FLUJO DE EFECTIVO Y

PLANEACIÓN FINANCIERA
CONCEPTO, OBJETO Y UTILIDAD PRACTICA

CONCEPTO

Muestra información acerca de los

cambios en los recursos y las fuentes de
financiamiento de la entidad en el
periodo, clasificados por actividades de
operación, de inversión o de
financiamiento
OBJETO

1) Evaluar la capacidad de la empresa para

generar recursos.

2) Conocer y evaluar las razones de las

diferencias entre la utilidad neta y los recursos
generados o utilizados en la operación.
OBJETO:

3) Evaluar la capacidad de la empresa para

cumplir con sus obligaciones, para pagar
dividendos y, en tal caso, anticipar las
necesidades de obtener financiamiento.

4) Evaluar los cambios experimentados en la

situación financiera de la empresa derivados de
transacciones de inversión y financiamiento
ocurridos durante el periodo.
 UTILIDAD PRACTICA

La información que comunica este estado

financiero debe ser de utilidad para:

• Tomar decisiones de inversión o asignación de

recursos.
• Evaluar la solvencia y liquidez de la entidad.
UTILIDAD PRACTICA
• Evaluar la capacidad de la entidad para generar
recursos o ingresos mediante sus actividades
operativas.
• Distinguir el origen y las características de los
recursos financieros de la entidad, así como su
rendimiento.
• Conocer de que recursos financieros dispone la
entidad para llevar a cabo sus fines, es decir,
como los obtuvo y como los aplico.
Análisis del flujo de efectivo de
la empresa
• El efectivo, la parte vital de la empresa, es el ingrediente
principal en cualquier modelo de valuación financiera.
• Desde una perspectiva contable, el flujo de efectivo se
resume en el estado de flujos de efectivo de una empresa.
• Desde una perspectiva financiera, las empresas a menudo
se enfocan en el flujo de efectivo operativo (que se utiliza
en la toma de decisiones de la gerencia) y en el flujo de
efectivo libre (que es monitoreado de cerca por los
participantes en el mercado de capitales).
Depreciación
• Depreciación es la parte de los costos de los activos fijos que
se deduce de los ingresos anuales a través del tiempo.
• La depreciación para efectos fiscales se determina usando el
sistema modificado de recuperación acelerada de costos
(MACRS, por las siglas de modified accelerated cost recovery
system).
• Existen varios métodos de depreciación para efectos de
información financiera.
Depreciación:
Valor y vida depreciables
• De acuerdo con los procedimientos básicos del
MACRS, el valor depreciable de un activo es su
costo total, incluyendo los costos de instalación.
• No se requiere hacer ningún ajuste para el valor
residual esperado.
• Para efectos fiscales, la vida depreciable de un
activo se determina por su periodo de
recuperación adecuado según el MACRS.
Desarrollo del estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo resume el flujo de efectivo de la
empresa durante un periodo específico.
• Los flujos de efectivo de la empresa se dividen en:
– Flujos operativos: Entradas y salidas de efectivo relacionadas
directamente con la producción y venta de los bienes y
servicios de la empresa.
– Flujos de inversión: Flujos de efectivo relacionados con la
compra y venta de activos fijos, y con inversiones
patrimoniales en otras empresas.
– Flujos de financiamiento: Flujos de efectivo que resultan de
las transacciones de financiamiento con deuda y capital;
incluyen contraer y reembolsar deudas, la entrada de efectivo
por la venta de acciones, y las salidas de efectivo para pagar
dividendos en efectivo o volver a comprar acciones.
Entradas y salidas de efectivo
Metodología de elaboración

1) Se requieren dos estados de posición

financiera un inicial y final.

2) Hacer comparaciones con el ejercicio base.

3) Determinar los aumentos y disminuciones

Metodología de elaboración

4) Clasificar los aumentos y disminuciones como

orígenes y aplicaciones.

5) Elaborar estado de flujo de efectivo

clasificando las partidas en operación,
financiamiento e inversión.
Metodología de elaboración

6) Las partidas de operación son todas aquellas

cuentas donde se obtienen y/o aplican recursos
para realizar la actividad principal de la entidad.
 
Metodología de elaboración

7) Las partidas de financiamiento son todas

aquellas cuentas donde se obtienen y/o aplican
recursos de terceras personas o, en su caso, de
los propietarios de la entidad, para sufragar las
actividades de operación e inversión.
Metodología de elaboración

8) Las partidas de inversión son todas aquellas

cuentas donde se obtienen y/o aplican recursos
por la compra o venta de activos de larga
duración
Estado de resultados de Baker Corporation (en miles de $)
Balances generales de Baker Corporation (en miles de $)
Balances generales de Baker Corporation (en miles de $)
Estado de flujos de efectivo de Baker Corporation
(en miles de $) del año que finaliza el ……….
Interpretación del estado de flujos de efectivo

• El estado de flujos de efectivo une la información de

los balances generales de principio y fin de periodo,
después de considerar el desempeño de la empresa
durante el periodo mediante el estado de ingresos.
• El incremento (o decremento) neto de efectivo y los
valores negociables debe ser equivalente a la
diferencia entre el efectivo y los valores negociables
en los balances generales de principio y fin de año.
El propósito del estado de flujos de efectivo es reportar
los flujos de entrada y salida de efectivo en una empresa
durante un periodo, clasificados en tres categorías:
actividades operativas, de inversión y de financiamiento
Cuando se usa con la información contenida en los otros dos
estados financieros básicos y lo que ellos revelan, debe
ayudar al gerente financiero a evaluar e identificar:

1. La capacidad de una compañía para generar flujos de

entrada de efectivo neto futuros a partir de las operaciones
para pagar sus deudas, intereses y dividendos.
2. La necesidad de financiamiento externo de una compañía.
3. Las razones de las diferencias entre el ingreso neto y el
flujo de efectivo neto vistas desde las actividades operativas.
4. Los efectos de invertir y financiar transacciones con y sin
efectivo.
:

1)La utilidad neta del ejercicio fue de $

450,000.
2)Se declararon dividendos pagados en
efectivo por $ 374,580.
3)Los gastos por depreciación del
edificio son de $ 250,000, y de $
138,000 por maquinaria y equipo.
4)Un edificio con costo de $ 300,000 y
depreciación acumulada de $ 150,000
fue vendido con una utilidad de $
20,000.
5)La amortización de patentes en el
ejercicio fue de $ 70,000
6)Se obtuvo un crédito hipotecario para
finalizar la adquisición de un edificio
con costo de $ 1,200,000; la
diferencia se pago en efectivo.
7)Se adquirió un terreno $ 260,000.
8)Se emitieron acciones preferentes por
$ 700,00 a cambio de documentos por
pagar del mismo valor.
  Origen Aplicación
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN    
Utilidad antes de impuestos    
Depreciación edificio    
Deprecición venta de activo    
Depreciación maquinaria    
Cuentas por cobrar    
Documentos por cobrar    
Inventarios    
Seguros pagados por anticipado    
Intangibles    
Cuentas por pagar    
Prestamos bancarios a cp    
     
Flujos netos de efectivo de actividades de operación    
  Origen Aplicación
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO    
Pago de dividendos    
Declaración de dividendos pagados    
Contracción crédito hipotecario    
Cancelación de deuda    
Emisión de acciones preferentes    
Prima de emisión de capital común    
Capital común    
   

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento    

     
Incremento neto de efectivo    
Efectivo al inicio    
Efectivo al final    
     
Información adicional:
1) La utilidad neta del ejercicio fue de $ 450,000.
2) Se declararon dividendos pagados en efectivo
por $ 374,580.
3) Los gastos por depreciación del edificio son de
$ 250,000, y de $ 138,000 por maquinaria y
equipo.
4) Un edificio con costo de $ 300,000 y
depreciación acumulada de $ 150,000 fue
vendido con una utilidad de $ 20,000.
5) La amortización de patentes en el ejercicio fue
de $ 70,000
6) Se obtuvo un crédito hipotecario para finalizar la
adquisición de un edificio con costo de $
1,200,000; la diferencia se pago en efectivo.
7) Se adquirió un terreno $ 260,000.
8) Se emitieron acciones preferentes por $
700,00 a cambio de documentos por
pagar del mismo valor.
Nuevamente colocamos el balance general así
como los estados, tanto el de resultados como el
de flujo de efectivo de Baker Corporation, para
obtener, tanto el FEO como el FEL
Estado de resultados de Baker Corporation (en miles de $)
Balances generales de Baker Corporation (en miles de $)
Balances generales de Baker Corporation (en miles de $)
Estado de flujos de efectivo de Baker Corporation
(en miles de $) del año que finaliza el ……….
Flujo de efectivo operativo
• El flujo de efectivo operativo (FEO) de una empresa es
el flujo de efectivo que esta genera con sus operaciones
normales, es decir, al fabricar y vender su producción de
bienes y servicios.

• El FEO se puede calcular de la siguiente manera:

UONDI = UAII  (1 – I) (4.1)
FEO = UONDI + Depreciación (4.2)
FEO = [UAII  (1 – I)] + Depreciación (4.3)
Flujo de efectivo operativo (cont.)

Al sustituir los valores del estado de

resultados de Baker Corporation,
obtenemos:
FEO = [$370  (1 – .40)] + $100 = $322
Por lo tanto, concluimos que las operaciones
de Baker generan flujos de efectivo
positivos.
Flujo de efectivo libre
• El flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa representa el
monto del flujo de efectivo que está disponible para los
inversionistas (acreedores y propietarios) después de que la
empresa satisface todas sus necesidades operativas y paga sus
inversiones en activos fijos netos (IAFN) y activos corrientes
(IACN).

• Donde:
Flujo de efectivo libre
• En el caso de Baker Corporation, tenemos:

IAFN = [($1,200 – $1,000) + $100] = $300

IACN = [($1,300 – $1,200) + ($100 - $200)] = $0

FEL = $322 – $300 – $0 = $22

• Así, la empresa generó un flujo de efectivo adecuado
para cubrir todos sus costos operativos e inversiones,
y tuvo un flujo de efectivo libre disponible para pagar
a sus inversionistas.