneficio má ximo
y equilibrado para socios,
empleados y sociedad.
6
¿Cuá les son las principales á reas
y oportunidades de las finanzas
0 Servicios 0 Finanzas
financieros: administrativas:
Consiste en la parte de las Ayudar al administrador
finanzas que se dedican a financiero en sus funciones
tales como optimizar el
diseñ ar y proporcionar
patrimonio, captar fondos y
asesoría, productos o recursos, coordinar el buen
instrumentos financieros manejo del capital de trabajo,
a individuos, empresas y las inversiones, los resultados
gobiernos. así como el aná lisis financiero
de todo lo anterior.
7
Actividad individual (8 minutos)
Test de Educación Financiera
Traducción del test que aparece en uno de los reportes de FINRA (Financial Industry Regulatory Authority ) Investor Education Foundation.
http://plataconplatica.wordpress.com/2012/06/12/test-de-educacion-financiera /
1
1. Cá lculo de tasa de interés: a) Má s de $102
0 Imagina que tienes $100 en una cuenta de ahorro, y la b) Exactamente $102
tasa de interés es del 2%. Después de 5 añ os, ¿cuá nto c) Menos de $102
dinero crees que tendrías en la cuenta, si dejas crecer el d) No lo sé
dinero? e) Prefiero no responder
2
2. Inflació n: f) Má s que hoy
g) Exactamente lo mismo que hoy
0 Imagina que la tasa de interé s en tu cuenta de ahorro es
h) Menos que hoy
del 1% anual y la inflació n es 2% anual. Después de 1
i) No lo sé
añ o ¿cuá nto podrías comprar con el dinero de esta
j) Prefiero no responder
cuenta?
3
k) Subirá
3. Bonos y tasas de interés: l) Bajará
0 Si la tasa de interés sube, que pasará –normalmente- m) Se quedará igual
con el precio de los bonos? n) No existe relació n entre el precio de los bonos y las tasas de
interés
o) No lo sé
4. Pago de interés de Hipoteca: p) Prefiero no responder
0 Una hipoteca a 15 añ os normalmente requiere pagos
4
mensuales má s altos que una hipoteca a 30 añ os, pero el
q) Verdadero
total del interés pagado durante el préstamo será menor
r) Falso
s) No lo sé
5. Diversificació n del riesgo: t) Prefiero no responder
0 Comprar acciones de una sola empresa normalmente 5
resulta en un retorno má s seguro –con menor riesgo- u) Verdadero
que comprar acciones de un fondo mutuo. v) Falso
w) No lo sé
x) Prefiero no responder 8
Actividad individual (8 minutos)
Test de Educación Financiera
Traducción del test que aparece en uno de los reportes de FINRA (Financial Industry Regulatory Authority ) Investor Education Foundation.
http://plataconplatica.wordpress.com/2012/06/12/test-de-educacion-financiera /
1
1. Cá lculo de tasa de interés: a) Má s de $102
0 Imagina que tienes $100 en una cuenta de ahorro, y la b) Exactamente $102
tasa de interés es del 2%. Después de 5 añ os, ¿cuá nto c) Menos de $102
dinero crees que tendrías en la cuenta, si dejas crecer el d) No lo sé
dinero? e) Prefiero no responder
2
2. Inflació n: f) Má s que hoy
g) Exactamente lo mismo que hoy
0 Imagina que la tasa de interé s en tu cuenta de ahorro es
h) Menos que hoy
del 1% anual y la inflació n es 2% anual. Después de 1
i) No lo sé
añ o ¿cuá nto podrías comprar con el dinero de esta
j) Prefiero no responder
cuenta?
3
k) Subirá
3. Bonos y tasas de interés: l) Bajará
0 Si la tasa de interés sube, que pasará –normalmente- m) Se quedará igual
con el precio de los bonos? n) No existe relació n entre el precio de los bonos y las tasas de
interés
o) No lo sé
4. Pago de interés de Hipoteca: p) Prefiero no responder
0 Una hipoteca a 15 añ os normalmente requiere pagos
4
mensuales má s altos que una hipoteca a 30 añ os, pero el
q) Verdadero
total del interés pagado durante el préstamo será menor
r) Falso
s) No lo sé
5. Diversificació n del riesgo: t) Prefiero no responder
0 Comprar acciones de una sola empresa normalmente 5
resulta en un retorno má s seguro –con menor riesgo- u) Verdadero
que comprar acciones de un fondo mutuo. v) Falso
w) No lo sé
x) Prefiero no responder 9
Resultados
Alumnos
Pregunta Correcta 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 Total %
1 a 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 1 1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 38 88%
2 c 1 1 0 1 1 0 0 0 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 1 0 1 1 0 1 1 1 1 1 1 31 72%
3 b 1 1 0 1 0 0 0 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0 1 0 0 0 0 0 12 28%
4 a 0 1 1 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 0 0 1 0 1 1 0 1 1 1 1 0 0 1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 0 25 58%
5 b 1 0 1 1 0 1 0 1 1 0 1 0 1 1 0 0 0 0 1 1 1 1 0 0 1 1 0 1 0 1 1 0 1 1 0 1 1 1 0 1 1 0 0 25 58%
Suma 4 4 2 4 2 3 2 4 3 2 4 2 3 3 2 3 3 3 2 3 5 4 4 3 3 4 3 4 3 1 2 2 3 1 2 5 3 5 3 4 4 3 2
Calif 8 8 4 8 4 6 4 8 6 4 8 4 6 6 4 6 6 6 4 6 10 8 8 6 6 8 6 8 6 2 4 4 6 2 4 10 6 10 6 8 8 6 4
Promedios:
• Aciertos 3.05
• Calificació n 6.09
10
Tasas y bonos, suben y
bajan!
Las empresas y los gobiernos 0 Cuando las tasas de interés caen, los
emiten bonos para financiar las precios de los bonos suben y viceversa.
operaciones o para financiar 0 El valor nominal de un bono se le llama
“valor a la par”, y su pago de interés se
proyectos específicos. Cuando llama “cupón”.
usted compra un bono, usted 0 Un bono de USD 1.000 con cupó n anual
está prestando su dinero del 7% pagará todos los añ os USD 70
durante un cierto período de (cada 6 meses USD 35). Si se mantiene
hasta su madurez, el ingreso real de su
tiempo para el emisor, ya sea
inversió n, comú nmente llamado
General Electric, EEUU, etc. A “yield”, será n igual a su cupó n.
cambio, los tenedores de bonos 0 ejemplo tenemos un bono que se
reciben la cantidad del préstamo compra luego de emitido (mercado
má s los pagos de intereses. secundario) a un valor de USD 1.100, su
cupó n seguirá pagando USD 70 por añ o
pero el yield será un 6.4% en lugar de
7% porque se pagó una prima mayor
por el bono. De igual forma, si se
compra a USD 900, el yield será 7.8%
porque se compró bajo la par.
11
Entonces podemos decir que:
El precio de los bonos se mueve
en direcció n opuesta a las tasas Ejercicio:
de interés. Cuando aumentan las Si compramos un bono con
tasas, el precio del bono cae
valor nominal de $100 y un
porque se emiten nuevos bonos
que pagan un cupó n más alto cupó n de 8% a un añ o, pero
haciendo menos atractivo los a los 6 meses las tasas de
anteriores. De igual forma, si interés aumentan quedando
bajan las tasas, el precio del bono a 12 puntos porcentuales,
aumenta dado que su cupó n es ¿Qué nos conviene mas,
mayor al de los nuevos bonos
emitidos. Tenga en cuenta que la vender o esperar la
fluctuació n en el precio de los madurez del bono?
bonos importa ú nicamente si
usted vende el bono antes de su
madurez. Si espera hasta su
vencimiento recibirá el valor
nominal invertido. 12
¿Asunto de Cultura o de Educació n?
0 Mandell (2009), 0 Por lo anterior el problema se desarrolla en
el á mbito de las ciencias sociales debido a
considera que las malas que es un asunto de educació n y no de
decisiones financieras de cultura ya que si analizamos las
definiciones segú n el Diccionario de la
los consumidores tienen Lengua Españ ola (2005), Cultura es
efectos negativos sobre la “Conjunto de modos de vida y costumbres
de una é poca o grupo social”, mientras que
economía, tales como una Educación es un “Proceso de socializació n
baja tasa de ahorro y de y aprendizaje encaminado al desarrollo
intelectual y ético de una persona”, dado
formació n de capital, un que la Cultura es un resultado y la
bajo nivel de ahorro para Educació n un proceso de aprendizaje, no se
puede lograr la primera sin haber llevado a
la pensió n, y un mayor plenitud la segunda, esto es, no puedes
índice de inequidad en la obtener el resultado deseado sin antes
distribució n del ingreso y haber llevado un proceso de aprendizaje
que te permita obtener o colectar estos
la riqueza. resultados, Munguía (2012).
13
Y, entonces en México ¿Có mo
estamos?
La educació n financiera viene a ser un proceso del que
gradualmente pueden obtenerse beneficios, a nivel
personal, familiar, social y en el crecimiento econó mico
(Coates, 2009). De acuerdo con la Comisió n Nacional de
Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros
(CODUSEF, 2018): 70 de cada 100 mexicanos carece de
educación financiera, el 80% de las familias ahorra fuera
del sistema financiero y el 31% de los mexicanos gasta má s
de su nivel de ingreso. Estas cifras demuestran la carencia
de educació n y de planeació n financiera (Ruiz, 2010).
É xito o Pobreza 14
Algunos objetivos de
las finanzas
1. Optimizar el 2. Coordinar: 3) Recopilar,
patrimonio: 0 El capital de trabajo
(dinero, cuentas y estudiar e
0 Racionalizar los
recursos para obtener
documentos por cobrar, interpretar:
inventarios, etc.) es decir el
má ximo rendimiento de activo circulante. También 0 Informació n del
ellos (servicios, implica el manejo de
pasado mediante
resultados, la proveedores, acreedores,
productividad, la cuentas y documentos por el aná lisis
rentabilidad, las
pagar a corto plazo (pasivo financiero, para
a CP).
utilidades, etc.) 0 Las inversiones activos pronosticar y
0 Captar fondos y recursos fijos, activos diferidos y la evaluar tanto el
mediante aportaciones obtenció n de
desempeñ o
de los socios y por financiamiento a largo
prestamos (acreedores y plazo. como el futuro
bancos) a corto,
0 Los resultados (ventas, financieros de la
costos, impuestos,
mediano y largo plazo. utilidades). empresa.
15
Importancia y finalidad de las
finanzas
0Alcanzar la productividad optima en el uso
0 Una buena del dinero para que se vea reflejada en las
utilidades o aprovechamientos, como hemos
administració n visto algunos objetivos muy particulares de
financiera ayuda a que la las finanzas son:
empresa alcance sus 1. Optimizar el patrimonio
2. Captar fondos y recursos
metas, sea competitiva 3. Coordinar el capital de trabajo
en el mercado y supere a 4. Coordinar inversiones
5. Coordinar resultados
posibles competidores. 6. Realizar aná lisis financieros
7. Aplicar la planeació n financiera
8. Aplicar controles financieros
9. Tomar decisiones acertadas
10. Alcanzar metas y objetivos propuestos
17
¿Có mo logra el AF realizar sus funciones?
0 Planear:
Interactuar con 0 Toma de decisiones de
ejecutivos responsables inversión y de
de la planeació n financiamiento:
(Directivos). Determinar una solida tasa
de crecimiento en ventas.
Jerarquizar oportunidades
de inversió n y sus fuentes
de financiamiento
Uso de financiamiento a
largo plazo vs el
financiamiento a corto
plazo. 18
¿Có mo logra el AF realizar sus funciones?
0 Interacción con otros Administradores de la empresa:
Con la intenció n de operar de la forma mas eficiente posible.
Todas las decisiones de negocios tienen efectos financieros
Las decisiones de comercializació n afectan las ventas y a su
ves los requerimientos de inversió n así como de la capacidad
instalada, etc.
En resumen las
responsabilidades de
un AF se relacionan
con las decisiones
acerca de inversiones
y financiamiento, por
lo que sus decisiones
tienen un impacto
directo en el valor de
la empresa. 19
Breves comentarios acerca de las metas y
funciones de la Administración Financiera
1. Las finanzas integra 4. Esta riqueza se logra por
conceptos de disciplinas como medio de la administració n
la economía y la contabilidad del Capital de Trabajo.
así como otras mas. 5. El Administrador Financiero
2. La relació n entre el riesgo y el debe considerar siempre las
rendimiento es uno de los condiciones comerciales
puntos principales en las nacionales e internacionales
finanzas 6. Mantener atenció n a los
3. La meta principal del movimientos en los mercados
Administrador Financiero es financieros, para saber el
maximizar la riqueza de los desempeñ o de las compañ ías
accionistas para una mejor decisió n de los
inversionistas.
20
BMV
1. Carlos Slim y Bill Gates invierten 25 mdd en complejo de
biociencias en México
2. Amé rica Mó vil tira la BMV
Tiene América Móvil peor caída en cinco años
0 Las acciones de la empresa se ubicaron en un precio de 14.17 pesos, un nivel
que no se veía desde hace poco má s de añ o y medio.
Foto: Archivo
0 La capitalización de mercado de la emisora se redujo en 128 mil 92 millones de
pesos debido a la baja de las acciones
0 Ciudad de México.- Los títulos accionarios de América Mó vil cerraron la sesió n
en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) con una pérdida de 10.49 por ciento, su
peor registro desde el 25 de abril de 2008, cuando cayó 12.87 por ciento en
medio de la crisis financiera.
0 Tras la variació n de este miércoles, las acciones de la empresa se ubicaron en
un precio de 14.17 pesos, un nivel que no se veía desde hace poco má s de añ o
y medio.
0 Desde el inicio de operaciones en la BMV, los papeles de la emisora abrieron
con fuertes retrocesos, un día después de la publicació n de su reporte
trimestral.
0 En el informe, la empresa declaró una utilidad neta de 15 mil millones de
pesos durante 2012, lo que representa una caída de 8.2 por ciento respecto a
lo obtenido en 2011.
0 Tras la publicació n de las cifras se observó una ola vendedora en los títulos de
la empresa debido a que se tenían mejores expectativas.
0 La baja en los precios de los papeles de América Móvil tuvo un impacto
significativo en la capitalizació n de mercado de la empresa, es decir, el nú mero
de acciones en circulació n por su precio, pues se redujo en la jornada 128 mil
92 millones de pesos, equivalentes a 10 mil 35 millones de dó lares.
0 Los ADRs (American Depositary Receipt) de la empresa que cotizan en
Estados Unidos también recibieron un fuerte castigo por parte de los
inversionistas y finalizaron la jornada con una minusvalía de 10.10 por ciento,
a 22.34 dó lares. 21
Estimados Directores y Coordinadores:
Sirva el presente para recordarles los eventos del día 16 de Agosto, organizados por la
Comisión de Sustentabilidad
1) El final del PILATÓN, que concluirá con una ceremonia de entrega de las pilas colectadas a
SEMARNAT, esta ceremonia será la Sala de Usos Mú ltiples, con una duració n de una hora a hora
y media.
Marigel Martínez estará coordinando esta actividad, el dia de mañ ana martes se iniciará el
acopio de lo recolectado en sus entidades.
Esperamos nos acompañ en y nos apoyen con una amplia difusió n al interior de sus
dependencias.
22
23
24
Noticias!!!
0 Entre lo deseable y lo posible 0 FUERTE PÉ RDIDA DE SLIM
La iniciativa de reformas en materia
El anuncio de que Amé rica
energética presentada por el jefe del
Ejecutivo, que se suma a otras Mó vil hará una oferta de
propuestas partidistas, coloca al país compra por KPN ha dejado
en un parteaguas histó rico, porque una pérdida de 5 mil 460
por primera vez en décadas propone mdd en el valor de mercado
modificar las reglas que prohíben la
inversió n privada en actividades
del conglomerado de
reservadas para el Estado. telecomunicaciones que
BMV controla Carlos Slim. (AA)
NUEVA MUESTRA DEL IPC LANZAN APP DE LA BMV
Comercial Mexicana, BanRegio Grupo Financiero, Grupo Pone en manos del pú blico
Sanborns, Infraestructura Energética Nova y Promotora y informació n del comportamiento
Operadora de Infraestructura son las nuevas inquilinas de de los índices accionarios,
la muestra del Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa emisoras y tipos de cambio, entre
Mexicana de Valores. Por su parte, Azteca, Geo, Urbi, otros, mediante su aplicació
25 n
Homex y Minera Frisco, salen. (CZ) para iPhone e iPad. (C. Zepeda)
Entonces ¿De qué manera se relacionan
las Finanzas con la Economía?
Preguntas:
¿Qué aná lisis econó mico se requiere?
Conviene hacer la inversió n en un
nuevo equipo?
¿Por qué ? 27
¿Entonces, que conviene?
Operación Concepto Parcial USD Neto USD
28
Recuerden convertir todas las operaciones a
la divisa del país donde radica la empresa, por
lo que el estudio de costo beneficio anterior
quedaría así:
Operación Concepto Parcial $ Neto $
1,164,600.00
Beneficios con el nuevo equipo
388,200.00
Menos Beneficios con equipo actual
Resultado Beneficios Marginales (A) 776,400.00
Base de Base de
acumulación: efectivo:
En la elaboració n Registra los
de los estados
financieros, se
ingresos y los
considera los gastos solo de
ingresos al las entradas y
momento de la salidas reales
venta y los de efectivo.
gastos cuando se
incurre en ellos.
31
¿Qué diferencia existe entre estos
dos métodos?
La mejor forma de ver las diferencias es dar un ejemplo simple:
Erase una vez, hace muchos añ os, una empresa llamada IBM, la cual
diseñ o y fabrico equipos muy eficientes y potentes para evitar las líneas
de espera prolongadas en los bancos. El costo de fabricació n en la India
de cada equipo incluyendo el software y el hardware es de $450,000 y el
precio de venta en México es de es de $776,400.00
La IBM pago en su totalidad el equipo en el añ o 2012 y lo vendió a crédito
a Banamex ese mismo añ o.
32
En un sentido
contable la IBM es Por supuesto!!!
rentable pero
financieramente Enfoque Contable Enfoque Financiero
es un fracaso! (base de acumulación) (base de efectivo)
Nota: Sin importar las utilidades o pérdidas, una empresa debe tener un
flujo de efectivo suficiente para cubrir sus obligaciones segú n su 33
vencimiento.
¿Por qué la toma de decisiones es
una característica del AF?
Recordemos que los
Contadores dedican gran
parte de su atenció n a la
recolecció n y presentació n
de datos financieros.
Mientras que los AF
evalú an los estados
contables , generan datos
adicionales y toman
decisiones .
Nota: esto no quiere decir que los Contadores nunca tomen decisiones y que
los AF nunca recolecten datos, mas bien los enfoques son diferentes y se34
complementan.
Tarea en Clase! (20 minutos)
Ejercicio:
La empresa Copel , S.A. de C.V. cuenta con una
flotilla de vehículos repartidores depreciados
al 100%, por lo que la Gerencia General le
llama a usted como su AF y le explica que
Preguntas: desea adquirir nuevos equipos de transporte.
Una flotilla nueva representa una inversió n de
1. ¿De que actividades financieras
450 mil pesos si se adquieren con Ford y de
es responsable el AF para lograr 299 mil pesos si se adquieren con Renault, el
una empresa rentable y precio de venta de la flotilla actual es de 220
financieramente madura? mil pesos. Los beneficios que se obtendrá n con
2. ¿Cuá l es el principio econó mico la nueva flotilla se verá n reflejados en tiempos
mas importante que ocupa el de entrega mas eficientes, menos gastos de
AF? mantenimiento correctivo y menos gastos
médicos de los conductores y terceros por
3. ¿Cuá les son las principales fallas en el equipo, lo anterior representa
diferencias entre la contabilidad beneficios por 160 mil pesos, mientras que los
y las finanzas respecto a la beneficios con la flotilla actual es de 80 mil
importancia de los flujos de pesos.
efectivo y la toma de decisiones? Determine el beneficio neto y explique
brevemente su recomendación. 35
Solució n a ejercicio
Ford Renault
160,000.00 160,000.00
Beneficios con el nuevo Beneficios con el nuevo
equipo equipo
80,000.00 80,000.00
Beneficios con equipo Beneficios con equipo
Menos Menos
actual actual
Beneficios Marginales
Resultado Beneficios Marginales (A) Resultado 80,000.00
80,000.00 (A)
450,000.00 299,000.00
Costo del nuevo equipo Costo del nuevo equipo
220,000.00 220,000.00
ingresos por venta de ingresos por venta de
Menos Menos
equipo actual equipo actual
Resultado Costos Marginales (B) Resultado Costos Marginales (B) 79,000.00
230,000.00
(base de acumulación)
Estado de flujo de efectivo al 31 de diciembre del año 2012
Operación Concepto $
Estado de Resultados del 01 de enero al 31 de
diciembre del año 2012 Saldo $ 105,000.00
Salida de efectivo
Menos $ 80,000.00
(compra)
Operación Concepto $
Saldo $ 25,000.00
Saldo $ 5,000.00
menos Costos $ 80,000.00
Entrada de efectivo
má s $ 50,000.00
(nov)
Saldo $ 15,000.00
Entrada de efectivo
má s $ 50,000.00
(dic)
Salida de efectivo
Menos $ 58,000.00
(dic)
Flujo de efectivo
$ 7,000.00
neto 38
Nacional
Noruega
Operació Concepto Parcial $ Neto $
n
Operació
n Concepto Parcial $ Neto $
Beneficios con el nuevo 100,000.00
equipo
Beneficios con el nuevo 100,000.00
equipo
Beneficios con equipo 50,000.00
Menos
Beneficios con equipo 50,000.00 actual
Menos
actual
Beneficios Marginales
Resultado 50,000.00
Beneficios Marginales (A)
Resultado 50,000.00
(A)
Costo del nuevo equipo 280,000.00
Costo del nuevo equipo 350,000.00
ingresos por venta de 250,000.00
Menos
ingresos por venta de 250,000.00 equipo actual
Menos
equipo actual
Resultado Costos Marginales (B) 30,000.00
Resultado Costos Marginales (B) 100,000.00
41
Datos a considerar en una Corporación
0 Corporación: entidad artificial creada por la ley, denominada también entidad legal.
0 Accionistas: propietarios de una corporació n, cuya propiedad o patrimonio se
demuestra mediante acciones comunes o preferentes.
0 Acciones comunes: la forma mas simple y bá sica de participació n corporativa.
0 Dividendos: distribuciones perió dicas de las ganancias a los accionistas de una
empresa.
0 Junta directiva: grupo que eligen los accionistas de la empresa para ser el
responsable de desarrollar metas y estrategias, establecer políticas generales, dirigir
los asuntos corporativos, aprobar los gastos mayores, así como contratar o despedir,
compensar y supervisar a los funcionarios y directivos clave.
42
Comentarios a tomar en
cuenta!
La importancia de la funció n
de la FA depende del tamañ o
de la empresa.
En empresas pequeñ as el á rea
de contabilidad también
realiza las funciones
financieras.
A medida que la empresa
crece la funció n financiera
evoluciona a un
departamento independiente
relacionado directamente con
el CEO a través del CFO.
43
Organizació n Corporativa
Accionistas Accionistas Accionistas
Propietarios
Eligen
Junta Directiva
Contrata
Administradores Presidente (CEO)
Director de
Director de
Contabilidad Finanzas o
Tesorero
Administrador
Administrador Administrador
de Administrador Administrador Administrador Administrador
de gastos de de planificació n
Contabilidad de costos fiscal capital
de efectivo de cré dito
financiera
financiera
Como se observo
anteriormente los
propietarios de una
corporació n son
distintos a sus
administradores.
El AF debe realizar
acciones para lograr los
objetivos de los
propietarios.
45
Mas vale paso que dure y no trote que
canse
¿Incrementar al máximo las
utilidades?
0 Algunas personas consideran
que el objetivo de la empresa
es siempre incrementar al
má ximo las utilidades.
0 Las utilidades en las
corporaciones se mide
comú nmente segú n el EPS
(Earnings Per Share) o
ganancias por acció n, que
representan el monto obtenido
durante un periodo para cada
acció n comú n en circulació n. 46
¡A claro!, pero entonces,
¿Có mo se calcula el EPS?
Muy bien, para esta receta
vamos a necesitar los
siguientes 4 ingredientes:
1. La utilidad antes de intereses
e impuestos también llamada
EBIT por sus siglas en ingles
(Earnings Before Interest and
Taxes)
2. Intereses (gastos financieros)
3. Impuestos
4. Numero de acciones comunes
en circulació n
47
Combinemos los
ingredientes
Famsa Coppel
1. Se tiene un EBIT de 1. Se tiene un EBIT de
$130,000.00 $200,000.00
2. Una deuda de 2. Una deuda de
$20,000.00 a una tasa 100,000.00 al 20%
anual del 25% anual
3. Tasa impositiva 3. Tasa impositiva
(Impuestos) al 40% (Impuestos) al 40%
4. 30,000 acciones 4. 25,000 acciones
comunes en comunes en
circulació n circulació n 48
Y voilá !
Famsa Coppel
Operación Concepto Monto Operación Concepto Monto
ଵ଼
଼ǡǤ
ହǡǤ EPS ൌ = $4.32
EPS ൌ = $2.52 ଶହǡ
49
ଷǡ
Tarea en clase!!!
BANAMEX BANORTE
ேூ
ேூ ே
ே ூ ூ
EPS ൌ
EPS ൌ
ଵ଼ ଷǡǤ ଵସ
ସǡǤ
EPS ൌ = $3.05 EPS ൌ = $2.48
ǡ ǡ
51
Ok ya se como se determina el EPS,
pero ¿de que me sirve?
Recordemos que en la diapositiva 45 nos
preguntá bamos si el objetivo fundamental de un AF es
incrementar al MAXIMO las utilidades.
Total correspondiente
Inversion Año 1 Año 2 Año 3
a los años 1,2 y 3
Entonces, ¿incrementar al
máximo las utilidades es una Ya que no se consideran ciertas
meta razonable? variables como:
1. El tiempo de los rendimientos
2. Los flujos de efectivo
¡NO! disponibles para los accionistas
3. El riesgo 53
Analicemos las 3 variables
para el ejemplo pasado
0 Tiempo: la recepció n de
fondos mas rá pida es
preferible que una tardía así
esto se puede reinvertir.
0 Flujo de efectivo: las
utilidades no necesariamente
generan flujos de efectivo para
los accionistas (dividendos o
beneficios)
0 Riesgo: posibilidad de que los
resultados reales difieran de
los esperados. 54
¿Y que pasa con las partes
interesadas?
Las partes Por lo tanto una empresa con enfoque
interesadas son los hacia las partes interesadas evita
empleados, clientes, ponerlas en riesgo.
proveedores, La meta no es incrementar al má ximo el
acreedores, bienestar de las partes interesadas, sino
propietarios y mantenerlo, logrando beneficios a largo
cualquier otro que plazo.
tiene una relación Este enfoque es considerado como la
económica con la parte de la responsabilidad social de la
empresa! empresa.
Disminuir al mínimo la rotació n de partes
interesadas evitando conflictos y litigios.
La empresa logra mejor su meta en la
bú squeda de incrementar la riqueza de
los accionistas fomentando la
cooperació n con sus partes interesadas
en ves de entrar en conflicto con ellas.
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