Tasa de interna de retorno

Danna Alejandra Hernández Caballero

Yuli Fernanda Silva Avilés
Flujo de caja de un período
La inconsistencia de la TIR
La inconsistencia de la TIR
puede aparecer en proyectos
donde se producen más de un
flujo de tesorería negativo.
Las críticas a este método parten en
primer lugar de la dificultad del
cálculo de la TIR. (realizándose
generalmente por iteración), aunque
las hojas de cálculo y las calculadoras
modernas (llamadas financieras) han
solucionado esta dificultad.
Relación entre la TIR y el VNP
El VNP Supone una reinversión de
todas las ganancias anuales y los
criterios de decisión a aplicar a efectos
de tomar una decisión son:
El Valor Actual Neto (VAN) y • VAN > 0 acepte el proyecto.
la Tasa Interna de Retorno • VAN < 0 rechace el proyecto.
(TIR) son dos métodos de
análisis de inversiones que
se utilizan para conocer la
posible rentabilidad de un
proyecto financiero, así
El criterio a aplicar para tomar la decisión en
como la viabilidad de este. función de la TIR es:
• Si TIR > TMAR acepte el proyecto
• Si TIR < TMAR rechace el proyecto.
 Vida útil de un proyecto

La determinación del horizonte del proyecto,

es otra decisión aparentemente formal pero
que tiene su impacto en el análisis. Las
opciones son dos:

a. El proyecto tiene un b. El proyecto un horizonte

horizonte definido. indefinido.
 Hipótesis de reinversión de los flujos intermedios de caja

La determinación de los flujos de caja está basada en premisas de naturaleza operativa y

financiera que se establecen del modelo de negocios de la empresa evaluada.

El precio final obtenido en una negociación de compraventa puede diferir de los valores
que se han estimado, lo cual no implica que la valoración haya sido errónea, sino que del
mismo proceso de negociación puede surgir nueva información que obliga a hacer
ajustes a los cálculos, o pueden existir elementos no cuantificables como la relación de
los interesados en otros negocios, situaciones de poder y otras.
Tasa de oportunidad (TIO) y cuando es mayor que la tasa
interna de retorno(TIR)

La tasa de descuento que se aplica para actualizar los flujos del

proyecto, el costo de oportunidad del capital (valores
monetarios invertidos en proyecto). Esto significa que dicha tasa
introduce en el VAN la tasa alternativa para la colocación de los
recursos, es decir, la rentabilidad que el “dueño” del proyecto
toma como referencial.
Referencias

Ligia Meibol Fajardo Vaca, M. F. (2019). VALOR ACTUNETO Y TASA INTERNA DE RETORNO COMO
PARAMETROS DE EVALUACION DE LAS INVERSIONES. Gale academic onelife.

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Zavatti, E. (2007). Ajuste del metodo tradicional del flujo de caja descontado para valorar cuatro
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