Bonos de Desarrollo del

Gobierno Federal
denominados en Unidades
de Inversión
UDIBONOS
Mercados de deuda
• Cuando una empresa o el gobierno necesitan financiarse,
generalmente acuden al mercado de deuda.

• El financiamiento lo reciben al emitir directamente

instrumentos de esta naturaleza en lugar de pedirle
prestado a un banco.

• Existen diversos valores de deuda. Los principales

emisores son: el gobierno, los bancos y las empresas.

El gobierno se financia a través de la emisión de diversos

títulos, entre ellos están los UDIBONOS.

Títulos Gubernamentales.
Descripción general: Características

UDIBONOS: Son bonos que pagan una tasa real por encima de la inflación.
Características
• Período de Intereses: Devengan intereses en pesos cada
seis meses. Esto es, cada 182 días o al plazo que
sustituya a éste en caso de días inhábiles.

• La tasa de interés es fijada por el Gobierno Federal en la

emisión de la serie y el pago de los intereses se calcula
con la siguiente fórmula:

Intereses: días efectivamente transcurridos entre las fechas de pago de los mismos, tomando como base años de
360 días, y se liquidan al finalizar cada uno de los períodos.
Carcterísticas
Conversión a Moneda Nacional: Para efectos de la
colocación, pago de intereses y amortización, la conversión a
moneda nacional se realiza al valor de la UDI vigente el día en
que se hacen las liquidaciones correspondientes.

Identificación de los títulos: Está constituida por ocho

caracteres, como ejemplo tomaremos UDIBONOS que se
emiten el 18 de enero, plazo a 10 años y vencen 6 ene 2011:
S0110106

“S”: El primero identifica el título

El segundo identifica el plazo en años de la emisión

Y los seis restantes para identificar su fecha de vencimiento (año.mes.día).

Colocación Primaria:
Los valores se adquieren en
colocación primaria
mediante subastas en las
cuales el postor indica el
monto que desean adquirir
y la menor tasa de
descuento o el mayor precio
al que estén dispuestos a
adquirir los valores.

1 A destacar: en muchas ocasiones el Gobierno Federal ofrece en las subastas

primarias títulos emitidos con anterioridad a su fecha de colocación.

2 En estos casos: las subastas se realizan a precio limpio (sin intereses

devengados), por lo que para liquidar estos títulos, se tiene que realizar el punto
siguiente.
3
Fórmula: se tiene que sumar al precio de asignación resultante en la subasta los
intereses devengados del cupón vigente, como sigue:
Colocación Primaria
Mercado Secundario
Los valores se pueden adquirir en mercado secundario
mediante operaciones de compra-venta en directo y en
reporto, además como activo subyacente en los mercados
de instrumentos derivados (futuros y opciones) aunque a la
fecha nunca han sido utilizados para estos efectos.

Las compra-ventas en directo de estos títulos se pueden realizar ya

sea cotizando su precio o su rendimiento al vencimiento.

De hecho, la convención actual del mercado es cotizarlos a través

de su rendimiento al vencimiento.

A continuación se describe la metodología para calcular el precio de los UDIBONOS así como para determinar su
rendimiento al vencimiento.
UDIBONOS