Macroeconomía 2023 - Prof.

Hernán Ríos
 30/05/2023

Unidad 10_1 - Variables Macroeconómicas del

Paraguay: Datos Estadísticos Actuales
 Salmos 119:15-16
En tus mandamientos meditaré, consideraré tus caminos.
Me regocijaré en tus estatutos, no me olvidaré de tus palabras.
 POLÍTICAS ECONÓMICAS

La política económica es un conjunto de políticas, medidas e instrumentos

que el Estado utiliza para controlar el crecimiento económico de su
territorio y lograr determinados objetivos.
 POLÍTICAS ECONÓMICAS

El Banco Central del Paraguay (BCP) rebajó las perspectivas de

crecimiento del producto interno bruto (PIB) en 2021 del 4 % estimado en
diciembre de 2020 al 3,5 % en su última revisión, publicada este martes,
ante la lenta vacunación de la población contra el covid-19 y la
persistencia de la pandemia.

En su informe de diciembre, el BCP se mostraba optimista ante la

evolución de la situación sanitaria y ligaba a ella el repunte de la economía,
pero 4 meses después, con la vuelta a las restricciones, la incertidumbre
lastra en 0,5 puntos porcentuales el crecimiento.
 …
El sector primario, el más castigado en las previsiones de 2021, mejora
respecto a diciembre y amortigua la caída del 3,5 % al 2 %.

Dentro del sector primario, la agricultura será la más afectada, con una
contracción estimada del 5 %, mientras que la ganadería espera alcanzar un
crecimiento del 8,5 % gracias a la demanda de carne que se espera
procedente de Chile e Israel, donde se confía en una recuperación del
consumo gracias a la vacunación de su población.

Entre diciembre y abril, el BCP también redujo las estimaciones para el

sector secundario, aunque en cifras mínimas, del 5,2 % al 5,1 %.
 …
La mayor duda del BCP para este sector es el comportamiento que
mostrarán este año la construcción y las infraestructuras, en las que el
Gobierno ha basado uno de los pilares de la reactivación económica
pospandemia.

Aunque se estima una expansión del 5,5 % en obras públicas y civiles,

desde el BCP no descartan que, ante la emergencia sanitaria, el Ejecutivo
se vea obligado a redireccionar fondos de obras públicas a sanidad y
obligue, por tanto, a una retracción de la construcción.

De hecho, los temores del BCP no se alejan de la realidad, ya que este mes
el Gobierno postergó la licitación para la construcción de un puente con
Brasil con la intención de destinar ese monto al sistema sanitario.
 …

Para el sector terciario, el BCP hace en este último informe su revisión a la

baja más acentuada, al pasar de un crecimiento del 5 % en diciembre al 3,7
% en la actualidad.

Este descenso estimado se explica por el retorno gradual a la regla fiscal y

una moderación de los gastos corrientes y de capital por parte del
Gobierno, después de un 2020 de inversión pública para hacer frente a la
pandemia.

Del mismo modo, también se pierde el optimismo en cuanto a la

recuperación del comercio de frontera, por las restricciones tanto en
Paraguay, como en Argentina y Brasil, país al que se le suman las altas
cifras de contagios.
 …

El BCP tampoco augura un buen comportamiento de la demanda interna

para este 2021, como consecuencia de las nuevas restricciones de
movilidad y la rápida propagación del virus en el país.

El consumo privado se verá limitado por la imposibilidad de acceder a

determinados bienes, en concreto a servicios, y por la postergación de
gastos de consumo hasta que se comience a disipar la incertidumbre.

Con estas perspectivas, el BCP rebajó del 5 % al 3,4 % el crecimiento del

consumo privado para este 2021 y observó la misma tendencia para el
consumo público, que pasa del 3,5 % en el informe de diciembre al 1,5 %
en abril.
 …
El BCP mejoró las previsiones de la demanda externa, con una reducción
de su caída del 13,6 % estimado en diciembre a una contracción del 0,2 %
en el informe de abril para 2021.

En el comercio internacional, el BCP espera un "importante dinamismo"

con las exportaciones de carne vacuna y trigo y las importaciones de
maquinaria y equipos para la actividad agrícola.

La evolución de los próximos meses estará marcada por la evolución de las

medidas sanitarias y la campaña de vacunación, por lo que el
comportamiento del PIB dependerá de la "incertidumbre" por la situación.

La economía paraguaya cayó un 1 % en 2020, según los datos del BCP.

 POLÍTICA MONETARIA DEL PARAGUAY

El Banco Central del Paraguay (BCP), por mandato legal, es la autoridad

económica en el país encargada de diseñar la política monetaria.

De acuerdo a la Ley Nº 489 “Carta Orgánica” son objetivos fundamentales

del Banco Central del Paraguay preservar y velar por la estabilidad del
valor de la moneda y promover la eficacia y estabilidad del sistema
financiero.
 …

El BCP instrumenta la política monetaria en dos frentes: por un lado,

controlando la tasa de interés (costo del dinero), de corto plazo; y la oferta
monetaria, de mediano plazo, con el propósito de incidir en las actividades
intermedias, para luego, incidir en el comportamiento de la inflación, para
lograr el crecimiento con estabilidad de la economía a largo plazo.

Tradicionalmente, la política monetaria del BCP estuvo centrada en el

control de los agregados monetarios, especialmente el más líquido
denominado M0 (billetes y monedas en circulación) , cuya trayectoria de
crecimiento se establece anualmente en el programa monetario, aprobado
por el Directorio del BCP.
 …

Así, la ejecución de la política monetaria se podría evaluar observando los

resultados en términos del historial inflacionario.

Si bien la ley 489/95 señala que el Banco Central goza de autarquía

administrativa y patrimonial y autonomía normativa; éste participa con los
demás organismos técnicos del Estado en la formulación de la política
monetaria, crediticia y cambiaria.

La superación de varios obstáculos, sumado a los actuales avances,

permitirían al banco central conducir una política monetaria más
independiente, creíble y capaz de priorizar el objetivo de inflación por
sobre cualquier otro.
 POLÍTICA FISCAL: GASTOS E INGRESOS
PÚBLICOS DEL PARAGUAY

El gasto público pasó de 13.525 millones de dólares, monto aprobado

inicialmente por el Congreso que entró en vigencia en enero, a 15.399
millones de dólares, que alcanzó luego de las ampliaciones introducidas
para financiar la emergencia por coronavirus“ (ABC, 2020).

El incremento se produjo entre abril y mayo, cuando el Gobierno aprobó

un endeudamiento de hasta 1.600 millones de dólares para fortalecer los
servicios de salud y tratar de mitigar el impacto de la pandemia sobre la
economía.
 …

A esto se sumaron 390 millones de dólares que estaban previstos para

negociar deuda con organismos financieros, pero que finalmente fueron
utilizados para atender las necesidades de los ciudadanos frente al
COVID-19.

Los ingresos públicos recaudados de Paraguay pasaron de USD 1.211

millones en el año 2000 a USD 5.507 millones en el 2019, cuadruplicando
el monto en el periodo de tiempo señalado.

En el 2019, los ingresos públicos totales representaron el 14,1% del PIB,

donde el 70% correspondió a ingresos tributarios (9,9% del PIB) y el 30%
a ingresos no tributarios, donaciones y transferencias (4,2% del PIB).
 …
En base a estos datos se observa que la relación (Ingresos Públicos
totales/PIB) sólo aumentó en 0,4 puntos porcentuales, mientras que la
relación Ingresos tributarios/PIB aumentó en 1,2 puntos porcentuales, en el
mismo periodo de tiempo.

La principal fuente de ingreso con que cuenta el Estado, que es el impuesto

al valor agregado (IVA) y que representa cerca del 40% de los ingresos
totales.

Los ingresos provenientes de los impuestos a la renta actualmente tienen

una mayor participación en los ingresos públicos, ya que en el 2000
representaban el 11% de los mismos y al cierre del 2019, representaban
17,9%.
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En base a estos datos se observa que la relación (Ingresos Públicos
totales/PIB) sólo aumentó en 0,4 puntos porcentuales, mientras que la
relación Ingresos tributarios/PIB aumentó en 1,2 puntos porcentuales, en el
mismo periodo de tiempo.

La principal fuente de ingreso con que cuenta el Estado, que es el impuesto

al valor agregado (IVA) y que representa cerca del 40% de los ingresos
totales.

Los ingresos provenientes de los impuestos a la renta actualmente tienen

una mayor participación en los ingresos públicos, ya que en el 2000
representaban el 11% de los mismos y al cierre del 2019, representaban
17,9%.
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Teniendo en cuenta la pandemia, y la estructura procíclica de los ingresos

públicos, estos no aumentarían en términos reales en el 2020, debido a las
medidas aplicadas por el gobierno y a la menor dinámica económica y
comercial.

Por lo tanto, el déficit fiscal aumentaría significativamente, ya que los

gastos públicos se incrementarían durante este año para hacer frente a la
contingencia del coronavirus y para reactivar la economía una vez
superada la pandemia.
 …

Posterior a la superación de la pandemia, para lograr una mayor

recaudación, se debería focalizar en la formalización de la economía, de
esa manera se podrían aumentar los ingresos públicos sin aumentar la tasa
impositiva y cargar de una mayor presión impositiva a las empresas
formalizadas que deberán recuperarse económicamente durante todo el
próximo año.

Los ingresos públicos son un pilar importante para el desarrollo, ya que,

sin los mismos, no se pueden llevar adelante las obras de infraestructura ni
los programas del Estado.
 FINANCIAMIENTO DEL GASTO PÚBLICO

Para financiar el Presupuesto el Gobierno recurre a tres fuentes de

ingresos. (a) Los recursos del tesoro público; (b) los recursos de crédito
público y; (c) los recursos institucionales.

Recursos del tesoro público (Fuente 10): constituidos primariamente por

los impuestos que se cobran a personas y empresas, estando entre ellas el
Impuesto al Valor Agregado (IVA), el Impuesto a la Renta de las Empresas,
el Selectivo al Consumo y los impuestos al Comercio Exterior.

Dentro de estos recursos se encuentran también los royalties y

compensaciones recibidos de las hidroeléctricas de Itaipú y Yacyretá.
 …

Los Recursos de Crédito Público (Fuente 20): los constituyen los

prestamos que recibe el Estado paraguayo para financiar gastos de
inversión pública en infraestructura física y social.

Los Recursos Institucionales (Fuente 30): son aquellos generados por las
propias instituciones públicas y administradas por la propia entidad
receptora.
 ROYALTIES RECIBIDOS POR PARAGUAY DE
BRASIL Y ARGENTINA

Un total de USD 487.242.700 transfirió la ITAIPU Binacional al Estado

paraguayo durante el 2020, señala un reporte emitido por la Dirección
Financiera de la Entidad.

El 11 agosto de 2020 La Entidad Binacional Yacyretá (EBY) transfirió

USD 46 millones en concepto de compensación por cesión de energía por
parte de la Argentina, a la cuenta del Ministerio de Hacienda Cta. Cte. Nº
818 MH Royalties Yacyretá, en el Banco Central del Paraguay (BCP).
 …

Las transferencias fueron recibidas por la Entidad según el siguiente

detalle: USD 11.000.000 el día jueves 6 de agosto; USD 11.000.000, el
viernes 7 de agosto; USD 11.000.000, el lunes 10 del corriente y, por
último, USD 13.000.000, este martes 11 de agosto.
¡¡¡DIOS NOS BENDIGA A TODOS!!!
https://bcp.gov.py/politica-monetaria-en-el-paraguay-i356

https://
www.abc.com.py/edicion-impresa/suplementos/economico/politica-monetaria-del-bcp-como-ha-evolucionado-y-hacia-donde-se-p
uede-avanzar-1821969.html

https://mundo.sputniknews.com/20201019/gasto-publico-en-paraguay-aumenta-138-en-2020-por-atencion-al-covid-19-
1093172278.html#:~:text=paraguay%2C%20noticias-,Gasto%20p%C3%BAblico%20en%20Paraguay%20aumenta
%2013%2C8%25%20en%202020,por%20atenci%C3%B3n%20al%20COVID%2D19&text=Photo%20%2F%20Jorge
%20Saenz-,El%20presupuesto%20en%20Paraguay%20en%20el%20transcurso%20de%202020%20alcanz%C3%B3,por%20el
%20Ministerio%20de%20Hacienda.

https://mentu.com.py/blog/910/como-ha-evolucionado-el-ingreso-publico-en-los-ultimos-20-anos

https://www.eby.gov.py/2020/08/11/eby-transfirio-usd-46-millones-a-hacienda-por-cesion-de-energia-a-argentina/
Dornbusch (1998), Macroeconomía. (7ª Ed). México. Mc Graw Hill.
https://economipedia.com/definiciones/producto-interior-bruto-pib.html
https://www.efe.com/efe/america/economia/la-economia-paraguaya-se-contrajo-un-0-6-en-2020-segun-el-banco-central/20000011
-4498318
https://www.ghp.com.py/blog/paraguay-estabilidad-macro-y-reservas-internacionales
https://www.economia.gov.py › application › filesPDF