3-5-2017

VENTAJAS Y
DESVENTAJAS DE
LA TÉCNICA TIR
PARA EVALUAR
PROYECTOS DE
INVERSIÓN
Introducción:

Presentamos a continuación en este trabajo sobre la tasa

interna de retornos (TIR), encontraremos las ventajas que
presenta y sus desventajas, las ecuaciones en las cuales
se aplica, también una breve explicación sobre su
manejo. Tasa Interna de Retorno (TIR)

La elección de un proyecto de inversión en cualquier a) Definición: Constituye la tasa de

rama de empresa, comprende una gran gama de interés a la cual se debe descontar
oportunidades, las cuales por medio de este método los flujos de efectivos generados
aprenderemos el saber rechazar o aceptar dicho por el proyecto a través de su vida
proyecto. económica para que estos se

Hacemos un análisis dentro de este ensayo, tratando de igualen con la inversión.

abarcar su gran gama explicativa, para una mayor b) Toma de decisión de aceptación
comprensión y aplicabilidad. y rechazo de proyectos Criterio de
decisión: 1. Si la TIR es mayor a la
tasa de corte, aceptar el proyecto.

2. Si la TIR es menor a la tasa de

corte, rechazar el proyecto.

3. Si la TIR es igual a tasa de corte,

aceptar el proyecto.

NORMAS DE DECISIÓN
1ª) Sólo interesa realizar
aquellos proyectos de
inversión cuyo tipo de
rendimiento interno sea
superior al valor empleado
como tasa de actualización
entendida como coste de
capital o bien como
rentabilidad mínima exigida por
el decisor.
2ª) Ante varios proyectos de
inversión que cumplan la
anterior condición, en principio
será preferible aquel que
presente la máxima tasa interna
de retorno.
Al evaluar posibles inversiones de capital por parte de tu
pequeña empresa en varios proyectos, la Tasa Interna de
Retorno o TIR, pueden ser una herramienta valiosa en la
evaluación de los proyectos más importantes. La TIR
mide la tasa de retorno de los flujos de efectivo
proyectados generados por tu inversión de capital. La TIR
para cada proyecto que se encuentre bajo consideración
de tu empresa, puede se puede comparar y utilizar a la
hora de tomar decisiones.
Valor temporal del dinero
La tasa interna de retorno se mide calculando la tasa de
interés al que el valor actual de los flujos futuros de
efectivo iguala la inversión de capital necesaria. La
ventaja es que el tiempo de los flujos de efectivo en todos
los años futuros se consideran, por lo que cada flujo de
caja equivale al mismo peso usando el valor temporal del
dinero.
Simpleza
La TIR es una medida fácil de calcular y proporciona un
medio simple por el cual comparar el valor de los distintos
proyectos en consideración. La TIR le da a cualquier
pequeño empresario un panorama general de qué
proyectos de capital le proporcionarían el mayor flujo
potencial de efectivo. También se puede utilizar con fines
de presupuestar, como proporcionar un panorama
general del valor potencial o de los ahorros de la compra
de nuevos equipos en lugar de reparar los equipos viejos.
Tasa crítica de rentabilidad no requerida

En el análisis de la presupuestación de capital, la tasa

crítica de rentabilidad, o costo del capital, es la tasa de
retorno requerida en la que los inversores se
comprometen a financiar un proyecto. Puede ser una
figura subjetiva y por lo general termina como una
estimación aproximada. El método de la TIR no exige la
tasa crítica de rentabilidad, lo que mitiga el riesgo de
determinar una tasa errónea. Una vez que se calcula la
TIR, se pueden seleccionar los proyectos donde la esta
sea superior al costo estimado de capital.

Ignora el tamaño del proyecto

Tasa Interna de Retorno (TIR)
Una desventaja de usar el método de la TIR es que no
 Es una tasa porcentual que
tiene en cuenta el tamaño del proyecto al compararlos.
indica la rentabilidad
Los flujos de efectivo se comparan simplemente con la
promedio anual que genera
cantidad de desembolso de capital que genera esos
el capital que permanece
flujos de efectivo. Esto puede ser un problema cuando
invertido en el proyecto
dos proyectos requieren una cantidad significativamente
diferente de inversión de capital, pero el proyecto más  También se define como la

pequeño devuelve una TIR superior. Por ejemplo, un tasa de descuento que hace

proyecto con una inversión de capital de US$100.000 y que el VAN = 0

flujos de efectivo estimados en US$25.000 en los  Su valor no depende del

próximos cinco años tiene una TIR del 7,94 por ciento, tiempo

mientras que un proyecto con una inversión de capital  Representa el máximo costo

de US$10.000 y flujos de efectivo proyectados en que el inversionista podría

US$3.000 en los próximos cinco años tiene una TIR del pagar por el capital prestado

15,2 por ciento.


Ventajas de la TIR.
1. Permite jerarquizar los
proyectos de inversión
conforme a su tasa de
rendimiento.
2. Considera el valor del dinero
en el tiempo.
3. No requiere del conocimiento
de la tasa de descuento para
poder calcularlo.
Utilizar el método de la TIR solo hace que el proyecto
más pequeño luzca más atractivo, haciendo caso omiso
del hecho de que el proyecto más grande puede generar
flujos de efectivo significativamente más altos y tal vez
beneficios mayores.
Ignora los costos a futuro
El método de la TIR sólo se ocupa de los flujos de
efectivo estimados que son generados por una
inyección de capital e ignora los posibles costos futuros
que pueden afectar la ganancia. Si estás considerando
una inversión en camiones, por ejemplo, los costos
futuros de mantenimiento y combustible podrían afectar
el beneficio, ya que los precios del combustible fluctúan
y los requisitos de mantenimiento cambian. Un proyecto
dependiente puede ser la necesidad de comprar un
terreno baldío en el cual aparcar una flota de camiones,
y tal costo no sería un factor en el cálculo de la TIR de
los flujos de efectivo generados por la operación de la
flota.
Ignora las tasas de reinversión
Aunque la TIR te permite calcular el valor de los flujos
de efectivo futuros, hace una suposición implícita de que
dichos flujos pueden reinvertirse en la misma proporción
que la TIR. Esa suposición no es práctica, ya que la TIR
a veces es un número muy alto y las oportunidades que
ofrecen tal rendimiento generalmente no están
disponibles o están significativamente limitadas.
Metodología de cálculo de la TIR

La metodología para estimar la tasa interna de retorno

puede adoptar dos variantes:

1) Cuando los flujos de ingresos netos anuales son

uniformes.

2) y cuando no son uniformes.

Flujos anuales uniforme.

Como se mencionó, la tasa interna de rendimiento de un

proyecto es la tasa que iguala el valor presente de los
flujos anuales a la inversión inicial.

Pasos Para calcularlo:

Desventajas de la TIR.
1. Calcular el periodo máximo óptimo de recuperación
1. Se requieren cálculos tediosos
de la inversión del proyecto.
cuando los flujos de efectivos no
2. Determine, de acuerdo con la vida del proyecto, el son uniformes.
factor de interés del valor presente más próximo al valor
2. Favorece a proyectos de bajo
de recuperación (utilice una tabla financiera de
valor.
anualidades, para calcular el factor de interés).
3. Conduce a conclusiones
La tasa de interés relacionado con ese factor, es la tasa
erróneos cuando los flujos del
interna de rendimiento redondeada al 1 por ciento más
proyecto a través de los años
próximo.
cambian e signo.
Flujos anuales no uniformes.

La TIR se calcula mediante interpolación, mediante la

ecuación:

i1 = Tasa de corte, con la que se calcula el VPN del

proyecto y cuyo resultado debe ser positivo.

I2 = Tasa de corte, con la que se calcula el VPN del

proyecto y cuyo resultado debe ser negativo.

VPN1 = VPN positivo, en valor absoluto.

VPN2 = VPN negativo, en valor absoluto.

Pasos para calcularlo:

1. Determine un valor presente neto positivo, con una

tasa de corte adecuada (asigne valor 1).

2. Elija una tasa de corte mayor a la tasa del paso 1, con

el fin de obtener un valor presente neto con valor
negativo (asigne valor 2) 3. Sustituya en la formula los
valores de VPN y tasa de cortes de los pasos 1 y 2, y
determine la tasa interna de retorno.
Conclusiones:

La metodología adopta por las empresas para evaluar o

bien clasificar las alternativas de inversión que son
viables, entre los más preferibles integran los
procedimientos de valor en el tiempo.

El Valor Presente Neto (VPN) para su aplicación se

requiere determinar la tasa de rendimiento requerido. Un
valor positivo conduce a la decisión de aceptar el
proyecto.

La Tasa Interna de Retorno (TIR) se calcula mediante la

técnica de prueba y error. Una TIR superior a la tasa de
rentabilidad requerida, conduce a la decisión de aceptar
el proyecto.

Cita valiosa:

El universo favorece a los valientes. Cuando decidas

elevar tu alma a su más alto nivel, la fuerza de tu alma
te guiará a un lugar mágico repleto de valiosos tesoros.