Ejercicios Unidad V

VALOR PRESENTE- VALOR FUTURO – VALOR PRESENTE

NETO- TIR
1) Si la tasa de interés de mercado es del
10 % anual. Se pide calcular:

a) Hallar el valor futuro de 11.500 $ dentro de un

año.

b) Hallar el valor actual del pago recibido por el

monto de 18.000 en un año.

c) Un individuo recibe actualmente 10000 y en otro

trabajo en el futuro(dentro de un año) recibirá
15000. Hallar el valor actual de los ingresos
Solución:
a) Hay que calcular el valor final de un
capital: 11.500 *(1 + 0,10)1 =12.650 $

b) Hay que calcular el valor actual de un

capital: 18.000 *(1 + 0,10)-1 =16.363,64 $

c) Hay que calcular el valor actual: 10.000 +

15.000* (1 + 0,10)-1 = 23.636,36 $
 2) Una empresa tiene la posibilidad de
invertir en una máquina que cuesta
5.000.000 $.

Los flujos netos de caja previstos serían

de 2.000.000 $ anuales por un periodo de
seis años.

Si el interés es del 5 % anual, calcular el

valor presente neto de la inversión (VAN).
¿Debería hacerse la inversión?
 Solución

interes 5%
periodo 0 1 2 3 4 5 6
Inversion PYG (5,000,000.00)
Flujo PYG 2,000,000.00 PYG 2,000,000.00 PYG 2,000,000.00 PYG 2,000,000.00 PYG 2,000,000.00 PYG 2,000,000.00
FNE PYG (5,000,000.00) PYG 2,000,000.00 PYG 2,000,000.00 PYG 2,000,000.00 PYG 2,000,000.00 PYG 2,000,000.00 PYG 2,000,000.00

VAN $5,151,384.13
3) Una empresa está considerando invertir en
un proyecto que genera flujos anuales de
22.000 € por tres años.

La inversión inicial es de 50.000 €. ¿Cuál es el

valor actual neto de los flujos generados por el
proyecto, si la tasa a aplicar es del 8 % anual?

¿Le conviene a la empresa invertir en este

proyecto?. Si la tasa de descuento es ahora de
un 16 % anual, ¿Conviene llevar a cabo el
proyecto?
Solución

Interes(TMAR) 8%
periodo 0 1 2 3
Inversion PYG (50,000.00)
Flujo PYG 22,000.00 PYG 22,000.00 PYG 22,000.00
FNE PYG (50,000.00) PYG 22,000.00 PYG 22,000.00 PYG 22,000.00

VAN $6,696.13
TIR 15%

Interes(TMAR) 16%
periodo 0 1 2 3
Inversion PYG (50,000.00)
Flujo PYG 22,000.00 PYG 22,000.00 PYG 22,000.00
FNE PYG (50,000.00) PYG 22,000.00 PYG 22,000.00 PYG 22,000.00

VAN ($590.43)
TIR 15%
4) Una Maquina tiene un coste de 110.000 y
una vida útil de 6 años, al cabo de los cuales su
valor residual es de 10.000 €.

Los costes de mantenimiento son de 3.000 € al

año y se espera que los ingresos que
obtengamos sean de 30.000 € al año.
¿Cuál es el VAN del proyecto con un coste de
capital del 10 %?

¿Y si queremos una rentabilidad del 15 %?.

 Solución

Interes 10%
periodo 0 1 2 3 4 5 6
Inversion PYG (110,000.00)
Ingresos PYG 30,000.00 PYG 30,000.00 PYG 30,000.00 PYG 30,000.00 PYG 30,000.00 PYG 30,000.00
Costos PYG (3,000.00) PYG (3,000.00) PYG (3,000.00) PYG (3,000.00) PYG (3,000.00) PYG (3,000.00)
Valor de Salvamento PYG 10,000.00
FNE PYG (110,000.00) PYG 27,000.00 PYG 27,000.00 PYG 27,000.00 PYG 27,000.00 PYG 27,000.00 PYG 37,000.00

VAN $13,236.78
TIR 14%

Interes 15%
periodo 0 1 2 3 4 5 6
Inversion PYG (110,000.00)
Ingresos PYG 30,000.00 PYG 30,000.00 PYG 30,000.00 PYG 30,000.00 PYG 30,000.00 PYG 30,000.00
Costos PYG (3,000.00) PYG (3,000.00) PYG (3,000.00) PYG (3,000.00) PYG (3,000.00) PYG (3,000.00)
Valor de Salvamento PYG 10,000.00
FNE PYG (110,000.00) PYG 27,000.00 PYG 27,000.00 PYG 27,000.00 PYG 27,000.00 PYG 27,000.00 PYG 37,000.00

VAN ($3,495.69)
TIR 14%
5) Considere los dos siguientes planes de inversión:

Plan A, tiene un costo inicial de $ 25000 y requiere inversiones

adicionales de $ 5.000 al final del tercer mes y de $ 8.000 al
final del séptimo mes. Este plan tiene 12 meses de vida y
produce $ 10.000 mensuales de beneficios a partir del primer
mes.

Plan B, tiene un costo inicial de $ 20.000 y requiere una

inversión adicional de $10.000 al final del octavo mes. Durante
sus Meses de vida, este plan produce $ 8.000 mensuales de
ingresos, y $ 12.000 al termino del proyecto. Suponiendo un
TMAR del 3% mensual, determine cual de los dos planes es
mas conveniente. Cual es el mas conveniente analizando el
TIR

Plan A:  Plan B: 

Ci = 25.000 $us  Ci = 20000 $us 
Inv3 = 5000 $us Inv8 = 10000 $us 
Inv7 = 8000 $us n = 12 meses 
n = 12 meses  Ing = 8000 $us/mes 
Ing = 10000 $us/mes  Ing12 = 12000 $us. 
 Solución

Proyecto A
Interes 3%
periodo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Inversion PYG (25,000.00) PYG (5,000.00) PYG (8,000.00)
Ingresos PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00
FNE PYG (25,000.00) PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 5,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 2,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00 PYG 10,000.00

VAN $63,459.60
TIR 35%

Proyecto B
Interes 3%
periodo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Inversion PYG (20,000.00) PYG (10,000.00)
Ingresos PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00
FNE PYG (20,000.00) PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG (2,000.00) PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00 PYG 8,000.00

VAN $51,737.94
TIR 38%

Solución: Tomando solamente el valor de la TIR el Proyecto B

es lo más recomendable
Ejercicio de Ventas de notebook
El proyecto consiste en la fabricación de componentes para
notebook’s. Para ello se necesita adquirir  unas máquinas cuyo
valor de compra es de 150.000 USD. Estas máquinas serán
instaladas en un local que nos alquilarán por 1.000 USD/mes.
El importe anual del resto de gastos son: 
•Mano de obra:                90.000 USD
•Materia prima:            200.000 USD
•Gastos generales:           43.600 USD

Para la puesta en marcha del proyecto es necesario que el

personal acuda a un curso de formación cuyo coste asciende a
4.500 USD.
Para financiar el proyecto disponemos de:
•Un crédito del proveedor de la máquina del 50% a pagar a 3
años al 10% de interés anual.
•Un préstamo bancario de 90.000 USD al 7% de interés con unos
gastos de formalización de 450 USD a devolver en 2 años con
cuotas lineales.
•Y recursos propios de 10.000 USD.
La información recopilada para el estudio de mercado y para
las previsiones de producción abarca los 3 próximos años: 
                                           año 1                  año 2                   año
3   
Unidades producidas:                        5.000                    6.000       
       7.000
Otros gastos:                     145.600     con incrementos anuales
Costes unitario MP:         40 usd/ud.   con incrementos anuales
Precio de venta:               80 usd/ud.    con incrementos anuales

El período medio de fabricación es de 10 días. A los

proveedores se les pagará a los 20 días desde la compra y les
concedemos a los clientes 30 días para pagar. Se estima una
inflación anual del 2%.
.
Solución
Calculemos en primer lugar la inversión inicial:.

Para ello, debemos calcular en primer lugar el Gasto Diario (GD)

partiendo del gasto anual (345.600) y dividiendo por 360 días: 960 .
Una vez calculado el tiempo necesario para el primer ingreso que es lo
que se debe aguantar inicialmente (20 días) lo multplicamos  por el
gasto diario y obtenemos el dinero que necesitamos para esos  20 días.
A este importe le incorporamos la inversión en activo fijo y el curso de
formación y llegamos al Desembolso Inicial de 173.700 €.
Flujo de Caja para ingresos y costos:.

Partiendo de un precio de venta inicial de 80 USD/unid., aplicando la

inflación en cada año y multiplicando por el número de unidades
previstas a producir obtenemos el total de cobros anuales.
De igual forma, los gastos, partiendo de los 345.600 USD anuales 
calculados anteriormente, estimamos los de los siguientes años por
efecto de la inflación.
Flujo Neto efectivo

Se halla los ingresos y costos de todos lo años y se resta con eso

determinaremos el flujo de caja
 Tasa de descuento desde el punto de financiación

Proveedor: entrada en el año cero de la financiación concedida y salida cada año del importe aplazado más los intereses devengados sobre el capital
pendiente.

Fondo Propio: entrada en el año cero. No hay movimientos en años posteriores, ya que no se reintegra.

Préstamo: Entrada en el año cero y salida en los 2 siguientes (cuota de capital lineal más intereses)
Se halla el Tir, VAN e IR

Dividimos entonces cada uno de los flujos

netos de caja por  (1+0,0496)n y obtenemos
los flujos netos de caja actualizados, cuya
suma, junto con el desembolso inicial nos
llevará al valor del VAN:
Conclusión
Tenemos entonces los siguientes datos:
a)   VAN  =  86.438,06 USD            >  0   ;   es  efectuable
b)   IR   =  1,50                             >  1   ;   es  efectuable
c)   TIR  =  26,01%                      >  k (4,96%)   ;   es 
efectuable
Como podemos comprobar, los tres criterios básicos utlizados nos indican que el
proyecto es efectuable: se obtiene una ganancia neta de 86.438 euros en los 3
años contemplados y  una rentabilidad neta del 26%.

Por lo tanto, hemos demostrado que el proyecto tiene viabilidad económica