Gestión de Costos Financieros

Unidad: 1
Semana : 2
RESULTADO DE APRENDIZAJE DE LA ASIGNATURA

Al finalizar la asignatura, el estudiante será capaz de analizar el rol de

los costos financieros en los negocios, así como las funciones del
gerente financiero en el contexto actual; diagnosticando la situación
financiera de una empresa a través del análisis de sus estados
financieros e identificando las diferentes fuentes de financiamiento
que presentan las empresas en un mundo globalizado;
determinando la estructura de los activos y pasivos de la empresa y
proponiendo mejoras al utilizar un software financiero.
 UNIDAD 1

Resultado de aprendizaje Unidad 1

Al finalizar la unidad, el estudiante será capaz de identificar la

función financiera de la empresa, el entorno macroeconómico en la
que se desenvuelve, el funcionamiento de los mercados financieros,
así como los estados financieros y los ratios financieros; con la
finalidad de poder establecer su situación financiera en el entorno
en que se desenvuelve.
Propósito de la sesión:

• Conocer la implicancia del análisis económico financiero en las decisiones

financieras dentro de una organización.

• Conocer, comprender e interpretar los principales indicadores económico

financieros a aplicarse dentro de la empresa.
Temas a considerar semana 2:

1.Estados Financieros
2.Análisis de Estados Financieros
3.Análisis de Ratios Financieros
 PROBLEMA A ANALIZAR

Usted es nuevo dentro del área de administración y finanzas de

una empresa comercializadora de llantas que distribuye a nivel
nacional y que su sede esta en Lima ,y le solicitan que haga un
diagnostico sobre la situación económica y financiera para los
próximos 6 meses, para ello el contador le da los principales
estados financieros actualizados a la fecha, sabiendo que de sus
recomendaciones dependen las próximas inversiones que haría
la empresa en el país, usted, esta preocupado en las próximas
decisiones que tendría que tomar.

Que será lo primero que debieras hacer para poder recomendar

acciones concretas y que beneficien a la empresa en los
próximos meses?

¿Cuáles son los próximos pasos que seguiría?

¿Cómo debo de empezar a analizar los estados financieros?
¿Cuál es la metodología que se debe de seguir?
¿Qué indicadores se deben de tener en consideración para hacer un
análisis económico financiero correcto??

5
4. LOS ESTADOS FINANCIEROS

A. Balance General

El balance general es un estado financiero conformado por

un documento que muestra detalladamente los activos, los
pasivos y el patrimonio con que cuenta una empresa en un
momento determinado.

✔ Estado de cambios en la posición financiera o estado de

situación.
✔Indica a una fecha determinada el monto de los recursos
del negocio, sus deudas u obligaciones y el capital aportado
por los dueños.

✔ Muestra la historia acumulada de todas las transacciones que han afectado a la empresa, desde el
inicio de sus operaciones hasta la fecha de emisión mostrada en su encabezado.
✔ A partir del análisis de los saldos monetarios de sus cuentas se pueden obtener conclusiones
acerca de la situación económica y financiera de una empresa.
4. LOS ESTADOS FINANCIEROS

A. Balance General
4. LOS ESTADOS FINANCIEROS

A. Balance General – Estructura Nombre de la Empresa:

Balance General
Al ……..
Activo Pasivo
PAS. CORRIENTE
ACT. CORRIENTES •Sobregiros bancarios De mas
•Caja y Bancos De mas •Cuentas por pagar comerciales exigible a
•Valores Negociables liquido a menos
•Otras cuentas por pagar
•Cuentas por Cobrar menos exigible
liquido •Filiales y afiliadas
•Otras cuentas por cobrar
•Filiales PAS. NO CORRIENTES
•Existencias •Deudas a largo plazo
•Gastos Pagados por Anticipado •Filiales y afiliadas
•Provisión para beneficios sociales
ACT. NO CORRIENTES
•Cuentas por cobrar a Largo Plazo Patrimonio
•Otras cuentas por cobrar a Largo Plazo • Capital Social
•Inmueble, Maquinaria y Equipo • Capital adicional
•Intangibles • Participación patrimonio
•Otros Activos • Reservas
• Resultados acumulados

TOTAL ACTIVOS TOTAL PASIVOS MAS PATRIMONIO

4. LOS ESTADOS FINANCIEROS

B. Estado de Ganancias y perdidas

También conocido como Estado de Resultados, Estado de Ingresos y Gastos, o Estado de

Rendimiento; el estado de pérdidas y ganancias es un informe financiero que:

✔Muestra los ingresos obtenidos, los gastos incurridos y la diferencia entre ellos (Resultado
del ejercicio) para un periodo determinado.
✔Proporcionar información sobre la estructura de ingresos y gastos de la empresa.
✔Informar sobre la situación de rentabilidad (ganancias y/o pérdidas ) de la empresa para
periodos discretos de tiempo.
4. LOS ESTADOS FINANCIEROS

Estructura del Estado de Ganancias y perdidas

✔ Ingreso: Importe de bienes

vendidos o de servicios prestados.
Son flujos de entrada de efectivo
por ventas al contado y ventas al
crédito (esperados a futuro).
✔ Gasto: Costos expirados de los
bienes y servicios usados en la
generación de ingresos.
✔ Utilidad: Diferencia entre ingresos
y gastos.

Ingresos y gastos no implican

necesariamente la entrada y salida
de efectivo
4. LOS ESTADOS FINANCIEROS

B. Ejemplo de elaboración de Estado de Perdidas y Ganancias

a)La empresa Cobijas del Tigre de Bengala vendió S/. 100,000 con un 5% de
descuentos sobre ventas .

b)Adicional a ello presento los siguientes gastos:

• Mano de Obra: S/50,000
• Materia Prima S/.20,000
• Gastos Administrativos S/15,000
• Gastos de Ventas S/. 2000
• Tasa de impuesto a la utilidad (Renta) 30%
4. LOS ESTADOS FINANCIEROS

B. Ejemplo de elaboración de Estado de Perdidas y Ganancias

1 Colocar el nombre de la Empresa

2 Colocar el nombre del Estado

Financiero
3 Colocar la fecha de realización de
EEGGPP

4 Resolución de las transacciones

4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIERO

Definición de análisis de Estados Financieros

El análisis de estados financieros es el

proceso critico que consiste en la
aplicación de técnicas a los datos
obtenidos en estos documentos, con el fin
de evaluar la posición financiera presente y
pasada y con ello, obtener medidas y
relaciones que son útiles para la toma de
decisiones futuras.
4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIERO

Importancia del análisis de los Estados Financieros

Situación Situación
Financiera Económica

Es importante por lo siguiente:

Liquidez Utilidad
Análisis de los Análisis integral •Permite determinar si la situación de una empresa es
activos y pasivos del Estado de buena o no, o si ha mejorado o no respecto de un
corrientes en el Perdidas y
ganancia.
periodo a otro.
Balance General

•Permite determinar si la empresa ha generado

beneficios, ha efectuado inversiones rentables y a
utilizado sus recursos eficientemente.
Endeudamiento Rentabilidad
•Proporciona a los inversionistas y acreedores
(Solvencia) (Rendimiento)
Análisis integral del información útil que les permita predecir, comparar y
Balance General evaluar los flujos potenciales de efectivo .
4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Proceso de análisis de Estados financieros

Nota: PCGA son Principios de Contabilidad Generalmente aceptados

4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIERO

Análisis de la construcción de Estados Financieros

4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIERO

Análisis de la construcción de Estados Financieros

Consideraciones adicionales

✔ Saber el significado de las partidas que componen los Estados

Financieros Básicos y la forma en que fueron elaborados, nos permite
entender la información económica y financiera contenida implícita y
explícitamente en ellos. A partir de ese conocimiento podemos analizar
económica y financieramente una empresa, los que nos dará herramientas
para estimar su comportamiento futuro.

✔ Comprender el estudio de ciertas relaciones y tendencias que permitan

determinar si la situación financiera, los resultados de operación y el
progreso económico de la empresa son satisfactorios para un período de
tiempo.
 4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIERO

Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

1. Desempeño y panorama actual: Revisar EEFF del

período actual, y las notas a los estados financieros.
2. Comparación con desempeños en períodos contables
pasados: Para identificar si los EEFF son consistentes.
3. Comparar los estados financieros con los objetivos
planeados: Control del desempeño.
4. Comparación con la competencia: Análisis de EEFF de
las principales empresas del sector.

5. Análisis interno de la empresa: Para ver cómo influye en el desempeño de la empresa, el clima
organizacional, los cambios en la gerencia, la fortaleza del sindicato, la formación de grupos internos
influyentes, etc.
6. Análisis externo: Incluye la revisión del marco legal y tributario vigente, así como la influencia del entorno
mundial en la empresa.
4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIERO

Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Lo mas importante y la clave es LA COMPARACION

- Con Periodos anteriores

▪ Permite analizar tendencias e

inclinaciones
▪ Permite evaluar los periodos actuales
teniendo en cuenta las relaciones
históricas.
▪ Es necesario que los datos sean
comparables : métodos contables.

- Con Otras entidades

- Con metas preestablecidas
▪ Empresas similares
▪ Razones promedio para la industria o del ▪ Se comparan los resultados con los
líder del mercado. presupuestos elaborados.
▪ Se comparan con estándares de ratios
4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIERO

Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Análisis Horizontal

El análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo

respecto de otro. Esto es importante para determinar cuando se ha crecido o disminuido en un
periodo de tiempo determinado.

Ejemplo: Supongamos que en el año 2007

se tenían unos activos fijos de $445,500 y en
el año 2006 esos activos llegaron a $470,000.
Sin necesidad de hacer ninguna operación
aritmética compleja, podemos determinar que
los activos fijos tuvieron una reducción de
5% en el 2007 con respecto al 2006
4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIERO

Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Análisis Horizontal

✔ No podemos evaluar por completo el significado de los distintos aumentos y disminuciones en

las partidas que aparecen en el cuadro sin información adicional. Aunque el total de caja y
bancos al final del año 2007 era de S/. 90,500 (39.9%) mayor que el al principio del año, los
pasivos se redujeron en S/. 133,000 (30%) y el patrimonio aumentó S/. 42,000 (5.3%). Parece
que la reducción de S/. 100,000 en los pasivos no corrientes se logró principalmente a través
de la venta de inversiones a largo plazo.

✔ La disminución en las cuentas por cobrar puede deberse a cambios en los términos de crédito
o a mejores sistemas de cobranza. De igual forma, una disminución en inventarios durante un
período de aumento de ventas puede indicar una mejor administración de inventarios.

✔ Los cambios en los activos corrientes del cuadro parecen ser favorables, esta afirmación se
apoya en el aumento del 24.8% en las ventas netas que muestra el cuadro siguiente.
4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIERO

Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Análisis Horizontal

El aumento en las ventas netas puede no

tener un efecto favorable en el desempeño
de las operaciones.
El porcentaje de aumento en las ventas
netas de la empresa Monterrico se
acompaña por un mayor porcentaje de
aumento en el costo de los productos
vendidos esto tiene el efecto de reducir las
utilidades brutas, los gastos de ventas
aumentaron de manera significativa, y los
gastos administrativos aumentaron
ligeramente.
En conjunto, la utilidad aumentaron 20.7%,
mientras que la utilidad bruta solo aumentó
19.7%
4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIERO

Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Análisis Vertical

El análisis vertical del balance general cada partida

de activos se presenta como un porcentaje del total
de activo.

Cada partida de pasivos y del patrimonio neto de los

accionistas se presenta como un porcentaje del total
de pasivos y del patrimonio, el cuadro 3 es un
balance general comparativo condesado con análisis
vertical de la empresa Monterrico S.A.

Los principales cambios en los porcentajes en los

activos de la empresa Monterrico aparecen en las
categorías de activos corrientes e inversiones a largo
plazo.
5. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS
Ratios Financieros

También llamados Ratios financieros, son coeficientes que vinculan diferentes

parte de los EEFF y permiten analizar aspectos particulares de la empresa.

Solvencia Rentabilidad Gestión

Liquidez
Evalúan efectos
Reflejan poder
de decisiones y
Capacidad para de generación
Capacidad para políticas
hacer frente a de utilidades y
responder por seguidas en el
compromisos capacidad de
obligaciones de uso de recursos.
de corto plazo obtener
mediano y largo Nivel de
derivados del rendimiento
plazos. Muestra actividad de la
ciclo operativo. sobre recursos
el nivel de empresa y la
Capacidad de invertidos.
respaldo frente eficacia con la
pago corriente Evalúan
a deudas cual esta ha
y de generar resultados de la
totales empleado
ingresos gestión
recursos
empresarial.
disponibles

Nota: Un ratio es el cociente entre magnitudes que tienen una cierta relación y por este motivo se comparan.
4. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIERO

Metodología sugerida para análisis de Estados financieros

Análisis Vertical

En un análisis vertical del estado de

ganancias y pérdidas cada partida se
expresa como un porcentaje de las ventas
netas, en el cuadro 4 es un estado de
ganancias y pérdidas comparativo
condensado con análisis vertical de la
Empresa Monterrico.

La disminución de la tasa de utilidad bruta

de 31.7% en 2006 a 30.4% en el año 2007
es de solo 1.3 puntos porcentuales, sin
embargo los términos de utilidades netas
representa un aumento de aproximadamente
S/. 17 577 (1.46% x S/. 1,200,000).
5. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

Liquidez:

Son aquellos ratios que permiten medir la capacidad de las empresas para hacer frente a sus obligaciones
de corto plazo con fondos de corto plazo (concepto de liquidez). En el análisis de liquidez también se
pretende medir la capacidad de la empresa para conseguir dinero líquido y financiar sus operaciones
normales.

Análisis de activos corrientes y

pasivos corrientes en el Balance
General
5. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

Principales indicadores de Liquidez

Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Razón Circulante = Activo Corriente / Pasivo Corriente (Liquidez general)

Prueba defensiva = (Caja y Bancos + Valores Negociables) / Pasivo Corriente

Prueba acida = ( Activo Corriente- Existencias-Gastos Pagados por anticipado)

Pasivo Corriente
5. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

Endeudamiento y Solvencia:

Es la capacidad que tiene la empresa para cumplir sus obligaciones incluidas las deudas de largo plazo. Si
esta capacidad es positiva, entonces la empresa tiene posibilidades de conseguir financiamiento.
Las empresas solventes normalmente son calificadas como sujetos de crédito.

Análisis integral del Balance General

5. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

Principales indicadores de Solvencia

Razón de deuda = Pasivo Total / Activo Total

Razón de deuda a patrimonio = Pasivo Total / Patrimonio (*)

Razón de Capacidad de pago de interés = Utilidad antes de intereses e impuestos

Intereses

Nota : (*) Apalancamiento Financiero (D/C)

5. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

Rentabilidad:
Comparación de la inversión versus la utilidad obtenida.
Inversión del periodo: ver activos en el balance general.
Utilidad del periodo: ver estado de ganancias y perdidas.

Principales indicadores de Rentabilidad

Margen Utilidad Bruta = Utilidad Bruta / Ventas

Margen Utilidad Operativa= Utilidad Operativa / Ventas

Margen Utilidad Neta= Utilidad Neta / Ventas

Rendimiento Sobre Activos (ROA) = Utilidad Neta / Activo Total

Rendimiento Sobre Capital (ROE) = Utilidad Neta

Capital en acciones ordinarias (capital Social)
Utilidad por acción (EPS) = Utilidad Neta
Numero de acciones en circulación
5. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

Gestión:

Los ratios de rentabilidad y utilidad permiten evaluar el resultado de la gestión empresarial a través de
la eficiencia de las inversiones realizadas por la empresa. Son de interés para inversionistas para
formar sus expectativas de utilidad y rentabilidad con el fin de evaluar la adquisición de los valores
emitidos por la empresa.

Principales indicadores de Gestión

Rotación de inventario = Costo de ventas / Existencias

Rotación de inventario en días = Inventario * 360 / Costo de ventas

Rotación de cuentas por cobrar = Ventas Netas / Cuentas por cobrar comerciales
5. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

Principales indicadores de Gestión

Rotación de Inventarios = ( Costos de Ventas) Inventario Promedio= (Inv. Inicial+Inv Final)/2

Inventario Promedio

Periodo Promedio de Cobranzas = ( LC+CC+CCA)

X 360
Ventas Netas

Donde: LC= Letras por cobrar

CC= Cuentas por Cobrar
CCA = Cuentas por Cobrar Afiliadas y subsidiarias
Ejercicio 1

La empresa industrial “ Los Trones” , cuenta con 22 colaboradores, cuyo objeto de negocio es diseñar, fabricar
y comercializar equipos de muebles, ideal para oficinas corporativas. Usted como responsable del área de
finanzas tiene el encargo de preparar los estados financieros para el año 2017 y cuenta con la siguiente
información:

Ha obtenido ingresos financieros por un monto equivalente a 120% del gasto financiero.
Tasa de reserva legal 10%.
Se ha recibido prestamos de accionistas por un monto de S/4600.
Las ventas realizadas fueron de S/. 205 000
El 31/12/17 tuvo gastos pagados por adelantado de S/17500
Los gastos de administración ascendieron a S/2400 trimestral.
Las comisiones de ventas fueron de S/ 4300 bimestral.
El saldo de caja y bancos a 31/05/17 fue de S/12500
Se tiene una deuda bancaria a largo plazo de S/35 300 con un interés de S/ 1200 semestral de interés simple..
Se tuvo un costo de ventas que representa el 60%de las ventas.
Al cierre del 31/12/2017 tiene un capital social de S/.100 000 y activos totales por S/ 450 000.
Tasa de impuesto a la renta es 28%

Preparar el estado de resultados y los indicados de rentabilidad asociados a este reporte.

Solución 1
Ejercicio 2

Al 30 de setiembre del 2017, las cuentas del balance General de la empresa “Goldstar”, mostraban
los siguientes saldos en nuevos soles:

Preparar el estado de SITUACION FINANCIERA y los indicadores de Liquidez y solvencia asociados

a este reporte.
Solución
Preguntas
NUESTROS APRENDIZAJES…..

¿Qué aprendimos hoy?

¿Qué actividades hemos hecho para aprender estos conceptos ?

¿Qué te gusto mas de la clase?

¿Para qué hemos aprendido estos conceptos? ¿En donde lo podemos

aplicar?

¿ La Clase estuvo fácil?

 BIBLIOGRAFÍA

1. Gitman, Lawrence (2012). Principios de Administración Financiera.

México. Editorial Pearson.
2. Leland Blank y Anthony Tarquin.(2006) Ingeniería Económica.
Mexico Editorial Mc GrawHilll Interamericana 6ta edición .
 Valores

Ing. FLORES ALVAREZ Edwin

 Nuestro ADN

Metodología Actitud Resultado

Colaboració Aprendizaje Mentalidad Impacto

n Experiencial Emprendedora Social
Significativa
CREA IMPACTO POSITIVO Y
TRASCIENDE