1

D E Respira y organiza tu
E S A R
N T N Z lugar de estudio…
A ME Adelante!
CO
 2

Cuando
vayas a Siempre parece
imposible hasta que
estudiar.
se hace.
Recuerda:
(Nelson Mandela)
DEMANDA
AGREGADA
DE KEYNES

Angie Labrador
5

J. M. KEYNES

1936: The General Theory of

Employment, Interest and Money
 6
Modelo clásico:
* Equilibrio igualdad oferta – demanda.
* Flexibilidad de precios y salarios
* Garantía de equilibrio con plena utilización de los factores.

Modelo keynesiano:
* Existen rigideces en ajustes de precios y salarios
* Puede alcanzarse un equilibrio sin plena utilización de los factores.
* Causa del desempleo: insuficiencia de demanda agregada.
A largo plazo
Los precios son flexibles
La producción se determina por los factores de producción y la
tecnología
El paro es igual a su tasa natural
A corto plazo
Los precios se mantienen fijos
La producción se determina por la demanda agregada
El paro está negativamente relacionado con la producción
Los modelos contienen tres tipos de ecuaciones:
Identidades: la ecuación que define la renta disponible es una identidad
Ecuaciones de conducta: la función de consumo es una ecuación de conducta
Condiciones de equilibrio: la condición según la cual la producción es igual a
la demanda es una condición de equilibrio.
 9
MODELO KEYNESIANO:

Keynes sostiene que la demanda agregada es la que

determina la producción y no al revés.

PBI = C + I + G + X - M

PBI + M = C + I + G + X

OA = DA

PBI = C + I + G
 10

OFERTA AGREGADA

LA OFERTA AGREGADA (OA) CORRESPONDE A LA OFERTA

TOTAL DE BIENES Y SERVICIOS QUE REALIZAN LAS
EMPRESAS LOCALES Y EL SECTOR EXTERNO A LOS
DIFERENTES NIVELES DE PRECIOS POR TANTO:
OA = PBI + M
 DEMANDA AGREGADA

LA DEMANDA AGREGADA (DA) CORRESPONDE A LA DEMANDA

TOTAL DE BIENES Y SERVICIOS QUE REALIZAN LAS FAMILIAS,
LAS EMPRESAS, EL GOBIERNO Y EL SECTOR EXTERNO A LOS
DIFERENTES NIVELES DE PRECIOS POR TANTO:

DA = C + I + G + X
 13

CURVA DE
DEMANDA
AGREGAD
A
 MODELO KEYNESIANO:

PBI + M = C + I + G + X

OA = DA

PBI = C + I + G
 EL ASPA KEYNESIANA
• Un modelo simple de economía cerrada en el cual la renta está determinada por el
gasto.
(debido a J.M. Keynes)
• Notación:
I = inversión planeada
E = C + I + G = gasto planeado
Y = PIB real = gasto efectivo
• Diferencia entre gasto planeado y efectivo = inversión imprevista en existencias

Y = C + I +G
 ELEMENTOS DEL ASPA KEYNESIANA
Y = C + I +G
FUNCIÓN DE
CONSUMO
C = a + b (YD)
• El parámetro c0 (a). Es lo que consumirían los individuos si
su renta disponible fuera igual a cero en el año actual: si YD
es igual a cero en la ecuación C = a
• El parámetro c1 (b) es PMC. Indica cómo afecta un dólar
más de renta disponible al consumo. Si b es igual a 0,6, un
dólar más de Yd eleva el C en 1 $ × 0,6 = 60 centavos

• YD ≡ Y − T C = a + b (Y − T)
C= a +b (y-T)
 ELEMENTOS DEL ASPA KEYNESIANA
a…..c0
Función de consumo: C = a + b(Y - T) b…..c1
Por ahora, la inversión I I
planeada es exógena:

Variables de política: G  G , T T
Y = C + I +G
Gasto planeado: E  C (Y  T )  I  G

Condición de equilibrio
Gasto efectivo = Gasto planeado
Y  E
GRAFICANDO EL GASTO PLANEADO

E
Gasto E  C (Y  T )  I  G
planeado E =C +I +G

PMC
1

Renta, Producción Y
GRAFICANDO LA CONDICIÓN DE EQUILIBRIO

E E =Y

Gasto
planeado

45º

Renta, Producción
Y
 EL VALOR DE EQUILIBRIO DE LA RENTA

E E =Y

Gasto E =C +I +G
planeado

Renta, Producción
Y
Renta de
equilibrio
 UN AUMENTO EN LAS COMPRAS DEL ESTADO
E Y

=
En Y1, hay E E = C + I +G2
ahora una caída
no prevista de E = C + I +G1
las
existencias…
G

…entonces las
empresas
aumentan la Y
prod. y la renta
sube hacia un E1 = Y1 Y E2 = Y2
nuevo equilibrio.
 RESOLVIENDO PARA Y
Y  C  I  G Condición de equilibrio
Y  C  I  G En variaciones
 
= + Porque I es exógena
 
= PMC + Porque C = PMC Y
Agrupe los términos con Y del lado
izquierdo: Resuelva para Y :
 
PMC =  1 
Y    G
1 PMC 
(1 PMC)  Y  G
 EL MULTIPLICADOR DE LAS COMPRAS DEL
ESTADO
Definición: El aumento en la renta resultado de un
aumento en 1 dólar en G.
Y 1 compras
En este modelo, el mult. de  las
del Estado: G 1 PMC

Ejemplo: Si PMC = 0,8, entonces

Y 1  Un
Un aumento
aumento enen G
G provoca
provoca
  5 que
que la
la renta
renta aumente
aumente ¡5
¡5 veces
veces
G 1  0.8
más!
más!
 POR QUÉ EL MULTIPLICADOR ES MAYOR A 1

• Inicialmente, el aumento en G provoca un aumento igual en Y: Y = G.

• Pero Y  C
 posterior Y
 posterior C
 posterior Y
• Por consiguiente, el impacto final sobre la renta es mucho mayor que el G
inicial.
Por ejemplo
Suponga que el gobierno gasta 100 millones adicionales en defensa.
• Ingresos de las empresas de defensa aumentan en 100 millones, lo que representa siempre un
ingreso para alguien: trabajadores, ingenieros y directivos, mientras que el resto son beneficios que
se reparten entre los accionistas.
• Renta aumenta 100 millones (Y = 100 millones = G ).
• Las personas cuyo ingreso aumentó en 100 millones son también consumidores, y gastan la
fracción de la PMC de su renta adicional. Suponga que PMC = 0,8, entonces C aumenta en 80
millones.

Suponga que estos compran automóviles por valor de 80 millones. Entonces, SEAT ve que sus
ingresos aumentan en 80 millones, y todos esos ingresos se convierten en renta de alguien, ya sea de
los trabajadores o sus accionistas. (Y = 80 millones).
¿Y qué hacen estas personas con sus ingresos adicionales? Gastan su fracción de la PMC (0,8),
provocando C = 64 millones (8/10 de 80 millones). Suponga que se gastan todos estos 64 millones en
aceite de oliva Carbonell, por lo que la empresa Carbonell experimenta un aumento de ingresos de 64
millones, lo que se convierte en rentas de alguien. (Y = 64 millones). Hasta ahora, el impacto total en
la renta es de 100 millones+ 80 millones + 64 millones, lo cual es mucho más que el aumento inicial del
gasto del gobierno. Pero este proceso continúa, y el impacto final en Y es de 500 millones(porque el
multiplicador es igual a 5).
 UN AUMENTO DE LOS IMPUESTOS

Inicialmente, el E Y

=
aumento impositivo E E =C1 +I +G
reduce el consumo y
por tanto E: E =C2 +I +G

C = PMC T En Y1, hay ahora

una acumulación
…entonces las imprevista de
empresas reducen la existencias…
prod. y la renta cae Y
hacia el nuevo eq. E2 = Y 2 Y E1 = Y 1
 RESOLVIENDO PARA Y
Y  C  I  G Condición de eq. en variaciones
 
= I ,G exógenos
 
= Porque C = PMC Y
 
= - T) Recordando T ;Tenemos que YD=Y- T

Resuelvo Y :
 
= -T
 
T)
(1 PMC)  Y  PMC  T
 PMC 
Y    T
Resultado Final: 1 PMC 

 EL MULTIPLICADOR DE LOS
IMPUESTOS
Definición: El cambio en la renta resultante de un aumento de 1 dólar en T :

Y PMC

T 1 PMC
Si PMC = 0.8, entonces el multiplicador es igual a


 Y  0.8  0.8
   4
T 1  0.8 0.2
 EL MULTIPLICADOR DE LOS
IMPUESTOS
…es negativo:
Un aumento impositivo reduce C, lo que reduce la
renta.
…es mayor que uno
(en valor absoluto):
Un aumento impositivo
tiene un efecto multiplicador sobre la renta.
…es menor que el multiplicador de las compras del Estado:
Los consumidores ahorran las fracción (1 – PMC) de un recorte impositivo,
por lo que el aumento inicial en el gasto de un recorte impositivo es menor
que un incremento equivalente en G.
 MULTIPLICADOR
Es la suma de aumentos sucesivos de la producción.
• Cuanto más cercano es b a 1, mayor es el multiplicador.
• Sí a aumenta en 1.000 millones de dólares. La producción aumentará en más de 1.000
millones. Por ejemplo, si b es igual a 0,6, el multiplicador es igual a 1/(1 − 0,6) = 1/0,4 =
2,5, por lo que la producción aumenta en 2,5 × 1.000 millones = 2.500 millones de
dólares.
• El aumento de la demanda provoca un incremento de la producción. El incremento de Q
provoca un aumento equivalente de la Y (Renta). El aumento de la Y eleva aún más C, lo
que eleva aún más la demanda, y así sucesivamente.
 EL AHORRO S:
EN UNA ECONOMÍA SIN ESTADO, ES DECIR,
SIMPLE:
¿Cómo se distribuye la Producción (Gasto Efectivo) Y ≡ C + I (1)
¿Cómo se distribuye el ingreso de la economía? Y ≡ S + C (2)
Las identidades (1) y (2) se combinan Y ≡ Y
C + I ≡ Y ≡ C + S (3)
El valor de la producción generada es igual al ingreso recibido; también, el ingreso
recibido se gasta en bienes o se ahorra.
I ≡ Y − C ≡ S (4)
 INTRODUCIENDO EL ESTADO Y DEL COMERCIO
EXTERIOR
• Identidad entre la producción generada y la vendida
Y ≡ C + I + G + XN (5)
• YD ≡ Y + TR − TA (6)
• YD ≡ C + S (7)
• Reordenamos la identidad (6) y sustituimos Y en la identidad (5). Tenemos:
YD − TR + TA ≡ C + I + G + XN (8)
• Al sustituir la identidad (7) en (8), nos da
C + S − TR + TA ≡ C + I + G + XN (9)
• Arreglamos y obtenemos: S − I ≡ (G + TR − TA) + NX (10)
 AHORRO, INVERSIÓN, PRESUPUESTO
GUBERNAMENTAL Y COMERCIO

• (G + TR – TA) representa el déficit o superávit gubernamental.

• XN es superávit comercial
La identidad (10) S − I ≡ (G + TR − TA) + NX establece que el exceso de
los ahorros sobre las inversiones (S − I) del sector privado es igual al déficit
presupuestario gubernamental más el superávit comercial.
 LA INVERSIÓN ES IGUAL AL AHORRO: OTRA MANERA DE
ANALIZAR EL EQUILIBRIO DEL MERCADO DE BIENES

Ahorro privado
S = YD − C S=Y−T−C
Ahorro publico
S público = T − G
Lo que desean invertir las empresas debe ser igual a lo que desean ahorrar los
individuos y el estado.
La PMS=(1 − b ) indica cuánto ahorran los individuos de una unidad más de renta.
El ahorro privado aumenta cuando aumenta la Yd pero menos de 1 dólar por cada dólar
adicional en que aumenta esta.
LA PARADOJA DEL AHORRO
MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS
 LA CURVA IS

Definición: Un gráfico de todas las combinaciones de r,Y que son

coherentes con el equilibrio en el mercado de bienes.
Esto es: Gasto efectivo (producción) = Gasto planeado (Demanda)
La ecuación de la curva IS es:

Y  C (Y  T )  I (r )  G
 CÓMO DERIVAR LA CURVA IS

E E =Y
E =C +I (r2 )+G
r  I E =C +I (r1 )+G

 E I

 Y Y1 Y2 Y
r
r1

r2
IS
Y1 Y2 Y
 ¿POR QUÉ LA CURVA IS TIENE PENDIENTE
NEGATIVA?

• Una caída en el tipo de interés induce a las empresas a aumentar su gasto

en inversión, lo cual conduce a un aumento en el gasto planeado (E ).
• Para restablecer el equilibrio en el mercado de bienes, la producción (igual
al gasto efectivo, Y ) debe aumentar.
 LA POLÍTICA FISCAL Y LA CURVA
IS
• Podemos usar el modelo IS-LM para ver cómo la política
fiscal (G y T ) afecta a la demanda agregada y a la
producción.
• Comencemos utilizando el aspa Keynesiana para ver cómo la
política fiscal desplaza la curva IS
 DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA IS : G

E E =Y E =C +I (r )+G
Para todo valor de r, 1 2

G  E  Y E =C +I (r1 )+G1
…la curva IS se mueve a la
derecha.

La distancia horizontal del Y1 Y2 Y

r
cambio de IS es
r1
1
Y  G Y
1 PMC IS1 IS2
Y1 Y2 Y


LOS MERCADOS
FINANCIEROS
 TRAMPAS SEMÁNTICAS: EL DINERO, LA RENTA Y LA
RIQUEZA
• Renta es lo que se gana trabajando más lo que recibe en intereses y dividendos. Es un flujo, se
expresa en unidades de tiempo: por ejemplo, renta semanal, renta mensual o renta anual.
• El ahorro es la parte de la renta después de impuestos que no se gasta. También es un flujo. Si
ahorra un 10 % de la renta y esta es de 3.000  al mes, ahorra 300 al mes.
• La riqueza es el valor de todos los activos financieros menos todos lo pasivos. La riqueza financiera
es una variable ‘stock’. Es el valor de la riqueza en un determinado momento del tiempo.
• La inversión es la adquisición de nuevos bienes de capital, desde máquinas hasta plantas y edificios
de oficinas. Cuando se refiere a la compra de acciones o de otros activos financieros, se debe utilizar
inversión financiera.
- No diga «María está ganando mucho dinero», sino «María tiene una elevada renta».
- No diga «José tiene mucho dinero», sino «José es muy rico».