MACROECONOMIA AVANZADA

Tema 2. (Semana 2)
- Modelo Keynesiano. Demanda
Agregada y Renta de Equilibrio

Hugo Viladegut
Universidad Peruana de
Ciencias Aplicadas
 ¿Qué es la economía keynesiana?
• Durante la gran depresión de los años treinta, la teoría económica no
pudo explicar las causas de la recesión mundial ni tampoco brindar
soluciones de políticas públicas para reactivar la producción y el
empleo.

• En ese sentido, Keynes postula que la demanda agregada es el

motor importante de la economía. Asimismo, mencionaba que el libre
mercado carece de mecanismos de auto-equilibrio que llevan al
pleno empleo.

• Según la teoría de Keynes, la intervención del estado es necesaria

para moderar los auges y caídas de la actividad económica, es decir,
el ciclo económico. Para ello, hay 3 elementos fundamentales:
 ¿Qué es la economía keynesiana?
• 1. En la demanda agregada influyen muchas decisiones
económicas tanto públicas como privadas. Las decisiones del
sector privado pueden a veces generar resultados macroeconómicos
adversos, tales como la reducción del gasto de consumo durante
una recesión. Esas fallas de mercado a veces exigen que el
gobierno aplique políticas activas, tales como un paquete de
estímulo fiscal. Por lo tanto, el keynesianismo, apoya a una
economía mixta guiada principalmente por el sector privado pero
operada en parte por el Estado.

• 2. Los precios y especialmente lo salarios, responden

lentamente a las variaciones de la oferta y la demanda, algo que
genera situaciones periódicas de escasez y excedentes sobre todo
de mano de obra.

• 3. Las variaciones de la demanda agregada, ya sea prevista o

no, tienen su mayor impacto a corto plazo en el producto real y
en el empleo, no en los precios.
 ¿Qué es la economía keynesiana?
• 3. Las variaciones de la demanda agregada, ya sea prevista o
no, tienen su mayor impacto a corto plazo en el producto real y
en el empleo, no en los precios. Los keynesianos creen que, como
los precios son un tanto rígidos, las fluctuaciones de cualquier
componente del gasto, hacen variar el producto. Si el gasto público
aumenta, por ejemplo, y todos los demás componentes se
mantienen constantes, el producto aumentará. Los modelos
keynesianos de actividad económica también incluyen un efecto
multiplicador, es decir, el producto varía en algún múltiplo del
aumento o disminución del gasto que causó la variación. Si el
multiplicador fiscal es mayor de uno, un dólar de aumento del gasto
público se traduciría en un aumento del producto superior a un dólar.
 ¿Qué es la economía keynesiana?
• En líneas generales, los keynesianos implementan políticas
intervencionistas para reducir la amplitud del ciclo económico.

• Por ejemplo, se formulan políticas fiscales anticíclicas, que actúan en

sentido contrario al del ciclo económico. Así, propondrían incurrir en un
gasto deficitario destinado a proyectos de infraestructura que demanden
mucha mano de obra para estimular el empleo y estabilizar los salarios
cuando la economía se contrae.

• O elevarían los impuestos para enfriar la economía y evitar que la

inflación se dispare ante un fuerte crecimiento de la demanda.

• Keynes sostenía que los gobiernos debían resolver los problemas a

corto plazo en vez de esperar a las fuerzas del mercado corrijan estos
problemas en el largo plazo.
Demanda Agregada y Renta de Equilibrio

El supuesto principal es que el nivel de precios

de los bienes está dado: P =𝑃.ത Esto significa que
la oferta agregada de bienes es completamente
elásticas a ese nivel de precios.
P

P =𝑃ത

Y
Demanda Agregada y Renta de Equilibrio

¿Qué determina el nivel de producción?

La demanda planeada de bienes. Es decir, en el
equilibrio, los niveles de producción y renta se
igualan a la demanda planeada.

Para ello, desarrollaremos el modelo keynesiano

o también conocido como aspa keynesiana.
 El aspa Keynesiana

• Un modelo simple de economía cerrada en el

cual la renta está determinada por el gasto.
(debido a J.M. Keynes)
• Notación:
I = inversión planeada
E = C + I + G = gasto planeado
Y = PIB real = gasto efectivo
• Diferencia entre gasto planeado y efectivo =
inversión imprevista en existencias
Asuma el siguiente modelo
Función de consumo: C  C (Y  T )
Variables de política: G  G , T T
Por ahora, la inversión
planeada es exógena: I I

Gasto planeado: E  C (Y  T )  I  G

Condición de equilibrio
Gasto efectivo = Gasto planeado
Y  E
Graficando el gasto planeado
E
Gasto
planeado
E =C +I +G

PMC
1

Renta, Producción
Y
Graficando la condición de equilibrio
E
Gasto E =Y
planeado

45º

Renta, Producción
Y
El valor de equilibrio de la renta
E
Gasto E =Y
planeado
E =C +I +G

Renta, Producción
Y
Renta de
equilibrio
 1. Un aumento del Gasto
E
En Y1, hay E =C +I +G2
ahora una caída
no prevista de E =C +I +G1
las
existencias…
G
…entonces las
empresas
aumentan la Y
prod. y la renta
sube hacia un E1 = Y1 Y E2 = Y2
nuevo equilibrio.
 Resolviendo para Y
Y  C  I  G Condición de equilibrio

Y  C  I  G En variaciones

 C  G Porque I es exógena

 PMC  Y  G Porque C = PMC Y

Agrupe los términos Resuelva para Y :

con Y del lado
 1 
 izquierdo: Y    G
(1 PMC)  Y  G 1 PMC 
El multiplicador de las compras del Estado
Definición: El aumento en la renta resultado de un
aumento en €1 en G.
En este modelo, el multiplicador
de las compras del Estado es: Y 1

G 1 PMC
Ejemplo: Si PMC = 0,8, entonces
Un aumento en G
Y 1
  5  provoca que la
G 1  0.8 renta aumente ¡5
veces más!
 Por qué el multiplicador es mayor a 1

• Inicialmente, el aumento en G provoca un aumento igual

en Y: Y = G.
• Pero Y  C
 posterior Y
 posterior C
 posterior Y
• Por consiguiente, el impacto final sobre la renta es mucho
mayor que el G inicial.
 2. Un aumento de los impuestos
Inicialmente, el E
aumento impositivo
reduce el consumo y
E = C1 + I + G
por tanto E: E = C2 + I + G

C = PMC T En Y1, hay ahora

una acumulación
imprevista de
…entonces las
existencias…
empresas
reducen la prod. Y
y la renta cae
E2 = Y2 Y E1 = Y1
hacia el nuevo
eq.
 Resolviendo para Y
Condición de eq. en
Y  C  I  G
variaciones
 C I ,G exógenos
 PMC  (Y  T)

Resuelvo Y : (1 PMC)  Y  PMC  T


Resultado  PMC 
 Y    T
Final: 1 PMC 
 El multiplicador de los impuestos

Definición: El cambio en la renta resultante de un aumento

de €1 en T :

Y PMC

T 1 PMC
Si PMC = 0.8, entonces el multiplicador es igual a

Y  0.8  0.8
 T    4
1  0.8 0.2
 El multiplicador de los impuestos
…es negativo:
Un aumento impositivo reduce C, lo que reduce la
renta.
…es mayor que uno
(en valor absoluto):

Un aumento impositivo
tiene un efecto multiplicador sobre la renta.
…es menor que el multiplicador de las compras del
Estado:
Los consumidores ahorran las fracción (1 – PMC) de
un recorte impositivo, por lo que el aumento inicial
en el gasto de un recorte impositivo es menor que
un incremento equivalente en G.
 3. Un aumento de las Transferencias
Ahora asuma el siguiente modelo:
Función de consumo: 𝒄𝑻𝑹 + 𝒄 𝟏 − 𝒕 𝒀

Variables de política: 𝑮

Por ahora, la inversión

𝑰
planeada es exógena:

Gasto planeado: E = 𝒄𝑻𝑹 + 𝒄 𝟏 − 𝒕 𝒀 + I + G

Condición de equilibrio
Gasto efectivo = Gasto planeado
Y  E
3. Un aumento de las Transferencias
E
E =C +I +TR2
E =C +I +TR1

TR

Y
E1 = Y1 Y E2 = Y2
3. Un aumento de las Transferencias

Matemáticamente:
Si asumimos la condición de equilibrio del mercado de bienes:

Y = cTR + c(1-t)Y + I + G

Un aumento de las transferencias corrientes aumenta directamente la

demanda planeada en cdTR:

dY = cdTR + c(1-t)dY

1
𝑑𝑌 = cdTR
1 − 𝑐(1 − 𝑡)
3. Un aumento de las Transferencias
Si reproducimos el análisis utilizando la condición de equilibrio que
relaciona las capacidades/necesidades de financiación del sector
público y el sector privado:
El exceso de ahorro sobre la
S – I = G + TR – T inversión es capaz de financiar el
déficit presupuestario (G+TR-T)
S + T = G + TR + I
S+T
S+T =
I+G+TR

I+G+TR

Y
3. Un aumento de las Transferencias

Ahora, un aumento de las transferencias no solo aumenta al

consumo, si no también al nivel de ahorro. Donde la función de ahorro,
viene dada por la siguiente expresión:

S = sTR + s(1-t)Y

Por tanto, un incremento de las transferencias hace que aumente el

componente autónomo de la función de ahorro. La expresión de la
función S + T es:

S + T = sTR + s(1-t)Y + tY
3. Un aumento de las Transferencias

Por tanto, un incremento de las transferencias hace que aumente el

componente autónomo de la función de ahorro. La expresión de la
función S + T es:
S + T = sTR + s(1-t)Y + tY
S’+T
S+T = I+G+TR S+T
E’
I+G+TR’
Por lo tanto, el ahorro
aumenta y la E I+G+TR
economía se sitúa en
el punto E’

Y Y’ Y
3. Un aumento de las Transferencias

¿Cuál sería el efecto en el superávit presupuestario ante un aumento

de las transferencias? ¿aumenta o reduce?

El superávit presupuestario:
SP = tY – G – TR
dSP = tdY – dTR

dSP dY
=t -1
d𝑇𝑅 dTR

dSP 𝑡𝑐 𝑡𝑐 −1+𝑐 −𝑐𝑡 𝑐−1

= 1 −𝑐(1−𝑡) - 1 = 1 −𝑐(1−𝑡) = 1 −𝑐(1−𝑡)<0
d𝑇𝑅

Un incremento de las transferencias reduce el superávit presupuestario

 4. Una reducción de los impuestos
Ahora asuma el siguiente modelo:
Función de consumo: 𝒄𝑻𝑹 + 𝒄 𝟏 − 𝒕 𝒀

Variables de política: 𝑮

Por ahora, la inversión

𝑰
planeada es exógena:

Gasto planeado: E = 𝒄𝑻𝑹 + 𝒄 𝟏 − 𝒕 𝒀 + I + G

Condición de equilibrio
Gasto efectivo = Gasto planeado
Y  E
 4. Una reducción de los impuestos
Si los impuestos son una fracción de la renta (tY), el efecto se ve en la
pendiente:

Y = cTR + c(1-t)Y + I + G

dY = c(1-t)dY + cYdt

dY = cdY –cydt –ctdy

dY – cdY + ctdY = -cydt

−𝑐𝑌
dy = 1−𝑐(1−𝑡)dt
 4. Una reducción de los impuestos
La reducción del tipo impositivo incrementa la pendiente de la demanda
agregada planeada, creciendo el nivel de renta.

Asimismo, para el gráfico del ahorro, se observa que disminuye su

pendiente y pasamos de un equilibrio inicial de E a E’.
E
E
E’ S+T

E’ E S’+T’
E

E’
E

Y Y’ Y Y Y’ Y
 4. Una reducción de los impuestos

¿Cuál sería el efecto en el superávit presupuestario ante una reducción

de los impuestos?

El superávit presupuestario:
SP = tY – G – TR
dSP = tdY + Ydt
−𝑐𝑌
dy = 1−𝑐(1−𝑡)dt dSP dY
=t +Y=
d𝑡 dt

dSP dY (−𝑐𝑌) 𝑡𝑐+1−𝑐 −𝑐𝑡

=t + Y = t 1−𝑐(1−𝑡) + Y = Y [ 1 −𝑐(1−𝑡) ] >0
d𝑡 dt

Una disminución del tipo impositivo reduce el superávit presupuestario

 Bibliografía
• Belzunegui. Macroeconomía Capitulo 2.
Demanda Agregada y Renta de Equilibrio.
• ¿Qué es la economía keynesiana? Sarwat
Jahan, Ahmed Saber Mahmud y Chris
Papageorgiou