TIR

¿Qué es?
La Tasa Interna de Retorno o TIR nos permite saber si es viable invertir en un determinado negocio,
considerando otras opciones de inversión de menor riesgo. La TIR es un porcentaje que mide la viabilidad de
un proyecto o empresa, determinando la rentabilidad de los cobros y pagos actualizados generados por una
inversión.
Es importante aclarar que en muchos casos las decisiones que se toman basándose en el Valor Presente Neto
no son congruentes con las que se toman basándose en la Tasa Interna de Retorno, ya que los flujos de dinero
son irregulares, y resulta necesario garantizar mediante diferentes mecanismos que el Valor Presente Neto es
correcto, para así corroborarlo a través de la Tasa Interna de Retorno.
Por lo general la tasa de rendimiento interno es la mejor herramienta que se utiliza para finiquitar una
decisión, si el negocio o proyecto es rentable para que sus accionistas hagan una inversión. También se puede
decir que TIR en el mercado es la inversión que nos da un retorno menor, al semejante de los Flujos o ingresos
de dinero a porcentaje de retorno.

Ventajas y desventajas

Ventajas:

a) Toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, a diferencia de los métodos simples de evaluación.

b) Su cálculo es relativamente sencillo.

c) Señala exactamente la rentabilidad del proyecto y conduce a resultados de más fácil interpretación para los
inversionistas; sin embargo, esta situación no se da en tiempos de inflación acelerada.

d) En general nos conduce a los mismos resultados que otros indicadores, pero expresados en una tasa de reinversión.

Desventajas:

a) En algunos proyectos no existe una sola TIR sino varias, tantas como cambios de signo tenga el flujo de efectivo.

b) Por la razón anterior la aplicación de la TIR puede ser incongruente si antes no se corrige el efecto anterior.

c) La TIR califica individualmente al proyecto, por lo que no siempre su utilización es válida para comparar o seleccionar
proyectos distintos. Antes de calcular que es el van
Van ¿Qué es?

Para entender mejor el cálculo de la TIR, hay que conocer la fórmula VAN (Valor Actual Neto), que calcula los flujos de
caja (ingresos menos gastos netos) descontando la tasa de interés que se podría haber obtenido, menos la inversión
inicial.

Al descontar la tasa de interés que se podría haber obtenido de otra inversión de menor riesgo, todo beneficio mayor a
cero será en favor de la empresa respecto de la inversión de menor riesgo. De esta forma, si el VAN es mayor a 0, vale la
pena invertir en el proyecto, ya que se obtiene un beneficio mayor.

Fórmula VAN o Valor Actual Neto

Veamos los componentes de la fórmula del VAN o Valor Actual Neto y su representación:

 Vt representa los flujos de caja en cada periodo t.

 I0 es el valor del desembolso inicial de la inversión.
 n es el número de periodos considerado.
 k es el costo del capital utilizado.

Como calcularlo (valentina y Valeria)

Criterios de selección de proyectos

Siendo “k” la tasa de descuento de flujos para el cálculo del VAN, los criterios de selección serán los siguientes:

 Si la TIR>k, se acepta el proyecto de inversión. Porque la tasa de rendimiento interno que obtendremos será
superior a la tasa mínima de rentabilidad que exige la inversión.
 Si la TIR = k, se presentaría una situación similar a la que se produce cuando el VAN es igual a cero. Aquí se
podría llevar a cabo la inversión en caso de que se mejore la posición competitiva de la empresa y que no existan
alternativas más favorables.
 Si la TIR < k, se debe rechazar el proyecto, ya que no se está alcanzando la rentabilidad mínima que le pedimos a
la inversión.

-Ejercicio (valentina y Valeria)

Consejos finales

Es importante tener en cuenta que la TIR se basa en estimaciones de rendimiento futuro, las cuales pueden variar en el
tiempo. Un proyecto depende de muchos factores, como el precio de los insumos, disrupciones tecnológicas, la gestión
interna y muchos otros.

Otro problema es que en el caso de empresas que tengan flujos de caja que varíen entre números negativos y números
positivos entre un periodo y otro, la fórmula de la TIR pierde su precisión. En estos casos se puede recurrir a una fórmula
ajustada de la TIR.

Tampoco es recomendable utilizar solo la TIR para evaluar un proyecto, existen otros factores también muy importantes
a considerar como el análisis fundamental, el riesgo del proyecto, el análisis costo-beneficio o las situaciones de
contexto específicas.

Conclusiones

En síntesis, la TIR es una herramienta muy importante para tomar la decisión de llevar a cabo un nuevo proyecto, ya que
permite ponderar otras opciones de rentabilidad con menor riesgo y determinar si el proyecto es viable o no. Es
importante considerarla como una herramienta más dentro de otros medios existentes para evaluar un proyecto, ya que
por sí sola puede perder de vista otros aspectos que generen valor al proyecto.

Al generar un valor cuantitativo que puede ser comparado con otras opciones de rentabilidad, es una valoración de gran
utilidad en tiempos como este, donde los cambios del mercado nos obligan a revisar constantemente nuestras
inversiones.