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3.-
Cul es el monto mnimo que necesito para adquirir letras del Tesoro?
Cada letra tiene un valor facial de S/. 100.00 (Cien y 00/100 Nuevos Soles) y
podrn ser emitidos, comprados o vendidos por su monto facial total en mltiplos
de S/. 100.00. Por ejemplo, una letra a 12 meses que se emita a un rendimiento
efectivo anual de 4%, inicialmente se vende a S/. 96,15 (precio descontado). A su
vencimiento, el Tesoro paga el valor facial (S/. 100).
4.-
Podr vender las letras del Tesoro que compr antes que venzan?
S. La Superintendencia de Mercado de Valores (SMV) se encargar de vigilar
que todos los mecanismos centralizados de negociacin de deuda pblica
cumplan con los requisitos mnimos establecidos para asegurar una competencia
transparente en la compra y venta de letras del Tesoro en el mercado secundario,
aprobando sus reglamentos internos y supervisando las operaciones que en ellos
se realicen.
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Qu ventaja tienen las letras del Tesoro frente a los depsitos a plazo?
La principal ventaja es el menor riesgo de crdito relativo. El riesgo que se
asume al comprar las letras es el riesgo soberano de la Repblica del Per, el
cual siempre ser menor que el de cualquier entidad financiera que emita
depsitos a plazo en el pas.
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10.- Qu tengo que hacer para cobrar mis letras del Tesoro al vencimiento?
Las letras del Tesoro automticamente sern canceladas al vencimiento por el
Ministerio de Economa y Finanzas a travs de CAVALI, o la entidad que haga
sus veces, a cada uno de los titulares de dichos valores.
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1Qu es la deuda
. pblica?
En general, la deuda
pblica de cualquier pas
corresponde a los pasivos
financieros contrados
por su Gobierno Central
o Gobierno Federal, es,
decir, instrumentos
financieros segn los
cuales se compromete a
devolver en ciertas
fechas determinadas los
desembolsos recibidos
junto con los
correspondientes
rendimientos
involucrados, que pueden
ser implcitos (ganancia
de capital) o explcitos
(cupones o intereses).
Actualmente, la deuda
pblica del Per est
compuesta
principalmente por bonos
emitidos en el mercado
de valores y por adeudos
contrados con
organismos
multilaterales. En 2012 la
deuda bruta del Gobierno
Central de la Repblica
del Per equivali a
aproximadamente 16.5%
del PIB y la deuda neta a
6.8% del PIB, deuda neta
de los activos financieros
del Gobierno Central sin
considerar sus
inversiones en
patrimoniales.
Cul es el objetivo de
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la emisin de la deuda
.
pblica en el Per?
En la mayora de pases
el gobierno incurre en
deuda para financiar la
brecha fiscal entre los
ingresos y los gastos que
se aprueban en el
presupuesto. Sin
embargo, en el Per, con
una slida posicin
fiscal, el principal
objetivo de la emisin de
deuda es el desarrollo del
mercado de valores de
deuda pblica en moneda
local, segn lo
establecido en la
Estrategia de Gestin
Global de Activos y
Pasivos 2013-2016 (ver
www.mef.gob.pe/tesoro/e
strategia.php). Con este
fin, el Gobierno ha
establecido un
cronograma de subastas
ordinarias semanales
para mantener una curva
de rendimientos soberana
que sirva de referencia
respectivos emisores ms
el riesgo fiduciario de los
custodios de los bonos
emitidos por la Repblica
del Per que sirven de
colateral.
De qu tamao es el
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mercado de bonos
.
soberanos en el Per?
La emisin de ttulos
representativos de deuda
soberana del Per ha
tenido un nuevo impulso
con la aprobacin de la
Estrategia de Gestin
Global de Activos y
Pasivos 2013-2016. Por
ejemplo, el saldo de
bonos soberanos
emitidos localmente en
soles, que en 2011 cerr
en S/. 28 785 millones y
en 2012 cerr en S/. 31
723 millones, a mediados
de 2013 se haba
incrementado a S/. 35
052 millones,
aproximadamente 6.8%
del PIB. Este incremento
en el saldo de bonos
soberanos emitidos no
refleja un incremento del
saldo total de deuda de la
Repblica del Per, sino
que obedece a los
lineamientos de poltica
financiera que establecen
una progresiva
sustitucin de deuda
externa por deuda interna
para reducir la
vulnerabilidad financiera
y la dolarizacin de de la
deuda del pas.
Actualmente, la deuda en
moneda local de la
Repblica del Per tiene
una calificacin de A-
segn Standard and
Poors y Fitch Ratings,
de BBB+ segn Nice,
y de BBB segn
Moodys y DBRS. En
todos los casos con
perspectiva estable o
positiva.
mayor transparencia a la
formacin de precios en
el mercado y para
asegurar que los
mecanismos
centralizados de
negociacin, luego de un
plazo de adecuacin,
cumplan con los
estndares de las mejores
prcticas internacionales.
Quines pueden
6comprar bonos
. soberanos en el
mercado primario?
Pueden participar en las
subastas del mercado
primario las entidades
elegibles que hayan
cursado su solicitud
previamente al MEF y
hayan obtenido la
aprobacin respectiva.
Las entidades elegibles
que pueden participar por
cuenta propia y por
cuenta de terceros son:
(i) las entidades de
valores como las
sociedades agentes de
bolsa autorizadas por las
SMV; y (ii) las entidades
de crdito como los
bancos, las cajas
municipales, las
financieras y las cajas
rurales autorizadas por la
SBS, as como entidades
financieras estatales
como el Banco de la
Nacin, Cofide,
Agrobanco y Mivivienda.
As, las personas y dems
empresas podrn
participar a travs de las
entidades de valores y
entidades de crdito que
hayan sido aprobadas.
Asimismo, las entidades
elegibles que pueden
participar slo por cuenta
propia son: (i) las
entidades de seguros
como las aseguradoras de
vida y las aseguradoras
generales autorizadas por
la SBS, y (ii) las
entidades de inversin
como los fondos mutuos,
los fondos de inversin,
los fondos de pensiones y
los fondos en fideicomiso
a travs de sus gestores,
administradores o
fiduciarios autorizados
por la SMV o por la SBS.
Tambin pueden obtener
la autorizacin para
participar, slo con
propuestas no
competitivas, aquellas
entidades extranjeras que
se acrediten como
entidades de seguros,
entidades de inversin,
entidades de valores o
entidades de crdito,
siempre que se
encuentren bajo
regulacin y supervisin
financiera de algn
rgano oficial
especializado del pas en
el que operan.
Cundo se subastan
7bonos en el mercado
. primario y cundo se
emiten?
Cmo se hace la
8compensacin y
. liquidacin de bonos
soberanos?
Tanto las operaciones del
mercado primario como
las del mercado
secundario se liquidan a
travs de la institucin de
compensacin y
liquidacin de valores
denominada CAVALI
utilizando el mecanismo
inversionistas locales ni
para los inversionistas
extranjeros, pero s para
las letras hasta el
31.12.2013. El Gobierno
viene teniendo un
dilogo con los diferentes
actores del mercado con
la finalidad de reducir los
costos de transaccin que
enfrenta el segmento
minorista del mercado de
valores de deuda pblica
en general.
Reglamento de letras:
http://www.mef.gob.pe/c
ontenidos/deuda_publ/Le
tras/Reglamento_Letras_
del_Tesoro_Publico.pdf
Reglamento de bonos:
http://www.mef.gob.pe/c
ontenidos/deuda_publ/bo
nos/internos/prog_creado
res_mcdo/
Reglamento_Bonos_Sob
eranos.pdf
Reglamento de
creadores:
http://www.mef.gob.pe/c
ontenidos/deuda_publ/bo
nos/internos/prog_creado
res_mcdo/
Reglamento_Programa_
Creadores_Mercado.pdf
Entidades de valores
como agencias de bolsa y
gestores de fondos
mutuos:
http://www.smv.gob.pe/F
rm_SabDirectorio_Safm.
aspx?
data=CDC5A3162B03A
D78949F6239A5CE0A5
869891CC5BF
Entidades de crdito
como bancos, cajas
municipales, financieras
y cajas rurales:
http://www.sbs.gob.pe/0/
modulos/JER/JER_Intern
a.aspx?
ARE=0&PFL=0&JER=1
742
http://www.sbs.gob.pe/0/
modulos/JER/JER_Intern
a.aspx?
ARE=0&PFL=0&JER=1
736
http://www.sbs.gob.pe/0/
modulos/JER/JER_Intern
a.aspx?
ARE=0&PFL=0&JER=1
739
http://www.sbs.gob.pe/0/
modulos/JER/JER_Intern
a.aspx?
ARE=0&PFL=0&JER=1
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